Solv Energy 公佈 2026 年第二季度業績：完整收益電話會議記錄

SOLV Energy（纳斯达克股票代码：MWH）于周二公布了第二季度财务业绩。以下是公司第二季度财报电话会议的文字记录。 Benzinga API 提供实时访问财报电话会议记录和财务数据的服务。访问 https://www.benzinga.com/apis/ 了解更多信息。 完整的财报电话会议记录可在 https://edge.media-server.com/mmc/p/dx9kid4w/ 获取。 摘要 SOLV Energy 报告第一季度表现强劲，收入为 6.77 亿美元，同比增长 66%，调整后 EBITDA 为 9300 万美元，同比增长 174%。 公司将其订单积压扩大至 82 亿美元，主要得益于运维合同的增长以及收购 Roberson Waite Electric，增强了其公用事业基础设施能力。 SOLV Energy 上调了全年调整后毛利润和调整后 EBITDA 的指引，称太阳能和电池储存解决方案的需求持续强劲。 完整记录 主持人 早上好，欢迎参加 SOLV Energy 第一季度财务业绩电话会议。今天的会议将被录音，我们为准备发言和问答环节分配了一个小时的时间。此时，我想将会议交给 SOLV Energy 的关系负责人 Anthony Rosmus。谢谢，你可以开始了。 Anthony Rosmus（关系负责人） 大家早上好，感谢您参加 SOLV Energy 2026 年第一季度财务电话会议。在我们开始之前，我们想提醒您，本次电话会议可能包含根据 1995 年《私人证券诉讼改革法》安全港条款的定义的前瞻性声明。这些声明可能受到各种风险、不确定性和假设的影响，可能导致我们的实际结果与这些声明存在重大差异。这些风险、不确定性和假设在今天早上的新闻稿以及我们向 SEC 提交的文件中有详细说明，您可以在我们的网站 investors.solvenergy.com 上找到。除法律要求外，我们没有义务修订或更新任何前瞻性声明或信息。在今天的电话会议中，我们还将提及某些非 GAAP 财务信息。呈现这些非 GAAP 财务信息并不意味着要单独考虑或替代根据 GAAP 准备和呈现的财务信息。GAAP 与非 GAAP 指标的调节可以在今天早上的新闻稿和我们的 SEC 文件中找到。今天与我一起参加电话会议的还有 SOLV Energy 首席执行官 George Hirschman 和首席财务官 Chad Plotkin。在我们的准备发言之后，我们将开放提问环节。请注意，此次电话会议的重播将在 IR 网站上发布。接下来，我将把时间交给 George。 George Hirschman（首席执行官） 谢谢你，Anthony。大家早上好。我们很高兴今天能在这里更新我们第一季度的业绩。在开始之前，我想正式欢迎 Mike Adams 加入 SOLV Energy 团队，担任投资者关系副总裁。Mike 在投资者关系、资本市场和企业融资方面拥有超过 20 年的丰富经验。今天早上，Mike 和我们在一起，我们非常高兴他能加入我们。接下来，我将介绍一些季度的关键亮点。首先，安全始终是我们组织的首要关注点。我们在行业基准方面的表现持续良好，过去 12 个月的结果显示我们在现场运营中拥有强大而稳定的安全文化。我们对安全的关注始终如一，我们将继续在整个组织中努力，在这一关键领域不断改进。关于业绩，Chad 将提供更多细节，我们的第一季度业绩反映出业务的强劲执行，盈利能力超出预期。从市场的角度来看，条件依然良好。正如我们之前所述，我们没有看到基本前景的变化。对电力的需求正在加速，新的供应需求显而易见，太阳能电池和电池储存仍然是满足这一需求的最具竞争力的解决方案。在这样的背景下，我们正在执行我们的增长战略。