登士柏西諾德 2026 年第一季度收益電話會議記錄

登士柏西诺德（NASDAQ: XRAY）于周二公布了第一季度财务业绩。以下是公司第一季度财报电话会议的文字记录。 此内容由 Benzinga APIs 提供。有关全面的财务数据和文字记录，请访问 https://www.benzinga.com/apis/。 完整的财报电话会议可在 https://edge.media-server.com/mmc/p/554faubd/ 获取。 摘要 登士柏西诺德专注于执行推动可持续增长的举措，拥有强大的领导团队和新竞争性人才的积极影响。 公司正在投资于扩展临床教育和销售团队培训，早期反馈积极，重点改善客户参与度。 重要的战略优先事项包括使美国市场恢复增长，聚焦于植牙业务，并增加对高价值机会的研发投资。 最近推出的产品包括 SmartView Detect、Reciproc Minima 文件系统和 X Smart Go，增强了诊断能力和治疗效率。 公司正在扩展其美国分销网络，与亚特兰大牙科供应公司签署协议，并在其他分销商处取得里程碑。 重组工作旨在实现每年节省 1.2 亿美元，早期证明点包括运营费用减少 2000 万美元。 资本配置优先事项集中在减少债务和股票回购，季度内减少债务 8000 万美元。 管理层对指导持谨慎态度，预计下半年将有更一致的执行和增长。 完整记录 操作员 我们在指导中采取了深思熟虑、风险意识的方式，同时专注于执行推动可持续增长的举措。接下来，我将把电话交回给 Dan。 Dan 谢谢你，Mike。正如我在开场评论中提到的，我们的重点仍然是有序执行，我们在实现计划方面取得了进展。管理团队和董事会紧密一致，优先事项明确，组织也积极参与并充满动力。我还想特别认可我们领导团队的实力，尤其是我们的美国商业领导者。最近加入了几位具有丰富牙科经验的竞争性人才，他们已经开始产生显著影响。虽然现在还为时尚早，但我们所看到的让我对我们走在正确的道路上充满信心。我的领导团队和我在现场和当地客户活动中花费了更多时间，获得了宝贵的一手视角。客户注意到我们展示方式的变化。最重要的是，我们始终将客户置于决策和行动的中心，明确关注改善我们服务的牙科从业者的体验和结果。我们正在早期阶段扩展我们的临床教育和销售培训项目，增加结构性和可扩展性。早期反馈令人鼓舞，团队对更清晰的方向、对他们发展的投资和更高的责任感反应良好。这项工作正在加强我们的基础，以便为下半年更一致的执行做好准备。同时，我们正在加强我们的流程，以确保解决方案基于真实的客户需求。作为这项工作的一个部分，我们正在建立一个由牙医组成的首席执行官顾问委员会，以提供直接和持续的客户见解。将美国市场恢复增长仍然是我们的首要任务。我们正在采取的加强人才执行、扩展分销和改善客户参与的行动开始显示出早期的成效。同时，我们也在强化我们长期增长的关键驱动因素。一个核心优先事项是聚焦于植入物业务。尽管该细分市场的近期表现面临挑战，但我们仍然受益于强大的基础资产和深厚的行业传统。为了在这一基础上发展，我们启动了一系列有序的行动，以改善表现并为可持续增长定位业务。我将在未来的财报电话会议中提供更详细的更新。创新仍然是核心，得到了增加的研发投资的支持，明确关注我们最高价值的机会。让我分享一些我们最近的发布，如财报演示文稿第 7 页所示。我们刚刚宣布推出 SmartView Detect，这是首个获得 FDA 批准和 CE 标记的 IA 启用诊断辅助工具，能够自动识别 3D 扫描中根尖的潜在炎症，集成到 Dscore 平台中。该解决方案适用于新旧系统，能够在临床评估中实现无缝采用。SmartView Detect 的检测灵敏度相较于未辅助审查提高了约 46%，帮助减少被忽视发现的风险，同时提高工作流程效率。这项创新不仅增强了诊断信心，还支持更清晰的患者沟通，强化了我们推进高质量连接牙科护理的承诺。在根管治疗方面，我们推出了 Reciproc Minima 文件系统和 xsmartgo 无绳根管电机，旨在简化工作流程并提高效率。