<p>[芝加哥] 在過去的一年裏，Alphabet 從一個人工智能的邊緣參與者變成了市場上在幾乎每個技術領域都佔據主導地位的公司。現在，它正處於超越人工智能芯片巨頭 Nvidia 成為全球最大公司的邊緣。</p>
<p>“Alphabet 在幾乎每個 AI 生態系統的角落都佔據了重要位置，結合它所提供的一切，使其處於成為 AI 最大贏家的有利位置，” CooksonPeirce Wealth Management 的首席投資官 Luke O’Neill 説道，該公司持有 Alphabet 和 Nvidia 的股份。</p>
<p>谷歌母公司在週五（5 月 8 日）收盤時市值為 4.8 萬億美元。Nvidia 在週二的市值低於該水平，但在週末前的三天反彈使其市值達到了 5.2 萬億美元。</p>
<p>在過去六個月中，兩者之間的差距大幅縮小，因為 Alphabet 的股價大幅上漲，包括 4 月份的 34% 增幅，這是自 2004 年以來的最佳月份。10 月 31 日，Nvidia 的市值為 4.9 萬億美元，而 Alphabet 的市值不到 3.4 萬億美元。從那時起，Alphabet 的股價飆升了 43%，而 Nvidia 僅上漲了 6.3%，落後於標準普爾 500 指數和以科技股為主的納斯達克 100 指數。</p>
<p>投資者表示，Alphabet 最終奪得全球最大公司的稱號是合乎邏輯的，因為它的觸角深入到科技行業和 AI 交易的許多重要部分。</p>
<p>Nvidia 可能是 AI 芯片製造的領導者，但 Alphabet 也有一款競爭產品正在獲得青睞。它還擁有一系列龐大的業務，如谷歌搜索、谷歌雲、YouTube 和 Waymo。此外，Alphabet 的 Gemini AI 模型被認為是行業中最好的之一，該公司還是 Anthropic 的重要投資者，後者在 Claude 中擁有另一個領先模型。</p>
<h3>在新的全球秩序中導航亞洲</h3>
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<p>“Nvidia 是一家偉大的公司，但如果 AI 支出放緩，它可能會變得更加週期性，” O’Neill 説。“Alphabet 的多元化程度如此之高，如果一個業務出現問題，其他業務可以彌補。沒有比 Alphabet 更廣泛的競爭護城河了，它似乎是互聯網時代的代表公司。因此，如果它成為最大的公司也是合情合理的。”</p>
<p>在 2016 年初，Alphabet 是市場上最大的股票，曾短暫超越蘋果。截至週五，蘋果的市值為 4.3 萬億美元，微軟為 3.1 萬億美元，亞馬遜為 2.9 萬億美元。</p>
<p>這個財報季展示了 Alphabet 如何成為大型科技公司中的突出贏家。它不僅在搜索和雲業務中實現了強於預期的增長，而且公司的張量處理單元（TPU）AI 芯片也成為客户的關鍵吸引力。首席執行官 Sundar Pichai 表示，這些芯片將很快可供谷歌雲客户在自己的數據中心運行。</p>
<p>另見</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://cassette.sphdigital.com.sg/image/businesstimes/8cd8e6dfe69e1f669a8e8a76dba7458d0765340e8a7051724877c164dc34c0ef/query-dz0yNDAWZHByPTEWZj13ZWJw?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://cassette.sphdigital.com.sg/image/businesstimes/8cd8e6dfe69e1f669a8e8a76dba7458d0765340e8a7051724877c164dc34c0ef/query-dz0yNDAWZHByPTEWZj13ZWJw"/></p>
<h3>黑石、KKR 正與谷歌洽談將 AI 模型引入投資組合公司</h3>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://cassette.sphdigital.com.sg/image/businesstimes/c718840433b3cd38b81308a595272e6a04dc16eabcdacf45df7cc7e68f7e5bc1/query-dz0yNDAWZHByPTEWZj13ZWJw?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://cassette.sphdigital.com.sg/image/businesstimes/c718840433b3cd38b81308a595272e6a04dc16eabcdacf45df7cc7e68f7e5bc1/query-dz0yNDAWZHByPTEWZj13ZWJw"/></p>
<h3>報告：Anthropic 承諾在谷歌的雲和芯片上投資 2000 億美元</h3>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://cassette.sphdigital.com.sg/image/businesstimes/ad01f86b4ac8f0f2353d5464a2250cd36005fb43ebb3ff06386125462f002283/query-dz0yNDAWZHByPTEWZj13ZWJw?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://cassette.sphdigital.com.sg/image/businesstimes/ad01f86b4ac8f0f2353d5464a2250cd36005fb43ebb3ff06386125462f002283/query-dz0yNDAWZHByPTEWZj13ZWJw"/></p>
<h3>Alphabet 啓動六部分歐元債務發行</h3>
<p>預計 Alphabet 在 2026 年將從與 TPU 相關的基礎設施中產生約 30 億美元的收入，2027 年將達到 250 億美元，Citizens 分析師 Andrew Boone 在 5 月 5 日給客户的報告中寫道。</p>
<h2>‘你想要的一切’</h2>
<p>“Alphabet 擁有你想要的一切，這就是為什麼每個人都如此樂於擁有它，因為它在 AI 中有如此多的獲勝方式，” Janus Henderson Investors 的研究分析師 Divyaunsh Divatia 説。“在搜索、芯片、雲、YouTube 和 Gemini 之間，它從許多來源獲利。我仍然喜歡 Nvidia，它仍然是一家非常強大的公司，但它只是一個芯片製造商。”</p>
