艾芬豪礦業發佈 2026 年第一季度財務業績、運營概況及勘探活動 | IVPAF 股票新聞

艾芬豪矿业报告 2026 年第一季度亏损 200 万美元，调整后 EBITDA 为 1.91 亿美元，其中包括来自卡莫阿 - 卡库拉的 1.58 亿美元的可归属 EBITDA 更新的卡莫阿 - 卡库拉矿山生命周期综合开发计划细节为年化铜产量恢复至超过 50 万吨每年奠定了基础 卡莫阿 - 卡库拉 2026 年第一季度销售成本为 每磅 3.90 美元，现金成本（C1）为每磅 2.58 美元，低于指导范围的每磅 2.60 美元至每磅 3.00 美元。 卡莫阿 - 卡库拉的运营利润因新建的现场冶炼厂而提升；来自硫酸销售和显著降低的物流成本 高强度硫酸的日均生产量为 1350 吨；新合同价格同比上涨超过 50%，达到每吨 725 美元 Platreef 的 3 号井建设按计划完成，提升了五倍的提升能力 Platreef 第二阶段选矿厂的土方工程正在进行中，目标是从 2027 年第四季度开始大幅增加产量 基普希矿在 2026 年第一季度创下了 65,044 吨锌的记录，平均现金成本（C1）为 每磅 0.86 美元的锌；现金成本跟踪在 2026 年指导范围的低端 艾芬豪 2026 年集团勘探预算增加至 1.27 亿美元；8600 万美元分配给西部前沿的 Makoko 地区 南非约翰内斯堡 --（Newsfile Corp. -2026年5月6日）-- 艾芬豪矿业（TSX: IVN）（OTCQX: IVPAF）总裁兼首席执行官 Marna Cloete 和首席财务官 David van Heerden 今天宣布公司 2026 年第一季度的财务业绩，以及运营和项目开发的最新情况。 艾芬豪矿业是一家领先的加拿大矿业公司，在南部非洲拥有三项主要的一流矿业运营：位于刚果民主共和国（DRC）的卡莫阿 - 卡库拉铜矿综合体；同样位于 DRC 的超高品位基普希锌铜铅锗矿；以及位于南非的 Platreef 铂金、钯、镍、铑、黄金和铜矿。 此外，艾芬豪矿业正在扩大位于刚果民主共和国西部前沿的 Makoko 地区铜矿发现，并在其在 DRC、安哥拉、赞比亚和哈萨克斯坦的广泛且极具前景的勘探许可证包中探索新的沉积物宿主铜矿发现。 除非另有说明，所有数字均以美元计。 创始人兼联席主席 Robert Friedland 评论道： 艾芬豪拥有一系列由水电和太阳能驱动的一流矿山……旨在抵御干扰。我们的公司在这个动荡的环境中处于理想位置，全球对我们生产的铜、锌、镍和贵金属的需求正在爆炸式增长。 “我们的卡莫阿 - 卡库拉铜矿综合体和冶炼厂正在一个非常强劲的价格环境中加速生产，这两个元素是我们星球上最关键的：铜，金属之王，以及硫酸（H2SO4），化学之王。卡莫阿 - 卡库拉受益于一个强大的自然对冲：我们的硫酸生产。H2SO4 是我们铜冶炼厂的副产品，正在发展成为每天一百万美元的运营信用，极大地抵消了柴油价格的上涨。这一优势得益于我们的高品位矿石，其每吨铜的碳氢化合物强度是全球任何大型矿山中最低的。 “与此同时，我们的团队正在卡莫阿 - 卡库拉执行一项有序的扭转计划。计划明确，执行正在进行中……铜价的强劲顺风为这一势头增添了动力。我们将充分利用我们的战略优势。 “艾芬豪在我们的勘探项目中引领铜行业。我们在主要铜系统的发现过程中具有极强的势头。西部前沿的 Makoko 地区铜矿发现正在成为一个新兴的巨头，其重要性与日俱增。很快，我们将揭示我们在西部前沿的开发计划。” 财务亮点 艾芬豪矿业在 2026 年第一季度录得 200 万美元的亏损，而 2025 年第一季度则盈利 1.22 亿美元。该期间亏损的主要原因是公司在卡莫阿 - 卡库拉的亏损份额为 4200 万美元，而 2025 年同期则盈利 1.08 亿美元。卡莫阿 - 卡库拉因 183 百万美元的税务调整而在本季度出现亏损，税务索赔的和解导致了这一调整。 艾芬豪矿业在 2026 年第一季度录得调整后 EBITDA 为 1.91 亿美元，而 2025 年同期为 2.26 亿美元。调整后 EBITDA 包括来自卡莫阿 - 卡库拉的可归属 EBITDA 份额为 1.58 亿美元，而 2025 年同期为 2.31 亿美元。 卡莫阿 - 卡库拉在第一季度销售了 66,619 吨铜（扣除可支付量），平均实现铜价为每磅 5.79 美元，而 2025 年第四季度为 78,469 吨，平均实现铜价为每磅 4.98 美元。在第一季度末，库存中有超过 40,000 吨未售铜，低于 2025 年第四季度末的约 50,000 吨。 卡莫阿 - 卡库拉在本季度确认收入为 8.62 亿美元，运营利润为 2.21 亿美元，EBITDA 为 3.97 亿美元，相当于 46% 的 EBITDA 利润率。 卡莫阿 - 卡库拉每磅（lb.）可支付铜的销售成本为每磅 3.90 美元，较 2025 年第四季度的每磅 3.80 美元有所上升。本季度的销售成本中包括每磅 0.90 美元的折旧。 卡莫阿 - 卡库拉在本季度可支付铜的现金成本（C1）平均为每磅 2.58 美元，较 2025 年第四季度的每磅 2.99 美元有所下降。该季度的现金成本（C1）略低于全年指导范围的下限，即每磅 2.60 美元至每磅 3.00 美元。 Kamoa-Kakula 的现金成本 (C1) 改善主要得益于冶炼厂的运营节省。在 2025 年第四季度末生产第一批阳极后，冶炼厂在该季度的产能提升至 60%。在该季度，第一、二和三期浓缩器生产的所有精矿均在 Kamoa-Kakula 冶炼厂或位于科尔韦齐的 Lualaba 铜冶炼厂 (LCS) 进行冶炼。 Kamoa-Kakula 在 2026 年第一季度的冶炼运营成本平均为每磅 0.27 美元，已被每磅 0.32 美元的硫酸副产品抵消。此外，2026 年第一季度的物流费用显著降低，平均为每磅 0.22 美元，而 2025 年第四季度为每磅 0.70 美元。物流成本的改善是由于在 2026 年第一季度仅出口 99.7% 纯铜阳极，而在 2025 年第四季度仅出口 35% 至 40% 含铜的精矿。 Kamoa-Kakula 在 2026 年第一季度的资本支出为 3.07 亿美元。全年指导范围为 11 亿至 14 亿美元，保持不变。 Kipushi 在该季度售出了创纪录的 54,940 吨锌（扣除可支付量），平均实现锌价为每磅 1.47 美元，而 2025 年第四季度为 48,075 吨，平均实现锌价为每磅 1.44 美元。 Kipushi 在 2026 年第一季度实现了创纪录的季度收入 1.62 亿美元，分段利润为 1,600 万美元，EBITDA 为 5,800 万美元，相当于创纪录的 EBITDA 利润率 36%。与 2025 年第四季度的 4,400 万美元 EBITDA 和 32% EBITDA 利润率相比有所提升。 Kipushi 每磅可支付锌的销售成本在第一季度为每磅 1.06 美元，而 2025 年第四季度为每磅 1.13 美元。第一季度每磅可支付锌的现金成本 (C1) 平均为每磅 0.86 美元，处于全年指导范围的低端，指导范围为每磅 0.85 美元至 0.95 美元。 Platreef 在 2026 年第一季度的资本支出为 6,700 万美元。全年指导范围为 3.5 亿至 3.8 亿美元，保持不变，涉及正在进行的第二阶段扩展。 Platreef 矿山 7 亿美元第二阶段高级项目融资设施的财务关闭于2026年4月30日完成。第二阶段设施修订并扩大了第一阶段设施，导致由包括法国外贸银行、阿布沙银行和南非国民银行在内的财团提供约 6 亿美元的净额外资本。 截至2026年3月31日，Ivanhoe Mines 拥有现金及现金等价物和短期存款 7.54 亿美元。 运营亮点 Kamoa-Kakula 铜矿综合体的更新独立技术报告（"Kamoa-Kakula MRE"）于2026年3月31日发布。Kamoa-Kakula MRE 支持 Kamoa-Kakula 铜矿综合体的矿山计划，计划从 2028 年起将年产量提升至超过 50 万吨铜，目标现金成本 (C1) 低于每磅 2.00 美元。这包括在大约 25 年内以每年 1,700 万吨的稳定状态运营第一、二和三期浓缩器。 根据 Kamoa-Kakula MRE 的建议，Kamoa Copper 已开始进行优化的可行性研究，该研究将涵盖前五年的更高精度，并考虑在剩余时间内收集的额外钻探数据。 Kamoa-Kakula 在 2026 年第一季度生产了 71,417 吨铜阳极和铜锭。季度总量包括 Kamoa-Kakula 每年 50 万吨的现场直接冶炼铜冶炼厂生产的 63,671 吨铜阳极和 Lualaba 铜冶炼厂 (LCS) 生产的 7,746 吨铜锭。 Kamoa-Kakula 的现场冶炼厂是非洲最大的铜冶炼厂，自 2 月中旬以来一直在约 60% 的产能下运行。管理层目前正在评估购买和加工当地第三方铜精矿，以进一步推进冶炼厂的提升并改善利润率。 Kamoa-Kakula 的现场铜冶炼厂在该季度生产了 117,871 吨高强度硫酸，107,700 吨以每吨 467 美元的平均实现价格出售。当前的生产率约为每天 1,350 吨，相当于设计产能的约 60%。最近签署了一份硫酸销售合同，计划下个月交付，价格为每吨 725 美元。剩余合同将在季度末重新招标和重新定价。 Kamoa-Kakula 铜冶炼厂生产的 99.7% 纯铜阳极的首次发货在该季度沿 Lobito 铁路走廊发运。这些阳极在季度末前不久抵达大西洋港口 Lobito，并随后运往欧洲进行精炼，预计很快到达。随后，由于安哥拉的洪水损坏正在修复，沿 Lobito 的发货暂时停止，直至 6 月。 Ivanhoe Mines 维持 Kamoa-Kakula 2026 年的生产指导，预计铜阳极或铜锭为 290,000 至 330,000 吨，2027 年为 380,000 至 420,000 吨。 Kamoa-Kakula 的现场太阳能 (PV) 设施及电池储存的建设正在按计划推进。这两个设施预计将在 2026 年第三季度初投入运营，为铜矿综合体提供总计 60 兆瓦的基础负荷。该太阳能设施已经成为非洲大陆最大的太阳能电池储存项目。 Kamoa-Kakula 计划到 2027 年底将现场太阳能发电总能力（含电池储存）增加至 120 兆瓦。已授予一项招标，并于 4 月底签署了一份电力购买协议 (PPA)，用于现有现场太阳能设施的初步 30 兆瓦扩展。另一个 30 兆瓦的设施目前正在招标，预计将在下个月授予。 Kamoa-Kakula 的项目 95 对第一和第二期浓缩器的升级接近完成，正在进行调试。这两组升级预计将在 6 月投入运营。 集团已做好准备，以确保在全球供应链持续中断的情况下，现场消耗品的供应。这包括 Kamoa-Kakula 确保了 5 个月的柴油供应。将减少备用柴油发电机的使用，以合理化柴油消耗。 在 Kipushi，浓缩厂在第一季度处理了创纪录的 196,774 吨矿石，平均品位为 37.0% 的锌，生产了创纪录的 65,044 吨锌精矿。 Kipushi 目前正在招标一个专用太阳能项目，计划提供高达 200 兆瓦时（MWh）的电池储能。该设施将提供 10 兆瓦的基础负荷电力，减少对间歇性使用的备用柴油发电机的依赖。该设施将位于 Kipushi 矿附近的 70 公顷土地上，预计将在 2027 年底前投入运营。 Ivanhoe Mines 维持对 Kipushi 矿 2026 年的生产指导，预计锌精矿产量为 240,000 至 290,000 吨。 在 Platreef，第一阶段浓缩厂在 2026 年第一季度处理了 27,512 吨矿石，平均进料品位为每吨 2.78 克，生产了 1,428 盎司铂、钯、铑和黄金（3PE + Au）。预计第二季度的生产率将显著提高，因为矿石的提升将在 3 号井开始。 Platreef 的 3 号井建设按计划于 3 月底完成，使总提升能力增加到约 500 万吨每年（Mtpa）。3 号井使矿石和废石的提升更加灵活，支持第一阶段的全面产能提升和第二阶段的扩展，预计从 2027 年第四季度开始。 一旦 3 号井提升到位，目前供给浓缩厂的低品位开发矿石将被来自采矿（生产采矿）的高品位矿石所替代。 Platreef 的项目团队继续推进第二阶段扩展。2026年4月9日，年产 330 万吨的第二阶段浓缩厂建设活动正式启动。第二阶段预计将使产量增加四倍以上，超过 450,000 盎司铂、钯、铑和黄金（3PE + Au），以及约 9,000 吨镍和 6,000 吨铜。 在西部前沿，Makoko 区的足迹持续扩大，Makoko 现在距离 Kamoa-Kakula 的 Kakula West 矿床仅有八公里。预计将在 2026 年第三季度初发布更新的矿产资源估算。 在哈萨克斯坦，我们广泛的许可证包的钻探计划将翻倍，超过 40,000 米，初步结果令人鼓舞。 2026年5月7日（星期四）投资者电话会议 Ivanhoe Mines 将在2026年5月7日（星期四）上午 10:30（东部时间）/上午 7:30（太平洋时间）举行投资者电话会议，讨论结果。会议将以问答（Q&A）环节结束。媒体受邀以仅听取的方式参加。 