埃爾拉多黃金 2026 年第一季度收益電話會議：完整記錄

埃爾拉多黃金（TSX: ELD）於週五發佈了 2026 年第一季度財務業績，並召開了財報電話會議。請閲讀完整的會議記錄。 本次會議記錄由 Benzinga APIs 提供。要實時訪問我們的完整目錄，請訪問 https://www.benzinga.com/apis/ 進行諮詢。 查看網絡直播請訪問 https://event.choruscall.com/mediaframe/webcast.html?webcastid=VbJHuSmZ 摘要 埃爾拉多黃金報告稱，2026 年第一季度黃金產量同比下降 13%，但由於黃金價格上漲，總收入增加了 50%，超過 5.32 億美元。 該公司正在推進兩個主要項目——希臘的 Scouries 和薩斯喀徹温省的 Macavena Bay，預計將在 2026 年第三季度開始生產。 持續經營的每股收益增加至 69 美分，調整後的淨收益為每股 95 美分。 由於特許權使用費和勞動力通脹的增加，整體維持成本上升，尤其是在土耳其。 首席執行官喬治·伯恩斯宣佈退休，克里斯蒂安·米拉奧將接任，確保領導層的連續性。 公司大幅增加了勘探預算，重點關注 Macavena Bay 及其他地點的高潛力目標。 由於電氣和儀器工作的額外勞動力需求，Scouries 的資本成本增加了 1.55 億美元。 管理層對維持運營和財務表現充滿信心，專注於戰略增長和股東回報。 完整會議記錄 主持人 感謝您的耐心等待。這是會議主持人。歡迎參加埃爾拉多黃金 2026 年第一季度業績電話會議。請注意，所有參與者處於僅聽模式，會議正在錄音。演示結束後，將有機會提問。要加入提問隊列，請在電話鍵盤上按星號，然後按 1。如果您在電話會議期間需要幫助，可以按星號和零與主持人聯繫。現在我將會議交給投資者關係、傳播和外部事務副總裁林妮特·古爾德。請繼續，古爾德女士。謝謝主持人，大家早上好。我想歡迎大家參加我們的電話會議，討論 2026 年第一季度的業績。在開始之前，我想提醒大家，我們將在會議中做出前瞻性聲明，並提及非國際財務報告準則（non-IFRS）指標。請參閲演示文稿中包含的警示聲明以及管理層討論和分析中的非 IFRS 指標和風險因素的披露。今天與我一起參加會議的有首席執行官喬治·伯恩斯、總裁克里斯蒂安·米拉奧、執行副總裁兼首席財務官保羅·費爾尼霍和執行副總裁兼首席運營官西蒙·希利。我們昨天發佈的公告詳細説明了 2026 年第一季度的財務和運營結果。該公告應與我們的 2026 年第一季度財務報表和管理層討論與分析一起閲讀，這兩者均可在我們的網站上獲取。它們也已在 SEDAR plus 和 NGIRs 上提交。今天討論的所有金額均為美元，除非另有説明。我們將討論伴隨本次網絡直播的幻燈片，您可以從我們的網站下載。在準備發言後，我們將開放提問環節，屆時我們將邀請分析師排隊提問。現在我將會議交給喬治。 喬治·伯恩斯（首席執行官） 謝謝 Lynette，大家早上好。我將首先概述我們第一季度的情況，並簡要更新 Makavena Bay 和 Skouries 的進展。然後我會把電話交給 Paul 來回顧財務情況，再交給 Simon 更新我們的運營情況。接下來，Christian 會做一些總結髮言，然後我們會開放電話進行提問。2026 年開局非常繁忙且穩健，季度表現與我們的預期和全年指導一致。今年的生產將偏向下半年，因為兩個礦山將投入生產，其他幾個項目將在年內晚些時候交付更強勁的結果。