<p>新加坡上市的棕櫚油公司的股票在今年迄今穩步上漲，因為伊朗戰爭進一步推高了這一商品的價格。</p>
<p>有利的基本面組合可能為棕櫚油公司提供了一個寶貴的機會，以提升其可持續性信譽，迎接未來日益突出的森林砍伐政策和自然報告。</p>
<p>中東衝突導致的化石燃料供應中斷的受益者之一是極為有用的棕櫚油。</p>
<p>印尼種植集團 Kencana Agri 的股票在新加坡上市的棕櫚油公司中漲幅最大，今年迄今已從 2025 年末的 0.26 新元飆升至 5 月 6 日的 0.53 新元，翻了一番。自公司在 2 月份宣佈 2025 年淨利潤增長 54% 至 1840 萬美元，並宣告每股派發 0.015 新元的最終股息以來，股價一直在上漲。</p>
<p>新加坡市值最大的棕櫚油公司 Wilmar International 的股票在 5 月 6 日最後交易價為 3.75 新元，今年迄今上漲 21.8%。該股在 4 月份達到 3.99 新元的收盤價，為近三年來的最高點。</p>
<p>作為參考，按照海峽時報指數衡量的整體市場今年僅上漲了 6.1%。</p>
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<h2>棕櫚油價格</h2>
<p>股票上漲的一個關鍵驅動因素是棕櫚油本身的價格。馬來西亞期貨交易所的原棕櫚油（CPO）期貨平均現貨月結算價格從 2025 年 12 月的每噸 4043.82 令吉上漲至 2026 年 4 月的每噸 4570.36 令吉，漲幅為 13%。</p>
<p>這種價格強勁的原因有三個，其中兩個與伊朗戰爭有關。第一個是霍爾木茲海峽的關閉推高了能源價格；由於棕櫚油可以在某些燃料和消費品中替代礦物油，因此更高的油氣價格也往往會推高棕櫚油的價格。</p>
<p>第二個因素是持續的供應中斷增強了東南亞各國政府對生物柴油採用的決心。</p>
<p>另見</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://cassette.sphdigital.com.sg/image/businesstimes/b5fe5765fa3539c2f2ab19b55cda4941585c3b78714bf6c5918d9f262b993ec9/query-dz0yNDAWZHByPTEWZj13ZWJw?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://cassette.sphdigital.com.sg/image/businesstimes/b5fe5765fa3539c2f2ab19b55cda4941585c3b78714bf6c5918d9f262b993ec9/query-dz0yNDAWZHByPTEWZj13ZWJw"/></p>
<h3>東盟的生物柴油推動棕櫚油上漲，但 SGX 上市公司能否受益？</h3>
<p>最值得注意的是，印尼農業部長安迪·阿姆蘭·蘇萊曼在 4 月 19 日表示，印尼將從 7 月 1 日起停止進口補貼的低級柴油，因為該國實施 B50 生物柴油的強制性規定。B50 中的數字是與礦物柴油混合的生物燃料的百分比，而 B40 是印尼目前的強制性規定。</p>
<p>馬來西亞也在 4 月份表示，將逐步將生物柴油的強制性規定從當前的 B10 提高到 B15。泰國目前補貼 B20 燃料。</p>
<p>第三個因素與天氣有關。普遍預期由於厄爾尼諾效應，今年的高温可能會影響棕櫚油的生產，從而推高價格。</p>
<p>在 3 月份，OCBC 分析師朱鵬、林雅達和阿赫邁德·阿恩瓦爾將其 CPO 目標價從每噸 4200 令吉上調至 4300 令吉。OCBC 對 Wilmar 和 Bumitama Agri 給予 “買入” 評級，對 Golden Agri-Resources 給予 “持有” 評級。</p>
<p>惠譽解決方案的 BMI 也預測 2026 年 CPO 價格為每噸 4300 令吉，並預計到 2030 年將達到每噸 4460 令吉。備受關注的食用油分析師多拉布·米斯特里甚至更進一步，預計棕櫚油期貨在 6 月將達到每噸約 5000 令吉，並可能在 7 月中旬達到每噸 5200 令吉。</p>
<p>與這些支持性因素並行的是可持續性相關的問題，企業的業務影響取決於公司在多大程度上滿足市場和監管的期望。</p>
<p>其中一個更為緊迫的問題是歐盟的森林砍伐法規，旨在禁止來自最近被砍伐土地或對森林退化有貢獻的進口。使用棕櫚油的產品是該規則涵蓋的對象之一。</p>
<p>本週，歐盟完成了對這一長期延遲規則的簡化審查，併發布了草案供公眾評論。提議的變化之一是擴大範圍，包括更多的棕櫚油衍生品，包括肥皂。</p>
<p>也許更重要的是，2026 年 12 月的實施時間表仍然保持不變。好消息是，棕櫚油公司現在將對新法律的時間和要求有更大的可見性。但實現合規的工作——以及保護收入的工作——仍在前方。</p>
<p>另一個值得關注的重大轉型事件是朝着自然報告標準的持續進展。</p>
<p>在 4 月份，國際可持續性標準委員會，該委員會起草全球可持續性披露的會計規則，達成一致，提議就與自然相關的披露發佈實踐聲明。預計將在 10 月份發佈公開徵求意見稿。</p>
<p>該實踐聲明不會改變現有可持續性報告標準的要求，而是提供關於如何在現有規則下披露與自然相關的風險和機會的指導。但這是會計機構在解決自然報告問題上邁出的堅定一步。</p>
<p>政策軌跡表明，棕櫚油公司將不得不更加自覺地進行與自然相關的披露。這將需要更多的資源，但如果做得好，也可能提高公司在將自然因素納入投資決策的投資者中的形象。</p>
<p>這些投資者的數量和複雜性可能會增加，就像可持續性和氣候因素現在已被大多數主要基金經理納入評估一樣。</p>
