Talos Energy 2026 年第一季度收益電話會議記錄

在周三，Talos Energy（纽约证券交易所代码：TALO）在其财报电话会议上讨论了 2026 年第一季度的财务结果。完整的会议记录如下。 Benzinga API 提供实时访问财报电话会议记录和财务数据。访问 https://www.benzinga.com/apis/ 了解更多信息。 查看网络直播 https://app.webinar.net/v57ne08e30O 摘要 Talos Energy 报告称 2026 年第一季度的财务结果强劲，包括 1.13 亿美元的调整后自由现金流和每日约 89,000 桶油当量的产量，超出预期。 公司强调其在有序执行和成本管理方面的战略重点，实现了顶级的 EBITDA 利润率，成本结构比同行低 30%。 Talos Energy 的未来展望依然积极，继续投资于低盈亏平衡开发项目，同时保持灵活的资本配置策略，尤其是在市场波动的情况下。 运营亮点包括在 Cardona 和 CPM 的成功钻探，预计 CPM 的首次生产将在 2026 年第三季度进行，并且在 Monument 项目的钻探仍在进行中，预计在 2026 年底前首次出油。 管理层重申了对股东回报的承诺，在 2026 年第一季度通过股票回购返还了 3800 万美元，并专注于强有力的对冲策略以应对油价波动。 完整会议记录 主持人 早上好，女士们、先生们，欢迎参加 Talos Energy 2026 年第一季度财报电话会议。目前所有线路处于静音状态。演示结束后，我们将进行问答环节。如果在通话过程中您需要立即帮助，请按星号零与主持人联系。此次通话于2026年5月6日（星期三）录制。现在我想把会议交给 Kyle Sani。请继续。 Kyle Sani 谢谢你，主持人。早上好，大家好，欢迎参加我们的 2026 年第一季度财报电话会议。今天与我一起讨论我们结果的有 Paul Goodfellow，总裁兼首席执行官，以及 Zach Dailey，执行副总裁兼首席财务官。有关我们的准备发言，请参考我们在 Talos 网站投资者关系部分提供的 2026 年第一季度财报演示文稿，以获取更详细的结果和运营信息。在开始之前，我想提醒大家，我们的发言将包括前瞻性声明，受限于我们演示文稿和财报发布中列出的各种警示声明。实际结果可能与公司设想的结果有重大差异。可能导致这些结果有重大差异的因素已在昨天的新闻稿和我们向 SEC 提交的截至2025年12月31日的 10K 表格中列出。前瞻性声明基于截至今天的假设，我们没有义务因新信息或未来事件更新这些声明。在此次通话中，我们可能会呈现 GAAP 和非 GAAP 财务指标。某些非 GAAP 与 GAAP 指标的对账已包含在昨天的新闻稿中，该新闻稿与我们向 SEC 提交的 8K 表格一起提供，并可在我们的网站上获取。现在我想把通话交给 Paul。 Paul Goodfellow（总裁兼首席执行官） 谢谢你，Kyle。早上好，感谢今天拨打电话的每一位。首先，我想感谢我们的员工在这些动态时期所付出的辛勤工作、奉献精神和对安全与环境管理的坚定承诺，使得我们今天能够讨论的结果得以实现。但在谈论我们的结果之前，我想简要提供一些关于当前能源市场的背景。最近的地缘政治紧张局势提醒全球市场几个基本真理。能源安全并非理所当然，可靠且经济的碳氢化合物仍然是满足全球能源需求的关键。我们相信，Talos Energy 作为充满活力的美国能源行业的一部分，在提供全球所需的可靠墨西哥湾石油方面扮演着清晰且日益重要的角色。我们的战略旨在通过严格的执行、韧性的成本结构和建立一个长期的投资组合，将 Talos 打造成一家领先的纯海上油气勘探与生产公司，从而实现高利润率的生产。今天，我想重点关注我们结果中的三个关键要点，出色的执行力推动了业务的另一个强劲财务结果，产生了 1.13 亿美元的调整后自由现金流，日产量约为 89,000 桶油当量。首先，我们严格的运营表现仍然是我们财务结果的基础。在第一季度，我们的石油日产量约为 64,000 桶，总生产量约为 89,000 桶油当量，刚好超过了第一季度的指导。这一超出预期的表现得益于 Cardona 的新井生产力强劲、持续稳定的基础表现和高设施正常运行时间。我对我们的团队感到非常自豪，并想表彰他们在追求卓越运营和识别最大化资产价值机会方面的不懈努力。