2026 年對 El Dorado 來説是一個重要的年份，我們將繼續推進兩個高質量的增長項目：希臘的 Skouries 和薩斯喀徹温省的 Maca Bay。Maca Bay 即將開始首次濃縮物生產，Skouries 的首次濃縮物預計在第三季度生產。一旦投入運營，這兩個資產將顯著提升我們的生產能力和現金流，從 2026 年第三季度開始。為了在這些多金屬資產上線時提供更大的透明度，我們計劃通過按每磅副產品的美元報告 Skouries 和 Maca Bay 的銅資產來增強我們的披露。在進入項目更新之前，我想提到，正如之前宣佈的，我計劃在今年晚些時候退休，擔任 CEO 的職務，以便我們將 Skouries 推進到商業生產階段。Christian 自去年九月加入我們，已經深度參與了整個業務，並準備在那個時候無縫接任這一角色。我很高興繼續留在董事會，以支持連續性，Dan Meyerson 已加入董事會擔任副主席，為外部提供重要的連續性。我想花一點時間來表彰我們 Mock 團隊的成就。在三月份，他們獲得了 TSM 金牌領導獎，這是對在所有適用的 TSM 績效指標中達到 aaa 級別的礦業運營的特別認可。這一認可反映了我們員工的奉獻精神以及我們對在魁北克及全球運營中負責任採礦的堅定承諾，在這些地方，TSM 協議作為 El Dorado 可持續發展綜合管理系統的實踐事項被應用。做得好，Lamaque 團隊。此次交易代表了 El Dorado 在 Maca Bay 的重要里程碑。我們現在已經開始整合活動，並與現有團隊緊密合作，因為項目即將進入首次濃縮物生產階段。在交易完成後，我們的管理團隊成員訪問了薩斯喀徹温省和 Maca Bay 項目，歡迎團隊加入 El Dorado，親自查看進展，並與薩斯喀徹温省的利益相關者進行交流。令人印象深刻的是我們新團隊的熱情、支持運營的能力，以及對安全、協作和負責任執行的明確關注。現在 Maca Bay 成為我們投資組合的一部分，我們預計將在第二季度的業績中提供以下信息：Maca Bay 的生產和 2026 年的成本展望、擴展研究的時間安排以及潛在鉛銀電路研究的進展。在交易完成後，我們已經批准了大約 1700 萬美元的勘探支出，以反映我們認為目標豐富的環境，持續的勘探成功有潛力推動有意義的長期價值。Maca Bay 的質量及其勘探潛力增強了我們對其成為我們投資組合中長期基石資產的信心，能夠在穩定的全球前三大礦業友好管轄區內提供近期增長，同時增加銅的曝光率。轉向希臘的 Skouries，在第六頁。所有主要領域的建設活動持續良好進展。團隊在季度末的最後建設階段保持專注於有序安全的執行。整體項目進展約為 94%，穩步朝着首次濃縮物生產邁進，執行活動不斷推進，項目按計劃向建設完成邁進，我們已更新了完成的預測，並將總項目資本修訂為 13.15 億美元，比之前的估計增加了約 1.55 億美元。主要驅動因素是與支持持續最終建設勢頭的建設勞動力水平相關的增加。總勞動力從 Miguel 1 的 2350 人增加到約 3200 人，其中約 490 人從事運營。在當前金屬環境下，推進 Skouries 的安全生產是價值創造的關鍵驅動因素。這筆增量資本反映了我們繼續關注保持勢頭，朝着首次濃縮物生產的目標。Skouries 的加速運營資本現在預計約為 2.6 億美元，反映出增加 8200 萬美元用於擴展預商業採礦和現場工作。這支持露天採礦並推進地下開發，以便在首次生產之前做好準備。我們為啓動做好了充分準備，已經堆積了超過 280 萬噸的礦石，這為 2026 年提供了整個計劃的磨礦噸位。