<p>Alphabet 的崛起標誌着一個驚人的逆轉。不到一年前，投資者正在拋售該股票，因為公司的核心搜索引擎業務被認為是 AI 顛覆的潛在受害者。隨着 Alphabet 開始將 AI 融入谷歌搜索，Gemini 成為最受歡迎的 AI 聊天機器人之一，這種情況開始發生變化。</p>
<p>現在，分析師們正在迅速提高他們的盈利預期。根據彭博社彙編的數據，在過去一個月中，市場對 Alphabet 2026 年淨收入的共識預測上升了約 19%，而 2027 年的預期上升了超過 7%。</p>
<p>也就是説，儘管華爾街的熱情，延續 Alphabet 股價的反彈可能會很困難。未來 12 個月的平均分析師目標價約為 422 美元，比周五的收盤價上漲 5.4%。這對於一隻在過去 12 個月中上漲了 160% 的股票來説，代表了相當大的變化。</p>
<p>當然，Gemini 和其他頂級 AI 模型可能會被競爭對手超越，這也是一種風險。Alphabet 去年的股價掙扎顯示了在 AI 時代情緒如何迅速轉變。</p>
<p>Alphabet 的股票交易在預計收益的 28 倍，這並不是一個互聯網泡沫時代的高估值。但它遠高於該股票 10 年平均不到 21 的水平，並且接近自 2008 年以來公司的最高倍數。</p>
<p>“即使我們不再以低價買入，但認為它可以維持甚至增長這個倍數也並不不合理，” CooksonPeirce 的 O’Neill 説。“我們不會猶豫為新賬户購買它。”</p>
<p>為了進一步説明這一點，他引用了沃倫·巴菲特的一句名言，他説：“以合理的價格購買一家優秀的公司，遠勝於以優越的價格購買一家普通的公司。” 在隱含的支持下，巴菲特的伯克希爾·哈撒韋去年購買了 Alphabet 的股份，這對這位著名的價值投資者來説是一次罕見的科技投資。</p>
<p>“即使現在並不是極其便宜，這也是一個合理的價格，” 奧尼爾説。“這無疑是一家優秀的公司。” BLOOMBERG</p>
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<p>Alphabet 即將超越 Nvidia，成為全球最大的公司，這得益於其在人工智能市場的強大地位。Alphabet 的市值為 4.8 萬億美元，自十月份以來股價上漲了 43%，而 Nvidia 的股價僅上漲了 6.3%。分析師指出，Alphabet 多元化的業務組合，包括 Google 搜索、雲計算和 YouTube，是其增長的關鍵。預計該公司將從其人工智能芯片中產生可觀的收入，進一步鞏固其市場地位。儘管近期有所上漲，分析師預測未來一年內股價將温和上漲 5.4%</p>

<p>[CHICAGO] Over the past year, Alphabet has gone from an artificial intelligence afterthought to the one firm in the market with dominant positions in nearly every aspect of the technology. Now it’s on the brink of overtaking AI chip giant Nvidia as the largest company in the world.</p>
<div class="lb-trans"><p>[芝加哥] 在過去的一年裏，Alphabet 從一個人工智能的邊緣參與者變成了市場上在幾乎每個技術領域都佔據主導地位的公司。現在，它正處於超越人工智能芯片巨頭 Nvidia 成為全球最大公司的邊緣。</p>
</div><p>“Alphabet holds a significant spot in almost every corner of the AI ecosystem, and the combination of everything it offers puts it in a prime position to be the biggest winner of AI,” said Luke O’Neill, chief investment officer at CooksonPeirce Wealth Management, which owns stakes in Alphabet and Nvidia.</p>
<div class="lb-trans"><p>“Alphabet 在幾乎每個 AI 生態系統的角落都佔據了重要位置，結合它所提供的一切，使其處於成為 AI 最大贏家的有利位置，” CooksonPeirce Wealth Management 的首席投資官 Luke O’Neill 説道，該公司持有 Alphabet 和 Nvidia 的股份。</p>
</div><p>Google’s parent closed on Friday (May 8) with a market capitalisation of US$4.8 trillion. Nvidia was below that level on Tuesday, but a three-day rally into the end of the week pushed it to US$5.2 trillion.</p>
<div class="lb-trans"><p>谷歌母公司在週五（5 月 8 日）收盤時市值為 4.8 萬億美元。Nvidia 在週二的市值低於該水平，但在週末前的三天反彈使其市值達到了 5.2 萬億美元。</p>
</div><p>The gap between the two has narrowed considerably over the past six months, as Alphabet shares have been on a tear, including a 34 per cent gain in April, its best month since 2004. On Oct 31, Nvidia’s market capitalisation was US$4.9 trillion and Alphabet’s was less than US$3.4 trillion. Since then, Alphabet’s stock price has soared 43 per cent while Nvidia’s is up just 6.3 per cent, trailing the S&amp;P 500 Index and the tech-heavy Nasdaq 100 Index.</p>