我们在本季度扩大了 O&M 合同下的兆瓦数量，进一步扩展了我们的长期经常性收入基础。我们还宣布了收购 Roberson Waite Electric 的激动人心的消息，这增强了我们在公用事业基础设施方面的能力，并支持我们继续向受监管市场的扩展。这一执行，加上我们差异化的价值主张，继续推动我们的订单积压势头。我们在季度末的订单积压约为 82 亿美元，为未来收入提供了强大的可见性。最后，鉴于我们第一季度业绩的强劲、不断变化的业务组合以及更多项目达到全面开工通知，我们提高了全年调整后毛利润和调整后 EBITDA 的指导。总体而言，我们认为这一季度强调了市场的韧性以及我们持续执行和捕捉机会的能力。当我们转到第 5 页时，我们将快速回顾一下我们是谁。SOLV Energy 是美国电力行业生命周期基础设施服务的领先提供商，在公用事业规模、太阳能储存、O&M 和高压基础设施方面占据强势地位。我们的差异化在于我们的生命周期模型。我们支持资产从初始设计和建设到长期运营和未来的再电源机会，展望 35 年的时间。这种综合方法促进了更深层次的客户关系和更持久的收入流。我们以规模建设和运营，目前已建成超过 21 吉瓦，管理近 22 吉瓦。这得益于我们全国范围内的大型经验丰富的劳动力。这种规模使我们对市场需求和客户需求有了强大的可见性。重要的是，我们的模型结合了 EPC 执行和长期 O&M 合同，使我们能够将每个项目延伸为经常性长期收入机会。总体而言，我们的能力广度、执行记录和生命周期方法使我们能够在电力基础设施和电网可靠性投资仍然是国家优先事项的情况下，抓住持续增长的机会。转到第 6 页，我们的业务需求背景依然引人注目，并持续增强。我们看到美国电力需求发生了跃升，预计在未来十年内负荷将增长约 28%，远高于前十年约 5% 的增长。这一加速是由结构性趋势驱动的，包括人工智能基础设施的建设和工业制造能力的回流。同时，预计在同一时期内，太阳能和电池储存的投资将超过 5000 亿美元，转化为大约 430 吉瓦的新容量，约为前十年的三倍。特别是电池储存仍在快速扩展，年增长率在 20% 左右。重要的是，这一建设为我们的生命周期模型创造了长期机会。我们预计未来十年内，运营的太阳能容量将增加三倍以上，每个部署的吉瓦代表着数十年的持续运营、维护、升级和再电源活动。综合来看，这些动态增强了我们对市场长期增长轨迹的信心，并使 SOLV 能够参与前期建设周期和随之而来的经常性生命周期机会。让我们转到第 7 页，回顾一下我们的增长战略。在市场需求背景下，我们有一个清晰而有纪律的增长战略。首先，我们继续关注美国光伏和储存市场中增长最快的细分市场，即 200 兆瓦以上的项目，在这里我们的规模最为重要，并导致我们的订单积压持续增长。其次，我们正在扩大我们的 O&M 业务，以加深我们的经常性收入基础，目前有近 22 吉瓦的合同。第三，我们正在利用我们的能力进入相邻市场，在这些市场中我们可以立即增加价值。第四，我们正在投资于创新、数字工具、施工方法和预测性维护，以加速增长并扩大利润率。最后，战略收购将增强我们的能力并扩大我们的影响力，这对我们的增长战略至关重要。事实上，当我们转到下一页时，我们可以看到在第一季度结束后，我们宣布了收购 Roberson Waitt Electric 的战略收购，这进一步推动了我们在公用事业基础设施中的长期定位。Roberson Waite Electric 是一家总部位于加利福尼亚的高压和公用事业变电站承包商，成立于 1975 年，与加州主要公用事业公司建立了深厚的长期关系。该业务拥有约 100 名员工的经验丰富的劳动力，以及在交钥匙变电站建设和电池储能系统部署方面的专业能力。从战略角度来看，这笔交易扩展了我们的公用事业基础设施平台，并加速进入受监管的公用事业市场，这是我们看到由电网现代化和韧性优先事项驱动的持续投资的领域。