<p>兩隻最大的半導體 ETF 剛剛創下歷史性的月度收益。</p>
<p><strong>iShares 半導體 ETF</strong> (NASDAQ: SOXX) 在四月份上漲了 40.4%，這是該基金 25 年曆史上最大的月度回報。</p>
<p><strong>VanEck 半導體 ETF</strong> (NASDAQ: SMH) 上漲了 32.2%，是其有史以來最佳的月度表現。</p>
<p>兩者之間的差距——大約八個百分點——正是這次反彈的故事所在。</p>
<p><strong>• iShares PHLX SOX 半導體行業指數基金的股票處於關鍵阻力位。是什麼推動 SOXX 達到創紀錄水平？</strong></p>
<p>這兩隻基金持有相同的廣泛美國上市半導體公司。兩者都上漲了。但在這次上漲中，領導地位與 2024 年和 2025 年大多數投資者所預期的正好相反。</p>
<p><strong>NVIDIA 公司</strong> (NASDAQ: NVDA)，在之前的 AI 交易階段中定義了這一階段的股票，是籃子中移動最慢的巨頭芯片製造商。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://editorial-assets.benzinga.com/wp-content/uploads/2026/05/01095111/image-17-1024x597.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://editorial-assets.benzinga.com/wp-content/uploads/2026/05/01095111/image-17-1024x597.png"/></p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://editorial-assets.benzinga.com/wp-content/uploads/2026/05/01095122/image-18-1024x597.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://editorial-assets.benzinga.com/wp-content/uploads/2026/05/01095122/image-18-1024x597.png"/></p>
<h2><strong>解釋差異的單一數字</strong></h2>
<p>這兩隻基金表面上都是 “半導體 ETF”，名稱重疊。但在內部，它們的構建方式不同。</p>
<p>SMH 跟蹤的是 MVIS 美國上市半導體 25 指數，這是一個按修改後的市值加權的 25 只股票籃子，單個持倉上限為 20%。</p>
<p>Nvidia 的市值約為 4.5 萬億美元，目前在 SMH 中的權重為 18.1%。<strong>台灣半導體制造公司</strong> (NYSE: TSM) 的權重約為 11%。<strong>博通公司</strong> (NASDAQ: AVGO) 和 <strong>美光科技公司</strong> (NASDAQ: MU) 的權重各約為 7%。</p>
<p>結果是一個在 AI 硬件領域中重心偏向最大公司的投資組合。</p>
<p>SOXX 跟蹤的是 NYSE 半導體指數，這是一個 30 只股票的籃子，限制更嚴格。沒有成分股的權重可以超過 8%。前五名以外的持倉限制為 4%。ADR 的總權重限制為 10%。</p>
<p>這些規則產生了更平坦的權重分佈。</p>
<p>博通的權重接近 7.9%，美光為 7.8%，AMD 為 7.8%，Nvidia 為 7.4%，<strong>英特爾公司</strong> (NASDAQ: INTC) 為 6.5%。台灣半導體——一家市值 1.5 萬億美元的公司，在 SMH 中佔 11%——在 SOXX 中由於 ADR 限制最終權重約為 4%。</p>
<p>在過去三年的大部分時間裏，這種架構對 SOXX 不利。SMH 對 NVDA 的重度傾斜使其能夠騎上 AI 交易的單一主導贏家。2026 年 4 月完全逆轉了這一動態。</p>
<p>Nvidia 在這個月上漲了 21.9%——按任何正常標準來看都是強勁的，但與籃子中其他芯片製造商的表現相比則顯得疲弱。</p>
<p>由於 Nvidia 僅貢獻了部分漲幅，SMH 對其的 18% 權重成為了拖累，而 SOXX 的 7% 權重則讓更廣泛的芯片反彈得以實現。</p>
<h2><strong>SOXX 與 SMH：自 2022 年 11 月以來的表現比較（“ChatGPT 時刻”）</strong></h2>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://editorial-assets.benzinga.com/wp-content/uploads/2026/05/01095539/image-19-1024x596.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://editorial-assets.benzinga.com/wp-content/uploads/2026/05/01095539/image-19-1024x596.png"/></p>
<h2><strong>做出貢獻的芯片</strong></h2>
<p>四月份的芯片製造商排行榜幾乎完全顛覆了 2024 年和 2025 年推動半導體回報的公司名單。</p>
<p>英特爾——在之前的週期中被華爾街大多數人拋棄，市值已降至 Nvidia 的一小部分——在第一季度的財報中因 AI 相關芯片需求而上漲了 131%。</p>
<p><strong>Credo Technology Group Holding Ltd</strong> (NASDAQ: CRDO) 上漲了 88%，<strong>Astera Labs Inc</strong> (NASDAQ: ALAB) 上漲了 84%，<strong>超微半導體公司</strong> (NASDAQ: AMD) 接近上漲 75%，<strong>Marvell Technology Inc.</strong> (NASDAQ: MRVL) 上漲超過 64%。</p>
<table>
<thead>
<tr>
<th>公司</th>
<th>四月回報</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td><strong>英特爾公司</strong></td>
<td>+118.83%</td>
</tr>
<tr>
<td><strong>Credo Technology Group Holding Ltd.</strong></td>
<td>+88.15%</td>
</tr>
<tr>
<td><strong>Astera Labs Inc.</strong></td>
<td>+84.11%</td>
</tr>
<tr>
<td><strong>超微半導體公司</strong></td>
<td>+74.71%</td>
</tr>
<tr>
<td><strong>Marvell Technology Inc.</strong></td>
<td>+64.62%</td>
</tr>
<tr>
<td><strong>ON Semiconductor Corp</strong>. (NASDAQ: ON)</td>
<td>+61.71%</td>
</tr>
<tr>
<td><strong>美光科技公司</strong></td>
<td>+55.42%</td>
</tr>
<tr>
<td><strong>NXP 半導體公司</strong> (NASDAQ: NXPI)</td>
<td>+46.44%</td>
</tr>
<tr>
<td><strong>德州儀器公司</strong> (NASDAQ: TXN)</td>
<td>+43.27%</td>
</tr>
<tr>
<td><strong>單片電源系統公司</strong> (NASDAQ: MPWR)</td>
<td>+42.65%</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<p><strong>另請閲讀：</strong>
<strong>標普 500 自互聯網泡沫以來未曾如此失衡，摩根大通警告</strong></p>

