<p>LifeMD, Inc. ((LFMD)) 已召開其第一季度財報電話會議。以下是會議的主要亮點。</p>
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<p>LifeMD 最新的財報電話會議描繪了一個謹慎樂觀的前景，管理層強調了創紀錄的用户增長、擴大的毛利率以及在體重管理和女性健康方面的強勁勢頭，同時承認近期盈利能力面臨壓力。高管們將本季度視為投資階段，標誌着重大的營銷支出、向品牌藥物的轉變以及負的調整後 EBITDA，但強調對下半年盈利拐點的信心。</p>
<h2>收入超預期並重申全年目標</h2>
<p>LifeMD 報告第一季度收入為 5020 萬美元，略高於其指導範圍的 4800 萬至 4900 萬美元，顯示出儘管產品過渡面臨挑戰，但仍有穩健的收入執行。管理層重申 2026 年的全年收入指導為 2.2 億至 2.3 億美元，意味着 13% 至 19% 的增長，並預計到第四季度年化收入將超過 2.5 億美元。</p>
<h2>用户增長創歷史新高</h2>
<p>公司在歷史上實現了最大的季度淨增，第一季度新增約 42,000 名遠程醫療用户，期末活躍用户超過 365,000 名。這個基礎代表了約 26% 的同比增長，突顯了 LifeMD 在其虛擬護理平台上吸引和留住患者的能力，即使在優化產品組合和定價的過程中。</p>
<h2>體重管理推動新患者勢頭</h2>
<p>體重管理仍然是關鍵的增長引擎，註冊人數較第四季度環比激增約 120%，體重管理患者總數接近 100,000 名。對於關注效率的投資者來説，客户獲取成本環比改善約 4% 至 5%，儘管每日新增患者數量從約 300 至 400 名翻倍至高達 600 至 1,000 名。</p>
<h2>女性健康顯示出快速的早期吸引力</h2>
<p>女性健康作為一個有前景的新支柱出現，訂閲人數較第四季度的基礎增長了七倍，LifeMD 在激素和骨骼健康解決方案方面加大了投入。治療中的留存率已經超過 80%，管理層計劃推出七種新的複合藥房產品，以深化這一領域並支持長期的經常性收入。</p>
<h2>RexMD 在多個領域擴展</h2>
<p>LifeMD 的男性健康品牌 RexMD 目前服務約 215,000 名活躍患者，增長分佈在勃起功能障礙、睡眠和脱髮產品上。睡眠是增長最快的細分市場，而結合西地那非和他達拉非的個性化勃起功能障礙藥物較第四季度增長超過 40%，預計內部履行將進一步擴大該產品組合的利潤率。</p>
<h2>毛利率上升儘管銷售持平</h2>
<p>儘管第一季度收入與去年同期基本持平，為 5020 萬美元，較 5090 萬美元略有下降，LifeMD 的毛利率卻提高了約 420 個基點，達到了 88%，推動毛利潤達到 4420 萬美元，增長約 3%。管理層歸功於較低的運輸和履行成本以及內部藥房的規模效益，表明在收入表面之下的單位經濟正在改善。</p>
<h2>藥房規模和保險覆蓋構建護城河</h2>
<p>關聯藥房現在運營着一個 22,500 平方英尺的設施，獲得了所有 50 個州的許可，每月處理約 20,000 份處方，具備進一步增長的能力。覆蓋人羣從季度末的約 1.12 億擴大到預計月底的 2.3 億，使 LifeMD 能夠利用更廣泛的保險支持訪問，包括計劃於 7 月推出的 Medicare GLP-1 橋接項目。</p>
<h2>充足的流動性和資產負債表靈活性</h2>
<p>LifeMD 在第一季度結束時現金為 3450 萬美元，無債務，並擁有 3000 萬美元的未提取循環信貸額度，為其增長和技術計劃提供了充足的資金支持。這種資產負債表的強度為公司在應對更高的營銷支出、產品組合轉型以及持續投資於人工智能和運營時提供了緩衝，直到 EBITDA 持續轉正。</p>
<h2>人工智能戰略旨在釋放運營槓桿</h2>
<p>管理層正在積極推出人工智能工具，覆蓋入院、臨牀文檔、決策支持、收入週期管理和後台工作流程，以提升提供者的能力並減少人工開銷。公司預計這些部署帶來的利潤率效益將在 2026 年變得更加明顯，暗示着隨着遠程醫療平台的規模擴大，運營槓桿的中期催化劑。</p>
<h2>產品組合轉變對近期收入造成壓力</h2>
<p>儘管整體收入同比穩定，但從複合 GLP-1 轉向品牌藥物降低了單位的近期收入，並掩蓋了潛在的患者增長。管理層承認某些品牌療法的單位經濟目前低於之前的複合產品，但認為規模和更深入的保險整合最終應該會使盈利能力恢復正常。</p>
<h2>GAAP 虧損擴大，調整後 EBITDA 變為負值</h2>
<p>公司報告來自持續運營的 GAAP 淨虧損為 960 萬美元，或每股稀釋後 0.20 美元，而去年同期虧損為 240 萬美元，反映出更高的運營投資。調整後 EBITDA 從去年同期的正值 370 萬美元惡化為約 450 萬美元的虧損，符合指導，但突顯了前期增長支出對盈利的拖累。</p>
<h2>營銷激增暫時施壓盈利能力</h2>
<p>銷售和市場營銷費用同比激增約 34%，達到 2980 萬美元，因為 LifeMD 執行了一項戰略性、前期的患者獲取推動，特別是在體重管理和女性健康領域。管理層強調，第一季度代表了營銷投資的高峰，預計第二季度支出將減少至約 2600 萬至 2700 萬美元，並在下半年保持較低的綜合水平。</p>
<h2>短期指導信號可能的第二季度疲軟</h2>
<p>LifeMD 預計第二季度收入在 4700 萬至 5000 萬美元之間，這意味着相較於第一季度的 5020 萬美元可能出現季節性疲軟，因為公司正在優化收入週期管理並應對產品組合的變化。第二季度調整後的 EBITDA 預計在 200 萬美元虧損至 100 萬美元盈利之間，反映出持續的運營調整、交叉銷售改進和保險整合仍在完善中。</p>
<h2>前瞻性展望指向下半年的拐點</h2>
<p>管理層重申全年收入指導為 2.2 億至 2.3 億美元，調整後的 EBITDA 為 1200 萬至 1700 萬美元，目標是在第四季度超過 2.5 億美元的年化收入運行率和 2500 萬美元以上的年化調整後 EBITDA。領導層預計在下半年恢復調整後 EBITDA 盈利，推動因素包括擴大保險覆蓋、改善藥房經濟、交叉銷售收益、人工智能驅動的效率以及正常化的營銷水平。</p>
<p>LifeMD 的財報電話會議描繪了一家正在轉型的企業，正在用短期利潤的軟弱換取加速的用户增長和在體重管理和女性健康等關鍵領域的類別擴展。對於投資者而言，故事現在取決於公司能否將其不斷增長的規模、藥房佈局和人工智能舉措轉化為 EBITDA 的提升以及下半年及以後承諾的更持久的盈利能力。</p>

LFMD

標普醫療保健服務 ETF - SPDR

醫療業 ETF - SPDR

美國醫療保健供應商 ETF - iShares

