【新加坡】在 2026 年 4 月的最後一個交易時段之前，新加坡七個行業在 2026 年前四個月錄得淨機構流入，工業部門以 4.94 億新元領先，其次是科技部門 3.26 億新元和非週期消費品部門 2.06 億新元。
新加坡工業部門上市股票超過 130 只。截止到 2026 年 4 月 29 日（2026 年 4 月），該部門的平均每日成交額（ADT）從 2025 年 4 月的 2.94 億新元上升至 4.07 億新元，反映出交易活動明顯增加。在同一時期，部門的中位數估值從 2025 年 4 月底的 10 倍收益上升至 14 倍，而淨機構流入從 2025 年 4 月的 1.84 億新元上升至 2026 年 4 月的 4.94 億新元。
市場總市值從 1140 億新元擴大至 1640 億新元。市場質量也有所改善，根據五天的比較快照，中位數買賣價差從 487 個基點縮小至 285 個基點。報告的回報略有改善，部門的股本回報率從 4.4% 上升至 5.5%。
這 130 多家公司涵蓋基礎設施、工程、建築、海洋、運輸、工業活動及相關運營系統，其收益通常與交付量、執行能力和資產負債表紀律相關。它們共同支撐着新加坡經濟中的基礎設施、運輸網絡、工業能力和服務平台，包括運營公司和多元化控股結構。
核心基礎設施、工程和建築的例子包括海庭（海洋和海洋工程及製造）、雷春集團（地下公用設施和道路基礎設施工程）、OKP 控股（土木工程和基礎設施建設）以及高兄弟生態工程（水和環境基礎設施）。
運輸、流動性和物流系統的例子包括康福德高和 SBS Transit（公共交通運營）、中國航空油料（航空燃料供應和物流）以及 Sats（航空服務，包括地面處理和餐飲）。
工業生產和專業服務的例子包括 Tiong Woon Corporation（重型起重和運輸服務）、BRC Asia（鋼筋製造和供應）、GRC（建築和土木基礎設施支持服務）以及 XMH Holdings（海洋和工業動力系統分配及工程支持）。
支持系統、平台和運營支持的例子包括亞洲信用局（數據和風險基礎設施）、HRnetGroup（勞動力和就業服務）以及 Winking Studios（數字內容和互動媒體服務）。該部分還包括多元化的運營系統，如控股公司，包括怡和控股，其收益來源於跨多個平台的運營業務組合。
截至 2026 年 4 月 29 日，兩個最大部門——核心基礎設施、工程和建築，以及運輸、流動性和物流系統——共同佔據總市值的 80% 和 2026 年 4 月的 ADT 的 89%。單獨來看，核心基礎設施佔市值的 55% 和 ADT 的 62%，而運輸、流動性和物流系統分別貢獻 25% 和 27%。
<h2>逢來發：在 2025 財年盈利轉變後內部人士購股</h2>
逢來發執行副主席兼集團首席執行官王美華於 4 月 28 日以每股 0.097 新元的平均價格購買了 244,400 股。這筆交易使他在公司的總持股比例增加至約 47.34% 的已發行股本，包括視為持股的利益。王博士是該集團的創始人，負責其整體戰略方向、規劃和業務發展。
逢來發經營着一個房地產開發和房地產業務，同時擁有一個不斷增長的大理石採礦部門，資產主要位於柬埔寨。該集團的收益結構受到資產變現、已完成開發的租金收入和採石場運營的工業生產的影響。
在其 2025 財年（截至 12 月 31 日），該集團實現了歸屬於股東的盈利，得益於將已完成開發的物業重新分類為投資物業所帶來的 1690 萬新元收益，以及更高的毛利潤貢獻。
收入主要來自大理石塊銷售、D’Seaview 的物業銷售和投資物業的租金收入，反映出更為多元化的收入基礎。大理石採礦部門在年內加大了運營力度，成為集團收入的重要貢獻者。
在 2025 財年，該集團推進了專注於資產利用和各部門收益韌性的運營和戰略舉措。
在房地產方面，開發資產被重新定位為投資物業，以支持經常性收入，同時在挑戰重重的柬埔寨市場中保持穩定的銷售活動和租賃組合穩定性。大理石採礦部門在更高的石材產量和效率下交付了改善的運營結果，增強了收入多樣化，併為進一步的生產擴展提供了平台。
<h2>佳福：在 2025 財年盈利韌性後內部人士購股</h2>
佳福獨立非執行董事 Basil Chan 於 4 月 27 日以總計 21,000 新元的價格購買了 20,000 股。這筆交易使他在公司的直接持股比例增加至約 0.004% 的已發行股本。Chan 於 2025 年 7 月被任命為董事，並在審計和風險委員會任職。
QAF 經營着一個區域食品業務，涵蓋麪包製造、分銷和倉儲，業務遍及新加坡、馬來西亞、菲律賓和澳大利亞。該集團的盈利模式主要依賴於品牌消費品、路線密度和運營規模，同時馬來西亞合資企業 Gardenia Bakeries (KL) 也做出了重要貢獻。
在 2025 財年（截至 12 月 31 日），該集團報告了更高的盈利能力，歸屬於股東的利潤為 3980 萬新元，儘管收入基本持平。盈利的韌性得益於成本控制、改善的股息覆蓋率以及約 1.91 億新元的淨現金頭寸。