<div class="lb-trans"><p>在過去六個月中，兩者之間的差距大幅縮小，因為 Alphabet 的股價大幅上漲，包括 4 月份的 34% 增幅，這是自 2004 年以來的最佳月份。10 月 31 日，Nvidia 的市值為 4.9 萬億美元，而 Alphabet 的市值不到 3.4 萬億美元。從那時起，Alphabet 的股價飆升了 43%，而 Nvidia 僅上漲了 6.3%，落後於標準普爾 500 指數和以科技股為主的納斯達克 100 指數。</p>
</div><p>Investors say it’s logical that Alphabet would ultimately seize the title of world’s largest company because its tentacles reach into so many important parts of the technology industry and the AI trade.</p>
<div class="lb-trans"><p>投資者表示，Alphabet 最終奪得全球最大公司的稱號是合乎邏輯的，因為它的觸角深入到科技行業和 AI 交易的許多重要部分。</p>
</div><p>Nvidia may be the leader in building AI chips, but Alphabet has a rival product that’s gaining favour. It also owns a bunch of massive businesses such as Google Search, Google Cloud, YouTube and Waymo. In addition, Alphabet’s Gemini AI model is considered one of the best in the industry, and the company is a significant investor in Anthropic, which has another leading model in Claude.</p>
<div class="lb-trans"><p>Nvidia 可能是 AI 芯片製造的領導者，但 Alphabet 也有一款競爭產品正在獲得青睞。它還擁有一系列龐大的業務，如谷歌搜索、谷歌雲、YouTube 和 Waymo。此外，Alphabet 的 Gemini AI 模型被認為是行業中最好的之一，該公司還是 Anthropic 的重要投資者，後者在 Claude 中擁有另一個領先模型。</p>
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</div><p>“Nvidia is a great company, but it has the potential to be far more cyclical should AI spending slow down,” O’Neill said. “Alphabet is so diversified that if one business falters, the others can pick up the slack. You can’t get a wider competitive moat than Alphabet has, and it seems like THE company of the Internet era. So it would make sense if it were the biggest.”</p>
<div class="lb-trans"><p>“Nvidia 是一家偉大的公司，但如果 AI 支出放緩，它可能會變得更加週期性，” O’Neill 説。“Alphabet 的多元化程度如此之高，如果一個業務出現問題，其他業務可以彌補。沒有比 Alphabet 更廣泛的競爭護城河了，它似乎是互聯網時代的代表公司。因此，如果它成為最大的公司也是合情合理的。”</p>
</div><p>Alphabet was the biggest stock in the market in early 2016 when it briefly surpassed Apple. As at Friday, Apple’s market cap is US$4.3 trillion, followed by Microsoft at US$3.1 trillion and Amazon.com at US$2.9 trillion.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 2016 年初，Alphabet 是市場上最大的股票，曾短暫超越蘋果。截至週五，蘋果的市值為 4.3 萬億美元，微軟為 3.1 萬億美元，亞馬遜為 2.9 萬億美元。</p>
</div><p>This earnings season offered a demonstration of how Alphabet is emerging as the standout winner among Big Tech. Not only did it post stronger-than-expected growth in its search and cloud businesses, but the company’s tensor processing unit, or TPU, AI chips have become a key attraction for customers. They will soon be available for Google Cloud clients to run in their own data centres, CEO Sundar Pichai said.</p>
<div class="lb-trans"><p>這個財報季展示了 Alphabet 如何成為大型科技公司中的突出贏家。它不僅在搜索和雲業務中實現了強於預期的增長，而且公司的張量處理單元（TPU）AI 芯片也成為客户的關鍵吸引力。首席執行官 Sundar Pichai 表示，這些芯片將很快可供谷歌雲客户在自己的數據中心運行。</p>
</div><p>SEE ALSO</p>
<div class="lb-trans"><p>另見</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://cassette.sphdigital.com.sg/image/businesstimes/8cd8e6dfe69e1f669a8e8a76dba7458d0765340e8a7051724877c164dc34c0ef/query-ZHByPTEmZj13ZWJwJnc9MjQw" alt="" original-src="https://cassette.sphdigital.com.sg/image/businesstimes/8cd8e6dfe69e1f669a8e8a76dba7458d0765340e8a7051724877c164dc34c0ef?w=240&amp;dpr=1&amp;f=webp"/></p>
