<p>瑞士銀行在一份報告中表示，根據其渠道調查，澳門在 5 月前十天（包括五一黃金週）的平均每日總博彩收入（GGR）約為 7.8 億澳門元，同比持平，主要由於 VIP 持有率低於正常水平。基於理論 VIP 持有率為 3% 至 3.3%，瑞士銀行估計平均每日 GGR 將達到 8.5 億至 9 億澳門元，同比增長 10% 至 15%。在各個細分市場中，大眾市場的平均每日 GGR 環比增長 17% 至 20%，而 VIP 滾動量環比增長 18% 至 22%，但實際 VIP 持有率僅為 2% 至 2.3%。</p>
<p>該券商指出，市場預計在剩餘的 21 天內，平均每日 GGR 約為 7.01 億澳門元，以使 5 月的全月平均每日 GGR 達到約 7.27 億澳門元，意味着同比增長 6.3%。目前，澳門博彩股的交易價格約為預測 2026 年企業價值/息税折舊攤銷前利潤（EV/EBITDA）的 8.3 倍，約低於兩年平均水平的 0.75 個標準差。</p>
<p>瑞士銀行對永利澳門（01128.HK）維持買入評級，當前股價-0.090（-1.544%），空頭賣出 189 萬美元；比例 13.775%，以及美高梅娛樂（MLCO.US），將其列為該行業的首選股票。</p>
<p>瑞士銀行對澳門博彩股的評級和目標價如下：</p>
<p>永利澳門（01128.HK）-0.090（-1.544%）空頭賣出 189 萬美元；比例 13.775% 買入目標價 8.4 港元</p>
<p>美高梅娛樂（MLCO.US）買入目標價 9.4 美元</p>
<p>中國美高梅（02282.HK）-0.070（-0.617%）空頭賣出 1187 萬美元；比例 37.167% 買入目標價 16.8 港元</p>
<p>金沙中國有限公司（01928.HK）-0.340（-2.071%）空頭賣出 3671 萬美元；比例 33.065% 買入目標價 20.4 港元</p>
<p>銀河娛樂（00027.HK）-0.720（-2.196%）空頭賣出 4979 萬美元；比例 15.775% 買入目標價 46 港元</p>
<p>美高梅國際發展（00200.HK）-0.180（-4.401%）空頭賣出 116 萬美元；比例 9.822% 買入目標價 5.3 港元</p>
<p>新濠博亞娛樂（00880.HK）-0.040（-1.990%）空頭賣出 330 萬美元；比例 19.615% 賣出目標價 2.2 港元</p>
<p>（廣告/用户）（香港股票報價延遲至少 15 分鐘。空頭賣出數據截至 2026-05-11 12:25。）（實時流媒體美國股票報價；除所有場外交易報價外，均延遲至少 15 分鐘。）</p>

新濠博亞娛樂

永利澳門

永利度假

<p>瑞銀報告稱，澳門 5 月初的平均每日總博彩收入（GGR）為 7.8 億澳門元，同比持平，原因是 VIP 持有率較低。他們估計，如果 VIP 持有率正常，GGR 本可以達到 8.5 億至 9 億澳門元。大眾市場 GGR 環比增長 17% 至 20%，而 VIP 交易量環比增長 18% 至 22%。瑞銀對永利澳門和新濠博亞娛樂維持買入評級，並將其列為首選，目標價格分別為 8.4 港元和 9.4 美元。澳門博彩股票目前的交易價格低於兩年平均水平</p>

