<p>由於許多國家的通脹數據仍然居高不下，債券收益率對每一個政策暗示作出反應，貿易流動在各個地區之間轉移，因此很容易感到被困在場外。突破這種噪音的一種方法是關注創始人主導的公司，這些公司的領導層在其中有真正的利益，資本使用得當。這個篩選器正是這樣，過濾出創始人仍在掌控並與股東緊密對齊的企業。在本文中，您將看到這個創始人主導名單中三隻最強的股票，以及它們為何在此時脱穎而出。</p>
<h2>On Holding (ONON)</h2>
<p><strong>概述：</strong> On Holding 是一家總部位於蘇黎世的運動服裝公司，設計和銷售高端運動鞋、服裝和配件，適用於跑步、户外和日常表現，通過批發合作伙伴以及其自有商店和電子商務渠道覆蓋主要全球市場。</p>
<p><strong>運營：</strong> 該公司目前的年收入為 30 億瑞士法郎，幾乎全部來自運動鞋，銷售遍及美國、歐洲、中東、非洲、亞太地區、瑞士及美洲其他地區。</p>
<p><strong>市值：</strong> 119 億美元</p>
<p>如果您正在關注快速增長的高端消費品牌，而創始人仍然深度參與並專注於直接面向消費者和電子商務，那麼 On Holding 可能會引起您的興趣。這些渠道現在佔據了銷售的很大一部分，並能支持更高的利潤率。該公司在全球運營，正在增加跑步以外的新產品系列，並投資於自動化製造，如 LightSpray，以提高效率。同時，該股票的市盈率較高，依賴於高端定價、可觀的市場營銷和高調的合作，因此任何需求降温、批發折扣或外匯壓力都可能相對迅速地影響利潤率和市場情緒。</p>
<p>On Holding 快速擴張的高端品牌、全球覆蓋和高市盈率對關注增長的投資者提出了明確的問題，因此請查看分析師對 On Holding 的預測，以瞭解可能被遺漏或定價錯誤的預期。</p>
<h2>Kaspi.kz (KSPI)</h2>
<p><strong>概述：</strong> Kaspi.kz 運營着一個超級應用程序，結合了支付、購物和金融科技，讓哈薩克斯坦、阿塞拜疆和烏克蘭的消費者可以支付賬單、轉賬、在在線和離線商家購物、預訂旅行以及訪問信貸和儲蓄產品，同時為商家提供接受支付、管理銷售和獲取融資的工具。</p>
<p><strong>運營：</strong> Kaspi.kz 的 KZT 4.1 萬億平台收入大部分來自其市場部門，收入為 KZT 1,931.5 億，金融科技部門為 KZT 1,542.9 億，支付部門貢獻 KZT 658.7 億，活動主要集中在哈薩克斯坦及其他地區，收入為 KZT 3,070.4 億，而土耳其為 KZT 1,031.6 億。</p>
<p><strong>市值：</strong> 163 億美元</p>
<p>Kaspi.kz 引起關注，因為它在哈薩克斯坦結合了高利潤、現金生成的超級應用程序，並且在國際市場上不斷擴展，包括土耳其，同時其市盈率仍低於許多同行。該業務依賴於一個綜合生態系統，其中支付、市場和金融科技相互促進，這可以支持交叉銷售和客户關係的粘性。同時，您需要權衡實際風險，包括重度依賴外部融資而非客户存款、可能擾亂關鍵垂直領域的監管變化，以及來自本地和全球金融科技競爭者的壓力。對於那些關注創始人主導的平台，強勁的當前盈利能力與雄心勃勃的擴張計劃並存的投資者來説，Kaspi.kz 可能值得關注。</p>
<p>Kaspi.kz 的高利潤超級應用程序和擴展到土耳其的足跡讓投資者感到興奮，但真正的故事在於這三個引擎如何結合在一起。閲讀 4 個關鍵獎勵和 4 個重要警告信號（其中 1 個是重大！）以瞭解更多。</p>
<h2>Pagaya Technologies (PGY)</h2>
<p><strong>概述：</strong> Pagaya Technologies 運營着一個人工智能驅動的平台，幫助銀行、金融科技公司和其他貸款機構評估貸款申請，批准更多他們想要的借款人，然後將這些貸款打包成機構投資者可以購買的資產支持證券。</p>
<p><strong>市值：</strong> 12.2 億美元</p>
<p>Pagaya 引起關注，因為其人工智能承保引擎直接連接到合作伙伴的工作流程，並得到了不斷增長的資產支持證券計劃的支持，包括幾筆最近的 AAA 評級交易，顯示出資金合作伙伴的參與。該公司已經實現了 GAAP 盈利，連續五個季度盈利，淨收入和 2026 年第一季度的收入為 3.1794 億美元，同時其市盈率遠低於許多美國軟件同行。同時，投資者需要權衡對外部借款的資金依賴、最近的 1.402 億美元損失等一次性項目以及隨着信貸市場波動的股價波動。如果您關心創始人主導的金融科技公司，其中人工智能、盈利能力和 ABS 融資交匯，那麼這是一個值得密切關注的故事。</p>
<p>Pagaya 的人工智能承保、GAAP 盈利能力和資產支持證券計劃可能預示着一個剛剛開始的故事。在下一個融資轉折點之前，請查看 Pagaya Technologies 的分析報告，以重新審視風險回報特徵。</p>
<p>這裏涵蓋的三隻創始人主導的股票只是一個樣本，完整的創始人主導公司篩選器還顯示出另外 15 家公司，其中創始人所有權、資本效率和清晰的商業敍事以類似的方式排列。使用 Simply Wall St 識別和分析創始人主導的股票，通過篩選對您最重要的催化劑和故事線，以便您可以專注於最有信心的想法，而不是在噪音中滾動。</p>
<h2>掌控您的投資旅程</h2>
<p>如果 On Holding 或這些公司引起了你的注意，請免費註冊 Simply Wall St 並將你的公司添加到觀察列表，以監控股價與公允價值的對比，並跟蹤任何新動態。一旦你採取了行動，可以通過我們的投資組合指揮中心管理你的持股，該中心過濾掉噪音，僅提供最關鍵、可操作的更新。在你的投資旅程中，我們的社區允許你從成千上萬的投資者觀點中篩選出最佳想法。通過及早發現隱藏的催化劑和風險，你將加快決策速度，始終領先於市場。</p>
<h2>在他人察覺之前尋找新選擇</h2>
<p>一些最有趣的股票可以迅速從平靜轉變為飛速上漲，因此在它們仍然處於雷達下時，掃描新想法，並考慮在條件仍然有利時採取行動。</p>
<ul>
<li>通過審查精心挑選的 23 個高質量未被發現的寶藏，及早發現潛在的反轉故事，這些寶藏篩選出仍然低於大多數投資者雷達的優質企業。</li>
<li>在動量完全建立之前，通過使用關注穩健公司的精心挑選的強勁資產負債表和基本面（44 個結果）列表，跟蹤強勁的資產負債表。</li>
<li>針對耐用性而構建的股票，選擇 71 只低風險評分的耐用股票，這些股票旨在揭示即使在市場波動時風險評分仍然可控的穩健公司。</li>
</ul>
<p><em>這篇文章由 Simply Wall St 撰寫，內容具有一般性。<strong>我們提供基於歷史數據和分析師預測的評論，僅使用無偏見的方法，我們的文章並不構成財務建議。</strong> 這並不構成買入或賣出任何股票的推薦，也未考慮你的目標或財務狀況。我們的目標是為你提供以基本數據驅動的長期分析。請注意，我們的分析可能未考慮最新的價格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中沒有持倉。</em></p>

昂跑