要查看网络直播，请使用以下链接： https://meetings.lumiconnect.com/400-357-152-754 听众电话号码： 本地 – 多伦多：（+1）416-855-9085 北美免费电话：（+1）800-990-2777 电话会议的音频网络直播录音以及支持的演示文稿将可在 Ivanhoe Mines 的网站 www.ivanhoemines.com 上获取。 发布后，简明合并中期财务报表和管理层讨论与分析将可在 www.ivanhoemines.com 和 www.sedarplus.ca 上获取。 阅读 Ivanhoe 的第 9 届年度可持续发展报告和 2025 年第一季度可持续发展回顾： https://www.ivanhoemines.com/investors/document-library/#sustainability Ivanhoe 的 2025 年度可持续发展回顾和 2026 年第一季度可持续发展回顾均可在我们网站的可持续发展部分获取。 这些报告详细回顾了每个项目的健康与安全、环境和社会活动，以及有关集团内各项可持续发展倡议的更多信息。 要查看该图形的增强版本，请访问： https://images.newsfilecorp.com/files/3396/296293_ivanhoesustainability1.jpg 在 2026 年第一季度，集团实现了 0.41 的综合失时伤害频率率（LTIFR）和每 100 万工时 2.15 的总可记录伤害频率率（TRIFR）。遗憾的是，在这一季度，Kamoa-Kakula 发生了两起死亡事故。 Ivanhoe 的健康与安全表现的详细信息可在 2025 年第一季度可持续发展回顾中获取。 要查看该图形的增强版本，请访问： https://images.newsfilecorp.com/files/3396/296293_ivanhoesustainability2.jpg 主要项目及活动回顾 1. Kamoa-Kakula 铜矿综合体 由 Ivanhoe Mines 持有 39.6% 的股份 民主刚果共和国 Kamoa-Kakula 铜矿综合体由 Ivanhoe Mines 和紫金矿业作为 Kamoa Holding 合资企业运营。该综合体覆盖 400 平方公里的许可证区域，位于中央非洲铜带的最西端，距离 Kolwezi 镇约 25 公里。 Kamoa Holding 持有 Kamoa-Kakula 的 80% 股份，刚果民主共和国政府持有剩余的 20% 股份。因此，Ivanhoe 和紫金矿业各自间接持有 Kamoa-Kakula 的 39.6% 股份，Crystal River 持有间接 0.8% 的股份。Kamoa-Kakula 的全职员工人数超过 7,481 人，其中 90% 以上为刚果国籍。 Kamoa-Kakula 的铜生产于 2021 年 5 月从第一阶段选矿厂开始，提前交付。随后又成功交付了两个选矿厂扩建项目，同样提前完成，以及一座年产 50 万吨的现场直熔铜冶炼厂，该厂预计在 2025 年完成。Kamoa-Kakula 在全球铜矿中排名前列，且铜矿品位极高。 Kamoa-Kakula 运营和财务数据摘要 2026 年第一季度 2025 年第四季度 2025 年第三季度 2025 年第二季度 2025 年第一季度 磨矿矿石吨数（千吨） 3,108 3,374(3) 3,456 3,622 3,723 处理铜矿品位（%） 2.32% 2.35% 2.47% 3.58% 4.10% 铜回收率（%） 85.6% 85.7% 82.7% 85.4% 87.4% 生产的精矿铜 （吨） 61,906 71,569 72,143 112,009 133,120 生产的铜锭或阳极中含铜量（吨）****(1) 71,417 - - - - 销售的应收铜（吨）****(2) 66,619 78,469 61,528 101,714 109,963 每磅销售成本（美元/磅） 3.90 3.80 3.23 2.85 1.87 现金成本（C1）（美元/磅） 2.58 2.99 2.62 1.89 1.69 实现的铜价（美元/磅） 5.79 4.98 4.42 4.34 4.19 重估前的销售收入（千美元） 872,539 782,691 555,293 868,846 922,411 合同应收款的重估（千美元） (10,237) 83,353 11,072 6,443 50,986 重估后的销售收入（千美元） 862,302 866,044 566,365 875,289 973,397 EBITDA（千美元） 397,476 331,121 195,597 325,181 594,337 EBITDA 利润率（%） 46% 38% 35% 37% 61% 上述表格中的所有数据均基于 100% 项目基础。报告的金属精矿是在扣除冶炼损失或与冶炼厂条款相关的扣除之前的。这份报告包括 “EBITDA”、“调整后 EBITDA”、“EBITDA 利润率”、“按比例现金及现金等价物” 和 “现金成本（C1）”，这些都是非 GAAP 财务绩效指标。有关此处使用的每个非 GAAP 财务绩效指标的详细描述以及与国际财务报告准则（IFRS）下最直接可比指标的详细对账，请参阅截至2026年3月31日的 MD&A 中的非 GAAP 财务绩效指标和按比例财务比率部分。 (1) 仅针对 2026 年，含铜量包括 Kamoa-Kakula 现场冶炼厂生产的铜，以及在 Kolwezi 的 LCS 冶炼厂对 Kamoa-Kakula 精矿的加工。对于 2025 年，在 LCS 冶炼厂将精矿加工成铜锭的部分已计入第一、第二和第三阶段选矿厂的精矿生产中。 (2) 销售的应收铜精矿是扣除 96.7% 可支付性后的净值。销售的阳极或铜锭中的应收铜是扣除 99.7% 可支付性后的净值。 (3) 2025 年第四季度磨矿矿石吨数不包括在冶炼厂的炉渣浮选厂磨矿的 160,000 吨矿石。 每磅可销售铜产品的现金成本（C1）分解： 2026 年第一季度 2025 年第四季度 2025 年第三季度 2025 年第二季度 2025 年第一季度 矿业 （美元/磅） 1.39 1.22 1.22 0.73 0.63 加工 （美元/磅） 0.59 0.51 0.50 0.34 0.29 冶炼厂运营成本 （美元/磅） 0.27 0.01 - - - 物流费用 （美元/磅） 0.22 0.70 0.38 0.49 0.41 精炼和处理费用 （美元/磅） 0.12 0.13 0.21 0.14 0.19 硫酸盐信用 （美元/磅） (0.32) - - - - 一般和行政费用 （美元/磅） 0.31 0.42 0.31 0.19 0.17 现金成本（C1） （美元/磅） 2.58 2.99 2.62 1.89 1.69 单位为每磅可销售铜产品的美元 电力成本在上述现金成本分解中分配到采矿、加工和冶炼，可以分解如下： 2026 年第一季度 2025 年第四季度 2025 年第三季度 2025 年第二季度 2025 年第一季度 电力成本 （每磅美元） 0.47 0.33 0.35 0.20 0.24 电力成本占总现金成本（C1）的比例 (%) 18.2% 11.0% 13.4% 10.6% 14.2% 单位为每可支付磅铜的美国美元，基于生产的可销售产品 现金成本（C1）是根据 Wood Mackenzie 成本指南的行业标准定义编制的，但并不是国际财务报告准则（IFRS）认可的衡量标准。在计算 C1 现金成本时，成本是根据公司在 Kamoa Holding 合资企业中的利润份额进行测量的，该利润包含在财务报表中。管理层使用 C1 现金成本来评估运营表现，包括所有直接的采矿、加工以及一般和行政成本。冶炼费用和销售到最终目的港的运费扣除被视为销售收入的组成部分，计入 C1 现金成本，以得出交付成品金属的近似成本。C1 现金成本不包括特许权使用费、生产税和非常规费用，因为这些不是直接生产成本。 所有数据均基于 100% 的项目基础，报告的金属为精矿中的金属，未扣除精炼损失或与冶炼条款相关的扣除。 Kamoa-Kakula 在 2026 年第一季度生产了 71,417 吨阴极铜，现金成本（C1）为每磅 2.58 美元。 在 2026 年第一季度，第一、第二和第三阶段的选矿厂共处理了 311 万吨矿石，生产了 61,906 吨铜。根据2026年3月31日的修订，Kamoa-Kakula 的年产量指导维持在 290,000 至 330,000 吨铜。 在季度末，库存中含有超过 40,000 吨铜，低于 2025 年底的约 50,000 吨。Kamoa-Kakula 的铜库存包括冶炼厂中的精矿铜、冶炼回路中的铜和生产的阴极铜。LCS 的铜库存包括精矿铜和生产的铜锭。此外，Kamoa-Kakula 的现场铜冶炼厂在本季度生产了 117,871 吨高强度硫酸。在 2026 年第一季度末，库存中有 18,578 吨高强度硫酸。 Kamoa-Kakula 季度生产数据摘要 2026 年第一季度 2025 年第四季度 2025 年第三季度 2025 年第二季度 2025 年第一季度 第一和第二阶段 矿石处理吨数（千吨） 1,534 1,712 1,838 1,991 2,211 处理的铜矿品位（%） 2.35% 2.32% 2.50% 4.12% 5.01% 铜回收率（%） 84.1% 83.2% 81.3% 85.4% 88.3% 生产的精矿铜（吨） 30,527 34,602 37,744 71,401 97,575 第三阶段 矿石处理吨数（千吨） 1,574 1,662 1,618 1,631 1,512 处理的铜矿品位（%） 2.28% 2.38% 2.44% 2.92% 2.76% 铜回收率（%） 87.2% 88.2% 84.2% 85.5% 85.1% 生产的精矿铜（吨） 31,379 34,814 33,522 40,608 35,545 第一、第二和第三阶段合并(1) 矿石处理吨数（千吨） 3,108 3,374 3,456 3,622 3,723 处理的铜矿品位（%） 2.32% 2.35% 2.47% 3.58% 4.10% 铜回收率（%） 85.6% 85.7% 82.7% 85.4% 87.4% 生产的精矿铜（吨） 61,906 69,416 71,266 112,009 133,120 冶炼厂 铜锭或阴极中的含铜量 (2)（千吨） 71,417 - - - - 高强度硫酸（吨） 117,871 - - - - 数据中 粗体 表示季度或年度记录。 (1) 不包括冶炼厂的炉渣浮选厂处理的矿石和生产的精矿铜。在 2025 年第三季度和第四季度，炉渣浮选厂分别生产了 2,153 吨和 877 吨精矿铜。 (2) 仅针对 2026 年，含铜量包括 Kamoa-Kakula 现场冶炼厂生产的铜，以及在 Kolwezi 的 LCS 冶炼厂对 Kamoa-Kakula 精矿的加工。对于 2025 年，LCS 冶炼厂的铜锭生产包含在第一、第二和第三阶段选矿厂的精矿生产中。 随着 Kakula 矿的开发向重新开放高品位区域推进，Kamoa 矿区将增加产量 预计到 2026 年第二季度，卡莫阿矿区，包括卡莫阿 1 号、坎索科和卡哈拉地下矿，合计开采速度将达到每月 540,000 吨，相当于每年 650 万吨，铜品位约为 2.3%。卡莫阿矿区有足够的矿石可以充分利用第三阶段选矿厂。 在 2026 年下半年，卡莫阿矿区的开采速度预计将增加到每月约 700,000 吨，或每年 850 万吨。开采速度的增加主要是由于新的卡哈拉箱切割的生产。2026 年下半年卡莫阿的开采吨数将由第一和第二阶段选矿厂进行处理。 第一和第二阶段选矿厂已完成对表面堆存矿石的处理。2026 年第二季度，第一和第二阶段选矿厂的矿石供应将来自卡库拉西侧，开采速度约为每月 400,000 吨，年化为每年 480 万吨，铜品位约为 3%。在第二季度，第一和第二阶段选矿厂将进行分批操作，因为矿石供应减少。 在 2026 年下半年，卡库拉的开采速度预计将增加到每月 500,000 吨，或年化为每年 600 万吨，平均铜品位约为 3.5%。 上述生产速度已纳入 2026 年的指导目标，该目标于2026年3月31日修订为每年 290,000 至 330,000 吨的阴极或铸锭铜。 更新的矿产资源估算重申了卡莫阿 - 卡库拉铜矿区的长期潜力 2026年3月31日发布的卡莫阿 - 卡库拉矿产资源估算支撑了卡莫阿 - 卡库拉铜矿区的矿山计划，预计从 2028 年起年产铜超过 500,000 吨。这包括在约 25 年的时间内以每年 1,700 万吨的稳定状态运行第一、第二和第三阶段选矿厂。 更新的指示性矿产资源估算相对不变，为 12.7 亿吨矿石，铜品位为 2.65%，含有约 3400 万吨铜，支持长期选择权，包括第四阶段扩展的潜力。此外，推测矿产资源包括进一步的 3.36 亿吨，品位为 1.82%，含有约 610 万吨铜。 更新的矿产储量估算为 4.66 亿吨矿石，铜品位为 2.82%，含有 1310 万吨铜。该估算考虑了矿山设计和开采顺序的变化，谨慎考虑了来自世界领先专家的地质技术参数。 此外，矿产储量估算不包括卡库拉现有工作面内的任何吨数，这些工作面是在地震活动之前开发的。 