<p>作者：Joy Wiltermuth</p>
<p>人工智能的熱潮推動股市創下新紀錄，但油價的飆升正在傷害家庭</p>
<p>股市創下新高，但油價正在傷害家庭。</p>
<p>投資者正處於一條緊繩之上——目睹一小部分科技股將股市推向新的紀錄高點，同時又在下面尋找麻煩的跡象。</p>
<p>第一季度的科技公司財報表現驚人，緩解了全球油價（BRN00）在伊朗戰爭進入第三個月時徘徊在每桶約 100 美元的壓力。</p>
<p>人工智能支出的興奮感開始像氧氣一樣流入經濟。然而，家庭卻在應對更高的汽油、食品和借貸成本的同時，擔心自己的工作。</p>
<p>“一切看起來都非常脆弱，這讓人感到不安，” 北方信託資產管理公司北美首席投資策略師 Joseph Tanious 表示。</p>
<p>“在中東發生戰爭的情況下，看到標普 500 指數與紀錄高點親密接觸是很難調和的，” 他補充道，並指出更高的油、氣和柴油價格對許多家庭的影響。</p>
<p>油價期貨，包括美國基準合約（CL00），現在表明能源價格的飆升最糟糕的階段已經過去，衝突很快將結束。但 “這並不意味着我們會回到舊的霍爾木茲海峽，” Tanious 説，他提到這個對全球石油供應至關重要的波斯灣水道。他預計油價將保持較高水平更長時間，並不相信它們會很快回到戰爭前的每桶 65 美元水平。</p>
<p>然而，對於投資者來説，巨頭科技股一直是 “我們的救贖”，Tanious 表示。</p>
<p>這在週五得到了驗證，當時科技股幫助標普 500 指數 SPX 捕獲了 2026 年的第 15 個紀錄高點。根據道瓊斯市場數據，該指數在連續六週上漲中上漲了 16.2%——這是大約一年以來最長的周連勝紀錄。標普 500 的信息技術板塊 XX:SP500.45 在這一週上漲了 7%，而整體指數上漲了 2.3%，根據 FactSet 數據。</p>
<p>投資者對週五發佈的四月份美國就業報告表示歡呼，該報告暗示勞動市場正在增強。儘管科技行業的就業人數 “現在處於五年來的低點，並且在 ChatGPT 發佈時（或許並非巧合）達到了峯值，” 施瓦布金融研究中心宏觀研究與策略負責人 Kevin Gordon 表示。“目前，人工智能對勞動市場的影響仍然是一個科技特定的故事，” 他在週五的客户報告中寫道。</p>
<p>流行的 Roundhill Magnificent Seven ETF MAGS 在週五終於超過了其十月份的紀錄高點，此前在今年三月 30 日的低點下跌了 19.8%，根據道瓊斯市場數據。</p>
<p>“從我們的角度來看，這並不令人驚訝，” LPL 金融的首席技術策略師 Adam Turnquist 表示，關於這次反彈的狹窄廣度。“當你考慮推動牛市的因素時，主要是巨頭公司在表現和整體盈利方面。”</p>
<p>Turnquist 表示，“七大奇蹟” 的近期盈利增長轉化為更具吸引力的估值，他指出這組大型科技股目前的交易倍數約為 12 個月前瞻性盈利的 24 倍，而在十月份接近 30 倍。</p>
<p>當牛市在十月份滿三歲時，投資者開始轉向股市的其他部分，科技股在幾個月內失寵。但現在它又重新流行，導致股市贏家的狹窄廣度。</p>
<p>在 30 天的時間裏，只有 22% 的標普 500 成分股表現優於更廣泛的指數——這是 Citadel Securities 的 Scott Rubner 在週五的客户報告中指出的 30 年來的低點。</p>
<p>儘管收益不均，但很難不喜歡科技股，尤其是預計到 2031 年將有 7.6 萬億美元的人工智能支出。同時，也很難不擔心人工智能會取代工作、高企的債券收益率 BX:TMUBMUSD10Y 使借貸成本居高不下，以及油價。</p>
<p>“股市中充滿了樂觀情緒，” LPL 的 Turnquist 表示。“我認為這並沒有反映在油市或固定收益市場中。這些市場更加謹慎。”</p>
<p>道瓊斯工業平均指數 DJIA 本週上漲 0.2%，而納斯達克綜合指數 COMP 上漲 4.5%。投資者在接下來的一週將關注週二發佈的四月份美國消費者價格指數的最新通脹數據，預計將接近 4%——進一步遠離美聯儲 2% 的年度目標。</p>
<p>-Joy Wiltermuth</p>
<p>本內容由 MarketWatch 創作，MarketWatch 由道瓊斯公司運營。MarketWatch 獨立於道瓊斯新聞社和《華爾街日報》發佈。</p>
<p>（完）道瓊斯新聞社</p>
<p>05-10-26 0900ET</p>