<p>UBS said in a report that, based on its channel checks, Macau's average daily GGR for the first ten days of May (including the May Golden Week) was about MOP780 million, flat YoY, mainly due to a lower-than-normal VIP hold rate. Based on a theoretical VIP hold rate of 3% to 3.3%, UBS estimated average daily GGR would have reached MOP850 million to MOP900 million, representing YoY growth of 10% to 15%. Among segments, mass-market average daily GGR rose 17% to 20% MoM, while VIP rolling volume increased 18% to 22% MoM, but the actual VIP hold rate was only 2% to 2.3%.</p>
<div class="lb-trans"><p>瑞士銀行在一份報告中表示，根據其渠道調查，澳門在 5 月前十天（包括五一黃金週）的平均每日總博彩收入（GGR）約為 7.8 億澳門元，同比持平，主要由於 VIP 持有率低於正常水平。基於理論 VIP 持有率為 3% 至 3.3%，瑞士銀行估計平均每日 GGR 將達到 8.5 億至 9 億澳門元，同比增長 10% 至 15%。在各個細分市場中，大眾市場的平均每日 GGR 環比增長 17% 至 20%，而 VIP 滾動量環比增長 18% 至 22%，但實際 VIP 持有率僅為 2% 至 2.3%。</p>
</div><p>The broker noted that the market expects average daily GGR of about MOP701 million for the remaining 21 days of May in order for full-month May average daily GGR to reach around MOP727 million, implying YoY growth of 6.3%. Currently, Macau gaming stocks are trading at about 8.3x forecast 2026 EV/EBITDA, around 0.75 standard deviations below the two-year average.</p>
<div class="lb-trans"><p>該券商指出，市場預計在剩餘的 21 天內，平均每日 GGR 約為 7.01 億澳門元，以使 5 月的全月平均每日 GGR 達到約 7.27 億澳門元，意味着同比增長 6.3%。目前，澳門博彩股的交易價格約為預測 2026 年企業價值/息税折舊攤銷前利潤（EV/EBITDA）的 8.3 倍，約低於兩年平均水平的 0.75 個標準差。</p>
</div><p>UBS maintained Buy ratings on WYNN MACAU (01128.HK) -0.090 (-1.544%)  Short selling $1.89M; Ratio 13.775%  and Melco Resorts &amp; Entertainment Limited (MLCO.US) , naming them as its sector top picks.</p>
<div class="lb-trans"><p>瑞士銀行對永利澳門（01128.HK）維持買入評級，當前股價-0.090（-1.544%），空頭賣出 189 萬美元；比例 13.775%，以及美高梅娛樂（MLCO.US），將其列為該行業的首選股票。</p>
</div><p>UBS ratings and TP for Macau gaming stocks are as follows:</p>
<div class="lb-trans"><p>瑞士銀行對澳門博彩股的評級和目標價如下：</p>
</div><p>WYNN MACAU (01128.HK) -0.090 (-1.544%)  Short selling $1.89M; Ratio 13.775%  Buy HKD8.4</p>
<div class="lb-trans"><p>永利澳門（01128.HK）-0.090（-1.544%）空頭賣出 189 萬美元；比例 13.775% 買入目標價 8.4 港元</p>
</div><p>Melco Resorts &amp; Entertainment Limited (MLCO.US) Buy USD9.4</p>
<div class="lb-trans"><p>美高梅娛樂（MLCO.US）買入目標價 9.4 美元</p>
</div><p>MGM CHINA (02282.HK) -0.070 (-0.617%)  Short selling $11.87M; Ratio 37.167%  Buy HKD16.8</p>
<div class="lb-trans"><p>中國美高梅（02282.HK）-0.070（-0.617%）空頭賣出 1187 萬美元；比例 37.167% 買入目標價 16.8 港元</p>
</div><p>SANDS CHINA LTD (01928.HK) -0.340 (-2.071%)  Short selling $36.71M; Ratio 33.065%  Buy HKD20.4</p>
<div class="lb-trans"><p>金沙中國有限公司（01928.HK）-0.340（-2.071%）空頭賣出 3671 萬美元；比例 33.065% 買入目標價 20.4 港元</p>
</div><p>GALAXY ENT (00027.HK) -0.720 (-2.196%)  Short selling $49.79M; Ratio 15.775%  Buy HKD46</p>
<div class="lb-trans"><p>銀河娛樂（00027.HK）-0.720（-2.196%）空頭賣出 4979 萬美元；比例 15.775% 買入目標價 46 港元</p>
</div><p>MELCO INT'L DEV (00200.HK) -0.180 (-4.401%)  Short selling $1.16M; Ratio 9.822%  Buy HKD5.3</p>
<div class="lb-trans"><p>美高梅國際發展（00200.HK）-0.180（-4.401%）空頭賣出 116 萬美元；比例 9.822% 買入目標價 5.3 港元</p>
</div><p>SJM HOLDINGS (00880.HK) -0.040 (-1.990%)  Short selling $3.30M; Ratio 19.615%  Sell HKD2.2</p>
<div class="lb-trans"><p>新濠博亞娛樂（00880.HK）-0.040（-1.990%）空頭賣出 330 萬美元；比例 19.615% 賣出目標價 2.2 港元</p>
</div><p>(ad/u)(HK stocks quote is delayed for at least 15 mins.Short Selling Data as at 2026-05-11 12:25.) (Real-time Streaming US Stocks Quote; Except All OTC quotes are at least 15 minutes delayed.)</p>
<div class="lb-trans"><p>（廣告/用户）（香港股票報價延遲至少 15 分鐘。空頭賣出數據截至 2026-05-11 12:25。）（實時流媒體美國股票報價；除所有場外交易報價外，均延遲至少 15 分鐘。）</p>
</div>

UBS: Macau May Golden Week Post-Holiday Daily GGR Slows; Favors WYNN MACAU  and Melco Resorts & Entertainment Limited

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瑞銀表示，澳門五月黃金週假期後的每日博彩總收入有所放緩；看好永利澳門和新濠博亞娛樂