報告結果受益於有利的外匯變動和合資企業層面的非現金減值迴轉，而核心麪包和分銷部門的運營表現則保持混合狀態。
在 2025 財年，管理層專注於運營效率、資本紀律和在消費環境疲軟中保持盈利穩定。Impact Capital Asset Management 在 4 月指出，資產負債表提供了有意義的下行保護，並支持股息的可持續性，同時強調年度利潤表現受到合資企業貢獻和會計項目的影響。
<h2>PSC：董事會確認地緣政治衝突無重大影響後內部人士增持</h2>
PSC 的非執行獨立董事 Paul Tan 於 4 月 27 日以每股 0.48 新元的平均價格購買了 100,000 股。這筆交易使他在公司的直接持股比例增加至約 0.018%。Tan 於 2024 年 4 月被任命為董事，並擔任審計與風險委員會主席。
PSC 經營着一個區域消費必需品業務，涵蓋食品分銷、品牌消費品和製造，以及一個戰略包裝部門。其核心消費活動包括新加坡、馬來西亞及部分國際市場的米、食用油、豆腐、麪條、咖啡、紙巾和家居產品，得益於成熟的分銷平台和長期品牌組合。
該集團還持有 Tat Seng Packaging Group 的多數股權，提供在新加坡和中國的包裝業務曝光。
在 2025 財年（截至 12 月 31 日），該集團報告歸屬於股東的利潤為 2160 萬新元，收入為 4.772 億新元。由於中國包裝條件疲軟和貨幣影響，盈利同比有所減弱，而新加坡和馬來西亞的消費業務仍保持盈利。
資產負債表保持流動性，現金及現金等價物約為 2.05 億新元。已提議每股 0.02 新元的總股息。
在 2025 財年，管理層專注於保持運營穩定，並在外部環境波動中管理更高的投入、物流和能源相關成本。年度報告中列出的戰略優先事項集中在強化核心品牌、擴展分銷渠道、增強供應鏈韌性和提高運營效率。
在年度股東大會前，董事會回應股東的詢問表示，集團的運營保持穩定，已識別的成本壓力在此階段被評估為可控。
<h2>Hong Leong Asia：基於平台的工業強化資本靈活性</h2>
Hong Leong Asia 反映了一個基於平台的工業盈利模式，運營結果圍繞交付量、資產利用率和產品執行展開，涵蓋兩個成熟的業務線。
在 4 月 29 日，Hong Leong Asia 宣佈以每股 2.90 新元的價格配售 5000 萬新股，籌集約 1.45 億新元的總收入，CGS International Securities Singapore 被任命為唯一配售代理。
約 1.423 億新元的淨收入主要用於一般企業用途，包括投資、業務擴展和償還借款，其餘部分用於營運資金。此次配售約佔發行前已發行股份的 6.7%，並不會導致控制權的變化。
該交易基於兩個工業平台的運營基礎。在動力系統解決方案方面，中國玉柴在運輸、工業、海洋和發電應用中大規模運營，服務於亞洲的移動性、基礎設施和工業終端市場。在建築材料方面，該集團在新加坡和馬來西亞運營一個綜合水泥、預拌混凝土和預製產品組合，供應公共基礎設施、住房和商業建築項目，訂單可見性與中期項目管道相關聯。
在這兩個平台上，運營結果圍繞交付量、資產利用率和產品執行展開，得益於長期品牌、應用創新和增量產能部署。2025 財年收入約為 52 億新元。此次配售增強了資本靈活性和資金韌性，與 Hong Leong Asia 長期週期的工業盈利模式及其持續為股東回報的關注一致。
<h2>Green Build Technology：向 Helyon 提議配售</h2>
Green Build Technology 於 4 月 29 日提議配售 6 億新股，每股 0.016 新元，籌集 960 萬新元的總收入，並附帶 3.6 億個不可轉讓的免費認股權證，行使價為每股 0.02 新元，面向 Helyon，這是一家新成立的在數據中心和信息服務領域的新加坡實體。
發行價格相當於在簽署認購協議前最後一個交易日（4 月 13 日）交易的每股 0.02 新元的成交量加權平均價格的 20% 折扣。完成後，Helyon 將持有擴大的股本的 63.68%，在完全行使認股權證後將上升至 73.72%，這將觸發股東批准要求和根據收購守則的強制性全面要約。
約 910 萬新元的淨收益主要用於營運資金和未來業務擴展，而完全行使認股權證可能提供額外的 720 萬新元，顯著增強集團截至 2025 財年的資產負債表，改善淨有形負債狀況。
作者是新加坡交易所的市場策略師。要閲讀新加坡交易所的市場研究報告，請訪問 sgx.com/research 。

佳福

逢來發

海庭

康福德高企業

在 2026 年前四個月，新加坡的工業部門以 4.94 億新元引領機構資金流入，其次是科技和非週期性消費品。該部門的平均每日成交額上升至 4.07 億新元，中位數估值從 10 倍收益增加至 14 倍。值得注意的公司包括海庭和康福德高企業。此外，逢來發的首席執行官在 2025 財年盈利後增加了持股，而佳福的董事在盈利表現穩健後也購買了股票。總體來看，工業部門顯示出顯著的增長和改善的市場質量

工業板塊在今年以來的機構資金流入中處於領先地位