<p>Voyager Technologies, Inc. A 類股（VOYG）已舉行其第一季度財報電話會議。請繼續閲讀會議的主要亮點。</p>
<h3>在 TipRanks 上享受 55% 的折扣</h3>
<ul>
<li>解鎖對沖基金級別的數據和強大的投資工具，以做出更聰明、更精準的決策</li>
<li>發現表現優異的股票投資理念，並升級為市場領先者的投資組合，使用智能投資者精選</li>
</ul>
<p>Voyager Technologies, Inc. A 類股在最新的財報電話會議中強調了動能而非利潤，突出了創紀錄的訂單積壓、激增的預訂和升級的指引，即使短期盈利能力仍面臨壓力。管理層將對研發、產能和項目準備的重投資視為一種有意識的權衡，認為運營進展和需求增長足以抵消時機和資金風險，特別是在 Starlab 項目周圍。</p>
<h2>創紀錄的訂單積壓和強勁的預訂</h2>
<p>Voyager 報告第一季度預訂額為 4500 萬美元，使訂單積壓達到創紀錄的 2.75 億美元，同比增長 54%，暗示賬單比率為 1.3。高管們強調，預訂的強勁勢頭持續到第二季度初，表明客户需求持續和關鍵項目的收入可見性改善。</p>
<h2>上調 2026 年全年收入指引</h2>
<p>公司將 2026 年的收入展望上調至 2.3 億至 2.55 億美元，意味着同比增長在 38% 至 53% 之間。管理層將這一更高的指引視為將訂單積壓轉化為收入和擴大新項目的信心的證據，儘管當前仍有虧損。</p>
<h2>重大合同贏得和戰略合作伙伴關係</h2>
<p>Voyager 強調與雷神公司在 SM-3 標準導彈項目上的預生產獎項是一個重要的勝利，進一步加深了其國防領域的曝光。公司還宣佈與 Anduril 在基於空間的攔截器方面的合作，並指出 NASA 選擇 Voyager 進行其第七次私人宇航員任務 VOYG-1，目標不早於 2028 年。</p>
<h2>細分市場需求加速</h2>
<p>國防與空間技術表現突出，第一季度預訂同比增長 232%，對創紀錄的訂單積壓貢獻顯著。管理層強調，該細分市場的管道仍超過 50 億美元，指向黃金穹頂等項目的中期需求強勁。</p>
<h2>強勁的流動性狀況</h2>
<p>Voyager 在季度末擁有 4.29 億美元現金和 2.12 億美元的信用可用性，總流動性為 6.41 億美元，管理層認為這對於其增長計劃來説是充足的。公司還計劃在第二季度擴大其信貸額度，以增強資本投資和潛在項目擴展的靈活性。</p>
<h2>大規模創新和研發投資</h2>
<p>內部資助的研發在第一季度佔收入的 17%，而不包括 Starlab 的總創新支出達 48%，顯示出積極的投資姿態。Voyager 預計到 2026 年，內部研發將攀升至銷售的約 20%，目標是將差異化技術和人工智能驅動的製造作為關鍵競爭槓桿。</p>
<h2>擴大產能以支持規模</h2>
<p>為了準備更高的產量，Voyager 在科羅拉多州南部的美國國防綜合體進行了大規模擴建，提升製造和集成能力。公司還在長灘啓動了其 Space Beach 設施，旨在隨着需求增長提高電子和任務硬件的產量。</p>
<h2>Starlab 里程碑和資金進展</h2>