總體而言，這項投資支持了更順利的生產 ramp up。在工藝廠方面，工作仍然集中在最終機械安裝、管道、電纜橋架佈線等方面，以便為首次生產做好準備。關於損壞的旋風分離器進料泵變頻驅動，臨時替代設備預計將在第二季度安裝，高壓和中壓電氣分配的多個變電站正在推進。工藝控制建築結構已完成，電氣室正在逐步移交給調試。關於電力線和變電站，150kV 電力線和主要變電站正在推進，以便在第三季度啓動，隨後是磨礦區的調試。最終的電氣監管機構批准將需要完成檢查和通電協議。電力線建設正在推進，傳輸塔的組裝已完成，導線拉引工作正在沿着輸電線進行。主要變電站正在通過持續組裝變電站結構和控制建築的結構完成而推進。預調試現在正在進行，首先是供給工藝廠、過濾廠和主要破碎機的變電站，同時調試也在火災、公共設施和工藝水系統中並行進行。我們已經開始了預調試和浮選，重點是空氣和儀器，以及磨礦和球磨機的儀器、電氣和控制系統，並且我們已經開始了工藝水泵和尾礦濃縮機的濕調試。總的來説，Skouries 和 Maca Bay 代表了 El Dorado 在規模和投資組合多樣化方面的重大變化，跨越不同的管轄區和金屬。接下來，我將把時間交給 Paul 來回顧財務結果。 保羅·費爾尼霍（執行副總裁兼首席財務官） 謝謝你，喬治，早上好。我將從第 7 頁開始。在 2026 年第一季度，我們生產了 100,358 盎司黃金，同比下降 13%，主要反映了 Kışladağ的堆疊品位降低和 Efemçukuru 的品位下降，部分被 Olympias 和 Lamaque 的品位提高和回收率改善所抵消。黃金銷售總計 100,619 盎司，平均實現黃金價格為每盎司 4,891 美元，總收入超過 5.32 億美元，比去年同期的 3.55 億美元增長 50%，主要受益於顯著提高的黃金價格。生產成本為 1.88 億美元，較去年的 1.48 億美元略有上升，主要受到土耳其和希臘的特許權使用費支出的推動，這佔增加的約 70%，其餘部分主要歸因於土耳其的勞動力通脹以及與 Lamaque 綜合體持續開發相關的增量勞動力和承包商成本。特許權使用費支出從去年的 2200 萬美元增加到 5000 萬美元，反映了更高的實現黃金價格和更高的特許權使用費率，部分被單位銷售量的降低所抵消。整個投資組合的總現金成本平均為每盎司 1,470 美元，較去年的 1,153 美元上升，而 ASIC 平均為每盎司 1,942 美元，較去年同期的 1,559 美元上升，主要反映了由於黃金價格環境提高而導致的特許權使用費支出增加、生產降低和低於線的勞動力成本影響。來自持續運營的淨收益歸屬於股東為 1.36 億美元，或每股 69 美分，而去年為 7200 萬美元或每股 35 美分，主要由於更高的實現黃金價格，部分被銷售量降低、生產成本上升和更高的所得税所抵消。調整後的淨收益為 1.88 億美元，或每股 95 美分，而去年為 5600 萬美元或每股 28 美分。本季度的調整包括 1800 萬美元的外匯轉換損失、2000 萬美元的衍生工具未實現損失，以及 800 萬美元的與外國礦業交易相關的收購成本。轉到第 8 頁，我們在季度末的現金及現金等價物約為 6.3 億美元，保持了強勁的資產負債表和顯著的財務靈活性，以資助我們的增長計劃。相較於 2025 年第四季度，第一季度現金下降主要是由於資本投資、股票回購、股息支付和所得税支付，部分被經營活動產生的現金所抵消。在我們為 Scorias 和 McElvenie Bay 的生產提升後將帶來的顯著現金流做好準備時，值得反思我們正在制定的資本配置政策，該政策基於圍繞五個關鍵優先事項構建的框架。