<p><strong>亞馬遜</strong>（AMZN +0.55%）多年來在兩個增長領域建立了主導地位，這兩個領域分別是電子商務和雲計算。全球的消費者都選擇亞馬遜購買各種產品，從食品雜貨到大眾商品，甚至包括書籍和電影等娛樂產品。而企業顯然選擇了亞馬遜網絡服務（AWS）作為多種雲服務的提供者——從存儲到人工智能（AI）工具，因為它已成為全球最大的雲服務提供商。</p>
<p>所有這些為亞馬遜帶來了鉅額的收益以及持續的季度增長。例如，在最近一段時間，淨銷售額增長了 17%，超過了 1810 億美元，利潤上升至 300 億美元。而隨着人工智能熱潮的推進，AWS 的增長尤為顯著——該部門的銷售額增長了 28%，是 15 個季度以來的最快增長。</p>
<p>這雖然是個積極的信號，但每個光明的前景通常也會有陰暗的一面——例如，可能會影響收益或股票表現的因素。你是否應該擔心亞馬遜出現的以下趨勢？一個指標提供了一個清晰的答案。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84Njg2OTcvZ2V0dHlpbWFnZXMtc3VycHJpc2VkLWJ1c2luZXNzLXBlcnNvbi5qcGcmdz0zODQw?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84Njg2OTcvZ2V0dHlpbWFnZXMtc3VycHJpc2VkLWJ1c2luZXNzLXBlcnNvbi5qcGcmdz0zODQw"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<h2>AWS 發生了什麼</h2>
<p>在討論這個趨勢之前，首先需要談談 AWS 的現狀——因為這個趨勢顯然與 AWS 的故事密切相關。如前所述，由於對 AI 產品和服務 的需求，這項業務在最近幾個季度經歷了巨大的增長——例如亞馬遜自己的芯片、<strong>Nvidia</strong> 的高端芯片、亞馬遜 Bedrock AI 平台等。</p>
<p>展開</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vYXJ0L2NvbXBhbnlsb2dvcy9tYXJrL0FNWk4ucG5nJnc9MTI4?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="亞馬遜股票報價" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vYXJ0L2NvbXBhbnlsb2dvcy9tYXJrL0FNWk4ucG5nJnc9MTI4"/></p>
<h2>NASDAQ: AMZN</h2>
<p>亞馬遜</p>
<p>今日變動</p>
<p>(0.55%) $1.49</p>
<p>當前價格</p>
<p>$272.66</p>
<h3>關鍵數據點</h3>
<p>市值</p>
<p>$2.9 萬億</p>
<p>日內區間</p>
<p>$269.95 - $274.00</p>
<p>52 周區間</p>
<p>$196.00 - $278.56</p>
<p>成交量</p>
<p>1.6 百萬</p>
<p>平均成交量</p>
<p>5000 萬</p>
<p>毛利率</p>
<p>50.60%</p>
<p>AWS 是亞馬遜的關鍵業務，傳統上為公司帶來了利潤，而現在，隨着人工智能需求的飆升，通往更高盈利能力的大門也敞開了。考慮到 AWS 是全球領先的雲服務提供商，它在捕捉人工智能需求方面處於良好位置。</p>
<p>現在，讓我們考慮一個讓一些投資者感到擔憂的趨勢，那就是自由現金流的下降。我們可以看到，隨着公司增加資本支出以支持未來增長，這一趨勢正在展開——亞馬遜預計今年的資本支出將達到 2000 億美元。</p>
<p></p>
<p>AMZN 自由現金流 數據來源於 YCharts</p>
<h2>對支出的擔憂</h2>
<p>投資者對這項支出感到擔憂，因為他們質疑未來的收入機會是否能證明如此高的投資水平。在這裏，重要的是要關注一個特定的指標：投資資本回報率（ROIC）。</p>
<p>我們可以看到，在過去十年中，ROIC 在資本支出增加和自由現金流下降的時期有所下降——但它總是會恢復並增長，這表明亞馬遜做出了明智的投資決策。</p>
<p></p>
<p>AMZN 資本支出（TTM） 數據來源於 YCharts</p>
<p>因此，這一指標向我們傳達了一個清晰的信息：我們不應該擔心亞馬遜自由現金流的下降，因為歷史告訴我們這是一種已知的投資週期——而這種週期隨着時間的推移帶來了積極的結果。</p>
<h2>亞馬遜的投資週期</h2>
<p>亞馬遜首席執行官安迪·賈西（Andy Jassy）的話支持了這一觀點。在最近的財報電話會議上，他告訴投資者要預期自由現金流的壓力，但也要預期 ROIC 的增長，因為投資開始變現。賈西提供了一個具體的例子。當 亞馬遜投資於 土地、電力、芯片和其他基礎設施時，公司通常在六到 24 個月後才開始向客户收費——因此，收入開始流入需要一些時間。</p>
<p>現在這裏有更多的好消息：這些投資不僅在短期內有用，而是可以推動多年的增長。賈西表示，數據中心的使用壽命可能超過 30 年，而芯片、服務器和其他設備的使用壽命可能保持在五到六年。因此，在變現的早期階段，自由現金流會受到影響，但隨着週期的推進，壓力會減輕。</p>
<p>“我們經歷過第一次大規模 AWS 增長浪潮的這個週期，我們對結果感到滿意，” 賈西説。“我們預計對這一下一波的感覺也會相似，因為它將帶來更大的潛在下游收入和自由現金流。”</p>
<p>所有這些意味着投資者不應該擔心自由現金流下降的趨勢。亞馬遜已經證明了其識別能夠推動長期增長的投資領域的能力，而我們現在正處於一個早期階段。這使得該股票成為一個絕佳的 持有選擇，因為這一人工智能故事仍在繼續。</p>