<h3>Blackstone, KKR in talks with Google to bring AI models to portfolio firms</h3>
<div class="lb-trans"><h3>黑石、KKR 正與谷歌洽談將 AI 模型引入投資組合公司</h3>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://cassette.sphdigital.com.sg/image/businesstimes/c718840433b3cd38b81308a595272e6a04dc16eabcdacf45df7cc7e68f7e5bc1/query-ZHByPTEmZj13ZWJwJnc9MjQw" alt="" original-src="https://cassette.sphdigital.com.sg/image/businesstimes/c718840433b3cd38b81308a595272e6a04dc16eabcdacf45df7cc7e68f7e5bc1?w=240&amp;dpr=1&amp;f=webp"/></p>
<h3>Anthropic commits to spending US$200 billion on Google’s cloud and chips: report</h3>
<div class="lb-trans"><h3>報告：Anthropic 承諾在谷歌的雲和芯片上投資 2000 億美元</h3>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://cassette.sphdigital.com.sg/image/businesstimes/ad01f86b4ac8f0f2353d5464a2250cd36005fb43ebb3ff06386125462f002283/query-ZHByPTEmZj13ZWJwJnc9MjQw" alt="" original-src="https://cassette.sphdigital.com.sg/image/businesstimes/ad01f86b4ac8f0f2353d5464a2250cd36005fb43ebb3ff06386125462f002283?w=240&amp;dpr=1&amp;f=webp"/></p>
<h3>Alphabet kicks off six-part euro debt offering</h3>
<div class="lb-trans"><h3>Alphabet 啓動六部分歐元債務發行</h3>
</div><p>Alphabet is expected to generate about US$3 billion of revenue from TPU-related infrastructure in 2026 and US$25 billion in 2027, Citizens analyst Andrew Boone wrote in a note to clients on May 5.</p>
<div class="lb-trans"><p>預計 Alphabet 在 2026 年將從與 TPU 相關的基礎設施中產生約 30 億美元的收入，2027 年將達到 250 億美元，Citizens 分析師 Andrew Boone 在 5 月 5 日給客户的報告中寫道。</p>
</div><h2>‘Everything you want’</h2>
<div class="lb-trans"><h2>‘你想要的一切’</h2>
</div><p>“Alphabet just has everything you want, and that’s why everyone is so comfortable owning it, because it has so many ways to win within AI,” said Divyaunsh Divatia, research analyst at Janus Henderson Investors. “Between search, chips, cloud, YouTube and Gemini, it makes money from so many sources. I still like Nvidia, which remains a very strong company, but it is just a chipmaker.”</p>
<div class="lb-trans"><p>“Alphabet 擁有你想要的一切，這就是為什麼每個人都如此樂於擁有它，因為它在 AI 中有如此多的獲勝方式，” Janus Henderson Investors 的研究分析師 Divyaunsh Divatia 説。“在搜索、芯片、雲、YouTube 和 Gemini 之間，它從許多來源獲利。我仍然喜歡 Nvidia，它仍然是一家非常強大的公司，但它只是一個芯片製造商。”</p>
</div><p>The ascent of Alphabet marks a stunning reversal. Less than a year ago, investors were dumping the stock as the company’s core search engine business was considered a potential victim of AI disruption. That started to change as Alphabet began incorporating AI into Google searches and Gemini became one of the most popular AI chatbots.</p>
<div class="lb-trans"><p>Alphabet 的崛起標誌着一個驚人的逆轉。不到一年前，投資者正在拋售該股票，因為公司的核心搜索引擎業務被認為是 AI 顛覆的潛在受害者。隨着 Alphabet 開始將 AI 融入谷歌搜索，Gemini 成為最受歡迎的 AI 聊天機器人之一，這種情況開始發生變化。</p>
