<p>花旗在 5 月 20 日的財報發佈前維持對英偉達的買入評級和 300 美元的目標價，預計第一季度收入為 800 億美元，超過市場普遍預期的 786 億美元，主要受強勁的 Blackwell 芯片需求推動。</p><p><strong>摘要：</strong></p><ul><li>根據分析師 Atif Malik 在週二發佈的投資者報告，花旗在英偉達 2027 財年第一季度財報發佈前重申了買入評級和 300 美元的目標價，財報將在 5 月 20 日市場收盤後公佈</li><li>花旗預計季度收入約為 800 億美元，約比華爾街普遍預期的 786 億美元高出 14 億美元，依據花旗的研究</li><li>強於預期的 Blackwell B300 芯片需求被認為是預期超出預期的主要驅動因素，花旗還預測下一個季度收入將環比增長 11%，達到 890 億美元，報告中提到</li><li>花旗將其 GPU 出貨量預期上調至 1120 萬台，同比增長 58%，這主要得益於 Blackwell 需求信號的增強，包括超出預期的收發器出貨量，依據分析師報告</li><li>花旗現在預計 2027 財年的總收入為 2840 億美元，同比增長 79%，預計 AI GPU 銷售將佔英偉達數據中心總收入的 70% 至 80%，依據花旗的分析</li><li>花旗將 2028 年數據中心半導體的總可尋址市場預期上調至 8510 億美元，比之前的 7310 億美元高出 16%，主要是由於對用於定製 AI 工作負載的應用特定集成電路的需求強於預期，依據報告</li></ul><p>花旗在英偉達 2027 財年第一季度財報發佈前重申了對該公司的看漲立場，預計收入將遠超華爾街的共識預期，並大幅上調了長期數據中心市場的預測。</p><p>分析師 Atif Malik 在週二的報告中維持了對該股票的買入評級和 300 美元的目標價，這一水平將比周一收盤價上漲近 37%。Malik 預計英偉達將在截至 4 月的季度報告中收入接近 800 億美元，而共識預期為 786 億美元，意味着超出預期約 14 億美元。</p><p>預期的超出主要歸因於對英偉達 Blackwell B300 架構的需求強於預期。花旗將其對 2027 財年 GPU 出貨量的預測上調至 1120 萬台，同比增長 58%，反映出該行認為在 GTC 2026 大會上管理層的令人安心的評論以及超出預期的收發器出貨數據指向 Blackwell 的加速採用。</p><p>展望 7 月季度，花旗預計收入將進一步環比增長 11%，達到 890 億美元，再次高於市場的 870 億美元預期，因為 B300 的增長持續。對於 2027 財年，花旗預計收入為 2840 億美元，同比增長 79%，預計 AI GPU 產品將佔英偉達數據中心總銷售的 70% 至 80%。其餘部分預計來自網絡、獨立中央處理單元以及軟件和服務。</p><p>花旗還大幅提升了對更廣泛市場機會的看法。該行現在預計 2028 年數據中心半導體的總可尋址市場將達到 8510 億美元，比之前的 7310 億美元高出 16%，這一修訂主要是由於對用於定製 AI 工作負載的應用特定集成電路的需求強於預期。</p><p>財報將在 5 月 20 日週三市場收盤後公佈。根據 Seeking Alpha 彙編的共識預期，調整後的每股收益為 1.77 美元，收入為 788.9 億美元。英偉達在過去 12 個季度中有 9 個季度的收入超出共識預期超過 10 億美元，為即將發佈的財報設定了高標準。</p><p>---</p><p>花旗在財報發佈前的看漲立場可能會在 5 月 20 日財報發佈前幾天增強市場對英偉達股價的積極情緒。若確認的收入超出花旗預期的規模，將進一步驗證 AI 半導體行業的高估值，並可能提升與數據中心基礎設施支出相關的同行公司的股價。到 2028 年大幅上調的數據中心總可尋址市場預期也對定製芯片設計師和網絡設備供應商產生影響，暗示超大規模雲計算公司在短期 GPU 週期之外將持續進行資本支出。</p>

SOXQ

2 倍做多英偉達 ETF - GraniteShares

1 倍做空英偉達 ETF - Direxion

<p>花旗銀行在 5 月 20 日的英偉達財報發佈前維持 “買入” 評級，並將目標價定為 300 美元，預計第一季度營收為 800 億美元，超過市場普遍預期的 786 億美元，原因是對 Blackwell 芯片的強勁需求。分析師 Atif Malik 預計下個季度營收將增長 11%，達到 890 億美元，並將 GPU 出貨量預估上調至 1120 萬台，反映出同比 58% 的增長。花旗銀行還將 2028 年數據中心半導體市場的預測上調至 8510 億美元，主要受應用特定集成電路需求的推動。預計英偉達的收益將超出市場共識，進一步增強對人工智能半導體行業的積極情緒</p>

