海恩時富集團第三季度收益電話會議要點

海恩時富集團（NASDAQ: HAIN）報告了其財政第三季度的業績，管理層表示這反映了執行力的改善、現金生成能力的增強以及其轉型計劃的進展，儘管有機銷售額下降，國際市場仍然面臨壓力。

總裁兼首席執行官艾莉森·劉易斯表示，公司仍然專注於 “優化現金、加強資產負債表、改善盈利能力和穩定銷售”，以實現可持續增長。海恩在本季度完成了北美零食業務的剝離，管理層表示這一交易對減少債務和更專注的北美產品組合貢獻顯著。

首席財務官李·博伊斯表示，第三季度有機淨銷售額同比下降 6%，主要受到國際業務的影響。下降反映出銷量組合減少了 11 個百分點，部分被價格上漲的 5 個百分點所抵消。

利潤率環比改善，但盈利能力較去年下降

海恩在本季度報告的調整後毛利率為 21%，較去年同期下降約 90 個基點，但環比上升約 150 個基點。博伊斯將同比下降主要歸因於通貨膨脹和較低的銷量組合，部分被生產力節省和定價所抵消。環比改善反映了零食業務的剝離以及 SKU 簡化、更加有效的貿易管理、針對性定價和生產力舉措等行動。

調整後息税折舊攤銷前利潤（EBITDA）為 2600 萬美元，而去年同期為 3400 萬美元。調整後 EBITDA 利潤率為 7.8%，高於財政第二季度的 6.3%。海恩報告的調整後淨虧損為 100 萬美元，或每股稀釋後 0.01 美元，而去年同期的調整後淨利潤為 600 萬美元，或每股稀釋後 0.07 美元。

銷售和管理費用同比下降 6%，至 5900 萬美元，主要由於員工相關費用減少。博伊斯表示，零食業務剝離相關的滯留成本在本季度經過緩解措施和過渡服務協議的收益後 “微不足道”。

北美核心產品組合更為穩定

在北美，有機淨銷售額同比下降 3%。劉易斯表示，核心業務穩定，酸奶、茶、嬰兒和兒童手指食品以及穀物產品均有增長。博伊斯表示，若不包括油、堅果醬和湯品牌等儲藏品牌，北美有機淨銷售額將增長 3%。

北美調整後毛利率為 23.4%，較去年同期上升 100 個基點。若不包括剝離的零食業務，本季度毛利率將達到 30%。北美的調整後 EBITDA 為 1700 萬美元，佔淨銷售額的 10%。若不包括零食，調整後 EBITDA 利潤率將達到 16.4%。

劉易斯強調了北美幾個創新領域。在茶類產品中，她表示健康茶的銷售增長了高個位數，並獲得了市場份額，得益於分銷增加和對功能性益處的需求。Celestial Seasonings 正在擴展到腸道健康和喉嚨支持，繼在排毒、能量和女性健康方面推出產品後。

在嬰兒和兒童食品方面，Earth’s Best 仍然是手指食品的第二大品牌，劉易斯指出，脆棒牙膠零食的勢頭持續良好，並即將推出 Earth’s Best 大兒童手指食品，旨在將品牌擴展到新的用餐場合。

在酸奶方面，劉易斯表示 Greek Gods 繼續展現強勁勢頭，銷售額增長高達十幾美元，並獲得市場份額。該品牌正在擴大單份包裝，並於四月在部分雜貨零售商推出了一款高蛋白產品，每份提供 20 克蛋白質。

國際銷售受到嬰兒食品、塗抹醬和湯品的壓力

海恩的國際業務在本季度有機淨銷售額下降 8%，主要受到餐食準備和嬰兒及兒童食品銷售下降的影響。國際調整後毛利率下降 270 個基點，至 18.5%，調整後 EBITDA 下降 12%，至 2000 萬美元，佔淨銷售額的 11.7%。

