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<p>Atlas Energy Solutions NYSE: AESI 的高管告訴投資者，公司在德克薩斯州西部的砂石和物流條件正在改善，同時其新興的私人電力業務因新的設備供應承諾和首個私人電網電力購買協議而加速發展。</p>
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<h2>第一季度業績受天氣和成本影響</h2>
<p>總裁兼首席執行官約翰·特納表示，第一季度的表現受到 “嚴寒冬季天氣”、“我們 Kermit 設施的高維護成本” 和第三方物流成本上升的影響。Atlas 報告的收入為 2.655 億美元，EBITDA 為 2840 萬美元，EBITDA 利潤率為 11%。特納補充説，這些問題已經解決，管理層預計 “基礎利潤率將在第二季度開始正常化，因為不利因素減弱，合同量增加。”</p>
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<p>首席財務官布萊克·麥卡錫將收入分解為：來自支撐劑銷售的 1.056 億美元，來自物流的 1.391 億美元，來自電力租賃的 1750 萬美元，以及來自電力設備銷售的 330 萬美元。支撐劑銷售量環比上升至 570 萬噸，麥卡錫表示這不包括約 13 萬噸的第三方砂石採購。物流業務交付了 550 萬噸的季度記錄。</p>
<p>麥卡錫表示，Atlas 在本季度的平均支撐劑銷售價格約為每噸 18.19 美元，不包括 190 萬美元的短缺收入。對於第二季度，管理層預計環比銷售量將增加，平均銷售價格 “略低於每噸 18 美元”，Atlas“在第二季度基本上已經售罄。”</p>
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<p>關於成本，麥卡錫表示，第一季度的銷售成本（不包括折舊、耗竭和攤銷）總計為 2.14 億美元，其中包括 7470 萬美元的支撐劑工廠運營成本、1.27 億美元的服務成本和 430 萬美元的特許權使用費等項目。每噸支撐劑工廠的運營成本約為 13.86 美元，包括特許權使用費，由於 Kermit 的冬季風暴後的維護而上升。現金 SG&amp;A（不包括訴訟和非經常性項目）為 2330 萬美元；麥卡錫表示，除訴訟外，SG&amp;A 預計在今年剩餘時間內每季度平均約為 2100 萬至 2200 萬美元。</p>
<h2>德克薩斯州西部物流市場轉變的跡象</h2>
<p>特納表示，德克薩斯州西部的砂石和物流市場正在 “轉變”，卡車運輸費率 “顯著脱離低點”。他説，物流利潤率從 “一月份的低個位數增長到三月份的中十位數”，麥卡錫也提到這一進展，管理層預測 “第二季度的物流利潤率將達到中十位數。”</p>
<p>麥卡錫將年初的卡車運輸激增歸因於 Permian 物流網絡的脆弱性，隨着活動的增加，隨後在季度後期出現了與柴油相關的漲幅。他指出，在全國的公路市場中，三月份的投標拒絕率約為 14%，這表明貨運市場更緊張且成本更高，費率 “比 2025 年的水平高出 800 個基點以上。” 他補充説，Permian 的卡車運輸費率仍然大約低於全國公路費率的 10%，並認為更高的卡車運輸費率也可以通過使更遠的礦山處於不利地位來支持更高的礦門定價。</p>
<p>在問答環節中，麥卡錫表示，隨着卡車運輸成本的上升，Atlas 網絡的綜合物流優勢，包括 Dune Express 輸送機，將變得更加有價值。特納還指出，柴油是 Dune Express 的一個 “大助力”，因為它是 “通過電動輸送機將砂石運輸 42 英里。”</p>
<h2>支撐劑：第二季度售罄，定價槓桿與供需變化相關</h2>
<p>管理層表示，需求改善使 Atlas 的採礦業務在當前生產率下處於 “售罄狀態”，特納表示公司預計工廠在今年剩餘時間內將 “保持非常繁忙”。特納還表示，隨着合同到期或 Atlas 選擇增加生產，“今年的額外砂石銷售應以更高的價格進行。”</p>
<p>麥卡錫強調，儘管 Permian 的完井隊伍增加至今仍處於 “低個位數”，但 Atlas 已經增加了 “100 萬噸的增量分配量，直到年底”，因為一些運營商加快了活動。他估計 Permian 地區大約有 75 個壓裂隊伍，並表示壓裂活動增加 10% 將 “保守地增加超過 700 萬噸的增量砂石需求”，因為完井中的砂石強度更高。</p>
<p>在回應分析師關於 Atlas 何時可能增加採礦能力的問題時，麥卡錫表示，公司不太可能增加班次，且在沙石價格達到 “23-25 美元區間” 之前，增加生產所需的資本很少，他將該水平描述為 “行業開始賺取其資本成本的地方。” 特納補充了歷史波動的背景，指出當市場供應不足時，沙石價格可能迅速波動。</p>
<p>關於合同重新定價，麥卡錫表示，展望下半年，Atlas 可能會重新定價 “多達…20-25% 的合同組合”，而隨着公司進入 2027 年的招標週期，廣泛的重新定價更有可能。</p>
<h2>電力業務：卡特彼勒供應、首個私人電網 PPA 和橋接部署</h2>
