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<p>Deluxe Corp. 最新的財報電話會議傳達了樂觀的基調，突顯出公司正在成功轉型的業務。管理層強調了盈利能力的提升、現金流的增強以及去槓桿的快速進展，即使傳統印刷收入持續下降，整體銷售增長仍然温和。投資者聽到了一個清晰的轉型故事，超越了印刷業務的結構性拖累。</p>
<h2>EBITDA 大幅增長和利潤率擴張</h2>
<p>Deluxe 報告調整後的 EBITDA 為 1.179 億美元，按可比口徑增長 19.7%，得益於成本控制和產品組合的變化提升了盈利能力。調整後的 EBITDA 利潤率上升至 21.9%，同比改善 310 個基點，突顯了支付和數據部門的盈利能力。</p>
<h2>每股收益和淨收入激增</h2>
<p>調整後的稀釋每股收益從一年前的 0.72 美元攀升至 1.05 美元，按可比口徑增長約 45%。GAAP 淨收入超過翻倍，達到 3580 萬美元，或每股 0.77 美元，相比之下為 1400 萬美元，或每股 0.31 美元，表明收益正在流入底線。</p>
<h2>支付和數據現在主導收入結構</h2>
<p>首次，支付和數據合計佔總收入的 51%，超越印刷成為公司的主要引擎。支付和數據的合併收入同比增長 12.5%，反映了 Deluxe 向更高增長、更高價值服務轉型的成功。</p>
<h2>數據解決方案表現優異</h2>
<p>數據解決方案的收入達到 9750 萬美元，同比增長 26.3%，客户越來越多地轉向數據驅動的營銷和分析。該部門的調整後 EBITDA 增長 15.7% 至 2280 萬美元，利潤率在低至中 20% 之間，確認數據是關鍵的增長和利潤支柱。</p>
<h2>商户和 B2B 支付規模擴大</h2>
<p>商户服務收入增長 7.3% 至 1.049 億美元，而該部門的調整後 EBITDA 激增 25.2% 至 2680 萬美元，利潤率上升 360 個基點至 25.5%。B2B 支付收入增長 4.7% 至 7350 萬美元，調整後 EBITDA 增長約 29.3%，利潤率保持在健康的 23.4%。</p>
<h2>減債和槓桿里程碑</h2>
<p>淨債務下降至 13.7 億美元，比年末減少 2260 萬美元，得益於自由現金流和嚴格的資產負債表管理。淨槓桿從一年前的 3.6 倍降至 3.0 倍，使 Deluxe 提前三個季度達成其長期槓桿目標。</p>
<h2>自由現金流強勁保持</h2>
<p>本季度自由現金流總計 2730 萬美元，同比增長約 300 萬美元，支持持續的債務償還和投資需求。管理層重申全年自由現金流指引約為 2 億美元，預計較 2025 年增長約 14%。</p>
<h2>成本控制和運營效率</h2>
<p>SG&amp;A 費用較去年下降超過 7%，反映出更嚴格的費用管理和全組合的效率舉措。這幫助公司實現了連續第 13 個季度的可比調整後 EBITDA 增長，並在多個部門維持了利潤率擴張。</p>
<h2>戰略合作伙伴關係和 AI 採用</h2>
<p>Deluxe 強調了與華盛頓信託銀行和 MRI 軟件等機構的新戰略合作伙伴關係，擴大了分銷和交叉銷售機會。公司還在數據營銷活動和 B2B 鎖箱處理上推出了生成性 AI 工具，將人工干預減少約三分之二，提高了生產力。</p>
<h2>儘管面臨壓力，印刷利潤率保持穩定</h2>
<p>印刷調整後 EBITDA 為 8570 萬美元，利潤率上升 70 個基點至 32.7%，顯示出在下滑市場中的韌性。管理層將盈利能力的保持歸功於印刷製造的運營紀律和對高利潤產品的關注。</p>
<h2>印刷收入進一步下滑</h2>
<p>印刷部門的收入按可比口徑下降 5.9%，至 2.622 億美元，傳統支票收入下降 4.4%，其餘印刷業務下降 8.4%。這些趨勢突顯了印刷業務中持續存在的結構性阻力，繼續抵消其他領域的增長。</p>
<h2>頂線增長依然温和</h2>
<p>總收入為 5.381 億美元，按報告口徑僅增長 0.3%，按可比口徑增長 2.7%，顯示出整體擴張有限。強勁的支付和數據增長在很大程度上彌補了印刷的下降，但尚未推動強勁的合併收入加速。</p>
<h2>印刷 EBITDA 面臨絕對壓力</h2>
<p>儘管印刷利潤率有所改善，但該部門的可比調整後 EBITDA 同比下降 3.8%，反映出較低的交易量影響。管理層承認，印刷收入的下降仍然對絕對收益造成壓力，即使效率措施減輕了衝擊。</p>
<h2>數據增長預計將放緩</h2>
<p>高管們警告稱，數據解決方案的快速增長在下半年可能會放緩，因為公司將面臨強勁的去年同期比較。一些客户的營銷支出被提前，活動的正常化可能會在年內後期抑制數據增長率。</p>
<h2>促銷業務依然疲軟</h2>
<p>促銷產品業務仍然面臨壓力，管理層描述儘管有一些緩和跡象，但仍然持續疲軟。他們並未將這種疲軟與特定的宏觀衝擊聯繫起來，暗示在該細分市場中存在更多的結構性或需求組合挑戰。</p>
<h2>收入指引顯示有限的上行空間</h2>
<p>更新的全年收入指引為 19.85 億至 20.5 億美元，意味着可比調整後的增長在 -1% 到 +2% 之間。這個前景表明，儘管盈利和現金流趨勢強勁，Deluxe 仍在為近期頂線相對平坦做好準備。</p>
<h2>前瞻性指引和展望</h2>
<p>對於 2026 年，管理層現在預計收入為 19.85 億美元至 20.5 億美元，調整後的息税折舊攤銷前利潤（EBITDA）為 4.3 億美元至 4.55 億美元，調整後的每股收益（EPS）為 3.60 美元至 4.00 美元，所有這些都反映出在適度銷售增長下的穩健盈利增長。自由現金流預計約為 2 億美元，假設利息、税收和資本支出將強化去槓桿化和有序投資的重點。</p>
<p>Deluxe 的財報電話會議描繪了一個成功圍繞支付和數據進行自我重塑的公司，同時管理其傳統印刷業務的衰退。盈利能力、現金流和槓桿趨勢朝着正確的方向發展，但投資者應關注數據增長的放緩和印刷業務的逆風是否會限制整體收入的動能。</p>