这种心态是我们战略第一支柱的核心，最终推动生产和盈利能力，形成第二支柱。我的第二个关键要点是，在 Talos 活跃的钻探和完井年度中，执行力开局强劲。除了在 Cardona 的高效执行和强劲表现外，我们在第一季度钻探并完成了 CPM 井，预计第三季度开始首次生产。CPN 的执行表现堪称行业最佳，井的完井没有任何完井相关的非生产时间，这是一个杰出的成就，也是 Talos 高绩效团队的证明。Genovesa 井的修复工作计划在第二季度开始，预计将在年中稍早于计划恢复生产。最后，在执行方面，Monument 项目的钻探正在进行中，由 Beacon Offshore 运营，预计到 2026 年底将首次出油。我们每天对改善业务的执着关注增强了我们作为墨西哥湾低成本油气运营商的地位，同时在整个行业中实现了顶级的 EBITDA 利润率。在过去三年中，随着墨西哥湾行业成本结构的上升，Talos 的主动成本管理和生产增长使单位运营成本得以降低。事实上，2025 年（最新的完整年度数据集）我们的运营成本平均比海上同行低约 30%。我们有利的成本结构结合我们的油重生产推动了 E 和 P 行业的顶级 EBITDA 利润率。我的第三个也是最后一个关键要点是，我们在第一季度继续保持低成本和高利润的趋势。公司总的租赁运营费用在第一季度约为每桶油当量 16 美元，与我们 2025 年的平均水平一致。今年的最佳表现计划开局也相当令人印象深刻，2026 年的目标已实现超过 40%。这些结果是广泛的，自由现金流的提升得益于运营成本的降低、利润率的改善和资本效率，这涵盖了运营、开发和 P 和 A 活动。我们预计将在第一季度出色表现的基础上，继续推动第二季度的势头。我们预计将在第二季度末展开 Denarius 评估井的钻探，主要目标是测试该前景的北部区域，并进一步评估储层和流体特性。该井的设计旨在穿透多个潜在层位，并具备未来侧钻的灵活性，以便进行进一步的评估和开发。我们准备在钻井平台从当前运营商的井返回后立即开始执行。我们预计在年底前完成该井的钻探和评估。勘探是我们战略的核心要素，属于第三支柱，旨在建立一个长期的规模投资组合，以支持可持续增长，深化我们未来的勘探库存。我们在最近的地震投资中采取了主动措施，使 Talos 在我们的核心区域拥有最先进的再处理数据。这种利用现代技术的方法使我们在 2025 年 12 月的租赁拍卖中取得了成功，所有 11 个租赁现已授予。在这些租赁中识别出的八个前景，其中几个跨越多个区块，代表了超过 3 亿桶的毛和风险资源潜力，涵盖了幅度支持的中新世和威尔科克斯机会。虽然工作正在进行中，仍处于早期阶段，但我们的目标是将这些前景推进到可钻探状态，使其能够在 2027 年争取资本。对我来说，底线很简单。强劲的执行季度带来了稳健的财务结果。接下来，我将把时间交给 Zach，让他介绍我们的第一季度财务结果以及全年的第二季度指导。 扎克·戴利（执行副总裁兼首席财务官） 谢谢保罗。今天早上我将重点讨论我们第一季度的财务表现，这一表现得益于保罗刚才提到的强劲运营执行力和我们不变的严格资本配置框架。我还会提到我们最新的对冲活动，最后再进行指导并开放问答。首先，关于这一季度，我们投资了近 1.2 亿美元用于勘探和开发资本，并在我们的指导范围的高端实现了石油生产。总的石油当量生产超过了指导，这种强劲的业务执行转化为 2.93 亿美元的调整后 EBITDA 和 1.13 亿美元的调整后自由现金流。重要的是，这些结果是在约 41% 的低再投资率下实现的，反映了我们开发项目的资本效率以及我们将持续运营表现转化为强劲财务结果的能力。虽然我们预计宏观经济和商品价格环境将保持波动，但 Talos 拥有财务实力和灵活性，可以在多种商品价格情景下执行我们的战略优先事项。我们的 2026 计划包括 breakeven 在 30 美元和 40 美元的开发项目，企业自由现金流的 breakeven 在低于 50 美元 WTI 的范围内。尽管自最近的地缘政治事件开始以来，油价有所上涨，但我们的资本配置优先事项和 2026 年预算保持不变。我们将继续以严格、平衡和专注的方式配置资本，遵循支撑我们三个战略支柱执行的框架。这种一致性在波动时期尤为重要，我们相信遵循我们的资本配置框架将使 Talos 在整个周期中实现强劲的财务结果和长期价值创造。作为提醒，我们的资本配置框架要求将高达 50% 的年度自由现金流返还给股东，第一季度又是一个持续执行的季度。