Reciproc Minima 采用单文件方法处理狭窄和复杂的管道，而 X Smart Go 通过无绳操作和集成智能提升了移动性和性能。这些解决方案共同反映了我们在影像学中关注实用的基于证据的创新。我们宣布获得牙科专用 MRI 的 FDA 批准，代表着在扩展软组织诊断能力方面的重要进展。该系统已在临床环境中得到验证，预计将支持与领先学术和研究机构的更广泛合作。与我们建立临床证据和推动采用的战略一致，它也补充了我们现有的影像组合。除了牙科，Wellspec 继续显示出良好的势头。针对女性的 Surety 的采用正在扩大，得益于易用性、隐私、患者舒适度以及来自患者和临床医生的鼓舞人心的反馈。在此基础上，最近推出的男性版本将产品组合扩展到更广泛的患者群体。最后，我们在扩展和加强我们的美国分销网络方面取得了进展。正如昨天宣布的，我们与亚特兰大牙科供应公司签署了扩展协议，自 8 月 1 日起增加我们的连接技术解决方案组合。这是我们今年签署的第四个新分销协议，增强了我们的区域覆盖，提高了在重要市场的访问和服务水平。第一季度宣布的其他分销协议开始建立势头，扩大我们的商业覆盖。早期的进展包括 Benco 在新协议下安装了其首个 CEREC 系统，这是提前实现的重要里程碑。为了引领 Dentsply Sirona 进入下一个阶段，我们正在通过更好的工具、更集成的系统和增加的自动化来加强我们的基础。这建立在我们现有团队的实力之上，同时增强了能力和转型运营及财务表现。我们的转型办公室继续推动 “回归增长行动计划” 的执行，重点是嵌入精益运营原则，简化流程，并改善通过客户视角完成工作的方式。同时，我们正在推进我们的企业 AI 战略，以提高效率并支持商业和运营领域的创新。在第一季度，我们开始在特定工作流程中部署 AI 启用的工具，以提高生产力，并计划在全年内进行更广泛的推广。在财务方面，我们在积极推进寻找永久首席财务官的过程中，增强了能力，同时保持连续性，Mike 在他的临时角色中继续是一个强有力的合作伙伴，确保稳定和专注于执行。我们正在简化和优化运营模式，以提高效率和可扩展性。重组计划仍在按计划推进，预计每年节省约 1.2 亿美元，收益将在 2026 年逐步显现，并在下半年变得更加显著。关键行动包括成本优化、组织简化和供应链效率，以及减少法律实体和 IT 系统的复杂性。通过这些行动，并将精益原则进一步深入组织，我们将提高我们的速度、竞争力和客户体验。早期的证明点已经显现，包括第一季度运营费用减少约 2000 万美元。这些节省将被再投资于研发、临床教育和商业能力等增长领域。尽管我们继续应对外部逆风，但对资本配置和资产负债表管理的有序方法仍然是优先事项。在本季度，我们减少了约 8000 万美元的债务，反映了我们对去杠杆化的承诺。资本配置的优先事项仍然集中在减少债务和回购股票上，得益于改善的营运资金和自由现金流。由于在第一季度取消了股息，我们在资本部署方面增加了灵活性，随着业绩的改善，我们预计在今年晚些时候能够评估回购股票的时机。最后，进展令人鼓舞，执行在改善，成本控制到位，我们正在建立推动可持续增长所需的能力。业务中早期的证明点正在显现。随着年度的推进，特别是在下半年，能见度应继续改善。我们对战略充满信心，专注于为股东创造长期价值。我相信 Dentsply Sirona 的潜力从未如此巨大，我们手中拥有实现这一目标所需的一切。谢谢你。 主持人 现在我们进入问答环节。谢谢大家。此时我们将进行提问和回答环节，提醒大家提问时请按电话上的星号 11，并等待您的名字被宣布。要撤回您的问题，请再次按星号 11。请稍等，我们正在整理问答名单。我们恳请所有与会者将问题限制为一个主要问题和一个后续问题。我们的第一个问题来自 Dan 美国银行的 Alan Lutz。请继续。下午好，感谢您接受提问，也感谢您提供的所有细节。Dan，关于回归增长行动计划，里面有很多好的步骤。您提到了新的分销关系和扩展现有关系。您已经在临床教育和新产品投资方面进行了投资。所以有很多事情在进行中。您如何看待这些收益的时机？我记得在电话开始时您提到可能会在下半年看到一些收益。