標普 500 指數

標普 500 ETF - Vanguard

3 倍做多標普 500 ETF - Direxion

美國 WTI 原油 ETF

2 倍做多標普 500 ETF - Direxion

標普 500 指數股票型基金

標普 500 ETF - iShares

<p>股票正達到歷史新高，主要受到幾家科技巨頭的推動，而不斷上漲的油價則給家庭帶來了壓力。儘管科技公司財報強勁，且對人工智能支出的樂觀情緒依然存在，但對高能源成本影響的擔憂依然存在。標普 500 指數已經顯著上漲，科技股領漲，但只有少數公司表現優於該指數。投資者仍然保持謹慎，尤其是在即將公佈的通脹數據和中東持續衝突影響油價的情況下</p>

<p>By Joy Wiltermuth</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：Joy Wiltermuth</p>
</div><p>AI exuberance is fueling stock-market records, but oil's surge is hurting households</p>
<div class="lb-trans"><p>人工智能的熱潮推動股市創下新紀錄，但油價的飆升正在傷害家庭</p>
</div><p>Stocks are at new record highs, but oil prices are hurting households.</p>
<div class="lb-trans"><p>股市創下新高，但油價正在傷害家庭。</p>
</div><p>Investors are caught on a tightrope - watching a very narrow band of tech stocks lift the stock market to fresh record highs, while looking down below for signs of trouble.</p>
<div class="lb-trans"><p>投資者正處於一條緊繩之上——目睹一小部分科技股將股市推向新的紀錄高點，同時又在下面尋找麻煩的跡象。</p>
</div><p>Tech earnings in the first quarter have been spectacular, taking the edge off global oil prices (BRN00) stuck around $100 a barrel as the Iran war drags into a third month.</p>
<div class="lb-trans"><p>第一季度的科技公司財報表現驚人，緩解了全球油價（BRN00）在伊朗戰爭進入第三個月時徘徊在每桶約 100 美元的壓力。</p>
</div><p>There's been the thrill of artificial-intelligence spending starting to pipe through the economy like oxygen. Yet there's dread among households juggling higher gas, food and borrowing costs - and worrying about their jobs.</p>
<div class="lb-trans"><p>人工智能支出的興奮感開始像氧氣一樣流入經濟。然而，家庭卻在應對更高的汽油、食品和借貸成本的同時，擔心自己的工作。</p>
</div><p>&#34;Everything appears to be very fragile, and that's very unsettling,&#34; said Joseph Tanious, chief investment strategist for North America at Northern Trust Asset Management.</p>
<div class="lb-trans"><p>“一切看起來都非常脆弱，這讓人感到不安，” 北方信託資產管理公司北美首席投資策略師 Joseph Tanious 表示。</p>
</div><p>&#34;It's hard to reconcile seeing the S&amp;P 500 flirt with record highs when there's a war going on in the Middle East,&#34; he added, noting the impact of higher oil, gas and diesel prices on many families.</p>
<div class="lb-trans"><p>“在中東發生戰爭的情況下，看到標普 500 指數與紀錄高點親密接觸是很難調和的，” 他補充道，並指出更高的油、氣和柴油價格對許多家庭的影響。</p>
</div><p>Oil futures, including U.S. benchmark contracts (CL00), now suggest the worst of the surge in energy prices has past and the conflict will soon end. But &#34;that doesn't mean we are going back to the old Strait of Hormuz,&#34; Tanious said, referring to the critical Persian Gulf waterway for global oil supplies. He expects oil prices to stay higher for longer, and doesn't believe they'll soon be returning to the $65-a-barrel level seen before the war.</p>
<div class="lb-trans"><p>油價期貨，包括美國基準合約（CL00），現在表明能源價格的飆升最糟糕的階段已經過去，衝突很快將結束。但 “這並不意味着我們會回到舊的霍爾木茲海峽，” Tanious 説，他提到這個對全球石油供應至關重要的波斯灣水道。他預計油價將保持較高水平更長時間，並不相信它們會很快回到戰爭前的每桶 65 美元水平。</p>