英偉達

CRDO

<p>iShares 半導體 ETF (SOXX) 和 VanEck 半導體 ETF (SMH) 在四月份實現了歷史性的月度漲幅，SOXX 上漲了 40.4%，而 SMH 上漲了 32.2%。這一反彈得益於英特爾、AMD 和美光等公司的強勁表現，而之前的領頭羊英偉達則以 21.9% 的增幅落後。兩隻 ETF 的不同結構也影響了它們的表現，SOXX 由於持股分佈更廣泛而受益，相比之下 SMH 更依賴於英偉達。四月份的顯著回報包括英特爾 (+131%) 和 Credo Technology (+88%)</p>

<p>The two largest semiconductor ETFs just printed historic monthly gains.</p>
<div class="lb-trans"><p>兩隻最大的半導體 ETF 剛剛創下歷史性的月度收益。</p>
</div><p>The <strong>iShares Semiconductor ETF</strong> (NASDAQ: SOXX) rose 40.4% in April, the largest monthly return in the fund’s 25-year history.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>iShares 半導體 ETF</strong> (NASDAQ: SOXX) 在四月份上漲了 40.4%，這是該基金 25 年曆史上最大的月度回報。</p>
</div><p>The <strong>VanEck Semiconductor ETF</strong> (NASDAQ: SMH) rose 32.2%, its best monthly move ever.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>VanEck 半導體 ETF</strong> (NASDAQ: SMH) 上漲了 32.2%，是其有史以來最佳的月度表現。</p>
</div><p>The gap between the two — roughly eight percentage points — is what tells the story of the rally.</p>
<div class="lb-trans"><p>兩者之間的差距——大約八個百分點——正是這次反彈的故事所在。</p>
</div><p><strong>• iShares PHLX SOX Semiconductor Sector Index Fund stock is at critical resistance. What’s driving SOXX to record levels?</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>• iShares PHLX SOX 半導體行業指數基金的股票處於關鍵阻力位。是什麼推動 SOXX 達到創紀錄水平？</strong></p>
</div><p>Both funds hold the same broad universe of U.S.-listed semiconductor companies. Both rallied. But the leadership inside the move was the inverse of what most of 2024 and 2025 had trained investors to expect.</p>
<div class="lb-trans"><p>這兩隻基金持有相同的廣泛美國上市半導體公司。兩者都上漲了。但在這次上漲中，領導地位與 2024 年和 2025 年大多數投資者所預期的正好相反。</p>
</div><p><strong>NVIDIA Corp</strong>. (NASDAQ: NVDA), the stock that defined the prior phase of the AI trade, was the slowest-moving mega-cap chipmaker in the basket.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>NVIDIA 公司</strong> (NASDAQ: NVDA)，在之前的 AI 交易階段中定義了這一階段的股票，是籃子中移動最慢的巨頭芯片製造商。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://editorial-assets.benzinga.com/wp-content/uploads/2026/05/01095111/image-17-1024x597.png" alt="" original-src="https://editorial-assets.benzinga.com/wp-content/uploads/2026/05/01095111/image-17-1024x597.png"/></p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://editorial-assets.benzinga.com/wp-content/uploads/2026/05/01095122/image-18-1024x597.png" alt="" original-src="https://editorial-assets.benzinga.com/wp-content/uploads/2026/05/01095122/image-18-1024x597.png"/></p>
<h2><strong>The Single Number That Explains The Divergence</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>解釋差異的單一數字</strong></h2>
</div><p>Both funds are, on the surface, “semiconductor ETFs” with overlapping names. Under the hood, they are built differently</p>
<div class="lb-trans"><p>這兩隻基金表面上都是 “半導體 ETF”，名稱重疊。但在內部，它們的構建方式不同。</p>
</div><p>SMH tracks the MVIS U.S. Listed Semiconductor 25 Index, a 25-stock basket weighted by modified market capitalization with individual positions capped at 20%.</p>
<div class="lb-trans"><p>SMH 跟蹤的是 MVIS 美國上市半導體 25 指數，這是一個按修改後的市值加權的 25 只股票籃子，單個持倉上限為 20%。</p>