<p>Starlab 達成了多個里程碑，包括與 NASA 完成商業關鍵設計審查，並在第一季度實現了四個 NASA 里程碑，觸發了 2400 萬美元的里程碑付款。至今的里程碑現金已達到 2.07 億美元，管理層重申對 Starlab 長期商業機會的信心，儘管外部資金存在不確定性。</p>
<h2>短期盈利壓力</h2>
<p>本季度調整後的 EBITDA 虧損為 3300 萬美元，調整後的每股收益為每股虧損 0.61 美元，反映出在工程、內部研發和基礎設施上的支出增加。高管們將這些虧損視為對預期更高產量生產的投資，認為當前的盈利壓力是暫時的和戰略性的。</p>
<h2>負面和低早期毛利率</h2>
<p>第一季度毛利為負，受項目組合和新能力建立成本的驅動，但公司概述了全年逐步改善的路徑。Voyager 預計 2026 年毛利率將在中十幾的水平，第二季度在低到中個位數，第三季度在中到高十幾，第四季度達到中 20s。</p>
<h2>收入集中和下半年依賴</h2>
<p>管理層表示，今年將是一個重後端的年份，預計 2026 年第一季度約佔 33% 的收入，第二季度約佔 67%。雖然這種結構如果項目按計劃進行可以放大上行潛力，但如果客户時間表延遲或技術里程碑推遲，也會增加交付和調度風險。</p>
<h2>項目結束帶來的收入阻力</h2>
<p>儘管預訂強勁，第一季度的收入增長受到抑制，因為傳統合同逐步結束，包括 NASA 服務的計劃結束。管理層提到 Space Doc 2 的結束對收入產生了約 500 萬美元的影響，以及一項飛機 SDR 合同的結束是顯著的阻力，隨着新項目的擴展，這些阻力將逐漸消退。</p>
<h2>Starlab 資金和時間不確定性</h2>
<p>公司承認，NASA 下一個與 Starlab 相關階段的時間和結構仍不確定，該項目仍處於信息請求階段。Voyager 表示，未來的進展可能依賴於 NASA 或其他政府支持以及潛在的資本市場準入，這引入了執行和資金節奏的變數。</p>
<h2>短期 EBITDA 和細分損失</h2>
<p>國防與空間技術部門的調整後 EBITDA 虧損為 1150 萬美元，Starlab 也因持續投資而成為顯著拖累，影響整體盈利能力。管理層重申，隨着生產規模的擴大和毛利率軌跡向長期目標改善，這些細分市場的損失預計將縮小。</p>
<h2>前瞻性指引與展望</h2>
<p>Voyager 的指引預計將實現前期快速增長，第二季度收入預計環比增長約在 30% 至 40% 之間，全年毛利率在中等十幾的水平，每個季度逐步提升。從長遠來看，公司目標是實現約 25% 的有機增長，毛利率在 30% 至 35% 之間，調整後的 EBITDA 利潤率在中等十幾的水平，自由現金流在低十幾的水平，同時 Starlab 一旦投入運營，預計將成為一個大型的收入和現金生成器。</p>
<p>Voyager 的財報電話會議描繪了一幅公司積極追求增長的圖景，創紀錄的訂單積壓、戰略防禦和航天合作伙伴關係以及更大的設施都指向需求的上升。投資者需要在這種樂觀的增長軌跡與短期損失、低毛利率以及後半段收入固有的執行風險之間取得平衡，但管理層升級的指引表明對實現其擴展管道的信心。</p>