根据卡莫阿 - 卡库拉矿产资源估算的建议，卡莫阿铜业已开始进行优化的可行性研究，涵盖未来五年的运营。这将伴随对剩余矿山寿命的初步可行性研究（PFS）。该研究预计将在 2027 年第一季度完成。 卡莫阿 - 卡库拉重返年产超过 500,000 吨铜的发射台已设定，团队向高品位东部区域推进 卡莫阿 - 卡库拉将在未来 18-24 个月内增加对开发活动的关注，建立长期的通道开发和矿山服务，以便在活跃的开采前沿之前，采用保守的短期地下开发推进速度。 开发将集中在建立卡库拉矿周围的外围通道，在新开发的采矿区域开始采矿（生产开采）之前。计划在 2026 年下半年开始在卡莫阿进行生产开采，而在卡库拉的开采预计将在 2027 年上半年开始。 项目 95 对第一和第二阶段选矿厂的升级接近完成；调试工作正在进行中 项目 95 对第一阶段选矿厂的升级已完成，调试工作进展顺利。项目 95 对第二阶段选矿厂的升级预计将在未来几周内完成。这两项升级预计将在 6 月全面调试并投入运营。 卡莫阿 - 卡库拉的项目 95 预计将通过重新研磨和浮选尾矿浓缩器浓缩物的下流，提高第一和第二阶段选矿厂的回收率，从设计回收率的 87% 提升至 95%。 项目 95 的建设已完成，调试工作正在进行中。一旦提升，项目 95 预计将根据矿石品位将第一和第二阶段选矿厂的回收率提高至 95%。 要查看此图形的增强版本，请访问： https://images.newsfilecorp.com/files/3396/296293_90bddb00f42b590f_004full.jpg 卡莫阿 - 卡库拉现场年产 50 万吨铜冶炼厂已提升至 60% 产能；副产品硫酸销售受益于全球供应链中断 该冶炼厂的目标是每天生产约 850 吨阴极铜，相当于年化 300,000 吨铜的产量，约为设计产能的 60%。进一步的提升受到冶炼厂原料浓缩物供应的限制。管理层目前正在评估当地第三方铜浓缩物的加工，以进一步推进冶炼厂的提升并改善利润率。 除了铜阴极外，冶炼厂还以平均每天 1350 吨的速度生产高强度硫酸，相当于年化生产能力的 60%。冶炼厂的首次酸销售于 2026 年初进行，销售给刚果（金）铜带附近的矿业运营。目前有六家买家从卡莫阿 - 卡库拉的矿门购买酸。 刚果（金）铜带的硫磺和高强度硫酸市场依然紧张，主要由于以下因素：霍尔木兹海峡的关闭，该海峡是非洲约 80% 硫磺进口的来源；赞比亚对酸的出口限制；以及赞比亚和刚果（金）的冶炼厂目前因维护而停产，这些冶炼厂作为副产品生产硫酸。 最近签署了一份 Kamoa-Kakula 硫酸的购销合同，交货时间为 6 月，价格为每吨 725 美元。所有剩余的购销合同将在本季度末重新招标和定价。 Kamoa-Kakula 铜冶炼厂生产的 99.7% 纯铜阳极的首批货物通过洛比托铁路走廊运输，于本季度抵达大西洋港口洛比托。这些阳极目前正在运往欧洲进行精炼，预计即将到达。从刚果（金）铜带通过铁路运输到洛比托港的平均运输时间为七天，而通过卡车运输到德班或达累斯萨拉姆港则超过三周。四月份的洪水对安哥拉洛比托走廊的部分铁路基础设施造成了暂时性损坏。Kamoa-Kakula 的阳极沿铁路运输暂时停止，但预计本月晚些时候将恢复。 Kamoa-Kakula 现场铜冶炼厂的硫酸装卸设施。该冶炼厂在第一季度生产了 117,871 吨高强度硫酸。 要查看此图形的增强版本，请访问： https://images.newsfilecorp.com/files/3396/296293_90bddb00f42b590f_005full.jpg Kamoa-Kakula 现场 60 兆瓦太阳能设施及电池储存的建设预计将在第三季度初投入运营；计划在 2027 年底之前将现场太阳能容量翻倍至 120 兆瓦。 Kamoa-Kakula 现场的太阳能光伏（PV）设施建设接近完成。这些设施预计将从七月开始为铜矿区提供总计 60 兆瓦的基础负荷电力。这两个设施由 CrossBoundary Energy 和 Green World Energie 拥有、运营和资助。两个设施的总装机容量为 433 兆瓦太阳能光伏（PV）和 1,107 兆时的电池储能系统（BESS）容量。Kamoa Copper 将是这两个设施所生产电力的唯一购电方。60 兆瓦设施一旦投入使用，将成为非洲大陆上最大的此类电池储存太阳能项目。 Kamoa-Kakula 正在推进计划，将现场太阳能发电能力（带电池储存）在 2027 年底之前翻倍至 120 兆瓦。2026年4月24日，授予了一项招标，并与 Green World Energie 签署了一份额外 30 兆瓦现场太阳能光伏设施的购电协议（PPA），该设施将配备电池储存。预计建设将在 2027 年第三季度完成。刚果（金）卢阿拉巴省省长 Fifi Masuka Saini 阁下出席了与 Green World Energie 签署购电协议的仪式。另一个 30 兆瓦的太阳能光伏设施目前正在进行招标评审，预计将在下个月授予。 Kamoa-Kakula 的太阳能（PV）设施及电池储存的航拍图。一旦在 2026 年第三季度初投入运营，该设施将成为非洲最大的此类电池储存太阳能项目。 要查看此图形的增强版本，请访问： https://images.newsfilecorp.com/files/3396/296293_90bddb00f42b590f_006full.jpg 刚果（金）卢阿拉巴省省长 Fifi Masuka Saini 阁下出席了 Kamoa-Kakula 现场太阳能设施扩建的购电协议签署仪式。Kamoa-Kakula 计划在 2027 年底之前安装总计 120 兆瓦的现场太阳能发电能力，配备电池储存。 要查看此图形的增强版本，请访问： https://images.newsfilecorp.com/files/3396/296293_90bddb00f42b590f_007full.jpg 铜生产、现金成本和资本支出指导 Kamoa-Kakula 指导 2026 2027 阳极或铸锭中的铜含量（吨） 290,000 - 330,000 380,000 - 420,000 现金成本（C1）（每磅可销售铜产品的美元成本） 2.60 - 3.00 2.10 - 2.50 资本支出（百万美元） 1,100 - 1,400 750 - 950 指导数据基于 100% 的项目基础，报告的金属含量为精炼损失之前的浓缩物。 Kamoa-Kakula 的指导基于多个假设和估计。它涉及已知和未知风险、不确定性以及其他可能导致实际结果显著不同的因素的估计。 尽管 Kakula 矿体的采矿已重新启动，但仍然存在风险因素，包括地下基础设施的完整性、完全排水后地下作业的能力是否能按预期提升，以及在所需时间内进入新的采矿区域的能力。Kamoa-Kakula 的指导基于管理层认为在当前所有可用信息下合理的这些因素的评估。 2026 年和 2027 年的生产和现金成本（C1）指导于2026年3月31日进行了修订，包括 Kamoa 和 Kakula 矿的更新矿山设计，这些设计包括更长的前期开发期，以支持更可持续的未来采矿速率。未来两年将重点进行开发，以完成 Kakula 矿周边的更多外围开发，然后再开始新开发区域的采矿。Ivanhoe Mines 的目标是从 2028 年开始年化铜阳极或铜锭生产恢复到超过 500,000 吨，目标现金成本（C1）低于每磅 2.00 美元。 2026 年的生产指导报告为阳极或铜锭中含有的铜吨数，而之前的指导是以精矿中的铜为基础。随着现场 Kamoa-Kakula 冶炼厂年化运行率达到每年 500,000 吨，预计第一、二和三期选矿厂生产的大部分精矿将通过冶炼厂加工，生产铜阳极。 现金成本（C1）指导主要基于假设，包括开采的矿石吨数、加工铜矿石的进料品位、选矿厂的回收率，以及现场冶炼厂的时间和提升等变量。 Kamoa-Kakula 的 2026 年现金成本（C1）指导基于与高强度硫酸的预期实现价格和柴油成本相关的假设。硫酸的平均实现价格和柴油的平均成本均已超过 2026 年第一季度的水平。尽管 Ivanhoe Mines 在设定现金成本（C1）指导时考虑了柴油价格暂时上升的情况，但如果高强度硫酸和柴油的当前价格在今年剩余时间内保持在当前水平，Ivanhoe 估计现金成本（C1）将比最初估计高出 5%。 现金成本（C1）是管理层用来评估运营绩效的非 GAAP 指标，包括所有直接的采矿、加工、堆场重新处理以及一般和行政成本。冶炼费用和销售到最终目的港（主要是中国）的运费扣除被视为销售收入的一部分，计入现金成本（C1），以得出交付成品金属的近似成本。 有关历史比较和与 IFRS 下最直接可比指标的调节，请参见截至2026年3月31日的 MD&A 中的非 GAAP 财务绩效指标部分。 2. Kipushi 矿 由 Ivanhoe Mines 持有 62% 的股份 刚果民主共和国 位于刚果民主共和国 Kipushi 镇旁的超高品位 Kipushi 地下锌 - 铜-锗 - 银-铅矿，靠近赞比亚边界，距离卢本巴希约 30 公里，位于中非铜带。Kipushi 距离 Kamoa-Kakula 铜矿区约 250 公里。Ivanhoe 于 2011 年 11 月通过 100% 持有的 Kipushi Holding 收购了 Kipushi 矿的 68% 股份。Kipushi 矿剩余的 32% 由刚果国有矿业公司 Gécamines 持有。根据 2023 年底签署的更新合资协议，Gécamines 的持股比例在 2025 年第一季度增至 38%。 Ivanhoe 与其合资伙伴于 2024 年中重新启动了 Kipushi 锌矿，稳态运营的提升在该季度持续进行。2024年11月17日，刚果民主共和国总统费利克斯·齐塞凯迪阁下及政府代表团正式重新开放 Kipushi 锌矿。Kipushi 的提升工作正在进行中，继 2025 年第三季度成功完成去瓶颈化项目后。 Kipushi 运营和财务数据摘要 2026 年第一季度 2025 年第四季度 2025 年第三季度 2025 年第二季度 2025 年第一季度 Kipushi 选矿厂 磨矿矿石吨数（吨） 196,774 194,140 168,862 153,342 151,403 磨矿矿石的进料品位（% 锌） 36.96% 36.18% 37.81% 33.37% 32.16% 锌回收率（%） 90.63% 87.71% 89.36% 85.22% 87.93% 生产的精矿中锌含量 （吨） 65,044 61,444 57,200 41,788 42,736 粗体数据 表示季度记录. 2026 年第一季度 2025 年第四季度 2025 年第三季度 2025 年第二季度 2025 年第一季度 可支付锌销售量（吨） 54,940 48,075 49,744 43,348 30,108 每磅销售成本（美元/磅） 1.06 1.13 1.11 1.05 1.23 现金成本（C1）（美元/磅） 0.86 0.86 0.95 0.96 0.93 实现锌价格（美元/磅） 1.47 1.44 1.27 1.23 1.29 重测前销售收入（千美元） 160,142 133,792 126,855 92,875 79,713 合同应收款重测（千美元） 1,400 4,246 2,548 3,882 (2,693 ) 重测后销售收入（千美元） 161,542 138,038 129,403 96,757 77,020 EBITDA（千美元） 58,485 44,211 26,674 9,295 10,508 EBITDA 利润率（销售收入的百分比） 36% 32% 21% 10% 14% 可支付锌销售的每磅 C1 现金成本可以进一步细分如下： 2026 年第一季度 2025 年第四季度 2025 年第三季度 2025 年第二季度 2025 年第一季度 采矿 （美元/磅） 0.17 0.18 0.18 0.16 0.16 加工 （美元/磅） 0.07 0.09 0.05 0.08 0.12 物流费用 （美元/磅） 0.46 0.44 0.49 0.50 0.47 处理费用 （美元/磅） 0.07 0.07 0.07 0.07 0.05 支持服务 （美元/磅） 0.09 0.08 0.16 0.15 0.13 可支付锌销售的每磅现金成本（C1） （美元/磅） 0.86 0.86 0.95 0.96 0.93 现金成本（C1）是根据 Wood Mackenzie 成本指南的一致行业标准定义编制的，但 Kipushi 矿的每磅现金成本已按每吨销售的基础呈现，以消除库存中未售出锌精矿吨数的影响。现金成本（C1）和每磅现金成本不是国际财务报告准则（IFRS）认可的衡量标准。管理层使用 C1 现金成本来评估运营绩效，包括所有直接的采矿、加工和一般管理费用。冶炼费用和销售到最终目的港的运费扣除被视为销售收入的组成部分，已添加到 C1 现金成本中，以得出交付成品金属的近似成本。C1 现金成本不包括特许权使用费、生产税和非常规费用，因为它们不是直接生产成本。 所有数据均基于 100% 的项目基础，报告的金属为精矿中的金属，未扣除精炼损失或与冶炼条款相关的扣除。 