<p>多鄰國的股價大幅下跌，週二最多下跌 8.7%，投資者關注用户增長低於預期，儘管第一季度的收入表現強勁。</p>
<p>該股今年已下跌 43%，過去 12 個月的損失擴大至 79%。</p>
<p>此次拋售凸顯了投資者對公司增長戰略可能影響近期參與度指標的擔憂。</p>
<p><strong>收入超出預期，但用户指標令人失望</strong></p>
<p>多鄰國報告第一季度收入為 2.92 億美元，同比增長 27%，超出華爾街預期的 2.89 億美元。</p>
<p>總預訂量增長 14%，達到 3.085 億美元，得益於強勁的訂閲增長。</p>
<p>訂閲收入增長 31%，達到 2.509 億美元，而廣告收入增長 15%，達到 2060 萬美元。</p>
<p>調整後的 EBITDA 為 8340 萬美元，也超出預期的 7400 萬美元。</p>
<p>然而，關鍵用户指標未能達到預期。</p>
<p>每日活躍用户增長 21%，達到 5650 萬，但未能達到分析師預測的 5670 萬。</p>
<p>每月活躍用户達到 1.378 億，低於 145 百萬的預期。</p>
<p>參與度指標的不足似乎掩蓋了其他方面的良好財務表現。</p>
<p><strong>增長戰略影響參與度</strong></p>
<p>首席執行官 Luis von Ahn 強調，公司長期專注於擴大用户基礎，即使以短期貨幣化為代價。</p>
<p>“現在還為時已晚，無法看到我們指標的影響，但我們的結果與預期一致，” 他在給股東的信中寫道。</p>
<p>“我們相信，更多的用户基礎將使多鄰國成為一家更有價值的公司，因此我們優先考慮更好地教學和擴大受眾，” 他補充道。</p>
<p>公司已承認其一些先前的貨幣化策略可能減緩了用户增長。</p>
<p>Von Ahn 指出，增加摩擦——例如增加廣告負載或訂閲提示——可能導致參與度減緩。</p>
<p>Jefferies 表示，旨在提升參與度的舉措，包括更長的免費試用期和改善的訂閲福利，尚未轉化為更強的用户活動或消費。</p>
<p>美國這一關鍵貨幣化市場的增長放緩也引發了警示。</p>
<p><strong>人工智能投資和長期展望仍然是關鍵焦點</strong></p>
<p>多鄰國繼續在人工智能方面進行大量投資，作為其產品戰略的一部分。</p>
<p>公司表示，在第一季度創建了 20500 個課程單元，顯著高於 2025 年每季度 7100 個單元。</p>
<p>該平台現在提供九種最受歡迎語言的專業水平課程。</p>
<p>Von Ahn 表示，課程現在融入了更多的 AI 生成內容和擴展的口語練習，以及受視頻遊戲啓發的可定製化頭像等遊戲化功能。</p>
<p>他在財報電話會議中表示，公司旨在使學習效果與真實教師相當，同時讓學習過程像手機遊戲一樣有趣。</p>
<p>展望未來，多鄰國預計第二季度收入為 2.955 億美元，調整後的 EBITDA 為 7100 萬美元。</p>
<p>對於 2026 年全年，公司預計收入為 12.1 億美元，預訂增長 10.5%，達到 12.8 億美元，同時將 EBITDA 展望提高至 3.1 億美元。</p>
<p>儘管有這些預測，分析師仍然保持謹慎。</p>
<p>摩根士丹利維持平等權重評級，同時下調其目標價，BofA 證券則小幅上調目標價，同時保持中性立場。</p>

多鄰國

<p>多鄰國的股票因用户增長低於預期而下跌 8.7%，儘管第一季度的收入強勁，達到 2.92 億美元，同比增長 27%。該股票今年已下跌 43%，過去 12 個月下跌 79%。日活躍用户增長 21%，達到 5650 萬，但未能達到預期。首席執行官 Luis von Ahn 強調了長期增長戰略，優先考慮用户基礎的擴展，而非短期的貨幣化。多鄰國繼續投資於人工智能，預計第二季度收入為 2.955 億美元，2026 年全年收入為 12.1 億美元，儘管分析師對用户參與度和增長前景仍持謹慎態度</p>