<p>支持性基本條件——能源危機、結構性燃料轉型和天氣——並不總是同時出現，股票價格表明市場對未來一年的期望很高。</p>
<p>股東無疑會期待分紅或某種形式的回報，但公司也可能希望考慮將部分利潤用於為公司未來應對氣候和可持續性轉型風險做好準備。</p>
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豐益國際

<p>新加坡上市的棕櫚油公司的股票今年大幅上漲，主要受到伊朗衝突推動的棕櫚油價格上漲的影響。Kencana Agri 的股價翻倍至 0.53 新元，而豐益國際上漲 21.8% 至 3.75 新元。主要因素包括粗棕櫚油價格的上漲、政府對生物柴油的強制要求以及厄爾尼諾現象帶來的天氣影響。分析師預測，到 7 月中旬，CPO 價格可能達到每噸 5000 馬幣。此外，歐盟森林砍伐法規等可持續性法規將對行業產生影響，要求遵守以保護收入</p>

<p>SHARES of Singapore-listed palm oil companies have climbed steadily so far this year as the war in Iran further elevates the price of the commodity.</p>
<div class="lb-trans"><p>新加坡上市的棕櫚油公司的股票在今年迄今穩步上漲，因為伊朗戰爭進一步推高了這一商品的價格。</p>
</div><p>The fortuitous mix of supportive fundamentals could provide the palm oil companies with a precious opportunity to burnish their sustainability credentials ahead of a future where deforestation policies and nature reporting gain prominence.</p>
<div class="lb-trans"><p>有利的基本面組合可能為棕櫚油公司提供了一個寶貴的機會，以提升其可持續性信譽，迎接未來日益突出的森林砍伐政策和自然報告。</p>
</div><p>One of the beneficiaries of the fossil fuel supply disruptions that have arisen from the Middle East conflict has been the uber useful palm oil.</p>
<div class="lb-trans"><p>中東衝突導致的化石燃料供應中斷的受益者之一是極為有用的棕櫚油。</p>
</div><p>Shares of Indonesian plantation group Kencana Agri have shot up the most among Singapore-listed palm oil counters, doubling so far this year to S$0.53 on May 6 from S$0.26 at the end of 2025. The stock has been on a tear since the company announced in February that net profit for 2025 rose 54 per cent to US$18.4 million and declared a S$0.015 per share final dividend.</p>
<div class="lb-trans"><p>印尼種植集團 Kencana Agri 的股票在新加坡上市的棕櫚油公司中漲幅最大，今年迄今已從 2025 年末的 0.26 新元飆升至 5 月 6 日的 0.53 新元，翻了一番。自公司在 2 月份宣佈 2025 年淨利潤增長 54% 至 1840 萬美元，並宣告每股派發 0.015 新元的最終股息以來，股價一直在上漲。</p>
</div><p>Shares of Wilmar International , the largest Singapore-listed palm oil play by market capitalisation, last traded at S$3.75 on May 6, up 21.8 per cent so far this year. The stock reached a S$3.99 close in April, the highest in almost three years.</p>
<div class="lb-trans"><p>新加坡市值最大的棕櫚油公司 Wilmar International 的股票在 5 月 6 日最後交易價為 3.75 新元，今年迄今上漲 21.8%。該股在 4 月份達到 3.99 新元的收盤價，為近三年來的最高點。</p>
</div><p>As reference, the broader market as measured by the Straits Times Index is up just 6.1 per cent on the year.</p>
<div class="lb-trans"><p>作為參考，按照海峽時報指數衡量的整體市場今年僅上漲了 6.1%。</p>
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</div><h2>Price of palm oil</h2>
<div class="lb-trans"><h2>棕櫚油價格</h2>