重要的是，RWE 在建设、测试和调试方面增加了差异化的变电站能力。这增强了我们提供更完整的生命周期导向解决方案的能力，与我们现有的太阳能储存和高压基础设施服务相辅相成。我们还看到强大的文化和运营契合。他们经验丰富的团队和建立的公用事业关系与我们的平台高度互补，并应在我们在业务中扩展这些能力时提供额外的运营杠杆。从交易的角度来看，总对价约为 4500 万美元，受制于惯常的交割调整，将以现金支付。我们目前预计交易将在 2026 年第三季度完成。谢谢，现在我将把电话转给 Chad，让他总结一下我们的第一季度业绩和更新的指导。 查德·普洛特金（首席财务官） 谢谢你，乔治，大家早上好。我们从第 10 页开始。我很高兴地报告，我们第一季度的业绩反映了业务的强劲势头，并展示了 SOLV 团队持续的执行能力。第一季度的收入为 6.77 亿美元，同比增长 66%。这一增长主要得益于显著的新建工程收入，因为我们强劲且不断增长的订单积压继续转化为未来的毛利润。请注意，基于未来的考虑，由于将分配视为非现金补偿和收入成本的处理，包括与遗留奖励相关的部分，我们将呈现调整后的毛利润和毛利率，以适当地传达我们的盈利能力。该季度的调整后毛利润为 1.24 亿美元，反映出调整后的毛利率为 18.4%。这一表现得益于持续强劲的项目执行带来的生产力提升、多个关键地区的季节性有利天气条件以及与未决变更订单的有利和解相关的储备恢复。第一季度的调整后 EBITDA 为 9300 万美元，同比增长 174%。调整后 EBITDA 受益于有利的毛利率，并反映出我们在扩大收入基础时的运营杠杆不断增强。我想提到的是，我们报告结果中显示的 2700 万美元的净亏损。这主要是由于与我们 IPO 相关的遗留股权奖励修改产生的 5200 万美元的一次性非现金费用。这是非经常性非现金项目，并不反映业务的基本表现。我们在演示文稿的附录部分提供了关于我们 GAAP SG&A 组成的更多信息。在我们继续之前，我想感谢整个 SOLV 团队。这些结果直接反映了你们在现场和整个组织中的辛勤工作、纪律和承诺。请翻到下一页，讨论第一季度末的订单积压情况。订单积压约为 82 亿美元。这代表了过去 12 个月增长 82%，并且自 24 年末以来每个季度的顺序净增长持续进行。这一持续的势头强调了我们对卓越的承诺。我们与客户关系的强大以及作为全生命周期服务提供商所提供的引人注目的价值主张。在我们的订单积压中，有几个重要的考虑点我们想提醒您。首先，季度预订和净订单积压的变化不会是线性的，可能会因我们的销售周期和从 LNTP 到 FNT 的时间表而出现波动。此外，我们报告的订单积压不包括尚未签约或达到 LNTP 阶段的口头奖励或其他业务开发活动，在这一点上，超出报告的活动管道前景依然强劲。因此，让我们转到第 12 页，更新我们今天的财务展望。我很高兴地分享，基于我们强劲的第一季度表现、对我们展望的持续信心以及团队的执行能力，我们正在更新 2026 年的全年财务指引。收入指引保持不变，范围为 37.2 亿到 38.2 亿美元。我们正在更新调整后的毛利润指引，范围为 6.1 亿到 6.5 亿美元，这考虑了与非现金补偿分配相关的调整。这反映了更新后的毛利率预期，范围为 16.4% 到 17%。我们还将调整后的 EBITDA 指引提高到 4.35 亿到 4.55 亿美元，高于之前的 4 亿到 4.2 亿美元的范围。最后，我们在关键财务目标和目标上取得了进展。首先，我们预计将实现我们的财务目标，而我们的第一季度业绩是一个令人难以置信的开端。其次，我们正在执行增值增长机会，以扩展我们的服务产品，这一点通过 Roberson Weight Electric 的收购得到了证明。