<p>CLSA 發佈了一份研究報告，指出中國快遞行業的 “反內卷” 措施已經開始顯現成效。行業領導者中通快遞-W (02057.HK) +0.900 (+0.462%) 空頭頭寸 $102.33M; 比率 36.084% 在第一季度的業務量增長約 14%，淨利潤預計約為人民幣 23 億元。該券商預計公司將在 2026 年重新奪回市場份額，同時保持穩定的單位盈利能力，進一步鞏固其領導地位。</p>
<p>CLSA 指出中通快遞-W 的估值具有吸引力，目前股價相當於 2026 財年預測市盈率的約 10 倍（不包括現金）。CLSA 對中通快遞-W 維持 “跑贏大市” 的評級，目標價為 216 港元。該券商對 J&amp;T EXPRESS-W (01519.HK) -0.060 (-0.620%) 的海外擴張潛力也持樂觀態度，給予 “跑贏大市” 的評級，目標價為 13.6 港元。（ad/u）（香港股票報價延遲至少 15 分鐘。空頭數據截至 2026-05-08 16:25。）</p>

中通快遞

極兔速遞-W

中通快遞-W

<p>CLSA 的研究報告指出，中通快遞-W 預計將在 2026 年重新獲得市場份額，預計淨利潤為 23 億元人民幣，第一季度業務量增長約 14%。該公司維持 “跑贏大盤” 的評級，目標價為 216 港元，認為其估值具有吸引力，約為 2026 財年的預測市盈率 10 倍。此外，CLSA 對極兔速遞-W 的海外擴張持樂觀態度，同樣給予其 “跑贏大盤” 的評級，目標價為 13.6 港元</p>

<p>CLSA issued a research report stating that the &#34;anti-involution&#34; measures in Chinas express delivery industry have begun to show results. Industry leader ZTO EXPRESS-W (02057.HK) +0.900 (+0.462%)  Short selling $102.33M; Ratio 36.084%  recorded approximately 14% growth in business volume in 1Q, with net profit estimated at around RMB2.3 billion. The broker expects the company to regain market share in 2026 while maintaining stable unit profitability, further consolidating its leadership position.</p>
<div class="lb-trans"><p>CLSA 發佈了一份研究報告，指出中國快遞行業的 “反內卷” 措施已經開始顯現成效。行業領導者中通快遞-W (02057.HK) +0.900 (+0.462%) 空頭頭寸 $102.33M; 比率 36.084% 在第一季度的業務量增長約 14%，淨利潤預計約為人民幣 23 億元。該券商預計公司將在 2026 年重新奪回市場份額，同時保持穩定的單位盈利能力，進一步鞏固其領導地位。</p>
</div><p>CLSA noted that ZTO EXPRESS-Ws valuation is attractive, with the current share price equivalent to about 10x forecast PE for FY2026 (excluding cash). CLSA maintained an Outperform rating on ZTO EXPRESS-W with a TP of HKD216. The broker is also optimistic about the overseas expansion potential of J&amp;T EXPRESS-W (01519.HK) -0.060 (-0.620%)  Short selling $21.67M; Ratio 14.269%  , assigning an Outperform rating with a TP of HKD13.6. (ad/u)(HK stocks quote is delayed for at least 15 mins.Short Selling Data as at 2026-05-08 16:25.)</p>
<div class="lb-trans"><p>CLSA 指出中通快遞-W 的估值具有吸引力，目前股價相當於 2026 財年預測市盈率的約 10 倍（不包括現金）。CLSA 對中通快遞-W 維持 “跑贏大市” 的評級，目標價為 216 港元。該券商對 J&amp;T EXPRESS-W (01519.HK) -0.060 (-0.620%) 的海外擴張潛力也持樂觀態度，給予 “跑贏大市” 的評級，目標價為 13.6 港元。（ad/u）（香港股票報價延遲至少 15 分鐘。空頭數據截至 2026-05-08 16:25。）</p>
</div>

CLSA Expects ZTO EXPRESS-W  to Regain Market Share; Bullish on J&T EXPRESS-W Overseas Expansion Potential

- CLSA 報告稱，中國快遞行業的 “去內卷” 措施顯現成效。  
- ZTO EXPRESS-W 預計 2026 年將恢復市場份額，淨利潤約 23 億元人民幣。  
- CLSA 對 ZTO EXPRESS-W 給出 “跑贏大市” 評級，目標價 216 港元。

AASTOCKS News

納斯達克運輸業 ETF - First Trust

華夏中證全指運輸ETF

Proshares Supply Chain Logistics ETF

標普交通運輸 ETF - SPDR

Sonicshares Global Shipping ETF

物流快遞

南方國證交通運輸行業ETF

Pacer Industrials and Logistics ETF

US Global Sea to Sky Cargo ETF

道瓊斯運輸類股平均指數 ETF - iShares

富國中證現代物流ETF

里昂證券預計中通快遞-W 將重新奪回市場份額，並對極兔速遞-W 的海外擴張潛力持樂觀態度