<p>在 4 月 25 日，SLB NYSE: SLB 報告了近年來最困難的一個季度之一。然而，這可能是這家曾被稱為施倫貝謝的油田服務領導者最不重要的事情。</p>
<p>儘管有機收入下降，利潤率壓縮，收益下滑，但公司的數字業務在增長，NVIDIA NASDAQ: NVDA 擴大了合作關係，管理層回購了股票。今年該公司的股價飆升近 40%。</p>
<p>短期和長期的故事可能指向相反的方向，但這種緊張正是投資者機會所在。</p>
<h2>SLB 的核心業務面臨壓力</h2>
<p>油田服務行業通常很艱難。而如今，情況比以往更為嚴峻。即使油價在一個月內從每桶不到 70 美元飆升至超過 100 美元，全球緊張局勢仍在 SLB 第一季度的業績中佔據重要位置。</p>
<p>SLB 以 87 億美元的第一季度收入開啓了新的一年，比去年同期增長約 3%。但這個數字可能具有誤導性。ChampionX 是一家 SLB 在 2025 年收購的生產化學品公司，在本季度貢獻了 8.38 億美元的收入和 1.99 億美元的調整後息税折舊攤銷前利潤（EBITDA）。</p>
<p>如果沒有這部分，整體情況並不樂觀。即使包括 ChampionX 在內，公司的調整後 EBITDA 同比下降了 12%，而利潤率壓縮了 346 個基點。這意味着公司需要更加努力地將收入轉化為利潤。如果不包括 ChampionX，基礎收入將同比下降 7%。</p>
<p>收益也遵循了類似的模式。淨收入為 7.52 億美元，稀釋後每股收益為 50 美分，低於去年同期的 58 美分。即使經過調整，每股收益（EPS）為 52 美分，仍比去年同期低約 20 美分。</p>
<p>更值得注意的是，本季度的自由現金流也轉為負值，儘管這一異常波動源於季節性模式和 ChampionX 的整合。在 2025 年全年，SLB 產生了約 41 億美元的自由現金流。</p>
<h2>中東緊張局勢對業績造成壓力</h2>
<p>導致大部分下降的原因，主要是頭條新聞。中東戰爭使 SLB 在 3 月發出了罕見的季度中期警告，表示由於干擾和額外成本，收益可能會受到每股 6-9 美分的影響。</p>
<p>公司還表示，由於減少活動、暫停旅行和撤回該地區的一些項目，第一季度的收入將低於預期。股價立即反應，連續 10 天下跌 13%，跌破 45 美元。4 月底的業績反映了這些警告，股價保持穩定。</p>
<h2>SLB 重注數字增長</h2>
<p>但儘管壓力體現在收入數字上，底層的變化更具變革性。</p>
<p>SLB 的數字業務同比增長約 9%，季度收入達到 6.4 億美元。公司還在 3 月底宣佈擴大與 NVIDIA 的合作，以工業化能源領域的人工智能。</p>
<p>隨着數字業務的年度經常性收入超過 10 億美元，這是一項重大轉變。它有潛力將 SLB 從長期依賴鑽井服務的歷史中推向高利潤的技術領域，進一步進入軟件、數據分析和銷售給能源公司的人工智能驅動的油藏建模工具。</p>