首先，我們繼續將資金分配到全球投資組合中回報最高的機會，包括 Lamaque 和 Maca Bay 的潛在擴展項目、Parama Hill 的推進、Olympias 的持續優化和擴展，以及對我們在土耳其的穩定現金生成礦山的持續投資。其次，我們顯著增加了對礦山壽命延長和新資源發現的勘探投資。第三，我們致力於保持資產負債表的強勁，專注於隨着時間的推移減少槓桿，包括謹慎管理我們 2029 年到期的 5 億美元高收益債券，同時保留執行我們開發項目管道的靈活性。第四，我們建立了可持續的每季度每股 7.5 美分的股息政策，最後，我們在第一季度繼續有選擇性地回購股票，反映了我們對公司內在價值的信心，特別是考慮到根據我們當前估值與目前交易於較低收益的行業領先同行相比，預計的雙位數自由現金流收益的潛力。總體而言，我們認為我們的資本配置框架適當地平衡了增長、財務實力和股東回報。接下來，我將把時間交給西蒙進行運營更新。 西蒙·希利（執行副總裁兼首席運營官） 謝謝你，Paul。從第 9 頁的 Lamaque 綜合體開始，我們在第一季度生產了 42,306 盎司，同比增長 5%。這種超出預期的表現主要是由於品位的提升，同時我們也看到了 Ormaque 在獲得運營授權後的初步貢獻。每盎司的綜合維持成本為 1,370 美元，同比略有下降，反映出生產量的增加和持續的成本控制，部分被更深的開採和維持資本支出時機的影響所抵消。總資本支出為 4,800 萬美元，其中包括 2,000 萬美元的維持資本，主要用於地下開發、鑽探和設備增長資本，總計 2,800 萬美元，主要與 Ormac 和 RAM 的開發、Triangle 礦的開發及支持基礎設施相關。繼續到第 10 頁，在 Kışladağ，我們按計劃生產了 28,339 盎司，正如我們之前披露的，2026 年是開放 PID 第 6 階段的削減年，平均品位低於礦山生命週期。維持成本下降至每盎司 2,060 美元，主要反映出銷售量的減少和更高的成本基礎。維持資本支出包括 400 萬美元，而增長資本包括 5,100 萬美元，其中包括一次性 2400 萬美元的戰略土地購買，以支持北部堆浸墊和北部岩石廢料堆的擴展。剩餘計劃的 2700 萬美元主要用於廢料滴漏和東北堆浸墊第 3 階段的持續建設。關於未來階段的 GMS 研究和全礦篩選評估仍按計劃在 2026 年第二季度完成。在第 11 頁的 Efemçukuru，我們在第一季度生產了 15,394 盎司可支付金，相較於 2025 年第一季度的 19,307 盎司，產量下降主要是由於品位降低，部分被更高的處理量所抵消。維持成本增加至每盎司 2,528 美元，主要反映出銷售量的減少和更高的成本基礎，正如預期的那樣，最高的維持資本與增加的開發米數相關。維持資本支出包括 500 萬美元，主要用於地下開發，以及 200 萬美元的增長資本，涉及 Kokarpinar 的新門户開發和新 Barti 區的開發成本。最後，在第 12 頁的 Olympias，我們在第一季度生產了 14,319 盎司可支付金，同比增長 21%，而 2025 年第一季度為 11,829 盎司。這一改善反映出穩定的礦石混合和浮選性能，推動了更高的金屬回收率。收入從 4600 萬美元增加至 8800 萬美元，主要得益於更高的黃金現貨價格、黃金和基礎金屬的銷售量增加，基礎金屬也因更高的品位和回收率而受益。