<p>Strategas 首席市場策略師 <strong>Chris Verrone</strong> 正在告訴投資者 “提高你們在 2026 年下半年的某種類型的快速上漲的機會”。</p>
<p>Verrone 在 Real Eisman Playbook 播客中做出了這一判斷，提到與 1999 年科技牛市的相似之處，以及從 3 月底低點反彈的速度。</p>
<p>主持人 <strong>Steve Eisman</strong> 進行了反駁。</p>
<p>“戰爭可能明天就結束，但金融事件不會明天結束，” 這位 “大空頭” 投資者説，指向 <strong>Apollo Global Management</strong> (NYSE: APO)、<strong>Blackstone</strong> (NYSE: BX) 和 <strong>KKR</strong> (NYSE: KKR) 的軟件信貸風險敞口。</p>
<h2>半導體現在佔標普 500 的 17%</h2>
<p>Strategas 的圖表分析師 Todd Sohn 表示 半導體股票現在大約佔 <strong>S&amp;P 500</strong> (NYSE: SPY) 的 17%，十年前僅佔 2%，接近更廣泛的信息技術權重的一半。</p>
<p>“這可能是激進的？但這是合理的嗎？是的，” Sohn 説。“我們現在處於一個半導體的世界。”</p>
<p><strong>Nvidia</strong> (NASDAQ: NVDA) 和 <strong>Broadcom</strong> (NASDAQ: AVGO) 是這一集中度的核心，而 <strong>Micron Technology</strong> (NASDAQ: MU) 的市值現在超過了 <strong>Johnson &amp; Johnson</strong> (NYSE: JNJ)。</p>
<p>AI 基礎設施相關股票仍在引領反彈，包括 <strong>GE Vernova</strong> (NYSE: GEV)，Sohn 表示其市值現在超過了 <strong>GE Aerospace</strong> (NYSE: GE)。</p>
<p>牛市的前景有一個隱患：標普現在是對 AI 資本支出的槓桿押注。</p>
<p>半導體佔 17% 加上超大規模雲計算公司意味着該指數的一個重要部分依賴於數據中心建設的假設，Sohn 表示如果交易破裂，沒有明顯的地方可以轉移。</p>
<h2>預測市場的定價情況</h2>
<p>即使有報告稱美國與伊朗的停火實際上已經崩潰，油價回升至每桶 100 美元以上，Kalshi 交易員仍未將衰退的概率推回到戰爭高點。2026 年的衰退 合約 目前接近 24 美分，遠低於 3 月底的 37 美分峯值。</p>
<p>Polymarket 給出到 2026 年 12 月 31 日 “AI 泡沫破裂” 的概率為 20% 概率。</p>
<p>Verrone 表示，當包括 <strong>CSX</strong> (NASDAQ: CSX 在內的運輸行業創下新高時，“很難將衰退作為基本情況”。</p>
<h2>軟件的隱憂</h2>
<p>Eisman 的擔憂是軟件，這並不是新問題。這位 “空頭大亨” 投資者曾主張，AI 將引發軟件領域的 下一次信貸危機，因為私人信貸貸方正坐擁對那些護城河正在侵蝕的公司的槓桿貸款。</p>
<p>上週進一步強化了這一論點。儘管 <strong>ServiceNow</strong> (NYSE: NOW) 報告了 22% 的收入增長，但其股價仍下跌 14%。Eisman 表示，這一週期尚未在銀行數據中顯現，但如果有任何地方首先顯現，那就是在另類投資中。</p>
<p>Verrone 的結論是：傾向於快速上漲，但將一些資本轉移到能源、材料和自然資源中以進行防禦。</p>
<p><em>圖片來源：Shutterstock</em></p>

油氣開採 ETF - SPDR

費城交易所 半導體 ETF - iShares

2 倍做多標普能源行業指數 ETF - ProShares

<p>史蒂夫·艾斯曼警告稱，儘管伊朗戰爭可能很快結束，但金融事件仍在持續，特別是主要公司在軟件信貸方面的風險。Strategas 預測，由半導體股票驅動的市場可能會出現快速上漲，這些股票目前佔標普 500 指數的 17%。儘管油價上漲和經濟衰退的擔憂存在，市場指標卻顯示出韌性。艾斯曼警告稱，人工智能可能導致軟件領域的信貸危機，最近的股票下跌儘管收入增長便是明證。建議投資者考慮在能源和材料領域採取防禦性頭寸，同時把握潛在的市場收益</p>