<p>SLB 不再是一個依賴波動的井施工和油田週期的公司，而是可能在尋求可預測的類似訂閲的現金流，以幫助平滑這些干擾。</p>
<h2>公司繼續回報股東</h2>
<p>這對股東來説是個好消息。截至 4 月，公司表示，由於中東的緊張局勢，當前季度的精確指導 “具有挑戰性”。</p>
<p>即使面臨壓力，SLB 在今年前三個月仍繼續向股東返還資本。</p>
<p>公司在本季度回購了價值 4.51 億美元的股票，並將股息提高至每年 1.18 美元，收益率為 2.21%。</p>
<p>總體而言，SLB 承諾在 2026 年通過股息和回購向股東返還超過 40 億美元。</p>
<p>管理層的全年指導預計收入在 369 億美元到 377 億美元之間，EBITDA 利潤率大致與 2025 年水平一致。</p>
<p>這表明在一個具有挑戰性的起點上，仍有温和但真實的增長。</p>
<p>這也表明，假設中東業務正常化且 ChampionX 的協同效應逐步顯現，今年初的疲軟可能會在下半年得到部分抵消。</p>
<h2>華爾街仍然期待進一步增長</h2>
<p>分析師們普遍達成一致。</p>
<p>SLB 股票目前的共識評級為適度買入，平均 12 個月的目標價暗示出小幅上漲。覆蓋該股票的 23 位分析師中，有 19 位給予買入評級，3 位給予持有評級，1 位建議賣出。</p>
<p>總體而言，目標價共識約為 60 美元，略高於當前價格。瑞銀為 SLB 股票設定了 69 美元的最高目標。</p>
<h2>投資者正在為長期質量買單</h2>
<p>顯然，SLB 並不是一隻廉價股票。由於股票交易的市盈率在 20 多倍的中間水平，投資者為一家暫時表現不佳的企業支付了溢價。</p>
<p>但該公司仍然是全球技術最先進的油田服務提供商。它在深水鑽井、井施工、油藏性能以及現在的數字服務方面具有能力。其在能源領域的競爭對手，包括哈里伯頓 NYSE: HAL 和貝克休斯 NASDAQ: BKR，尚未趕上。</p>
<p>在能源領域投資總是短期風險較高。希望獲得短期收益或深度折扣估值的投資者可能會另尋他處。但對於願意在不可預測事件和波動過渡中持有的耐心投資者來説，SLB 是質量、收入和長期戰略定位的引人注目的組合。</p>
<h2>你現在應該投資 1000 美元在 SLB 嗎？</h2>
<p>在你考慮 SLB 之前，你需要聽聽這個。</p>
<p>MarketBeat 每天跟蹤華爾街頂級評級和表現最佳的研究分析師及其向客户推薦的股票。MarketBeat 已經識別出五隻頂級分析師正在悄悄向客户推薦的股票，建議在更廣泛的市場注意到之前購買……而 SLB 並不在名單上。</p>
<p>雖然 SLB 目前在分析師中獲得了中等買入評級，但頂級分析師認為這五隻股票更值得購買。</p>
<p>在這裏查看這五隻股票</p>