亞馬遜

雲計算 ETF - GlobalX

亞馬遜每日 2 倍做多 ETF - Direxion

電子商務 ETF - GlobalX

在線零售 ETF - ProShares

線上零售 ETF - Amplify

<p>亞馬遜在電子商務和雲計算方面實現了顯著增長，淨銷售額增長了 17%，超過 1810 億美元，利潤達到了 300 億美元。然而，由於資本支出的增加，自由現金流的下降引發了投資者的擔憂。儘管如此，亞馬遜的投資資本回報率（ROIC）在類似的支出週期後歷史上通常會恢復。首席執行官安迪·賈西向投資者保證，這些投資將帶來長期增長，特別是在人工智能領域，並表示當前自由現金流的下降不應成為擔憂的原因</p>

<p><strong>Amazon</strong>( AMZN +0.55%) has built a dominant position in two growth areas over the years, and these are e-commerce and cloud computing. Shoppers around the world turn to Amazon for a wide range of products, from groceries to mass merchandise and even entertainment like books and movies. And companies have clearly chosen Amazon Web Services (AWS) for a variety of cloud offerings -- from storage to artificial intelligence (AI) tools -- as it's become the biggest cloud services provider globally.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>亞馬遜</strong>（AMZN +0.55%）多年來在兩個增長領域建立了主導地位，這兩個領域分別是電子商務和雲計算。全球的消費者都選擇亞馬遜購買各種產品，從食品雜貨到大眾商品，甚至包括書籍和電影等娛樂產品。而企業顯然選擇了亞馬遜網絡服務（AWS）作為多種雲服務的提供者——從存儲到人工智能（AI）工具，因為它已成為全球最大的雲服務提供商。</p>
</div><p>All of this has generated massive levels of earnings for Amazon as well as growth quarter after quarter. In the recent period, for example, net sales climbed 17% to more than $181 billion, and profit advanced to $30 billion. And AWS has seen particularly exceptional growth as the AI boom marches on -- sales rose 28% for the unit's fastest growth in 15 quarters.</p>
<div class="lb-trans"><p>所有這些為亞馬遜帶來了鉅額的收益以及持續的季度增長。例如，在最近一段時間，淨銷售額增長了 17%，超過了 1810 億美元，利潤上升至 300 億美元。而隨着人工智能熱潮的推進，AWS 的增長尤為顯著——該部門的銷售額增長了 28%，是 15 個季度以來的最快增長。</p>
</div><p>This is positive, but every bright picture generally also holds a dark spot -- something that could weigh on earnings or stock performance, for example. Should you worry about the following trend that's emerging at Amazon? One metric offers a compellingly clear answer.</p>
<div class="lb-trans"><p>這雖然是個積極的信號，但每個光明的前景通常也會有陰暗的一面——例如，可能會影響收益或股票表現的因素。你是否應該擔心亞馬遜出現的以下趨勢？一個指標提供了一個清晰的答案。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84Njg2OTcvZ2V0dHlpbWFnZXMtc3VycHJpc2VkLWJ1c2luZXNzLXBlcnNvbi5qcGcmdz0zODQw" alt="An investor looks at something, with surprise, on a laptop." original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F868697%2Fgettyimages-surprised-business-person.jpg&amp;w=3840&amp;op=resize"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><h2>What's happening at AWS</h2>
<div class="lb-trans"><h2>AWS 發生了什麼</h2>
</div><p>Before discussing this trend, it's key to talk a little bit about what's happening at AWS -- that's because this trend is clearly linked to the AWS story. As mentioned, this business has experienced tremendous growth in recent quarters due to demand for AI products and services -- such as Amazon's own chips, premium chips from <strong>Nvidia</strong>, the Amazon Bedrock AI platform, and much more.</p>
<div class="lb-trans"><p>在討論這個趨勢之前，首先需要談談 AWS 的現狀——因為這個趨勢顯然與 AWS 的故事密切相關。如前所述，由於對 AI 產品和服務 的需求，這項業務在最近幾個季度經歷了巨大的增長——例如亞馬遜自己的芯片、<strong>Nvidia</strong> 的高端芯片、亞馬遜 Bedrock AI 平台等。</p>
</div><p>Expand</p>
