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<li>在科技波動中，這三隻股票上漲並增加了回購</li>
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<p>Brink's NYSE: BCO 報告了 2026 年第一季度的業績，管理層表示結果處於指導範圍的上限，主要得益於高利潤率的 ATM 管理服務和數字零售解決方案（AMS/DRS）的持續增長以及現金生成的改善。首席執行官 Mark Eubanks 表示，公司 “開局強勁”，並重申對全年框架的信心，同時 Brink’s 也在推進對 NCR Atleos 的待收購。</p>
<h2>季度業績和組合變化</h2>
<p>Eubanks 表示，第一季度收入增長為 10%，其中包括 4.5% 的有機增長，“主要得益於 ATM 管理服務和數字零售解決方案的 15% 有機增長。” 他強調了客户活動，包括在 DRS 中引入 Pandora，以及 “AMS 中的良好勢頭，尤其是在其他地區。” 在細分市場層面，他表示其他地區實現了 7% 的有機增長，得益於 “全球服務業務中強勁的貴金屬活動。”</p>
<p>Brink’s 報告的調整後 EBITDA 為 2.38 億美元，利潤率為 17.3%。Eubanks 將利潤率擴張歸因於 “有機增長、良好的收入組合和良好的基礎生產力”，並指出北美和其他地區的利潤率均擴張超過 100 個基點，歐洲為 240 個基點，總體為 10 個基點。</p>
<p>首席財務官 Kurt McMaken 補充説，收入增長 10%，其中 5% 為恆定貨幣增長，並且 “外匯帶來了 6% 的順風。” 他表示，調整後 EBITDA 增長 10% 至 2.38 億美元，而營業利潤增長 12%，得益於 “良好的收入組合、定價紀律以及勞動力和車隊的生產力。” 每股收益為 1.80 美元，增長 11%，根據 McMaken 的説法。</p>
<h2>現金生成和資本配置</h2>
<p>管理層強調了自由現金流和營運資本的進展。Eubanks 表示，過去 12 個月的 EBITDA 達到 10 億美元，“這是我們歷史上的第一次”，過去 12 個月的自由現金流首次超過 5 億美元，EBITDA 轉換率為 50%。他説，自 2022 年底以來，自由現金流已超過翻倍，“每股自由現金流現在超過 12 美元”，並指出應收賬款週轉天數和應付賬款週轉天數的改善。</p>
<p>McMaken 報告稱，截至季度末，過去 12 個月的自由現金流為 5.02 億美元，並表示公司增強了現金流披露，以隔離與 NCR Atleos 收購相關的現金流。這些現金流在本季度為 200 萬美元，預計全年總額為 5000 萬至 6000 萬美元。</p>
<p>關於資本配置，McMaken 表示，Brink’s 在季度末的淨債務與調整後 EBITDA 的槓桿率為 2.7 倍，並預計 “淨債務槓桿的減少將是 2026 年的主要重點”，目標是在 2026 年底前達到約 2.3 倍的獨立槓桿率。假設 NCR Atleos 交易在 2027 年第一季度完成，他表示公司預計在交易完成時槓桿率約為 3.4 倍，並 “在 2027 年底前低於 3 倍”，同時保持長期目標範圍為 2 倍至 3 倍。</p>
<p>McMaken 還提到，公司在 NCR Atleos 收購公告之前完成了大約 3000 萬美元的股票回購，減少了 5% 的流通股。</p>
<h2>AMS/DRS 勢頭和客户活動</h2>
<p>Eubanks 表示，AMS/DRS 的有機收入增長在本季度約為 5000 萬美元，增長率為 15%，標誌着 “AMS DRS 連續第 13 個季度至少實現 15% 的有機增長。” 他警告説，順序比較受到 “與第四季度一次性設備銷售相關的強勁增長” 的影響，主要是在北美。</p>
<p>在被高盛分析師 George Tong 問及 DRS 增長中有多少來自轉化與新客户時，Eubanks 表示安裝情況與前幾個季度保持一致：大約三分之一來自現有客户的轉化，三分之二來自新客户。他表示，轉化在 CVM 中造成 “一定的阻力”，但帶來了 “更好的利潤” 和經常性收入的好處。</p>
<p>在被問及可持續增長時，Eubanks 表示，公司預計 “中高十幾的有機增長” 將繼續，引用了管道的強勁和安裝的典型季節性，通常在第四季度零售季節期間較輕。</p>
<p>Brink’s 還強調了與 Paradies 的 DRS 合作，Paradies 是一家在北美運營超過 700 家機場商店的旅行零售商和餐飲商。Eubanks 表示，Brink’s 為 Paradies 設計了一種定製解決方案，前台回收機和智能保險箱與 Paradies 的 POS 軟件集成。他表示，該解決方案旨在減少現金處理時間，跟蹤交易 “到出納級別”，減少損失，並將服務交付轉向 “隔夜電子存款”，這為 Brink’s 創造了更靈活的路由選項。公司完成了試點階段，並計劃在剩餘的年度內進行更廣泛的推廣。</p>