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<p>Deluxe Corp. 報告了成功的第一季度財報電話會議，強調了盈利的轉型，調整後的 EBITDA 增加了 19.7%，達到 1.179 億美元，調整後的稀釋每股收益增長了 45%，達到 1.05 美元。支付和數據部門現在佔總收入的 51%，反映出戰略上的轉變。儘管印刷收入下降了 5.9%，但整體收入仍小幅增長 0.3%。公司實現了淨債務減少至 13.7 億美元，並保持強勁的自由現金流，達到 2730 萬美元。管理層預計下半年數據解決方案的增長將會放緩</p>

<p>Deluxe Corp. ((DLX)) has held its Q1 earnings call. Read on for the main highlights of the call.</p>
<div class="lb-trans"><p>Deluxe Corp. ((DLX)) 已召開其第一季度財報電話會議。請繼續閲讀會議的主要亮點。</p>
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</div><p>Deluxe Corp.’s latest earnings call struck an upbeat tone, spotlighting a business in the midst of a successful transition. Management stressed expanding profitability, stronger cash generation, and rapid progress on deleveraging, even as legacy print revenues continue to shrink and overall sales growth remains modest. Investors heard a clear transformation story outweighing the structural drag in print.</p>
<div class="lb-trans"><p>Deluxe Corp. 最新的財報電話會議傳達了樂觀的基調，突顯出公司正在成功轉型的業務。管理層強調了盈利能力的提升、現金流的增強以及去槓桿的快速進展，即使傳統印刷收入持續下降，整體銷售增長仍然温和。投資者聽到了一個清晰的轉型故事，超越了印刷業務的結構性拖累。</p>
</div><h2>EBITDA Jump and Margin Expansion</h2>
<div class="lb-trans"><h2>EBITDA 大幅增長和利潤率擴張</h2>
</div><p>Deluxe reported adjusted EBITDA of $117.9 million, up 19.7% on a comparable basis, as cost discipline and mix shift lifted profitability. The adjusted EBITDA margin climbed to 21.9%, an improvement of 310 basis points year over year, underscoring the earnings power of the Payments and Data segments.</p>
<div class="lb-trans"><p>Deluxe 報告調整後的 EBITDA 為 1.179 億美元，按可比口徑增長 19.7%，得益於成本控制和產品組合的變化提升了盈利能力。調整後的 EBITDA 利潤率上升至 21.9%，同比改善 310 個基點，突顯了支付和數據部門的盈利能力。</p>
</div><h2>EPS and Net Income Surge</h2>
<div class="lb-trans"><h2>每股收益和淨收入激增</h2>
</div><p>Adjusted diluted EPS climbed to $1.05 from $0.72 a year ago, an increase of roughly 45% on a comparable basis. GAAP net income more than doubled to $35.8 million, or $0.77 per share, versus $14 million, or $0.31 per share, signaling that gains are flowing through to the bottom line.</p>
<div class="lb-trans"><p>調整後的稀釋每股收益從一年前的 0.72 美元攀升至 1.05 美元，按可比口徑增長約 45%。GAAP 淨收入超過翻倍，達到 3580 萬美元，或每股 0.77 美元，相比之下為 1400 萬美元，或每股 0.31 美元，表明收益正在流入底線。</p>
</div><h2>Payments and Data Now Lead the Mix</h2>
<div class="lb-trans"><h2>支付和數據現在主導收入結構</h2>
</div><p>For the first time, Payments and Data together accounted for 51% of total revenue, overtaking Print as the company’s primary engine. Combined Payments and Data revenue rose 12.5% year over year, reflecting the success of Deluxe’s pivot toward higher-growth, higher-value services.</p>
<div class="lb-trans"><p>首次，支付和數據合計佔總收入的 51%，超越印刷成為公司的主要引擎。支付和數據的合併收入同比增長 12.5%，反映了 Deluxe 向更高增長、更高價值服務轉型的成功。</p>
</div><h2>Data Solutions Outperforms</h2>