<p>本文重點介紹了三隻創始人主導的股票：On Holding、Kaspi.kz 和 Pagaya Technologies。On Holding 是一家總部位於蘇黎世的運動服裝公司，年收入為 30 億瑞士法郎，專注於高端運動產品。Kaspi.kz 在哈薩克斯坦運營一款超級應用，年收入為 4.1 萬億堅戈，具有強大的金融科技和市場平台優勢。Pagaya Technologies 估值為 12.2 億美元，利用人工智能進行貸款評估，並在 2026 年第一季度實現了 3.1794 億美元的盈利。每家公司為投資者提供了獨特的增長機會和風險</p>

<p>With inflation readings still elevated in many countries, bond yields reacting to every policy hint and trade flows shifting across regions, it is easy to feel stuck on the sidelines. One way to cut through the noise is to focus on founder-led companies where leadership has real skin in the game and capital is used carefully. This screener does exactly that, filtering for businesses where founders are still in charge and closely aligned with shareholders. In this article, you will see three of the strongest stocks from this founder-led list and why they stand out right now.</p>
<div class="lb-trans"><p>由於許多國家的通脹數據仍然居高不下，債券收益率對每一個政策暗示作出反應，貿易流動在各個地區之間轉移，因此很容易感到被困在場外。突破這種噪音的一種方法是關注創始人主導的公司，這些公司的領導層在其中有真正的利益，資本使用得當。這個篩選器正是這樣，過濾出創始人仍在掌控並與股東緊密對齊的企業。在本文中，您將看到這個創始人主導名單中三隻最強的股票，以及它們為何在此時脱穎而出。</p>
</div><h2>On Holding (ONON)</h2>
<div class="lb-trans"><h2>On Holding (ONON)</h2>
</div><p><strong>Overview:</strong> On Holding is a Zurich based sportswear company that designs and sells premium athletic footwear, apparel and accessories for running, outdoor and everyday performance, reaching customers through both wholesale partners and its own stores and e-commerce channels across major global regions.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>概述：</strong> On Holding 是一家總部位於蘇黎世的運動服裝公司，設計和銷售高端運動鞋、服裝和配件，適用於跑步、户外和日常表現，通過批發合作伙伴以及其自有商店和電子商務渠道覆蓋主要全球市場。</p>
</div><p><strong>Operations:</strong> The business currently generates CHF 3.0b in annual revenue almost entirely from athletic footwear, with sales spread across the United States, Europe, the Middle East, Africa, Asia-Pacific, Switzerland and the rest of the Americas.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>運營：</strong> 該公司目前的年收入為 30 億瑞士法郎，幾乎全部來自運動鞋，銷售遍及美國、歐洲、中東、非洲、亞太地區、瑞士及美洲其他地區。</p>
</div><p><strong>Market Cap:</strong> US$11.9b</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>市值：</strong> 119 億美元</p>
</div><p>On Holding may be of interest if you are looking at fast growing premium consumer brands where founders are still heavily involved and focusing on direct to consumer and e-commerce. These channels now represent a large slice of sales and can support higher margins. The company operates globally, is adding new product franchises beyond running, and is investing in automated manufacturing such as LightSpray to improve efficiency. At the same time, the stock trades on a high P/E and depends on premium pricing, substantial marketing and high-profile collaborations, so any cooling in demand, wholesale discounting or FX pressure could affect margins and sentiment relatively quickly.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果您正在關注快速增長的高端消費品牌，而創始人仍然深度參與並專注於直接面向消費者和電子商務，那麼 On Holding 可能會引起您的興趣。這些渠道現在佔據了銷售的很大一部分，並能支持更高的利潤率。該公司在全球運營，正在增加跑步以外的新產品系列，並投資於自動化製造，如 LightSpray，以提高效率。同時，該股票的市盈率較高，依賴於高端定價、可觀的市場營銷和高調的合作，因此任何需求降温、批發折扣或外匯壓力都可能相對迅速地影響利潤率和市場情緒。</p>