但当我们考虑到您花时间做的所有事情或您迄今为止所做的事情时，这是否意味着我们应该开始期待在今年下半年看到更显著的收益，还是这实际上更像是一个两到三年的路线图？如果您能给我们一个关于您在回归增长计划中进行这些投资的时机的战略思考，那就太好了。谢谢。谢谢，John。我很感激这个问题，我认为您已经部分回答了它。我们首次推出回归增长计划时，我们称之为 24 个月计划，意识到您 Alan Lutz (股票分析师) 无法快速行动，但同时也无法像我们所有人希望的那样迅速改变。所以实际上第一季度是这个计划的开始，我们建立了 26 计划，组建了团队，进行了所有的重组，这实际上是我们在第一季度的起步。我们特别提到的是，随着我们在第一、第二季度开始一些重组，您会看到一些成本收益在第四季度会比上半年更明显。但您知道，当您查看商业节奏和我们计划推动的内容时，我认为我们应该在第四季度开始看到一些变化。但我确实相信，更多的改善将在 27 年，当然还有 28 年时显现。感谢您提供的所有信息。然后我们很想听听您与 DSO 的一些早期对话的更新。您在产品组合中最感兴趣的部分是什么，X 光如何最好地帮助 DSO？ Dan 是的，再次感谢您的问题。目前与 DSO 的活动非常活跃。这是我们在去年最后一个季度开始的。如果您看看我们是谁以及我们提供的服务，您会发现我们拥有强大的广泛产品组合。无论您是想建立新的牙科诊所，我们都可以提供所有相关活动，还是想规划更长的消耗品和拉动销售，我们也可以做到。因此，我们实际上与几个 DSO 同时进行对话，并希望在今年下半年及明年有一个更积极的计划。但我认为我们的优势在于我们可以作为一站式商店提供的广泛产品，从而为他们带来最佳的影响和便利。非常感谢，Dan。谢谢。 Alan Lutz (股票分析师) 新的牙科诊所，我们可以提供所有相关活动，或者您想规划更长的消耗品和拉动销售，我们也可以做到。因此，我们实际上与几个 DSO 同时进行对话，并希望在今年下半年及明年有一个更积极的计划。但我认为我们的优势在于我们可以作为一站式商店提供的广泛产品，从而为他们带来最佳的影响和便利。非常感谢，Dan。谢谢。 John Block (股票分析师) 我们的下一个问题来自 Stifel 的 John Block。也许第一个问题是，消费者的趋势在地缘政治背景下确实令人担忧。您们的业务是如此全球化，我想借此机会询问。当您查看您的业务组合时，是否有任何值得关注的地方，尤其是在美洲、欧洲、中东和非洲以及亚太地区，考虑到三月或四月的趋势，无论是疲软还是在当前全球形势下表现出比预期更强的韧性。 Dan 是的。再次感谢您的问题，John。这里确实有很多变数，我们没有特别提到中东。我们会关注这个问题。目前对我们来说影响较小，只有低个位数的影响。因此，我认为我们会继续关注这个问题。中欧与俄罗斯的持续斗争确实给我们带来了压力，这是我们在预测中考虑的因素。因此，您知道，目前我们仍然按照我们最初的商业计划进行，如果我们看到这些风险发生变化或转移，我们将在 John Block (股票分析师) 第二季度结束后采取更多行动。好的，明白了。也许第二个问题是， Dan 也许你知道，这里有一个半个问题，你能和我们谈谈你们与分销商的直销模式进展如何吗？你知道，你提到有更多的分销商加入，但在这方面还需要做些什么？也许如果你想谈谈他们的接受度，我的意思是，我认为对他们来说，这样做不会占用他们的现金。如果你觉得这能让你在分销商中拥有更大的发言权，那么还有一个完全不相关的问题就是全年节奏。我们该如何看待可能帮助我们从第一季度过渡到第四季度的退出 EBITDA 利润率。谢谢大家。没问题。所以我会提出几点。新资本模型的过渡实际上适用于一些现有的经销商，而不一定是新的经销商。现在我们会为所有人提供这个，但当我们谈论库存的增加或库存的变化时，你所提到的库存，更多的是与 Patterson Dental 和 Henry Schein 有关，而不是所有的新参与者，因为他们本来就从零开始。第一季度并没有包括这些库存的销售。我们预计在第二季度会看到这些。 约翰·布洛克（股票分析师） 到第四季度，这类项目的反响很好。