<p>Citi maintains a buy rating and $300 price target on Nvidia ahead of May 20 earnings, projecting Q1 revenue of $80bn, above the $78.6bn Street consensus, on strong Blackwell chip demand.</p>
<div class="lb-trans"><p>花旗在 5 月 20 日的財報發佈前維持對英偉達的買入評級和 300 美元的目標價，預計第一季度收入為 800 億美元，超過市場普遍預期的 786 億美元，主要受強勁的 Blackwell 芯片需求推動。</p>
</div><p><strong>Summary:</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>摘要：</strong></p>
</div><ul>
<li>Citi has reiterated a buy rating and $300 price target on Nvidia ahead of its first-quarter fiscal 2027 earnings due after market close on May 20, according to a Tuesday investor note from analyst Atif Malik</li>
<li>The bank projects quarterly revenue of approximately $80bn, around $1.4bn above the Wall Street consensus of $78.6bn, per Citi's research</li>
<li>Stronger-than-expected demand for Blackwell B300 chips is cited as the primary driver of the anticipated beat, with Citi also forecasting an 11% quarter-on-quarter revenue increase to $89bn for the following quarter, according to the note</li>
<li>Citi has revised its GPU unit estimates upward to 11.2 million units, representing 58% growth year-on-year, driven by higher Blackwell demand signals including faster-than-expected transceiver shipments, per the analyst note</li>
<li>The bank now models full fiscal year 2027 revenue of $284bn, up 79% year-on-year, with AI GPU sales expected to account for between 70% and 80% of Nvidia's total data center revenue, according to Citi</li>
<li>Citi raised its estimate for the 2028 data center semiconductor total addressable market to $851bn, 16% above its prior forecast, driven largely by stronger-than-expected demand for application-specific integrated circuits, per the note</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>根據分析師 Atif Malik 在週二發佈的投資者報告，花旗在英偉達 2027 財年第一季度財報發佈前重申了買入評級和 300 美元的目標價，財報將在 5 月 20 日市場收盤後公佈</li>
<li>花旗預計季度收入約為 800 億美元，約比華爾街普遍預期的 786 億美元高出 14 億美元，依據花旗的研究</li>
<li>強於預期的 Blackwell B300 芯片需求被認為是預期超出預期的主要驅動因素，花旗還預測下一個季度收入將環比增長 11%，達到 890 億美元，報告中提到</li>
<li>花旗將其 GPU 出貨量預期上調至 1120 萬台，同比增長 58%，這主要得益於 Blackwell 需求信號的增強，包括超出預期的收發器出貨量，依據分析師報告</li>
<li>花旗現在預計 2027 財年的總收入為 2840 億美元，同比增長 79%，預計 AI GPU 銷售將佔英偉達數據中心總收入的 70% 至 80%，依據花旗的分析</li>
<li>花旗將 2028 年數據中心半導體的總可尋址市場預期上調至 8510 億美元，比之前的 7310 億美元高出 16%，主要是由於對用於定製 AI 工作負載的應用特定集成電路的需求強於預期，依據報告</li>
</ul>
</div><p>Citigroup has reaffirmed its bullish stance on Nvidia ahead of the chipmaker's first-quarter fiscal 2027 earnings report, projecting revenues well above Wall Street's consensus estimate and raising its long-term data center market forecasts by a substantial margin.</p>
<div class="lb-trans"><p>花旗在英偉達 2027 財年第一季度財報發佈前重申了對該公司的看漲立場，預計收入將遠超華爾街的共識預期，並大幅上調了長期數據中心市場的預測。</p>
</div><p>Analyst Atif Malik, writing in a Tuesday note, maintained a buy rating and $300 price target on the stock, a level that would represent a gain of nearly 37% from where shares closed on Monday. Malik estimates Nvidia will report quarterly revenue of close to $80bn for the period ending in April, compared with the consensus expectation of $78.6bn, implying an outperformance of approximately $1.4bn.</p>
<div class="lb-trans"><p>分析師 Atif Malik 在週二的報告中維持了對該股票的買入評級和 300 美元的目標價，這一水平將比周一收盤價上漲近 37%。Malik 預計英偉達將在截至 4 月的季度報告中收入接近 800 億美元，而共識預期為 786 億美元，意味着超出預期約 14 億美元。</p>