</div><p>On Holding’s fast expanding premium brand, global reach and high P/E raise a clear question for growth focused investors, so review the analyst forecasts for On Holding to see what expectations might be missing or mispriced.</p>
<div class="lb-trans"><p>On Holding 快速擴張的高端品牌、全球覆蓋和高市盈率對關注增長的投資者提出了明確的問題，因此請查看分析師對 On Holding 的預測，以瞭解可能被遺漏或定價錯誤的預期。</p>
</div><h2>Kaspi.kz (KSPI)</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Kaspi.kz (KSPI)</h2>
</div><p><strong>Overview:</strong> Kaspi.kz runs a super app that combines payments, shopping and fintech, letting consumers in Kazakhstan, Azerbaijan and Ukraine pay bills, transfer money, shop across online and offline merchants, book travel and access credit and savings products, while giving merchants tools to accept payments, manage sales and tap financing.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>概述：</strong> Kaspi.kz 運營着一個超級應用程序，結合了支付、購物和金融科技，讓哈薩克斯坦、阿塞拜疆和烏克蘭的消費者可以支付賬單、轉賬、在在線和離線商家購物、預訂旅行以及訪問信貸和儲蓄產品，同時為商家提供接受支付、管理銷售和獲取融資的工具。</p>
</div><p><strong>Operations:</strong> Kaspi.kz generates most of its KZT 4.1t platform revenue from its Marketplace segment at KZT 1,931.5b and Fintech at KZT 1,542.9b, with Payments contributing KZT 658.7b and activity concentrated in Kazakhstan &amp; Other at KZT 3,070.4b versus Turkey at KZT 1,031.6b.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>運營：</strong> Kaspi.kz 的 KZT 4.1 萬億平台收入大部分來自其市場部門，收入為 KZT 1,931.5 億，金融科技部門為 KZT 1,542.9 億，支付部門貢獻 KZT 658.7 億，活動主要集中在哈薩克斯坦及其他地區，收入為 KZT 3,070.4 億，而土耳其為 KZT 1,031.6 億。</p>
</div><p><strong>Market Cap:</strong> US$16.3b</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>市值：</strong> 163 億美元</p>
</div><p>Kaspi.kz draws attention because it combines a high margin, cash generative super app in Kazakhstan with a growing international footprint, including Turkey, while still trading on earnings multiples below many peers. The business leans on an integrated ecosystem where payments, marketplace and fintech feed each other, which can support cross selling and sticky customer relationships. At the same time, you need to weigh real risks, including heavy use of external funding instead of customer deposits, regulatory changes that can disrupt key verticals and pressure from both local and global fintech competitors. For investors looking at founder led platforms where strong current profitability sits alongside ambitious expansion plans, Kaspi.kz may be worth keeping on the radar.</p>
<div class="lb-trans"><p>Kaspi.kz 引起關注，因為它在哈薩克斯坦結合了高利潤、現金生成的超級應用程序，並且在國際市場上不斷擴展，包括土耳其，同時其市盈率仍低於許多同行。該業務依賴於一個綜合生態系統，其中支付、市場和金融科技相互促進，這可以支持交叉銷售和客户關係的粘性。同時，您需要權衡實際風險，包括重度依賴外部融資而非客户存款、可能擾亂關鍵垂直領域的監管變化，以及來自本地和全球金融科技競爭者的壓力。對於那些關注創始人主導的平台，強勁的當前盈利能力與雄心勃勃的擴張計劃並存的投資者來説，Kaspi.kz 可能值得關注。</p>
</div><p>Kaspi.kz’s high margin super app and expanding footprint into Turkey have investors excited, but the real story sits in how all three engines fit together. Read the 4 key rewards and 4 important warning signs (1 is major!) to learn more.</p>