第三，我们仍然专注于推动作为一家上市公司的持续专业化，并在向萨班斯 - 奥克斯利法案合规方面取得持续进展。至此，我将时间交还给乔治进行结束发言。 乔治·赫希曼（首席执行官） 谢谢你，查德，感谢大家参加我们的 Solve Energy 第一季度财报电话会议。这反映了我们在建立势头和将强大基础转化为结果方面的持续进展。我们对迄今为止的表现感到满意，并对未来的机会充满信心，包括我们继续专注于有纪律和战略性的并购，以增强我们的能力并支持长期增长。我今天想以一切的起点结束。我们那些充满激情和奉献精神的人。我为他们的热情、专业知识和持续的执行感到谦卑。他们致力于每天为所有客户和利益相关者创造价值。至此，我们很高兴回答您的问题，我将把时间交还给主持人。 主持人 谢谢。谢谢。我们现在将进行问答环节。如果您想提问，请在电话键盘上按星号 1。确认音将表示您的线路已进入提问队列。如果您想将问题从队列中移除，可以按星号 2。对于使用扬声器设备的参与者，可能需要在按星号键之前先拿起听筒。请稍等。在我们征集问题的同时，第一个问题来自摩根大通的马克·斯陶尔斯。请继续。 迈克尔·费尔班克斯 嘿，我是 Michael Fairbanks，代替 Mark 发言。想知道你们是否可以谈谈这次收购，以及它如何补充或增强 Spartan T 和 D 现有的能力。同时也想听听这次收购如何影响新的指导方针。谢谢。 乔治·赫希曼（首席执行官） 我先来回答这个问题。从战略角度来看，RWE 在高压和变电站工作方面带来了很多专业知识。因此，它与我们的 Spartan 收购是互补的，后者主要专注于输电和配电。而 RWE 的专业知识正是在变电站和高压工作本身，确实为我们现有的高压服务带来了互补的专业能力。 查德·普洛特金（首席财务官） 然后，Michael，关于你的另一个问题，考虑到交易的时机以及我们预计何时完成交易，显然收购的相对规模，我可以说这确实影响了我们对它的看法，但金额隐含在范围内，更多的是其他因素。 迈克尔·费尔班克斯 很好。作为后续问题，积压订单已经连续增长至少五个季度了。查德，我想你提到过持续的强劲，但你能否谈谈对积压订单持续增长的可见性，或者你在管道中看到的任何情况。谢谢。 查德·普洛特金（首席财务官） 我们在管道中看到持续增长，更多的机会在本季度转化。因此，我预计我们的积压订单将继续增长。 迈克尔·费尔班克斯 谢谢。 操作员 谢谢。下一个问题来自 Julian Dumoulin 的电话，Smith Jeffries，请继续。 卢克·芬克 嘿，大家好，我是卢克·芬克，代替 Julian 发言。季度表现非常出色。你们的利润率显然是亮点。我看到你提到变更订单和有利的天气作为驱动因素。但你能否帮助分析一下利润率上升中有多少是来自这些因素，而不是你们合同中流动的结构性投标利润率？另外，关于指导方针的提升，我们应该将其视为利润率的新基准，还是更多反映了现有项目的时间安排？谢谢。 查德·普洛特金（首席财务官） 是的，这是个好问题。关于变更订单，我会考虑它的影响。你可以这样理解，这些是之前的储备，最终由于结算原因等，我会将这个数字视为在 1000 万美元的范围内。我认为其余部分是项目执行和天气的混合。我是说，我们都知道全国各地冬季和冬季结束时的条件，像西南部地区非常干燥，这使得我们的团队更具生产力。这有助于降低现场成本，因为你需要的通用条件成本减少。我不想深入细节，但一个简单的例子是，你不需要带来那么多盐来应对结冰的条件等等。因此，这确实非常有帮助。总体而言，我认为关于利润率的观点，我们将报告超额表现。我们不预测超额表现。正如我们过去所谈到的，我们看到在项目上表现良好的机会。显然，随着我们继续扩展服务业务，这部分贡献是非常有利的，正如我们过去所谈到的。我们对最近收购的其他业务部分持乐观态度，我们将看到这些投资带来的利润率改善。 