綜合維持成本為每盎司 2,031 美元，較 2,842 美元有所降低，主要反映出金屬回收率的改善和穩定的磨礦性能，導致每盎司銷售的現金成本降低，因銷售量增加。維持資本為 500 萬美元，而增長資本為 800 萬美元，主要由磨礦擴建項目推動，預計在 2026 年第三季度末開始逐步完成，並在第四季度逐步提升。安全始終是我們運營的核心，我們繼續強化安全、負責任生產的文化。現在我將把時間交給 Christian 進行結束髮言。 Christian Milao（總裁） 謝謝你，Simon，大家早上好。總體來看，第一季度為 Eldorado 的關鍵年份奠定了堅實的基礎。我們在運營和財務表現上都取得了良好的成績，同時在關鍵增長項目上也取得了顯著進展，朝着完成目標邁進。此外，我們啓動了分紅，並在第一季度回購了超過 8000 萬美元的 Eldorado 股票。重要的是，最近幾個月我們繼續加強領導團隊，包括 Simon 被提升為首席運營官，以及 Gordana Vicentievich 即將加入我們擔任項目高級副總裁。Gordana 在全球範圍內領導大規模和小規模項目方面擁有豐富的經驗，並且曾與 G Mining Services 合作，這將成為我們未來多個項目的重要合作伙伴。此外，我們還要表彰 Sylvain Mahou，他被提升為加拿大運營高級副總裁，負責 Eldorado 不斷增長的加拿大投資組合。我們採取的增強團隊實力的有意識步驟，特別是在項目執行和運營領導方面，已經有助於改善業務的對齊和更強的整合。為了支持項目開發和執行，我們在 2026 年與 G Mining Services 建立了項目聯盟，增強了我們的技術能力，確保項目安全、高效、按時交付。在我走訪各個現場和公司辦公室時，我看到我們的價值觀得到了很好的對齊，特別是在團隊如何進行協作和執行方面。這些行為在我們度過今年剩餘時間時將至關重要。隨着 Skouries 和 McElvena Bay 朝着關鍵里程碑和首次生產邁進，以及我們團隊的實力，我們正進入公司有意義的轉型期，我們相信這將增強我們的規模，豐富我們的投資組合，並提升我們的長期價值主張。展望未來，雖然 Eldorado 仍然主要是一家黃金生產商，但來自加拿大和歐洲的顯著銅生產的增加代表了我們投資組合的一個令人興奮的擴展。在 Maca Bay，我們正在一個頂級礦業管轄區內建立銅的投資，擁有可靠的基礎設施和熟練的勞動力，我們感謝戰略項目的主要項目辦公室對加拿大和 Eldorado 的支持。此外，薩斯喀徹温省的區域規模勘探潛力和團隊正在進行的工作非常令人興奮，優秀的目標正在被跟進，這從我們增加的投資和勘探中得到了證明。我們預計將從今年開始積極勘探近礦和更廣泛的土地包。這種潛力以及已經較長的礦山壽命將增強我們在同行中的領先平均礦山壽命，並在所有管轄區內形成令人興奮的勘探投資組合。在 Skouries，我們預計將在歐洲交付一個長期的銅金資產，那裏對負責任生產的金屬的需求持續增長。希臘北部具有很高的前景，我們將繼續將其作為我們投資組合的核心部分。這兩個即將投產的礦山為銅及其在電氣化和能源轉型中的關鍵作用提供了大量的曝光，同時通過更大的商品和地理多樣化增強了我們投資組合的韌性，同時將我們的平均礦山壽命延長到十幾年的中期，並具有進一步延長的良好潛力。我對 Eldorado 的未來以及公司內部強大的文化和團隊感到興奮，因為我們將在 2026 年晚些時候達到顯著的現金流拐點。我對我們的團隊、我們的戰略以及我們從執行和同行領先的短期增長中挖掘出顯著價值的能力充滿信心。感謝我們的員工、合作伙伴以及作為股東的你們的持續支持。