<p>摩根大通發佈了一份研究報告，更新了對香港交易所（00388.HK）的模型預測 +0.200 (+0.047%) 空頭頭寸為 2.3993 億美元；比例為 14.297%。該券商將 2026 財年至 2028 財年的每股收益（EPS）預測上調了 2%，主要受益於對淨投資收入和交易費用增加的預期。摩根大通維持對香港交易所的增持評級，但將 2027 年 6 月的目標價從 535 港元下調至 510 港元。</p>
<p>摩根大通預測，證券的每日平均成交額（ADT）將在 2026 年、2027 年和 2028 年分別達到 5460 億港元、5880 億港元和 6220 億港元。在此期間，平均每日衍生品交易量預計分別為 179.6 萬、208.3 萬和 237.5 萬份合約。該券商預計香港（包括南向交易）現金股票的 ADT 將在 2026 年、2027 年和 2028 年分別達到 2580 億港元、2720 億港元和 2800 億港元。</p>
<p>該券商指出，目標價下調主要是由於目標市盈率估值倍數從 36.2 倍（高於歷史平均水平 1 個標準差）下調至 33.5 倍（高於歷史平均水平 0.5 個標準差）。摩根大通對 2026 財年至 2028 財年的每股收益預測仍低於市場共識 1% 至 2%。</p>

香港交易所

<p>摩根大通已更新對香港交易所的預測，將 2026 財年至 2028 財年的每股收益（EPS）預估上調 2%，原因是淨投資收入和交易費用增加。維持 “增持” 評級，但 2027 年 6 月的目標價從 535 港元下調至 510 港元。預計 2026 年至 2028 年，證券的日均成交額將分別達到 5460 億港元、5880 億港元和 6220 億港元。目標價的下調反映了估值倍數從 36.2 倍降低至 33.5 倍，EPS 預估仍低於市場共識 1% 至 2%</p>

<p>JPMorgan published a research report updating its model forecasts for HKEX (00388.HK) +0.200 (+0.047%)  Short selling $239.93M; Ratio 14.297%  . The broker raised its EPS forecasts for FY2026 to FY2028 by 2%, mainly driven by expectations of higher net investment income and increased trading fees. JPM maintained its Overweight rating on HKEX, but lowered its TP for Jun 2027 from HKD535 to HKD510.</p>
<div class="lb-trans"><p>摩根大通發佈了一份研究報告，更新了對香港交易所（00388.HK）的模型預測 +0.200 (+0.047%) 空頭頭寸為 2.3993 億美元；比例為 14.297%。該券商將 2026 財年至 2028 財年的每股收益（EPS）預測上調了 2%，主要受益於對淨投資收入和交易費用增加的預期。摩根大通維持對香港交易所的增持評級，但將 2027 年 6 月的目標價從 535 港元下調至 510 港元。</p>
</div><p>JPM forecast that total average daily turnover (ADT) in securities will reach HKD546 billion, HKD588 billion and HKD622 billion in 2026, 2027 and 2028, respectively. Over the same period, average daily derivatives volume is projected at 1.796 million, 2.083 million and 2.375 million contracts, respectively. The broker expects Hong Kong (including southbound trading) cash equities ADT to reach HKD258 billion, HKD272 billion and HKD280 billion, respectively.</p>
<div class="lb-trans"><p>摩根大通預測，證券的每日平均成交額（ADT）將在 2026 年、2027 年和 2028 年分別達到 5460 億港元、5880 億港元和 6220 億港元。在此期間，平均每日衍生品交易量預計分別為 179.6 萬、208.3 萬和 237.5 萬份合約。該券商預計香港（包括南向交易）現金股票的 ADT 將在 2026 年、2027 年和 2028 年分別達到 2580 億港元、2720 億港元和 2800 億港元。</p>
</div><p>The broker noted that the TP cut was mainly due to a reduction in the target price-to-earnings valuation multiple from 36.2x (1 standard deviation above the historical average) to 33.5x (0.5 standard deviation above the historical average). JPMs EPS forecasts for FY2026 to FY2028 remain 1% to 2% below market consensus.</p>
<div class="lb-trans"><p>該券商指出，目標價下調主要是由於目標市盈率估值倍數從 36.2 倍（高於歷史平均水平 1 個標準差）下調至 33.5 倍（高於歷史平均水平 0.5 個標準差）。摩根大通對 2026 財年至 2028 財年的每股收益預測仍低於市場共識 1% 至 2%。</p>
</div>

JPM Cuts HKEX  TP to HKD510, Raises EPS Forecast, Maintains Overweight

AASTOCKS News

摩根大通

JPMORGAN CHASE & CO. 4.20% DEP SHS REPSTG 1/400TH PFD SER MM

JPMORGAN CHASE & CO. 6%NON CUM DEP SHS REP 1/400TH PFD SER EE

JPMORGAN CHASE & CO. DEP REP 1/400TH (5.75% NON CUM PFD DD)

JPMORGAN CHASE & CO. 4.625% DEP SH RE 1/400TH INT NO CU PF LL

JPMorgan Chase & Co.

JPMORGAN CHASE & CO. 4.55% DEP SHS REPSTG 1/400TH PFD SER JJ

JPMORGAN CHASE & CO. 4.75 DEP SHS REP 1/400 NCUM PFD SR GG

香港交易所-R

香港交易所(ADR)

摩根大通將香港交易所的目標價下調至 510 港元，同時上調每股收益預測，並維持增持評級