斯倫貝謝

油氣服務 ETF - Market Vectors

標普油氣設備與服務 ETF - SPDR

美國石油設備與服務 ETF - iShares

油氣開採 ETF - SPDR

2 倍做多標普能源行業指數 ETF - ProShares

2 倍做多能源 ETF - Direxion

NRGU

3 倍做多原油與天然氣開採 ETN - MicroSectors

<p>SLB 報告了一個具有挑戰性的季度，主要由於中東緊張局勢，導致有機收入和收益下降。儘管如此，該公司的數字業務同比增長了 9%，並且與 NVIDIA 的合作關係得到了擴展。SLB 繼續通過回購和分紅來回饋股東，承諾到 2026 年回報超過 40 億美元。分析師對 SLB 股票維持中性買入評級，預計隨着運營正常化和收購帶來的協同效應的發展，增長將保持温和</p>

<p>On April 25, SLB NYSE: SLB reported one of its more difficult quarters in years. Yet that may be the least important thing about this oilfield services leader, formerly known as Schlumberger.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 4 月 25 日，SLB NYSE: SLB 報告了近年來最困難的一個季度之一。然而，這可能是這家曾被稱為施倫貝謝的油田服務領導者最不重要的事情。</p>
</div><p>While organic revenue was down, margins compressed, and earnings fell, the company's digital business was growing, NVIDIA NASDAQ: NVDA expanded its partnership, and management bought back stock. Shares in the company have soared nearly 40% this year.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管有機收入下降，利潤率壓縮，收益下滑，但公司的數字業務在增長，NVIDIA NASDAQ: NVDA 擴大了合作關係，管理層回購了股票。今年該公司的股價飆升近 40%。</p>
</div><p>The short-term and the long-term stories may be pointing in opposite directions, but that tension is exactly where the opportunity lives for investors.</p>
<div class="lb-trans"><p>短期和長期的故事可能指向相反的方向，但這種緊張正是投資者機會所在。</p>
</div><h2>SLB's Core Business Is Under Pressure</h2>
<div class="lb-trans"><h2>SLB 的核心業務面臨壓力</h2>
</div><p>The oilfield services industry is often tough. And these days, it’s tougher than usual. Even with oil surging from below $70 a barrel to over $100 in just one month, global tensions were front and center in SLB’s first quarter results.</p>
<div class="lb-trans"><p>油田服務行業通常很艱難。而如今，情況比以往更為嚴峻。即使油價在一個月內從每桶不到 70 美元飆升至超過 100 美元，全球緊張局勢仍在 SLB 第一季度的業績中佔據重要位置。</p>
</div><p>SLB kicked off the year with Q1 revenue of $8.7 billion, up roughly 3% from a year earlier. But that figure can be misleading. ChampionX, a production chemicals company SLB bought in 2025, contributed $838 million in revenue during the quarter and $199 million of adjusted earnings before interest, taxes, depreciation, and amortization (EBITDA).</p>
<div class="lb-trans"><p>SLB 以 87 億美元的第一季度收入開啓了新的一年，比去年同期增長約 3%。但這個數字可能具有誤導性。ChampionX 是一家 SLB 在 2025 年收購的生產化學品公司，在本季度貢獻了 8.38 億美元的收入和 1.99 億美元的調整後息税折舊攤銷前利潤（EBITDA）。</p>
</div><p>Without that, the organic picture wasn’t pretty. Even with ChampionX included, the company’s adjusted EBITDA fell 12% year-over-year (YOY), while the margin compressed 346 basis points. That means the company needs to work harder to convert revenue into profit. Excluding ChampionX, underlying revenue would have declined 7% YOY.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果沒有這部分，整體情況並不樂觀。即使包括 ChampionX 在內，公司的調整後 EBITDA 同比下降了 12%，而利潤率壓縮了 346 個基點。這意味着公司需要更加努力地將收入轉化為利潤。如果不包括 ChampionX，基礎收入將同比下降 7%。</p>
</div><p>Earnings followed a similar pattern. Net income came in at $752 million, with diluted earnings per share of 50 cents, down from 58 cents a year earlier. Even adjusted, earnings per share (EPS) were 52 cents, still about 20 cents below the year-ago figure.</p>
<div class="lb-trans"><p>收益也遵循了類似的模式。淨收入為 7.52 億美元，稀釋後每股收益為 50 美分，低於去年同期的 58 美分。即使經過調整，每股收益（EPS）為 52 美分，仍比去年同期低約 20 美分。</p>
</div><p>More notably, free cash flow for the quarter also turned negative, though the unusual blip stemmed from seasonal patterns and the ChampionX integration. Over the full year 2025, SLB generated approximately $4.1 billion in free cash flow.</p>
<div class="lb-trans"><p>更值得注意的是，本季度的自由現金流也轉為負值，儘管這一異常波動源於季節性模式和 ChampionX 的整合。在 2025 年全年，SLB 產生了約 41 億美元的自由現金流。</p>