現在我將把電話交回給操作員，接受分析師的提問。 操作員 謝謝。要加入提問隊列，請按星號然後按 1。在您的電話鍵盤上，您將聽到一個音調以確認您的請求。如果您使用的是免提電話，請在按任何鍵之前拿起聽筒。要撤回您的問題，請按星號然後按 2。我們將暫停片刻，以便來電者進入隊列。第一個問題來自國家銀行的 Don DeMarco。請繼續。 Don DeMarco（國家銀行分析師） 謝謝你，操作員，下午好，George 和團隊。第一個問題是關於 Skouries 的，考慮到勞動力成本壓力導致資本支出增加，是否會對未來的運營成本產生潛在的成本壓力？ George Burns（首席執行官） 嗨，Don，謝謝你的提問。沒有這樣的關聯。因此，推動這次資本增加的原因是我們在建設的最後階段完成了工廠的電氣和儀表工作。因此，我們最近引入了三家歐盟承包商，以確保我們能夠在第三季度初按時啓動工廠。因此，這基本上是為了完成電氣和儀表工作而增加的一些額外勞動力。我們的運營成本沒有關聯，我們的運營人力水平將如預期那樣到位，我們僅經歷了正常的勞動力成本通脹壓力。因此，如果你查看我們第四季度的成本指導，隨着我們進入運營，我們在生產後將繼續保持非常低的成本水平。 Don DeMarco（國家銀行分析師） 好的。那麼在首次濃縮物之前的接下來幾個季度，是否有任何風險在地平線上，可能是持續的成本壓力，無論是與勞動力、承包商等相關，這可能需要額外的資本，而這些在此時可能是不可預見的？ 喬治·伯恩斯 (首席執行官) 不，唐，我們在這一點上並沒有看到，還是從建設的角度來看，我們應該在年中完成建設。你知道，我們已經説過第三季度是第一次濃縮，實際上對我們來説剩下的變量是我們能多有效地將能源連接起來，以便能夠進行第一次或通過磨礦機和工廠。我們正在與希臘電力局合作。所以你知道，我們在七月份完成建設。我們的預期是與他們在那個主要變電站的最終檢查可以同時進行，這將導致在第三季度初啓動。如果我們無法獲得這種合作，他們在我們之後進行檢查，可能會推遲到第三季度中期。但實際上這不會影響成本。我們會在年中完成建設時迅速減少建設勞動力。 唐·德馬爾科 (國家銀行分析師) 好的，很好。然後她的最後一個問題，轉到 Mac Bay。我看到你們批准了一個勘探預算。你能分享一下填充和擴展之間的分配，以及你們可能關注的一些目標嗎？謝謝，西蒙。在這裏，我可以給你一些關於我們勘探預算部分計劃的背景。FOR N 團隊今年的勘探預算大約為 400 萬美元，我們為剩餘的年份增加了 1700 萬美元。團隊對主要關注三個關鍵目標感到非常興奮。它們是特斯拉銅富集供給區、大石擴展，以及在一些空中地球物理調查和擴展的地塊特徵化上增加更多的地球科學。這些事情應該為我們在勘探預算方面的成功奠定良好的基礎。我們通常沒有填充。填充是運營預算的一部分。很好。好的，這非常有幫助。我就這些。祝你們在後續開發中好運。 操作員 下一個問題來自斯科舍銀行的薩姆·歐弗沃特。請繼續。 薩姆·歐弗沃特 (斯科舍銀行分析師) 嘿，大家早上好。感謝你們回答我的問題。關於渣滓，我還有幾個問題。我們對資本成本的增加感到相當驚訝，你提到這主要與電廠的勞動力有關。但還有什麼其他情況發生了？自上次在第四季度的增加以來，還有什麼變化？ 喬治·伯恩斯 (首席執行官) 是的，實際上，這一成本增加的 60% 是由於完成電氣和儀器後增加的合同勞動力，剩下的部分主要分為材料、外匯和業主支持成本。所以底線是，我們需要額外幾個月的全勞動力來完成最終建設。如果你回顧我們對 Scourge Capital 的最後指導，當時的觀點是我們在等待電力連接和在尾礦過濾計劃中做一些最終工作。