卢克·芬克 太棒了。还有，您知道，我们从一些太阳能 E 和 C 同行那里看到了一些混合的项目更新。只是想知道您是否在您的投资组合中看到类似的情况。无论是调度延误、成本压力，还是在任何项目的对方层面上可能存在的税收权益问题。 乔治·赫希曼（首席执行官） 我们没有看到您提到的任何具体问题。显然，在整个业务中，我们面临价格和调度的压力。我只想说，我们的团队继续执行，我们在多个领域看到超额表现，反映在我们的结果中。但你知道，我们显然理解，这也是我们业务的一部分，我们必须建立一个强大的基础设施，以便能够管理和减轻这些风险。 卢克·芬克 我就说到这里。大家好，非常感谢。祝一切顺利。 乔治·赫希曼（首席执行官） 谢谢，Michael。 操作员 谢谢。下一个问题来自约翰·温德姆的电话，请继续。 约翰·温德姆 很好。恭喜你们取得的成绩，感谢你们回答我的问题。我有一个大方向的问题。我想知道，作为美国最大的 APC 公司之一，您是否注意到汽车 OEM（原始设备制造商）方面的一些公告，尤其是通用汽车、福特、SK、丰田和 LG 与他们的 Stell 合资企业，正在将美国的电池工厂从电动汽车技术转向用于固定储能的 LFP。我想知道您是否已经开始进行相关对话，以及您如何看待在美国拥有更多可用电池的好处。谢谢。 乔治·赫希曼（首席执行官） 是的，谢谢你的提问。我们认为这非常好。这对我们的业务是一个巨大的助力。老实说，美国电网和基础设施所需要的是强大的电池和能源存储供应。这进一步增加了在城市电网位置、难以进行传输的区域放置存储的机会，并持续推动我们光伏和存储业务的发展。因此，强大的供应链确实是我们业务的一个强劲助力。 约翰·温德姆 也许作为一个快速的跟进，具体来说，我提到的那些参与者，即大型汽车 OEM，已经在市场上与自我进行对话了吗？ 乔治·赫希曼（首席执行官） 我们大多数项目的独立电力生产商（IPPs）提供能源存储技术。但我知道我们的客户和工程团队正在进行这些对话。我们正在与客户合作，以确保我们能够交付使用汽车制造商技术的项目。 约翰·温德姆 完美。乔治，查德，非常感谢你们参加此次电话会议。 操作员 谢谢。下一个问题来自罗思资本合伙公司的菲利普·谢南尼根。请继续。 菲利普·谢南尼根 嘿，大家好，恭喜你们取得了出色的季度业绩。我想了解一下关于许可冻结的情况。你知道，我们在去年 11 月中旬写道，我们可能会看到一些缓解，并且我们有一批项目解禁并向前推进。但自那以后，我的感觉是事情在放缓。因此，我想知道这将如何发展。我知道，乔治，你提到你预计积压将继续增长。你对这个话题的前景有什么看法？谢谢。 乔治·赫希曼（首席执行官） 谢谢，菲尔。感谢你的提问。是的，正如我们过去所说的，我们有一些与联邦政府许可证相关的重要项目。在年底，这些项目获得了批准并解禁，一个在 BLM 土地上，另一个有联邦互联要求。这两个项目都在推进中，都是接近千兆瓦规模的项目。这令人兴奋。我们当前的积压项目几乎没有或完全没有与联邦许可相关的风险。因此，我们对当前积压和管道中的项目感到非常有信心。但显然，我们正在密切关注这一点，与我们的行业合作伙伴和协会紧密合作，以应对任何关于许可的政府冻结。这是一个巨大的障碍，影响我们实现所需能源目标的能力。因此，我们正在共同努力，但我们会非常密切地关注这一点，以限制或最小化我们在太阳能和存储项目上对联邦许可的风险。 菲利普·谢南尼根 在所有成本上，我们对联邦许可的风险。 乔治·赫希曼（首席执行官） 明白了。谢谢。然后转到你们增长战略中的一个要点，第四点是利用创新来更快增长并提高利润率。我想知道你能否对此进行更多阐述，特别是与机器人相关的内容。那么你对何时可以在现场更多地部署机器人以提高劳动效率的看法是什么？也许这是一个 27 年的时间框架，但我们能否在那个时间框架内看到千兆瓦的安装？