<p>瑞士銀行發佈的研究報告指出，香港 3 月份的零售總銷售額同比增長 13%，較 2 月份的 12% 增幅加速，並超出高個位數增長的預期。剔除免税的消費電子產品以及一次性汽車和零部件銷售，3 月份的零售銷售額同比仍增長 8%，儘管略低於 1 月至 2 月錄得的 9% 的增幅。</p>
<p>展望今年 4 月，該銀行預計零售銷售增長將放緩至高個位數水平，主要受幾個因素驅動。這些因素包括由於油價上漲導致的高昂機票，這顯著減緩了來自中國大陸和海外的訪客到港增長；以及近期中東地區的地緣政治緊張局勢引發的資產價格調整。然而，居民的出境旅遊需求也有所減弱，這可能有助於支持國內零售消費。</p>
<p>該銀行認為，香港 3 月份的零售銷售表現超出預期，受益於對非必需品有更高曝光率的零售商，如九龍倉置業 (01997.HK) +0.520 (+2.078%) 空頭頭寸 $35.07M; 比率 27.940% 和希慎興業 (00014.HK) +0.260 (+1.276%) 空頭頭寸 $17.67M; 比率 41.357%。然而，持續高企的油價仍然是一個主要的下行風險，因為來自大陸的訪客到達量下降可能意味着人均消費支出減弱。另一方面，居民出境旅遊減少將支持國內消費，並可能為經營社區購物中心的房東提供積極支持。在這種情況下，該銀行認為領展房產基金 (00823.HK) +0.420 (+1.040%) 空頭頭寸 $106.29M; 比率 22.612% 是相對受益者。（sl/j）（香港股票報價延遲至少 15 分鐘。空頭數據截至 2026-05-06 16:25。）</p>
<p>本文由 AI 自動翻譯，中文版本應視為權威版本。AASTOCKS.com Limited 不保證其準確性或完整性，並對因使用此翻譯而產生的任何損害或損失不承擔任何責任。</p>

九龍倉置業

領展房產基金

希慎興業

<p>瑞銀報告稱，香港 3 月份的零售總銷售額同比增長了 13%，超出預期。剔除某些類別後，銷售額同比仍增長了 8%。該銀行預計，由於高昂的機票和地緣政治緊張局勢，4 月份的增長將有所放緩。九龍倉置業和希慎興業等零售房東預計將受益，而領展房產基金也可能因出境旅行減少而支持國內消費。然而，高油價對來自大陸游客的消費構成風險</p>

<p>UBS published a research report stating that Hong Kong's total retail sales value in March rose 13% YoY, accelerating from the 12% increase in February and exceeding forecasts of a high single-digit growth. Excluding exempted consumer electronics products and one-off automobile and parts sales, retail sales value in March still grew 8% YoY, though slightly slower than the 9% increase recorded in January to February.</p>
<div class="lb-trans"><p>瑞士銀行發佈的研究報告指出，香港 3 月份的零售總銷售額同比增長 13%，較 2 月份的 12% 增幅加速，並超出高個位數增長的預期。剔除免税的消費電子產品以及一次性汽車和零部件銷售，3 月份的零售銷售額同比仍增長 8%，儘管略低於 1 月至 2 月錄得的 9% 的增幅。</p>
</div><p>Looking ahead to April this year, the bank expects retail sales growth to moderate to a high single-digit level, mainly driven by several factors. These include elevated airfares due to rising oil prices, which have significantly slowed growth in visitor arrivals to Hong Kong from Mainland China and overseas; and recent geopolitical tensions in the Middle East that have triggered asset price corrections. However, outbound travel demand among local residents has also softened, which may help support domestic retail consumption.</p>
<div class="lb-trans"><p>展望今年 4 月，該銀行預計零售銷售增長將放緩至高個位數水平，主要受幾個因素驅動。這些因素包括由於油價上漲導致的高昂機票，這顯著減緩了來自中國大陸和海外的訪客到港增長；以及近期中東地區的地緣政治緊張局勢引發的資產價格調整。然而，居民的出境旅遊需求也有所減弱，這可能有助於支持國內零售消費。</p>
</div><p>The bank believes that Hong Kong's retail sales performance in March beat expectations, benefiting retail-focused landlords with a higher exposure to non-essential goods, such as WHARF REIC (01997.HK) +0.520 (+2.078%)  Short selling $35.07M; Ratio 27.940%  and HYSAN DEV (00014.HK) +0.260 (+1.276%)  Short selling $17.67M; Ratio 41.357%  . Nevertheless, persistently high oil prices remain a key downside risk, as declining airport arrivals of Mainland visitors may signal weaker per capita spending. On the other hand, reduced outbound travel by local residents would support domestic consumption and may provide positive support to landlords operating community malls. In this context, the bank sees LINK REIT (00823.HK) +0.420 (+1.040%)  Short selling $106.29M; Ratio 22.612%  as a relative beneficiary. (sl/j)(HK stocks quote is delayed for at least 15 mins.Short Selling Data as at 2026-05-06 16:25.)</p>
<div class="lb-trans"><p>該銀行認為，香港 3 月份的零售銷售表現超出預期，受益於對非必需品有更高曝光率的零售商，如九龍倉置業 (01997.HK) +0.520 (+2.078%) 空頭頭寸 $35.07M; 比率 27.940% 和希慎興業 (00014.HK) +0.260 (+1.276%) 空頭頭寸 $17.67M; 比率 41.357%。然而，持續高企的油價仍然是一個主要的下行風險，因為來自大陸的訪客到達量下降可能意味着人均消費支出減弱。另一方面，居民出境旅遊減少將支持國內消費，並可能為經營社區購物中心的房東提供積極支持。在這種情況下，該銀行認為領展房產基金 (00823.HK) +0.420 (+1.040%) 空頭頭寸 $106.29M; 比率 22.612% 是相對受益者。（sl/j）（香港股票報價延遲至少 15 分鐘。空頭數據截至 2026-05-06 16:25。）</p>
</div><p>This article was automatically translated by AI, the Chinese version should be considered the authoritative version. AASTOCKS.com Limited does not guarantee its accuracy or completeness and accepts no liability for any damages or losses arising from the use of this translation.</p>
<div class="lb-trans"><p>本文由 AI 自動翻譯，中文版本應視為權威版本。AASTOCKS.com Limited 不保證其準確性或完整性，並對因使用此翻譯而產生的任何損害或損失不承擔任何責任。</p>
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瑞銀表示，香港 3 月的零售總額超出預期；九龍倉置業和希慎興業因此受益