<p>全球頂級金融穩定監管機構對蓬勃發展的私人信貸市場發出了警告，指出不透明的借貸結構、不斷上升的槓桿率以及與銀行的深入聯繫可能會加劇全球金融體系的壓力。</p>
<p>在週三發佈的一份報告中，<strong>金融穩定委員會</strong>（FSB）表示，儘管自 2008 年金融危機以來該行業迅速擴張，但這一快速增長的領域——目前全球估計價值 1.5 萬億至 2 萬億美元——在經濟長期下滑中仍然是 “未經檢驗的”。</p>
<p>根據 FSB 的分析，該市場主要由美國主導，其次是歐元區和英國。該監管機構由 G20 國家的中央銀行行長、監管機構和財政部長組成。</p>
<h2>銀行、保險公司與基金日益交織</h2>
<p>FSB 指出，銀行、保險公司、私募股權公司和資產管理公司之間通過信貸額度、基金融資和戰略合作伙伴關係的相互聯繫日益加深。</p>
<p>報告指出：“私人信貸基金與銀行、保險公司和私募股權公司之間的相互聯繫正在加深，增加了潛在的脆弱性。”</p>
<p>監管機構估計，銀行對私人信貸基金的已提取和未提取的風險敞口至少為 2200 億美元，儘管它指出商業估計表明這一數字可能是其兩倍以上。儘管這在銀行的總 CET1 資本中佔比較小，但其他聯繫可能會加大風險，FSB 表示。</p>
<p>歐洲貸款機構最近披露了對該行業的重大敞口，包括 <strong>巴克萊</strong> 約 200 億美元、<strong>德意志銀行</strong>300 億美元和 <strong>法國巴黎銀行</strong> 約 250 億美元。</p>
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<h2>惡化的信貸條件需要審查</h2>
<p>FSB 還警告借款人質量惡化，特別是在高度依賴私人信貸的技術、醫療保健和服務行業。</p>
<p>報告指出：“一些私人信貸借款人似乎也越來越依賴於支付即貸款，這也可能表明信貸條件惡化。”</p>
<p>這一警告是在 美國私人信貸市場 壓力加大的背景下發出的，包括違約率上升、半流動基金的贖回壓力以及對與 AI 干擾相關的軟件行業敞口的日益審查。</p>
<p>FSB 還呼籲國家監管機構加強對參與私人信貸的銀行和非銀行機構的監管，包括對估值實踐、流動性不匹配和私人信貸評級的更嚴格審查。</p>
<p>監管機構呼籲更好地匯總風險敞口和更一致的貸款級別數據，警告稱透明度的缺口可能使得在市場壓力期間更難以發現風險。</p>
<p><em>圖片來源於 Shutterstock</em></p>
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<p>金融穩定委員會（FSB）對 2 萬億美元的私人信貸市場表示擔憂，警告稱不斷上升的槓桿率和不透明的估值可能對銀行和更廣泛的金融系統構成風險。FSB 強調了銀行、保險公司和私募股權公司之間日益增長的相互關聯性，估計銀行對私人信貸基金的敞口約為 2200 億美元。報告還指出借款人質量惡化，並敦促監管機構加強對私人信貸實踐的監督，以提高透明度和風險識別能力</p>

