市場概況 ▪ 受海外科技股波動及避險情緒影響，三大指數震盪走低； ▪ 恒生指數報 26393.71 點，跌幅 0.87%； ▪ 恒生科技指數報 5102.79 點，跌幅 0.36%； ▪ 國企指數報 8889.07 點，跌幅 0.34%。板塊表現與熱門個股 半導體板塊集體重挫，台積電營收增速放緩引發擔憂 ▪ 華虹半導體（01347.HK）跌 7.99%，報 130.1 港元；中芯國際（00981.HK）跌 4.10%，報 73.6 港元； ▪ 兆易創新（03986.HK）跌 5.19%；贛鋒鋰業（01772.HK）跌 6.57%； ▪ 隔夜 ARM 等美股芯片巨頭大跌拖累板塊情緒，加之台積電 4 月營收環比下滑，引發市場對 AI 芯片需求邊際變化的關注，前期獲利資金離場意願強烈。AI 應用概念逆勢大漲，資金從 “硬件” 轉向 “算法變現” ▪ 美圖公司（01357.HK）大漲 12.71%，報 5.32 港元；快手-W（01024.HK）漲 9.71%，報 53.1 港元；百度集團-SW（09888.HK）漲 5.61%； ▪ 隨着短視頻 AI 生成工具落地及圖像 AI 應用獲利能力提升，市場對 AI 產業鏈的博弈重心向應用層位移，相關龍頭個股獲鉅額成交配合。PCB 及光通信板塊走強，全球半導體產業鏈合作深化 ▪ 長飛光纖光纜（06869.HK）漲 5.67%，報 246.0 港元；建滔積層板（01888.HK）漲 5.05%；劍橋科技（06166.HK）漲 3.16%； ▪ 索尼與台積電深化芯片合資合作，帶動了市場對上游 PCB 及光通信連接設備需求的樂觀預期，相關板塊展現出較強的抗跌性。避險情緒推升黃金資源股，金融權重表現低迷 ▪ 紫金黃金國際（02259.HK）漲 2.68%；洛陽鉬業（03993.HK）漲 2.39%；健康 160（02656.HK）首日暴漲近 45%； ▪ 地緣局勢疊加黃金 ETF 資金持續淨流入，支撐資源股走強；與此同時，美聯儲利率高位預期及避險情緒致使滙豐、友邦等金融權重股集體走低。宏觀背景 ▪ 流動性與利率壓制： 4 月非農數據公佈在即，市場預期新增就業維持低位但薪資漲幅堅挺，強化了美聯儲年內維持高利率的預期，對港股折現率敏感的金融及大型互聯網權重股構成直接壓制。 ▪ 地緣局勢擾動全球市場： 地區直接交火引發原油及金價波動，避險情緒升温促使資金從成長股向避險資產（黃金、資源）切換。 ▪ 產業投資熱度分化： 儘管硬件端出現調整，但英偉達等巨頭持續簽署鉅額 AI 雲計算合同，顯示產業投資重心正從基礎算力向高價值的應用和基建設施進行結構性轉移。市場成交額 TOP10 ▪ 盈富基金（02800.HK）最新成交價 26.54 港元，跌幅 0.82%，成交額 139.0 億港元 ▪ 騰訊控股（00700.HK）最新成交價 472.80 港元，跌幅 0.96%，成交額 108.0 億港元 ▪ 南方恒生科技（03033.HK）最新成交價 4.998 港元，跌幅 0.24%，成交額 108.0 億港元 ▪ 恒生中國企業（02828.HK）最新成交價 91.22 港元，跌幅 0.20%，成交額 92.0 億港元 ▪ 快手-W（01024.HK）最新成交價 53.10 港元，漲幅 9.71%，成交額 86.0 億港元 ▪ 中芯國際（00981.HK）最新成交價 73.60 港元，跌幅 4.10%，成交額 76.0 億港元 ▪ 阿里巴巴-W（09988.HK）最新成交價 139.10 港元，跌幅 1.28%，成交額 75.0 億港元 ▪ 華虹半導體（01347.HK）最新成交價 130.10 港元，跌幅 7.99%，成交額 70.0 億港元 ▪ 泡泡瑪特（09992.HK）最新成交價 167.90 港元，漲幅 3.51%，成交額 70.0 億港元 ▪ XL 二南方海力士（07709.HK）最新成交價 78.46 港元，漲幅 2.06%，成交額 52.0 億港元

恆生科技指數

恆生指數

大成恆生科技ETF(QDII)

南方恆生科技

華泰柏瑞南方東英恆生科技指數ETF(QDII)

華夏恆生科技ETF(QDII)

博時恆生科技ETF(QDII)

5 月 8 日，港股大盤在隔夜美股芯片股重挫及地緣局勢擾動的多重壓力下震盪走弱。儘管半導體板塊及金融權重股表現疲軟，拖累恒生指數收跌 0.87% 報 26393.71 點，但市場結構性機會顯著。全日大市交投異常活躍，盈富基金（02800.HK）以 139 億港元成交額居首。資金呈現明顯的 “高低切換” 態勢，從硬件端流入估值重塑的 AI 應用端，帶動美圖公司大漲 12.71%，快手-W 勁升 9.71%。此外，光通信板塊受產業合作深化催化表現抗跌，黃金資源股則在地緣避險情緒及全球 ETF 資金持續流入（4 月流入 66 億美元）的支撐下温和走高。整體來看，市場正處於美非農數據公佈前的敏感期，資金在弱勢格局中向確定性更高的 AI 應用及避險資產集結。

市場脈搏

國企指數

盈富基金

華虹半導體

華虹公司

中芯國際

美圖公司

快手-W

百度-SW

百度

長飛光纖光纜

長飛光纖

兆易創新

贛鋒鋰業

南方兩倍做多三星

台積電

泡泡瑪特

英偉達

IREN

勝宏科技

劍橋科技

建滔積層板

瀾起科技

索尼

匯豐控股

滙豐

友邦保險

香港交易所

騰訊控股

阿里巴巴-W

阿里巴巴

紫金黃金國際

洛陽鉬業

紫金礦業

中國宏橋

江西銅業股份

江西銅業

健康160

恆生中國企業

南方兩倍做多海力士

SMIC HK SDR 5to1

快手-WR

百度集團-SWR

POP MART HK SDR 20to1

NVIDIA Corporation

HSBC 5xShortSG241213

匯豐控股有限公司

友邦保險-R

友邦保險(ADR)

香港交易所-R

香港交易所(ADR)

騰訊控股(ADR)

騰訊控股-R

Tencent HK SDR 10to1

騰訊控股(ADS)

阿里巴巴-WR

Alibaba HK SDR 5to1

港股收盤｜三大指數震盪收跌，半導體重挫，AI 應用逆勢走強