</div><p>Nvidia, with a market capitalization of around $4.5 trillion, currently carries an 18.1% weight in SMH. <strong>Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.</strong> (NYSE: TSM) sits at roughly 11%. <strong>Broadcom Inc.</strong> (NASDAQ: AVGO) and <strong>Micron Technology Inc.</strong> (NASDAQ: MU) follow at around 7% each.</p>
<div class="lb-trans"><p>Nvidia 的市值約為 4.5 萬億美元，目前在 SMH 中的權重為 18.1%。<strong>台灣半導體制造公司</strong> (NYSE: TSM) 的權重約為 11%。<strong>博通公司</strong> (NASDAQ: AVGO) 和 <strong>美光科技公司</strong> (NASDAQ: MU) 的權重各約為 7%。</p>
</div><p>The result is a portfolio that leans hard into the largest names in the AI hardware stack.</p>
<div class="lb-trans"><p>結果是一個在 AI 硬件領域中重心偏向最大公司的投資組合。</p>
</div><p>SOXX tracks the NYSE Semiconductor Index, a 30-stock basket with much stricter caps. No constituent can exceed 8%. Holdings outside the top five are limited to 4%. ADRs are collectively capped at 10%.</p>
<div class="lb-trans"><p>SOXX 跟蹤的是 NYSE 半導體指數，這是一個 30 只股票的籃子，限制更嚴格。沒有成分股的權重可以超過 8%。前五名以外的持倉限制為 4%。ADR 的總權重限制為 10%。</p>
</div><p>Those rules produce a flatter weight distribution.</p>
<div class="lb-trans"><p>這些規則產生了更平坦的權重分佈。</p>
</div><p>Broadcom sits near 7.9%, Micron at 7.8%, AMD at 7.8%, Nvidia at 7.4%, <strong>Intel Corp.</strong> (NASDAQ: INTC), at 6.5%. Taiwan Semiconductor — a $1.5 trillion company that takes up 11% of SMH — ends up at roughly 4% of SOXX because of the ADR limit.</p>
<div class="lb-trans"><p>博通的權重接近 7.9%，美光為 7.8%，AMD 為 7.8%，Nvidia 為 7.4%，<strong>英特爾公司</strong> (NASDAQ: INTC) 為 6.5%。台灣半導體——一家市值 1.5 萬億美元的公司，在 SMH 中佔 11%——在 SOXX 中由於 ADR 限制最終權重約為 4%。</p>
</div><p>For most of the past three years, this architecture worked against SOXX. SMH’s heavy NVDA tilt let it ride the single dominant winner of the AI trade. April 2026 reversed the dynamic completely.</p>
<div class="lb-trans"><p>在過去三年的大部分時間裏，這種架構對 SOXX 不利。SMH 對 NVDA 的重度傾斜使其能夠騎上 AI 交易的單一主導贏家。2026 年 4 月完全逆轉了這一動態。</p>
</div><p>Nvidia gained 21.9% on the month — strong by any normal measure, weak by the standards of what every other chipmaker in the basket did.</p>
<div class="lb-trans"><p>Nvidia 在這個月上漲了 21.9%——按任何正常標準來看都是強勁的，但與籃子中其他芯片製造商的表現相比則顯得疲弱。</p>
</div><p>With Nvidia delivering only a fraction of the move, SMH’s 18% weight to it became a drag, while SOXX’s 7% weight let the broader chip rally come through.</p>
<div class="lb-trans"><p>由於 Nvidia 僅貢獻了部分漲幅，SMH 對其的 18% 權重成為了拖累，而 SOXX 的 7% 權重則讓更廣泛的芯片反彈得以實現。</p>
</div><h2><strong>SOXX vs. SMH: Performance Comparison Since November 2022 (“ChatGPT Moment”)</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>SOXX 與 SMH：自 2022 年 11 月以來的表現比較（“ChatGPT 時刻”）</strong></h2>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://editorial-assets.benzinga.com/wp-content/uploads/2026/05/01095539/image-19-1024x596.png" alt="" original-src="https://editorial-assets.benzinga.com/wp-content/uploads/2026/05/01095539/image-19-1024x596.png"/></p>
<h2><strong>The Chips That Did The Work</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>做出貢獻的芯片</strong></h2>
</div><p>The April chipmaker leaderboard is a near-complete inversion of the names that drove semiconductor returns in 2024 and 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>四月份的芯片製造商排行榜幾乎完全顛覆了 2024 年和 2025 年推動半導體回報的公司名單。</p>