劉易斯表示，國際類別受到與地緣政治不確定性、通貨膨脹和燃料價格上漲相關的銷量疲軟影響，這對英國和歐洲的消費者信心造成了壓力。她提到濕嬰兒食品的行業普遍疲軟、塗抹醬和淋醬面臨挑戰，以及由於去年同期的艱難比較和自有品牌競爭，品牌湯的銷售下降。

管理層表示，英國嬰兒食品泥的下降已趨於穩定，預計隨着海恩經歷減速的開始（該減速是在 BBC 關於嬰兒食品營養成分的紀錄片播出後發生的），情況將有所改善。劉易斯表示，Ella’s Kitchen 仍然是英國和愛爾蘭的第一大嬰兒和兒童食品品牌，公司計劃推出符合健康改善和差異化辦公室指南的手指食品和冷凍餐創新。

海恩還計劃在六月重新推出 Hartley’s，包括重新配方的產品、改善的水果含量和口味、首款 100% 水果塗抹醬和新的口味組合。在湯品方面，劉易斯表示海恩在英國擁有前三大品牌：New Covent Garden、Yorkshire Provender 和 Cully & Sully。Cully & Sully 再次實現了雙位數的價值增長並獲得市場份額，而自有品牌湯的有機淨銷售額增長了高個位數。

現金流和債務減少仍然是優先事項

本季度自由現金流為 3500 萬美元，而去年同期為流出 200 萬美元。博伊斯表示，改善主要得益於庫存表現、應收賬款回收和保險收益。

庫存天數改善至 73 天，為公司兩年來的最低水平，較第二季度的 75 天和去年同期的 79 天有所改善。博伊斯表示，每天的庫存價值約為 350 萬美元。資本支出為 400 萬美元，低於去年同期的 700 萬美元，公司預計 2026 財政年度的資本支出約為 2000 萬美元。

海恩在本季度末擁有 4400 萬美元現金和 5.05 億美元淨債務，自財政年度開始以來減少了 1.45 億美元。該公司在其循環信貸額度下還有 1.96 億美元的可用流動性，槓桿率為 4.3 倍，低於其契約要求的 5.5 倍。

博伊斯表示，海恩正在積極應對其 12 月到期的債務，並對在到期前 “再融資、延長或償還” 債務充滿信心。他表示，戰略審查已產生一個多階段計劃，重點是改善流動性和槓桿，包括進一步的資產出售和運營改進。

不提供 2026 財年運營指導

海恩不提供 2026 財年運營結果的數字指導，理由是其戰略審查的結果和時間存在不確定性。然而，博伊斯表示，公司仍然預計全年將實現正的自由現金流。

對於 2027 財年，博伊斯表示，優先事項包括通過海恩的 “五項行動” 穩定銷售，提高與 2026 財年相比的毛利率和 EBITDA 利潤率，產生現金並消除閒置成本。他表示，預計在戰略審查完成後將提供 2027 財年的指導。

在問答環節中，劉易斯表示，公司計劃通過市場營銷支持創新，包括更加重視數字和社交渠道。她表示，北美的促銷活動保持相對穩定，而國際市場則繼續看到主要品牌在促銷上投入較多，並且媒體投資有所增加。

劉易斯在電話會議結束時表示，本季度代表了 “強勁的現金生成” 和 “總債務減少”，同時承認收入低於預期。她表示，海恩在許多核心類別中看到增長，並專注於解決孤立的挑戰，以便進入第四季度及以後。

關於海恩時富集團 NASDAQ: HAIN

海恩時富集團（Hain Celestial Group, Inc）NASDAQ: HAIN 是一家領先的全球天然和有機品牌產品的生產和營銷商。該公司通過兩個主要部門運營——雜貨和個人護理——提供多樣化的產品組合，涵蓋耐儲存食品、零食、飲料、調味品和天然個人護理產品。其產品線滿足消費者對日常類別中清潔標籤、植物基和道德採購產品日益增長的需求。

在其雜貨部門，海恩時富營銷知名品牌，如 Celestial Seasonings 茶、Earth's Best 有機嬰兒食品、Rudi's 有機烘焙產品、Terra 蔬菜薯片和 Sensible Portions 零食。

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