</div><p>Yet, for investors, megacap tech stocks have been &#34;our saving grace,&#34; Tanious said.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，對於投資者來説，巨頭科技股一直是 “我們的救贖”，Tanious 表示。</p>
</div><p>That was true on Friday, when tech shares helped the S&amp;P 500 SPX capture its 15th record high of 2026. The index has now risen 16.2% over six straight weeks of gains - its longest weekly winning streak in about a year, according to Dow Jones Market Data. The S&amp;P 500's information-technology sector XX:SP500.45 surged 7% for the week, while the index at large gained 2.3%, according to FactSet data.</p>
<div class="lb-trans"><p>這在週五得到了驗證，當時科技股幫助標普 500 指數 SPX 捕獲了 2026 年的第 15 個紀錄高點。根據道瓊斯市場數據，該指數在連續六週上漲中上漲了 16.2%——這是大約一年以來最長的周連勝紀錄。標普 500 的信息技術板塊 XX:SP500.45 在這一週上漲了 7%，而整體指數上漲了 2.3%，根據 FactSet 數據。</p>
</div><p>Investors cheered Friday's U.S. jobs report for April, which suggested a strengthening labor market. This comes even though payrolls in the tech industry are &#34;now at a five-year low and peaked (perhaps not coincidentally) right around the time ChatGPT was released,&#34; according to Kevin Gordon, head of macro research and strategy at the Schwab Center for Financial Research. &#34;For now, AI labor disruption remains a tech-specific story,&#34; he wrote in a Friday client note.</p>
<div class="lb-trans"><p>投資者對週五發佈的四月份美國就業報告表示歡呼，該報告暗示勞動市場正在增強。儘管科技行業的就業人數 “現在處於五年來的低點，並且在 ChatGPT 發佈時（或許並非巧合）達到了峯值，” 施瓦布金融研究中心宏觀研究與策略負責人 Kevin Gordon 表示。“目前，人工智能對勞動市場的影響仍然是一個科技特定的故事，” 他在週五的客户報告中寫道。</p>
</div><p>The popular Roundhill Magnificent Seven ETF MAGS also finally topped its October record high on Friday, after tumbling 19.8% at its March 30 low this year, according to Dow Jones Market Data.</p>
<div class="lb-trans"><p>流行的 Roundhill Magnificent Seven ETF MAGS 在週五終於超過了其十月份的紀錄高點，此前在今年三月 30 日的低點下跌了 19.8%，根據道瓊斯市場數據。</p>
</div><p>&#34;It's not a big surprise from our end,&#34; said Adam Turnquist, chief technical strategist at LPL Financial, of the narrow breadth of the rally. &#34;When you think about what's driving the bull market, it's the megacap names for performance and overall earnings.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>“從我們的角度來看，這並不令人驚訝，” LPL 金融的首席技術策略師 Adam Turnquist 表示，關於這次反彈的狹窄廣度。“當你考慮推動牛市的因素時，主要是巨頭公司在表現和整體盈利方面。”</p>
</div><p>Recent earnings growth for the &#34;Magnificent Seven&#34; has translated to far more attractive valuations, Turnquist said, noting that the group of Big Tech stocks is now trading at roughly 24 times 12-month forward earnings, versus closer to 30 times in October.</p>
<div class="lb-trans"><p>Turnquist 表示，“七大奇蹟” 的近期盈利增長轉化為更具吸引力的估值，他指出這組大型科技股目前的交易倍數約為 12 個月前瞻性盈利的 24 倍，而在十月份接近 30 倍。</p>