<p>The world's top financial stability watchdog has sounded the alarm on the booming private credit market, warning that opaque lending structures, rising leverage and deepening ties with banks could amplify stress across the global financial system.</p>
<div class="lb-trans"><p>全球頂級金融穩定監管機構對蓬勃發展的私人信貸市場發出了警告，指出不透明的借貸結構、不斷上升的槓桿率以及與銀行的深入聯繫可能會加劇全球金融體系的壓力。</p>
</div><p>In a report released Wednesday, the <strong>Financial Stability Board</strong> (FSB) said the fast-growing sector — now worth an estimated $1.5 trillion to $2 trillion globally — remains &#34;untested in a prolonged economic downturn&#34; despite its rapid expansion since the 2008 financial crisis.</p>
<div class="lb-trans"><p>在週三發佈的一份報告中，<strong>金融穩定委員會</strong>（FSB）表示，儘管自 2008 年金融危機以來該行業迅速擴張，但這一快速增長的領域——目前全球估計價值 1.5 萬億至 2 萬億美元——在經濟長期下滑中仍然是 “未經檢驗的”。</p>
</div><p>The market is dominated by the U.S., followed by the eurozone area and the UK, according to FSB's analysis. The watchdog is made up of central bankers, regulators and finance ministers from the G20 countries.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據 FSB 的分析，該市場主要由美國主導，其次是歐元區和英國。該監管機構由 G20 國家的中央銀行行長、監管機構和財政部長組成。</p>
</div><h2>Banks, Insurers And Funds Increasingly Intertwined</h2>
<div class="lb-trans"><h2>銀行、保險公司與基金日益交織</h2>
</div><p>The FSB flagged growing interconnectedness between banks, insurers, private equity firms and asset managers through credit lines, fund financing and strategic partnerships.</p>
<div class="lb-trans"><p>FSB 指出，銀行、保險公司、私募股權公司和資產管理公司之間通過信貸額度、基金融資和戰略合作伙伴關係的相互聯繫日益加深。</p>
</div><p>&#34;Interconnections between private credit funds and banks, insurers, and private equity firms are deepening, raising potential vulnerabilities,&#34; the report said.</p>
<div class="lb-trans"><p>報告指出：“私人信貸基金與銀行、保險公司和私募股權公司之間的相互聯繫正在加深，增加了潛在的脆弱性。”</p>
</div><p>The watchdog estimated banks have at least $220 billion in drawn and undrawn exposure to private credit funds, though it noted that commercial estimates suggest the figure could be more than twice as large. Though that is a relatively small share of banks' total CET1 capital, other linkages could heighten risks, the FSB said.</p>
<div class="lb-trans"><p>監管機構估計，銀行對私人信貸基金的已提取和未提取的風險敞口至少為 2200 億美元，儘管它指出商業估計表明這一數字可能是其兩倍以上。儘管這在銀行的總 CET1 資本中佔比較小，但其他聯繫可能會加大風險，FSB 表示。</p>
</div><p>European lenders have recently disclosed sizable exposure to the sector, including <strong>Barclays</strong> at roughly $20 billion, <strong>Deutsche Bank</strong> at $30 billion and <strong>BNP Paribas</strong> at about $25 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>歐洲貸款機構最近披露了對該行業的重大敞口，包括 <strong>巴克萊</strong> 約 200 億美元、<strong>德意志銀行</strong>300 億美元和 <strong>法國巴黎銀行</strong> 約 250 億美元。</p>
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</div><h2>Deteriorating Credit Conditions Call For Scrutiny</h2>
<div class="lb-trans"><h2>惡化的信貸條件需要審查</h2>
</div><p>The FSB also warned about worsening borrower quality, especially in technology, healthcare and services sectors heavily reliant on private credit.</p>
<div class="lb-trans"><p>FSB 還警告借款人質量惡化，特別是在高度依賴私人信貸的技術、醫療保健和服務行業。</p>
</div><p>&#34;Some private credit borrowers also appear to be relying more on payment-in-kind loans, which can also signal deteriorating credit conditions,&#34; the report said.</p>
<div class="lb-trans"><p>報告指出：“一些私人信貸借款人似乎也越來越依賴於支付即貸款，這也可能表明信貸條件惡化。”</p>
</div><p>The warning comes amid mounting stress in U.S. private credit markets, including rising defaults, redemption pressure at semi-liquid funds and growing scrutiny over software-sector exposure tied to AI disruption.</p>
<div class="lb-trans"><p>這一警告是在 美國私人信貸市場 壓力加大的背景下發出的，包括違約率上升、半流動基金的贖回壓力以及對與 AI 干擾相關的軟件行業敞口的日益審查。</p>
</div><p>The FSB also urged national regulators to intensify oversight of banks and non-bank institutions involved in private credit, including closer scrutiny of valuation practices, liquidity mismatches and the use of private credit ratings.</p>
<div class="lb-trans"><p>FSB 還呼籲國家監管機構加強對參與私人信貸的銀行和非銀行機構的監管，包括對估值實踐、流動性不匹配和私人信貸評級的更嚴格審查。</p>
</div><p>The watchdog called for better aggregation of exposures and more consistent loan-level data, warning that gaps in transparency could make risks harder to detect during periods of market stress.</p>
<div class="lb-trans"><p>監管機構呼籲更好地匯總風險敞口和更一致的貸款級別數據，警告稱透明度的缺口可能使得在市場壓力期間更難以發現風險。</p>
</div><p><em>Image via Shutterstock</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>圖片來源於 Shutterstock</em></p>
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</div>

Private Credit Market Exploded After 2008 Financial Crisis To $2 Trillion, But This Watchdog Has Now Warned 'Untested' Risks Could Spill Into Banks

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私人信貸市場在 2008 年金融危機後迅速增長至 2 萬億美元，但這一監管機構現在警告稱，存在 “未經測試” 的風險可能會波及銀行