<h2>區域趨勢和北美利潤率</h2>
<p>關於需求的地理差異，Eubanks 告訴 Truist 分析師 Tobey Sommer，AMS/DRS 的增長正在全球範圍內擴大，特別提到墨西哥的 DRS 勢頭以及阿根廷和巴西的活動。他還指出，其他地區 AMS 在 “現金市場” 中的勢頭處於早期採用階段，提到在菲律賓的部署以及與印度尼西亞最大國有銀行的合作，涉及約 5000 台 ATM。</p>
<p>在北美，Eubanks 表示 DRS 繼續獲得 traction，併為利潤率的進展做出貢獻。他表示，北美的 EBITDA 利潤率在第一季度同比擴大 170 個基點，使過去 12 個月的細分市場利潤率達到 19.5%，公司正在朝着 20% 的目標邁進。他將改善歸因於收入組合、AMS/DRS 的增長以及網絡生產力，包括每輛車的收入和勞動力佔收入的比例的改善。</p>
<p>關於美國銀行外包，Eubanks 表示討論仍在進行中，但全面外包的採用速度仍然慢於其他地區。他表示，收購 NCR Atleos 旨在通過提供 “完整的垂直解決方案” 來幫助提高外包結果的信心。</p>
<h2>NCR Atleos 收購更新與展望</h2>
<p>Eubanks 表示，Brink’s 持續與股東溝通，同時推進 NCR Atleos 交易的融資、監管和備案工作。他表示，公司在 3 月底重新融資了其橋接貸款的擔保部分，剛剛在上週提交了註冊聲明，並正朝着未來幾個月進行股東投票的方向邁進。他提到，監管備案已在 “多個司法管轄區” 提交，審查進展如預期。</p>
<p>Eubanks 表示，NCR Atleos 的第一季度業績預計將在市場收盤後提交，Brink’s 理解這些業績與其商業案例建模 “相符，並符合我們的全年預測。” 他提到，Brink’s 已成立專門的整合管理團隊，與日常運營分開，專注於在交易完成後執行成本協同。Brink’s 仍然預計將在 2027 年第一季度末完成交易。</p>
<p>管理層重申了與收購相關的戰略和財務預期，包括之前確定的 2 億美元成本協同。Eubanks 還表示，Brink’s 已完成一項擔保融資安排，允許其以比 NCR Atleos 當前水平高出一個百分點以上的利率吸收 16 億美元的 NCR Atleos 銀行債務。在強調近期槓桿降低的同時，他表示，合併後的公司預計將產生 10 億美元的自由現金流。</p>
<p>在問答環節中，McMaken 和 Eubanks 還指出，合併可能在資本效率、營運資金、採購以及 “現金利息和現金税” 方面帶來潛在好處，儘管他們表示這些機會將在合併公司中進一步開發。</p>
<p>關於指導，McMaken 表示 Brink’s 2026 年的框架保持不變，包括中個位數的有機增長、AMS/DRS 中位數到高十位數的有機增長、EBITDA 利潤率擴張 30 到 50 個基點，以及 40% 到 45% 的自由現金流轉化率。對於第二季度，Brink’s 預計收入為 13.7 億到 14.3 億美元，調整後的 EBITDA 為 2.45 億到 2.65 億美元，預計每股收益在 1.85 到 2.25 美元之間。</p>
<h2>關於 Brink's NYSE: BCO</h2>
<p>Brink's 公司 NYSE: BCO 是全球安全物流和現金管理解決方案的領導者。該公司提供一整套服務，涵蓋裝甲運輸、現金運輸（CIT）、ATM 服務、智能保險箱解決方案和貴重物品存儲。通過其服務中心和裝甲車輛網絡，Brink's 確保貨幣、貴金屬和其他高價值資產的安全高效流動，服務於銀行、零售商、鑄幣廠和政府機構。</p>
<p>Brink's 的裝甲運輸業務得到了技術驅動的現金管理服務的補充，包括存款自動化和安全保管。</p>
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<p>Brink's（紐約證券交易所代碼：BCO）公佈了 2026 年第一季度的強勁業績，實現了 10% 的收入增長和 2.38 億美元的調整後 EBITDA。增長主要得益於高利潤率的 ATM 管理服務和數字零售解決方案，且有機增長率為 4.5%。首席執行官 Mark Eubanks 對公司的全年前景表示信心，並強調了顯著的現金生成，過去 12 個月的自由現金流超過 5 億美元。Brink's 專注於降低淨債務槓桿，並已完成 3000 萬美元的股票回購。公司預計 AMS/DRS 的有機增長將持續在中高十位數</p>

Brink's Q1 Earnings Call Highlights

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