<p>美國住宅太陽能行業正面臨比投資者預期更為嚴重的下滑，此前唐納德·特朗普總統的《一項美麗的法案》結束了對購買太陽能電池板的房主的豐厚税收減免。美國最大的太陽能安裝公司之一 Freedom Forever 上個月申請破產，稱聯邦税收抵免的逐步取消以及特朗普的行政命令限制可再生能源的增長是其原因。這一壓力正在蔓延到全國最大的家庭能源品牌，特斯拉、Enphase Energy、SolarEdge Technologies 和 Sunrun 均報告了第一季度銷售疲軟。這加劇了分析師對屋頂太陽能市場可能在今年萎縮多達 30% 的擔憂。Guggenheim Securities 的清潔能源分析師喬·奧沙（Joe Osha）最近停止了對 Sunrun 的覆蓋，他將該行業描述為零增長領域，強調了情緒從擴張迅速轉向收縮的速度。</p>
<p>這種疲軟已經持續了數年。更高的利率使得房主融資購買成本超過 2 萬美元的太陽能系統變得更加昂貴，而來自東南亞的太陽能進口關税則提高了設備成本並壓縮了利潤空間。加利福尼亞州作為最大的家庭太陽能市場，自 2023 年起也減少了對新太陽能系統的州激勵措施，進一步加大了需求壓力。在這種背景下，Sunrun 的主要競爭對手 SunPower 和 Sunnova Energy International 分別在 2024 年和 2025 年申請破產。特朗普政府的法律現在可能是該行業面臨的最大障礙，去年年底結束了房主的太陽能税收抵免，迅速逐步取消了可供租賃住宅太陽能系統的聯邦補貼，並引入了新的反中國限制，使一些長期參與的銀行感到猶豫。Enphase 首席執行官巴德里·科坦達拉曼（Badri Kothandaraman）表示，市場正在經歷重大變革，住宅太陽能正在重建。</p>
<p>對於投資者而言，短期前景依然困難，即使上升的公用事業賬單理論上應該使屋頂太陽能更具吸引力。Ohm Analytics 預計第二季度太陽能併網數量將比去年同期下降超過四分之一，並預測全年將下降 22%。Enphase 的股價自 2 月初以來已下跌近 30%，而 Sunrun 在 2 月底報告第四季度財報後股價下跌近 40%，但在第一季度財報和銷售超出分析師預期後，週四反彈了近 23%。SolarEdge 則走向相反方向，今年迄今股價上漲約 40%，部分原因是對歐洲銷售強勁的希望，因為伊朗戰爭導致電價飆升。電池儲存可能是度過低迷期的一條可能路徑，得益於成本下降和 2033 年前的税收抵免資格。根據 Ohm Analytics 的數據，加利福尼亞州目前約 90% 的銷售太陽能電池板都配備電池，而德克薩斯州、加利福尼亞州和紐約州等州正在建立或制定獎勵房主參與分佈式發電廠項目的政策。Sunrun 表示已建立全國最大的家庭電池網絡，認為當前市場的動盪可能是獲得市場份額的機會，而 SolarEdge 首席執行官舒基·尼爾（Shuki Nir）表示，短期內可能會出現波動，但長期需求依然存在。</p>

Enphase 能源

<p>美國住宅太陽能行業正面臨下滑，預計今年市場將縮小 30%，這與一項有利可圖的房主税收減免的結束有關。像 Freedom Forever 和 Sunrun 這樣的主要公司正在苦苦掙扎，利率上升和關税增加了成本。分析師將該行業描述為零增長，加州減少的激勵措施進一步加大了壓力。儘管面臨挑戰，一些公司在電池儲存和分佈式電力項目中看到了機會。Enphase 和 SolarEdge 正在應對市場動盪，隨着市場環境的變化，其股票表現各異</p>

