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<p>Serve Robotics Inc. 最新的財報電話會議為投資者描繪了一個複雜但總體積極的圖景。管理層展示了爆炸性的收入增長、快速的車隊擴張和不斷上升的經常性軟件收入，但也強調公司仍然處於投資模式，面臨鉅額的 GAAP 虧損、深度負的毛利率以及近期專注於將產能轉化為盈利收入。</p>
<h2>爆炸性的第一季度收入增長</h2>
<p>Serve 報告第一季度收入約為 300 萬美元，同比增長約 578%，環比增長 238%。首席執行官將此描述為與一年前相比幾乎增長了 7 倍，環比增長約 3.5 倍，強調了業務從非常小的基礎上迅速擴展的速度。</p>
<h2>車隊收入成為真正的業務線</h2>
<p>車隊收入從去年第一季度的約 20 萬美元躍升至 2026 年第一季度的近 200 萬美元。這一數量級的增長表明，日益增長的機器人車隊開始轉化為有意義的貨幣化，而不僅僅是試點規模的部署。</p>
<h2>軟件和經常性收入組合上升</h2>
<p>軟件收入達到了約 100 萬美元，約佔總收入的三分之一，突顯了高毛利數字服務的重要性。管理層指出，經常性收入約為 140 萬美元，略低於總收入的一半，表明訂閲類收入的基礎穩步增長。</p>
<h2>車隊規模和利用率加速</h2>
<p>部署的車隊規模比一年前大約增加了七倍，季度內每日活躍機器人平均為 812 台。每日供應小時超過 10,000 小時，環比增長約 54%，同比增長約 13 倍，反映了網絡擴展和現有單元利用率的改善。</p>
<h2>擴大足跡和交付量</h2>
<p>Serve 的人行道和醫療保健業務現已覆蓋 14 個州的 44 個城市。公司報告完成了近 200 萬次交付，並表示其機器人每天為合作伙伴提供超過 10,000 小時的供應，突顯了日益增長的運營相關性。</p>
<h2>Diligent Robotics 整合進展順利</h2>
<p>管理層報告稱，Diligent Robotics 的整合進展順利，該公司專注於醫療保健領域的收購。他們強調了團隊質量強大、醫院管道健康以及經常性收入的逐步增加，Diligent 包含在內的 pro forma 第一季度收入同比增長約 30%，環比增長 28%。</p>
<h2>強調安全性和運營</h2>
<p>Serve 強調了其安全記錄，指出儘管部署密度增加，但沒有發生導致嚴重傷害的事件。公司還強調，其機器人操作時的動能遠低於汽車，這被視為在監管和公眾接受方面的關鍵優勢。</p>
<h2>現金充裕的資產負債表和確認的指導</h2>
<p>截至季度末，Serve 持有 1.974 億美元的現金和可交易證券，為其投資計劃提供了重要的資金支持。公司重申了 2026 年全年收入指導為 2600 萬美元，並維持其非 GAAP 運營費用展望為 1.6 億至 1.7 億美元，顯示出對其擴展軌跡的信心。</p>
<h2>改善但混合的毛利情況</h2>
<p>儘管整體毛利率仍然深度負值，管理層指出軟件毛利率的積極表現是一個亮點。他們還提到，整體毛損和毛利率相較於第四季度有了顯著改善，隨着收入的增長和軟件佔比的增加，暗示早期的運營槓桿。</p>
<h2>鉅額 GAAP 虧損和持續的現金消耗</h2>
<p>Serve 報告 GAAP 淨虧損為 4900 萬美元，或每股 0.65 美元，非 GAAP 淨虧損為 3800 萬美元，或每股 0.50 美元。第一季度用於經營活動的淨現金為 4140 萬美元，突顯出公司的增長戰略仍然資本密集。</p>
<h2>嚴重負的毛利率</h2>
<p>本季度的毛損約為 900 萬美元，報告的毛利率為負 302%。管理層將此歸因於投資階段的成本結構，因為它支持更大的車隊並吸收與醫療保健擴展相關的整合成本。</p>
<h2>車隊級別的毛利壓力持續</h2>
<p>車隊毛利率保持負值，因為 Serve 繼續支持大幅增加的機器人基礎，同時建立多領域基礎設施。公司實際上承擔了廣泛平台的固定和半固定成本，尚未實現每台機器人相匹配的收入水平。</p>
<h2>研發驅動的高運營費用</h2>
<p>GAAP 運營費用為 4280 萬美元，而非 GAAP 運營費用在排除股票補償和收購攤銷後約為 3180 萬美元。研發是最大的組成部分，GAAP 約為 1900 萬美元，非 GAAP 約為 1550 萬美元，反映了對技術和產品的持續投資。</p>
<h2>有意放緩近期增長</h2>
<p>管理層表示，第二季度的增長將放緩，因為公司專注於運營效率，而不是單純的部署數量。Serve 不計劃在上半年部署超過當前約 2000 台的車隊，優先考慮更好的利用率和收入轉化。</p>
<h2>監管和市場摩擦作為制約因素</h2>
<p>Serve 承認，進一步擴展取決於監管接受、城市級政策和平台整合，以及社會對機器人的更廣泛接受。這些因素並非微不足道且耗時，代表了公司技術推廣速度的實際上限。</p>
<h2>投資流出以支持擴展</h2>
<p>本季度投資現金流出總額為 1960 萬美元，主要受到與收購相關的支出驅動，例如 Diligent 交易。公司還報告了約 140 萬美元的資本支出，進一步表明其願意將資本投入長期戰略投資。</p>
<h2>發展路徑依賴於每台機器人的收入</h2>
<p>管理層反覆強調需要提高每台機器人的收入和每小時供應的收入，以推動利潤率的改善。儘管規模指標表現強勁，但 Serve 的經濟狀況現在依賴於將這種規模轉化為更高的利用率和貨幣化，這對扭轉利潤率至關重要。</p>
<h2>前瞻性展望和優先事項</h2>
<p>Serve 維持其 2026 年全年的收入目標為 2600 萬美元，非 GAAP 運營費用指導為 1.6 億至 1.7 億美元。近期的優先事項包括提高現有車隊的利用率、深化合作夥伴整合以及穩定增長經常性軟件收入，同時管理現金消耗以應對其可觀的現金餘額。</p>
<p>Serve Robotics 的財報電話會議突顯出一家高增長、高消耗的公司，試圖將技術和運營規模轉化為可持續的商業模式。投資者將密切關注管理層是否能夠提高每台機器人的收入、縮小虧損，並證明其當前的現金充裕資產負債表足以支持公司實現更具吸引力的利潤率和自我維持的增長。</p>

SERV

<p>Serve Robotics Inc. 發佈了混合的第一季度財報電話會議，展示了同比增長 578% 的爆炸性收入增長，達到 300 萬美元，同時也實現了顯著的車隊擴張。然而，公司面臨着 4900 萬美元的重大 GAAP 虧損和 302% 的負毛利率。Diligent Robotics 的整合進展順利，公司保持着 1.974 億美元的強勁現金儲備。管理層強調未來將專注於運營效率，並預計 2026 年的全年收入指導為 2600 萬美元</p>