<p>Strategas chief market strategist <strong>Chris Verrone</strong> is telling investors to “raise your odds of some type of a melt-up” through the back half of 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>Strategas 首席市場策略師 <strong>Chris Verrone</strong> 正在告訴投資者 “提高你們在 2026 年下半年的某種類型的快速上漲的機會”。</p>
</div><p>Verrone made the call on the Real Eisman Playbook podcast, citing parallels to the 1999 tech rally and the velocity of the bounce off the late-March lows.</p>
<div class="lb-trans"><p>Verrone 在 Real Eisman Playbook 播客中做出了這一判斷，提到與 1999 年科技牛市的相似之處，以及從 3 月底低點反彈的速度。</p>
</div><p>Host <strong>Steve Eisman</strong> pushed back.</p>
<div class="lb-trans"><p>主持人 <strong>Steve Eisman</strong> 進行了反駁。</p>
</div><p>“The war could end tomorrow. The financial event is not ending tomorrow,” the “Big Short” investor said, pointing to software credit exposure at <strong>Apollo Global Management</strong> (NYSE: APO), <strong>Blackstone</strong> (NYSE: BX), and <strong>KKR</strong> (NYSE: KKR).</p>
<div class="lb-trans"><p>“戰爭可能明天就結束，但金融事件不會明天結束，” 這位 “大空頭” 投資者説，指向 <strong>Apollo Global Management</strong> (NYSE: APO)、<strong>Blackstone</strong> (NYSE: BX) 和 <strong>KKR</strong> (NYSE: KKR) 的軟件信貸風險敞口。</p>
</div><h2>Semis Now 17% Of The S&amp;P 500</h2>
<div class="lb-trans"><h2>半導體現在佔標普 500 的 17%</h2>
</div><p>Strategas chartist Todd Sohn said semiconductor stocks now make up roughly 17% of the <strong>S&amp;P 500</strong> (NYSE: SPY), up from 2% a decade ago and close to half of the broader info tech weighting.</p>
<div class="lb-trans"><p>Strategas 的圖表分析師 Todd Sohn 表示 半導體股票現在大約佔 <strong>S&amp;P 500</strong> (NYSE: SPY) 的 17%，十年前僅佔 2%，接近更廣泛的信息技術權重的一半。</p>
</div><p>“Is it aggressive perhaps? Is it warranted though? Yes,” Sohn said. “We’re in a semiconductor world now.”</p>
<div class="lb-trans"><p>“這可能是激進的？但這是合理的嗎？是的，” Sohn 説。“我們現在處於一個半導體的世界。”</p>
</div><p><strong>Nvidia</strong> (NASDAQ: NVDA) and <strong>Broadcom</strong> (NASDAQ: AVGO) anchor the concentration, while <strong>Micron Technology</strong> (NASDAQ: MU) is now larger by market cap than <strong>Johnson &amp; Johnson</strong> (NYSE: JNJ).</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>Nvidia</strong> (NASDAQ: NVDA) 和 <strong>Broadcom</strong> (NASDAQ: AVGO) 是這一集中度的核心，而 <strong>Micron Technology</strong> (NASDAQ: MU) 的市值現在超過了 <strong>Johnson &amp; Johnson</strong> (NYSE: JNJ)。</p>
</div><p>AI infrastructure plays are still leading the rally, including <strong>GE Vernova</strong> (NYSE: GEV), which Sohn said is now larger than <strong>GE Aerospace</strong> (NYSE: GE).</p>
<div class="lb-trans"><p>AI 基礎設施相關股票仍在引領反彈，包括 <strong>GE Vernova</strong> (NYSE: GEV)，Sohn 表示其市值現在超過了 <strong>GE Aerospace</strong> (NYSE: GE)。</p>
</div><p>The bull case has a catch: The S&amp;P is now a leveraged bet on AI capex.</p>
<div class="lb-trans"><p>牛市的前景有一個隱患：標普現在是對 AI 資本支出的槓桿押注。</p>
</div><p>Semis at 17% plus the hyperscalers means a meaningful chunk of the index is riding on data center buildout assumptions, and Sohn said there is nowhere obvious to rotate if the trade breaks.</p>
<div class="lb-trans"><p>半導體佔 17% 加上超大規模雲計算公司意味着該指數的一個重要部分依賴於數據中心建設的假設，Sohn 表示如果交易破裂，沒有明顯的地方可以轉移。</p>
</div><h2>What Prediction Markets Are Pricing</h2>
<div class="lb-trans"><h2>預測市場的定價情況</h2>
</div><p>Even with reports that the U.S.-Iran ceasefire has effectively collapsed and oil back above $100 a barrel, Kalshi traders have not pushed recession odds back to the war highs. The 2026 recession contract sits near 24 cents, well below the 37-cent peak from the end of March.</p>
<div class="lb-trans"><p>即使有報告稱美國與伊朗的停火實際上已經崩潰，油價回升至每桶 100 美元以上，Kalshi 交易員仍未將衰退的概率推回到戰爭高點。2026 年的衰退 合約 目前接近 24 美分，遠低於 3 月底的 37 美分峯值。</p>
</div><p>Polymarket gives a 20% probability to an “AI bubble burst” by Dec. 31, 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>Polymarket 給出到 2026 年 12 月 31 日 “AI 泡沫破裂” 的概率為 20% 概率。</p>
</div><p>Verrone said it is “hard to make recession your base case” when transports including <strong>CSX</strong> (NASDAQ: CSX) are making new highs.</p>
<div class="lb-trans"><p>Verrone 表示，當包括 <strong>CSX</strong> (NASDAQ: CSX 在內的運輸行業創下新高時，“很難將衰退作為基本情況”。</p>
</div><h2>The Software Wrinkle</h2>
<div class="lb-trans"><h2>軟件的隱憂</h2>
</div><p>Eisman’s worry is software, and it is not new. The “Big Short” investor has argued that AI will trigger the next credit crisis in software, with private credit lenders sitting on top of leveraged loans to companies whose moats are eroding.</p>
<div class="lb-trans"><p>Eisman 的擔憂是軟件，這並不是新問題。這位 “空頭大亨” 投資者曾主張，AI 將引發軟件領域的 下一次信貸危機，因為私人信貸貸方正坐擁對那些護城河正在侵蝕的公司的槓桿貸款。</p>
</div><p>Last week reinforced the thesis. <strong>ServiceNow</strong> (NYSE: NOW) dropped 14% despite reporting 22% revenue growth. Eisman said the cycle has not yet shown up in bank data, but if it shows up anywhere first, it shows up at the alts.</p>
<div class="lb-trans"><p>上週進一步強化了這一論點。儘管 <strong>ServiceNow</strong> (NYSE: NOW) 報告了 22% 的收入增長，但其股價仍下跌 14%。Eisman 表示，這一週期尚未在銀行數據中顯現，但如果有任何地方首先顯現，那就是在另類投資中。</p>
</div><p>Verrone’s takeaway: lean into the melt-up but rotate some capital into energy, materials, and natural resources to play defense.</p>
<div class="lb-trans"><p>Verrone 的結論是：傾向於快速上漲，但將一些資本轉移到能源、材料和自然資源中以進行防禦。</p>
</div><p><em>Image: Shutterstock</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>圖片來源：Shutterstock</em></p>
</div>