</div><p>Intel — left for dead by most of Wall Street through the prior cycle, with a market cap that had collapsed to a fraction of Nvidia’s — gained 131% on the month after a first-quarter earnings report driven by AI-related chip demand.</p>
<div class="lb-trans"><p>英特爾——在之前的週期中被華爾街大多數人拋棄，市值已降至 Nvidia 的一小部分——在第一季度的財報中因 AI 相關芯片需求而上漲了 131%。</p>
</div><p><strong>Credo Technology Group Holding Ltd</strong>. (NASDAQ: CRDO) rose 88%, <strong>Astera Labs Inc</strong>. (NASDAQ: ALAB) rose 84%, <strong>Advanced Micro Devices Inc.</strong> (NASDAQ: AMD) gained close to 75% and <strong>Marvell Technology Inc.</strong> (NASDAQ: MRVL) gained over 64%.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>Credo Technology Group Holding Ltd</strong> (NASDAQ: CRDO) 上漲了 88%，<strong>Astera Labs Inc</strong> (NASDAQ: ALAB) 上漲了 84%，<strong>超微半導體公司</strong> (NASDAQ: AMD) 接近上漲 75%，<strong>Marvell Technology Inc.</strong> (NASDAQ: MRVL) 上漲超過 64%。</p>
</div><table>
<thead>
<tr>
<th>Company</th>
<th>April Return</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td><strong>Intel Corp.</strong></td>
<td>+118.83%</td>
</tr>
<tr>
<td><strong>Credo Technology Group Holding Ltd.</strong></td>
<td>+88.15%</td>
</tr>
<tr>
<td><strong>Astera Labs Inc.</strong></td>
<td>+84.11%</td>
</tr>
<tr>
<td><strong>Advanced Micro Devices Inc.</strong></td>
<td>+74.71%</td>
</tr>
<tr>
<td><strong>Marvell Technology Inc.</strong></td>
<td>+64.62%</td>
</tr>
<tr>
<td><strong>ON Semiconductor Corp</strong>. (NASDAQ: ON)</td>
<td>+61.71%</td>
</tr>
<tr>
<td><strong>Micron Technology Inc.</strong></td>
<td>+55.42%</td>
</tr>
<tr>
<td><strong>NXP Semiconductors N.V</strong>. (NASDAQ: NXPI)</td>
<td>+46.44%</td>
</tr>
<tr>
<td><strong>Texas Instruments Inc</strong>. (NASDAQ: TXN)</td>
<td>+43.27%</td>
</tr>
<tr>
<td><strong>Monolithic Power Systems Inc.</strong> (NASDAQ: MPWR)</td>
<td>+42.65%</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<div class="lb-trans"><table>
<thead>
<tr>
<th>公司</th>
<th>四月回報</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td><strong>英特爾公司</strong></td>
<td>+118.83%</td>
</tr>
<tr>
<td><strong>Credo Technology Group Holding Ltd.</strong></td>
<td>+88.15%</td>
</tr>
<tr>
<td><strong>Astera Labs Inc.</strong></td>
<td>+84.11%</td>
</tr>
<tr>
<td><strong>超微半導體公司</strong></td>
<td>+74.71%</td>
</tr>
<tr>
<td><strong>Marvell Technology Inc.</strong></td>
<td>+64.62%</td>
</tr>
<tr>
<td><strong>ON Semiconductor Corp</strong>. (NASDAQ: ON)</td>
<td>+61.71%</td>
</tr>
<tr>
<td><strong>美光科技公司</strong></td>
<td>+55.42%</td>
</tr>
<tr>
<td><strong>NXP 半導體公司</strong> (NASDAQ: NXPI)</td>
<td>+46.44%</td>
</tr>
<tr>
<td><strong>德州儀器公司</strong> (NASDAQ: TXN)</td>
<td>+43.27%</td>
</tr>
<tr>
<td><strong>單片電源系統公司</strong> (NASDAQ: MPWR)</td>
<td>+42.65%</td>
</tr>
</tbody>
</table>
</div><p><strong>Read Also:</strong>
<strong>S&amp;P 500 Hasn't Looked This Unbalanced Since The Dot-Com Bubble, Goldman Warns</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>另請閲讀：</strong>
<strong>標普 500 自互聯網泡沫以來未曾如此失衡，摩根大通警告</strong></p>
</div>

