優先股是一個鮮為人知的分紅秘密。順便提一下，它們的收益率可以高達 9.9%！
這些普通股的 “被遺忘的表親” 可以構建一個分紅投資組合。此外，還有折扣！今天我們可以以每美元僅 89 美分的價格購買一籃子優先股。
關於優先股的快速回顧。當一家公司需要資本時，它通常會出售普通股——我們的蘋果公司的 AAPL，我們的摩根大通的 JPM——或者債券。但還有第三種選擇，許多公司都在使用：優先股。
與普通股類似，優先股讓你擁有公司的一小部分所有權，它們的價格可以根據公司的表現而上漲，並且支付分紅。與普通股不同，優先股通常沒有投票權，分紅通常是固定的，並且以面值交易。事實上，這些都是類似債券的特徵，這就是為什麼優先股通常被稱為 “混合型” 的原因。
但真正讓優先股脱穎而出的是它們的分紅有多高。公司的優先股通常會_定期_支付中到高個位數的收益率，這通常是它們在普通股上支付的 2 到 3 倍。
看看一個基本的優先股交易所交易基金（ETF）與更廣泛市場的支付情況。
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一般來説，基金是擁有優先股的好方法，原因有很多，其中之一是它們通常每月支付我們。但普通的 ETF 有其侷限性。它們幾乎不考慮質量或價值就吞噬優先股，這就是為什麼我們通常在有人工管理的情況下表現更好。
我們可以通過共同基金獲得主動管理的覆蓋，但封閉式基金（CEF）是更優的選擇。原因如下：
<ul>
<li>CEF 的價格經常與其資產的價值脱節，有時允許我們以 遠低於其實際價值的價格購買基金。</li>
<li>CEF 可以借債將額外資產投入其最有信心的選擇，這可以 大幅提升表現 和 它們支付的收益率。</li>
<li>CEF 可以使用期權策略，例如出售覆蓋性看漲期權，以 產生比投資組合本身更多的收入。</li>
</ul>
結果？收益率遠超 ETF 和共同基金——如果我們將 50 萬美元的資金投入我即將強調的三隻 CEF 中，將轉化為每年 43,000 美元的鉅額收入。
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與優先 ETF 不同，我們可以以 4% 到 11% 的折扣購買這些收益率在 7.6% 到 9.9% 之間的封閉式基金。
John Hancock Premium Dividend Fund (PDT)
分配率： 7.6%
John Hancock Premium Dividend Fund (PDT) 的 CEF 結構差異是一個很好的例子。它超過 7% 的收益率使其成為 ETF 領域的頂級支付者之一，但實際上它是收益率最低的優先封閉式基金之一……因為管理層在一定程度上處於劣勢。
PDT 是一個混合基金，約 50% 的資產投資於優先股，另外 50% 投資於普通的分紅股票。
投資組合的優先股部分表現良好。其主要持股包括來自 Citizens Financial (CFG)、Wells Fargo (WFC) 和 Citigroup (C) 的優先股，這些優先股的收益率大多在 6%-7.5% 之間。普通股部分？當然，它包括 Verizon (VZ) 和其他幾家強大的分紅支付者，但這些公司的分紅大多低於 4%。
PDT 如何彌補資金缺口？通過向管理層的選擇投入_大量_額外資本——該基金的債務槓桿目前高達 34%。
從長遠來看，這種大手筆的投資在兩個方面顯現出來：
<ol>
<li>比基本的優先股投資組合波動性更大。</li>
<li>回報不僅遠超普通優先 ETF，而且與 100% 分紅股票基金相比也非常具有競爭力。</li>
</ol>
這個混合投資組合具有強大的動力
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儘管最近表現良好，John Hancock Premium Dividend Fund 的交易價格仍比其淨資產值（NAV）低 11%，這意味着我們實際上以每美元 89 美分的價格購買其優先股。這不僅在表面上便宜——對於這個每月支付的基金來説也是相對划算的。過去五年，PDT 的交易價格幾乎與其 NAV 持平。
Cohen &amp; Steers Tax-Advantaged Preferred Securities and Income Fund (PTA)
分配率： 8.3%
我們大多數人已經習慣於看到 “税收優惠” 就想到 “市政債券”。
儘管我希望在我的優先股分紅中避開國税局，但 Cohen &amp; Steers Tax-Advantaged Preferred Securities and Income Fund (PTA) 提供的並不是_完全_這樣的選擇。相反，PTA 旨在通過持有支付合格分紅的優先股來最小化聯邦所得税對其分紅的影響——這些分紅按更優惠的長期資本利得税率徵税——並採用更多的買入並持有的心態，以避免觸發短期資本利得。（當它確實獲得短期資本利得時，它會注意用短期損失來抵消這些收益。）
管理層並沒有為此付出太多努力。大多數優先股支付合格分紅。而且優先股也並不是日內交易的對象。
這是一個全球投資組合，包含約 300 只優先股，約 50% 來自美國，50% 來自世界其他地區，主要是發達的歐洲。金融類股票，如 BNP Paribas (BNPQY) 和 Royal Bank of Canada (RY)，佔資產的近 75%，這在優先股中是常見的。信用質量尚可，雖然略低；約 55% 的資產分配給投資級優先股。槓桿率甚至高於 PDT，達到 35%，幫助將收益率提升至 8% 以上。
PTA 自 2020 年以來才出現，並沒有迅速崛起。但這在很大程度上與時機有關——許多優先基金在 2022 年和 2023 年的加息中遭受了重創。
自 2023 年底部以來，PTA 的表現超過了優先標準的兩倍
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Cohen &amp; Steers 的基金目前以 7% 的折扣交易，在泡沫中看起來還不錯。然而，它的五年平均折扣僅低一點，因此從技術上講，它的價格比正常情況便宜，但並不是一個絕佳的交易。
不過我們不能太過依賴。與其他一些 CEF 一樣，PTA 是一個 “定期” 基金，計劃在 2032 年 10 月 27 日清算，儘管基金的董事會技術上可以投票延長其壽命最多兩年。
Nuveen 可變利率優先股和收益基金 (NPFD)
分配率： 9.9%
Nuveen 可變利率優先股和收益基金 (NPFD) 於 2021 年成立，故事類似。它在美聯儲收緊政策之前不久開始交易，因此一開始看起來糟糕透頂——但自 2023 年觸底以來，它一直在相對快速增長。
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優先股通常支付固定股息，但正如這個 Nuveen 基金的名稱所暗示的，NPFD 對 可變利率 優先股感興趣。某種程度上。
目前，NPFD 的大部分資產（約 85%）投資於 “固定到固定利率證券”，這些證券根據設定的時間表從一個利率變動到另一個利率，而不是基於基礎利率。還有 9% 的資產專用於固定到浮動利率證券，這些證券在幾年內支付固定票息，然後轉為可變利率票息。它甚至持有一些固定利率證券。總的來説，只有約 5% 的資產投資於真正的可變利率優先股。
其餘的投資組合細節相當標準。這是另一個全球優先基金，約為 60/40 的美國/國際組合。約 75% 的資產為投資級優先股，因此信用質量良好。185 只股票的投資組合通過 26% 的債務槓桿得到了放大。
收入投資者很難找到比 NPFD 提供的優先收益更好的選擇——根據最新檢查，它是市場上收益最高的優先基金。
4% 的淨資產折扣在第一時間是適中的，但實際上比其長期平均折扣近 9% 還要貴。因此，我們並沒有得到一個絕佳的交易——但幾乎每月 10% 的收益，按月支付，掩蓋了許多缺陷。
如何確保每月穩定的股息高達 14.9%
如果你的經歷和我一樣，你會發現你的每月賬單多年來不斷攀升——而且是 快速 的。
通貨膨脹正在侵蝕美國人的財務安全，這就是為什麼接近退休目標的投資者突然開始感到緊張。
100 萬美元才能舒適退休？是的，也許在 COVID 之前。
但問題是：你很可能能夠以一個現實的金額退休——實際上遠低於一百萬。
你只是不可以持有道瓊斯藍籌股。
你需要真正的股息強者——就像我在我的 “9% 每月支付組合” 中優先考慮的公司。
這名字就説明了一切。這些慷慨的股票和基金平均收益超過 9%，其中一些每年支付接近 15%。這足以僅靠股息生活，而無需動用你的退休金來產生現金。
所以，退休資金少於一百萬美元？是的。這裏是計算方法：
<ul>
<li>一個 60 萬美元的退休金 可以賺取 54,000 美元——在美國的許多地方，這足以實現完全支付的退休，甚至不考慮社會保障！</li>
<li>假設你已經成功存下 一百萬美元？9% 每月支付組合 每年將為你支付高達 90,000 美元的股息收入。</li>
</ul>
而且你不是每年兑現這些股息支票。也不是每季度。
你是 每個月 兑現一次。
不必因為每三個月收入不足而將資金投入某些股票——就像你領取薪水時一樣，支付日是如此順暢！
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此處表達的觀點和意見是作者的觀點和意見，並不一定反映納斯達克公司的觀點。