所以底線是，這些增加。我們花了一些額外的資金引入一些額外的歐盟承包商，以確保一旦電力連接，我們就準備好運行，希望在第三季度初。 薩姆·歐弗沃特 (斯科舍銀行分析師) 好的，很好，謝謝。那麼你説 60% 是合同工作，剩下的部分是材料、外匯等。你能否對剩餘的 40% 進行更詳細的拆分？ 喬治·伯恩斯 (首席執行官) 是的。材料方面大約有 1500 萬美元，主要有四個關鍵項目在幹堆過濾廠，我們的保險公司要求。我們同意增加額外的防火保護。這大約需要 500 萬美元。我們增加了大約 400 萬美元的額外備件，以確保在剩餘的年份順利提升。我們增加了大約 300 萬美元的額外發電機組，幫助我們在等待電力連接時進行預調試。還有大約 150 萬美元的運費，然後外匯影響大約是 1500 萬美元。剩下的部分實際上是支持這幾個月高勞動強度完成建設的間接成本。 薩姆·歐弗沃特 (斯科舍銀行分析師) 好的，太棒了。謝謝。最後一個問題。在你看來，啓動過程中還有哪些剩餘風險，無論是資本還是運營方面，以及你們有哪些應急措施來確保我們能在第三季度的時間框架內完成？ 喬治·伯恩斯 (首席執行官) 是的，我認為剩下的關鍵風險是將電力連接起來。這個時機實際上將取決於我們在生產指導的底部和頂部之間的接近程度。所以如果我們能在七月份如預期那樣連接電力，我們希望在生產指導方面會更高。至於成本風險，我認為這對我來説不是一個擔憂。現在我們需要維持幾個月的高勞動力水平來完成建設。唯一剩下的風險就是正常的調試風險。因此，一旦電力連接，我們開始通過電路移動，正如每個建設項目中總是需要進行調整。在這一點上，我認為我們有 20 年的礦山壽命加上這裏。出色的基礎設施已經建成，對提升充滿信心。 薩姆·歐弗沃特 (斯科舍銀行分析師) 太棒了。謝謝你的解釋，祝你們在這兩個項目的提升中好運。謝謝。 操作員 再次提醒，如果您有問題，請按星號然後按 1。下一個問題來自 RBC 資本市場的喬什·威爾遜。請繼續。 喬什·威爾遜 (RBC 資本市場分析師) 非常感謝。回到關於勞動力的討論，我理解需要額外的承包商來滿足時間表，但我們。與之前的計劃相比，勞動力生產力是否存在某種思維差異，或者是什麼真正促使了這一變化？ 喬治·伯恩斯（首席執行官） 是的，我的意思是，完成這個項目確實需要更多的電氣和儀表工時。所以，確實我們沒有達到預期的數字。此外，我們還引入了三家歐洲承包商來完善這個項目並使其運行。 喬希·威爾遜（RBC 資本市場分析師） 謝謝。我理解自從收購完成以來時間不長。我注意到第二季度會有更全面的更新。你能否提供一些關於首次生產前需要做什麼，或者我們應該關注哪些里程碑的看法？ 西蒙·希利（執行副總裁兼首席運營官） 嗨，喬希，我是西蒙。喬希，我們非常興奮。你知道，我們幾周前剛到現場。顯然，我們與團隊保持密切聯繫。團隊目前正處於我們所稱的熱調試階段，這時我們開始將礦石加入到過程的各個部分，以測試組件並模擬我們在全面生產時的狀態。我們將這些環節按順序連接起來。所以我們非常興奮事情按計劃進行，我們預計本月內會看到這個項目運行。太好了。 喬希·威爾遜（RBC 資本市場分析師） 非常感謝。 喬治·伯恩斯（首席執行官） 謝謝，喬希。 免責聲明： 本次會議記錄僅供參考。雖然我們努力確保準確性，但此自動轉錄可能存在錯誤或遺漏。有關公司的正式聲明和財務信息，請參閲公司的 SEC 備案和官方新聞稿。企業參與者和分析師的陳述反映了他們在本次電話會議日期的觀點，可能會隨時更改，恕不另行通知。