在这方面，我们通过股票回购向股东返还了 3800 万美元，约占调整后自由现金流的 34%。自 2025 年第二季度宣布资本返还框架以来，Talos 已通过回购向股东返还了约 1.35 亿美元，导致我们流通股本减少了约 7%。转向资产负债表，我们的流动性依然强劲，杠杆率低，形成了支撑我们在三个战略支柱上执行的财务实力。在第一季度，手头现金增加，而净债务则顺序下降，进一步增强了我们的财务状况。除了约 10 亿美元的流动性外，我们没有近期到期的债务，并且最近延长了我们的信贷额度，现在到期时间为 2030 年。我们的资产负债表强度为我们提供了在整个周期中投资业务、向股东返还资本以及推进我们的开发和勘探优先事项的灵活性，同时保持财务纪律。现在让我分享一些关于对冲的想法，并提供我们最近活动的更新。第一季度末，由于地缘政治发展和更广泛的宏观经济不确定性，油价波动加剧。在这种环境下，我们保持了纪律性和选择性机会主义，始终在我们既定的对冲框架内行动，以支持自由现金流，同时保留上行空间。虽然在最近的地缘政治事件开始时我们增加了一些 2026 年的石油对冲，但我们在这一季度的主要关注点是开始为 2027 年初分层所需的石油对冲，这一时间段在战争开始前 Talos 是没有对冲的。这些初始头寸的增加是为了在未来自由现金流周围建立保护，保持对额外上行的敞口，并满足信贷额度要求。我们认为在 2027 年的早期定位是谨慎且时机恰当的，考虑到当前市场波动和长期油价的不确定性。值得强调的是，我们约三分之二的石油生产是酸性油，我们受益于一个平衡的石油营销组合，能够接触到多个物理原油定价基准。从 4 月的定价开始，我们看到相对于历史水平，多个墨西哥湾酸性油品种的强劲表现，这在其他条件相同的情况下，应该支持近期的价格实现。总体而言，我们在这一季度的对冲活动反映了一种稳健和稳定的方法，利用波动时期增强现金流的韧性，并加强我们在整个周期中持续执行的能力。对于未来展望，我们在 2 月底发布的 2026 年全年运营和财务指导范围保持不变。对于第二季度，我们预计石油生产将在 63,000 到 67,000 桶/日之间，总生产将在 88,000 到 92,000 桶油当量/日之间。有关我们指导的更多详细信息，请参见我们在网站上发布的演示文稿。最后，业务在年初有了一个非常良好的开端。凭借明确的战略、优势的成本结构和顶级的利润率，我们拥有财务实力和灵活性，可以执行我们的战略优先事项，同时保持对我们严格的资本配置框架的依赖。至此，我们将开放问答环节。 操作员 谢谢。在接下来的时间里，我们将开放提问环节。公司要求所有来电者每位分析师限制提问两次。一次问题和一次跟进。如果您想提问，请在电话键盘上按星号一。确认音将表示您的线路已进入提问队列。如果您想将问题从队列中移除，可以按星号二。对于使用扬声器设备的参与者，可能需要在按星号键之前拿起听筒。请稍等，我们将进行提问统计。您的第一个问题来自高盛的 Greta Derfke。请继续。 Greta Derfke（股票分析师） 大家早上好，感谢您回答我的问题。我想知道您能否更新一下您对自由现金流不同用途的最新看法，包括在资产负债表上持有现金、像您在上个季度那样进行股票回购，或是潜在的并购。 Paul Goodfellow（总裁兼首席执行官） 是的，谢谢 Greta。早上好。看，我想说没有变化。我们在资本配置方面有一个非常紧密的框架，我们在过去一年中一直在这个框架内工作，在此期间我们看到价格的上涨和下跌。这个框架主要集中在投资业务上，确保我们保持资产负债表的强度。绝对是将现金回馈给股东，同时也给自己提供机会去投资未来的业务，以确保我们在投资组合中有一定的深度。我们已经说过，这项投资需要使 Talos 变得更好，而不是更大。因此，这不是为了投资而投资，而是像您看到我们在 26 年和 27 年投资的项目一样，这些项目具有低盈亏平衡点和高回报，并且能够应对我们在宏观经济中看到的波动。这就是我们寻找第四个组成部分的方式。因此，在 26 年和 27 年，我们将保持这种平衡，而不会改变我们思考、运营和规划的整体框架。 Greta Derfke（股票分析师） 很好，谢谢。那么对于我的第二个问题，我想知道关于长期前景，如果我们处于一个油价高位且波动很大的环境中，您提到的有机增长机会，Talos 是否考虑在 2027 年或 2028 年进行任何增量有机增长项目，这些项目在当前油价前景下可能具有经济可行性？ Paul Goodfellow（总裁兼首席执行官） 我可能会重申我们之前讨论过的内容，我们实际上在寻找具有低盈亏平衡点的项目，Zak 在评论中提到过这一点。因此，我们不会追逐油价曲线。我们会寻找在周期中具有韧性的项目。正如我们在上个季度的电话会议中提到的，我们在 2025 年底举行的第一次租赁拍卖中非常成功。所有这些租赁，11 个租赁，现在都已授予我们，我们正在努力使其中大多数能够在 2027 年争取资本。这只是正常的过程，并不是对今天价格的反应。如果您查看曲线的形状，它仍然是极其向后倾斜的。是的，长期端的价格略高于近期地缘政治事件之前的水平，但这并不会使我们在如何投资项目以及这些项目被考虑争取资本的门槛上发生根本性的变化。Gressor，非常感谢。谢谢。 操作员 谢谢。下一个问题来自 bmo 的 Philip Jungworth。请继续。 Jay Bukshani 嘿，大家好，我是 Jay Bukshani，感谢您回答我们的问题。当我们考虑即将到来的 Dineris 评估井时，您很好地列出了目标，但这里的一些关键风险是什么？假设您达成了这些目标，这将如何影响您的资源潜力估计，或者是否需要进一步的评估来真正确定这一点？ Paul Goodfellow（总裁兼首席执行官） 是的，谢谢。我是说，钻探 Dineris 评估井的原因是为了降低我们面临的不确定性范围。因此，任何勘探或评估井的最明显风险是，我们所寻找的主要目标是否存在，我们是否看到了我们所寻找的储层特征？我们是否看到了我们所寻找的流体特征？所有这些如何折叠到整体资源规模、估计和质量中，然后再决定下一步的行动？显然，在钻探深层井时总是存在机械风险，但我们在 Talos 非常幸运，我认为我们拥有行业中最优秀的钻探和完井团队。我认为他们在第一口 Dineris 井、Sunspear、Cardona 和 cepn 上一次又一次地证明了这一点。我们会相应地进行规划，真正考虑风险以及如何降低这些风险，但实际上除了井的机械风险外，主要是关注储层和流体特性及特征的风险。从这一点出发，我们将决定是否需要进一步的评估，具体取决于这些结果的情况。正如我们提到的，我们预计在第二季度从当前运营商那里拿回钻机后开始钻探这口井，所有结果都顺利的话，预计在年底之前会有结果，我们将能够及时更新您和同事们。 Jay Bukshani 非常有帮助，谢谢。对于我的下一个问题，你能谈谈你在原油差价方面的观察吗？因为目前全球对水运中酸性原油的需求很强。同时，关于这一点，Talos 的典型原油分解和关键价格上涨是什么样的？ 扎克·戴利（执行副总裁兼首席财务官） 好的，我把这个问题交给扎克。是的，杰伊，我是扎克。感谢你的提问。我们在四月和五月经历的差价对 HLS 是积极的。大约三分之二的原油是酸性原油，硫含量比甜油稍高。因此，它们的定价基于 Mars、Poseidon 和 Southern Green Canyon。在第二季度的前半部分，我们确实看到了这些酸性差价的提升。因此，其他条件不变，这应该会帮助第二季度的实现价格。希望这能帮到你。 杰伊·布克沙尼 谢谢大家，非常有帮助，祝贺你们取得了良好的季度业绩。 扎克·戴利（执行副总裁兼首席财务官） 谢谢。 操作员 谢谢。下一个问题来自皮克林能源合伙公司的迈克尔·费罗。请继续。 迈克尔·费罗 早上好。感谢你们回答我们的提问。看起来今天早上可能不是讨论这个问题的最佳时机，但石油市场似乎正在经历一种结构性转变，这可能导致中期价格上涨。在这种背景下，Talos 的商业战略在高价情境下会有什么变化吗？如果没有变化，你们可以采取哪些措施来利用更高的价格？ 保罗·古德费洛（总裁兼首席执行官） 谢谢你，迈克尔。我认为这并不会改变。我们有一个非常稳健的战略，围绕着我们正在推动的三个支柱。我们有一个严格的资本配置框架，我们会考虑如何在其中部署资本，这将是我们的重点。因此，显然我们在每一天都在努力改善我们的业务，推动持续改进。我认为我们在第一季度继续看到了证据和例子。我们同样关注第二和第三个支柱，推动生产和盈利能力，建立一个更长寿命的规模组合。虽然在这些领域有很多活动，但我认为在持续改进方面也有同样多的活动。显然，在某些事情完成之前，我们很难谈论这些。但我认为底线是我们的战略不会改变，尤其是当我们考虑到你提到的周期中可能出现的轻微结构性变化时。我认为这反而强化了我们的战略以及我们所推动的资本纪律。迈克尔，我可能还想补充保罗所说的关于如何利用更高油价的第二个问题。