</div><p>One of the key drivers behind the stock rallies has been the price of palm oil itself. The average spot month settlement price of crude palm oil (CPO) futures on Bursa Malaysia increased from RM4,043.82 per tonne in December 2025 to RM4,570.36 per tonne in April 2026, a 13 per cent hike.</p>
<div class="lb-trans"><p>股票上漲的一個關鍵驅動因素是棕櫚油本身的價格。馬來西亞期貨交易所的原棕櫚油（CPO）期貨平均現貨月結算價格從 2025 年 12 月的每噸 4043.82 令吉上漲至 2026 年 4 月的每噸 4570.36 令吉，漲幅為 13%。</p>
</div><p>That pricing strength rests on three factors, two of which are related to the Iran war. The first is that the closure of the Strait of Hormuz has driven up energy prices; since palm oil can be substituted for mineral oils in some fuels and consumer products, higher oil and gas prices also tend to raise prices for palm oil.</p>
<div class="lb-trans"><p>這種價格強勁的原因有三個，其中兩個與伊朗戰爭有關。第一個是霍爾木茲海峽的關閉推高了能源價格；由於棕櫚油可以在某些燃料和消費品中替代礦物油，因此更高的油氣價格也往往會推高棕櫚油的價格。</p>
</div><p>The second factor is that the ongoing supply disruption has strengthened South-east Asian governments’ resolve on biodiesel adoption.</p>
<div class="lb-trans"><p>第二個因素是持續的供應中斷增強了東南亞各國政府對生物柴油採用的決心。</p>
</div><p>SEE ALSO</p>
<div class="lb-trans"><p>另見</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://cassette.sphdigital.com.sg/image/businesstimes/b5fe5765fa3539c2f2ab19b55cda4941585c3b78714bf6c5918d9f262b993ec9/query-ZHByPTEmZj13ZWJwJnc9MjQw" alt="" original-src="https://cassette.sphdigital.com.sg/image/businesstimes/b5fe5765fa3539c2f2ab19b55cda4941585c3b78714bf6c5918d9f262b993ec9?w=240&amp;dpr=1&amp;f=webp"/></p>
<h3>Asean’s biodiesel push fuels palm oil rally, but will SGX-listed players gain?</h3>
<div class="lb-trans"><h3>東盟的生物柴油推動棕櫚油上漲，但 SGX 上市公司能否受益？</h3>
</div><p>Most notably, Indonesian Agriculture Minister Andi Amran Sulaiman said on Apr 19 that Indonesia will stop importing subsidised low-grade diesel from Jul 1 as the country imposes a mandate for B50 biodiesel. The number in B50 is the percentage of biofuel blended with mineral diesel, and B40 is the current mandate in Indonesia.</p>
<div class="lb-trans"><p>最值得注意的是，印尼農業部長安迪·阿姆蘭·蘇萊曼在 4 月 19 日表示，印尼將從 7 月 1 日起停止進口補貼的低級柴油，因為該國實施 B50 生物柴油的強制性規定。B50 中的數字是與礦物柴油混合的生物燃料的百分比，而 B40 是印尼目前的強制性規定。</p>
</div><p>Malaysia also said in April that it will gradually raise its biodiesel mandate to B15 from the current B10 policy. Thailand currently subsidises B20 fuel.</p>
<div class="lb-trans"><p>馬來西亞也在 4 月份表示，將逐步將生物柴油的強制性規定從當前的 B10 提高到 B15。泰國目前補貼 B20 燃料。</p>
