奧特泰爾 2026 年第一季度財報電話會議記錄

在週二，Otter Tail（納斯達克：OTTR）在其財報電話會議中討論了第一季度的財務結果。完整的會議記錄如下。 此內容由 Benzinga API 提供。有關全面的財務數據和會議記錄，請訪問 https://www.benzinga.com/apis/。 訪問完整電話會議請點擊 https://edge.media-server.com/mmc/p/m62temmm/ 摘要 Otter Tail 報告第一季度每股收益增長 7%，主要得益於其電力和製造部門的強勁表現。 公司完成了一項 2.3 億美元的風能改造項目和 Vinyltech 擴展的第二階段，提升了產能並支持了增長。 Otter Tail 維持其 2026 年每股收益指導為 5.22 美元至 5.62 美元，以及 5 年的基於費率的年均增長率為 10%。 作為繼任計劃的一部分，宣佈了關鍵領導層變動，Tim Rogglestedt 成為總裁，Todd Wallen 擔任高級副總裁。 Otter Tail 的戰略舉措包括在太陽能和電池儲存方面的持續資本項目，旨在實現長期收益增長而不依賴外部股本。 完整會議記錄 主持人 早上好，歡迎參加 Ottertail Corporation 的 2026 年第一季度財報電話會議。今天的電話會議正在錄音。我們將在準備好的發言後進行問答環節。現在我將電話交給公司進行開場發言。早上好，歡迎參加我們的 2026 年第一季度財報電話會議。我是 Beth Eichen，Ottertail Corporation 的投資者關係經理。昨晚我們公佈了第一季度的財務結果。我們的完整財報和本次電話會議的幻燈片可在我們的 網站 @ottertail.com 上找到。今天稍後，這次電話會議的錄音將在我們的網站上提供。今天與我一起參加電話會議的有 Chuck McFarland，Ottertail Corporation 的首席執行官，Tim Rogerson，Ottertail Corporation 的總裁，以及 Tyler Nelson，Otter Tail Corporation 的副總裁兼首席財務官。在我們開始之前，我想提醒您，我們將在此次電話會議中做出前瞻性聲明。如幻燈片 2 所示，這些聲明代表了我們對未來事件的當前看法和預期。它們受到風險和不確定性的影響，可能導致實際結果與此處所述的結果有所不同。因此，請注意不要對這些聲明過於依賴。我們的前瞻性聲明在我們向證券交易委員會提交的文件中有更詳細的描述，我們鼓勵您進行查閲。Otter Tail Corporation 不承擔因新信息、未來事件、發展或其他原因而更新或修訂前瞻性聲明的義務。現在我將電話交給 Ottertail Corporation 的首席執行官 Chuck McFarland 先生。 Chuck McFarland（首席執行官） 謝謝 Beth。早上好，歡迎參加我們的第一季度財報電話會議。在我轉向關於本季度的準備發言之前，我想簡要提及我們上個月宣佈的領導層變動。這些變動是董事會和管理團隊長期以來深思熟慮的接班計劃的結果。自 4 月 13 日起，Tim Rogglested 被選為奧特泰爾公司的總裁。Tim 將負責我們的電力和製造平台，並直接向我彙報。作為在奧特泰爾工作超過 35 年的資深人士，他對組織、我們的文化和戰略有深刻的理解，並且在領導和執行方面有着良好的業績記錄。同時，Todd Wallen 被選為公司的高級副總裁和奧特泰爾電力公司的總裁，為公用事業提供連續性和經驗豐富的運營及財務領導，以繼續推動其基於費率的增長計劃。Todd 在擔任奧特泰爾電力的首席財務官以及後來的奧特泰爾公司首席財務官之前，曾在資源規劃和可再生能源開發方面積累了多年的公用事業運營經驗。