營收：截至 2026 財年 Q1，公佈值為 69 百萬美元。每股收益：截至 2026 財年 Q1，公佈值為 1.02 美元，市場一致預期值為 1.0733 美元，不及預期。息税前利潤：截至 2026 財年 Q1，公佈值為 33.01 百萬美元。<h4>財務業績概覽</h4><ul><li>總收入: 截至 2026 年 3 月 31 日止的三個月，創新工業地產公司（Innovative Industrial Properties, Inc.）的總收入為 68,996 千美元，而 2025 年同期為 71,722 千美元。</li><li>淨收入: 2026 年為 32,809 千美元，高於 2025 年同期的 31,077 千美元。</li><li>歸屬於普通股股東的淨收入: 2026 年為 30,155 千美元，略低於 2025 年同期的 30,296 千美元。</li><li>折舊和攤銷費用: 從 2025 年的 18,391 千美元增至 2026 年的 18,584 千美元。</li><li>一般及行政費用: 從 2025 年的 8,461 千美元增至 2026 年的 10,349 千美元。</li><li>利息支出: 從 2025 年的 4,500 千美元增至 2026 年的 6,431 千美元。</li><li>優先股股息: 從 2025 年的 781 千美元增至 2026 年的 2,654 千美元。</li></ul><h4>分部門財務指標</h4><h5>大麻資產組合部門</h5><ul><li>租金收入（含租户報銷）: 2026 年為 68,920 千美元，較 2025 年的 71,697 千美元減少 2,777 千美元，主要由於租户違約導致減少 6,900 千美元，部分被年度合同租金上調（增加 3,100 千美元）和新租賃（增加 1,000 千美元）所抵消。2026 年和 2025 年同期，分別應用了 1,200 千美元和 5,800 千美元的保證金用於支付租金。</li><li>其他收入: 2026 年為 76 千美元，2025 年為 25 千美元。</li><li>物業費用: 2026 年為-7,576 千美元，2025 年為-7,379 千美元，增加 197 千美元，主要由於現有物業的額外投資導致物業税增加 600 千美元，部分被保險費用減少 400 千美元所抵消。</li><li>折舊和攤銷費用: 2026 年為-18,584 千美元，2025 年為-18,391 千美元，增加 193 千美元。</li><li>房地產減值損失: 2026 年為 0 千美元，2025 年為-3,527 千美元，該損失與加利福尼亞州棕櫚泉的一處物業有關。</li><li>出售房地產收益: 2026 年為 422 千美元，與 2026 年 2 月出售亞利桑那州鳳凰城的一處物業有關。</li><li>利息及其他收入: 2026 年為 442 千美元，2025 年為 600 千美元。</li><li>部門淨收入: 2026 年為 43,700 千美元，2025 年為 43,025 千美元。</li></ul><h5>生命科學資產組合部門</h5><ul><li>利息及其他收入: 2026 年為 5,544 千美元，主要來自公司對 IQHQ 信貸額度和 IQHQ 優先股的投資所得利息和股息收入。2025 年同期無此項收入，因為這些投資是在 2025 年 9 月進行的。</li><li>部門淨收入: 2026 年為 5,544 千美元，2025 年為 0 千美元。</li></ul><h5>未分配項目</h5><ul><li>一般及行政費用: 2026 年為-10,349 千美元，2025 年為-8,461 千美元，增加 1,888 千美元，主要由訴訟費用增加 1,500 千美元驅動。</li><li>利息及其他收入: 2026 年為 345 千美元，2025 年為 1,013 千美元，減少 668 千美元，主要由於計息投資減少和收益率下降。</li><li>利息支出: 2026 年為-6,431 千美元，2025 年為-4,500 千美元，增加 1,931 千美元，主要由於 2025 年 9 月開始的循環信貸額度借款產生的利息。</li></ul><h4>現金流量</h4><ul><li>經營活動現金流量淨額: 2026 年為 56,031 千美元，2025 年為 54,242 千美元，增加 1,789 千美元，主要原因是 IQHQ 信貸額度和 IQHQ 優先股的利息和股息收入，部分被租金收入下降以及營運資金和租户保證金應用時序差異所抵消。</li><li>投資活動現金流量淨額: 2026 年為-341 千美元，2025 年為-17,156 千美元。2026 年主要包括 2,900 千美元用於改進和建設的資金撥款，部分被出售房地產資產所得的 2,600 千美元收益抵消。</li><li>融資活動現金流量淨額: 2026 年為-14,170 千美元，2025 年為-55,321 千美元。2026 年主要包括向普通股和優先股股東支付的 54,900 千美元股息、信貸額度 32,500 千美元的本金償還以及 1,300 千美元用於滿足員工股權獎勵預扣税的淨股份結算，部分被髮行 A 系列優先股所得的 60,300 千美元淨收益、發行普通股所得的 9,300 千美元淨收益以及信貸額度 5,000 千美元的提款所抵消。</li></ul><h4>展望與戰略重點</h4>創新工業地產公司（Innovative Industrial Properties, Inc.）正積極評估解決 2026 年到期票據（2.912 億美元）的替代方案，儘管管理層認為解決可能性較大，但由於資本募集情況尚未完全確定，對公司未來一年持續經營的能力存在重大疑慮。公司計劃通過現有現金、經營現金流、信貸額度以及資本市場融資來滿足流動性需求，並致力於完成對 IQHQ 優先股的剩餘投資（1.2 億美元）。<h5>核心業務戰略</h5><ul><li>大麻資產組合: 截至 2026 年 3 月 31 日，公司擁有 110 處物業，總面積 890 萬平方英尺，分佈於 19 個州，租賃給 38 家租户。公司正努力將租户基礎轉向更具財務可行性的長期運營商，並通過訴訟等方式積極追討租金違約。美國司法部和緝毒局將 FDA 批准的大麻藥品和某些州許可的醫用大麻活動重新歸類為附表 III，這可能改善運營商的經濟狀況、資本獲取能力和長期增長，但其對公司財務狀況的具體影響尚不確定。</li><li>生命科學投資: 公司已對 IQHQ REIT 進行長期資本承諾，包括購買優先股和擔保信貸工具，代表了投資組合的戰略性擴張。截至 2026 年 3 月 31 日，公司承諾購買 IQHQ 優先股的剩餘金額為 1.2 億美元，預計將在 2026 年第二季度至 2027 年第二季度分批註資。</li></ul><h5>債務管理</h5><ul><li>公司已於 2026 年 4 月獲得一筆 2,000 萬美元、三年期、固定利率 9.0% 的有擔保定期貸款，並於 2026 年 4 月對 2026 年到期票據進行了 910 萬美元的提前部分償還。</li></ul>

Innovative Industrial Properties｜10-Q：2026 財年 Q1 營收 69 百萬美元