对我们来说，正如你所知，我们预计到 2026 年将有 73% 的油，这将推动我们非常自豪的顶级十个百分点的利润率。与之前的问题类似， 扎克·戴利（执行副总裁兼首席财务官） 强劲的差价对我们生产的酸性原油来说是一种短期利益。 迈克尔·费罗 我很感激这个背景。我们试图理解的一个相关领域是这些油价如何影响海上钻井市场。因此，随着 West Bella 合同的到期以及即将到来的 Daenerys 评估和其他前景，Talos 最近在这个市场上活跃。保罗，我很想听听你对高规格钻井船市场的看法。你看到市场在收紧吗？你觉得可用性足够吗？也许你可以谈谈过去 12 个月里墨西哥湾领先日租金的演变。 保罗·古德费洛（总裁兼首席执行官） 是的，谢谢。我认为我们看到的趋势是六、九个月前可能已经暗示的趋势，即 2026 年可能会有一些产能，但市场在 2027 年会收紧。我认为你实际上看到的就是这一点，考虑到过去两个月油价的变化，这种收紧可能略有加速。不过，重要的是要记住，当然，当我们考虑深水项目和深水井时，从决策到实际开井的周期时间要长得多。因此，我仍然认为对于像我们这样的运营商来说，在确保我们推进的项目具有低盈亏平衡价格方面有一定的谨慎。现在，我们已经在市场上进行了一项 2027 年的深水钻井活动招标。我们有多艘高规格钻井船参与竞标，我们将在接下来的几周和几个月内决定在 2027 年及以后选择哪一艘或哪几艘钻井船。我们正在考虑的不仅仅是非常短期的需求，而是开始更具战略性地思考深水钻井船的需求。我认为还有一件重要的事情是，我们花了相当多的时间来认识到，我们还需要能够迅速干预井口，以防出现问题，比如我们在去年年底识别的 Genoveser 井。因此，利用技术，我们如何使用干预船平台进行干预工作，而不仅仅依赖高规格钻井船，我认为这为我们在考虑所需船只类型及其价格时提供了另一种灵活性。事实上，这也是为什么 Genovesa 井目前的进展在计划之上或略微提前的原因，因为我们能够通过干预船而不是高规格钻井船来执行该井。我希望这能给你一些背景，迈克尔。 迈克尔·费罗 不，这很好。感谢您的时间。 保罗·古德费洛（总裁兼首席执行官） 谢谢。 操作员 谢谢。谢谢。下一个问题来自 Key Capital Markets 的 Resvan。请继续。 Resvan 早上好，各位。感谢你们回答我们的提问。第一个问题，也许这个问题适合 Zach。关于资产负债表，Talos 有 12.5 亿美元的第二留置权票据。公司的财务状况比发行时要好得多。它们的交易价格高于面值，并且有些现在可以被赎回。我知道赎回的时间在 2027 年逐步减少。所以我很好奇，今年这在你们的雷达上处于什么位置。也许对于保罗来说，这是否是那 1 亿美元现金流提升的一部分，是否会进行再融资？谢谢。 扎克·戴利（执行副总裁兼首席财务官） 谢谢你的提问。Tim，早上好。你基本上准确地描述了 29 号票据的情况。是的，我的意思是，这在我们心中是非常重要的。这些票据的交易情况如你所预期的那样非常好。高收益市场非常紧张，对于像 Talos 这样的公司来说，这是一个良好的环境。所以我想说，我们在资产负债表和资本结构方面有很多灵活性，以支持我们向市场提出的战略并执行计划。因此，我不想过多具体化，但可以肯定地说，这绝对是我们关注的重点，我们处于一个良好的位置。 保罗·古德费洛（总裁兼首席执行官） 是的，Tim，你问题的第二部分的简单答案是，我们所获得的任何再融资收益并不包括在 1 亿美元的额外自由现金流中。这非常集中于今天计划执行中的运营资本供应链效率方面。但正如扎克所说，围绕这些债券采取的行动在我们目前的思考中非常重要。 Resvan 好的，好的。是的，市场非常开放，所以这就是我们现在询问的原因。感谢详细信息。然后作为后续问题，关于资本配置主题，你知道，Talos 已经连续五个季度回购股票。这似乎是你们使用自由现金流的一部分。但我们也知道，至少在今天，股票价格接近两年高点。所以我不知道这是给保罗还是扎克的。但我们应该认为这可能会有所调整，但你们希望这成为计划的一部分，像是大于零的部分。但你们会采取机会主义的方式。只是想了解一下你们如何看待在股票回购强度方面的变化，股票回到 16 美元时。谢谢。 保罗·古德费洛（总裁兼首席执行官） 不，谢谢。我是说，我们在我们设定的框架内考虑这个问题。