布魯克菲爾德可再生能源（Brookfield Renewable）在 2026 年第一季度報告了 “非常強勁的開局”，發佈了創紀錄的財務業績，同時推進其開發管道，擴大資本回收計劃，並執行新的融資以增強流動性並延長債務到期。
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<h2>創紀錄的第一季度業績和運營勢頭</h2>
首席執行官 Connor Teskey 表示，公司在第一季度產生了 3.75 億美元 的運營資金（FFO），同比增長 19%，每單位增長 15%，相當於每單位 0.55 美元。首席財務官 Patrick Taylor 補充説，在過去 12 個月中，布魯克菲爾德可再生能源交付了 13.94 億美元 的 FFO，或每單位 2.08 美元，同比增長 13%，每單位增長 12%。
Teskey 表示，布魯克菲爾德可再生能源在本季度投入或承諾了 22 億美元 用於增長，淨計入 BEP 的為 5.5 億美元，並強調公司最近宣佈的收購 Boralex 的協議。他還指出了開發進展，包括投產 1.8 吉瓦 的新容量，並從其 “先進開發管道” 中籤約 1.7 吉瓦 的項目。
在細分市場表現方面，Taylor 表示水電的 FFO 總計為 2.1 億美元，同比增長 “接近 30%”，得益於加拿大和哥倫比亞的強勁發電，以及出售美國非核心水電組合 25% 股權的實現收益，部分被美國運營中的水文條件較弱所抵消。風能和太陽能的 FFO 總計為 2.45 億美元，同比增長 “超過 60%”，主要受開發、收購和資本回收的推動。分佈式能源、儲能和可持續解決方案貢獻了 5800 萬美元，反映了西屋（Westinghouse）的開發活動和增長，包括 “新反應堆設計和工程工作” 以及燃料和維護服務的有機增長。
<h2>能源市場背景：安全、需求和核能進展</h2>
Teskey 談到了中東衝突的爆發，表示該地區員工和客户的安全是公司的 “最高優先事項”。他説，布魯克菲爾德可再生能源在該地區的 “有限投資目前沒有受到直接影響”，並繼續表現良好。雖然一些市場的能源價格正在上漲，但他表示布魯克菲爾德可再生能源 “基本上是簽約的”，並不預計近期現金流會受到重大影響。
根據 Teskey 的説法，衝突重新引起了對 “能源安全” 的關注，強化了對可再生能源的投資，他將其描述為 “最低成本的發電形式”，不依賴於進口燃料。他還強調核能作為 “大型基礎負荷發電” 的來源，燃料可以在現場儲存。
他説，布魯克菲爾德可再生能源在過去 12 個月內投產了超過 9 吉瓦 的新容量——“幾乎是” 兩年前交付量的兩倍——並且仍然有望在 2027 年將年投產率提高到約 10 吉瓦。
關於核能，Teskey 提到了與美國政府的合作，涉及西屋（Westinghouse）的大型反應堆。他表示，公司在本季度在推進 “關鍵工作流” 方面取得了進展，包括為西屋的 AP1000 技術訂購長期交貨設備。在問答環節中，Teskey 表示討論仍然 “非常活躍”，公司希望在 2026 年和 “近期” 宣佈 “重大進展”，並將需求描述為來自 “購電方”、公用事業和政府。
當被問及可能阻礙公告的因素時，Teskey 表示他不會將其描述為瓶頸，而是需要在利益相關者之間達成一致——政府、公用事業、購電方和融資方——考慮到正在考慮的規模。
<h2>併購：布魯克菲爾德的策略和 Boralex 交易</h2>
首席投資官 Jeh Vevaina 表示，布魯克菲爾德可再生能源繼續看到在執行其 “ 80 吉瓦 先進階段開發管道” 和通過併購方面的誘人機會，同時強調公司 “嚴謹的投資方法” 沒有改變。他將布魯克菲爾德的併購優勢描述為能夠在全球公共和私人市場、開發生命週期的各個階段進行大規模投資，得益於商業和運營能力。
Vevaina 表示，公司最近宣佈的與 La Caisse 共同私有化 Boralex 的交易，跟隨了之前的收購，包括 Neoen、OnPath 以及涉及 Geronimo、Deriva、Scout 和 Urban Grid 的美國交易。在電話中描述的 Boralex 條款下，La Caisse 將其持股從 15% 增加到 30%，而 BEP 和機構合作伙伴將以 65 億美元 的隱含企業價值收購剩餘的 70%。他説，該交易需經股東和慣例監管批准，預計將在年內完成。
Vevaina 表示，預計該收購在完成後將對財務業績產生積極貢獻，布魯克菲爾德看到通過加速開發、擴大技術能力（包括電池儲存）、通過共享最佳實踐推動效率以及在平台內建立資產回收計劃來提升價值的機會。
在回應有關更廣泛的併購環境的問題時，Teskey 表示布魯克菲爾德可再生能源繼續看到公共市場機會，指出一些上市公司 “資本更為緊張”，因此不太能夠利用強勁的需求。他表示，布魯克菲爾德可再生能源看到 “在今年剩餘時間內，私人和公共市場都有相當強勁的管道”。
<h2>資本回收規模擴大，包括 Northview Energy</h2>
Teskey 和 Taylor 都強調了擴大資本回收活動。Teskey 將其描述為與內部開發增長相關的 “非常自然的擴展”，公司可以將資產出售給 “低資本成本買家”，獲取開發利潤，並重新投入到增長中。他表示，公司並不朝着固定的年度目標努力，而是 “完全由我們在市場上看到的價值驅動”。
