<p>人工智能（AI）交易 可能正在進入一個新階段，這一次，投資者不僅關注半導體贏家，還關注能夠大規模實現 AI 貨幣化的公司。</p>
<p>在經歷了近兩年的 AI 驅動市場領導後，<strong>Alphabet Inc</strong> (NASDAQ: GOOGL) 的股票已經躍入聚光燈下，<strong>Nvidia Corp</strong> (NASDAQ: NVDA) 的地位面臨挑戰。谷歌母公司即將超越 Nvidia，成為全球最有價值的公司。Alphabet 今年迄今已上漲約 23%，超過了 Nvidia 同期 14% 的漲幅。</p>
<p>這種轉變現在正在滲透到與 雲計算、軟件、互聯網平台和多元化 AI 曝光相關的 ETF 中——這標誌着一些分析師所稱的 AI ETF 交易的 “第二波”。</p>
<h2>從 AI 構建者到 AI 貨幣化者</h2>
<p>AI 反彈的第一階段極大地偏向於芯片製造商和基礎設施提供商。專注於半導體的 基金如 <strong>VanEck 半導體 ETF</strong> (NASDAQ: SMH) 和 <strong>iShares 半導體 ETF</strong> (NASDAQ: SOXX) 成為市場上最熱門的交易之一，因為 Nvidia 成為生成 AI 熱潮的代表。</p>
<p>現在，投資者似乎越來越關注能夠將 AI 支出轉化為廣告、雲服務、企業軟件和自動駕駛等領域持續收入增長的公司。</p>
<p>Alphabet 最新的季度業績加速了這一敍述。該公司報告第一季度收入為 1100 億美元，同比增長 22%，而 Google Cloud 的收入激增 63%，達到 200 億美元。儘管 Alphabet 將資本支出翻倍至 357 億美元以擴展 AI 基礎設施，但其運營利潤率仍保持在 36% 以上。</p>
<p>該公司的 AI 生態系統不斷擴展——涵蓋 Gemini 模型、自定義 TPU、YouTube、搜索、Waymo 和雲安全公司 Wiz——增強了對更廣泛 AI 平台 ETF 的支持，而不僅僅是純粹的半導體投資。</p>
<p><strong>另請閲讀：</strong>
<strong>芯片熱潮達到互聯網泡沫極限，創紀錄的 ETF 資金流入無視邁克爾·伯裏（Michael Burry）的空頭押注</strong></p>
<h2>受益於 Alphabet AI 勢頭的 ETF</h2>
<p>這種動態使得與 Alphabet 有較大曝光的多元化科技和雲基金受益。</p>
<p>在一些非傳統贏家中，</p>
<ul>
<li><strong>iShares 美國科技 ETF</strong> (NYSE: IYW) 在過去一個月上漲近 19%，年初至今上漲 17%，其中 Alphabet（A 類和 C 類股票）佔約 13% 的持倉。</li>
<li><strong>Motley Fool 100 指數 ETF</strong>(BATS: TMFC) 在過去一個月上漲近 9%。該基金將超過 9% 的資金分配給 <strong>Alphabet C 類股票</strong> (NASDAQ: GOOG)。</li>
<li><strong>Invesco 納斯達克互聯網 ETF</strong>(NASDAQ: PNQI)，另一隻重倉 Alphabet 的基金（權重 10%），受益於對互聯網和 AI 平台公司的新一輪熱情。</li>
<li>專注於雲計算的 ETF，包括 <strong>First Trust 雲計算 ETF</strong> (NASDAQ: SKYY) 和 <strong>Global X 雲計算 ETF</strong> (NASDAQ: CLOU)，在過去一個月也重新吸引了投資者的關注，因為企業 AI 的採用加速。這兩隻基金在過去 30 天分別上漲了 15% 和 20%。</li>
</ul>
<h2>為什麼 Alphabet 的 AI 地位看起來不同</h2>
<p>更廣泛的轉變表明華爾街可能正在從 “AI 構建者” 轉向 “AI 貨幣化者”。</p>
<p>與 Nvidia 不同，Nvidia 的命運與 AI 硬件需求緊密相關，Alphabet 控制着 AI 堆棧的多個層面——芯片、模型、雲分發和消費者應用——使其能夠將 AI 直接整合到盈利業務中。</p>
<p>其多元化的收入來源也使其與許多 AI 同行區分開來。除了 Gemini 和雲計算，Alphabet 還繼續受益於強勁的搜索廣告、YouTube 增長和自動駕駛部門 Waymo 的擴展。</p>
<h2>估值風險依然存在</h2>
<p>儘管勢頭強勁，但兩隻股票的估值問題依然存在。根據 Benzinga Pro，Alphabet 目前的交易價格約為未來收益的 28 倍，而 Nvidia 的未來倍數約為 27 倍。</p>
<p>這增加了 AI 支出放緩、監管審查或雲需求減弱可能在其大幅反彈後對股票施加壓力的風險。</p>
<p>然而，對於 ETF 投資者來説，多元化的 AI 曝光可能提供了一種折中方案：參與 Alphabet 的 AI 勢頭，而不承擔在日益擁擠的市場中單一股票交易的全部風險。</p>
<p><em>圖片來源：Shutterstock</em></p>