VOYG

雷神技術公司

MISL

標普航天與國防 ETF - SPDR

VOYX

ARKX

太空 ETF - Procure

美國航天國防股指數 ETF - iShares

航空國防投資組合 ETF - PowerShares

<p>Voyager Technologies, Inc. (VOYG) 報告了其第一季度財報，強調了增長而非利潤，創下了 2.75 億美元的歷史最高積壓訂單和 4500 萬美元的預訂。該公司將 2026 年的收入指引上調至 2.3 億至 2.55 億美元，反映出將積壓訂單轉化為收入的信心。主要合同包括與雷神公司（Raytheon）的合作以及 NASA 選擇其進行私人宇航員任務。儘管第一季度調整後的 EBITDA 虧損為 3300 萬美元，Voyager 計劃在研發和產能擴張方面進行重大投資，目標是在 2026 年實現更高的毛利率。該公司面臨短期盈利壓力，但對未來的增長保持樂觀</p>

<p>Voyager Technologies, Inc. Class A ((VOYG)) has held its Q1 earnings call. Read on for the main highlights of the call.</p>
<div class="lb-trans"><p>Voyager Technologies, Inc. A 類股（VOYG）已舉行其第一季度財報電話會議。請繼續閲讀會議的主要亮點。</p>
</div><h3>Claim 55% Off TipRanks</h3>
<div class="lb-trans"><h3>在 TipRanks 上享受 55% 的折扣</h3>
</div><ul>
<li>Unlock hedge fund-level data and powerful investing tools for smarter, sharper decisions</li>
<li>Discover top-performing stock ideas and upgrade to a portfolio of market leaders with Smart Investor Picks</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>解鎖對沖基金級別的數據和強大的投資工具，以做出更聰明、更精準的決策</li>
<li>發現表現優異的股票投資理念，並升級為市場領先者的投資組合，使用智能投資者精選</li>
</ul>
</div><p>Voyager Technologies, Inc. Class A used its latest earnings call to stress momentum over margins, highlighting record backlog, surging bookings and upgraded guidance even as near-term profitability remains under pressure. Management framed heavy investment in R&amp;D, capacity and program readiness as a deliberate trade-off, arguing that operational traction and growing demand more than offset timing and funding risks, particularly around the Starlab program.</p>
<div class="lb-trans"><p>Voyager Technologies, Inc. A 類股在最新的財報電話會議中強調了動能而非利潤，突出了創紀錄的訂單積壓、激增的預訂和升級的指引，即使短期盈利能力仍面臨壓力。管理層將對研發、產能和項目準備的重投資視為一種有意識的權衡，認為運營進展和需求增長足以抵消時機和資金風險，特別是在 Starlab 項目周圍。</p>
</div><h2>Record Backlog and Strong Bookings</h2>
<div class="lb-trans"><h2>創紀錄的訂單積壓和強勁的預訂</h2>
</div><p>Voyager reported Q1 bookings of $45 million, pushing backlog to a record $275 million, up 54% year over year and implying a book-to-bill ratio of 1.3. Executives emphasized that booking strength has continued into early Q2, suggesting sustained customer demand and improved revenue visibility across key programs.</p>
<div class="lb-trans"><p>Voyager 報告第一季度預訂額為 4500 萬美元，使訂單積壓達到創紀錄的 2.75 億美元，同比增長 54%，暗示賬單比率為 1.3。高管們強調，預訂的強勁勢頭持續到第二季度初，表明客户需求持續和關鍵項目的收入可見性改善。</p>
</div><h2>Raised Full-Year 2026 Revenue Guidance</h2>
<div class="lb-trans"><h2>上調 2026 年全年收入指引</h2>
</div><p>The company lifted its 2026 revenue outlook to a range of $230 million to $255 million, which implies year-over-year growth between 38% and 53%. Management positioned this higher guide as evidence of confidence in converting backlog into revenue and scaling newer programs despite current losses.</p>
<div class="lb-trans"><p>公司將 2026 年的收入展望上調至 2.3 億至 2.55 億美元，意味着同比增長在 38% 至 53% 之間。管理層將這一更高的指引視為將訂單積壓轉化為收入和擴大新項目的信心的證據，儘管當前仍有虧損。</p>
</div><h2>Major Contract Wins and Strategic Partnerships</h2>
<div class="lb-trans"><h2>重大合同贏得和戰略合作伙伴關係</h2>
</div><p>Voyager highlighted a preproduction award with Raytheon on the SM-3 standard missile program as a marquee win that deepens its defense exposure. The company also announced a partnership with Anduril on space-based interceptors and noted NASA’s selection of Voyager for its seventh private astronaut mission, VOYG-1, targeted no earlier than 2028.</p>
<div class="lb-trans"><p>Voyager 強調與雷神公司在 SM-3 標準導彈項目上的預生產獎項是一個重要的勝利，進一步加深了其國防領域的曝光。公司還宣佈與 Anduril 在基於空間的攔截器方面的合作，並指出 NASA 選擇 Voyager 進行其第七次私人宇航員任務 VOYG-1，目標不早於 2028 年。</p>
</div><h2>Segment Demand Acceleration</h2>
<div class="lb-trans"><h2>細分市場需求加速</h2>
</div><p>Defense &amp; Space Technologies was a standout, with Q1 bookings climbing 232% year over year and contributing significantly to the record backlog. Management underscored that the segment pipeline remains above $5 billion, pointing to robust medium-term demand across programs like Golden Dome and related offerings.</p>