我們還宣佈，Tyler Nelson 被選為公司的副總裁兼首席財務官，Tyler 在過去六年中在我們的財務領導中發揮了關鍵作用，併為這一角色帶來了對我們財務運營和戰略的深刻理解。這些變動不會改變我們的戰略或優先事項。它們旨在增強我們的領導團隊，因為我們仍然致力於為股東創造長期價值。現在讓我們轉到第 4 頁，我將提供近期運營和財務亮點的概述。我們對第一季度的財務結果感到滿意，並且在實現年度財務目標方面處於良好位置。在我們的各項業務中，團隊成員執行了我們的短期優先事項，以造福我們的客户和股東。奧特泰爾電力在監管優先事項上取得了進展，同時在以客户為中心的基於費率的增長計劃上取得了顯著進展。我們在南達科他州的費率案件中取得了建設性的結果，並於 4 月 1 日實施了新的基本費率。我們還在年初為明尼蘇達州的費率案件實施了臨時費率。我們在今年早些時候完成了 2.3 億美元的風能再開發項目，升級了我們擁有的四個風能中心的風塔。這些升級預計將使輸出增加 20%，並由於可再生能源税收抵免而對我們的客户具有經濟效益。我們的乙烯技術擴展的第二階段已完成。這標誌着一個多年的擴展項目的結束，該項目為我們的塑料部門增加了 15% 的生產能力，擴大了我們的製造足跡，並增強了我們的原材料儲存能力。這個多年的擴展項目按預算完成，我們期待利用這一投資更好地服務客户，追求增長機會，並提升員工體驗。第 5 頁提供了我們第一季度財務結果的摘要以及我們對剩餘年度的預期。我們在第一季度的稀釋每股收益為 1.73 美元，而去年為 1.62 美元。收益的增加得益於我們電力和製造部門的強勁表現。塑料部門的收益繼續在我們的預期範圍內回落。我們維持 2026 年稀釋每股收益指導範圍為 5.22 美元。接下來，Tyler 將提供我們季度財務結果和 2026 年展望的詳細討論。現在轉向我對奧特泰爾電力的運營更新，從第 7 頁開始，我們獲得了南達科他州委員會對奧特泰爾電力與委員會工作人員在第一季度達成的和解協議的批准，取得了建設性的結果並結束了費率程序。費率案件的最終結果在考慮附加費率處理的調整後，達到了我們請求的約 75%。轉到第 8 頁，我們的明尼蘇達州費率案件仍在進展中。2860 萬美元的臨時費率收入於 1 月 1 日生效，需退款。此外，奧特泰爾電力正在最終確定其下一個綜合資源計劃。我們已舉行利益相關者會議，以高層次討論我們的計劃，並計劃在本月晚些時候在明尼蘇達州提交 IRP。轉到第 9 頁，我們重申我們的 5 年基於費率的複合年增長率為 10%。預計奧特泰爾電力將在五年的規劃期內繼續將這一基於費率的增長轉化為每股收益增長，比例接近 1:1。第 10 和第 11 頁提供了正在進行和未來資本項目的概述。我們的兩個太陽能開發項目處於建設的早期階段。在第一季度，我們的團隊成員為這些項目確保了所需的太陽能電池板。這一策略消除了關税相關風險，並有助於避免任何潛在的成本增加，以造福我們的客户。我們的電池儲存項目仍在開發中。我們計劃在 2028 年上線這座 75 兆瓦的儲存設施。我們的大型區域傳輸項目的開發工作也在繼續。我們繼續處理與 Jamestown 到 Ellen Dylan 第一階段項目的選址和某些許可證相關的土地所有者和地方政府的反對意見。我們上週獲得了明尼蘇達州的路線許可證，用於 Big Stone 到 Alexandria 第一階段項目，這是一條近 100 英里的輸電線。我們還在監測幾州對 Miso 的第二階段 1 項目在 FERC 提出的投訴。我們繼續預計這些項目將因其可靠性相關的好處而向前推進，但認為可能會有延誤。轉到第 12 頁，提供了我們大型負荷管道的更新。我們從我們的管道中移除了之前在條款清單下的 430 兆瓦負荷。由於與許可證相關的挑戰以及南達科他州立法機構未能通過税收激勵立法，我們不再預計該項目會推進。我們的管道第一階段增加了約 500 兆瓦。