<div class="lb-trans"><h2>數據解決方案表現優異</h2>
</div><p>Data Solutions revenue reached $97.5 million, up 26.3% year over year, as clients increasingly turned to data-driven marketing and analytics. Segment adjusted EBITDA rose 15.7% to $22.8 million, with margins in the low-to-mid‑20s, confirming data as a key growth and profit pillar.</p>
<div class="lb-trans"><p>數據解決方案的收入達到 9750 萬美元，同比增長 26.3%，客户越來越多地轉向數據驅動的營銷和分析。該部門的調整後 EBITDA 增長 15.7% 至 2280 萬美元，利潤率在低至中 20% 之間，確認數據是關鍵的增長和利潤支柱。</p>
</div><h2>Merchant and B2B Payments Gain Scale</h2>
<div class="lb-trans"><h2>商户和 B2B 支付規模擴大</h2>
</div><p>Merchant Services revenue increased 7.3% to $104.9 million, while adjusted EBITDA in that unit jumped 25.2% to $26.8 million, pushing margins up 360 basis points to 25.5%. B2B payments revenue grew 4.7% to $73.5 million, with adjusted EBITDA up about 29.3% and margins at a healthy 23.4%.</p>
<div class="lb-trans"><p>商户服務收入增長 7.3% 至 1.049 億美元，而該部門的調整後 EBITDA 激增 25.2% 至 2680 萬美元，利潤率上升 360 個基點至 25.5%。B2B 支付收入增長 4.7% 至 7350 萬美元，調整後 EBITDA 增長約 29.3%，利潤率保持在健康的 23.4%。</p>
</div><h2>Debt Reduction and Leverage Milestone</h2>
<div class="lb-trans"><h2>減債和槓桿里程碑</h2>
</div><p>Net debt declined to $1.37 billion, down $22.6 million from year‑end, driven by free cash flow and disciplined balance sheet management. Net leverage fell to 3.0 times from 3.6 times a year earlier, allowing Deluxe to hit its long‑term leverage target three quarters ahead of schedule.</p>
<div class="lb-trans"><p>淨債務下降至 13.7 億美元，比年末減少 2260 萬美元，得益於自由現金流和嚴格的資產負債表管理。淨槓桿從一年前的 3.6 倍降至 3.0 倍，使 Deluxe 提前三個季度達成其長期槓桿目標。</p>
</div><h2>Free Cash Flow Strength Maintained</h2>
<div class="lb-trans"><h2>自由現金流強勁保持</h2>
</div><p>Free cash flow in the quarter totaled $27.3 million, up about $3 million year over year, supporting ongoing debt paydown and investment needs. Management reaffirmed full‑year free cash flow guidance at roughly $200 million, which would represent about 14% growth versus 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>本季度自由現金流總計 2730 萬美元，同比增長約 300 萬美元，支持持續的債務償還和投資需求。管理層重申全年自由現金流指引約為 2 億美元，預計較 2025 年增長約 14%。</p>
</div><h2>Cost Controls and Operational Efficiency</h2>
<div class="lb-trans"><h2>成本控制和運營效率</h2>
</div><p>SG&amp;A expenses fell a little over 7% from the prior year, reflecting tighter expense management and efficiency initiatives across the portfolio. This helped deliver the company’s 13th straight quarter of comparable adjusted EBITDA growth and sustained margin expansion in multiple segments.</p>
<div class="lb-trans"><p>SG&amp;A 費用較去年下降超過 7%，反映出更嚴格的費用管理和全組合的效率舉措。這幫助公司實現了連續第 13 個季度的可比調整後 EBITDA 增長，並在多個部門維持了利潤率擴張。</p>
</div><h2>Strategic Partnerships and AI Adoption</h2>