它已纳入我们所有的协议中。老实说，这对我们来说并不是一个谈判点，因为双方的好处都很明显，因此很容易被接受。我现在会避免让迈克或我给你们提供我们对第四季度的指导，这不是我们会做的事情。我们希望在所有变动因素都到位的情况下，先经历几个季度，然后真正帮助你确定如何设置你的 27 模型。公平吗？谢谢。 操作员 谢谢。请稍等，我们将进行下一个问题。 杰夫·约翰逊（股票分析师） 下一个问题来自 R.W. Baird 的杰夫·约翰逊。请继续。是的，谢谢。晚上好，大家。所以，丹，我想开始谈谈 WellSpec 业务，我认为这个季度表现得非常一致且良好。OIS 和 CTS，我们知道在 EDS 部门有很多变动因素。我认为这可能是我最大的惊喜。从部门表现来看，下降了 7。比较变得有点困难。但从这个季度的正 2 到负 7 的转变，我可能把我的数字搞错了，从正 4 到负 7 的转变。是什么导致了这 11 点的变化？市场似乎保持得相当稳定。是什么导致了这种下降的根本原因？ 丹 谢谢。是的，我现在告诉你，我同意你的看法。 杰夫·约翰逊（股票分析师） 我们在第四季度看到了一些疲软的迹象。这种情况延续到了第一季度。我确实追踪到特定市场。我现在不想点名。虽然我们认为其中一些是经销商的去库存，尤其是那些可能进入了更多 PE 基础的经销商，但我们实际上正在通过这个项目来更好地理解情况。因此，目前看起来欧洲的变化比我们预期的要大。美国的情况与我们的预期相符。即使在欧洲，我们也在某个特定区域关注大约五个不同的市场，以了解是什么驱动了那里的情况。但我们目前的估计和假设是，第四季度我们感受到了一些持续的去库存。我认为在第一季度我们又回到了这个情况。如你所见，我们没有改变我们的数字。我们认为这是一个时机问题。就我们目前的立场而言。但我们会看看如何证明这一点。是的，明白了。然后也许作为我的后续问题，你今晚再次提到希望在今年晚些时候将美国恢复到增长。欧洲实际上是你们在地理上更大的一个部门。也许你刚才提到的可消耗品和 EDS 的事情导致了欧洲数字下降了 5.6%。但当你专注于美国时，我假设你也计划或希望或正在努力使欧洲的数字更稳定地恢复增长。我认为历史上它一直是这样的，也许只是这个季度，但我还没有在你们的网站上看到新部门的重述。所以请帮助我理解你对未来几个季度欧洲的看法，以及最终如何使其恢复增长。谢谢。 丹 是的，没问题。你在问题中已经回答了这个问题，对吧？当然，我们希望欧洲恢复增长。 杰夫·约翰逊（股票分析师） 这是一个基础。美国保持在轨道上，我们对此感到满意。再说一次，欧洲的情况实际上有两个因素，你提到的 EDS，我同意。请记住，治疗中心去年也相当大。因此，正如迈克所指出的，你要确保我们保持稳定。你知道，这是一个学术性的问题，它们会出现波动，而不是你可以轻易预测和看到的东西。所以我想确保我们不会因为我们所面临的那次性阻力而夸大变化。但当然，强劲的欧洲和亚太地区是必要的，同时美洲也要持续增长，我们正在专注于此。我认为真正的信息是，不会让我们分心或偏离任务。我们所做的大部分工作都是为了让我们恢复增长，这在全球范围内都是适用的。公平吗？谢谢。谢谢。 操作员 请稍等，我们将进行下一个问题。 迈克尔·萨尔科内（股票分析师） 下一个问题来自杰富瑞的迈克尔·萨尔科内。请继续。下午好，谢谢你们接受这个问题。我想先谈谈毛利率。你提到毛利率收缩了 550 个基点。也许你可以给我们更多的背景，说明是什么驱动了这些变化，以及第一季度的变化，然后我们应该如何看待全年毛利率的节奏。 迈克（首席财务官） 是的，这是一个很大的阻力因素 丹 在毛利率方面是关税。当你按年比较时，关税并没有现在这么严重。所以这是一个相当大的因素。我们谈到了 EDS，丹刚刚提到过。 迈克（首席财务官） EDS（根管治疗服务）是我们最盈利的部门。因此，在这方面我们正经历负面组合。此外，我们还面临着 2025 年第四季度的产量吸收情况，这会影响资产负债表。这是库存，因此被资本化。这是一个负面因素。就未来而言，大家都知道关税的情况。我们将开始看到来自最高法院决定的调整，然后在第二季度看到特朗普的 10%。 