我們繼續與有意向在我們的系統中增加新大型負荷的公司進行接洽。我們在確保適當的保護措施以保護我們的客户和股東方面將繼續保持謹慎。請記住，這些對我們管道的變更不會影響我們當前的負荷增長預測或資本支出，因為我們只會調整已分配電力服務協議的內部負荷預測。我們仍然致力於為客户提供低成本的電力服務，並已證明我們能夠做到這一點。正如第 13 頁所示，奧特泰爾電力的電價多年來一直遠低於全國和地區平均水平。展望未來，我們將深度關注管理客户賬單。我們目前預計賬單在當前五年規劃期內將以 3% 到 4% 的複合年增長率增長。這得益於 MISO 系統範圍內對我們輸電投資的回收、可再生能源税收抵免的可用性、降低的能源成本和其他因素。轉向我們的製造平台，第 15 頁提供了影響我們製造部門的行業狀況概述。我們對幾個終端市場的條件改善持樂觀態度。製造經銷商的庫存水平基本正常化，我們在建築和休閒車輛市場的銷售量有所增加。工業終端市場依然強勁，因為我們的產品用於支持日益增長的能源需求。然而，由於農場經濟疲軟、成本上升、相對商品價格下降以及持續的貿易干擾，農業行業的條件仍然具有挑戰性。塑料園藝終端市場保持穩定，與去年同期相比，第一季度的銷售量有所改善。我們繼續面臨來自低成本進口商的強大競爭。我們強調我們的高質量產品和快速交付能力，似乎正在取得進展。第 16 頁提供了我們塑料部門的定價和銷量趨勢概述。我們 PVC 管的平均銷售價格繼續下降，與 2025 年第一季度相比下降了 19%。平均銷售量與去年同期相比增加了 7%。我們在本季度受益於一次性銷售的特殊管道，以及在季度末經銷商和承包商需求的增加。經銷商和承包商尋求在美國 PVC 樹脂製造商宣佈的潛在 PVC 樹脂成本上漲之前，提前確保額外的管道。包括 PVC 樹脂在內的材料輸入成本與去年同期相比下降了 12%，因為國內樹脂供應充足。我們現在看到中東衝突導致 PVC 樹脂成本上漲。全球 PVC 樹脂製造商受到油價上漲的影響更大，導致美國樹脂製造商利用天然氣作為原料的出口增加。現在我將把時間交給 Tyler，讓他提供財務更新。 泰勒·尼爾森（副總裁兼首席財務官） 謝謝你，Chuck，大家早上好。接下來請看第 18 頁，我們對第一季度的財務結果感到滿意。我們實現了每股攤薄收益 1.73 美元，比去年同期增長了 7%。請在第 19 和第 20 頁上跟隨我，我將提供我們第一季度按電力部門劃分的結果概述。電力部門的收益在第一季度增加了每股 25 美分，增長了 43%，主要得益於電價的提高和我們基於費率的投資的回收。明尼蘇達州和南達科他州的臨時費率於 2026 年 1 月和 2025 年 12 月生效。此外，北達科他州的新基本費率在 2026 年第一季度生效，但去年同期僅適用於小部分時間。我們的季度業績還受益於我們服務區域內商業銷售量的增加。這些因素部分被不利天氣、高運營和維護成本以及由於我們基於費率的投資而增加的折舊費用所抵消。製造部門的收益增加了每股 6 美分，主要得益於更高的利潤率，主要來自有利的產品組合。銷售量的增加和生產效率的提高也對我們的季度業績有所貢獻。部分抵消這些因素的是更高的管理和行政成本。接下來請看第 20 頁，塑料部門的收益減少了每股 24 美分，下降了 24%，主要是由於我們 PVC 管的銷售價格降低。正如 Chuck 之前所分享的，我們的平均銷售價格比去年同期下降了 19%。這種價格下降基本符合我們的預期，並延續了自 2022 年中期以來價格回落的趨勢。部分抵消銷售價格下降的是銷售量的增加和原材料成本的降低。我們的銷售量受益於一項特殊管道產品的機會性銷售，以及在季度末，由於宣佈 PVC 樹脂成本的上漲，需求的廣泛增加。公司成本減少了每股 4 美分，主要是由於與去年同期相比的時機性税收收益。接下來請看第 21 頁，我們繼續保持財務實力，資產負債表能夠在至少 2030 年之前無需任何外部股權融資來支持我們的基於費率的增長計劃。