'Big Short' Idol Steve Eisman Warns Iran War Could End Tomorrow, But 'The Financial Event Is Not Ending'

benzinga_article

易方達中證石化產業ETF

標普油氣設備與服務 ETF - SPDR

國泰中證半導體材料設備主題ETF

美國石油設備與服務 ETF - iShares

2 倍做多彭博原油 ETF - ProShares

煉油公司指數 ETF - VanEck Vectors

動態石油天然氣服務 ETF - Invesco

半導體 ETF - VanEck Vectors

能源業 ETF - Vanguard

能源業 ETF - SPDR

美國油氣勘探與生產 ETF - iShares

華夏上證科創板半導體材料設備主題ETF

嘉實上證科創板芯片ETF

標普全球能源股指數 ETF - iShares

國泰中證全指集成電路ETF

油氣服務 ETF - Market Vectors

美國 WTI 原油 ETF

國聯安科創芯片設計ETF

美國布倫特原油期貨基金

Apollo Global

黑石集團

KKR集團

標普 500 指數

標普 500 指數股票型基金

英偉達

博通

美光科技

強生

GE Vernova

GE航空航天

CSX運輸

現在服務

APOLLO GLOBAL MANAGEMENT INC 6.75% CONV PFD STK SER A

Apollo Global Management Pref Share APO 7.625 09/15/53

KKR Group Fin Co IX LLC Pref Share KKRS 4.625 04/01/61

KKR & CO INC 6.25% MAND CONV PREF SHARES SER D

KKR & Co. Inc.

NVIDIA Corporation

《大空頭》偶像史蒂夫·艾斯曼警告稱，伊朗戰爭可能明天就結束，但 “金融事件不會結束”