迈克（首席财务官） 所以这一部分看起来会好很多。丹谈到了我们在欧洲的工作，知道我们已经克服了去库存的问题，我们相信这一点。第三个因素是未来的关税，还有其他因素，但就纯粹的苹果对苹果而言，我认为我们在第二季度和第三季度的时间框架内至少应该能恢复 300 个基点。 迈克尔·萨尔科内（股票分析师） 好的，这很有帮助。然后关于宏观和地缘政治的问题是从消费者需求的角度提出的，但你能谈谈在输入成本方面你们看到的情况吗？比如更高的油价和运费？ 迈克（首席财务官） 你有点断断续续的。所以我想我会回答这个问题。我想你在问我们是否在运费、油价等自然成本增加方面遇到了一些阻力。我会说是的，我们确实遇到了。我们将继续监测这一情况，并了解是否有可能抵消这些成本， 操作员 吸收、改变或调整。但我想在做出决定之前，至少要有一个季度的数据。好的，谢谢。谢谢。请稍等，我们的下一个问题。 乔·多内根 我们的下一个问题来自 PSC 的杰森·贝德纳。请继续。嘿，大家好，我是乔·多内根，代表杰森提问。感谢你们回答这个问题。首先谈谈消费品，我们看到向自有品牌的持续转变，我想知道你们如何看待这一转变的应对策略。你们认为自有品牌的趋势还有发展空间，还是在当前环境中开始趋于平稳？ 丹 是的，我认为这是一个合理的问题。自有品牌是一个已经存在并将继续存在的事物。显然，我们会考虑在合适的情况下与之竞争。我们确实有几个项目正在开发中，以使这成为与客户有意义且值得的方式。我现在不会详细说明这些项目，因为出于竞争原因，我希望在实际讨论之前先将它们推出。但就你的观点而言，这确实引起了我们的关注，我们需要以更具创意的方式进入市场，将我们的产品送到牙医手中。谢谢，艾德。还有一个问题，关于输入成本的定价，你觉得你们有额外的能力来传递价格以抵消这些压力吗？我想知道你们在这一年中的立场，以及在定价指导中可能包括多少，以及你们可能还能提高多少？是的，这是一个合理的问题。我们去年最初对更多资本品进行了小幅提价。我们现在的意图不是改变这一点。我看不出我们在任何地方会从显著的价格上涨中受益。因此，我认为现在我们真正需要关注的是恢复增长，并以对客户有利的方式执行，以回归我们的增长。我认为没有任何显著影响的定价策略能真正让我们达到目标。 操作员 谢谢。我很感激。谢谢。请稍等，我们的下一个问题。 伊丽莎白·安德森 我们的下一个问题来自 Evercore isi 的伊丽莎白·安德森。请继续。嗨，大家好。下午好。非常感谢你的提问。考虑到本季度的研发支出以及你们对新产品的关注和一些最近的牙科展览，你能谈谈本季度新产品的贡献，以及你们如何看待这一进展在今年剩余时间和可能到 2027 年的情况吗？非常感谢。 丹 是的，谢谢。我们实际上并不披露那种细节。我们会监测这一情况，并且这是我们关注的重点。老实说，我想告诉你的是，虽然我们确实有这些指标，但我需要看到它们在我们研发投资方面的改善。我认为有一个执行计划可以让我们做到这一点。但我不会公开说明今年和明年的贡献情况。但你是否同意，随着我们进入下一年，这种贡献应该是逐步增加的？我们应该认为这将在 27、28 年左右的时间框架内显著提升。我同意这一点。 操作员 谢谢。请稍等，我们的下一个问题。 迈克尔·切尔尼（股票分析师） 我们的下一个问题来自 Lyrink Partners 的迈克尔·切尔尼。请继续。 丹 下午好。感谢您提出问题。我知道我们已经讨论了很多不同的内容。我想深入探讨一下植入物。考虑到未来几年的市场策略，您认为在产品重启、销售重启的结合方面，我们处于什么阶段，以及如何将其纳入到促进增长机会的因素中？这是个很好的问题。我想告诉您，虽然我们谈到地理上专注于美国作为优先恢复健康的目标，但其中有几个优先事项，其中植入物是最重要的优先事项之一。此外，我已经委托了一组牙科关键意见领袖（KOL）与我们合作，获取客户的声音。我正在与团队一起努力，采用几种不同的方法，以便提出更全面的方案。我希望在谈论这些方案之前，先将它们形成并推出。但我想告诉您，植入物是我们关注的一个领域。我们对目前的表现并不满意。我们意识到我们在市场上拥有一些最好的产品，我们只需要以更好的方式执行，并更有效地利用这些资产。 