到 3 月底，我們的可用流動資金超過 6.5 億美元，其中幾乎有 3.5 億美元的現金及現金等價物。我們的資本配置策略保持不變。我們專注於利用可用現金來資助我們的公用事業基於費率的投資，並通過分紅向股東返還資本。在第 22 頁，我們確認我們的年度攤薄每股收益指導範圍為 5.22 美元至 5.62 美元，預計將產生約 12% 的股本回報率。我們以良好的勢頭開始了這一年，並且在實現我們的財務目標方面處於良好位置。我想強調一些我們在今年剩餘時間內關注的關鍵事項。在我們的電力部門，我們計劃在第二季度對一座煤電設施進行重大停電，並預計中期與資產健康和韌性相關的運營和維護支出將增加。在我們的製造部門，我們對第一季度銷售量的增加持樂觀態度，但在下半年需求的可見性變得不那麼確定。在我們的塑料部門，我們預計第二季度的銷售量將強勁，並且我們的產品價格將在分銷商和承包商在潛在 PVC 成本上漲之前加速購買管道時暫時穩定。然而，我們的年度銷售量預測基本保持不變，因為我們預計下半年將受到當前加速購買以及更廣泛的宏觀經濟條件的負面影響。總體而言，我們對年初的開局感到滿意，我們的團隊專注於在 2026 年剩餘時間內實現我們的戰略優先事項。在第 23 頁，我們總結並確認我們的五年資本支出計劃。我們電力部門的計劃投資總額為 19 億美元，預計將產生 10% 的基於費率的複合年增長率。我們以客户為中心的投資計劃將在五年期間成為該部門收益增長的關鍵驅動力。我們繼續預計在規劃期間內電力部門將有高達 7.5 億美元的增量資本投資機會。這一增量機會源於潛在的風能發電資源、區域傳輸投資的加速以及為我們服務區域內的新大型負荷提供服務的潛在交付投資。第 24 頁總結了我們的融資計劃。我們繼續預計在沒有任何股權發行的情況下資助我們的五年增長計劃。我們的強大公用事業資本項目將在規劃期間主要通過現有現金和運營產生的現金進行融資。在 Otter Tail Power，我們預計將定期發行債務以支持我們的基於費率的增長計劃，並維持我們的授權資本結構。在第一季度，我們完成了一項 1.7 億美元的私募配售，其中 1 億美元於 3 月融資，其餘 7000 萬美元計劃於 6 月融資，我們不預計在 2026 年進行進一步的債務發行。在母公司層面，我們有 8000 萬美元的債務將在第四季度到期，我們計劃使用可用現金進行償還，並且不預計再融資。我們多元化投資組合的價值體現在我們的融資策略中。通過將製造平台的增量現金流再投資於公用事業基於費率的增長，我們預計在未來至少五年內消除對外部股權的需求。在第 25 頁，我們重申我們預期的長期塑料收益概況。我們相信，部門收益將在 2027 年底之前繼續下降，並預計 2028 年的收益將在 4500 萬到 5000 萬美元之間。這個假設基於我們 PVC 管產品的平均銷售價格持續下降、最近擴大的生產能力帶來的銷售量增加以及由於季節性和其他因素導致的輸入成本上漲，通常與通貨膨脹率相符。價格下降的速度可能會因時期而異。此外，長期塑料部門收益的預測仍然困難，收益的時機或水平可能與我們的預測有重大差異。我們的塑料部門繼續是我們整體戰略的重要組成部分，儘管收益持續下降，但它所產生的增強回報、現金流和收益仍然重要。我們預計該部門將產生增值回報和增量現金，以幫助資助我們的電力公用事業基於費率的增長計劃。第 26 頁總結了我們的投資目標。在電力部門顯著增長的支持下，我們繼續瞄準 7% 至 9% 的長期每股收益增長率，從而實現 10% 至 12% 的總目標股東回報。我們預計在塑料部門收益正常化後於 2028 年實現這些目標。隨着我們繼續執行以客户為中心的增長計劃，我們在長期內有良好的位置來實現我們的投資目標。Otter Tail Power 繼續是一家高效能的電力公用事業，將其基於費率的增長轉化為接近 1:1 的每股收益增長。