Kipushi 选矿厂在本季度创下了 65,044 吨锌的生产记录 Kipushi 选矿厂在本季度再次创下了记录，处理了 196,774 吨矿石，平均品位为 36.96%，生产了 65,044 吨锌精矿，其中 1 月份的月度记录为 22,968 吨。创纪录的季度生产量比 2025 年第四季度增长了 6%。此外，选矿厂的回收率在本季度首次平均超过 90%。第一季度的现金成本（C1）平均为 2025 年第四季度创下的记录的$0.86/磅。本季度的现金成本在全年指导范围的低端，范围为$0.85/磅至$0.95/磅。 尽管季度生产创下了记录，但 Kipushi 选矿厂的可用性仍受到电网不稳定的影响。除了在 2025 年第四季度将现场备用发电机的容量增加 20% 至 20MW 外，Kipushi 的 120kV 电力输入变电站的升级也在 2026 年第一季度末完成并投入使用。升级的主要好处是使 Kipushi 的运营能够安全地控制和更有效地应对电网不稳定。升级将改善可用性并保护主要基础设施的运营，例如选矿厂和矿井。 Kipushi 第二个尾矿储存设施的建设进展顺利 第二个尾矿储存设施（TSF）的建设已完成 80% 以上，预计将在 2026 年 10 月开始首次投放尾矿。新的 TSF 的 2B 扩展区的衬里工作已开始。新的 TSF 与现有的 TSF 已设计为符合全球尾矿管理行业标准（GISTM）。 Kipushi 矿尾矿储存设施的鸟瞰图，新设施正在建设中（右侧），与现有储存设施（左侧）相邻。新设施将完全衬里并符合 GISTM 标准。预计在 2026 年 10 月首次向新 TSF 投放尾矿。 要查看此图形的增强版本，请访问： https://images.newsfilecorp.com/files/3396/296293_90bddb00f42b590f_008full.jpg 正在进行针对 Kipushi 矿的 10 兆瓦太阳能设施及电池储能的招标。 目前正在进行一项针对 Kipushi 矿的太阳能项目招标，该项目配备电池储能。该设施将提供 10 兆瓦的基础负荷电力，并配备高达 200 兆瓦时的电池储能，以便在 24 小时内提供持续电力。该设施旨在减少对间歇性使用的备用柴油发电机的依赖。设施将位于靠近 Kipushi 矿的 70 公顷场地，由第三方以 “取或付” 方式拥有和运营。建设完成的目标时间为 2027 年底。 2026 年锌生产、现金成本和资本支出指导 Kipushi 2026 指导 精矿中锌含量（吨） 240,000 至 290,000 现金成本（C1）（每磅可支付锌的美元） 0.85 至 0.95 资本支出（百万美元） 60 指导数据基于 100% 的项目基础。 Kipushi 的指导基于多个假设和已知及未知风险、 uncertainties 和其他可能导致实际结果不同的因素，包括刚果民主共和国电网电力供应的可靠性和现行物流费率等变量。报告的金属含量为精矿中的含量，未扣除冶炼损失或与冶炼厂条款相关的可支付扣除。 Kipushi 矿在 2026 年第一季度生产了 65,044 吨锌。 现金成本（C1）是管理层用于评估运营绩效的非 GAAP 指标，包括所有直接的采矿、加工、堆场重新处理费用以及一般和行政费用。销售至最终目的港的冶炼费用和运费扣除被视为销售收入的一部分，计入现金成本（C1），以得出交付成品金属的近似成本。 有关历史比较和与 IFRS 下最直接可比指标的对账，请参见公司2026年3月31日结束的 MD&A 中的非 GAAP 财务绩效指标部分。 3. Platreef 矿 由 Ivanhoe Mines 持有 64% 的股份 南非 Platreef 矿位于林波波省的布什维尔德火成岩复合体的北肢，距离约翰内斯堡东北 280 公里，距离南非 Mokopane 镇 8 公里。该项目由 Ivanplats（Pty）Ltd.（Ivanplats）拥有，Ivanplats 由 Ivanhoe Mines 持有 64% 的股份。26% 的股份由 Ivanplats 的历史性弱势、广泛基础的黑人经济赋权（B-BBEE）合作伙伴持有，其中包括 20 个当地东道主社区，约有 150,000 人、项目员工和当地企业家。剩余的 10% 股份由一个日本财团持有，该财团由伊藤忠商事、 日本金属与能源安全机构（JOGMEC）和日本天然气公司组成。 北肢的铂族金属（PGM）矿化主要分布在一个 30 公里的矿化序列中。Platreef 与 Valterra Platinum 的 Mogalakwena PGM 运营相连，并沿着同一条矿脉延伸。Platreef 拥有一个地下铂族金属、镍、铜和金矿化的矿床，称为 Flatreef 矿床。Flatreef 是一个厚度大、相对平坦且高品位的矿体，适合高度机械化、高生产率的地下大宗采矿方法。 自 2007 年以来，Flatreef 已成为全球最大的未开发贵金属矿床之一，具有 5600 万盎司的铂金当量指示矿产资源和 7400 万盎司的铂金当量推测矿产资源，切割品位为 2.0 克/吨 3PE + AU。Flatreef 还拥有全球最大的未开发镍硫化物矿产资源之一。 在 2025 年 11 月 Platreef 矿成功开采后，第一阶段浓缩厂的提升正在推进，预计将在年中实现商业生产。 Ivanplats、Ivanhoe Mines 和日本财团的高级代表在最近完成的 Shaft #3 井架和提升房前庆祝第一阶段运营的三个主要项目里程碑的完成，以及未来第二阶段扩展的推进。 要查看该图形的增强版本，请访问： https://images.newsfilecorp.com/files/3396/296293_90bddb00f42b590f_009full.jpg Platreef 第一阶段调试季度生产数据摘要 2026 年第一季度 2025 年第四季度 2025 年第三季度 Platreef 第一阶段浓缩厂 磨矿矿石吨数（DMT） 27,512 25,543 - 磨矿矿石的进料品位（克/吨） 2.78 2.64 - 回收率（%） 57% 45% - PGM 生产（3PE + Au 盎司） 1,428 965 - Shaft #3 将把 Platreef 矿的提升能力扩大五倍，为第一阶段运营解锁，同时支持 2027 年第四季度的第二阶段扩展的地下开发 0.8 万吨/年的第一阶段浓缩厂于2025年11月18日开始生产。自首次生产以来，已生产约 2400 盎司铂、钯、铑和黄金。 自首次生产以来，Platreef 矿的第一阶段选矿厂已对低品位开发矿石进行了批量处理。因此，生产结果并不能代表第一阶段的稳定运营。最近，3 号井的完成将提升约五倍的提升能力，使得矿石和开发废料的同时提升成为可能，而这在仅使用 1 号井时是无法实现的。一旦 3 号井在接下来的几周内达到生产能力，提升瓶颈将被消除，第一阶段选矿厂将持续接收来自生产采矿的高品位矿石。第一次长孔采矿爆破（生产采矿）于 4 月初在 850 米层进行。预计第一阶段选矿厂将从年中开始稳定 ramp up 到商业生产。 Platreef 的 3 号井及其相关的地下物料处理和破碎厂的建设于 3 月底按计划完成，目前正在进行最后的调试阶段。此外，2026年4月1日，监管机构批准了提升机许可证，授权该井的商业使用。3 号井还将提升为第二阶段扩展所需的废料开发，预计将在 2027 年底前完成。第二阶段扩展的地面基础设施的早期工作也在第一季度开始。3.3 百万吨/年的第二阶段选矿厂的开工仪式于2026年4月9日提前举行。 地下开发也将显著加速，以准备第二阶段选矿厂的启动，预计将在明年年底前投入运营。地下开发将重点开辟额外的采矿区域，以提高采矿速度，以供给新的 3.3 百万吨/年的第二阶段选矿厂。 2 号井的滑模和衬里合同于 2026 年第一季度授予南非约翰内斯堡的 United Mining Services (UMS)。滑模和衬里方法是一种用于扩宽垂直井的采矿技术，同时安装永久衬里以支撑井壁。通过这种方法，2 号井的直径将从目前的 3.1 米扩宽至 10 米。UMS 在第一季度完成了现场动员，2 号井的第一次 “滑模” 爆破按计划于2026年4月1日进行。预计 2 号井将在 2028 年底前准备好提升劳动力和材料，并在 2029 年底前准备好提升矿石，以支持第二阶段的稳定运营以及未来的第三阶段扩展。 第二阶段选矿厂建设现场的开工仪式已举行；预计第二阶段将使铂、钯、铑和黄金的产量在 2027 年第四季度超过 450,000 盎司 Ivanplats 项目团队于2026年4月9日在第二阶段选矿厂现场破土动工。DRA Global 是第二阶段地下基础设施和 3.3 百万吨/年第二阶段选矿厂的工程、采购和施工管理（EPCM）承包商。DRA Global 是按时于 2024 年 6 月交付 Platreef 第一阶段选矿厂的 EPCM 承包商。第二阶段选矿厂预计将在明年年底前完成。 与目前在第二阶段选矿厂现场进行的重大土方工程同时，工程工作集中在完成工艺和机械设计及设备布局上。长期交货的机械和电气设备的采购已经开始。 Platreef 的 7 亿美元第二阶段项目融资设施已关闭 在 2023 年 12 月，Ivanplats 与法国巴黎银行和南非国民银行达成了一项高级债务融资协议，以资助第一阶段的建设。最初提取了 7000 万美元，并在 2025 年第二季度提取了 3000 万美元。 在完成第二阶段扩展研究后，Ivanhoe Mines 开始谈判扩大项目融资方案，以满足第二阶段扩展的资本需求。2026年1月12日宣布，获得了信贷批准，并与法国巴黎银行、Absa 银行和南非国民银行签署了 7 亿美元的高级项目融资协议。第二阶段融资方案修订并扩大了第一阶段融资方案，带来了约 6 亿美元的净新增资本。扩大后的高级项目融资方案于2026年4月30日完成财务关闭。 未来第三阶段扩展的融资预计将由 Platreef 第一和第二阶段运营产生的现金流支撑。 Ivanplats 的高级管理层和项目团队在第二阶段选矿厂建设现场的开工仪式上。3.3 百万吨/年的选矿厂预计将在 2027 年第四季度完成。 要查看此图形的增强版本，请访问： https://images.newsfilecorp.com/files/3396/296293_90bddb00f42b590f_010full.jpg Platreef 矿区的鸟瞰图，显示现有的地面基础设施，以及未来第二和第三阶段选矿厂的位置轮廓，毗邻当前的第一阶段选矿厂。 要查看此图形的增强版本，请访问： https://images.newsfilecorp.com/files/3396/296293_90bddb00f42b590f_011full.jpg 4. 全球勘探投资组合 艾芬豪的集团勘探预算已从 9000 万美元上调至 1.27 亿美元，适用于 2026 年。2026 年的预算是集团 2025 年勘探支出的两倍多，后者为 6000 万美元，因为公司在勘探组合中的信心持续增长。集团的总勘探预算分配如下：8600 万美元用于刚果民主共和国的西部前沿勘探项目，2000 万美元用于公司在哈萨克斯坦的合资企业，剩余的 2000 万美元用于艾芬豪在安哥拉、赞比亚和南非的勘探活动。 刚果民主共和国西部前沿勘探项目 54%-至 100% 由艾芬豪矿业拥有 西部前沿勘探项目由一个许可证包组成，覆盖 2427 平方公里（km2），与刚果民主共和国的卡莫阿 - 卡库拉铜矿区相邻。西部前沿许可证包的面积约为卡莫阿 - 卡库拉铜矿区的六倍。 西部前沿 2026 年的钻探计划将是艾芬豪迄今为止最大的一次，计划进行超过 8 万米的金刚石钻探和 1.6 万米的反循环（RC）钻探。金刚石钻探计划主要集中在马科科区的扩展和填充钻探。此外，计划在干季一旦该地区可达时，在西部前沿许可证区内的卡米利区域目标进行 1.6 万米的 RC 钻探。 自 1 月以来，九台金刚石钻机已在运行，完成了约 2 万米的 34 个孔的钻探。在湿季（从 11 月初到 4 月底）之前，已建造了全天候钻探平台和道路通道，以便全年进行钻探。RC 项目仅在干季进行。 2025 年马科科区的矿产资源估算于2025年5月13日发布，估计在指示类别中含有 80 万吨铜，在推测类别中含有 840 万吨铜，铜的截止品位为 1%。马科科区目前被评为自 2016 年卡库拉以来全球第五大、品位最高的铜矿发现。 预计将在 2026 年第三季度发布更新的矿产资源估算，其中将包括 2025 年项目的钻探结果和截至 2026 年 3 月的数据。此次矿产资源更新将支持预可行性矿山设计，预计在 2027 年第二季度完成。 2026 年的钻探计划旨在部分将推测矿产资源中品位较高的部分升级为指示矿产资源类别，并扩大马科科区的总面积，该区域向南和东部开放。 马科科区被评为过去十年全球品位最高和第五大铜矿发现。艾芬豪的地质学家在西部前沿区域发现了总计 5250 万吨（1157 亿磅）含铜量的铜矿，包括卡莫阿 - 卡库拉。 要查看此图形的增强版本，请访问： https://images.newsfilecorp.com/files/3396/296293_90bddb00f42b590f_012full.jpg 来源：公司文件，S&P 全球市场情报。 注：图表根据 2015 年以来所有其他新铜矿发现的资源中含铜量进行排名，基于 100% 的基础。