</div><p>When the bull market turned three years old in October, investors started rotating into other parts of the stock market, and tech fell out of favor for a number of months. But now it's back in fashion, contributing to narrow breadth among stock-market winners.</p>
<div class="lb-trans"><p>當牛市在十月份滿三歲時，投資者開始轉向股市的其他部分，科技股在幾個月內失寵。但現在它又重新流行，導致股市贏家的狹窄廣度。</p>
</div><p>Over a period of 30 days, only 22% of names in the S&amp;P 500 outperformed the broader index - a level Citadel Securities' Scott Rubner noted as a 30-year low in a Friday client note.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 30 天的時間裏，只有 22% 的標普 500 成分股表現優於更廣泛的指數——這是 Citadel Securities 的 Scott Rubner 在週五的客户報告中指出的 30 年來的低點。</p>
</div><p>Despite the lopsided gains, it's hard to dislike tech stocks, especially with $7.6 trillion in AI spending expected through 2031. It's also hard not to worry about AI taking jobs, elevated bond yields BX:TMUBMUSD10Y that are keep borrowing costs high, and oil prices.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管收益不均，但很難不喜歡科技股，尤其是預計到 2031 年將有 7.6 萬億美元的人工智能支出。同時，也很難不擔心人工智能會取代工作、高企的債券收益率 BX:TMUBMUSD10Y 使借貸成本居高不下，以及油價。</p>
</div><p>&#34;There's a lot of optimism in equity markets,&#34; said LPL's Turnquist. &#34;I don't think that is reflected in oil or fixed-income markets. There's much more caution in those markets.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>“股市中充滿了樂觀情緒，” LPL 的 Turnquist 表示。“我認為這並沒有反映在油市或固定收益市場中。這些市場更加謹慎。”</p>
</div><p>The Dow Jones Industrial Average DJIA gained 0.2% for the week, while the Nasdaq Composite Index COMP rose 4.5%. Investors in the week ahead will be focused on the latest U.S. inflation reading Tuesday from the consumer-price index for April, which is expected to edge closer to 4% - further away from the Federal Reserve's 2% yearly target.</p>
<div class="lb-trans"><p>道瓊斯工業平均指數 DJIA 本週上漲 0.2%，而納斯達克綜合指數 COMP 上漲 4.5%。投資者在接下來的一週將關注週二發佈的四月份美國消費者價格指數的最新通脹數據，預計將接近 4%——進一步遠離美聯儲 2% 的年度目標。</p>
</div><p>-Joy Wiltermuth</p>
<div class="lb-trans"><p>-Joy Wiltermuth</p>
</div><p>This content was created by MarketWatch, which is operated by Dow Jones &amp; Co. MarketWatch is published independently from Dow Jones Newswires and The Wall Street Journal.</p>
<div class="lb-trans"><p>本內容由 MarketWatch 創作，MarketWatch 由道瓊斯公司運營。MarketWatch 獨立於道瓊斯新聞社和《華爾街日報》發佈。</p>
</div><p>(END) Dow Jones Newswires</p>
<div class="lb-trans"><p>（完）道瓊斯新聞社</p>
</div><p>05-10-26 0900ET</p>
<div class="lb-trans"><p>05-10-26 0900ET</p>
</div>

Stocks are walking a tightrope to fresh record highs - as a handful of names do most of the heavy lifting

- 股市創下新高，科技股表現突出，帶動投資者信心。  
- 但油價飆升影響家庭預算及經濟脆弱性，令人擔憂。  
- 投資者關注即將發佈的通脹數據，或影響市場預期。

股票正在如履薄冰地攀升至新的歷史高點——因為少數幾隻股票承擔了大部分的推動作用