醫療業 ETF - Vanguard

<p>LifeMD, Inc. 報告了第一季度的財務業績，收入為 5020 萬美元，略高於指導預期，並重申全年目標為 2.2 億至 2.3 億美元。公司實現了創紀錄的用户增長，新增了 42,000 名遠程醫療用户，並在體重管理和女性健康領域看到了顯著的勢頭。儘管 GAAP 淨虧損為 960 萬美元，管理層對未來的盈利能力仍持樂觀態度，指出毛利率的改善以及利用人工智能提高運營效率的計劃。LifeMD 在第一季度末擁有 3450 萬美元的現金且沒有債務，使其在當前挑戰中仍具備良好的增長潛力</p>

<p>Lifemd, Inc. ((LFMD)) has held its Q1 earnings call. Read on for the main highlights of the call.</p>
<div class="lb-trans"><p>LifeMD, Inc. ((LFMD)) 已召開其第一季度財報電話會議。以下是會議的主要亮點。</p>
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</div><p>LifeMD’s latest earnings call painted a cautiously optimistic picture, as management highlighted record subscriber growth, expanding gross margins, and strong momentum in weight management and Women’s Health while acknowledging pressure on near-term profitability. Executives framed the quarter as an investment phase, marked by heavy marketing spend, a shift toward branded drugs, and negative adjusted EBITDA, but stressed confidence in a second-half earnings inflection.</p>
<div class="lb-trans"><p>LifeMD 最新的財報電話會議描繪了一個謹慎樂觀的前景，管理層強調了創紀錄的用户增長、擴大的毛利率以及在體重管理和女性健康方面的強勁勢頭，同時承認近期盈利能力面臨壓力。高管們將本季度視為投資階段，標誌着重大的營銷支出、向品牌藥物的轉變以及負的調整後 EBITDA，但強調對下半年盈利拐點的信心。</p>
</div><h2>Revenue Beat and Reaffirmed Full-Year Targets</h2>
<div class="lb-trans"><h2>收入超預期並重申全年目標</h2>
</div><p>LifeMD reported Q1 revenue of $50.2 million, modestly above its guidance range of $48 million to $49 million, signaling solid top-line execution despite a challenging product transition. Management reaffirmed full-year 2026 revenue guidance of $220 million to $230 million, implying 13% to 19% growth and an annualized revenue run-rate of more than $250 million by the fourth quarter.</p>
<div class="lb-trans"><p>LifeMD 報告第一季度收入為 5020 萬美元，略高於其指導範圍的 4800 萬至 4900 萬美元，顯示出儘管產品過渡面臨挑戰，但仍有穩健的收入執行。管理層重申 2026 年的全年收入指導為 2.2 億至 2.3 億美元，意味着 13% 至 19% 的增長，並預計到第四季度年化收入將超過 2.5 億美元。</p>
</div><h2>Subscriber Growth Hits Record Levels</h2>
<div class="lb-trans"><h2>用户增長創歷史新高</h2>
</div><p>The company delivered the largest quarterly net addition in its history, adding roughly 42,000 telehealth subscribers in Q1 and ending the period with more than 365,000 active subscribers. That base represents about 26% year-over-year growth, underscoring LifeMD’s ability to attract and retain patients across its virtual care platform even as it refines its product mix and pricing.</p>
<div class="lb-trans"><p>公司在歷史上實現了最大的季度淨增，第一季度新增約 42,000 名遠程醫療用户，期末活躍用户超過 365,000 名。這個基礎代表了約 26% 的同比增長，突顯了 LifeMD 在其虛擬護理平台上吸引和留住患者的能力，即使在優化產品組合和定價的過程中。</p>
</div><h2>Weight Management Drives New Patient Momentum</h2>
<div class="lb-trans"><h2>體重管理推動新患者勢頭</h2>
</div><p>Weight management remained the key growth engine, with sign-ups surging approximately 120% sequentially from Q4 and total weight management patients approaching 100,000. Importantly for investors focused on efficiency, customer acquisition costs improved by about 4% to 5% quarter-over-quarter even as daily new patient volumes roughly doubled from around 300 to 400 per day to as high as 600 to 1,000.</p>