信息基于截至2026年5月5日的公开披露。卡莫阿 - 卡库拉铜矿区由卡莫阿（由艾芬豪矿业于 2008 年发现）和卡库拉（由艾芬豪矿业于 2015 年发现）的矿床组成。卡莫阿 - 卡库拉的矿产资源估算截至2026年3月31日。维库尼亚是 Filo Del Sol 和 Josemaria 矿产资源的组合。西部前沿的矿产资源估算包括马科科区（由马科科、马科科西、基托科组成）和基阿拉，截止品位为 1.0%，截至2025年5月1日。数据未经过 S&P 全球审核。 马科科区的足迹持续扩大；马科科现在距离卡库拉西部仅八公里 马科科区的金刚石钻探集中在三个主要区域，如下图 1 所示。 测试马科科区南部的高品位延伸，向南和东部的基托科矿体进行扩展钻探。 提高马科科中央与马科科西之间钻探的信心，在四个浅露天矿足迹上进行密集填充钻探。 测试马科科中央的东部延伸和高品位延伸，向东进行扩展钻探，朝向卡库拉矿床。卡库拉西部的西缘距离不到 10 公里（km）。 扩展钻探继续确认马科科中央向东和向南的延伸。自 2025 年矿产资源估算以来，马科科区的走向长度增加了 2 公里，达到 15 公里。填充钻探旨在将钻孔之间的间距减少到 200 米以下，以将推测资源升级为指示类别。该计划将包括进行岩土工程和冶金测试的钻探，这将为预计在 2026 年下半年开始的工程研究提供信息。 随着干季的即将到来，西部前沿的勘探活动将加速。干季期间的改善通行将显著提高勘探活动的生产力。预计在接下来的几周内将再调动两台金刚石钻机，此外还有 RC 钻机。 2025 年矿产资源的平面图，截止品位为 1%，概述了 2026 年钻探的三个主要区域。 要查看此图形的增强版本，请访问： https://images.newsfilecorp.com/files/3396/296293_90bddb00f42b590f_013full.jpg 在 2025 年完成的音频磁测和磁测（AMT-MT）地球物理勘测取得成功后，计划在干季进行进一步的 AMT-MT 勘测。一个电缆地球物理项目也计划在 2026 年第二季度开始。该项目收集的数据将用于增强对现有高分辨率航空地球物理数据集的解释。 来自刚果（金）卢本巴希的 Titan Drilling 钻探队在西部前沿进行钻探 要查看此图形的增强版本，请访问： https://images.newsfilecorp.com/files/3396/296293_90bddb00f42b590f_014full.jpg 赞比亚西北省 100% 由 Ivanhoe Mines 拥有 Ivanhoe 的地质学家认为，中非铜带从西部前沿盆地向西延伸至赞比亚西部和安哥拉东部。 Ivanhoe Mines 于 2025 年第二季度初获得了一个面积为 7,757 平方公里（km²）的勘探许可证包，该区域位于赞比亚西北省的一个高度战略性区域。该 100% 拥有的土地面积是 Ivanhoe 西部前沿勘探项目的三倍多，位于公司现有的刚果（金）资产和安哥拉勘探许可证之间。Ivanhoe 在赞比亚的许可证包尚未得到充分勘探，具有释放下一代铜发现的潜力。 2025 年的初步勘探活动集中在分析许可证之前所有者的历史地球物理和地质数据，以及进行航空重力梯度仪（AGG）和磁测勘测。来自这些勘测的数据分析生成了四个后续钻探的目标区域。 2026 年的勘探计划包括对已识别目标区域进行钻探和进行进一步的地球物理勘测。两个工作项目的招标在 2026 年第一季度授予，预计在赞比亚环境管理局（ZEMA）批准环境项目简报后进行现场动员。计划在即将到来的干季进行一个 7,000 米的钻石钻探项目，预计将在下个月开始。 安哥拉的莫西科和宽达库班戈省 100% 由 Ivanhoe Mines 拥有 Ivanhoe Mines 正在利用其在西部前沿和卡莫阿 - 喀库拉的勘探专业知识，开启安哥拉的一个重大新前沿。该公司已获得约 22,000 平方公里的高潜力勘探许可证，位于莫西科和宽达库班戈省，这是该地区最大的绿地沉积铜勘探包之一。 在2023年11月27日与安哥拉国家矿产资源局签署矿业投资合同后，勘探活动于 2024 年 6 月开始，进行全 22,000 平方公里许可证包的航空磁测和航空重力地球物理测绘。随后，Ivanhoe 的勘探团队开始了 600 平方公里的基线土壤地球化学采样。自那时以来完成的其他现场工作包括基于地面的地球物理工作，包括音频频率磁测（AMT）、磁测（MT）和被动地震勘测。 一个 12 孔的地层钻探项目于 2025 年底启动，在完成一个钻孔后因雨季的到来而暂停。钻探最近重新启动，预计将在年底前完成。目前，一个钻石钻机正在作业，第二个预计将很快开始。 楚萨里苏盆地勘探合资企业，哈萨克斯坦中部 20% 由 Ivanhoe Mines 拥有 Ivanhoe Mines 与总部位于英国的 Pallas Resources 建立了战略勘探合资企业，以开发哈萨克斯坦楚萨里苏铜盆地的潜力。该盆地被认为是世界第三大沉积铜区。该合作伙伴关系涵盖一个广阔且高潜力的 16,708 平方公里许可证区域，丰富的苏联时期勘探数据档案为其提供了支持。 根据2025年2月12日宣布的协议，Ivanhoe 承诺在初始两年内投入 1,870 万美元用于勘探资金，并有机会通过分阶段的增持里程碑将其持股比例提高至 80%。 初始的 1,870 万美元投资已全部用于初步的地球物理和钻石钻探项目，该项目于 2025 年第三季度开始。从 2026 年 5 月起，将在合资企业中再投资 2,000 万美元，计划的钻探项目将增加到约 40,000 米。额外的预算将分配到所有许可证上，从而增加 Ivanhoe 在所有许可证中的增持。 区域和前景规模的地球物理和地球化学勘测，以及迄今完成的地层钻探，显示出在这个尚未充分勘探的高潜力铜区的显著前景。 莫科潘供给项目，南非 100% 由 Ivanhoe Mines 拥有 Ivanhoe Mines 正在推进对南非布什维尔德复合体北部边缘的勘探，该区域毗邻 Ivanplats 的旗舰 Platreef 矿。该公司正在瞄准一个重要的重力高异常，推测为该地区丰富矿化的潜在大规模镍铜硫化物主要供给区，包括世界级的 Flatreef 矿床。 在 2024 年初完成全面的地质和地球物理数据分析后，Ivanhoe 已识别出多个钻探目标。一个 6,000 米的钻石钻探项目于 2025 年第一季度开始，到 2025 年底在两个钻孔中完成了 3,300 米。2026 年第一季度没有完成钻探。预计钻探将在第二季度重新启动。第一季度的勘探活动集中在重新处理历史地震数据，以进一步生成钻探目标。 精选季度财务信息 下表总结了过去八个季度的部分财务信息。Kipushi 矿的商业生产收入于 2024 年第四季度开始。Kamoa-Kakula 的生产收入全部在 Kamoa Holding 合资企业内确认。Ivanhoe 在任何财务报告期间均未宣布或支付任何股息或分配。 截至三个月 3 月 31 日， 12 月 31 日， 9 月 30 日， 6 月 30 日， 2026 2025 2025 2025 $'000 $'000 $'000 $'000 收入 165,529 138,435 129,403 96,757 销售成本 (132,537 ) (120,518 ) (122,151 ) (100,217 ) 财务收入 43,895 45,099 43,855 43,583 合资企业的（损失）利润份额 (42,040 ) 45,647 11,305 15,704 一般管理支出 (19,428 ) 4,518 (2,068 ) (10,378 ) 勘探和项目评估支出 (15,951 ) (19,722 ) (10,324 ) (8,585 ) 递延税款（费用）回收 3,157 (32,995 ) 3,169 7,842 财务费用 (4,132 ) (9,314 ) (20,920 ) (4,947 ) 基于股份的支付 (2,604 ) (5,324 ) (6,194 ) (4,447 ) （损失）利润归属于： 公司所有者 17 54,687 33,057 44,051 非控股权益 (2,045 ) (14,774 ) (2,505 ) (8,726 ) 总综合（损失）收入归属于： 公司所有者 (29,917 ) 83,544 55,839 60,900 非控股权益 (5,095 ) (11,687 ) (3 ) (7,066 ) 基本每股利润 0.00 0.04 0.02 0.03 稀释每股利润 0.00 0.04 0.02 0.03 截至三个月 3 月 31 日， 12 月 31 日， 9 月 30 日， 6 月 30 日， 2025 2024 2024 2024 $'000 $'000 $'000 $'000 收入 77,020 40,818 - - 销售成本 (81,771 ) (51,563 ) - - 合资企业的利润份额 107,948 73,620 83,507 89,616 财务收入 41,623 56,041 60,164 62,873 一般管理支出 (9,957 ) (19,633 ) (10,573 ) (12,345 ) 勘探和项目评估支出 (9,145 ) (15,845 ) (12,813 ) (10,589 ) 财务费用 (7,838 ) (6,849 ) (471 ) (32,871 ) 递延税款（费用）回收 4,374 12,663 575 1,398 基于股份的支付 (2,418 ) (2,977 ) (7,504 ) (8,505 ) 嵌入衍生负债的公允价值损失 - - (4,171 ) (20,727 ) 利润（损失）归属于： 公司所有者 129,760 99,344 117,942 76,401 非控股权益 (7,560 ) (11,338 ) (9,760 ) (9,885 ) 总综合收入（损失）归属于： 公司所有者 135,033 60,964 141,525 88,223 非控股权益 (7,161 ) (15,158 ) (7,469 ) (8,672 ) 基本每股利润 0.10 0.07 0.09 0.06 稀释每股利润 0.10 0.07 0.09 0.06 经营结果讨论 对 Ivanhoe Mines（"Ivanhoe"或 "公司"）截至2026年3月31日与2025年3月31日的三个月的回顾 公司在 2026 年第一季度录得 200 万美元的亏损，总综合亏损为 3500 万美元，而 2025 年同期则录得 1.22 亿美元的利润和 1.28 亿美元的总综合收入。本期亏损的主要原因是公司在 Kamoa Holding 合资企业中的亏损份额为 4200 万美元。Kamoa Holding 合资企业因与 Kamoa Copper 在前几年税务审计评估相关的税务索赔的 183 百万美元税务调整而在本季度出现亏损。 Kamoa Copper 每年提交一次税务申报。然后，刚果民主共和国税务机关有最多 5 年的时间进行审计并提出对公司申报的任何争议。由于刚果民主共和国的矿业税收存在模糊性，可能会出现差异。当争议发生时，刚果民主共和国的公司可以选择进行司法程序或在案件进入法庭之前解决问题。Kamoa Copper 的税务和解涉及 2022 至 2024 税年的争议。Kamoa Copper 预计 183 百万美元的和解将结束截至 2024 年底的任何所得税争议。2022 至 2024 年期间已支付的总所得税费用为 7.29 亿美元。 截至2026年3月31日的三个月内，总综合损失包括外币业务换算的汇兑损失 3300 万美元，而 2025 年同期则确认了 600 万美元的外币业务换算的汇兑收益，主要是由于南非兰特在2025年12月31日至2026年3月31日期间升值了 3%。 截至2026年3月31日的三个月内，管理和行政支出中包含 700 万美元的外汇损失，而 2025 年同期的管理和行政支出中包含 100 万美元的外汇损失。 截至2026年3月31日的三个月内，Ivanhoe 的勘探和项目评估支出为 1600 万美元，而 2025 年同期为 900 万美元。在 2026 年第一季度的总勘探和项目评估支出中，500 万美元与公司的哈萨克斯坦勘探相关，100 万美元与公司的安哥拉勘探相关，其余的 1000 万美元主要与 Ivanhoe 的西部前沿勘探许可证的勘探相关。 截至2026年3月31日的三个月内，财务收入为 4400 万美元，而 2025 年同期为 4200 万美元。财务收入中包括对 Kamoa Holding 合资企业的贷款所产生的利息收入，2026 年三个月内为 3600 万美元，而 2025 年同期为 3400 万美元。 对 Kamoa-Kakula 铜矿综合体 截至2026年3月31日与2025年3月31日的回顾 Kamoa-Kakula 铜矿综合体在 2026 年第一季度销售了 66,619 吨可支付铜，为 Kamoa Holding 合资企业实现了 8.62 亿美元的收入，而 2025 年同期销售了 109,963 吨可支付铜，实现了 9.73 亿美元的收入。