迈克尔·切尔尼（股票分析师） 关于您在电话中提到的回购的评论，我想问一个快速的附加问题。考虑到年底的评估，您认为哪些因素会影响您对是否进行回购的决策？ 丹 老实说，没多少因素。我认为通过取消股息并重新部署资金，这里有一个机会。我们有一些即将到期的短期债务，提前偿还是有意义的。我只是想先把资金放在那里，因为这将帮助我们降低杠杆，特别是当 EBITDA 变得更强时。继续持有这些债务并没有意义。因此，我认为在下半年，我们会考虑取消股票，老实说，在这个价格下，我很想这样做，因为我认为这是一个很好的机会。因此，我所说的就是我会先把债务理顺。我想保持我们的信用评级不变，然后我想以一种合理的方式开始回购这些股票，不仅在下半年，而且在此后的持续时间内。 迈克尔·切尔尼（股票分析师） 谢谢。 操作员 请稍等，我们将进行下一个问题。 莉莉·洛扎达（股票分析师） 下一个问题来自摩根大通的莉莉·洛扎达。请继续。嗨，非常感谢您回答我的问题。也许我先从指导开始。您在报告中在收入方面超出了预期，但重申了指导。我理解现在还早，但背后的考虑是什么？为什么不反映超出预期的结果？在第二季度到第四季度之间是否有任何抵消因素，我们应该注意？ 丹 莉莉，这是个好问题，老实说，这是我带入 Dentsply Sirona 的风格。我在 Globus 时也做过同样的事情。我不会在一个季度后做出判断。我希望至少看到两个季度的结果。因此，无论如何，我不会上调或下调。这不是一个担忧，只是我的风格。我宁愿现在保持适度的保守态度，这就是它所反映的。 莉莉·洛扎达（股票分析师） 明白了。说得通。我希望您能更深入地谈谈 CTS。它的表现明显高于我们的预期。您能谈谈是什么推动了这种强劲表现，以及在这种环境下您对资本需求的看法吗？非常感谢。 丹 不客气。听着，现在有很多变动因素。我想告诉您，扩大经销商并与他们合作的项目，我们在迈克的发言中提到过。我们在美国又看到了些许强劲表现。一个季度并不能代表趋势，因此我们只是承认这种情况的存在。我们将继续执行，您知道，在几个季度后，我们可以看到这种情况的提升。但我认为 CTS 的强劲表现更多归因于我们合作伙伴在美国的活动。 莉莉·洛扎达（股票分析师） 谢谢。 操作员 谢谢。请稍等，我们将进行下一个问题。 凯文·卡利恩多（股票分析师） 下一个问题来自瑞银的凯文·卡利恩多。请继续。感谢您回答我的问题，丹。我很欣赏您在运营方面的提升以及您内部启动的所有项目。当您考虑增长举措时，我想知道您认为哪些细分市场或地理区域会赶上或增长速度超过市场？您认为哪些产品能最快实现增长？我只是想了解一下您对增长预期的看法，Dentsply 是否能够再次超过市场增长，或者与市场持平，尤其是在植入物方面？我只是想了解您认为自己能达到什么水平，以及在某些产品线中，您最期待的是什么，或者您认为在哪些细分市场能恢复到市场增长，或者可能超过市场增长，哪个细分市场的增长速度最快。 丹 是的，再次强调，我将避免给出逐个细分市场的增长预期。这是我们正在努力的事情。您知道，可能在今年年底或明年年初会有一个投资者日，我们会在那时与战略计划一起进行讨论。我相信这个组织在正确的结构和关注下，能够在一段时间内实现与市场持平或超过市场的增长。我们需要在 2026 年和 2027 年之间逐步实现这一目标。但这无疑是我们的目标。 凯文·卡利恩多（股票分析师） 你说，嗯，怎么做，在哪里做？首先，美国必须回归，因为这就是它的规模。在此基础上，通过我们已经采取的与经销商的行动，必须关注资本的合理配置。为了进行我们与其他人讨论的那些活动，在我看来，必须专注于植入物、内科或 EDS。抱歉。同时，借助我们增强的研发，我们需要在正畸市场上实现更好或更深的渗透。因此，所有这些都是在考虑之中。我希望在我公开承诺任何具体事项之前，先让它们运作起来。但我会说，在这些方面或与这些结合的情况下，随着我们进入健康的节奏，我们应该达到或超过市场水平。对此的快速跟进是，你在谈论资本部署，谈论股票回购。显然，在这里发生的一切中，似乎不会专注于并购。