谷歌-A

谷歌-C

Global X未來分析技術ETF

雲計算基金 - WisdomTree

GOOW

雲計算 ETF - GlobalX

雲計算股指數 ETF - First Trust

<p>Alphabet 最近在人工智能相關投資上的激增正在將關注點從以 Nvidia 為主導的芯片基金轉向更廣泛的人工智能投資。隨着 Alphabet 的股票今年上漲了 23%，超過了 Nvidia 的 14% 增幅，與雲計算和多元化人工智能相關的 ETF 正在獲得關注。Alphabet 強勁的季度業績，包括 22% 的收入增長和 Google Cloud 收入的 63% 增長，支持了這一趨勢。投資者現在更青睞能夠有效實現人工智能變現的公司，同時對 Alphabet 和 Nvidia 的估值仍然存在擔憂</p>

<p>The artificial intelligence (AI) trade may be entering a new phase, and this time, investors are looking beyond semiconductor winners toward companies that can actually monetize AI at scale.</p>
<div class="lb-trans"><p>人工智能（AI）交易 可能正在進入一個新階段，這一次，投資者不僅關注半導體贏家，還關注能夠大規模實現 AI 貨幣化的公司。</p>
</div><p>After nearly two years of AI-driven market leadership by <strong>Nvidia Corp</strong> (NASDAQ: NVDA), shares of <strong>Alphabet Inc</strong> (NASDAQ: GOOGL) have surged into the spotlight. The Google parent is closing in on crossing Nvidia as the world’s most valuable company. Alphabet has rallied roughly 23% so far this year, outpacing Nvidia's 14% gain over the same period.</p>
<div class="lb-trans"><p>在經歷了近兩年的 AI 驅動市場領導後，<strong>Alphabet Inc</strong> (NASDAQ: GOOGL) 的股票已經躍入聚光燈下，<strong>Nvidia Corp</strong> (NASDAQ: NVDA) 的地位面臨挑戰。谷歌母公司即將超越 Nvidia，成為全球最有價值的公司。Alphabet 今年迄今已上漲約 23%，超過了 Nvidia 同期 14% 的漲幅。</p>
</div><p>The shift is now spilling into ETFs tied to cloud computing, software, internet platforms and diversified AI exposure — signaling what some analysts are calling the &#34;second wave&#34; of the AI ETF trade.</p>
<div class="lb-trans"><p>這種轉變現在正在滲透到與 雲計算、軟件、互聯網平台和多元化 AI 曝光相關的 ETF 中——這標誌着一些分析師所稱的 AI ETF 交易的 “第二波”。</p>
</div><h2>From AI Builders To AI Monetizers</h2>
<div class="lb-trans"><h2>從 AI 構建者到 AI 貨幣化者</h2>
</div><p>The first phase of the AI rally overwhelmingly favored chipmakers and infrastructure providers. Semiconductor-focused funds like <strong>VanEck Semiconductor ETF</strong> (NASDAQ: SMH) and <strong>iShares Semiconductor ETF</strong> (NASDAQ: SOXX) became some of the market's hottest trades as Nvidia emerged as the face of the generative AI boom.</p>
<div class="lb-trans"><p>AI 反彈的第一階段極大地偏向於芯片製造商和基礎設施提供商。專注於半導體的 基金如 <strong>VanEck 半導體 ETF</strong> (NASDAQ: SMH) 和 <strong>iShares 半導體 ETF</strong> (NASDAQ: SOXX) 成為市場上最熱門的交易之一，因為 Nvidia 成為生成 AI 熱潮的代表。</p>
</div><p>Now, investors appear increasingly focused on firms capable of turning AI spending into sustained revenue growth across advertising, cloud services, enterprise software and autonomous driving.</p>
<div class="lb-trans"><p>現在，投資者似乎越來越關注能夠將 AI 支出轉化為廣告、雲服務、企業軟件和自動駕駛等領域持續收入增長的公司。</p>
</div><p>Alphabet's latest quarterly results accelerated that narrative. The company reported first-quarter revenue of $110 billion, up 22% year over year, while Google Cloud revenue surged 63% to $20 billion. Operating margins remained above 36% even as Alphabet doubled capital expenditures to $35.7 billion to expand AI infrastructure.</p>