那么这对利润率有什么影响？我的意思是，考虑到你们迄今为止所做的测试，我们能否从这些机器人中看到数百个基点的改善，这可能是一种一次性的前期资本支出，同时为你们现有的高素质劳动力提供了很大的杠杆。谢谢。 菲利普·谢南尼根 是的，我们现在在许多项目中使用机器人。因此，我们正在与许多制造商合作，涉及从现场工厂到构建预制行并将其移动到位置的各种设备，以及市场上的模块安装机器人和自主打桩设备。我们正在全力以赴，与不同的制造商密切合作，以寻找最佳的优化我们劳动力的方法，推动安装速度。因此，我会说我们将继续这样做。我们有一个庞大而强大的创新团队，并在这一领域进行投资，以确保我们能够继续以必要的规模和需求交付。因为我们每天都被要求更快地建设。为了做到这一点，我们需要使用机器人，优化我们的劳动力，优化我们的物流处理。所有这些都在进行中，坦率地说，都是我们今天执行战略的一部分，并且在许多领域推动了强劲的结果。太好了，谢谢乔治。我会把话传给你。谢谢菲尔。 操作员 谢谢。下一个问题来自贝尔德的本·卡洛。请继续。 本·卡洛 嘿，谢谢你们接受我的问题。恭喜并欢迎，迈克。你们能给我们一些关于积压的情况吗？当我们展望明年时，27 中的多少部分是由当前的积压支撑的？然后我还有一个后续问题。 查德·普洛特金（首席财务官） 是的，我想回答你的问题，看看我们过去谈过的内容，我们在附录中有一张幻灯片，稍微描述了一下积压订单的构成。显然，由于我们隐含地看到积压订单的增加，这意味着有更多的订单进入了 LNTP。我们将积压订单视为一个 12 到 30 个月的窗口。一些项目的进展速度较快，具体取决于它们所在的地区，而有些可能会稍微滞后。因此，显然，Ben，如果你看看财务指导和我们签署的合同以及我们预计到年底会转化的收入，你会看到这一切的平衡，我希望这能给你一个关于我们当前融资情况的感觉，而不需要我提前提供 27 的预期。但我们对目前的状况感到兴奋。业务积压订单强劲，我们看到很多势头。正如 George 所说，我们显然会继续在整个业务中谨慎分配资本，并推动业务增长。 Ben Callo 好的，很好。关于能源存储市场，你能谈谈你们对独立存储的兴趣吗？你们提到这个市场有多强劲，我们应该如何看待这一点，除了太阳能加存储之外。谢谢你们。 George Hirschman (首席执行官) 是的，我们非常兴奋于独立存储的增长以及我们目前正在进行的独立存储项目。我们在管道中看到的一个收购理论是，RWE 在高密度人口地区的电池存储方面拥有丰富的专业知识，而能源独立存储在负载需求和传输困难的地区最为有效。如果你考虑城市中心，如何在需要的地方获取更多能源，电池存储就是在城市地区现有变电站的解决方案。RWE 在这些领域具有专业知识。因此，将其添加到我们整体平台中，了解如何大规模提供能源存储以及他们在高密度地区的专业知识，为我们在独立存储方面创造了更大的机会。 Ben Callo 所以我们对此感到兴奋。回到之前关于供应链增长和美国强大制造能力的问题，这进一步推动了市场的发展。 操作员 Callo 先生，您完成提问了吗？ Ben Callo 哦，是的，谢谢你们。 操作员 谢谢 Ben。很好。谢谢你，Ben。 Nick Amicucci 谢谢。下一个问题来自 Evercore isi 的 Nick Amicucci，请继续。 Chad Plotkin (首席财务官) 嘿，George。嘿，Chad。你们好吗？我想再问一下关于积压订单的问题，尤其是我们考虑到利润率的情况。抱歉如果我错过了。积压订单中的利润率以及与之相关的定价情况，趋势如何？还是类似的？我们是否应该继续认为长期调整后的毛利率大约在 14% 到 15% 的水平？还是说我们看到了一些上升的趋势？是的，我认为，Nick，或许可以跟进一下这个观点。