<p>特納強調了 Atlas 電力戰略的一個關鍵里程碑：與卡特彼勒達成的全球框架協議，確保在 2027 年至 2029 年之間交付 1.4 吉瓦（GW）的發電能力。該協議是在 11 月首次訂購 240 兆瓦（MW）設備之後達成的。特納表示，這些綜合承諾支持 Atlas 在 2030 年前擁有和運營超過 2 吉瓦的目標。</p>
<p>4 月 1 日，公司宣佈其首個私人電網購電協議（PPA）：一項 120 兆瓦的部署，將從最初的 240 兆瓦訂單中供應。特納表示，該 PPA 的初始期限為五年，並有兩個額外的五年延期選項。他表示，設備交付和建設預計將在今年晚些時候開始，計劃在 2027 年上半年投入使用。特納表示，一旦全面部署，Atlas 預計 120 兆瓦的部署將產生約 5000 萬至 5500 萬美元的年化調整後自由現金流。他還提到，Atlas 已開始在建設和調試期間提供移動發電機的臨時電力。</p>
<p>麥卡錫表示，臨時電力部署和其他微電網項目的結合預計將在 2026 年剩餘的九個月內貢獻約 3500 萬美元的增量調整後息税折舊攤銷前利潤（EBITDA），“隨着部署的增加，預計下半年貢獻更大。” 麥卡錫補充説，基於 3 月份的 EBITDA 運行率和增量電力貢獻，Atlas 預計第二季度的 EBITDA 約為 5000 萬美元。</p>
<p>在問答環節中，特納和電力總裁蒂姆·翁德拉克表示，卡特彼勒框架協議改變了 Atlas 的商業機會，特納表示公司現在每天都收到 “反向客户詢問”。翁德拉克表示，儘管機會主要集中在 “50 到幾百兆瓦” 的小型工業部署上，但 Atlas 已開始收到來自更大數據中心項目的詢問。翁德拉克表示，協議簽署後，機會 “排隊” 從大約 4 吉瓦增加到 “可能在 8 吉瓦到 10 吉瓦之間”，經過對項目的質量和可行性進行審查。</p>
<p>翁德拉克還描述了 Atlas 正在購買的卡特彼勒設備，包括兩種設計用於持續工作的發動機平台：一台 4 兆瓦的中速機組和一台 2.5 兆瓦的高速機組。他表示，Atlas 將其視為希望擁有和運營 “數十年” 的資產，引用卡特彼勒的聲譽和支持是可靠性和維護可預測性的關鍵。</p>
<h2>資本結構和 2026 年資本支出展望</h2>
<p>特納表示，Atlas 在 4 月份定價了 4.5 億美元的 0.5% 可轉換高級票據，期限至 2031 年，並與初始每股 22.32 美元的上限價格進行了 capped call 交易，他表示這比參考收盤價 17.38 美元溢價 28%。特納表示，公司獲得了 3.86 億美元的淨收益，並用部分資金償還了資產擔保貸款餘額以及主租賃和臨時融資安排下的未償還款項。他表示，Atlas 打算用剩餘部分的資金來融資初始的 240 兆瓦訂單，並認為在現金票息基礎上，該交易將現金利息成本 “從高單位數降低到 0.5%。”</p>
<p>麥卡錫表示，季度內的增長資本支出為 700 萬美元，主要與電力相關，維護資本支出為 2460 萬美元。他表示，Atlas 將其 2026 年的資本支出指引調整為約 3.5 億至 3.75 億美元，因為最近的可轉換髮行將 240 兆瓦的採購納入資產負債表。管理層的計劃包括約 4500 萬美元的維護資本支出和 3.05 億至 3.3 億美元的增長支出，其中 “大部分” 與私人電網電力建設相關。</p>
<p>關於支撐劑工廠成本，麥卡錫預計第二季度每噸運營支出約為 12.75 美元，較第一季度有所下降，原因是固定成本吸收和生產效率的改善。他還討論了在克米特礦場調試新挖泥船的進展，特納表示第一艘 “Twinkle” 挖泥船已到位，預計將在第二季度末前浮起，第二艘挖泥船預計將在 6 月開始到達。特納表示，全面影響可能要到年末調試進展後才能感受到。</p>
<p>在結束髮言中，特納表示，Atlas“不是一家在邊際上增加電力的公司”，而是在建立 “長期合同現金流”，同時加速其沙子和物流業務。執行主席巴德·布里厄姆還表示，Atlas 正處於他所描述的兩個主要需求拐點的有利位置——油田活動和電力需求，他表示 “從未見過如此強勁的需求拐點，如今我們正在見證的。”</p>
<h2>關於 Atlas Energy Solutions NYSE: AESI</h2>
<p>Atlas Energy Solutions NYSE: AESI 是一家獨立的能源基礎設施公司，專注於低碳和可再生天然氣（RNG）項目的開發和運營，以及相關的清潔能源產品。通過其多元化平台，公司旨在為重型運輸和工業市場提供脱碳解決方案，利用減少温室氣體排放的技術，同時提供可靠的燃料和能源服務。</p>
<p>公司的核心業務活動涵蓋四個主要領域。</p>
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AESI

<p>Atlas Energy Solutions (NYSE:AESI) 報告稱，第一季度的收益受到嚴寒冬季天氣和高昂成本的影響，收入為 2.655 億美元，息税折舊攤銷前利潤（EBITDA）為 2840 萬美元。公司看到西德克薩斯州的砂石和物流條件改善，支撐劑銷售量上升至 570 萬噸。管理層預計第二季度利潤率將恢復正常，物流利潤率改善，支撐劑銷售在本季度已售罄。公司預計隨着需求增加，價格將上漲，並計劃在全年保持繁忙的運營</p>

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