<p>The US residential solar industry is facing a sharper downturn than investors may have expected after President Donald Trump's One Big Beautiful Bill ended a lucrative homeowner tax break for buying panels. Freedom Forever, one of the nation's largest solar installers, filed for bankruptcy last month, citing the phaseout of federal tax credits and Trump's executive orders aimed at limiting the growth of renewables. The pressure is spreading across the biggest national names in home energy, with Tesla , Enphase Energy , SolarEdge Technologies  and Sunrun  all reporting soft first-quarter sales. This has added to analyst concerns that the rooftop solar market could shrink as much as 30% this year. Joe Osha, a clean energy analyst at Guggenheim Securities who recently dropped coverage of Sunrun, described the industry as a zero-growth sector, underscoring how quickly sentiment has shifted from expansion to retrenchment.</p>
<div class="lb-trans"><p>美國住宅太陽能行業正面臨比投資者預期更為嚴重的下滑，此前唐納德·特朗普總統的《一項美麗的法案》結束了對購買太陽能電池板的房主的豐厚税收減免。美國最大的太陽能安裝公司之一 Freedom Forever 上個月申請破產，稱聯邦税收抵免的逐步取消以及特朗普的行政命令限制可再生能源的增長是其原因。這一壓力正在蔓延到全國最大的家庭能源品牌，特斯拉、Enphase Energy、SolarEdge Technologies 和 Sunrun 均報告了第一季度銷售疲軟。這加劇了分析師對屋頂太陽能市場可能在今年萎縮多達 30% 的擔憂。Guggenheim Securities 的清潔能源分析師喬·奧沙（Joe Osha）最近停止了對 Sunrun 的覆蓋，他將該行業描述為零增長領域，強調了情緒從擴張迅速轉向收縮的速度。</p>
</div><p>The weakness has been building for several years. Higher interest rates have made it more expensive for homeowners to finance solar systems that can cost $20,000 or more, while tariffs on solar imports from Southeast Asia have raised equipment costs and squeezed margins. California, the largest home solar market, also reduced state incentives for new solar-only systems starting in 2023, putting more pressure on demand. Against this backdrop, Sunrun's major national rivals SunPower and Sunnova Energy International filed for bankruptcy in 2024 and 2025, respectively. The Trump administration's law may now be the industry's biggest hurdle, ending the homeowner solar tax credit at the end of last year, rapidly phasing out a federal subsidy available to companies that lease residential solar systems, and introducing new anti-China restrictions that have made some longtime bank participants hesitant. Enphase Chief Executive Officer Badri Kothandaraman said the market is going through a major disruption and that residential solar is being rebuilt right now.</p>
<div class="lb-trans"><p>這種疲軟已經持續了數年。更高的利率使得房主融資購買成本超過 2 萬美元的太陽能系統變得更加昂貴，而來自東南亞的太陽能進口關税則提高了設備成本並壓縮了利潤空間。加利福尼亞州作為最大的家庭太陽能市場，自 2023 年起也減少了對新太陽能系統的州激勵措施，進一步加大了需求壓力。在這種背景下，Sunrun 的主要競爭對手 SunPower 和 Sunnova Energy International 分別在 2024 年和 2025 年申請破產。特朗普政府的法律現在可能是該行業面臨的最大障礙，去年年底結束了房主的太陽能税收抵免，迅速逐步取消了可供租賃住宅太陽能系統的聯邦補貼，並引入了新的反中國限制，使一些長期參與的銀行感到猶豫。Enphase 首席執行官巴德里·科坦達拉曼（Badri Kothandaraman）表示，市場正在經歷重大變革，住宅太陽能正在重建。</p>
</div><p>For investors, the near-term picture remains difficult, even as rising utility bills should theoretically make rooftop solar more attractive. Ohm Analytics expects second-quarter solar interconnections to decline by more than a quarter from the same period a year earlier, and the firm forecasts a 22% decline for the full year. Enphase shares have fallen nearly 30% from their year-to-date high in early February, while Sunrun dropped close to 40% after reporting fourth-quarter earnings in late February before rebounding as much as 23% on Thursday after first-quarter earnings and sales topped analyst estimates. SolarEdge has moved in the opposite direction, rising about 40% so far this year partly on hopes for stronger sales in Europe, where power prices have jumped from the war in Iran. Battery storage could be one possible path through the downturn, helped by falling costs and tax-credit eligibility through 2033. In California, about 90% of solar panels sold now come with a battery, according to Ohm Analytics, while states including Texas, California and New York are establishing or developing policies that reward homeowners for participating in distributed power plant programs. Sunrun, which says it has built the nation's biggest home battery network, sees the current market dislocation as a possible chance to gain share, while SolarEdge Chief Executive Officer Shuki Nir said there could be short-term hiccups but long-term demand remains present.</p>
<div class="lb-trans"><p>對於投資者而言，短期前景依然困難，即使上升的公用事業賬單理論上應該使屋頂太陽能更具吸引力。Ohm Analytics 預計第二季度太陽能併網數量將比去年同期下降超過四分之一，並預測全年將下降 22%。Enphase 的股價自 2 月初以來已下跌近 30%，而 Sunrun 在 2 月底報告第四季度財報後股價下跌近 40%，但在第一季度財報和銷售超出分析師預期後，週四反彈了近 23%。SolarEdge 則走向相反方向，今年迄今股價上漲約 40%，部分原因是對歐洲銷售強勁的希望，因為伊朗戰爭導致電價飆升。電池儲存可能是度過低迷期的一條可能路徑，得益於成本下降和 2033 年前的税收抵免資格。根據 Ohm Analytics 的數據，加利福尼亞州目前約 90% 的銷售太陽能電池板都配備電池，而德克薩斯州、加利福尼亞州和紐約州等州正在建立或制定獎勵房主參與分佈式發電廠項目的政策。Sunrun 表示已建立全國最大的家庭電池網絡，認為當前市場的動盪可能是獲得市場份額的機會，而 SolarEdge 首席執行官舒基·尼爾（Shuki Nir）表示，短期內可能會出現波動，但長期需求依然存在。</p>
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太陽能市場暴跌加劇，市場可能面臨 30% 的下跌