我们在考虑我们整体业务时，一直很一致地认为，考虑到其他业务的贡献，15% 以上是合理的。我想强调的是我之前所说的，我们报告的是超额表现，而不是预测。这是一个重要的区别。因此，我们继续在融资中推动优化，确保项目的利润交付。我认为我们在项目的表现上确实展示了我们可以比某些我们可能承保的项目更有效率。坦率地说，这对各方都是一种好处。因为当我们更好、更有利可图地交付项目时，通常会更快地为客户上线，这对他们来说也是一个巨大的优势。因此，我们对我们所看到的持续表现以及各个业务部分的整体贡献组合感到乐观。 Nick Amicucci 然后与此相关的，如果我们能看看再生机会，考虑到你们自 2008 年以来建造的 21 吉瓦，现有机队中有多少部分现在或接近再生范围，如果你能提供的话。我们应该如何看待这些再生项目的利润率与新建 EPC 项目的利润率的关系？ George Hirschman (首席执行官) 好吧，Nick，我们真的进入了这个行业的阶段。如果你考虑我们的早期公用事业规模项目，它们刚好进入了半衰期。因此，我们开始看到由于技术故障、天气损坏和其他导致机队内重大返工的因素而出现的再发电机会。但我认为我们实际上处于真正再发电的早期阶段，因为我们看到功率密度比最近过去要高得多。能够从一英亩土地中获得更多的兆瓦时将变得越来越有价值。考虑到互联互通的价值，我认为当你考虑到立即再发电时，所谓的再发电可能是对现有太阳能电站的电池增强。我们开始在许多地区看到这一点，这些地区在过去十年中建设了没有能源存储的太阳能电站。增加能源存储以优化发电厂是一个很好的机会。因此，我认为这将是我们最初看到的情况，除了必要的技术升级以推动发电厂的性能。 Nick Amicucci 有道理。谢谢你，George。谢谢你，Chad。 操作员 谢谢。下一个问题来自 CIBC 资本市场的 Mark Jarvi。请继续。 Mark Jarvi 是的，感谢今天的精彩更新。也许你们可以评论一下积压订单的组合，或者扩展到口头授予阶段的项目，关于太阳能与电池的市场分配。你们在 T 和 D 方面的情况如何？ Chad Plotkin（首席财务官） 是的。在积压订单方面，我认为我们大约有 19 亿美元与混合或独立电池项目相关的积压订单。我们看到持续的势头，这与我们发起交易的时机有关，这很好。我认为我们在附录中有组合，正如你之前看到的，我认为在 T 和 D 方面，我的意思是，这确实是一个我们预计会随着时间增长的领域。目前在积压订单中并不是我所称的一个重要部分。我们在 Spartan 的投资。你知道，我们还没有完成 RWE 的交易，但那绝对是一个领域。但我的意思是，正如你所看到的，积压订单的主要部分是核心业务，考虑到我们持续的规模和势头。听到这个消息很好。 Mark Jarvi 然后关于收购，我知道 RWE 本身不是一个大交易，但你展望未来，可能会进行更多这样的交易。你如何看待整合对第一年的利润率的影响？它们可以是中性的？它们实际上可以稍微积极一些，考虑到你可以带来的运营杠杆？然后当你考虑到这对整合后增长率的影响时，你是在寻找增强有机增长率的业务，还是更关注平台的增长广度和韧性？ George Hirschman（首席执行官） 我认为这两者的结合。我认为我们之前谈过并购战略。我们使用并购作为扩展我们能够提供的服务范围的工具，或者继续扩展我们进行更多自我执行工作的能力。但我们确实希望收购那些具有增长潜力的业务，如果有的话。我不知道这是否回答了你的问题，还有你问题的第一部分。请原谅我。是的，主要是关于中型交易的整合。如果它们会是利润中性的，或者你是否可以在第一年推动效率。 Chad Plotkin（首席财务官） 好吧，我认为显然，做一些增值的事情对承保是非常重要的。我认为整合战略是不断发展的，我认为每笔交易都会有独特的特征。