</div><p>Now, analysts are rapidly increasing their earnings estimates. Over the past month, the consensus projection for Alphabet’s 2026 net income is up about 19 per cent, and 2027 expectations have risen more than 7 per cent, according to data compiled by Bloomberg.</p>
<div class="lb-trans"><p>現在，分析師們正在迅速提高他們的盈利預期。根據彭博社彙編的數據，在過去一個月中，市場對 Alphabet 2026 年淨收入的共識預測上升了約 19%，而 2027 年的預期上升了超過 7%。</p>
</div><p>That said, extending the rally in Alphabet shares could be difficult, despite Wall Street’s enthusiasm. The average analyst price target over the next 12 months is about US$422, a 5.4 per cent increase from Friday’s close. That represents quite a change for a stock that has gained 160 per cent in the previous 12 months.</p>
<div class="lb-trans"><p>也就是説，儘管華爾街的熱情，延續 Alphabet 股價的反彈可能會很困難。未來 12 個月的平均分析師目標價約為 422 美元，比周五的收盤價上漲 5.4%。這對於一隻在過去 12 個月中上漲了 160% 的股票來説，代表了相當大的變化。</p>
</div><p>Of course, there’s a risk that Gemini and other top AI models could get leapfrogged by rivals. Alphabet’s stock struggles last year show how rapidly sentiment can shift in the AI era.</p>
<div class="lb-trans"><p>當然，Gemini 和其他頂級 AI 模型可能會被競爭對手超越，這也是一種風險。Alphabet 去年的股價掙扎顯示了在 AI 時代情緒如何迅速轉變。</p>
</div><p>Alphabet shares trade at 28 times estimated earnings, which is hardly a dot-com-era nosebleed valuation. But it’s well above the stock’s 10-year average of less than 21, and right around the company’s highest multiple going back to 2008.</p>
<div class="lb-trans"><p>Alphabet 的股票交易在預計收益的 28 倍，這並不是一個互聯網泡沫時代的高估值。但它遠高於該股票 10 年平均不到 21 的水平，並且接近自 2008 年以來公司的最高倍數。</p>
</div><p>“Even if we are not getting it for a song anymore, it is not unreasonable to think it can maintain or even grow this multiple,” CooksonPeirce’s O’Neill said. “We would not hesitate to buy it for new accounts.”</p>
<div class="lb-trans"><p>“即使我們不再以低價買入，但認為它可以維持甚至增長這個倍數也並不不合理，” CooksonPeirce 的 O’Neill 説。“我們不會猶豫為新賬户購買它。”</p>
</div><p>To further that point, he referenced a quote from Warren Buffett, who said it’s “far better to buy a wonderful company at a fair price than a fair company at a wonderful price”. In an implicit endorsement, Buffett’s Berkshire Hathaway bought a stake in Alphabet last year, a rare tech investment for the famous value investor.</p>
<div class="lb-trans"><p>為了進一步説明這一點，他引用了沃倫·巴菲特的一句名言，他説：“以合理的價格購買一家優秀的公司，遠勝於以優越的價格購買一家普通的公司。” 在隱含的支持下，巴菲特的伯克希爾·哈撒韋去年購買了 Alphabet 的股份，這對這位著名的價值投資者來説是一次罕見的科技投資。</p>
</div><p>“Even if it isn’t screamingly cheap anymore, this is a fair price,” O’Neill said. “It is unquestionably a wonderful company.” BLOOMBERG</p>
<div class="lb-trans"><p>“即使現在並不是極其便宜，這也是一個合理的價格，” 奧尼爾説。“這無疑是一家優秀的公司。” BLOOMBERG</p>
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<div class="lb-trans"><p>解碼亞洲通訊：您在新全球秩序中導航亞洲的指南。請在此註冊以獲取解碼亞洲通訊。直接發送到您的郵箱。免費。</p>
</div>

AI growth pushes Alphabet closer to overtaking Nvidia as world’s biggest company

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人工智能的發展使 Alphabet 更接近於超越 Nvidia，成為全球最大的公司