<p>Serve Robotics Inc ((SERV)) has held its Q1 earnings call. Read on for the main highlights of the call.</p>
<div class="lb-trans"><p>Serve Robotics Inc ((SERV)) 已召開其第一季度財報電話會議。請繼續閲讀以瞭解會議的主要亮點。</p>
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</div><p>Serve Robotics Inc.’s latest earnings call painted a mixed yet broadly constructive picture for investors. Management showcased explosive revenue growth, rapid fleet expansion and rising recurring software income, but also stressed that the company remains firmly in investment mode, with steep GAAP losses, deeply negative gross margins and a near-term focus on converting capacity into profitable revenue.</p>
<div class="lb-trans"><p>Serve Robotics Inc. 最新的財報電話會議為投資者描繪了一個複雜但總體積極的圖景。管理層展示了爆炸性的收入增長、快速的車隊擴張和不斷上升的經常性軟件收入，但也強調公司仍然處於投資模式，面臨鉅額的 GAAP 虧損、深度負的毛利率以及近期專注於將產能轉化為盈利收入。</p>
</div><h2>Explosive Q1 Revenue Growth</h2>
<div class="lb-trans"><h2>爆炸性的第一季度收入增長</h2>
</div><p>Serve reported Q1 revenue of about $3.0 million, representing roughly 578% year-over-year and 238% sequential growth. The CEO framed this as nearly 7x versus a year ago and about 3.5x sequentially, underscoring how quickly the business has scaled from a very small base.</p>
<div class="lb-trans"><p>Serve 報告第一季度收入約為 300 萬美元，同比增長約 578%，環比增長 238%。首席執行官將此描述為與一年前相比幾乎增長了 7 倍，環比增長約 3.5 倍，強調了業務從非常小的基礎上迅速擴展的速度。</p>
</div><h2>Fleet Revenue Becomes a Real Business Line</h2>
<div class="lb-trans"><h2>車隊收入成為真正的業務線</h2>
</div><p>Fleet revenue jumped from roughly $200,000 in last year’s first quarter to nearly $2.0 million in Q1 2026. That order-of-magnitude increase shows that the growing robot fleet is starting to translate into meaningful monetization rather than just pilot-scale deployments.</p>
<div class="lb-trans"><p>車隊收入從去年第一季度的約 20 萬美元躍升至 2026 年第一季度的近 200 萬美元。這一數量級的增長表明，日益增長的機器人車隊開始轉化為有意義的貨幣化，而不僅僅是試點規模的部署。</p>
</div><h2>Rising Software and Recurring Revenue Mix</h2>
<div class="lb-trans"><h2>軟件和經常性收入組合上升</h2>
</div><p>Software revenue reached about $1.0 million, or around one-third of total revenue, highlighting the importance of higher-margin digital services. Management noted that recurring revenue was roughly $1.4 million, just under half of total revenue, signaling a steadily growing base of subscription-like income.</p>
<div class="lb-trans"><p>軟件收入達到了約 100 萬美元，約佔總收入的三分之一，突顯了高毛利數字服務的重要性。管理層指出，經常性收入約為 140 萬美元，略低於總收入的一半，表明訂閲類收入的基礎穩步增長。</p>
</div><h2>Fleet Scale and Utilization Accelerate</h2>
<div class="lb-trans"><h2>車隊規模和利用率加速</h2>
</div><p>The deployed fleet is about seven times larger than a year ago, with daily active robots averaging 812 in the quarter. Daily supply hours exceeded 10,000, up roughly 54% sequentially and about 13x year over year, reflecting both network expansion and improved utilization of existing units.</p>