所以我们已经说过，我们将投资于今天的业务，我们将保持资产负债表的强度，我们将寻找这些增值机会来支持和发展业务，并通过股票回购向股东返还资本。这四者之间是一个平衡。这就是你们在过去四个季度看到我们所做的事情。感谢你们对我们在执行战略方面一致性的认可。这就是你们将看到我们未来的思考方式，不仅在本季度，而且在未来的季度中。 扎克·戴利（执行副总裁兼首席财务官） 是的，Tim，保罗说得完全正确。我只想补充一点，在第一季度，大约 34% 的自由现金流用于回购。在我们希望保持一致的财务框架内，我们确实有高达 50% 的灵活性。因此，在任何时候，我们都会在这个范围内进行调整。所以，正如我们在准备的发言中强调的，自战略推出以来，我们已经将流通股数量减少了大约 7%。所以我们确实希望保持一致，但在这个框架内有灵活性。 Resvan 谢谢。谢谢。请继续。 操作员 谢谢。下一个问题来自花旗的保罗·戴蒙德。请继续。 保罗·戴蒙德 谢谢。早上好，大家。感谢你们接听电话。关于 Katman Tarantula，我有一个简单的问题。我知道最近那里进行了一些去瓶颈化的工作，从长远来看，我想知道你们如何看待在资本竞争方面的情况，像是超越。我知道到 2027 年是持平的，但超越这一点。 保罗·古德费洛（总裁兼首席执行官） 是的，谢谢，保罗。看，Katmi 油田的表现非常好。那里的运营团队继续专注于安全、高效的运营，真正最大化产量。这就是我们在今年第一季度所看到的，延续了我们在 2025 年所做的工作。我认为我们所说的是，围绕 Katmai 油田有许多机会，包括 Katmai 北部以及我们在最近的租赁销售中获得的一些租赁。随着我们考虑成熟这些机会，我们也会考虑进一步的去瓶颈化或扩展该设施的实际需求。因此，就我们今天所处的位置而言，我们看到一个良好的平台，这就是我们将要停留的地方。我认为下一个扩展级别实际上是管道的循环，这将为我们提供额外的产能。但要做到这一点，我们希望从近场井中获得额外的产量。这些井是团队目前正在成熟的，以便在 2027 年争取资本。 保罗·戴蒙德 明白了。这非常合理。然后关于最佳绩效计划，我想做一点整理。正如我提到的，节省了一亿的成本，目前已经达到了大约 40%。我们应该如何看待这个计划的进展？是先解决容易的部分，然后其余的应该是相对线性的，还是说更像是块状的？这些完成的时间线是什么？ 保罗·古德费洛（总裁兼首席执行官） 是的，好的问题。这个计划当然是我们去年所提出的延续。因此，我们设定了一个中期目标，团队在去年超额完成了这个目标。其中有一些元素会在 25 到 26 年间重复出现。因此，进展上会有一些波动。但我认为整体的进展应该是在我们现在的位置和年底时增加一亿之间。我们对实现这一亿的目标有相当高的信心，并且会寻找超越这一目标的方法。但目前我们不会改变这个目标。 扎克·戴利（执行副总裁兼首席财务官） 保罗，我想补充一点，真正的关键在于培养持续改进的文化，这一直是泰雷兹的基石，但现在我们要为其建立一个框架和一些结构，以便这种文化能够持续下去。我预计这种思维方式和文化会在未来继续延续。 保罗·戴蒙德 明白了？理解了。感谢你的澄清。我就说到这里。 保罗·古德费洛（总裁兼首席执行官） 谢谢，保罗。 操作员 谢谢。下一个问题来自斯蒂芬斯的迈克尔·沙瓦。请继续。 迈克尔·沙瓦 早上好，大家。看起来你们在 2027 年会有一些增长，因为纪念碑项目将在年底上线。意识到你们的业务有很多变数和不可预测性。但你能否说一下你们是否预计明年会有同比增长，假设 27 年油价没有崩溃？ 保罗·古德费洛（总裁兼首席执行官） 还是太早了，迈克尔，简单来说，确实太早了。我们今年还有很多不确定性要处理。正如你所说，纪念碑项目已经启动，与我们的合作伙伴 Beacon Offshore 合作，运营目前进展顺利，但从现在到实际从这些井中获得生产还有很长的路要走。因此存在一定的不确定性。尽管显然纪念碑所在的区域是一个富饶的区域。如果你考虑到它将连接的神农架港口。我们在下半年还有一个相当重要的布鲁图斯再开发项目即将启动，以及其他活动。因此，我认为我们今年在优质、低盈亏平衡的项目上进行了投资，这为未来提供了稳定性。但现在确实太早了，无法给出一个关于 2026 年我们所处位置的数字。 迈克尔·沙瓦 明白了。想看看你能否多谈谈你在租赁销售中获得的 11 个新租约。你提到这带来了 8 个新前景。看起来其中一些在威尔科克斯，那个库存有所扩展。也许你对这个项目的信心以及你对这些新租约的看法。 