</div><p>The third factor is weather related. The general expectation is that higher surface temperatures due to the El Nino effect this year could hurt palm oil production, which would raise prices.</p>
<div class="lb-trans"><p>第三個因素與天氣有關。普遍預期由於厄爾尼諾效應，今年的高温可能會影響棕櫚油的生產，從而推高價格。</p>
</div><p>In March, OCBC analysts Chu Peng, Ada Lim and Ahmad A Enver raised their CPO target to RM4,300 per tonne from RM4,200 per tonne. OCBC has “buy” ratings on Wilmar and Bumitama Agri , and a “hold” call on Golden Agri-Resources .</p>
<div class="lb-trans"><p>在 3 月份，OCBC 分析師朱鵬、林雅達和阿赫邁德·阿恩瓦爾將其 CPO 目標價從每噸 4200 令吉上調至 4300 令吉。OCBC 對 Wilmar 和 Bumitama Agri 給予 “買入” 評級，對 Golden Agri-Resources 給予 “持有” 評級。</p>
</div><p>Fitch Solutions’ BMI is also forecasting RM4,300 per tonne for CPO in 2026, and expects RM4,460 per tonne by 2030. Well-followed edible oils analyst Dorab Mistry is going even further, calling for palm oil futures to hit around RM5,000 per tonne by June and possibly RM5,200 per tonne by mid-July.</p>
<div class="lb-trans"><p>惠譽解決方案的 BMI 也預測 2026 年 CPO 價格為每噸 4300 令吉，並預計到 2030 年將達到每噸 4460 令吉。備受關注的食用油分析師多拉布·米斯特里甚至更進一步，預計棕櫚油期貨在 6 月將達到每噸約 5000 令吉，並可能在 7 月中旬達到每噸 5200 令吉。</p>
</div><p>Moving alongside those supportive factors are sustainability-related issues where the impact on the business hinges on how well the company meets market and regulatory expectations.</p>
<div class="lb-trans"><p>與這些支持性因素並行的是可持續性相關的問題，企業的業務影響取決於公司在多大程度上滿足市場和監管的期望。</p>
</div><p>One of the more imminent ones is the European Union Deforestation Regulation, which aims to ban imports that originate from recently deforested land or have contributed to forest degradation. Products that use palm oil are among those covered by the rule.</p>
<div class="lb-trans"><p>其中一個更為緊迫的問題是歐盟的森林砍伐法規，旨在禁止來自最近被砍伐土地或對森林退化有貢獻的進口。使用棕櫚油的產品是該規則涵蓋的對象之一。</p>
</div><p>This week, the EU completed a simplification review of the long-delayed rule and issued a draft for public comment. Among the proposed changes is an expansion of the scope to include more palm oil derivatives, including soap.</p>
<div class="lb-trans"><p>本週，歐盟完成了對這一長期延遲規則的簡化審查，併發布了草案供公眾評論。提議的變化之一是擴大範圍，包括更多的棕櫚油衍生品，包括肥皂。</p>
</div><p>Perhaps more important is that the December 2026 implementation timeline is still intact. The good news is that the palm oil companies will now have greater visibility about the timing and the requirements of the new law. But the work to achieve compliance – and to protect revenue – lies ahead.</p>
<div class="lb-trans"><p>也許更重要的是，2026 年 12 月的實施時間表仍然保持不變。好消息是，棕櫚油公司現在將對新法律的時間和要求有更大的可見性。但實現合規的工作——以及保護收入的工作——仍在前方。</p>