<div class="lb-trans"><p>部署的車隊規模比一年前大約增加了七倍，季度內每日活躍機器人平均為 812 台。每日供應小時超過 10,000 小時，環比增長約 54%，同比增長約 13 倍，反映了網絡擴展和現有單元利用率的改善。</p>
</div><h2>Expanding Footprint and Delivery Volume</h2>
<div class="lb-trans"><h2>擴大足跡和交付量</h2>
</div><p>Serve’s combined sidewalk and healthcare operations now span 44 cities across 14 states. The company reported nearly two million deliveries completed and said its robots are collectively delivering over 10,000 supply hours per day to its partners, underscoring growing operational relevance.</p>
<div class="lb-trans"><p>Serve 的人行道和醫療保健業務現已覆蓋 14 個州的 44 個城市。公司報告完成了近 200 萬次交付，並表示其機器人每天為合作伙伴提供超過 10,000 小時的供應，突顯了日益增長的運營相關性。</p>
</div><h2>Diligent Robotics Integration on Track</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Diligent Robotics 整合進展順利</h2>
</div><p>Management reported that the integration of Diligent Robotics, its healthcare-focused acquisition, is progressing as planned. They highlighted strong team quality, a healthy hospital pipeline and incremental recurring revenue, with pro forma Q1 revenue up about 30% year over year and 28% sequentially when Diligent is included.</p>
<div class="lb-trans"><p>管理層報告稱，Diligent Robotics 的整合進展順利，該公司專注於醫療保健領域的收購。他們強調了團隊質量強大、醫院管道健康以及經常性收入的逐步增加，Diligent 包含在內的 pro forma 第一季度收入同比增長約 30%，環比增長 28%。</p>
</div><h2>Emphasis on Safety and Operations</h2>
<div class="lb-trans"><h2>強調安全性和運營</h2>
</div><p>Serve underscored its safety record, noting no incidents resulting in serious injury despite increasing deployment density. The company also emphasized that its robots operate with orders-of-magnitude less kinetic energy than cars, which it positions as a key advantage in regulatory and public acceptance.</p>
<div class="lb-trans"><p>Serve 強調了其安全記錄，指出儘管部署密度增加，但沒有發生導致嚴重傷害的事件。公司還強調，其機器人操作時的動能遠低於汽車，這被視為在監管和公眾接受方面的關鍵優勢。</p>
</div><h2>Cash-Rich Balance Sheet and Confirmed Guidance</h2>
<div class="lb-trans"><h2>現金充裕的資產負債表和確認的指導</h2>
</div><p>At quarter-end, Serve held $197.4 million in cash and marketable securities, giving it significant runway for its investment plans. The company reiterated full-year 2026 revenue guidance of $26 million and maintained its non-GAAP operating expense outlook of $160 million to $170 million, signaling confidence in its scaling trajectory.</p>
<div class="lb-trans"><p>截至季度末，Serve 持有 1.974 億美元的現金和可交易證券，為其投資計劃提供了重要的資金支持。公司重申了 2026 年全年收入指導為 2600 萬美元，並維持其非 GAAP 運營費用展望為 1.6 億至 1.7 億美元，顯示出對其擴展軌跡的信心。</p>
</div><h2>Improving but Mixed Margin Picture</h2>
<div class="lb-trans"><h2>改善但混合的毛利情況</h2>
</div><p>While overall gross margin remained deeply negative, management pointed to positive software gross margins as a bright spot. They also noted that overall gross loss and margin improved materially versus Q4 as revenue scaled and the software share increased, suggesting early operating leverage.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管整體毛利率仍然深度負值，管理層指出軟件毛利率的積極表現是一個亮點。他們還提到，整體毛損和毛利率相較於第四季度有了顯著改善，隨着收入的增長和軟件佔比的增加，暗示早期的運營槓桿。</p>
