<p>CLSA 在一份研究報告中表示，京東-SW (09618.HK) +2.500 (+2.148%) 空頭頭寸 213.00 百萬美元；比例 21.539% 預計在 2026 年第一季度將面臨來自政府補貼減少和新業務投資的挑戰。該券商預測總收入同比增長 4.4%，而調整後的淨利潤預計同比下降 60%，降至 51 億元人民幣。</p>
<p>CLSA 預計京東公司（JD.US）的零售收入和利潤將基本持平，同比電子產品銷售可能下降約 10%，但超市和時尚產品將實現兩位數增長。新業務的虧損預計將保持在約 100 億元人民幣的高水平，但環比虧損預計將收窄，得益於外賣業務虧損的減少。利潤可能在 2026 年下半年進一步恢復。</p>
<p>CLSA 維持對京東公司（JD.US）的跑贏大盤評級，目標價為 41 美元，意味着 2027 年預測調整後市盈率為 7 倍。（hc/w）（香港股票報價延遲至少 15 分鐘。空頭數據截至 2026 年 5 月 6 日 16:25。）（實時流媒體美國股票報價；除所有場外交易報價外，均至少延遲 15 分鐘。）</p>
<p>本文由 AI 自動翻譯，中文版本應視為權威版本。AASTOCKS.com Limited 不保證其準確性或完整性，並對因使用此翻譯而產生的任何損害或損失不承擔任何責任。</p>

京東

京東-SW

<p>CLSA 預測京東-SW 在 2026 年第一季度的收入將同比增長 4.4%，儘管面臨政府補貼減少和新業務投資的挑戰。調整後的淨利潤預計將同比下降 60%，降至人民幣 51 億元。零售收入和利潤預計將保持平穩，電子產品銷售可能同比下降 10%，而超市和時尚產品則可能實現兩位數增長。新業務的損失預計為人民幣 100 億元，但環比損失預計將縮小。CLSA 對京東的評級維持在 “跑贏大盤”，目標價為 41 美元</p>

<p>CLSA said in a research report that JD-SW (09618.HK) +2.500 (+2.148%)  Short selling $213.00M; Ratio 21.539%  is expected to face challenges in 1Q26 from reduced government subsidies and investment in new businesses. The broker forecast total revenue to increase 4.4% YoY, while adjusted net profit is expected to decline 60% YoY to RMB5.1 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>CLSA 在一份研究報告中表示，京東-SW (09618.HK) +2.500 (+2.148%) 空頭頭寸 213.00 百萬美元；比例 21.539% 預計在 2026 年第一季度將面臨來自政府補貼減少和新業務投資的挑戰。該券商預測總收入同比增長 4.4%，而調整後的淨利潤預計同比下降 60%，降至 51 億元人民幣。</p>
</div><p>CLSA expected JD.com, Inc. (JD.US) 's retail revenue and profit to remain broadly flat YoY, with electronics sales possibly falling about 10% YoY, offset by double-digit growth in supermarket and fashion products. Losses from new businesses are projected to remain at a high level of about RMB10 billion, but QoQ losses are expected to narrow, supported by reduced losses in the food delivery business. Profit may further recover in 2H26.</p>
<div class="lb-trans"><p>CLSA 預計京東公司（JD.US）的零售收入和利潤將基本持平，同比電子產品銷售可能下降約 10%，但超市和時尚產品將實現兩位數增長。新業務的虧損預計將保持在約 100 億元人民幣的高水平，但環比虧損預計將收窄，得益於外賣業務虧損的減少。利潤可能在 2026 年下半年進一步恢復。</p>
</div><p>CLSA maintained its Outperform rating on JD.com, Inc. (JD.US) with a US TP of USD41, implying 7x 2027 forecast adjusted P/E. (hc/w)(HK stocks quote is delayed for at least 15 mins.Short Selling Data as at 2026-05-06 16:25.) (Real-time Streaming US Stocks Quote; Except All OTC quotes are at least 15 minutes delayed.)</p>
<div class="lb-trans"><p>CLSA 維持對京東公司（JD.US）的跑贏大盤評級，目標價為 41 美元，意味着 2027 年預測調整後市盈率為 7 倍。（hc/w）（香港股票報價延遲至少 15 分鐘。空頭數據截至 2026 年 5 月 6 日 16:25。）（實時流媒體美國股票報價；除所有場外交易報價外，均至少延遲 15 分鐘。）</p>
</div><p>This article was automatically translated by AI, the Chinese version should be considered the authoritative version. AASTOCKS.com Limited does not guarantee its accuracy or completeness and accepts no liability for any damages or losses arising from the use of this translation.</p>
<div class="lb-trans"><p>本文由 AI 自動翻譯，中文版本應視為權威版本。AASTOCKS.com Limited 不保證其準確性或完整性，並對因使用此翻譯而產生的任何損害或損失不承擔任何責任。</p>
</div>

CLSA Expects JD-SW  1Q26 Revenue to Grow 4.4% YoY

- CLSA 預期京東在 2026 年第一季度面臨挑戰，因政府補貼減少。  
- 預計總收入同比增長 4.4%，調整後淨利潤預計同比下降 60% 至 51 億人民幣。  
- CLSA 維持京東 “優於大市” 評級，目標價 41 美元。

里昂證券預計京東-SW 在 2026 年第一季度的收入將同比增長 4.4%