保罗·古德费洛（总裁兼首席执行官） 是的，先生，你说得对。我们成功获得了 11 个租约，并确定了 8 个前景。其中一些跨越多个区块。我们将其集中在对我们来说关键的区域，如卡特迈地区和丹妮莉丝位置。我们专注于我们拥有深厚技能的领域。因此，有一些振幅支持，有些在威尔科克斯，有些在古新世。我们现在正在进行地震工作。我们已经在地震方面进行了预投资，以便能够成熟这些前景，并使其在 2027 年争取资本。我们特别关注威尔科克斯的一个经过验证的部分，在那里我们看到了这些机会，一个是具有连接潜力，另一个是有独立和中心级别的上行空间，这实际上是我们考虑的一些标准。因此，租约遍布各地，我们将继续在未来的租赁销售中寻找机会。但我认为重要的是，我们在这些关键区域和关键走廊周围进行了真正先进的地震预投资，这是我们的重点。 迈克尔·沙瓦 谢谢你，保罗。 保罗·古德费洛（总裁兼首席执行官） 谢谢你，迈克尔。 操作员 谢谢。下一个问题来自德克萨斯资本的内特·彭德尔顿。请继续。 内特·彭德尔顿 早上好。恭喜你们取得了强劲的业绩。你刚提到布鲁图斯。当然，你刚提到布鲁图斯井。你能谈谈你在整个投资组合中看到的类似重新完井活动的潜力，以及当你考虑在 27、28 年进行专门的钻探计划时，这些类型的机会如何竞争资本吗？ 保罗·古德费洛（总裁兼首席执行官） 是的。我认为，我们在 Brutus 所做的事情实际上是 Talos 的核心业务，即我们能够利用这些中后期资产，识别可能被忽视的机会，然后高效、有效地执行这些机会，以维持这些主机的产量和吞吐量。因此，我认为这是我们在 Brutus 进行的第二或第三次重开发，我们在其他中心也进行了类似的活动。再次回到地震问题，重要的是我们在这些地点拥有高质量的地震数据，从基础设施的角度来看，近场的高质量数据也使我们能够寻找机会。你说得对，Nate，它们需要在 breakeven 和回报的类型上与我们投资组合中的其他机会竞争。我们还需要平衡在勘探阶段可能更大规模机会的关注与能够维持我们目前交付的投资组合中高油成分的高质量开发，油的比例超过 70%。因此，Brutus 项目将特别针对更多的油气机会，而不是天然气。实际上，它将使用的一些井眼是即将结束生命周期的天然气井，我们将利用这些井眼来增加投资组合中的额外石油。 Nate Pendleton 感谢您的详细解答。接下来，我想放大讨论一下并购。您能谈谈您在美国湾区看到的小型资产收购机会与企业并购潜力之间的区别吗？另外，您对浅水资产与深水资产有兴趣吗？ Paul Goodfellow (总裁兼首席执行官) 是的，看看我们的重点是成为领先的纯粹离岸 EMP 玩家。从美国湾区的角度来看，我们有一个庞大的遗留资产，我们将继续以尽可能高效和有效的方式运营和执行这些资产，直到生命周期结束，作为一个负责任的运营商，将其处理到放弃和退役的时机。就资产级机会而言，显然在墨西哥湾内有资产活动的历史，我们预计这种情况在某种程度上会继续。显然，在伊朗战争后的两个月里，价格的上涨在买卖双方的价格观念上造成了一些障碍。但我确实认为我们正在逐渐形成一种新的常态，理解如何处理这一点。因此，我认为将会有持续的机会出现，也许不会像当前的现有公司那样高，因为任何公司，包括我们自己，都会寻求优化其投资组合。 Nate Pendleton 明白了。谢谢你，Paul。 Paul Goodfellow (总裁兼首席执行官) 谢谢。 操作员 谢谢。下一个问题来自 Ross Capital 的 Fu Pham。请继续。 Fu Pham 大家早上好。我的第一个问题是关于成本节约的。我们知道你们在 2025 年实现了 7200 万的节约，公司预计在 2026 年总共实现 1 亿的节约。所以在你们的幻灯片中提到你们已经实现了超过 40% 的 2026 年目标。那么这是否意味着在 1 亿的总目标中，剩下的 2800 万中有 40%？你能稍微量化一下吗？ Paul Goodfellow (总裁兼首席执行官) 是的。谢谢你，Fu。不，100 万的 2026 年目标是从零开始的新目标。因此，我们已经实现了超过 40% 的 1 亿目标。所以 7200 万是 2025 年的数字，归因于 2025 年的活动。现在我们实施的一些解决方案是可重复的，我们预计能够在 2026 年继续看到这些。但我们为 2026 年设定的目标是一个新的 1 亿目标，这已纳入我们的计划中。 Fu Pham 这非常有帮助。