<div class="lb-trans"><p>體重管理仍然是關鍵的增長引擎，註冊人數較第四季度環比激增約 120%，體重管理患者總數接近 100,000 名。對於關注效率的投資者來説，客户獲取成本環比改善約 4% 至 5%，儘管每日新增患者數量從約 300 至 400 名翻倍至高達 600 至 1,000 名。</p>
</div><h2>Women’s Health Shows Rapid Early Traction</h2>
<div class="lb-trans"><h2>女性健康顯示出快速的早期吸引力</h2>
</div><p>Women’s Health emerged as a promising new pillar, with subscribers growing more than sevenfold from the Q4 base as LifeMD leaned into hormone and bone-health solutions. On-therapy retention is already tracking above 80%, and management plans to introduce seven new compounded pharmacy products to deepen this category and support longer-term recurring revenue.</p>
<div class="lb-trans"><p>女性健康作為一個有前景的新支柱出現，訂閲人數較第四季度的基礎增長了七倍，LifeMD 在激素和骨骼健康解決方案方面加大了投入。治療中的留存率已經超過 80%，管理層計劃推出七種新的複合藥房產品，以深化這一領域並支持長期的經常性收入。</p>
</div><h2>RexMD Expands Across Categories</h2>
<div class="lb-trans"><h2>RexMD 在多個領域擴展</h2>
</div><p>RexMD, LifeMD’s men’s health brand, now serves about 215,000 active patients, with growth spread across erectile dysfunction, sleep, and hair loss offerings. Sleep is the fastest-growing segment, while personalized erectile dysfunction medications combining sildenafil and tadalafil grew more than 40% versus Q4, and in-house fulfillment is expected to further expand margins in this portfolio.</p>
<div class="lb-trans"><p>LifeMD 的男性健康品牌 RexMD 目前服務約 215,000 名活躍患者，增長分佈在勃起功能障礙、睡眠和脱髮產品上。睡眠是增長最快的細分市場，而結合西地那非和他達拉非的個性化勃起功能障礙藥物較第四季度增長超過 40%，預計內部履行將進一步擴大該產品組合的利潤率。</p>
</div><h2>Gross Margins Climb Despite Flat Sales</h2>
<div class="lb-trans"><h2>毛利率上升儘管銷售持平</h2>
</div><p>Even with Q1 revenue essentially flat year-over-year at $50.2 million versus $50.9 million, LifeMD expanded gross margin by roughly 420 basis points to 88%, driving gross profit to $44.2 million, up about 3%. Management credited lower shipping and fulfillment costs and scale benefits in its in-house pharmacy, signaling improving unit economics beneath the surface of the topline.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管第一季度收入與去年同期基本持平，為 5020 萬美元，較 5090 萬美元略有下降，LifeMD 的毛利率卻提高了約 420 個基點，達到了 88%，推動毛利潤達到 4420 萬美元，增長約 3%。管理層歸功於較低的運輸和履行成本以及內部藥房的規模效益，表明在收入表面之下的單位經濟正在改善。</p>
</div><h2>Pharmacy Scale and Insurance Coverage Build Moat</h2>
<div class="lb-trans"><h2>藥房規模和保險覆蓋構建護城河</h2>
</div><p>The affiliated pharmacy now operates a 22,500-square-foot facility licensed in all 50 states, processing about 20,000 prescriptions per month with capacity to grow. Covered lives have expanded from roughly 112 million at quarter end to an expected 230 million by month-end, positioning LifeMD to leverage broader insurance-supported access, including a Medicare GLP-1 bridge program set to launch in July.</p>