<div class="lb-trans"><p>Kaspi.kz 的高利潤超級應用程序和擴展到土耳其的足跡讓投資者感到興奮，但真正的故事在於這三個引擎如何結合在一起。閲讀 4 個關鍵獎勵和 4 個重要警告信號（其中 1 個是重大！）以瞭解更多。</p>
</div><h2>Pagaya Technologies (PGY)</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Pagaya Technologies (PGY)</h2>
</div><p><strong>Overview:</strong> Pagaya Technologies runs an AI powered platform that helps banks, fintechs and other lenders assess loan applications, approve more of the borrowers they want and then package those loans into asset backed securities that institutional investors can buy.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>概述：</strong> Pagaya Technologies 運營着一個人工智能驅動的平台，幫助銀行、金融科技公司和其他貸款機構評估貸款申請，批准更多他們想要的借款人，然後將這些貸款打包成機構投資者可以購買的資產支持證券。</p>
</div><p><strong>Market Cap:</strong> US$1.22b</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>市值：</strong> 12.2 億美元</p>
</div><p>Pagaya is attracting attention because its AI underwriting engine is plugged directly into partner workflows and backed by a growing asset backed securities program, including several recent AAA rated deals that show funding partners are engaged. The company is already GAAP profitable with five consecutive profitable quarters, rising net income and revenue of US$317.94m in Q1 2026, while trading on a P/E well below many US software peers. At the same time, investors need to weigh funding reliance on external borrowing, one off items like the recent US$140.2m loss and share price volatility as credit markets move. If you care about founder led fintechs where AI, profitability and ABS funding all intersect, this is a story worth watching closely.</p>
<div class="lb-trans"><p>Pagaya 引起關注，因為其人工智能承保引擎直接連接到合作伙伴的工作流程，並得到了不斷增長的資產支持證券計劃的支持，包括幾筆最近的 AAA 評級交易，顯示出資金合作伙伴的參與。該公司已經實現了 GAAP 盈利，連續五個季度盈利，淨收入和 2026 年第一季度的收入為 3.1794 億美元，同時其市盈率遠低於許多美國軟件同行。同時，投資者需要權衡對外部借款的資金依賴、最近的 1.402 億美元損失等一次性項目以及隨着信貸市場波動的股價波動。如果您關心創始人主導的金融科技公司，其中人工智能、盈利能力和 ABS 融資交匯，那麼這是一個值得密切關注的故事。</p>
</div><p>Pagaya’s AI underwriting, GAAP profitability and asset backed securities program could signal a story that is just getting started. Review the analysis report for Pagaya Technologies before the next funding twist reshapes the risk reward profile.</p>
<div class="lb-trans"><p>Pagaya 的人工智能承保、GAAP 盈利能力和資產支持證券計劃可能預示着一個剛剛開始的故事。在下一個融資轉折點之前，請查看 Pagaya Technologies 的分析報告，以重新審視風險回報特徵。</p>
</div><p>The three founder led stocks covered here are just a sample, with the full Top Founder-Led Companies screener surfacing 15 more companies where founder ownership, capital efficiency and clear business narratives line up in a similar way. Use Simply Wall St to identify and analyze founder led stocks by filtering for the catalysts and storylines that matter most to you so you can focus on the highest conviction ideas instead of scrolling through noise.</p>
<div class="lb-trans"><p>這裏涵蓋的三隻創始人主導的股票只是一個樣本，完整的創始人主導公司篩選器還顯示出另外 15 家公司，其中創始人所有權、資本效率和清晰的商業敍事以類似的方式排列。使用 Simply Wall St 識別和分析創始人主導的股票，通過篩選對您最重要的催化劑和故事線，以便您可以專注於最有信心的想法，而不是在噪音中滾動。</p>
</div><h2>Take Control of Your Investment Journey</h2>
<div class="lb-trans"><h2>掌控您的投資旅程</h2>