作為方向性指導，Teskey 提到了公司去年投資者日的評論，Brookfield Renewable 討論了在五年內投入 90 億到 100 億美元 的股本用於增長，其中 “至少三分之一” 預計來自資產回收，如果市場價值保持強勁，可能會更多。他表示，公司看到的回報 “始終” 處於目標範圍的高端或以上。
Taylor 表示，Brookfield Renewable 已關閉或同意出售預計產生約 28 億美元 收益的資產，或 8.2 億美元淨收益給 BEP。他提到出售了公司在一組非核心美國水電資產中的剩餘 50% 股權；在印度的 CleanMax IPO，Brookfield 出售了約一半的股權，並 “返還了我們所有的原始投資資本”，同時保持對未來增長的曝光；以及出售了來自 Deriva 平台的美國運營太陽能組合。Taylor 表示，CleanMax 至今產生了 25% 的內部收益率。
本季度活動的一個主要元素是 Northview Energy 的推出，這是一個專注於在北美運營可再生能源的私人可再生能源投資工具，與 BCI、挪威銀行投資管理和 Brookfield 基金共同成立。Taylor 表示，Brookfield 通過出售 22 個運營中的陸上風電和公用事業規模太陽能資產為該投資工具提供了種子資金，產生了 13 億美元 的收益，或 3.15 億美元淨收益給 BEP。他説，該安排提供了一個框架，可以在未來將額外開發的資產出售到該投資工具中，預計可產生高達 15 億美元 的增量總收益。
在被問及節奏時，Teskey 表示，Brookfield 有 “選擇權，但沒有義務” 將符合條件的資產出售給 Northview，並預計初始資本承諾將在 2-3 到 2-4 年 的時間內使用。
<h2>融資活動和潛在的結構簡化</h2>
Taylor 表示，Brookfield Renewable 在今年前三個月完成了 “幾乎 40 億美元 的融資”，延長了到期日並優化了資本結構。公司在季度末擁有超過 47 億美元 的可用流動性。他強調發行了 5 億加元 的 30 年期債券，這是公司實現的最緊縮的利差，使公司級債務的平均到期日達到了約 14 年，是其歷史上最長的。
他還表示，Brookfield 正在推進安大略省 “規模水電資產組合” 的重新簽約計劃，一旦簽署，預計將支持 “在今年計劃的重大融資”。
在本季度，公司還為 BEPC 啓動了一項市場發行股票計劃，並在正常的回購計劃下回購 BEP LP 單位。Taylor 表示，Brookfield 發行了 280 萬 BEPC 股票，利用收益回購了同樣數量的 BEP 單位，併產生了約 2700 萬美元 的實現現金收益。
Brookfield Renewable 還披露正在探索是否將其結構簡化為單一上市公司實體。Taylor 表示，公司正在評估是否可以在免税的基礎上創建 “單一公司證券”，以增強流動性、增加指數納入，併為投資者創造價值，更多細節預計將在今年晚些時候公佈。在問答環節中，他表示審查剛剛開始，並未提供時間表。Teskey 補充説，公司不希望結構變化影響其分紅政策。
展望未來，Taylor 重申了 Brookfield Renewable 專注於提供 12% 到 15% 的長期總回報，得益於其運營平台、嚴格的資本配置和擴大的資本回收計劃。Teskey 表示，公司相信在短期到中期內能夠超過其長期目標，即 10% 的每單位 FFO 年增長，推動因素包括併購、自然投產和資產回收，並補充説基礎運營基本面和自然增長 “強勁如昔”。
<h2>關於 Brookfield Renewable NYSE: BEPC</h2>
Brookfield Renewable Corporation NYSE: BEPC 是全球領先的可再生能源資產的擁有者、運營者和開發者。通過其優先股證券，BEPC 為投資者提供了對水電、風能、太陽能和能源儲存設施的多元化投資組合的曝光，這些設施由長期合同收入支撐。公司專注於向多個司法管轄區的批發和零售市場提供清潔能源，利用其母公司 Brookfield Asset Management 的經驗和財務支持。
公司的業務遍及北美、南美、歐洲和亞太地區，擁有超過 23,000 兆瓦的運營能力。
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布魯克菲爾德可再生能源

BEPC

布魯克菲爾德可再生能源（NYSE:BEPC）公佈了強勁的 2026 年第一季度業績，運營資金（FFO）為 3.75 億美元，同比增長 19%。公司推進了其開發管道，承諾投資 22 億美元用於增長，並強調了最近達成的收購 Boralex 的協議。首席執行官 Connor Teskey 指出，在中東衝突背景下，能源安全的重要性，強調可再生能源作為低成本發電來源的優勢。公司計劃到 2027 年將年投產運行率提高到 10 吉瓦。收購 Boralex 預計將提升財務業績並擴展技術能力

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