<div class="lb-trans"><p>國防與空間技術表現突出，第一季度預訂同比增長 232%，對創紀錄的訂單積壓貢獻顯著。管理層強調，該細分市場的管道仍超過 50 億美元，指向黃金穹頂等項目的中期需求強勁。</p>
</div><h2>Strong Liquidity Position</h2>
<div class="lb-trans"><h2>強勁的流動性狀況</h2>
</div><p>Voyager ended the quarter with $429 million in cash and $212 million of credit availability, for total liquidity of $641 million, which management framed as ample for its growth plans. The company also plans to upsize its credit facility in Q2, aiming to bolster flexibility for capital investment and potential program ramps.</p>
<div class="lb-trans"><p>Voyager 在季度末擁有 4.29 億美元現金和 2.12 億美元的信用可用性，總流動性為 6.41 億美元，管理層認為這對於其增長計劃來説是充足的。公司還計劃在第二季度擴大其信貸額度，以增強資本投資和潛在項目擴展的靈活性。</p>
</div><h2>Large Innovation and R&amp;D Investment</h2>
<div class="lb-trans"><h2>大規模創新和研發投資</h2>
</div><p>Internally funded R&amp;D represented 17% of revenue in Q1, while total innovation spend excluding Starlab reached 48%, illustrating an aggressive investment posture. Voyager expects IRAD to climb to roughly 20% of sales by 2026, targeting differentiated technologies and AI-enabled manufacturing as key competitive levers.</p>
<div class="lb-trans"><p>內部資助的研發在第一季度佔收入的 17%，而不包括 Starlab 的總創新支出達 48%，顯示出積極的投資姿態。Voyager 預計到 2026 年，內部研發將攀升至銷售的約 20%，目標是將差異化技術和人工智能驅動的製造作為關鍵競爭槓桿。</p>
</div><h2>Capacity Build-Outs to Support Scale</h2>
<div class="lb-trans"><h2>擴大產能以支持規模</h2>
</div><p>To prepare for higher volumes, Voyager broke ground on a large expansion of its American Defense Complex in Southern Colorado, which will boost manufacturing and integration capacity. The company also launched its Space Beach facility in Long Beach, designed to increase throughput in electronics and mission hardware as demand grows.</p>
<div class="lb-trans"><p>為了準備更高的產量，Voyager 在科羅拉多州南部的美國國防綜合體進行了大規模擴建，提升製造和集成能力。公司還在長灘啓動了其 Space Beach 設施，旨在隨着需求增長提高電子和任務硬件的產量。</p>
</div><h2>Starlab Milestones and Funding Progress</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Starlab 里程碑和資金進展</h2>
</div><p>Starlab hit several milestones, including completing a commercial critical design review with NASA and achieving four NASA milestones in Q1, which triggered $24 million in milestone payments. Program-to-date milestone cash has now reached $207 million, and management reiterated confidence in Starlab’s long-term commercial opportunity despite external funding uncertainties.</p>
<div class="lb-trans"><p>Starlab 達成了多個里程碑，包括與 NASA 完成商業關鍵設計審查，並在第一季度實現了四個 NASA 里程碑，觸發了 2400 萬美元的里程碑付款。至今的里程碑現金已達到 2.07 億美元，管理層重申對 Starlab 長期商業機會的信心，儘管外部資金存在不確定性。</p>
</div><h2>Near-Term Profitability Pressure</h2>
<div class="lb-trans"><h2>短期盈利壓力</h2>
</div><p>Adjusted EBITDA loss for the quarter was $33 million, and adjusted EPS came in at a loss of $0.61 per share, reflecting increased spending on engineering, IRAD and infrastructure. Executives framed these losses as investments ahead of anticipated higher-volume production, arguing that current earnings pressure is temporary and strategic.</p>
<div class="lb-trans"><p>本季度調整後的 EBITDA 虧損為 3300 萬美元，調整後的每股收益為每股虧損 0.61 美元，反映出在工程、內部研發和基礎設施上的支出增加。高管們將這些虧損視為對預期更高產量生產的投資，認為當前的盈利壓力是暫時的和戰略性的。</p>
</div><h2>Negative and Low Early Gross Margins</h2>
<div class="lb-trans"><h2>負面和低早期毛利率</h2>
</div><p>Q1 gross profit was negative, driven by program mix and the cost of standing up new capabilities, but the company outlined a path to gradual improvement through the year. Voyager expects 2026 gross margin to land in the mid-teens, with Q2 in the low to mid single digits, Q3 in the mid to high teens and Q4 reaching the mid-20s.</p>
<div class="lb-trans"><p>第一季度毛利為負，受項目組合和新能力建立成本的驅動，但公司概述了全年逐步改善的路徑。Voyager 預計 2026 年毛利率將在中十幾的水平，第二季度在低到中個位數，第三季度在中到高十幾，第四季度達到中 20s。</p>
</div><h2>Revenue Concentration and Second-Half Reliance</h2>