<div class="lb-trans"><p>Alphabet 最新的季度業績加速了這一敍述。該公司報告第一季度收入為 1100 億美元，同比增長 22%，而 Google Cloud 的收入激增 63%，達到 200 億美元。儘管 Alphabet 將資本支出翻倍至 357 億美元以擴展 AI 基礎設施，但其運營利潤率仍保持在 36% 以上。</p>
</div><p>The company's expanding AI ecosystem — spanning Gemini models, custom TPUs, YouTube, Search, Waymo and cloud security firm Wiz — has strengthened the case for broader AI-platform ETFs over pure semiconductor bets.</p>
<div class="lb-trans"><p>該公司的 AI 生態系統不斷擴展——涵蓋 Gemini 模型、自定義 TPU、YouTube、搜索、Waymo 和雲安全公司 Wiz——增強了對更廣泛 AI 平台 ETF 的支持，而不僅僅是純粹的半導體投資。</p>
</div><p><strong>Read Also:</strong>
<strong>Chip Frenzy Hits Dot-Com Extremes As Record ETF Flows Shrug Off Michael Burry's Short Bets</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>另請閲讀：</strong>
<strong>芯片熱潮達到互聯網泡沫極限，創紀錄的 ETF 資金流入無視邁克爾·伯裏（Michael Burry）的空頭押注</strong></p>
</div><h2>ETFs Riding Alphabet's AI Momentum</h2>
<div class="lb-trans"><h2>受益於 Alphabet AI 勢頭的 ETF</h2>
</div><p>That dynamic is benefiting diversified technology and cloud funds with sizable Alphabet exposure.</p>
<div class="lb-trans"><p>這種動態使得與 Alphabet 有較大曝光的多元化科技和雲基金受益。</p>
</div><p>Among the unconventional winners are</p>
<div class="lb-trans"><p>在一些非傳統贏家中，</p>
</div><ul>
<li><strong>iShares US Technology ETF</strong> (NYSE: IYW) has surged nearly 19% over the past month and 17% YTD, with Alphabet (share classes A and C) representing roughly 13% of holdings.</li>
<li><strong>Motley Fool 100 Index ETF</strong>(BATS: TMFC) has climbed close to 9% over the past month. The fund allocates more than 9% to <strong>Alphabet Share Class C</strong> (NASDAQ: GOOG).</li>
<li><strong>Invesco Nasdaq Internet ETF</strong>(NASDAQ: PNQI), another heavy Alphabet play (with 10% weightage), has benefited from renewed enthusiasm around internet and AI-platform companies.</li>
<li>Cloud-focused ETFs including <strong>First Trust Cloud Computing ETF</strong> (NASDAQ: SKYY) and <strong>Global X Cloud Computing ETF</strong> (NASDAQ: CLOU) are also seeing renewed investor attention over the past month as enterprise AI adoption accelerates. Both the funds are up 15% and 20%, respectively in the past 30 days.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li><strong>iShares 美國科技 ETF</strong> (NYSE: IYW) 在過去一個月上漲近 19%，年初至今上漲 17%，其中 Alphabet（A 類和 C 類股票）佔約 13% 的持倉。</li>
<li><strong>Motley Fool 100 指數 ETF</strong>(BATS: TMFC) 在過去一個月上漲近 9%。該基金將超過 9% 的資金分配給 <strong>Alphabet C 類股票</strong> (NASDAQ: GOOG)。</li>
<li><strong>Invesco 納斯達克互聯網 ETF</strong>(NASDAQ: PNQI)，另一隻重倉 Alphabet 的基金（權重 10%），受益於對互聯網和 AI 平台公司的新一輪熱情。</li>
<li>專注於雲計算的 ETF，包括 <strong>First Trust 雲計算 ETF</strong> (NASDAQ: SKYY) 和 <strong>Global X 雲計算 ETF</strong> (NASDAQ: CLOU)，在過去一個月也重新吸引了投資者的關注，因為企業 AI 的採用加速。這兩隻基金在過去 30 天分別上漲了 15% 和 20%。</li>