</div><h2>Heavy GAAP Losses and Ongoing Cash Burn</h2>
<div class="lb-trans"><h2>鉅額 GAAP 虧損和持續的現金消耗</h2>
</div><p>Serve posted a GAAP net loss of $49 million, or $0.65 per share, and a non-GAAP net loss of $38 million, or $0.50 per share. Net cash used in operating activities was $41.4 million in Q1, underscoring that the company’s growth strategy remains capital intensive.</p>
<div class="lb-trans"><p>Serve 報告 GAAP 淨虧損為 4900 萬美元，或每股 0.65 美元，非 GAAP 淨虧損為 3800 萬美元，或每股 0.50 美元。第一季度用於經營活動的淨現金為 4140 萬美元，突顯出公司的增長戰略仍然資本密集。</p>
</div><h2>Severely Negative Gross Margin</h2>
<div class="lb-trans"><h2>嚴重負的毛利率</h2>
</div><p>Gross loss for the quarter was about $9 million, with reported gross margin at a steep negative 302%. Management attributed this to an investment-stage cost structure as it supports a larger fleet and absorbs integration-related costs, particularly from the healthcare expansion.</p>
<div class="lb-trans"><p>本季度的毛損約為 900 萬美元，報告的毛利率為負 302%。管理層將此歸因於投資階段的成本結構，因為它支持更大的車隊並吸收與醫療保健擴展相關的整合成本。</p>
</div><h2>Fleet-Level Margin Pressure Persists</h2>
<div class="lb-trans"><h2>車隊級別的毛利壓力持續</h2>
</div><p>Fleet gross margin stayed negative as Serve continued to support a substantially larger robot base while building multi-domain infrastructure. The company is effectively carrying the fixed and semi-fixed costs of a broad platform before achieving matching levels of revenue per robot.</p>
<div class="lb-trans"><p>車隊毛利率保持負值，因為 Serve 繼續支持大幅增加的機器人基礎，同時建立多領域基礎設施。公司實際上承擔了廣泛平台的固定和半固定成本，尚未實現每台機器人相匹配的收入水平。</p>
</div><h2>Elevated Operating Expenses Driven by R&amp;D</h2>
<div class="lb-trans"><h2>研發驅動的高運營費用</h2>
</div><p>GAAP operating expenses came in at $42.8 million, while non-GAAP operating expenses were about $31.8 million after excluding stock-based compensation and acquisition amortization. Research and development was the largest component, at roughly $19 million GAAP and $15.5 million on a non-GAAP basis, reflecting continued investment in technology and product.</p>
<div class="lb-trans"><p>GAAP 運營費用為 4280 萬美元，而非 GAAP 運營費用在排除股票補償和收購攤銷後約為 3180 萬美元。研發是最大的組成部分，GAAP 約為 1900 萬美元，非 GAAP 約為 1550 萬美元，反映了對技術和產品的持續投資。</p>
</div><h2>Deliberate Moderation of Near-Term Growth</h2>
<div class="lb-trans"><h2>有意放緩近期增長</h2>
</div><p>Management signaled that Q2 growth will slow as the company focuses on operational efficiency rather than sheer deployment counts. Serve does not plan to deploy additional sidewalk robots in the first half beyond its current fleet of around 2,000 units, prioritizing better utilization and revenue conversion.</p>
<div class="lb-trans"><p>管理層表示，第二季度的增長將放緩，因為公司專注於運營效率，而不是單純的部署數量。Serve 不計劃在上半年部署超過當前約 2000 台的車隊，優先考慮更好的利用率和收入轉化。</p>
</div><h2>Regulatory and Market Friction as a Constraint</h2>