公司在截至2026年3月31日的三个月内确认了来自合资企业的总损失 600 万美元，而 2025 年同期则确认了 1.42 亿美元的收入，具体如下： 截至三个月 3 月 31 日， 2026 2025 $'000 $'000 公司在合资企业的（损失）利润份额 (42,040 ) 107,948 对合资企业贷款的利息 36,254 34,080 公司从合资企业确认的（损失）收入 (5,786 ) 142,028 公司在 2026 年第一季度确认了来自 Kamoa Holding 合资企业的 4200 万美元的损失，而 2025 年同期则确认了 1.08 亿美元的利润，具体如下表所示： 截至三个月 3 月 31 日， 2026 2025 $'000 $'000 合同应收款的收入 872,539 922,411 合同应收款的重新计量 (10,237 ) 50,986 收入 862,302 973,397 销售成本 (572,576 ) (453,263 ) 毛利润 289,726 520,134 管理和行政费用 (64,807 ) (34,520 ) 矿产资产的摊销 (4,171 ) (4,996 ) 营业利润 220,748 480,618 财务费用 (87,123 ) (59,356 ) 外汇损失 (12,885 ) (815 ) 财务收入及其他 5,559 5,316 减值 (1) - (9,177 ) 税前利润 126,299 416,586 目前税费 (221,658 ) (102,228 ) 递延税费 (19,007 ) (47,938 ) 税后（损失）利润 (114,366 ) 266,420 Kamoa Holding 的非控股权益 29,436 (48,343 ) 归属于合资企业所有者的总综合（损失）收入 (84,930 ) 218,077 公司在合资企业的（损失）利润份额（49.5%） (42,040 ) 107,948 (1) 截至2025年3月31日的三个月内确认的减值与 2025 年 1 月现场发生火灾损坏的发电机有关。 在截至2026年3月31日的三个月内，Kamoa-Kakula 确认的 8.62 亿美元收入中，有 5000 万美元与 107,700 吨硫酸的销售相关。 截至2026年3月31日的三个月内，以及 2025 年同期用于合同应收款的重新计量（市值）的铜价可以总结如下： 截至三个月 3 月 31 日， 2026 2025 期间实现 - 期初持有 期初远期价格 ($/磅)(1) 5.64 4.01 实现价格 ($/磅)(1) 5.79 4.14 可支付铜吨数 36,666 79,985 合同应收款的重新计量 ($'000) 12,254 21,811 期间实现 - 当前期新售铜 临时价格 ($/磅)(1) 5.92 4.11 实现价格 ($/磅)(1) 5.78 4.28 可支付铜吨数 39,696 45,527 合同应收款的重新计量 ($'000) (11,869 ) 16,807 期末持有 - 期初持有 期初远期价格 ($/磅)(1) 5.63 - 期末远期价格 ($/磅)(1) 5.52 - 可支付铜吨数 13,583 - 合同应收款的重新计量 ($'000) (3,372 ) - 期末持有 - 当前期新售铜 临时价格 ($/磅)(1) 5.64 4.35 期末远期价格 ($/磅)(1) 5.52 4.44 可支付铜吨数 26,922 64,436 合同应收款的重新计量 ($'000) (7,250 ) 12,368 合同应收款的总重新计量 ($'000) (10,237 ) 50,986 (1) 按加权平均计算 在 Kamoa Holding 合资企业中确认的财务费用可分解如下： 截至三个月 3 月 31 日， 2026 2025 $'000 $'000 股东贷款利息 73,205 68,817 临时和预付款设施利息 24,257 40,197 银团贷款利息 11,266 11,243 银行贷款和透支设施利息 18,965 7,498 租赁负债摊销 1,610 1,783 设备融资设施利息 1,383 1,757 复垦摊销 1,725 2,253 资本化为借款成本的利息 (45,288 ) (74,192 ) 87,123 59,356 对 Kipushi 矿 的回顾，截止2026年3月31日与2025年3月31日对比 公司在 2026 年第一季度销售了 54,940 吨由 Kipushi 矿生产的可支付锌，实现收入 1.62 亿美元，销售成本为 1.29 亿美元。相比之下，2025 年同期销售了 30,108 吨可支付锌，实现收入 7700 万美元，销售成本为 8200 万美元。2026 年第一季度的销售成本还包括 2500 万美元的折旧和摊销，而 2025 年第一季度为 1400 万美元。 截至2026年3月31日，Kipushi 的合同应收款的重新计量（市值）所使用的实现、临时和远期锌价格可总结如下： 截至三个月 3 月 31 日，2026 2026 2025 期间实现 - 期初持有 期初远期价格 ($/磅)(1) 1.41 1.34 实现价格 ($/磅)(1) 1.47 1.28 可支付锌吨数 32,966 11,596 合同应收款的重新计量 ($'000) 4,152 (1,496 ) 期间实现 - 当前期新售锌 临时价格 ($/磅)(1) 1.51 1.32 实现价格 ($/磅)(1) 1.47 1.30 可支付锌吨数 23,430 20,432 合同应收款的重新计量 ($'000) (2,447 ) (878 ) 期末持有 - 当前期新售锌 临时价格 ($/磅)(1) 1.47 1.31 期末远期价格 ($/磅)(1) 1.47 1.29 可支付锌吨数 31,510 9,676 合同应收款的重新计量 ($'000) (305 ) (319 ) 合同应收款的总重新计量 ($'000) 1,400 (2,693 ) (1) 按加权平均计算 截至2026年3月31日的 公司 财务状况，与2025年12月31日对比 截至2026年3月31日，公司总资产减少 4900 万美元，从2025年12月31日的 76.26 亿美元降至 75.77 亿美元。总资产的减少主要归因于现金及现金等价物减少 1.32 亿美元，此外公司在 Kamoa Holding 合资企业的投资减少 600 万美元，部分被 Platreef 矿项目开发持续进行所带来的 5300 万美元的物业、厂房和设备增加所抵消。 截至2026年3月31日，现金及现金等价物和短期存款减少了 1.31 亿美元，从2025年12月31日的 8.85 亿美元降至 7.54 亿美元。公司在项目开发和收购其他物业、厂房及设备上支出了 6200 万美元，在运营活动上支出了 7100 万美元，主要是由于本季度偿还了 6500 万美元的利息。在截至2026年3月31日的三个月内，总共偿还的利息中，3000 万美元与高级票据的半年度利息偿还有关，1400 万美元与预付款项融资的利息偿还有关，500 万美元与透支融资的利息有关，400 万美元与其他定期贷款的利息有关。 截至2026年3月31日，公司在 Kamoa Holding 合资企业的投资减少了 600 万美元，从2025年12月31日的 35.71 亿美元降至 35.65 亿美元。公司在 Kamoa Holding 合资企业的投资可以分解如下： 2026年3月31日 2025年12月31日 $'000 $'000 公司在合资企业的净资产份额 2,244,861 2,286,901 向合资企业提供的贷款 1,319,943 1,283,689 合资企业的总投资 3,564,804 3,570,590 公司在 Kamoa Holding 合资企业的净资产份额可以分解如下： 2026年3月31日 2025年12月31日 100% 49.5% 100% 49.5% $'000 $'000 $'000 $'000 资产 物业、厂房及设备 7,302,950 3,614,960 7,085,455 3,507,300 应收间接税 1,123,730 556,246 1,141,769 565,176 当前库存 719,594 356,199 759,207 375,807 矿产物业 740,201 366,399 744,371 368,464 长期应收贷款 454,389 224,923 428,363 212,040 其他应收款 290,975 144,033 364,097 180,228 应收账款 483,948 239,554 336,094 166,367 现金及现金等价物 140,090 69,345 310,590 153,742 原矿堆存 104,790 51,871 104,790 51,871 应收所得税 - - 88,289 43,703 使用权资产 35,515 17,580 39,834 19,718 递延所得税资产 29,114 14,411 30,201 14,949 预付费用 8,218 4,068 18,484 9,150 非流动存款 3,127 1,548 3,127 1,548 负债 股东贷款 (2,666,792 ) (1,320,062 ) (2,593,586 ) (1,283,825 ) 定期贷款 (963,659 ) (477,011 ) (1,069,004 ) (529,157 ) 预付款项融资 (920,708 ) (455,750 ) (906,915 ) (448,923 ) 应付账款及其他应付款 (692,173 ) (342,626 ) (675,358 ) (334,302 ) 递延所得税负债 (387,785 ) (191,954 ) (369,851 ) (183,076 ) 透支融资 (282,169 ) (139,674 ) (276,430 ) (136,833 ) 修复准备金 (133,614 ) (66,139 ) (132,004 ) (65,342 ) 应付所得税 (100,009 ) (49,504 ) - - 应付股息 (51,100 ) (25,295 ) (87,242 ) (43,185 ) 临时付款融资 (76,433 ) (37,834 ) (80,756 ) (39,974 ) 租赁负债 (39,783 ) (19,693 ) (44,075 ) (21,817 ) 其他准备金 (52,138 ) (25,808 ) (34,806 ) (17,229 ) 非控制性权益 (535,205 ) (264,926 ) (564,641 ) (279,497 ) 合资企业的净资产 4,535,073 2,244,861 4,620,003 2,286,901 在 2021 年 7 月开始商业生产之前，Kamoa Holding 合资企业主要依靠股东贷款来开发 Kamoa-Kakula 铜矿，通过投资开发成本和其他物业、厂房及设备。 预付款项融资是与 Kamoa-Kakula 的客户的销售协议相关的融资安排。每个客户提供的预付款项融资通过根据每个协议的条款抵消应付的临时发票金额进行偿还。 Kamoa Holding 合资企业的预付款项融资的偿还可以总结如下： 超过 0-3 个月 3-6 个月 6-12 个月 12-24 个月 24 个月 $'000 $'000 $'000 $'000 $'000 截至2026年3月31日 24,708 12,000 52,000 632,000 200,000 透支融资额度代表来自 DRC 金融机构的无担保融资额度，以有吸引力的资本成本提取，用于增加 Kamoa-Kakula 持续扩张和营运资金所产生的现金。总的当前透支融资额度为 3.37 亿美元，利率约为 6.5%。 Kamoa Holding 合资企业的定期贷款额度，年利率加权平均为 8.53%，可总结如下： 描述 还款条款 到期 日期 2026年3月31日 2025年12月31日 $'000 $'000 银团定期贷款 从2026年3月31日起以八个相等的季度分期偿还 2027 年 12 月 350,711 398,868 标准银行融资协议 2026 年 7 月全额偿还，带有延期选项。 2026 年 7 月 200,576 198,870 设备融资额度 在每个季度融资还款日分期偿还 2027 年 12 月 28,923 34,951 非洲银行融资额度 按月分期偿还 2026 年 11 月 11,525 15,623 非洲联合银行贷款额度 利息每半年支付，本金在到期时偿还。 2026 年 10 月 123 50,472 离岸定期贷款 利息每季度支付，四个季度的本金支付从2026年12月31日开始，到期时支付 80% 的本金。 