<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://api2.sgx.com/sites/default/files/2026-05/ASTI-Holdings-CEO%20%28002%29.jpg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="4200" height="5756" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://api2.sgx.com/sites/default/files/2026-05/ASTI-Holdings-CEO%20%28002%29.jpg"/>
首席執行官吳耀南討論瞭如何走入治理危機，為什麼客户在三年的交易暫停期間依然保持忠誠，以及從內部重建一家上市公司所需的條件。
每一個進入消費電子產品的半導體芯片，首先必須放入塑料載帶中，密封並卷繞到卷軸上。
為什麼？
簡單來説：這樣可以以最大效率將其送入自動化組裝機器。如果沒有這一步，現代電子製造將會停滯不前。
自 1999 年以來，ASTI Holdings 一直在大規模地從事這一業務。該集團總部位於新加坡，在馬來西亞、菲律賓、中國和蘇格蘭設有工廠，聲稱自己是全球最大的獨立半導體帶捲包裝服務提供商之一。
然而，在過去四年中，ASTI Holdings 更為人知的是一場治理危機，導致其股票暫停交易，年度報告延遲多年。
在 2024 年 1 月，首席執行官吳耀南走上新崗位，負責修復一切。
決定
在吳耀南管理 ASTI Holdings 之前，他於 2005 年創立了 iTrue Technologies，並領導該公司近 20 年，將其發展成為被動電子芯片組件行業的機器視覺檢測專家。
在創立 iTrue 之前，吳曾在 ASTI Holdings 的一個子公司工作，後來成為該集團的主要股東。當 ASTI Holdings 在 2022 年暫停交易時，他曾主動提出接手，但機會並未實現。
到 2024 年初，前董事會已完全更換。吳在 2024 年 1 月擔任首席執行官，並在同年 11 月被提升為執行董事長。
“決定擔任這個角色是多種因素的結合。我投資了這家公司，我想保護我的投資，” 他分享道。
“但更重要的是，在仔細評估情況後，我相信這些挑戰是結構性的，而非根本性的。”
他觀察到，儘管交易暫停，公司仍在產生收入，客户並沒有流失。
“這就是我認為值得修復的原因，” 他説。
保持運轉
在 2024 年 1 月，ASTI Holdings 在其運營子公司中持有可觀的現金，但 “公司沒有資金，” 吳直言不諱地説。
除了現金外，合規的積壓問題也相當嚴重。公司未能在規定日期召開 2021 財年的年度股東大會，並錯過了 2022 財年和 2023 財年的連續截止日期。審計師已發出保留意見。前董事會違反了監管要求。
因此，吳的首要任務不是增長，而是治理。
“如果不解決審計積壓，我們無法與新加坡交易所溝通。我們無法與任何潛在收購方接洽。我們無法做任何事情。我們關注的是修復合規，以便能夠吸引股東的退出報價。”
在 2024 年 5 月至 2025 年 2 月期間，ASTI Holdings 在十五個月內完成了四次逾期的年度股東大會和一次臨時股東大會——涵蓋 2021 年至 2024 財年。
新審計師被任命。虧損的子公司被關閉。Dragon Group International，一家獨立上市的子公司，因其自身的困擾歷史，於 2024 年 10 月進入債權人自願清算。
ASTI Holdings 最終於 2026 年 1 月 22 日在新加坡交易所恢復交易，結束了超過三年的暫停。2026 年 3 月，ASTI Holdings 還與 Advanced Systems Automation（ASA）達成友好和解，以追回 600 萬新元的遺留債務。
在治理工作進行的同時，運營業務仍需運轉。吳形容在深度不確定的時期管理客户的挑戰是轉型過程中最困難的方面之一。
“老實説，他們一開始並不相信這個業務。但我親自拜訪了客户。坦誠、透明地向他們解釋了情況，我們正在嘗試修復的內容，以及我們的路線圖，” 吳説。
他補充道，這種透明度最終將懷疑轉化為更持久的信任：“他們現在甚至與我們分享他們的擴展計劃。他們希望我們成為未來整個供應鏈的一部分。”
ASTI Holdings 實際做什麼
在半導體組件製造和測試完成後，它們會經過視覺檢查——基於攝像頭的系統以高速檢查表面缺陷。
然後，這些組件被放入壓花塑料載帶中，封上覆蓋帶，並卷繞到卷軸上。這是自動錶面貼裝組裝機器構建電路板所需的格式。
“儘管這些組件看起來很小，但它們需要特殊設備、精確處理和持續的質量控制。並不是每家公司都願意在這方面投資。”