</div><h2>Middle East Tensions Weighed on Results</h2>
<div class="lb-trans"><h2>中東緊張局勢對業績造成壓力</h2>
</div><p>The culprit for much of the decline is, for the most part, front-page news. The war in the Middle East led SLB to issue a rare mid-quarter warning in March, indicating that earnings would likely take a 6-9 cent-per-share hit from disruptions and added costs.</p>
<div class="lb-trans"><p>導致大部分下降的原因，主要是頭條新聞。中東戰爭使 SLB 在 3 月發出了罕見的季度中期警告，表示由於干擾和額外成本，收益可能會受到每股 6-9 美分的影響。</p>
</div><p>The company also said first-quarter revenue would come in below expectations as it curtailed activity, suspended travel, and pulled back some projects in the region. Shares reacted immediately, capping a 10-day 13% slide below $45. Results in late April reflected these warnings, and the stock held its ground.</p>
<div class="lb-trans"><p>公司還表示，由於減少活動、暫停旅行和撤回該地區的一些項目，第一季度的收入將低於預期。股價立即反應，連續 10 天下跌 13%，跌破 45 美元。4 月底的業績反映了這些警告，股價保持穩定。</p>
</div><h2>SLB Bets Heavily on Digital Growth</h2>
<div class="lb-trans"><h2>SLB 重注數字增長</h2>
</div><p>But while the pressures show up in the top-line numbers, what’s beneath is more transformative.</p>
<div class="lb-trans"><p>但儘管壓力體現在收入數字上，底層的變化更具變革性。</p>
</div><p>SLB's digital business grew roughly 9% YOY, reaching $640 million in quarterly revenue. The company also announced in late March that it had expanded its work with NVIDIA to industrialize AI for the energy sector.</p>
<div class="lb-trans"><p>SLB 的數字業務同比增長約 9%，季度收入達到 6.4 億美元。公司還在 3 月底宣佈擴大與 NVIDIA 的合作，以工業化能源領域的人工智能。</p>
</div><p>With annual recurring revenue from digital crossing $1 billion, this is a major pivot. It has the potential to take SLB beyond its long history of drilling services into high-margin tech as it pushes further into software, data analytics, and AI-driven reservoir modeling tools that it sells to energy companies.</p>
<div class="lb-trans"><p>隨着數字業務的年度經常性收入超過 10 億美元，這是一項重大轉變。它有潛力將 SLB 從長期依賴鑽井服務的歷史中推向高利潤的技術領域，進一步進入軟件、數據分析和銷售給能源公司的人工智能驅動的油藏建模工具。</p>
</div><p>Instead of a company dependent on the volatile well construction and oilfield cycles, SLB is potentially looking at the kind of predictable subscription-like cash flows that can help smooth out these disruptions.</p>
<div class="lb-trans"><p>SLB 不再是一個依賴波動的井施工和油田週期的公司，而是可能在尋求可預測的類似訂閲的現金流，以幫助平滑這些干擾。</p>
</div><h2>The Company Continues Rewarding Shareholders</h2>
<div class="lb-trans"><h2>公司繼續回報股東</h2>
</div><p>That would be good news for shareholders. As of April, the company has advised that precise guidance for the current quarter was “challenging” given the tensions in the Middle East.</p>
<div class="lb-trans"><p>這對股東來説是個好消息。截至 4 月，公司表示，由於中東的緊張局勢，當前季度的精確指導 “具有挑戰性”。</p>
</div><p>Even with the pressure, SLB has continued returning capital to shareholders in this year’s first three months.</p>
<div class="lb-trans"><p>即使面臨壓力，SLB 在今年前三個月仍繼續向股東返還資本。</p>
</div><p>The company repurchased $451 million worth of shares during the quarter and raised its dividend to an annual $1.18, giving a yield of 2.21%.</p>
<div class="lb-trans"><p>公司在本季度回購了價值 4.51 億美元的股票，並將股息提高至每年 1.18 美元，收益率為 2.21%。</p>
</div><p>Overall, SLB has committed to return more than $4 billion to shareholders in 2026 via dividends and buybacks.</p>
<div class="lb-trans"><p>總體而言，SLB 承諾在 2026 年通過股息和回購向股東返還超過 40 億美元。</p>
</div><p>Management's full-year guidance calls for revenue in a range of $36.9 billion to $37.7 billion, with EBITDA margins broadly in line with 2025 levels.</p>
<div class="lb-trans"><p>管理層的全年指導預計收入在 369 億美元到 377 億美元之間，EBITDA 利潤率大致與 2025 年水平一致。</p>
</div><p>That suggests modest but real growth from a challenging starting point.</p>