2027 年 10 月 371,801 370,221 定期贷款总额 963,659 1,069,004 Kamoa Holding 合资企业的定期贷款还款可总结如下： 超过 0-3 个月 3-6 个月 6-12 个月 12-24 个月 24 个月 $'000 $'000 $'000 $'000 $'000 截至2026年3月31日 277,638 77,076 153,679 455,266 - Kamoa Holding 合资企业的现金流可总结如下： 截至三个月 3 月 31 日， 2026 年 2025 年 $'000 $'000 营运活动产生的净现金（不包括营运资金项目的变动） 345,928 555,689 营运资金项目的变动 (67,957 ) (509,231 ) 投资活动使用的净现金 (322,081 ) (298,462 ) 融资活动使用的净现金 (124,519 ) 246,292 外汇汇率对现金的影响 515 3,009 净现金流出 (168,114 ) (2,703 ) 年初现金及现金等价物 308,204 100,641 期末现金及现金等价物 140,090 97,938 Kamoa Holding 合资企业在2025年12月31日至2026年3月31日期间，固定资产的净增加额为 2.17 亿美元，具体分解如下： 截至三个月 3 月 31 日， 2026 年 2025 年 $'000 $'000 Kamoa Holding 合资企业 扩张资本 197,159 207,002 维持资本 110,143 89,774 307,302 296,776 资本化折旧 15,637 13,713 总资本支出 322,939 310,489 资本化借款成本 45,289 74,192 Kamoa Holding 的固定资产总增加 368,228 384,681 减去折旧、减值、处置及外汇转换 (150,733 ) (128,975 ) Kamoa Holding 固定资产的净增加 217,495 255,706 Ivanhoe Mines 的固定资产增加了 5300 万美元，项目开发和其他固定资产的增加为 8600 万美元。其中，7100 万美元用于 Platreef 矿的开发成本和其他固定资产的收购，1400 万美元用于 Kipushi 矿的开发成本和其他固定资产的收购。 截至2026年3月31日的三个月内，Platreef 矿的固定资产增加（包括资本化开发成本）的主要组成部分，以及 2025 年同期的情况，列在以下表格中： 截至三个月 3 月 31 日， 2026 年 2025 年 $'000 $'000 Platreef 项目 第二阶段建设 31,707 21,822 现场费用 15,792 10,447 工资和福利 14,199 9,184 行政及其他支出 5,148 4,938 折旧 3,610 2,369 社会和环境 - 1,026 研究和合同工作 - 676 第一阶段建设 - 3,053 总开发成本 70,456 53,515 其他固定资产的增加 473 32 Platreef 的固定资产总增加 70,929 53,547 截至2026年3月31日，公司总负债减少 2200 万美元，降至 18.79 亿美元，主要由于在此期间偿还了 3000 万美元的高级票据利息，1400 万美元的预付款项利息部分抵消了通过人民币循环信贷额度提取的 1000 万美元。 2025年1月23日，公司发行了总额为 7.5 亿美元的债务证券（高级票据），到期日为2030年1月23日。高级票据的年利率为 7.875%，每年按半年支付，首次支付日期为2025年7月23日。 流动性和资本资源 截至2026年3月31日，公司拥有 7.54 亿美元的现金及现金等价物和短期存款。此时，公司合并的营运资金盈余约为 5.93 亿美元，而截至2025年12月31日为 6.26 亿美元。 公司的资本支出指导方针可总结如下： 资本支出 2026 年迄今 实际 2026 年 指导 2027 年 指导 （百万美元） （百万美元） （百万美元） Kamoa-Kakula 扩张资本 (1) 197 600 - 850 300 - 450 维持资本 110 500 - 550 450 - 500 307 1,100 - 1,400 750 - 950 Platreef 第二阶段资本 67 350 - 380 380 - 420 67 350 - 380 380 - 420 Kipushi 维持资本 14 60 35 14 60 35 上述表格中的数字以 100% 为基础呈现。 (1) Kamoa-Kakula 的扩张资本指导方针中，75% 用于加速采矿开发工作、通风和排水基础设施，25% 用于冶炼厂、电力和项目 95 的完成。 公司于2026年3月31日宣布，Kamoa-Kakula 的 2026 年和 2027 年的资本支出指导方针与截至2025年12月31日的 MD&A 中披露的内容保持不变。然而，2026 年的任何未支出部分将用于 2027 年。 Ivanhoe 的 2026 年勘探预算设定为约 1.27 亿美元，其中 8600 万美元用于专注于西部前沿项目的勘探活动。 按比例财务比率 以下按比例财务比率是通过将公司与 Kamoa-Kakula 合资企业的贡献进行汇总计算的，按公司在 Kamoa-Kakula 合资企业中的有效持股比例进行分配。 （以百万美元计，除比率外） 3 月 31 日， 12 月 31 日， 2026 年 2025 年* 按比例总债务 2,113.9 2,180.0 按比例现金及现金等价物和短期投资 811.7 1,010.4 按比例净债务 1,302.2 1,169.6 按比例净债务与调整后 EBITDA 的比率 (1) 2.42x 2.02x (1) 按比例净债务与调整后 EBITDA 的比率是一项非 GAAP 财务指标。按比例净债务与调整后 EBITDA 的比率是按比例净债务除以报告期结束的 12 个月的调整后 EBITDA，表示为偿还按比例净债务所需的调整后 EBITDA 的倍数。 公司的按比例总债务总结如下： 3 月 31 日， 12 月 31 日， 2026 年 2025 年* $'百万 $'百万 公司合并债务： 高级票据 745.3 759.2 高级债务设施 99.5 96.4 预付款设施 110.0 121.0 透支设施 75.3 80.5 其他借款 195.6 199.0 1,225.7 1,256.1 Kamoa Holding 合资企业的按比例债务 定期贷款设施 381.6 423.3 预付款设施 364.6 359.1 临时付款设施 30.3 32.0 透支设施 111.7 109.5 888.2 923.9 按比例总债务 2,113.9 2,180.0 公司的按比例现金及现金等价物总结如下： 2026年3月31日 2025年12月31日 $百万 $百万 公司合并现金及现金等价物和短期投资 753.9 885.2 Kamoa Holding 合资企业的按比例现金及现金等价物 57.8 125.2 按比例现金及现金等价物和短期投资 811.7 1,010.4 公司的按比例净债务总结如下： 2026年3月31日 2025年12月31日 $百万 $百万 按比例总债务 2,113.9 2,180.0 按比例现金及现金等价物和短期投资 811.7 1,010.4 按比例净债务 1,302.2 1,169.6 截至2026年3月31日，公司调整后的 EBITDA 总结如下： 十二个月 截至 2026年3月31日 ** **2026 年第一季度 ** **2025 年第四季度 ** **2025 年第三季度 ** **2025 年第二季度 ** $百万 $百万 $百万 $百万 $百万 税后利润（亏损） 103.8 (2.0 ) 39.9 30.6 35.3 财务收入 (176.5) (43.9 ) (45.1 ) (43.9 ) (43.6 ) 当前及递延税 29.1 3.0 35.8 (2.5 ) (7.2 ) 财务费用 39.2 4.1 9.3 20.9 4.9 未实现外汇（收益）损失 (22.7) 6.8 (23.5 ) (6.7 ) 0.7 折旧 72.8 21.6 25.2 14.7 11.3 矿产资产摊销 19.7 5.4 5.0 4.1 5.2 EBITDA 65.4 (5.0 ) 46.6 17.2 6.6 合资企业税后（亏损）利润份额 (30.6) 42.0 (45.6 ) (11.3 ) (15.7 ) 公司在 Kamoa-Kakula 合资企业的 EBITDA 份额（1） 491.5 157.9 129.5 76.3 127.8 非现金股份支付 16.7 3.5 4.3 4.3 4.6 衍生负债公允价值损失 (4.2) (7.3 ) 3.1 - - 调整后的 EBITDA 538.8 191.1 137.9 86.5 123.3 (1) 公司在 Kamoa-Kakula 合资企业的 EBITDA 可归属份额是根据公司在 Kamoa Copper SA（39.6%）、Ivanhoe Mines Energy DRC SARL（49.5%）、Kamoa Holding Limited（49.5%）、Kamoa Services (Pty) Ltd（49.5%）和 Kamoa 卓越中心（49.5%）的有效持股比例计算的。 * 上述表格中提供的2025年12月31日的比较信息已被重述，以将公司的透支设施纳入按比例总债务指标，并将公司的短期投资纳入按比例现金及现金等价物和短期投资指标。此重述有助于与截至2026年3月31日的按比例财务比率进行更有意义的比较。 非 GAAP 财务业绩指标 每磅现金成本（C1）是一个非 GAAP 财务指标。这些指标的披露使投资者能够更好地理解 Kamoa-Kakula 和 Kipushi 的表现，与其他铜和锌生产商进行比较。 现金成本（C1）是根据 Wood Mackenzie 成本指南的行业标准定义编制的，但并不是国际财务报告准则（IFRS）认可的指标。在计算 Kamoa-Kakula 的 C1 现金成本时，成本是根据公司在财务报表中包含的 Kamoa Holding 合资企业的利润份额的相同基础进行测量的。C1 现金成本用于管理层评估运营绩效，包括所有直接的采矿、加工和一般管理费用。冶炼费用和销售到最终目的港的运费扣除被视为销售收入的一部分，加入 C1 现金成本以得出成品金属的近似成本。C1 现金成本和每磅 C1 现金成本不包括特许权使用费、生产税和非例行费用，因为这些不是直接生产成本。 Kamoa-Kakula 销售成本与 C1 现金成本的对账，包括每磅基础： 截至三个月 3 月 31 日， 2026 年 2025 年 $'000 $'000 销售成本 572,576 453,263 物流、处理和精炼费用 26,099 110,390 一般和管理费用 43,896 34,521 特许权使用费和生产税 (42,921 ) (66,244 ) 折旧 (141,904 ) (103,619 ) 电力返还 (6,439 ) (3,769 ) 存货的非现金调整 13,719 60,983 其他集团实体的一般和管理费用 (257 ) (686 ) 硫酸盐信用 (50,278 ) - 非常规税 (11,106 ) (446 ) 现金成本 (C1) 403,385 484,393 每磅应付铜的销售成本 ($ 每磅) 3.90 1.87 每磅应付铜的现金成本 (C1) ($ 每磅) 2.58 1.69 可销售产品中生产的应付铜 (吨) 71,207 129,730 上述表格中的数据为 Kamoa-Kakula 合资企业的 100% 基础数据。 Kipushi 的销售成本与 C1 现金成本的对账，包括每磅的基础: 截至三个月 3 月 31 日， 2026 年 2025 年 $'000 $'000 销售成本 128,655 81,771 物流和处理费用 17,463 3,922 一般和管理费用 441 48 特许权使用费和生产税 (15,838 ) (9,853 ) 折旧和摊销 (26,240 ) (13,577 ) 其他集团实体的一般和管理费用 (278 ) (844 ) C1 现金成本 104,203 61,467 每磅应付锌的销售成本 ($ 每磅) 1.06 1.23 每磅应付锌的 C1 现金成本 ($ 每磅) 0.86 0.93 可销售浓缩物中销售的应付锌 (吨) 54,940 30,108 EBITDA、调整后 EBITDA 和 EBITDA 利润率 EBITDA 和调整后 EBITDA 是非 GAAP 财务指标。Ivanhoe 认为 Kamoa-Kakula 的 EBITDA 和 Kipushi 的 EBITDA 是各矿山通过产生经营现金流来满足其营运资金需求、偿还债务、资助资本支出和向股东分配现金的能力的重要指标。EBITDA 和调整后 EBITDA 也常被投资者和分析师用于估值目的。Kamoa-Kakula 的 EBITDA、Kipushi 的 EBITDA 以及公司的 EBITDA 和调整后 EBITDA 旨在为投资者和分析师提供额外信息，并没有在 IFRS 会计准则下的标准化定义，不应单独考虑或替代根据 IFRS 会计准则编制的业绩指标。EBITDA 和调整后 EBITDA 排除了融资活动和税收的现金成本影响，以及运营营运资金余额和减值的变化影响，因此不一定反映根据 IFRS 会计准则确定的经营利润或经营现金流。其他公司可能会以不同方式计算 EBITDA 和调整后 EBITDA。 EBITDA 利润率是 Kamoa-Kakula 和 Kipushi 各自整体健康状况的指标，表示它们各自的盈利能力，计算方法是将 EBITDA 除以收入。EBITDA 利润率旨在为投资者和分析师提供额外信息，没有在 IFRS 会计准则下的标准化定义，不应单独考虑或替代根据 IFRS 会计准则编制的业绩指标。 