<p>Shares of Duolingo  fell sharply, dropping as much as 8.7% on Tuesday, as investors focused on weaker-than-expected user growth despite a strong first-quarter revenue performance.</p>
<div class="lb-trans"><p>多鄰國的股價大幅下跌，週二最多下跌 8.7%，投資者關注用户增長低於預期，儘管第一季度的收入表現強勁。</p>
</div><p>The stock has declined 43% this year, with losses widening to 79% over the past 12 months.</p>
<div class="lb-trans"><p>該股今年已下跌 43%，過去 12 個月的損失擴大至 79%。</p>
</div><p>The sell-off underscores growing investor concern that the company’s growth strategy may be weighing on near-term engagement metrics.</p>
<div class="lb-trans"><p>此次拋售凸顯了投資者對公司增長戰略可能影響近期參與度指標的擔憂。</p>
</div><p><strong>Revenue beats expectations, but user metrics disappoint</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>收入超出預期，但用户指標令人失望</strong></p>
</div><p>Duolingo reported first-quarter revenue of $292.0 million, up 27% year over year and ahead of Wall Street expectations of $289 million.</p>
<div class="lb-trans"><p>多鄰國報告第一季度收入為 2.92 億美元，同比增長 27%，超出華爾街預期的 2.89 億美元。</p>
</div><p>Total bookings rose 14% to $308.5 million, supported by strong subscription growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>總預訂量增長 14%，達到 3.085 億美元，得益於強勁的訂閲增長。</p>
</div><p>Subscription revenue climbed 31% to $250.9 million, while advertising revenue increased 15% to $20.6 million.</p>
<div class="lb-trans"><p>訂閲收入增長 31%，達到 2.509 億美元，而廣告收入增長 15%，達到 2060 萬美元。</p>
</div><p>Adjusted EBITDA came in at $83.4 million, also exceeding expectations of $74 million.</p>
<div class="lb-trans"><p>調整後的 EBITDA 為 8340 萬美元，也超出預期的 7400 萬美元。</p>
</div><p>However, key user metrics fell short of estimates.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，關鍵用户指標未能達到預期。</p>
</div><p>Daily active users rose 21% to 56.5 million but missed analyst forecasts of 56.7 million.</p>
<div class="lb-trans"><p>每日活躍用户增長 21%，達到 5650 萬，但未能達到分析師預測的 5670 萬。</p>
</div><p>Monthly active users reached 137.8 million, below expectations of 145 million.</p>
<div class="lb-trans"><p>每月活躍用户達到 1.378 億，低於 145 百萬的預期。</p>
</div><p>The shortfall in engagement metrics appears to have overshadowed the otherwise solid financial performance.</p>
<div class="lb-trans"><p>參與度指標的不足似乎掩蓋了其他方面的良好財務表現。</p>
</div><p><strong>Growth strategy weighs on engagement</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>增長戰略影響參與度</strong></p>
</div><p>CEO Luis von Ahn emphasized the company’s long-term focus on expanding its user base, even at the expense of short-term monetization.</p>
<div class="lb-trans"><p>首席執行官 Luis von Ahn 強調，公司長期專注於擴大用户基礎，即使以短期貨幣化為代價。</p>
</div><p>&#34;It's still too early to see the impact in our metrics, but our results so far are in line with what we expected,&#34; he wrote in a shareholder letter.</p>
<div class="lb-trans"><p>“現在還為時已晚，無法看到我們指標的影響，但我們的結果與預期一致，” 他在給股東的信中寫道。</p>
</div><p>&#34;We believe that a larger user base will make Duolingo a significantly more valuable company, so we are prioritizing teaching better and growing our audience,&#34; he added.</p>
<div class="lb-trans"><p>“我們相信，更多的用户基礎將使多鄰國成為一家更有價值的公司，因此我們優先考慮更好地教學和擴大受眾，” 他補充道。</p>
</div><p>The company has acknowledged that some of its previous monetization strategies may have slowed user growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>公司已承認其一些先前的貨幣化策略可能減緩了用户增長。</p>
</div><p>Von Ahn noted that adding friction—such as increased ad load or subscription prompts—may have contributed to decelerating engagement.</p>
<div class="lb-trans"><p>Von Ahn 指出，增加摩擦——例如增加廣告負載或訂閲提示——可能導致參與度減緩。</p>
</div><p>Jefferies said initiatives aimed at boosting engagement, including longer free trials and improved subscription perks, have yet to translate into stronger user activity or spending.</p>
<div class="lb-trans"><p>Jefferies 表示，旨在提升參與度的舉措，包括更長的免費試用期和改善的訂閲福利，尚未轉化為更強的用户活動或消費。</p>
</div><p>Slower growth in the US, a key monetization market, has also raised red flags.</p>
<div class="lb-trans"><p>美國這一關鍵貨幣化市場的增長放緩也引發了警示。</p>
</div><p><strong>AI investment and long-term outlook remain key focus</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>人工智能投資和長期展望仍然是關鍵焦點</strong></p>
</div><p>Duolingo continues to invest heavily in artificial intelligence as part of its product strategy.</p>
<div class="lb-trans"><p>多鄰國繼續在人工智能方面進行大量投資，作為其產品戰略的一部分。</p>
</div><p>The company said it created 20,500 course units in the first quarter, up significantly from 7,100 units per quarter in 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>公司表示，在第一季度創建了 20500 個課程單元，顯著高於 2025 年每季度 7100 個單元。</p>
</div><p>The platform now offers lessons up to professional proficiency across its nine most popular languages.</p>
<div class="lb-trans"><p>該平台現在提供九種最受歡迎語言的專業水平課程。</p>
</div><p>Von Ahn said lessons now incorporate more AI-generated content and expanded speaking practice, along with gamified features such as customizable avatars inspired by video games.</p>
<div class="lb-trans"><p>Von Ahn 表示，課程現在融入了更多的 AI 生成內容和擴展的口語練習，以及受視頻遊戲啓發的可定製化頭像等遊戲化功能。</p>
</div><p>He said in the earnings call that company aims to make the learning as effective as from a real teacher while making it engaging like a mobile game.</p>
<div class="lb-trans"><p>他在財報電話會議中表示，公司旨在使學習效果與真實教師相當，同時讓學習過程像手機遊戲一樣有趣。</p>
</div><p>Looking ahead, Duolingo expects second-quarter revenue of $295.5 million and adjusted EBITDA of $71.0 million.</p>
<div class="lb-trans"><p>展望未來，多鄰國預計第二季度收入為 2.955 億美元，調整後的 EBITDA 為 7100 萬美元。</p>
</div><p>For full-year 2026, it projects revenue of $1.21 billion and bookings growth of 10.5% to $1.28 billion, while raising its EBITDA outlook to $310 million.</p>
<div class="lb-trans"><p>對於 2026 年全年，公司預計收入為 12.1 億美元，預訂增長 10.5%，達到 12.8 億美元，同時將 EBITDA 展望提高至 3.1 億美元。</p>
</div><p>Despite these projections, analysts remain cautious.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管有這些預測，分析師仍然保持謹慎。</p>
</div><p>Morgan Stanley maintained an Equal-Weight rating while cutting its price target, and BofA Securities raised its target modestly while keeping a Neutral stance.</p>
<div class="lb-trans"><p>摩根士丹利維持平等權重評級，同時下調其目標價，BofA 證券則小幅上調目標價，同時保持中性立場。</p>
</div>