<div class="lb-trans"><h2>戰略合作伙伴關係和 AI 採用</h2>
</div><p>Deluxe highlighted new strategic partnerships with institutions such as Washington Trust Bank and MRI Software that expand distribution and cross‑sell opportunities. The company also rolled out generative AI tools in data campaigns and B2B lockbox processing, cutting manual intervention by about two‑thirds and boosting productivity.</p>
<div class="lb-trans"><p>Deluxe 強調了與華盛頓信託銀行和 MRI 軟件等機構的新戰略合作伙伴關係，擴大了分銷和交叉銷售機會。公司還在數據營銷活動和 B2B 鎖箱處理上推出了生成性 AI 工具，將人工干預減少約三分之二，提高了生產力。</p>
</div><h2>Print Margins Hold Despite Pressure</h2>
<div class="lb-trans"><h2>儘管面臨壓力，印刷利潤率保持穩定</h2>
</div><p>Print adjusted EBITDA came in at $85.7 million with margins rising 70 basis points to 32.7%, showing resilience in a declining market. Management credited operational discipline in print manufacturing and a focus on margin‑rich offerings for preserving profitability.</p>
<div class="lb-trans"><p>印刷調整後 EBITDA 為 8570 萬美元，利潤率上升 70 個基點至 32.7%，顯示出在下滑市場中的韌性。管理層將盈利能力的保持歸功於印刷製造的運營紀律和對高利潤產品的關注。</p>
</div><h2>Print Revenue Slides Further</h2>
<div class="lb-trans"><h2>印刷收入進一步下滑</h2>
</div><p>Print segment revenue fell 5.9% on a comparable basis to $262.2 million, as legacy check revenues declined 4.4% and the remainder of print dropped 8.4%. These trends highlight the ongoing structural headwinds in the print business, which continue to offset growth elsewhere.</p>
<div class="lb-trans"><p>印刷部門的收入按可比口徑下降 5.9%，至 2.622 億美元，傳統支票收入下降 4.4%，其餘印刷業務下降 8.4%。這些趨勢突顯了印刷業務中持續存在的結構性阻力，繼續抵消其他領域的增長。</p>
</div><h2>Top-Line Growth Remains Modest</h2>
<div class="lb-trans"><h2>頂線增長依然温和</h2>
</div><p>Total revenue was $538.1 million, up just 0.3% on a reported basis and 2.7% on a comparable basis, showing limited overall expansion. Strong Payments and Data growth is largely compensating for print declines, but not yet driving robust consolidated revenue acceleration.</p>
<div class="lb-trans"><p>總收入為 5.381 億美元，按報告口徑僅增長 0.3%，按可比口徑增長 2.7%，顯示出整體擴張有限。強勁的支付和數據增長在很大程度上彌補了印刷的下降，但尚未推動強勁的合併收入加速。</p>
</div><h2>Print EBITDA Under Absolute Pressure</h2>
<div class="lb-trans"><h2>印刷 EBITDA 面臨絕對壓力</h2>
</div><p>While print margins improved, comparable adjusted EBITDA for the segment slipped 3.8% year over year, reflecting the impact of lower volumes. Management acknowledged that revenue erosion in print still weighs on absolute earnings, even as efficiency actions soften the blow.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管印刷利潤率有所改善，但該部門的可比調整後 EBITDA 同比下降 3.8%，反映出較低的交易量影響。管理層承認，印刷收入的下降仍然對絕對收益造成壓力，即使效率措施減輕了衝擊。</p>
</div><h2>Expected Moderation in Data Growth</h2>
<div class="lb-trans"><h2>數據增長預計將放緩</h2>