</ul>
</div><h2>Why Alphabet's AI Position Looks Different</h2>
<div class="lb-trans"><h2>為什麼 Alphabet 的 AI 地位看起來不同</h2>
</div><p>The broader shift suggests Wall Street may be rotating from &#34;AI builders&#34; toward &#34;AI monetizers.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>更廣泛的轉變表明華爾街可能正在從 “AI 構建者” 轉向 “AI 貨幣化者”。</p>
</div><p>Unlike Nvidia, whose fortunes remain closely tied to AI hardware demand, Alphabet controls multiple layers of the AI stack — chips, models, cloud distribution and consumer applications — allowing it to directly integrate AI into profitable businesses.</p>
<div class="lb-trans"><p>與 Nvidia 不同，Nvidia 的命運與 AI 硬件需求緊密相關，Alphabet 控制着 AI 堆棧的多個層面——芯片、模型、雲分發和消費者應用——使其能夠將 AI 直接整合到盈利業務中。</p>
</div><p>Its diversified revenue streams also differentiate it from many AI peers. Beyond Gemini and cloud computing, Alphabet continues to benefit from resilient Search advertising, YouTube growth and the expansion of autonomous-driving unit Waymo.</p>
<div class="lb-trans"><p>其多元化的收入來源也使其與許多 AI 同行區分開來。除了 Gemini 和雲計算，Alphabet 還繼續受益於強勁的搜索廣告、YouTube 增長和自動駕駛部門 Waymo 的擴展。</p>
</div><h2>Valuation Risks Still Loom</h2>
<div class="lb-trans"><h2>估值風險依然存在</h2>
</div><p>Despite the momentum, valuation concerns remain for both the stocks. Alphabet now trades around 28 times forward earnings, according to Benzinga Pro, while Nvidia's forward multiple is roughly 27x.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管勢頭強勁，但兩隻股票的估值問題依然存在。根據 Benzinga Pro，Alphabet 目前的交易價格約為未來收益的 28 倍，而 Nvidia 的未來倍數約為 27 倍。</p>
</div><p>That raises the risk that any slowdown in AI spending, regulatory scrutiny or softer cloud demand could pressure the stock after its massive rally.</p>
<div class="lb-trans"><p>這增加了 AI 支出放緩、監管審查或雲需求減弱可能在其大幅反彈後對股票施加壓力的風險。</p>
</div><p>For ETF investors, however, diversified AI exposure may offer a middle ground: participation in Alphabet's AI momentum without taking on the full risk of a single-stock trade in an increasingly crowded market.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，對於 ETF 投資者來説，多元化的 AI 曝光可能提供了一種折中方案：參與 Alphabet 的 AI 勢頭，而不承擔在日益擁擠的市場中單一股票交易的全部風險。</p>
</div><p><em>Image: Shutterstock</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>圖片來源：Shutterstock</em></p>
</div>

Nvidia Dominated The First AI ETF Boom — Alphabet May Shape The Next

- 投資者正轉向能夠實現大規模獲利的 AI 公司，拋棄以往的芯片製造商。  
- Alphabet 近期業績強勁，第一季度營收同比增長 22%，雲服務收入增幅達 63%。  
- 隨着投資者關注多元化的 AI 平台 ETF，市場可能已進入 AI 投資的 “第二波浪潮”。

benzinga_article

Roundhill GOOGL WeeklyPay ETF

英偉達

半導體 ETF - VanEck Vectors

費城交易所 半導體 ETF - iShares

美國科技股指數 ETF - iShares

100 指數 ETF - Motley Fool

納斯達克互聯網指數 - PowerShares

NVIDIA Corporation

英偉達在首個 AI ETF 熱潮中佔據主導地位——Alphabet 可能會影響下一個