我们当然希望推动一些运营杠杆，但我们也希望注意到以不妨碍我们收购的业务类型的方式来做到这一点，并确保它们能够继续符合我们的承保标准。但我们确实考虑了如何利用共享服务等方式。没有理由收购企业并在某些后台职能上产生冗余。因此，我们可以做很多事情，我们会根据我们的承保标准来考虑这些。听起来不错。 George Hirschman（首席执行官） 我们的并购战略是确保我们与能够增强我们整体服务提供的公司合作。因此，确保 RWE 能够为我们现有的客户群提供服务，以及我们需要在整个项目生命周期中提供服务的服务。因此，从运营整合的角度来看，这始终是一个关键因素。Spartan 正在为我们建设太阳能和 db 的项目建设输电线路。我预计 RWE 将在我们进行储存或光伏项目的地方提供变电站和变电站服务。从运营整合的角度来看，这绝对是我们战略的一部分。关于最后一条评论，George，你之前是否与 RWE 进行过很多项目的并行合作？并没有直接与 RWE 合作，但与 RWE 相邻。我们已经认识他们公司很长时间了，因此我们期待他们支持我们在加利福尼亚的一些项目，他们在这方面有丰富的专业知识。听起来不错。感谢你今天的时间。 Mark Jarvi 好的，谢谢。下一个问题来自 Guggenheim 证券的 Joseph Osha。请继续。 操作员 谢谢你。早上好，各位。我有两个问题。首先，我想知道你们能否大致告诉我们目前项目的储能附加率是多少。我知道我们之前讨论过这个。其次，考虑到独立储能，显然你们在做很多前端的工作。我很好奇你们是否考虑过后端的机会。关于数据中心的储能讨论非常多，不知道这是否是你们开始关注的领域。谢谢。 Joseph Osha（Guggenheim Securities 的股票分析师） 我不知道我们是否有与光伏相关的储能附加率，因为通常这些项目是一起设计的，并且通常是一起授予的。所以我不知道我们是否有 George Hirschman（首席执行官） 一个明确的附加率，因为我们从未见过光伏项目被授予给一个 EPC，而同一项目的储能又被授予给其他人。这并不是一种高效的做法。因此，除了在我们建设光伏和储能时，确实很难有一个真正的附加率。让我换个方式问。如果我看你们的业务组合，有多少是仅光伏的，多少是光伏加储能的？是的，我想我们之前讨论过这个。 Joseph Osha（Guggenheim Securities 的股票分析师） 我认为在第一季度结束时，我更喜欢将其与积压订单进行比较。因此，在积压订单中，我们大约有 19.5 亿美元的积压订单是归因于。我想我之前说过 19 亿美元。请原谅我，我在看我的笔记。大约 19.5 亿美元的积压订单与独立或混合项目相关，与你们刚刚报告的数字相比，几乎与我们之前的情况一致。因此，你知道，我们看到了一种持续的，至少在开始时，或多或少，我不喜欢用 “书到建” 这个词，但这是一个很好的思考方式，关于我们自去年以来看到的情况。因此，我们在 Joseph Osha（Guggenheim Securities 的股票分析师） 项目方面看到良好的附加， 运营商 客户的项目是这些混合项目。我们预计这种情况会继续，尤其是在我们客户所建设的许多市场中，电力需求类型正在寻求更广泛的稳定解决方案。 G 好的，谢谢。另一个问题是后端的储能，你们有考虑过吗？我知道这有点偏离主题，但我很好奇。 E 我认为这并不偏离主题。我认为我们开始看到 D 我们的客户正在与许多 E 超大规模数据中心讨论后端的机会，包括储能和光伏。 D 目前，我们所做的一切都是前端的， E 随着这些大型数据中心综合体和自备电源解决方案的出现，我们绝对会进行大规模的后端储能，包括光伏和能源储存。 G 好的，非常感谢。 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