ASTI Holdings 的大多數客户——集成器件製造商和合同電子製造商——選擇不在內部維持這種能力。
“我們有 30 年的經驗，機器能力超過大多數公司，” 吳分享道。
即使一些擁有內部能力的客户，在產量溢出或遇到超出其工具集的產品類型時，仍會選擇 ASTI Holdings。
“所以有時我們的競爭對手也是我們的客户。”
人工智能與更廣泛的生態系統
過去兩年半導體行業的主導敍事是人工智能的繁榮——對先進芯片的需求激增，Nvidia 等公司的收入創下紀錄，整個供應鏈的估值飆升。
但吳明確表示，ASTI Holdings 並不服務於該市場。其業務集中在消費電子、工業應用和汽車的標準集成電路包裝。這些領域的復甦相對温和。
然而，他反駁了 ASTI 控股被拋在後面的暗示。
“最初的人工智能熱潮集中在高性能計算領域。GPU、CPU。我們不在這個領域。但我們代表了更廣泛的半導體生態系統。現在越來越多的設備正在構建嵌入式人工智能能力。這將對我們有利。”
ASTI 控股本身也開始將人工智能模型整合到其製造過程中，以優化產量並減少缺陷。
今天，Ng 所描述的戰略雄心遠遠超出了運營穩定化。
他希望將 ASTI 控股從一個純服務提供商轉變為他所稱的 “技術驅動公司”——一個控制芯片封裝服務、使用的機器以及過程中消耗的材料的公司。
接下來會發生什麼
參考點是公司的歷史。該集團曾擁有半導體技術與儀器公司，這是一個製造其自身運營中使用的貼帶機的子公司。隨着時間的推移，這一能力逐漸喪失。
“我們想回到那種狀態，成為一家技術驅動公司，” Ng 説。
“如果我們能控制機器，控制材料，並且將服務內部化，我們就能為客户提供完整的解決方案。如果我能告訴客户：舊的方法花費你一美元，而我的方法只需七十美分，那對他們來説就是一個毫無疑問的決定。”
他還指出，封裝技術的轉變是一個擴展領域。
晶圓級封裝——芯片直接安裝在電路板上，而無需傳統的引線或佈線——正在成為包括人工智能芯片在內的先進組件的標準。ASTI 控股正在將這一過程作為其核心貼帶業務的附加服務。
在地理上，泰國是下一步。Ng 表示，一家主要客户計劃在那裏的產能大幅擴張，目標是到 2030 年將收入從 120 億美元增長到 200 億美元，並邀請 ASTI 控股參與。正在規劃一座工廠。
對於那些花了三年時間無法出售其股份的股東來説，更緊迫的問題是恢復交易實際上意味着什麼。
“我認識到他們的耐心，” Ng 説。“我在股東大會上接到過很多電話。人們問：還有價值嗎？公司還在運營嗎？我關注的是重建一個堅實的基礎，以便他們能夠從我們現在正在建設的東西中受益。”
ASTI 控股在 2025 財年恢復盈利，淨收益為 111 萬新元，收入為 3690 萬新元，此前一年虧損 1890 萬新元。
該集團在 2026 年進入時沒有銀行借款，淨現金為 1310 萬新元，扣除租賃負債和長期應付款。在 2026 年 1 月，一次股份配售為擴張籌集了 320 萬新元的額外總收入。
貼帶業務仍在運行，客户仍在下訂單。對於 Ng 來説，這位接手了少有人願意擔任的角色的人，現在一切都在於規劃下一步。
關於 ASTI 控股有限公司
ASTI 控股有限公司在新加坡交易所主板上市，是後端半導體貼帶與捲包裝和集成電路編程服務的全球領導者。作為全球最大的獨立供應商之一，我們為全球廣泛的集成器件製造商、合同製造商和元件分銷商提供服務。2022 年 6 月 6 日，ASTI 收到了來自 SGX-ST 的退市通知，公司的證券交易於 2022 年 7 月 5 日停止，交易將暫停，直至完成退出要約。2025 年 12 月 4 日，SGX-ST 通知 ASTI 對其恢復交易的申請沒有異議。2026 年 1 月 20 日，ASTI 獲得 SGX-ST 對其申請恢復交易的同意，自 2026 年 1 月 22 日起，ASTI 的股票恢復交易。
憑藉強大且協同的產品組合，ASTI 集團公司提供全面的、綜合的解決方案，以滿足客户的多樣化需求。我們廣泛的覆蓋面和能力使我們成為半導體行業值得信賴的合作伙伴。
ASTI 總部位於新加坡，在東南亞、大中華區和英國設有 7 家戰略性工廠。這一廣泛的網絡確保我們與客户保持緊密聯繫，促進高效的分銷和卓越的服務，覆蓋亞洲及其他關鍵市場。
欲瞭解更多信息，請訪問 https://asti.com.sg/。
關於 kopi-C：公司釀造
kopi-C 是 SGX 研究與 Beansprout 合作推出的常規專欄，Beansprout 是一個獲得 MAS 許可的投資顧問平台，專欄內容包括對 SGX 上市領先公司的 C 級高管的訪談。這些訪談是對高級管理層的介紹，旨在幫助投資者更好地瞭解這些公司的管理者。
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