那么我的第二个问题是关于一般的船舶井。你能提供一点更新吗？我记得我们最初预计在 2026 年第三季度重新启用，但现在是中期。你能提供更准确的井的时间吗？ Paul Goodfellow (总裁兼首席执行官) 是的。团队在采购所需设备方面做得很好，包括插入安全阀，这些设备现在已经在墨西哥湾与我们一起，正在与运营商合作，以确保我们能够访问井的控制系统，并访问干预船的平台。我们现在正在朝着执行这一目标努力。我不能比中期更具体，因为我们仍然面临很多不确定性，包括何时实际获得船只，以及何时能够与运营商合作进入井。但再次强调，作为 Talos 的文化，团队非常努力地寻找每一个可以推动的杠杆，以尽早实现这一目标，同时确保高效和安全地执行。这是我们的主要驱动力，确保我们高效执行，以便尽快将该井重新上线，目前我们看到的时间略早于我们在上个季度首次分享 Genovesa 更新时给出的第三季度目标。 Fu Pham 好的，谢谢。 Paul Goodfellow (总裁兼首席执行官) 谢谢你，Fu。谢谢。 操作员 谢谢。下一个问题来自 Tuohy 兄弟的 Noel Parks。请继续。 Noel Parks 嗨，早上好。 Paul Goodfellow (总裁兼首席执行官) 早上好。 Noel Parks 你知道，我有点在想行业中的勘探问题，尤其是在过去几个季度，我们听到了很多关于陆上资源枯竭、更多资本流向全球深水领域，以及勘探钻探逐渐开始加速的消息？当然，我想这与过去的高峰相比，仍然相去甚远。你在墨 Gulf 地区看到的有什么特别令人兴奋的事情，以至于你可能会被吸引去担任其他人勘探项目的非运营角色吗？我有点想知道那里的资源质量是否让你感到兴奋，还是说只是更常规的情况。 保罗·古德费洛（总裁兼首席执行官） 不，谢谢你，Don。我首先想说的是，如果我们对这些机会不感到兴奋，我们就不会在第一次大型美丽的租赁拍卖中获得 11 个租赁权，其中一个是在 12 月。我们有一个策略，不仅仅是寻找勘探机会，而是寻找能够提升我们整体资源量的勘探机会。因此，正如我过去所说的，第一轮租赁使我们获得了大约 3 亿桶的总风险资源机会。而且，单个机会的规模相较于之前也大约增加了 50%。显然，我们更倾向于成为运营商。我们认为我们在运营方面有很强的能力，但如果有合适的合作机会，我们当然会考虑这些机会，前提是它们符合我们的技能。我想我提到的另一个要点是我们在地震勘探方面的持续投资。如果我们对这里的机会集或潜力感到兴奋，我们就不会投资于高质量的、最先进的、重新处理的、专有的地震数据，这使我们能够去寻找和开发这些机会。 诺埃尔·帕克斯 好的，谢谢。 保罗·古德费洛（总裁兼首席执行官） 但显然，我们很高兴能与合适的运营商合作，就像我们现在正在进行的纪念碑开发一样。 诺埃尔·帕克斯 当然，没问题。再问一个一般性的宏观问题，当我们看到过去几个月油价的波动时。我只是想知道，基于你丰富的经验，你对 2027 年的期货合约有什么看法，或者你觉得未来是否会有大幅上涨，还是说我们已经见证了它的极限，除非世界事件发生重大变化。 保罗·古德费洛（总裁兼首席执行官） 是的，你知道，诺埃尔，我们在 Thales 关注的唯一事情就是确保我们的单位开发成本、钻探成本和提升成本尽可能低。我们会尽可能安全和高效地做到这一点。因此，无论期货价格如何变化，我们都知道我们有一套强大的机会可以去执行。而且，我们不会过于纠结于试图让我们的决策质量受到我们认为的期货价格的影响。 诺埃尔·帕克斯 好的，非常感谢。 保罗·古德费洛（总裁兼首席执行官） 谢谢你，诺埃尔。 主持人 谢谢。我们已经结束了问答环节，现在我将把电话交给保罗·古德费洛进行总结发言。请继续。 保罗·古德费洛（总裁兼首席执行官） 谢谢你，安吉丽娜。感谢大家今天的参与，以及对 Talos 的持续关注。当前的地缘政治形势进一步强化了我们的信念，即世界将继续需要可靠且负担得起的石油供应，以满足未来不断增长的全球需求。正如我所说，我们相信 Talos 作为一家低成本、高利润的石油生产商，执行明确的战略，致力于成为领先的纯粹海上油气公司，并在满足这一机会中发挥重要作用。谢谢大家。 免责声明： 本文档仅供信息参考。尽管我们努力确保准确性，但此自动转录可能存在错误或遗漏。有关公司的正式声明和财务信息，请参阅公司的 SEC 文件和官方新闻稿。企业参与者和分析师的声明反映了他们在本次电话会议日期的观点，可能会随时更改，恕不另行通知。