<div class="lb-trans"><p>展開</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vYXJ0L2NvbXBhbnlsb2dvcy9tYXJrL0FNWk4ucG5nJnc9MTI4" alt="Amazon Stock Quote" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Fart%2Fcompanylogos%2Fmark%2FAMZN.png&amp;w=128&amp;op=resize"/></p>
<h2>NASDAQ: AMZN</h2>
<div class="lb-trans"><h2>NASDAQ: AMZN</h2>
</div><p>Amazon</p>
<div class="lb-trans"><p>亞馬遜</p>
</div><p>Today's Change</p>
<div class="lb-trans"><p>今日變動</p>
</div><p>(0.55%) $1.49</p>
<div class="lb-trans"><p>(0.55%) $1.49</p>
</div><p>Current Price</p>
<div class="lb-trans"><p>當前價格</p>
</div><p>$272.66</p>
<div class="lb-trans"><p>$272.66</p>
</div><h3>Key Data Points</h3>
<div class="lb-trans"><h3>關鍵數據點</h3>
</div><p>Market Cap</p>
<div class="lb-trans"><p>市值</p>
</div><p>$2.9T</p>
<div class="lb-trans"><p>$2.9 萬億</p>
</div><p>Day's Range</p>
<div class="lb-trans"><p>日內區間</p>
</div><p>$269.95 - $274.00</p>
<div class="lb-trans"><p>$269.95 - $274.00</p>
</div><p>52wk Range</p>
<div class="lb-trans"><p>52 周區間</p>
</div><p>$196.00 - $278.56</p>
<div class="lb-trans"><p>$196.00 - $278.56</p>
</div><p>Volume</p>
<div class="lb-trans"><p>成交量</p>
</div><p>1.6M</p>
<div class="lb-trans"><p>1.6 百萬</p>
</div><p>Avg Vol</p>
<div class="lb-trans"><p>平均成交量</p>
</div><p>50M</p>
<div class="lb-trans"><p>5000 萬</p>
</div><p>Gross Margin</p>
<div class="lb-trans"><p>毛利率</p>
</div><p>50.60%</p>
<div class="lb-trans"><p>50.60%</p>
</div><p>AWS is a key business for Amazon as it's traditionally driven profit at the company, and now, as AI demand soars, the door to even higher profitability is wide open. And considering that AWS is the world's leading cloud provider, it's well-positioned to capture AI demand.</p>
<div class="lb-trans"><p>AWS 是亞馬遜的關鍵業務，傳統上為公司帶來了利潤，而現在，隨着人工智能需求的飆升，通往更高盈利能力的大門也敞開了。考慮到 AWS 是全球領先的雲服務提供商，它在捕捉人工智能需求方面處於良好位置。</p>
</div><p>Now, let's consider the one trend that has worried some investors, and that's a decline in free cash flow. We can see this has been unfolding as the company increases its capital expenditures to support future growth -- Amazon forecasted capex of $200 billion this year.</p>
<div class="lb-trans"><p>現在，讓我們考慮一個讓一些投資者感到擔憂的趨勢，那就是自由現金流的下降。我們可以看到，隨着公司增加資本支出以支持未來增長，這一趨勢正在展開——亞馬遜預計今年的資本支出將達到 2000 億美元。</p>
</div><p></p>
<div class="lb-trans"><p></p>
</div><p>AMZN Free Cash Flow data by YCharts</p>
<div class="lb-trans"><p>AMZN 自由現金流 數據來源於 YCharts</p>
</div><h2>Worries about spending</h2>
<div class="lb-trans"><h2>對支出的擔憂</h2>
</div><p>Investors have worried about this spending as they question whether the future revenue opportunity will justify such levels of investment. Here, it's important to take a look at one particular metric: return on invested capital (ROIC).</p>
<div class="lb-trans"><p>投資者對這項支出感到擔憂，因為他們質疑未來的收入機會是否能證明如此高的投資水平。在這裏，重要的是要關注一個特定的指標：投資資本回報率（ROIC）。</p>
</div><p>We can see that over the past decade, ROIC has declined during periods of increased capex and as free cash flow slips -- but it always has gone on to recover and grow, suggesting that Amazon has made wise investment decisions.</p>