</div><p>The anticipated beat is attributed primarily to stronger-than-expected demand for Nvidia's Blackwell B300 architecture. Citi revised its GPU unit forecast upward to 11.2 million units for the fiscal year, a 58% increase year-on-year, reflecting what the bank describes as reassuring commentary from management at the GTC 2026 conference and faster-than-expected transceiver shipment data pointing to accelerated Blackwell adoption.</p>
<div class="lb-trans"><p>預期的超出主要歸因於對英偉達 Blackwell B300 架構的需求強於預期。花旗將其對 2027 財年 GPU 出貨量的預測上調至 1120 萬台，同比增長 58%，反映出該行認為在 GTC 2026 大會上管理層的令人安心的評論以及超出預期的收發器出貨數據指向 Blackwell 的加速採用。</p>
</div><p>Looking ahead to the July quarter, Citi forecasts a further 11% sequential revenue increase to $89bn, again above the Street's $87bn estimate, as the B300 ramp continues. For the full fiscal year 2027, the bank models revenue of $284bn, representing 79% growth year-on-year, with AI GPU products expected to account for between 70% and 80% of Nvidia's total data center sales. The remainder is expected to come from networking, standalone central processing units, and software and services.</p>
<div class="lb-trans"><p>展望 7 月季度，花旗預計收入將進一步環比增長 11%，達到 890 億美元，再次高於市場的 870 億美元預期，因為 B300 的增長持續。對於 2027 財年，花旗預計收入為 2840 億美元，同比增長 79%，預計 AI GPU 產品將佔英偉達數據中心總銷售的 70% 至 80%。其餘部分預計來自網絡、獨立中央處理單元以及軟件和服務。</p>
</div><p>Citi also materially upgraded its view of the broader market opportunity. The bank now estimates the 2028 total addressable market for data center semiconductors will reach $851bn, up 16% from its prior forecast of $731bn, with the revision driven largely by stronger-than-anticipated demand for application-specific integrated circuits used in custom AI workloads.</p>
<div class="lb-trans"><p>花旗還大幅提升了對更廣泛市場機會的看法。該行現在預計 2028 年數據中心半導體的總可尋址市場將達到 8510 億美元，比之前的 7310 億美元高出 16%，這一修訂主要是由於對用於定製 AI 工作負載的應用特定集成電路的需求強於預期。</p>
</div><p>The results are due after market close on Wednesday, May 20. Consensus estimates compiled by Seeking Alpha point to adjusted earnings per share of $1.77 and revenue of $78.89bn. Nvidia has beaten consensus revenue expectations by more than $1bn in nine of the past twelve quarters, setting a high bar for the upcoming print.</p>
<div class="lb-trans"><p>財報將在 5 月 20 日週三市場收盤後公佈。根據 Seeking Alpha 彙編的共識預期，調整後的每股收益為 1.77 美元，收入為 788.9 億美元。英偉達在過去 12 個季度中有 9 個季度的收入超出共識預期超過 10 億美元，為即將發佈的財報設定了高標準。</p>
</div><p>---</p>
<div class="lb-trans"><p>---</p>
</div><p>Citi's bullish pre-earnings stance is likely to reinforce positive sentiment around Nvidia's stock price in the days ahead of the May 20 report. A confirmed revenue beat of the scale Citi anticipates would further validate premium valuations across the AI semiconductor sector and could lift peers exposed to data center infrastructure spending. The sharply higher data center total addressable market estimate through 2028 also has implications for custom chip designers and networking equipment suppliers, suggesting sustained capital expenditure from hyperscalers beyond near-term GPU cycles.</p>
<div class="lb-trans"><p>花旗在財報發佈前的看漲立場可能會在 5 月 20 日財報發佈前幾天增強市場對英偉達股價的積極情緒。若確認的收入超出花旗預期的規模，將進一步驗證 AI 半導體行業的高估值，並可能提升與數據中心基礎設施支出相關的同行公司的股價。到 2028 年大幅上調的數據中心總可尋址市場預期也對定製芯片設計師和網絡設備供應商產生影響，暗示超大規模雲計算公司在短期 GPU 週期之外將持續進行資本支出。</p>
</div>

Preview - Citi tips Nvidia Q1 revenue beat ahead of May 20 earnings report

- 花旗預測英偉達第一季度收入為 800 億美元，高於市場預期的 786 億美元。  
- 強勁的 Blackwell B300 芯片需求推動收入增長，預計季度收入環比增長 11%。  
- 花旗重申買入評級，目標價 300 美元，並上調數據中心市場前景。

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