<div class="lb-trans"><p>關聯藥房現在運營着一個 22,500 平方英尺的設施，獲得了所有 50 個州的許可，每月處理約 20,000 份處方，具備進一步增長的能力。覆蓋人羣從季度末的約 1.12 億擴大到預計月底的 2.3 億，使 LifeMD 能夠利用更廣泛的保險支持訪問，包括計劃於 7 月推出的 Medicare GLP-1 橋接項目。</p>
</div><h2>Solid Liquidity and Balance Sheet Flexibility</h2>
<div class="lb-trans"><h2>充足的流動性和資產負債表靈活性</h2>
</div><p>LifeMD ended Q1 with $34.5 million in cash, no debt, and a $30 million undrawn revolving credit facility, providing ample runway to fund its growth and technology initiatives. This balance sheet strength offers a cushion as the company navigates higher marketing spend, a product-mix transition, and continued investment in AI and operations before EBITDA turns sustainably positive.</p>
<div class="lb-trans"><p>LifeMD 在第一季度結束時現金為 3450 萬美元，無債務，並擁有 3000 萬美元的未提取循環信貸額度，為其增長和技術計劃提供了充足的資金支持。這種資產負債表的強度為公司在應對更高的營銷支出、產品組合轉型以及持續投資於人工智能和運營時提供了緩衝，直到 EBITDA 持續轉正。</p>
</div><h2>AI Strategy Aims to Unlock Operating Leverage</h2>
<div class="lb-trans"><h2>人工智能戰略旨在釋放運營槓桿</h2>
</div><p>Management is aggressively rolling out AI tools across intake, clinical documentation, decision support, revenue cycle management, and back-office workflows to boost provider capacity and reduce manual overhead. The company expects the margin benefits from these deployments to become more visible in 2026, suggesting a medium-term catalyst for operating leverage as volumes scale on the telehealth platform.</p>
<div class="lb-trans"><p>管理層正在積極推出人工智能工具，覆蓋入院、臨牀文檔、決策支持、收入週期管理和後台工作流程，以提升提供者的能力並減少人工開銷。公司預計這些部署帶來的利潤率效益將在 2026 年變得更加明顯，暗示着隨着遠程醫療平台的規模擴大，運營槓桿的中期催化劑。</p>
</div><h2>Product Mix Shift Weighs on Near-Term Revenue</h2>
<div class="lb-trans"><h2>產品組合轉變對近期收入造成壓力</h2>
</div><p>While overall revenue was stable year-over-year, the shift from compounded GLP-1s to branded drugs reduced near-term revenue per unit and masked underlying patient growth. Management acknowledged that unit economics for some branded therapies are currently softer than the prior compounded offerings but argued that scale and deeper insurance integration should eventually normalize profitability.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管整體收入同比穩定，但從複合 GLP-1 轉向品牌藥物降低了單位的近期收入，並掩蓋了潛在的患者增長。管理層承認某些品牌療法的單位經濟目前低於之前的複合產品，但認為規模和更深入的保險整合最終應該會使盈利能力恢復正常。</p>
</div><h2>GAAP Loss Widens and Adjusted EBITDA Turns Negative</h2>
<div class="lb-trans"><h2>GAAP 虧損擴大，調整後 EBITDA 變為負值</h2>
</div><p>The company posted a GAAP net loss from continuing operations of $9.6 million, or $0.20 per diluted share, versus a $2.4 million loss a year ago, reflecting heavier operating investments. Adjusted EBITDA deteriorated to a loss of about $4.5 million from positive $3.7 million in the prior-year period, landing in line with guidance but underscoring the earnings drag from front-loaded growth spending.</p>
<div class="lb-trans"><p>公司報告來自持續運營的 GAAP 淨虧損為 960 萬美元，或每股稀釋後 0.20 美元，而去年同期虧損為 240 萬美元，反映出更高的運營投資。調整後 EBITDA 從去年同期的正值 370 萬美元惡化為約 450 萬美元的虧損，符合指導，但突顯了前期增長支出對盈利的拖累。</p>
</div><h2>Marketing Surge Temporarily Pressures Profitability</h2>
