<p>高盛發佈了一份研究報告，預覽即將公佈的中國主要互聯網股票（騰訊 (00700.HK) -6.600 (-1.400%) 空頭頭寸 11.6 億美元；比例 9.780% 和阿里巴巴-W (09988.HK) -4.400 (-3.165%) 空頭頭寸 20.9 億美元；比例 25.406% 將於週三公佈），預計表現將會混合。該券商預測了幾個關鍵主題：（1）穩定的收入增長，雲收入增長將成為亮點；（2）由於代理型人工智能驅動的代幣的普及，人工智能資本支出可能會增加；（3）由於投資於人工智能模型公司的股價按市值變化而產生的顯著 GAAP/IFRS 非現金投資收益；（4）隨着互聯網巨頭轉向人工智能，核心盈利能力面臨利潤率壓力，但快速消費和食品配送業務的單位經濟學可能會更快改善，從而部分抵消這種壓力。</p>
<p>展望第二季度和下半年，該券商預計交易平台的盈利增長將重新加速，並且美國超大規模雲服務商的積極影響將創造一個更有利的環境。高盛維持其子行業偏好，稱 “雲計算和數據中心” 為其首選（包括阿里巴巴-W (09988.HK) -4.400 (-3.165%) 空頭頭寸 20.9 億美元；比例 25.406% ，GDS Holdings Limited (GDS.US) ，VNET Group, Inc. (VNET.US) 和金山雲控股有限公司 (KC.US)）；其次是 “電子商務和出行”，第三偏好為 “遊戲和娛樂”。（ad/u）（香港股票報價延遲至少 15 分鐘。空頭數據截至 2026-05-08 16:25。）（實時流媒體美國股票報價；除所有場外交易報價外，均至少延遲 15 分鐘。）</p>

2 倍做多 BABA ETF - GraniteShares

富時中國 3 倍做多 ETF - Direxion

2 倍做多阿里巴巴 ETF - KraneShares

<p>G Sachs 預計主要中國互聯網股票的第一季度業績將呈現混合趨勢，包括騰訊和阿里巴巴，關鍵主題為穩定的收入增長、增加的人工智能資本支出以及對盈利能力的利潤壓力。該公司預計，受美國超大規模雲服務商的影響，第二季度和下半年的盈利增長將重新加速。G Sachs 維持其在 “雲計算和數據中心” 領域的首選，其次是 “電子商務和出行”，以及 “遊戲和娛樂”</p>

<p>G Sachs published a research report previewing the upcoming 1Q results of major China internet stocks (TENCENT (00700.HK) -6.600 (-1.400%)  Short selling $1.16B; Ratio 9.780%  and BABA-W (09988.HK) -4.400 (-3.165%)  Short selling $2.09B; Ratio 25.406%  will announce on Wednesday), expecting mixed performance. The broker forecasts several key themes: (1) steady revenue growth, with cloud revenue growth serving as a highlight; (2) potentially higher artificial intelligence capital expenditure driven by the proliferation of agentic AI-powered tokens; (3) significant GAAP/IFRS non-cash investment gains arising from mark-to-market changes in share prices of companies invested in AI models; and (4) margin pressure on core profitability as internet giants pivot toward AI, partly offset by potentially faster improvement in unit economics of quick commerce and food delivery businesses.</p>
<div class="lb-trans"><p>高盛發佈了一份研究報告，預覽即將公佈的中國主要互聯網股票（騰訊 (00700.HK) -6.600 (-1.400%) 空頭頭寸 11.6 億美元；比例 9.780% 和阿里巴巴-W (09988.HK) -4.400 (-3.165%) 空頭頭寸 20.9 億美元；比例 25.406% 將於週三公佈），預計表現將會混合。該券商預測了幾個關鍵主題：（1）穩定的收入增長，雲收入增長將成為亮點；（2）由於代理型人工智能驅動的代幣的普及，人工智能資本支出可能會增加；（3）由於投資於人工智能模型公司的股價按市值變化而產生的顯著 GAAP/IFRS 非現金投資收益；（4）隨着互聯網巨頭轉向人工智能，核心盈利能力面臨利潤率壓力，但快速消費和食品配送業務的單位經濟學可能會更快改善，從而部分抵消這種壓力。</p>
</div><p>Looking ahead to 2Q and 2H, the broker expects earnings growth of trading platforms to re-accelerate, coupled with positive read-across from US hyperscalers, creating a more supportive environment. G Sachs maintains its sub-sector preferences, naming &#34;cloud computing and data centers&#34; as its top pick (including BABA-W (09988.HK) -4.400 (-3.165%)  Short selling $2.09B; Ratio 25.406%  , GDS Holdings Limited (GDS.US) , VNET Group, Inc. (VNET.US) and Kingsoft Cloud Holdings Limited (KC.US) ); followed by &#34;e-commerce and mobility,&#34; and &#34;gaming and entertainment&#34; as the third preference. (ad/u)(HK stocks quote is delayed for at least 15 mins.Short Selling Data as at 2026-05-08 16:25.) (Real-time Streaming US Stocks Quote; Except All OTC quotes are at least 15 minutes delayed.)</p>
<div class="lb-trans"><p>展望第二季度和下半年，該券商預計交易平台的盈利增長將重新加速，並且美國超大規模雲服務商的積極影響將創造一個更有利的環境。高盛維持其子行業偏好，稱 “雲計算和數據中心” 為其首選（包括阿里巴巴-W (09988.HK) -4.400 (-3.165%) 空頭頭寸 20.9 億美元；比例 25.406% ，GDS Holdings Limited (GDS.US) ，VNET Group, Inc. (VNET.US) 和金山雲控股有限公司 (KC.US)）；其次是 “電子商務和出行”，第三偏好為 “遊戲和娛樂”。（ad/u）（香港股票報價延遲至少 15 分鐘。空頭數據截至 2026-05-08 16:25。）（實時流媒體美國股票報價；除所有場外交易報價外，均至少延遲 15 分鐘。）</p>
</div>

G Sachs Expects Mixed 1Q Results for Major China Internet Stocks; Maintains Cloud Computing & Data Centers as Top Pick

AASTOCKS News

中概互聯網指數 ETF - KraneShares

iShares US Digital Infrastructure and Real Estate ETF

華寶中證港股通互聯網ETF

Global X Data Center & Dgtl Infrs ETF

中國 MSCI ETF - iShares

易方達中證港股通互聯網ETF

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阿里巴巴-W

阿里巴巴

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GS Hldg R

騰訊控股(ADR)

騰訊控股-R

Tencent HK SDR 10to1

騰訊控股(ADS)

阿里巴巴-WR

Alibaba HK SDR 5to1

高盛預計中國主要互聯網公司的第一季度業績將喜憂參半；繼續將雲計算和數據中心作為首選