<div class="lb-trans"><h2>收入集中和下半年依賴</h2>
</div><p>Management signaled a heavily back-end weighted year, projecting about 33% of 2026 revenue in the first half and roughly 67% in the second half. While this structure can magnify upside if programs stay on track, it also raises delivery and scheduling risk if customer timelines slip or technical milestones are delayed.</p>
<div class="lb-trans"><p>管理層表示，今年將是一個重後端的年份，預計 2026 年第一季度約佔 33% 的收入，第二季度約佔 67%。雖然這種結構如果項目按計劃進行可以放大上行潛力，但如果客户時間表延遲或技術里程碑推遲，也會增加交付和調度風險。</p>
</div><h2>Revenue Headwinds from Program Wind-Downs</h2>
<div class="lb-trans"><h2>項目結束帶來的收入阻力</h2>
</div><p>Despite strong bookings, Q1 revenue growth was muted as legacy contracts rolled off, including the planned wind-down of NASA services. Management cited the wrap-up of Space Doc 2, which had about a $5 million impact, and the end of an aircraft SDR contract as notable headwinds that will fade as newer programs scale.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管預訂強勁，第一季度的收入增長受到抑制，因為傳統合同逐步結束，包括 NASA 服務的計劃結束。管理層提到 Space Doc 2 的結束對收入產生了約 500 萬美元的影響，以及一項飛機 SDR 合同的結束是顯著的阻力，隨着新項目的擴展，這些阻力將逐漸消退。</p>
</div><h2>Starlab Funding and Timing Uncertainty</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Starlab 資金和時間不確定性</h2>
</div><p>The company acknowledged that timing and structure for NASA’s next Starlab-related phase remain uncertain, with the program still in an information-request stage. Voyager said future progress may depend on NASA or other government support as well as potential capital market access, introducing variability in execution and funding cadence.</p>
<div class="lb-trans"><p>公司承認，NASA 下一個與 Starlab 相關階段的時間和結構仍不確定，該項目仍處於信息請求階段。Voyager 表示，未來的進展可能依賴於 NASA 或其他政府支持以及潛在的資本市場準入，這引入了執行和資金節奏的變數。</p>
</div><h2>Near-Term EBITDA and Segment Losses</h2>
<div class="lb-trans"><h2>短期 EBITDA 和細分損失</h2>
</div><p>Defense &amp; Space Technologies posted an adjusted EBITDA loss of $11.5 million, and Starlab also remained a meaningful drag as investments continued, weighing on consolidated profitability. Management reiterated that these segment-level losses are expected to narrow as production scales and margin trajectories improve toward long-term targets.</p>
<div class="lb-trans"><p>國防與空間技術部門的調整後 EBITDA 虧損為 1150 萬美元，Starlab 也因持續投資而成為顯著拖累，影響整體盈利能力。管理層重申，隨着生產規模的擴大和毛利率軌跡向長期目標改善，這些細分市場的損失預計將縮小。</p>
</div><h2>Forward-Looking Guidance and Outlook</h2>
<div class="lb-trans"><h2>前瞻性指引與展望</h2>
</div><p>Voyager’s guidance calls for a front-loaded ramp, with Q2 revenue expected to grow sequentially by roughly the upper-30s to high-40s percent range and full-year gross margins in the mid-teens, stepping up each quarter. Longer term, the company is targeting around 25% organic growth, gross margins of 30% to 35%, mid-teens adjusted EBITDA margins and low-teens free cash flow, while Starlab is projected to become a large revenue and cash generator once operational.</p>
<div class="lb-trans"><p>Voyager 的指引預計將實現前期快速增長，第二季度收入預計環比增長約在 30% 至 40% 之間，全年毛利率在中等十幾的水平，每個季度逐步提升。從長遠來看，公司目標是實現約 25% 的有機增長，毛利率在 30% 至 35% 之間，調整後的 EBITDA 利潤率在中等十幾的水平，自由現金流在低十幾的水平，同時 Starlab 一旦投入運營，預計將成為一個大型的收入和現金生成器。</p>
</div><p>Voyager’s earnings call painted a picture of a company leaning aggressively into growth, with record backlog, strategic defense and space partnerships, and larger facilities all pointing to rising demand. Investors will need to balance that upbeat trajectory against near-term losses, low gross margins and the execution risks inherent in back-half-weighted revenue, but management’s upgraded guidance suggests confidence in delivering on its expanding pipeline.</p>
<div class="lb-trans"><p>Voyager 的財報電話會議描繪了一幅公司積極追求增長的圖景，創紀錄的訂單積壓、戰略防禦和航天合作伙伴關係以及更大的設施都指向需求的上升。投資者需要在這種樂觀的增長軌跡與短期損失、低毛利率以及後半段收入固有的執行風險之間取得平衡，但管理層升級的指引表明對實現其擴展管道的信心。</p>
</div>

Voyager Technologies 在 2026 年將增長置於利潤之上