<div class="lb-trans"><p>我們可以看到，在過去十年中，ROIC 在資本支出增加和自由現金流下降的時期有所下降——但它總是會恢復並增長，這表明亞馬遜做出了明智的投資決策。</p>
</div><p></p>
<div class="lb-trans"><p></p>
</div><p>AMZN Capital Expenditures (TTM) data by YCharts</p>
<div class="lb-trans"><p>AMZN 資本支出（TTM） 數據來源於 YCharts</p>
</div><p>So this one metric offers us a compellingly clear message: We shouldn't worry about Amazon's declining free cash flow, as history shows us this is part of a known investing cycle -- and one that over time has delivered positive results.</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，這一指標向我們傳達了一個清晰的信息：我們不應該擔心亞馬遜自由現金流的下降，因為歷史告訴我們這是一種已知的投資週期——而這種週期隨着時間的推移帶來了積極的結果。</p>
</div><h2>Amazon's investment cycle</h2>
<div class="lb-trans"><h2>亞馬遜的投資週期</h2>
</div><p>Words from Amazon chief executive officer Andy Jassy support this idea. During the recent earnings call, he told investors to expect this pressure on free cash flow, but to also expect growth in ROIC as investments are monetized. Jassy offered a concrete example. When Amazon invests in land, power, chips, and other infrastructure, the company only begins billing customers six to 24 months later -- so it takes some time for revenue to start flowing in.</p>
<div class="lb-trans"><p>亞馬遜首席執行官安迪·賈西（Andy Jassy）的話支持了這一觀點。在最近的財報電話會議上，他告訴投資者要預期自由現金流的壓力，但也要預期 ROIC 的增長，因為投資開始變現。賈西提供了一個具體的例子。當 亞馬遜投資於 土地、電力、芯片和其他基礎設施時，公司通常在六到 24 個月後才開始向客户收費——因此，收入開始流入需要一些時間。</p>
</div><p>Now here's more good news: These investments aren't just useful for a short time, but instead can power growth for years. Jassy says data centers may be useful for more than 30 years, while chips, servers, and other equipment may remain in use for five to six years. So in the early period of monetization, free cash flow suffers, but then the pressure eases as the cycle advances.</p>
<div class="lb-trans"><p>現在這裏有更多的好消息：這些投資不僅在短期內有用，而是可以推動多年的增長。賈西表示，數據中心的使用壽命可能超過 30 年，而芯片、服務器和其他設備的使用壽命可能保持在五到六年。因此，在變現的早期階段，自由現金流會受到影響，但隨着週期的推進，壓力會減輕。</p>
</div><p>&#34;We have been through this cycle with the first big AWS growth wave, and we like the results,&#34; Jassy said. &#34;We expect to feel similarly about this next wave with much larger potential downstream revenue and free cash flow.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>“我們經歷過第一次大規模 AWS 增長浪潮的這個週期，我們對結果感到滿意，” 賈西説。“我們預計對這一下一波的感覺也會相似，因為它將帶來更大的潛在下游收入和自由現金流。”</p>
</div><p>All of this means investors shouldn't worry about the declining free cash flow trend. Amazon has proven its ability to identify investment areas that will spur growth over time, and we're in the early stages of one right now. And that makes the stock a fantastic one to hold onto as this AI story continues.</p>
<div class="lb-trans"><p>所有這些意味着投資者不應該擔心自由現金流下降的趨勢。亞馬遜已經證明了其識別能夠推動長期增長的投資領域的能力，而我們現在正處於一個早期階段。這使得該股票成為一個絕佳的 持有選擇，因為這一人工智能故事仍在繼續。</p>
</div>

Should You Worry About This Trend at Amazon? This 1 Metric Offers a Compellingly Clear Answer.

- 亞馬遜在電子商務和雲計算領域佔據主導地位，收入持續增長。  
- AWS 的銷售由於 AI 需求猛增而迅速增長，但自由現金流下降引發擔憂。  
- 歷史顯示投資週期中的現金流下降是正常現象，預計將促進 ROIC 增長。

你是否應該擔心亞馬遜的這一趨勢？這個指標給出了一個清晰而有説服力的答案