</div><p>Another major transition event worthy of attention is ongoing progress towards standards for nature reporting.</p>
<div class="lb-trans"><p>另一個值得關注的重大轉型事件是朝着自然報告標準的持續進展。</p>
</div><p>In April, the International Sustainability Standards Board, which drafts global accounting rules on sustainability disclosures, agreed to propose a practice statement on nature-related disclosures. An exposure draft is expected to be put up for public comment in October.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 4 月份，國際可持續性標準委員會，該委員會起草全球可持續性披露的會計規則，達成一致，提議就與自然相關的披露發佈實踐聲明。預計將在 10 月份發佈公開徵求意見稿。</p>
</div><p>The practice statement will not change requirements of the existing sustainability reporting standards, and instead provide guidance on how to disclose nature-related risks and opportunities within the current rules. But it is one step in a committed journey by the accounting body to address nature reporting.</p>
<div class="lb-trans"><p>該實踐聲明不會改變現有可持續性報告標準的要求，而是提供關於如何在現有規則下披露與自然相關的風險和機會的指導。但這是會計機構在解決自然報告問題上邁出的堅定一步。</p>
</div><p>The policy trajectory suggests that the palm oil companies will have to be more conscientious about their nature-related disclosures. This will take more resources, but if done well it could also raise a company’s profile with investors that incorporate nature factors into their deployment decisions.</p>
<div class="lb-trans"><p>政策軌跡表明，棕櫚油公司將不得不更加自覺地進行與自然相關的披露。這將需要更多的資源，但如果做得好，也可能提高公司在將自然因素納入投資決策的投資者中的形象。</p>
</div><p>The number and sophistication of those investors is likely to grow, in the same way that sustainability and climate factors are now integrated into the assessments by most major fund managers.</p>
<div class="lb-trans"><p>這些投資者的數量和複雜性可能會增加，就像可持續性和氣候因素現在已被大多數主要基金經理納入評估一樣。</p>
</div><p>The supportive fundamental conditions – an energy crisis, a structural fuel transition and weather – don’t always fall in place at the same time, and the stock prices suggest that the market has big expectations for the year ahead.</p>
<div class="lb-trans"><p>支持性基本條件——能源危機、結構性燃料轉型和天氣——並不總是同時出現，股票價格表明市場對未來一年的期望很高。</p>
</div><p>Shareholders will no doubt be looking for dividends or some form of reward, but the companies might also want to consider diverting some of the profits towards future-proofing the company against the climate and sustainability transition risks that lay ahead.</p>
<div class="lb-trans"><p>股東無疑會期待分紅或某種形式的回報，但公司也可能希望考慮將部分利潤用於為公司未來應對氣候和可持續性轉型風險做好準備。</p>
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新加坡上市的棕櫚油股票因生物柴油需求而受到提振