我們的製造和塑料管道業務持續產生增值回報和增量現金，使我們能夠在至少 2030 年之前無需任何外部股權融資來資助我們的基於費率的增長計劃。正是這種有意的戰略多元化為我們的客户和投資者在長期內提供了利益。我們期待未來的發展，並感謝您對 Otter Tail Corporation 的關注和投資。現在我們準備好回答您的問題。 主持人 謝謝。在此時，我們將進行問答環節。要提問，請在您的電話上按星號 11，並等待您的名字被宣佈。要撤回您的問題，請再次按星號 11，請稍等，我們將整理問答名單。我們的第一個問題來自 Siebert Williams Schenck 的 Chris Ellinghouse。您的電話現在已接通。 Chris Ellinghouse（分析師） 嘿，大家早上好。你們好嗎？Chuck？考慮到伊朗的情況，這是否會改變你們對全球樹脂動態的預期？還是你們認為在今年下半年之前這個問題會得到解決？ Chuck McFarland（首席執行官） 謝謝你的提問，Chris。是的，我們認為從長遠來看，這個問題會得到解決，是否會在今年下半年之前完全解決，我們不確定，但我們知道這確實影響了美國國內樹脂的出口價格，從而在此時推高了國內價格。 Chris Ellinghouse（分析師） 當然，這很有道理。是什麼推動了製造業在休閒車市場動態中的復甦，考慮到今年的消費者情緒較為消極。 Tyler Nelson（副總裁兼首席財務官） 我是 Tyler。我認為有幾個因素。首先，渠道中的庫存水平，無論是在經銷商還是製造商處，都已正常化。我認為它們處於一個良好的水平，我們將會看到任何需求的更多產出。在最終客户層面，我們現在會感受到這一點。現在庫存已經正常化。此外，一些高端型號的產品需求仍然強勁，而低端型號則更受宏觀經濟條件的影響。我們在這方面看到了一些持續的疲軟。但在中高端水平上，我們看到需求有所回升。 Chris Ellinghouse（分析師） 好的，在管道幻燈片中，那位意向客户是否回到了更廣泛的管道中，還是他們完全放棄了？ Tim Rogglestedt 嗨，Chris。我是 Tim Rogglestedt。不，我們仍在與該客户合作。我會説他們目前不在項目管道中，但我認為我們會繼續探索選項，可能會看到他們回來。 Chris Ellinghouse（分析師） 好的，他們是因為許可問題還是税務問題對他們特別重要？ Tim Rogglestedt 根據我們的理解，我認為這兩者對他們在南達科他州推進項目確實是障礙。我不確定哪一個更重要，但情況就是這樣。 Chris Ellinghouse（分析師） 好的，能否給我們更新一下明尼蘇達州的費率案件進程？你們面臨的下一個大障礙是什麼？好的。你知道，最近利率有了相當大的上漲。你們是否預計會對案件進行任何調整，以應對我們今天所看到的情況？ Tyler Nelson（副總裁兼首席財務官） Chris，我是 Tyler。不，我們不預計會對我們今天所經歷的利率環境進行任何調整。他們確實考慮了我們完成的債務發行和債務融資，這會被納入案件，但除此之外，沒有其他調整計劃。 Chris Ellinghouse（分析師） 好的。好的。謝謝你的詳細信息。感謝你。 主持人 由於隊列中沒有剩餘問題，我將把電話交還給 Chuck 進行結束語。 Chuck McFarland（首席執行官） 感謝您參加我們的電話會議，並對 Otter Tail Corporation 的關注。如果您有任何問題，請聯繫我們的投資者關係團隊。我們期待在下個季度與您交談。 免責聲明： 本文檔僅供信息參考。儘管我們努力確保準確性，但此自動轉錄中可能存在錯誤或遺漏。有關公司的正式聲明和財務信息，請參閲公司的 SEC 文件和官方新聞稿。公司參與者和分析師的聲明反映了他們在本次電話會議日期的觀點，可能會隨時更改，恕不另行通知。