税后（损失）利润与 Kamoa-Kakula 的 EBITDA 的对账: 截至三个月 3 月 31 日， 2026 年 2025 年 $'000 $'000 (损失) 税后利润 (114,366 ) 266,420 当前和递延税费 240,665 150,166 财务费用 87,123 59,356 折旧 146,075 108,615 其他税 11,106 446 未实现的外汇损失 32,490 5,709 财务收入 (5,617 ) (5,552 ) EBITDA 397,476 585,160 上述表格中的数据为 Kamoa-Kakula 合资企业的 100% 基础数据。 税后损失与 Kipushi 的 EBITDA 的对账: 截至三个月 3 月 31 日， 2026 2025 $'000 $'000 分段税后利润（亏损） 16,075 (5,083 ) 折旧和摊销 26,240 13,576 财务费用 6,851 6,420 当前和递延税费 3,697 (4,300 ) 财务收入 (529 ) (612 ) 未实现外汇损失 6,151 507 EBITDA 58,485 10,508 税后利润与 Ivanhoe 的 EBITDA 和调整后 EBITDA 的调节: 截至三个月 3 月 31 日， 2026 2025 $'000 $''000 (亏损) 税后利润 (2,028 ) 122,200 财务收入 (43,895 ) (41,623 ) 当前和递延税费（回收） 2,994 (3,953 ) 财务费用 4,132 7,838 未实现外汇损失 6,653 664 折旧 21,577 11,928 矿产资产摊销 5,373 2,306 EBITDA (5,194 ) 99,360 合资企业税后损益份额 42,040 (107,948 ) 公司在 Kamoa-Kakula 合资企业的 EBITDA 份额 (1) 157,907 231,276 非现金股份支付 3,452 3,667 衍生负债公允价值变动收益 (7,261 ) - 调整后 EBITDA 190,944 226,355 (1) 公司在 Kamoa-Kakula 合资企业的调整后 EBITDA 的归属份额是根据公司在 Kamoa Copper SA（39.6%）、Ivanhoe Mines Energy DRC SARL（49.5%）、Kamoa Holding Limited（49.5%）、Kamoa Services (Pty) Ltd（49.5%）和 Kamoa 卓越中心（49.5%）的有效持股比例计算的。 技术信息披露 本新闻稿中关于 Kamoa-Kakula 铜矿、Platreef 矿和 Kipushi 矿的科学或技术性质的披露已由 Simon Bottoms 审核并批准，他因其教育、经验和专业协会被认为是符合 NI 43-101 条款的合格人员。由于他是 Ivanhoe Mines 的执行副总裁，技术服务部，因此 Mr. Bottoms 不被认为是独立的。Mr. Amos 已验证本新闻稿中披露的技术数据。 本新闻稿中关于 Western Forelands 勘探项目以及公司其他勘探项目的科学或技术性质的披露已由 Tim Williams 审核并批准，他因其教育、经验和专业协会被认为是符合 NI 43-101 条款的合格人员。由于他是 Ivanhoe Mines 的地质科学副总裁，因此 Mr. Williams 不被认为是独立的。Mr. Williams 已验证本新闻稿中披露的 Western Forelands 勘探项目的技术数据。 Ivanhoe 已为 Kamoa-Kakula 铜矿、Kipushi 矿和 Platreef 矿准备了一份独立的、符合 NI 43-101 的技术报告，均可在公司网站和公司的 SEDAR+ 档案中获取，网址为 www.sedarplus.ca Kamoa-Kakula 矿产储量和矿产资源技术报告，日期为2026年3月31日，由 AMC Mining Consultants South Africa (Pty) Ltd 和 MSA Group (Pty) Ltd 编制。 Kipushi 2022 可行性研究，于2022年3月4日提交，由 OreWin Pty Ltd.、MSA Group (Pty) Ltd.、SRK Consulting (South Africa) (Pty) Ltd 和 METC Engineering 编制。 Platreef 综合发展计划 2025，于2025年3月31日提交，由 OreWin Pty Ltd.、矿业技术服务、SRK Consulting Inc.、DRA Projects (Pty) Ltd 和 Golder Associates Africa 编制。 这些技术报告包括关于 Kamoa-Kakula 铜矿、Kipushi 矿和 Platreef 矿的矿产资源估算的有效日期、假设、参数和方法的相关信息，以及关于数据验证、勘探程序和其他与本新闻稿中关于 Kamoa-Kakula 铜矿、Kipushi 矿和 Platreef 矿的科学和技术披露相关的事项的信息。 网站 www.ivanhoemines.com 前瞻性声明 本新闻稿中的某些声明构成适用证券法意义上的 “前瞻性声明” 或 “前瞻性信息”。这些声明和信息涉及已知和未知的风险、不确定性以及其他可能导致公司、其项目或行业结果的实际结果、表现或成就与这些前瞻性声明或信息所表达或暗示的任何未来结果、表现或成就存在重大差异的因素。这些声明可以通过使用 “可能”、“将”、“可以”、“打算”、“期望”、“相信”、“计划”、“预期”、“估计”、“安排”、“预测”、“预言” 等类似术语来识别，或声明某些行动、事件或结果 “可能”、“可以”、“将”、“可能” 或 “将” 被采取、发生或实现。这些声明反映了公司对未来事件、表现和结果的当前预期，仅在本发布之日有效。 此类声明包括但不限于： (i) 预计 2026 年未支出的资本支出将结转并在 2027 年支出； (ii) 预计两个光伏设施将于 2026 年第三季度初投入运营，为铜矿综合体提供总计 60 兆瓦的基础负荷； (iii) 预计 Kipushi 的电池储能设施将提供 10 兆瓦的基础负荷电力，减少对间歇性使用的备用柴油发电机的依赖，该设施将位于 Kipushi 矿附近的 70 公顷场地，预计将在 2027 年底前投入运营； (iv) 预计 Platreef 的生产率将在第二季度显著改善，因为将开始通过 3 号井提升矿石； (v) 一旦 Platreef 的 3 号井达到生产水平，目前供给选矿厂的低品位开发矿石将被来自采矿的高品位矿石所取代； (vi) 预计 Platreef 的第二阶段将使产量增加四倍以上，超过 450,000 盎司的铂、钯、铑和黄金，以及约 9,000 吨镍和 6,000 吨铜； (vii) 预计 Western Forelands 的更新矿产资源估算将在 2026 年第三季度初发布； (viii) 预计到 2026 年第二季度，Kamoa 矿区（包括 Kamoa 1、Kansoko 和 Kahala 地下矿）将以每月 540,000 吨的综合速度开采，相当于年化 6.5 百万吨，平均品位约为 2.3% 铜，并且 Kamoa 矿有足够的矿石以充分利用第三阶段选矿厂； (ix) 预计到 2026 年下半年，Kamoa 矿区的开采速度将增加到每月约 700,000 吨，或年化 8.5 百万吨； (x) 预计到 2026 年下半年，Kakula 的开采速度将增加到每月 500,000 吨，或年化 6.0 百万吨，平均品位约为 3.5% 铜； (xi) 预计 Kamoa-Kakula 铜综合体的初步可行性研究将在 2027 年第一季度完成； (xii) 计划于 2026 年下半年在 Kamoa 开始生产采矿，Kakula 的采矿预计将在 2027 年上半年开始； (xiii) 预计 Kamoa-Kakula 的现场 60 兆瓦太阳能设施及电池储能将在第三季度初投入运营，并计划到 2027 年底将现场太阳能容量翻倍至 120 兆瓦； (xiv) Kamoa-Kakula 计划到 2027 年底安装总计 120 兆瓦的现场太阳能发电能力，配备电池储能； (xv) 关于 Kamoa-Kakula 铜综合体的铜生产、现金成本和资本支出指导的声明； (xvi) 预计 Kipushi 尾矿库的首次尾矿沉积将从 2026 年 10 月开始； (xvii) 关于 Kipushi 矿的铜生产、现金成本和资本支出指导的声明； (xviii) 预计 2 号井将在 2028 年底前准备好提升劳动力和材料，并在 2029 年底前准备好提升矿石，以支持第二阶段的稳定运营以及未来的第三阶段扩展； (xviv) 预计第二阶段将从 2027 年第四季度开始将产量提高到超过 450,000 盎司的铂、钯、铑和黄金； (xv) 预计将向哈萨克斯坦合资企业投资额外的 2000 万美元，使计划的钻探项目增加到约 40,000 米。 此外，4.1 百万吨每年的可行性研究、10.7 百万吨每年的初步经济评估、Kamoa-Kakula 矿产资源估算和 Kipushi 2022 年可行性研究的所有结果均构成前瞻性声明或信息，包括内部收益率、净现值、未来生产、现金成本估算、拟议的采矿计划和方法、矿山寿命估算、现金流预测、金属回收率、资本和运营成本的估算以及项目分阶段开发的规模和时间。 此外，关于 Kamoa-Kakula 铜综合体、Platreef 项目和 Kipushi 矿的运营和开发，以及 Western Forelands 勘探项目、赞比亚西北省的勘探、安哥拉 Moxico 和 Cuando Cubango 省的勘探、Mokopane 供给勘探项目和 Chu-Sarya 盆地勘探合资企业的具体前瞻性信息，公司基于某些固有不确定性的因素进行了假设和分析。这些不确定性包括： (i) 基础设施的充分性； (ii) 地质特征； (iii) 矿化的冶金特征； (iv) 开发足够处理能力的能力； (v) 铜、镍、锌、铂、钯、铑和黄金的价格； (vi) 完成开发和勘探所需设备和设施的可用性； (vii) 消耗品及采矿和加工设备的成本； (viii) 意外的技术和工程问题； (ix) 事故或破坏行为或恐怖主义； (x) 货币波动； (xi) 法规的变化； (xii) 合资伙伴遵守协议条款的情况； (xiii) 技术工人的可用性和生产率； (xiv) 各政府机构对采矿行业的监管； (xv) 筹集足够资本以开发这些项目的能力； (xvi) 项目范围或设计的变化； (xvii) 回收率、采矿速度和品位； (xviii) 政治因素； (xix) 水流入矿井及其对采矿作业的潜在影响； (xx) 电力的稳定性和可用性。 本发布还包含对矿产资源和矿产储量估算的参考。矿产资源的估算本质上是不确定的，并涉及对许多相关因素的主观判断。矿产储量的估算提供了更多的确定性，但仍然涉及类似的主观判断。非矿产储量的矿产资源没有证明其经济可行性。任何此类估算的准确性取决于可用数据的数量和质量，以及在工程和地质解释中所做的假设和判断（包括公司项目的未来生产估算、预计开采的吨位和品位以及预计实现的回收水平），这些可能被证明是不可靠的，并在一定程度上依赖于钻探结果的分析和最终可能被证明不准确的统计推断。矿产资源或矿产储量的估算可能需要根据以下因素重新估算：(i) 铜或其他矿物价格的波动；(ii) 钻探结果；(iii) 冶金测试和其他研究；(iv) 拟议的采矿操作，包括稀释；(v) 在任何估算日期之后对矿山计划的评估和/或矿山计划的变化；(vi) 可能未能获得所需的许可证、批准和执照；以及 (vii) 法律或法规的变化。 前瞻性陈述和信息涉及重大风险和不确定性，不应被视为未来业绩或结果的保证，也不一定是实现这些结果的准确指标。许多因素可能导致实际结果与前瞻性陈述或信息中讨论的结果存在重大差异，包括但不限于上述因素以及公司截至2026年3月31日的 MD&A 中 “风险因素” 部分讨论的因素，以及公司当前的年度信息表和本发布中的其他地方，以及法律、规则或法规的意外变化，或适用当局的执行；与公司签订合同的各方未能按约定履行；社会或劳工动荡；商品价格的变化；以及勘探项目或研究未能交付预期结果或能够证明和支持持续勘探、研究、开发或运营的结果。 尽管本发布中包含的前瞻性陈述是基于公司管理层认为合理的假设，但公司无法向投资者保证实际结果将与这些前瞻性陈述一致。这些前瞻性陈述是在本发布日期作出的，并且完全受到本警示声明的明确限定。根据适用的证券法，公司不承担任何更新或修订本声明中包含的前瞻性陈述的义务，以反映本发布日期之后发生的事件或情况。 由于在公司截至2026年3月31日的 MD&A 中 “风险因素” 部分概述的因素，公司实际结果可能与这些前瞻性陈述中预期的结果存在重大差异，具体内容见公司当前的年度信息和本发布中的其他地方。 附加信息 有关公司的更多信息，包括公司的年度信息表，可在 SEDAR+ 上访问 www.sedarplus.ca。 要查看本新闻稿的源版本，请访问 https://www.newsfilecorp.com/release/296293