</div><p>Executives cautioned that Data Solutions’ rapid growth is likely to moderate in the back half as the company laps strong prior‑year comparisons. Some customer marketing spend was pulled forward, and normalization of that activity could temper headline data growth rates later in the year.</p>
<div class="lb-trans"><p>高管們警告稱，數據解決方案的快速增長在下半年可能會放緩，因為公司將面臨強勁的去年同期比較。一些客户的營銷支出被提前，活動的正常化可能會在年內後期抑制數據增長率。</p>
</div><h2>Promo Business Still Soft</h2>
<div class="lb-trans"><h2>促銷業務依然疲軟</h2>
</div><p>The promotional products business remains under pressure, with management describing continued softness despite some signs of moderation. They did not tie this weakness to a specific macro shock, suggesting more structural or demand‑mix challenges in that niche.</p>
<div class="lb-trans"><p>促銷產品業務仍然面臨壓力，管理層描述儘管有一些緩和跡象，但仍然持續疲軟。他們並未將這種疲軟與特定的宏觀衝擊聯繫起來，暗示在該細分市場中存在更多的結構性或需求組合挑戰。</p>
</div><h2>Revenue Guidance Shows Limited Upside</h2>
<div class="lb-trans"><h2>收入指引顯示有限的上行空間</h2>
</div><p>Updated full‑year revenue guidance of $1.985 billion to $2.05 billion implies comparable adjusted growth between minus 1% and plus 2%. This outlook signals that, despite strong earnings and cash flow trends, Deluxe is bracing for a relatively flat top line in the near term.</p>
<div class="lb-trans"><p>更新的全年收入指引為 19.85 億至 20.5 億美元，意味着可比調整後的增長在 -1% 到 +2% 之間。這個前景表明，儘管盈利和現金流趨勢強勁，Deluxe 仍在為近期頂線相對平坦做好準備。</p>
</div><h2>Forward-Looking Guidance and Outlook</h2>
<div class="lb-trans"><h2>前瞻性指引和展望</h2>
</div><p>For 2026, management now expects revenue of $1.985 billion to $2.05 billion, adjusted EBITDA of $430 million to $455 million, and adjusted EPS of $3.60 to $4.00, all reflecting solid earnings growth on modest sales gains. Free cash flow is projected around $200 million, with assumptions for interest, taxes, and capital spending that reinforce a focus on deleveraging and disciplined investment.</p>
<div class="lb-trans"><p>對於 2026 年，管理層現在預計收入為 19.85 億美元至 20.5 億美元，調整後的息税折舊攤銷前利潤（EBITDA）為 4.3 億美元至 4.55 億美元，調整後的每股收益（EPS）為 3.60 美元至 4.00 美元，所有這些都反映出在適度銷售增長下的穩健盈利增長。自由現金流預計約為 2 億美元，假設利息、税收和資本支出將強化去槓桿化和有序投資的重點。</p>
</div><p>Deluxe’s earnings call painted the picture of a company successfully reinventing itself around Payments and Data while managing the decline of its legacy print operations. Profitability, cash flow, and leverage trends are moving in the right direction, but investors should watch whether data growth moderation and print headwinds cap overall revenue momentum.</p>
<div class="lb-trans"><p>Deluxe 的財報電話會議描繪了一個成功圍繞支付和數據進行自我重塑的公司，同時管理其傳統印刷業務的衰退。盈利能力、現金流和槓桿趨勢朝着正確的方向發展，但投資者應關注數據增長的放緩和印刷業務的逆風是否會限制整體收入的動能。</p>
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Deluxe 公司盈利電話會議重點強調了盈利的轉變