<div class="lb-trans"><h2>營銷激增暫時施壓盈利能力</h2>
</div><p>Selling and marketing expenses jumped around 34% year-over-year to $29.8 million, as LifeMD executed a strategic, front-loaded push to acquire patients, particularly in weight management and Women’s Health. Management emphasized that Q1 represents peak marketing investment, with spend expected to step down to about $26 million to $27 million in Q2 and a lower combined level across the second half.</p>
<div class="lb-trans"><p>銷售和市場營銷費用同比激增約 34%，達到 2980 萬美元，因為 LifeMD 執行了一項戰略性、前期的患者獲取推動，特別是在體重管理和女性健康領域。管理層強調，第一季度代表了營銷投資的高峰，預計第二季度支出將減少至約 2600 萬至 2700 萬美元，並在下半年保持較低的綜合水平。</p>
</div><h2>Short-Term Guidance Signals Possible Q2 Soft Patch</h2>
<div class="lb-trans"><h2>短期指導信號可能的第二季度疲軟</h2>
</div><p>LifeMD guided Q2 revenue to a range of $47 million to $50 million, implying potential sequential softness relative to Q1’s $50.2 million as the company optimizes revenue cycle management and navigates the mix shift. Q2 adjusted EBITDA is projected between a $2 million loss and a $1 million profit, reflecting ongoing operating tweaks, cross-sell improvements, and insurance integrations still being refined.</p>
<div class="lb-trans"><p>LifeMD 預計第二季度收入在 4700 萬至 5000 萬美元之間，這意味着相較於第一季度的 5020 萬美元可能出現季節性疲軟，因為公司正在優化收入週期管理並應對產品組合的變化。第二季度調整後的 EBITDA 預計在 200 萬美元虧損至 100 萬美元盈利之間，反映出持續的運營調整、交叉銷售改進和保險整合仍在完善中。</p>
</div><h2>Forward-Looking Outlook Points to H2 Inflection</h2>
<div class="lb-trans"><h2>前瞻性展望指向下半年的拐點</h2>
</div><p>Management reaffirmed full-year revenue guidance of $220 million to $230 million and adjusted EBITDA of $12 million to $17 million, with a target of surpassing a $250 million annualized revenue run-rate and $25 million-plus annualized adjusted EBITDA by Q4. Leadership expects a return to adjusted EBITDA profitability in the second half, driven by expanding insurance coverage, improving pharmacy economics, cross-selling gains, AI-driven efficiency, and normalized marketing levels.</p>
<div class="lb-trans"><p>管理層重申全年收入指導為 2.2 億至 2.3 億美元，調整後的 EBITDA 為 1200 萬至 1700 萬美元，目標是在第四季度超過 2.5 億美元的年化收入運行率和 2500 萬美元以上的年化調整後 EBITDA。領導層預計在下半年恢復調整後 EBITDA 盈利，推動因素包括擴大保險覆蓋、改善藥房經濟、交叉銷售收益、人工智能驅動的效率以及正常化的營銷水平。</p>
</div><p>LifeMD’s earnings call portrayed a business in transition, trading near-term margin softness for accelerated subscriber growth and category expansion in key areas like weight management and Women’s Health. For investors, the story now hinges on whether the company can translate its growing scale, pharmacy footprint, and AI initiatives into the EBITDA ramp and more durable profitability promised for the back half of the year and beyond.</p>
<div class="lb-trans"><p>LifeMD 的財報電話會議描繪了一家正在轉型的企業，正在用短期利潤的軟弱換取加速的用户增長和在體重管理和女性健康等關鍵領域的類別擴展。對於投資者而言，故事現在取決於公司能否將其不斷增長的規模、藥房佈局和人工智能舉措轉化為 EBITDA 的提升以及下半年及以後承諾的更持久的盈利能力。</p>
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LifeMD 財報電話會議：增長迅猛，利潤延後