但如果有的话，你看看你在 Wellspec'd 或牙科领域的产品组合，是否有你认为，嘿，某个小规模的并购或甚至更重要的东西可能会增强产品组合，更具协同效应或是必要的？ 丹 我认为不需要任何东西。让我从这里开始。我在关注并购，因为即使我们决定在接下来的几个季度内不进行，我们也会重新审视这个问题。因此，保持最新是我们已经制定的计划。我们实际上已经与 Wellspect 建立了一个独立的董事会，我们将在这些人最终确定后宣布这一点。我们的重点将是 Wellspec 的超高速增长，以便我们在市场上大幅领先，并在发现相关领域时更深入地渗透，这些领域可以快速填补空白。这将是我感兴趣的一个领域。因此，在非牙科领域，我们目前与牙科领域有几次长期潜在的对话，但我实际上想暂时避免具体讨论它们。我显然在寻找加速我们在某些领域差异化的方式。其中一些可能是 CT，您知道，仅仅是为了帮助渗透。但就产品本身而言，意味着植入物或那些东西，目前我们并没有追逐任何东西或对此感兴趣。感谢你的坦诚。非常感谢。 操作员 请稍等，我们的下一个问题即将到来。 斯蒂芬·瓦拉奎特（股票分析师） 我们的下一个问题来自瑞穗证券的斯蒂芬·瓦拉奎特。请继续。非常感谢。下午好。所以我想我们今天听到了一家全球牙科分销商谈到一些来自新市场参与者的扫描仪或其他数字设备的行业价格趋势下降，主要是在第一季度。所以我很好奇你能否 丹 讨论一下你在 iOS 的竞争格局方面看到的情况，这可能对 Prime Scan 或你们其他产品意味着什么。是的，我认为你的数据是正确的。我认为有新的低成本参与者。我认为有不同的计划来应对这一点。我们必须关注的是我们当前的模型与市场需求在这种变化动态下的关系。这就是我们规模和产品组合广度发挥作用的地方。因此，我们正在做几件事情。其中之一显然是希望在该领域变得更具竞争力。为此，可能会通过我们所做的更结构化的项目来实现，这不仅有扫描仪，还有其带来的附加效应。一些低成本的产品在没有捆绑的情况下将无法竞争。因此，我们将利用我们的产品组合采用捆绑策略，这将使我们能够加速一些 操作员 我们看到的渗透，以便在今天的市场上更为合适。好的，谢谢。谢谢。请稍等，我们的下一个问题即将到来。 艾琳·赖特（股票分析师） 我们的下一个问题来自摩根士丹利的艾琳·赖特。请继续。非常感谢。所以你在演示文稿以及你的准备发言中强调了很多关于特定产品和关注领域的创新。我明白，你不会给我们像创新贡献这样的具体数据。但你知道，什么真的能推动变化？你能否强调几个我们应该关注的重大创新？谢谢。 丹 是的，谢谢。显然，只谈论我们在电话中讨论的那些，而不是已经获得批准的或 艾琳·赖特（股票分析师） 我们尚未推出的产品。你知道，我实际上很喜欢人工智能检测，作为进一步增强我们当前及未来客户的 DS 核心产品的一种方式。这让我感到兴奋。听着，我一直是 wellspec 的粉丝，我看到了这个业务的潜力。因此，确保推出是他们进入一个全新领域和新的地理市场的机会。这两者对我来说都是令人兴奋的。我认为 MRI 是一个更长期的临床项目。我不认为它会随着时间的推移产生大量收入，而是会引导出未来的产品或未来的方法，我认为这些都可能非常有趣。你知道，听着，我喜欢它们所有。我认为它们都有潜力推动我们向前发展。好的，很好。我不想过多讨论宏观话题、燃料和投入成本，但我只是想澄清一下。你确实说过你现在看到了一些影响。你能量化一下吗？现在是否有实质性的影响？请提醒我们，你在指导中没有包含与此相关的任何内容，还是你认为你可以缓解这个问题，或者为什么现在不在这方面做任何改变以保持保守态度。谢谢。 丹 是的，听着，我会简单明了：我们显然不会在这里透露我们不做的具体细节。我所创造的灵活性是，如果我们看到升级或不可预见的事情出现，显然我们需要做出反应，并与你们分享调整，无论我们是否能够吸收这些影响。这就是这句话的全部内容。今天没有发生任何实质性的事情，否则我们会披露。但再说一次，我们不知道在这个变化的世界中明天会发生什么。因此，我只是保留权利，如果情况发生变化，我们可能需要回来更新你的假设。谢谢。 艾琳·赖特（股票分析师） 在这个变化的世界中，明天会是什么样子。