優先股是一種較少為人知的投資選擇，收益率可高達 9.9%。這些混合證券提供固定的股息和公司所有權，通常表現優於普通股。封閉式基金（CEFs）被認為是優先股的優越投資工具，提供更高的收益和折扣。John Hancock Premium Dividend Fund（PDT）和 Cohen & Steers Tax-Advantaged Preferred Securities and Income Fund（PTA）是提供吸引回報的 CEFs 示例，其中 PDT 的交易價格比其淨資產價值低 11%

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nasdaq

John Hancock Premium Div Fd

Cohen & Steers Tax-Advantaged

蘋果

摩根大通

Citizens Financial

富國銀行

花旗

威瑞森

JPMORGAN CHASE & CO. 4.20% DEP SHS REPSTG 1/400TH PFD SER MM

JPMORGAN CHASE & CO. 6%NON CUM DEP SHS REP 1/400TH PFD SER EE

JPMORGAN CHASE & CO. DEP REP 1/400TH (5.75% NON CUM PFD DD)

JPMORGAN CHASE & CO. 4.625% DEP SH RE 1/400TH INT NO CU PF LL

JPMorgan Chase & Co.

JPMORGAN CHASE & CO. 4.55% DEP SHS REPSTG 1/400TH PFD SER JJ

JPMORGAN CHASE & CO. 4.75 DEP SHS REP 1/400 NCUM PFD SR GG

CITIZENS FINANCIAL GROUP INC DEP SHS REPSTG 1/40TH PERP PFD SR I

CITIZENS FINANCIAL GROUP INC 5% DEP SHS EA REP 1/40TH NON CUM SER E

CITIZENS FINANCIAL GROUP INC DEP SHS REPSTG 1/40TH PERP PFD SER H

WELLS FARGO & COMPANY DP SHS REP 1/1000TH INT NCUM PFD CL A DD

WELLS FARGO & COMPANY 7.5% PERP CONV PRF CLS 'A' SERIES 'L'

WELLS FARGO & COMPANY DEP SHS REP 1/1000 INT PER PFD SER Y A

WELLS FARGO & COMPANY DP SHS REP 1/1000TH INT NCUM PFD CL A CC

WELLS FARGO & COMPANY 4.75% DEP SHS 1/1000 NCUM PFD CL A SR Z

WELLS FARGO & COMPANY DEP SHS REP 1/1000TH INT PFD SR AA (CLA)

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