Duolingo stock sinks: Are weak user metrics the real concern?

Invezz

Jefferies Financial

摩根士丹利

美國銀行

MORGAN STANLEY DEP SHS EA REP 1/1000 SHS NON CUM PFD O

MORGAN STANLEY DEP SHS REPSTG 1/1000TH PFD SER Q

MORGAN STANLEY DEP SHS REPS 1/1000 7.125% PFD E

MORGAN STANLEY NON-CUM DEP SH REP 1/1000 PFD SER I

MORGAN STANLEY 4.875 DEP SHS REP 1/1000 NCUM PFD SR L

MORGAN STANLEY 6.5%DEP SHS REPSTG 1/1000 NON CUM SER P

MORGAN STANLEY DEP SHS REPS 1/1000 PFD SER 'A'

MORGAN STANLEY DEP SHS REPR 1/1000TH INT PFD SER 'F' FX

MORGAN STANLEY DEP SHS REP 1/1000 NON-CUM PFD STK SER K

BANK OF AMERICA CORPORATION DEP SHS REP 1/1000TH INT NON CUM PFD QQ

BANK OF AMERICA CORPORATION DEP SHS REP 1/1200TH PRF SERIES '5'

BANK OF AMERICA CORPORATION 7.25% NON-CUM PERP CONV PFD SER L

BANK OF AMERICA CORPORATION 5.875%NON CUM DEP SHS REP1/1000TH SER HH

BANK OF AMERICA CORPORATION DEP SHS REP 1/1200TH PRF SERIES '2'

BANK OF AMERICA CORPORATION 5% DEP SHS REPR 1/1000TH NON CUM PFD LL

BANK OF AMERICA CORPORATION DEP SHARES REP 1/1000TH PERP PFD SER 'E'

BANK OF AMERICA CORPORATION INCOME CAPITAL OBLIG NTS DUE 15/12/2066

BANK OF AMERICA CORPORATION 4.375% DP SH RP 1/1000TH IN NON CU PF NN

BANK OF AMERICA CORPORATION DEP SH REP 1/1200TH PRF SER 1 USD25

BANK OF AMERICA CORPORATION 5.375%DEP SHS REP 1/1000TH NON CUM SR KK

BANK OF AMERICA CORPORATION 6%NON CUM DEP SHS EACH REP 1/1000 SER GG

BANK OF AMERICA CORPORATION DEP SHS REP 1/1200 PFD SER 4 USD25

BANK OF AMERICA CORPORATION DEP SHS REP 1/1000TH NON CUM PFD SER SS

BANK OF AMERICA CORPORATION 4.125%DEP SH REP 1/1000 PFD SER PP USD25

Bank of America Corp

多鄰國的股票下跌：疲軟的用户指標是否是真正的擔憂所在？