<p>TD Cowen 分析師 Marc Frahm 昨天維持了對 Theravance Biopharma 的持有評級，並設定了 15.00 美元的目標價。</p>
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<p>Marc Frahm 給予持有評級是基於多種因素的綜合考慮，包括 Theravance 的穩健資產負債表、持續的成本削減以及對未來現金流的更清晰預期。該公司在停止 ampreloxetine 的同時，成功實施了一項重大重組，目標是在 2026 年第三季度前將運營費用削減約 60%，並實現每年 6000 萬至 7000 萬美元的現金流，這支持了公司的穩定性，但不足以改變評級。</p>
<p>他還指出，Yupelri 繼續增長，需求上升以及剩餘專利爭議的解決延長了其受保護的現金流特徵，而 Trelegy 預計將在 2026 年交付最終的 1 億美元里程碑付款。然而，由於重組仍在進行中，潛在的戰略選擇（如可能的出售）仍在審查中，且股票已經反映了產品組合、現金以及税收和上市屬性的價值，他維持 15 美元的目標價，並得出風險與回報是平衡的，合理地支持持有評級。</p>

Theravance生物制藥

美國制藥 ETF - iShares

標普全球醫療股指數 ETF - iShares

醫藥突破 ETF - ALPS

標普生物技術 3 倍做多 - Direxion

醫療業 ETF - SPDR

標普生物技術 ETF - SPDR

<p>TD Cowen 分析師 Marc Frahm 重申了對 Theravance Biopharma 的持有評級，目標價為 15.00 美元，理由是公司擁有穩健的資產負債表、持續的成本削減以及改善的現金流可見性。該公司在停止 ampreloxetine 的生產後正在進行重組，目標是在 2026 年第三季度前將運營費用削減 60% 並實現每年 6000 萬至 7000 萬美元的現金流。儘管 Yupelri 的需求正在上升，Trelegy 預計將在 2026 年獲得 1 億美元的里程碑付款，但持續的重組和戰略選擇使風險與回報保持平衡，從而證明了持有評級的合理性</p>

<p>TD Cowen analyst Marc Frahm maintained a Hold rating on Theravance Biopharma yesterday and set a price target of $15.00.</p>
<div class="lb-trans"><p>TD Cowen 分析師 Marc Frahm 昨天維持了對 Theravance Biopharma 的持有評級，並設定了 15.00 美元的目標價。</p>
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</div><p>Marc Frahm has given his Hold rating due to a combination of factors, including Theravance’s solid balance sheet, ongoing cost reductions, and clearer visibility on future cash flows. The company is successfully executing a major restructuring after discontinuing ampreloxetine, targeting a roughly 60% cut in operating expenses and $60–70 million in annualized cash flow by Q3 2026, which supports stability but not enough upside to change the rating.</p>
<div class="lb-trans"><p>Marc Frahm 給予持有評級是基於多種因素的綜合考慮，包括 Theravance 的穩健資產負債表、持續的成本削減以及對未來現金流的更清晰預期。該公司在停止 ampreloxetine 的同時，成功實施了一項重大重組，目標是在 2026 年第三季度前將運營費用削減約 60%，並實現每年 6000 萬至 7000 萬美元的現金流，這支持了公司的穩定性，但不足以改變評級。</p>
</div><p>He also notes that Yupelri continues to grow, with rising demand and the resolution of remaining patent disputes extending its protected cash flow profile, and Trelegy is on track to deliver a final $100 million milestone payment in 2026. However, with the restructuring still in progress, strategic alternatives such as a potential sale still under review, and the shares already reflecting the value of the product portfolio, cash, and tax and listing attributes, he maintains a $15 price target and concludes the risk‑reward is balanced, justifying a Hold.</p>
<div class="lb-trans"><p>他還指出，Yupelri 繼續增長，需求上升以及剩餘專利爭議的解決延長了其受保護的現金流特徵，而 Trelegy 預計將在 2026 年交付最終的 1 億美元里程碑付款。然而，由於重組仍在進行中，潛在的戰略選擇（如可能的出售）仍在審查中，且股票已經反映了產品組合、現金以及税收和上市屬性的價值，他維持 15 美元的目標價，並得出風險與回報是平衡的，合理地支持持有評級。</p>
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Theravance：由於重組進展順利和現金流的可見性，維持持有評級，目標價仍為 15 美元