所以我只是保留权利，如果情况发生变化，我们可能需要回来更新你的假设。谢谢。 操作员 请稍等，我们的下一个问题即将到来。 丹尼尔·格罗斯莱特（股票分析师） 我们的下一个问题来自花旗的丹尼尔·格罗斯莱特。请继续。嗨，大家好，谢谢你们接受这个问题。我想回到植入物的数量。你提到在所有地区，植入物的数量略低于预期。我很好奇你是否可以区分一下高端和价值需求，意识到你们的产品组合中绝大多数是高端的，是否在不同地区有显著的差异？你在准备的发言中提到过这一点，但希望你能提供更多关于如何遏制这种低需求的策略和这些好处的时机的细节。 丹 所以有几件事，我们在这个季度的价值和高端产品都下降了。我想告诉你，当我查看我们所称的价值产品时，特别是 MIS，它只是未被充分利用。因此，回到你的观点，我会将其重新定位为一个品牌，真正推动我认为公司尚未充分利用的东西。这是我们目前正在努力的事情。我认为 Astra 仍然是市场上最好的产品之一。因此，临床教育和代表教育都是我在上个季度提到的部分，以推动这些事情。特别是，我觉得植入物更多的是执行问题，而不是缺乏产品或其他产品与我们竞争。因此，我认为我们拥有正确的产品组合。我认为我们必须改善 丹尼尔·格罗斯莱特（股票分析师） 教育，以便进行正确的执行。虽然我们在第二季度肯定会有市场适当或竞争性的项目，但在我们实施之前，我会暂时不谈这些。好的，非常感谢。作为跟进，上个季度你预测由于新直邮模式下的库存销售，导致今年上半年有 3000 万美元的阻力。这一季度实现了多少？我不知道你是否可以量化一下对毛利率的基点影响。 丹 是的，这个季度没有实现。根据我们之前的指导，它仍在我们的可见范围内，但这将更多地发生在第二季度末和下半年，我们将看到这种影响。 丹尼尔·格罗斯莱特（股票分析师） 明白了。谢谢。谢谢。 操作员 请稍等，我们的下一个问题即将到来。 布兰登·瓦斯奎兹（股票分析师） 我们的下一个问题来自威廉·布莱尔的布兰登·瓦斯奎兹。请继续。哦，太好了。谢谢你的提问，丹。也许我可以问一个关于投资组合的问题，但从相反的角度来看，作为你在这个位置的另一个季度。你在查看投资组合时，是否认为有任何东西可能不适合 Dentsply？你认为在合理化方面是否有任何可以帮助改善损益的事情？是的，布兰登，好的问题。我的回答是，不，还没有。 丹 我真的想看看市场对我们恢复增长计划的反应。 布兰登·瓦斯奎兹（股票分析师） 我想从不同的角度来看待这些。我不喜欢我们目前所处的状态，因此我想要稳定它，让它们增长。我认为在那时我们可以判断什么是合理的。我们在上个季度宣布的一件事是成立了增长与价值委员会。为此，我让董事会与我合作，不仅关注潜在的并购，还要考虑是否有必要进行剥离。我对他们的要求是，现在大家，我仍然想在我们评估这一切是否合理之前，先完成执行阶段。我并不害怕这样做，只是目前没有足够的事实或定位来做出我认为对我们所有人最有利的决定。好的，明白了。作为后续，您知道，在 CT 和 ED 中，亚太地区实际上，如果我没记错的话，被强调为一个强项。虽然还有其他一些薄弱环节。我想知道您能否花一点时间谈谈亚太地区，为什么这个投资组合在那里的表现相对较好。谢谢。 丹 我也很感激。你知道，我认为 EMEA 的领导力和结构非常强大，我们确实有一些最优秀的人在这里。 布兰登·瓦斯奎兹（股票分析师） 他们受过良好的教育，实际上在临床教育上花费得很好。所以我所说的一切，我都希望带到美国，我不想说这些在 EMEA 完全存在，但它们起源于 MEA，我认为这就是推动这一方向发展的原因。你知道，在亚太地区，我们也在考虑做类似的事情。我知道我想多谈谈他们，这更多的是一种长期投资增长。但我认为，再次强调 MEA 的强项，确实是基于一个有良好计划的团队的执行，而这是我们可以学习并传播到全球的。谢谢。 免责声明： 本转录仅供信息参考。虽然我们努力确保准确性，但此自动转录可能存在错误或遗漏。有关公司的正式声明和财务信息，请参阅公司的 SEC 文件和官方新闻稿。企业参与者和分析师的声明反映了他们在此通话日期的观点，且可能会随时更改，恕不另行通知。