<div class="lb-trans"><h2>監管和市場摩擦作為制約因素</h2>
</div><p>Serve acknowledged that further expansion hinges on regulatory acceptance, city-level policies and platform integrations, along with broader societal acceptance of robots. These factors are nontrivial and time-consuming, and they represent a practical cap on how fast the company can roll out its technology.</p>
<div class="lb-trans"><p>Serve 承認，進一步擴展取決於監管接受、城市級政策和平台整合，以及社會對機器人的更廣泛接受。這些因素並非微不足道且耗時，代表了公司技術推廣速度的實際上限。</p>
</div><h2>Investment Outflows to Support Expansion</h2>
<div class="lb-trans"><h2>投資流出以支持擴展</h2>
</div><p>Investing cash outflows totaled $19.6 million during the quarter, driven mainly by acquisition-related spending such as the Diligent deal. The company also reported about $1.4 million in capital expenditures, reinforcing its readiness to commit capital to long-term strategic bets.</p>
<div class="lb-trans"><p>本季度投資現金流出總額為 1960 萬美元，主要受到與收購相關的支出驅動，例如 Diligent 交易。公司還報告了約 140 萬美元的資本支出，進一步表明其願意將資本投入長期戰略投資。</p>
</div><h2>Path Hinges on Revenue per Robot</h2>
<div class="lb-trans"><h2>發展路徑依賴於每台機器人的收入</h2>
</div><p>Management repeatedly stressed the need to increase revenue per robot and per supply hour to drive margin improvement over time. While scale metrics are strong, Serve’s economics now depend on translating that scale into higher utilization and monetization, which will be critical to turning margins around.</p>
<div class="lb-trans"><p>管理層反覆強調需要提高每台機器人的收入和每小時供應的收入，以推動利潤率的改善。儘管規模指標表現強勁，但 Serve 的經濟狀況現在依賴於將這種規模轉化為更高的利用率和貨幣化，這對扭轉利潤率至關重要。</p>
</div><h2>Forward-Looking Outlook and Priorities</h2>
<div class="lb-trans"><h2>前瞻性展望和優先事項</h2>
</div><p>Serve maintained its full-year 2026 revenue target of $26 million and non-GAAP operating expense guidance of $160 million to $170 million. Near-term priorities include improving utilization of the existing fleet, deepening partner integrations and steadily growing recurring software revenue, all while managing cash burn against its sizable cash balance.</p>
<div class="lb-trans"><p>Serve 維持其 2026 年全年的收入目標為 2600 萬美元，非 GAAP 運營費用指導為 1.6 億至 1.7 億美元。近期的優先事項包括提高現有車隊的利用率、深化合作夥伴整合以及穩定增長經常性軟件收入，同時管理現金消耗以應對其可觀的現金餘額。</p>
</div><p>Serve Robotics’ earnings call highlighted a high-growth, high-burn company trying to convert technological and operational scale into a sustainable business model. Investors will be watching closely to see whether management can lift revenue per robot, narrow losses and prove that its current cash-rich balance sheet is enough to carry the company to more attractive margins and self-sustaining growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>Serve Robotics 的財報電話會議突顯出一家高增長、高消耗的公司，試圖將技術和運營規模轉化為可持續的商業模式。投資者將密切關注管理層是否能夠提高每台機器人的收入、縮小虧損，並證明其當前的現金充裕資產負債表足以支持公司實現更具吸引力的利潤率和自我維持的增長。</p>
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Serve Robotics 的財報電話會議：增長與重大虧損並存