<div class="lb-trans"><p>這表明在一個具有挑戰性的起點上，仍有温和但真實的增長。</p>
</div><p>It also points to an expectation that this year’s early softness may be partially offset by a stronger second half, assuming Middle East operations normalize and ChampionX synergies build.</p>
<div class="lb-trans"><p>這也表明，假設中東業務正常化且 ChampionX 的協同效應逐步顯現，今年初的疲軟可能會在下半年得到部分抵消。</p>
</div><h2>Wall Street Still Expects Further Gains</h2>
<div class="lb-trans"><h2>華爾街仍然期待進一步增長</h2>
</div><p>Analysts broadly agree.</p>
<div class="lb-trans"><p>分析師們普遍達成一致。</p>
</div><p>SLB stock currently carries a consensus Moderate Buy rating, with average 12-month price targets implying a small upside from recent levels. Of the 23 analysts covering the stock, 19 rate it a Buy, three have slated it a Hold, and one suggests a Sell.</p>
<div class="lb-trans"><p>SLB 股票目前的共識評級為適度買入，平均 12 個月的目標價暗示出小幅上漲。覆蓋該股票的 23 位分析師中，有 19 位給予買入評級，3 位給予持有評級，1 位建議賣出。</p>
</div><p>Overall, the consensus price target is around $60, slightly above the current price. UBS has assigned SLB stock the highest target of $69.</p>
<div class="lb-trans"><p>總體而言，目標價共識約為 60 美元，略高於當前價格。瑞銀為 SLB 股票設定了 69 美元的最高目標。</p>
</div><h2>Investors Are Paying for Long-Term Quality</h2>
<div class="lb-trans"><h2>投資者正在為長期質量買單</h2>
</div><p>Clearly, SLB is not a bargain basement stock. With shares trading at a trailing price-to-earnings ratio in the mid-20s, investors are paying a premium for a franchise that is temporarily underperforming its own history.</p>
<div class="lb-trans"><p>顯然，SLB 並不是一隻廉價股票。由於股票交易的市盈率在 20 多倍的中間水平，投資者為一家暫時表現不佳的企業支付了溢價。</p>
</div><p>But the company remains the most technologically sophisticated oilfield services provider in the world. It has capabilities in deepwater drilling, well construction, reservoir performance, and now digital services. Its competitors in the energy sector, including Halliburton NYSE: HAL and Baker Hughes NASDAQ: BKR, have not yet caught up.</p>
<div class="lb-trans"><p>但該公司仍然是全球技術最先進的油田服務提供商。它在深水鑽井、井施工、油藏性能以及現在的數字服務方面具有能力。其在能源領域的競爭對手，包括哈里伯頓 NYSE: HAL 和貝克休斯 NASDAQ: BKR，尚未趕上。</p>
</div><p>Playing the energy sector is always short-term risky. Investors who want near-term earnings or deeply discounted valuations will probably look elsewhere. But for patient investors willing to hold through unpredictable events and a bumpy transition, SLB is a compelling combination of quality, income, and long-term strategic positioning.</p>
<div class="lb-trans"><p>在能源領域投資總是短期風險較高。希望獲得短期收益或深度折扣估值的投資者可能會另尋他處。但對於願意在不可預測事件和波動過渡中持有的耐心投資者來説，SLB 是質量、收入和長期戰略定位的引人注目的組合。</p>
</div><h2>Should You Invest $1,000 in SLB Right Now?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>你現在應該投資 1000 美元在 SLB 嗎？</h2>
</div><p>Before you consider SLB, you'll want to hear this.</p>
<div class="lb-trans"><p>在你考慮 SLB 之前，你需要聽聽這個。</p>
</div><p>MarketBeat keeps track of Wall Street's top-rated and best performing research analysts and the stocks they recommend to their clients on a daily basis. MarketBeat has identified the five stocks that top analysts are quietly whispering to their clients to buy now before the broader market catches on... and SLB wasn't on the list.</p>
<div class="lb-trans"><p>MarketBeat 每天跟蹤華爾街頂級評級和表現最佳的研究分析師及其向客户推薦的股票。MarketBeat 已經識別出五隻頂級分析師正在悄悄向客户推薦的股票，建議在更廣泛的市場注意到之前購買……而 SLB 並不在名單上。</p>
</div><p>While SLB currently has a Moderate Buy rating among analysts, top-rated analysts believe these five stocks are better buys.</p>
<div class="lb-trans"><p>雖然 SLB 目前在分析師中獲得了中等買入評級，但頂級分析師認為這五隻股票更值得購買。</p>
</div><p>View The Five Stocks Here</p>
<div class="lb-trans"><p>在這裏查看這五隻股票</p>
</div>

斯倫貝謝的艱難季度掩蓋了一個強勁的長期轉變