Semiconductor ETFs SOXX, SMH Just Logged Their Best Month Ever — What's Driving This Rally?

- 兩大半導體 ETF 在四月實現歷史性月度收益。  
- iShares 半導體 ETF 漲幅為 40.4%，VanEck ETF 漲 32.2%。  
- 四月表現的變化顯示出市場領導者的逆轉，英偉達的增幅遠低於其他芯片製造商。

benzinga_article

Credo Tech

INTEL-T

美光科技

英偉達期權收益策略 ETF - YieldMax

國聯安科創芯片設計ETF

2 倍做多英偉達 ETF - Direxion

國聯安半導體ETF

Invesco PHLX Semiconductor ETF

費城交易所 半導體 ETF - iShares

嘉實中證全指集成電路ETF

2 倍做多英偉達 ETF - GraniteShares

2 倍做多 AMD ETF - Direxion

國泰中證半導體材料設備主題ETF

Tradr 2X Long CRDO Daily ETF

2 倍做多 INTC ETF - GraniteShares

納斯達克半導體 ETF - First Trust

2 倍做多 NVDA ETF - T-Rex

招商中證半導體產業ETF

GraniteShares 2x Long AMD Daily ETF

動態半導體 ETF - Invesco

廣發國證半導體芯片ETF

國泰CES半導體芯片行業ETF

華夏國證半導體芯片ETF

標普半導體 ETF - SPDR

半導體 ETF - VanEck Vectors

半導體 3 倍做多 - Direxion

2 倍做空 NVDA ETF - T-Rex

半導體 ETF SOXX 和 SMH 剛剛創下了有史以來表現最佳的一個月——是什麼因素推動了這次上漲？