</div><p>If On Holding or any of these companies have caught your attention, register for FREE with Simply Wall St and add your companies to a Watchlist to monitor the share price against the fair value and track any new developments as they happen. Once you've made your move, manage your holdings with our Portfolio Command Center that filters out the noise to deliver only the most critical, actionable updates. Throughout your journey, our Community allows you to filter the best ideas from thousands of investor perspectives. By uncovering hidden catalysts and risks early, you'll accelerate your decision-making and stay one step ahead of the market.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果 On Holding 或這些公司引起了你的注意，請免費註冊 Simply Wall St 並將你的公司添加到觀察列表，以監控股價與公允價值的對比，並跟蹤任何新動態。一旦你採取了行動，可以通過我們的投資組合指揮中心管理你的持股，該中心過濾掉噪音，僅提供最關鍵、可操作的更新。在你的投資旅程中，我們的社區允許你從成千上萬的投資者觀點中篩選出最佳想法。通過及早發現隱藏的催化劑和風險，你將加快決策速度，始終領先於市場。</p>
</div><h2>Seeking Fresh Alternatives Before Others Catch On</h2>
<div class="lb-trans"><h2>在他人察覺之前尋找新選擇</h2>
</div><p>Some of the most interesting stocks can move from quiet to flying under momentum quickly, so scan fresh ideas while it matters, while they are still under the radar, and consider acting while conditions remain favorable.</p>
<div class="lb-trans"><p>一些最有趣的股票可以迅速從平靜轉變為飛速上漲，因此在它們仍然處於雷達下時，掃描新想法，並考慮在條件仍然有利時採取行動。</p>
</div><ul>
<li>Spot potential turnaround stories early by reviewing a curated 23 high quality undiscovered gems that screens for quality businesses still flying below most investors’ radar.</li>
<li>Track strong balance sheets before momentum fully builds by using the curated list of solid balance sheet and fundamentals (44 results) that focuses on resilient companies with robust fundamentals and staying power.</li>
<li>Target stocks built for durability with the hand picked 71 resilient stocks with low risk scores designed to surface resilient companies where risk scores remain contained even when markets turn choppy.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>通過審查精心挑選的 23 個高質量未被發現的寶藏，及早發現潛在的反轉故事，這些寶藏篩選出仍然低於大多數投資者雷達的優質企業。</li>
<li>在動量完全建立之前，通過使用關注穩健公司的精心挑選的強勁資產負債表和基本面（44 個結果）列表，跟蹤強勁的資產負債表。</li>
<li>針對耐用性而構建的股票，選擇 71 只低風險評分的耐用股票，這些股票旨在揭示即使在市場波動時風險評分仍然可控的穩健公司。</li>
</ul>
</div><p><em>This article by Simply Wall St is general in nature. <strong>We provide commentary based on historical data and analyst forecasts only using an unbiased methodology and our articles are not intended to be financial advice.</strong> It does not constitute a recommendation to buy or sell any stock, and does not take account of your objectives, or your financial situation. We aim to bring you long-term focused analysis driven by fundamental data. Note that our analysis may not factor in the latest price-sensitive company announcements or qualitative material. Simply Wall St has no position in any stocks mentioned.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>這篇文章由 Simply Wall St 撰寫，內容具有一般性。<strong>我們提供基於歷史數據和分析師預測的評論，僅使用無偏見的方法，我們的文章並不構成財務建議。</strong> 這並不構成買入或賣出任何股票的推薦，也未考慮你的目標或財務狀況。我們的目標是為你提供以基本數據驅動的長期分析。請注意，我們的分析可能未考慮最新的價格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中沒有持倉。</em></p>
</div>

三位創始人領導的股票，具備高端品牌和潛在的強大實力