Astronics 公佈 2026 年第一季度業績：完整的收益電話會議記錄

Astronics（纳斯达克股票代码：ATRO）于周二发布了 2026 财年第一季度财务业绩，并召开了财报电话会议。请阅读完整的会议记录。 此内容由 Benzinga API 提供。有关全面的财务数据和会议记录，请访问 https://www.benzinga.com/apis/。 访问完整电话会议内容请点击 https://viavid.webcasts.com/starthere.jsp?ei=1759066tp_key=64da3402d0 摘要 Astronics 在 2026 年第一季度实现了强劲的开局，收入达到 2.3 亿美元，为历史上第二高的季度总额，调整后的 EBITDA 利润率为 16.4%。 公司创下了 2.9 亿美元的订单记录，导致 734 亿美元的订单积压，这得益于其产品线的广泛客户需求。 Astronics 将 2026 年全年的收入指引上调至 9.7 亿至 10 亿美元，反映出比 2025 年增长 14-16%，均假设为有机增长。 航空航天部门销售增长 12%，商业运输、通用航空和测试系统对增长做出了贡献；调整后的营业利润率提高至 12.8%。 关键战略更新包括公司专注于日益增长的商用飞机生产、对机上娱乐和连接（IFEC）的需求，以及在飞行关键电力和座椅运动系统中的增长机会。 管理层指出，全球地缘政治紧张局势，特别是伊朗，对业务没有影响，并强调强劲的市场条件和运营改善是增长的驱动因素。 完整会议记录 操作员 欢迎来到 Astronics 公司 2026 财年第一季度财务业绩电话会议。此时，所有参与者处于仅听模式。正式演示后将进行问答环节。如果有人需要操作员的协助，请在电话键盘上按星号零。请注意，此次会议正在录音。现在我很高兴地介绍 Astronics 的投资者关系负责人 Deborah Pawlowski。请继续。谢谢 Rachelle，大家下午好。我们非常感谢您今天的时间和对 Astronics 的关注。与我在电话会议上的还有我们的董事长、总裁兼首席执行官 Peter Gunderman，以及我们的首席财务官 Nancy Hedges。您应该已经收到了我们 2026 年第一季度财务业绩的副本，该信息在今天市场收盘后发布。如果您没有收到该公告，可以在我们的 网站 @astronyx.com 上找到。如您所知，我们可能会在正式讨论和问答环节中做出一些前瞻性陈述。这些陈述适用于未来事件，可能面临风险和不确定性，以及其他可能导致实际结果与今天所述内容有重大差异的因素。这些风险和不确定性以及其他因素在财报中以及与证券交易委员会提交的其他文件中提供。您可以在我们的网站上找到这些文件，也可以在 sec.gov 上找到。在今天的电话会议中，我们将讨论一些非 GAAP 指标，我们认为这些指标在评估我们的业绩时将是有用的。您不应将这些额外信息的呈现视为孤立或替代根据 GAAP 编制的结果。我们已在今天发布的公告中提供了非 GAAP 指标与可比 GAAP 指标的对账表。因此，我将把时间交给 Pete 开始。 Peter Gunderman（董事长、总裁兼首席执行官） 彼得感谢黛比，大家好。欢迎参加此次电话会议。我们在这里讨论我们的第一季度业绩以及对今年剩余时间的展望。南希和我将进行常规的互动，然后开放提问环节。总的来说，我们认为第一季度是 Astronics 今年的一个强劲开局。230 百万美元的收入处于我们指导范围的高端，是我们历史上第二高的季度总额，仅次于 2025 年第四季度。强劲的销量结合我们在业务中实施的一系列改进举措，导致与去年同期相比，利润率有了显著提升。我将把具体细节留给南希来讲解，但我想指出，我们调整后的息税折旧摊销前利润率为 16.4%，而去年同期为 14.9%，显示出这一重要指标的持续改善。我还想提到我们的订单量，在本季度达到了 2.9 亿的高端，账单比为 1.26。订单总额创下历史新高，尽管我们有一个强劲的发货季度，季度末的订单积压达到了 7.34 亿，也是历史新高。我们特别关注我们的订单，因为它是我们业务在近期到中期走向的领先指标，尽管订单在季度之间可能会有波动，但整体趋势在滚动四个季度的周期中是显而易见的。此外，第一季度强劲的订单表现并不是由于任何大型或异常订单的推动，而是由于我们业务中客户需求的增长，显示出我们全系列产品的市场条件良好。我们在 2026 年的强劲开局使我们提高了对今年剩余时间的预期。我们将收入指导范围提高至 9.7 亿至 10 亿美元，较原来的 9.5 亿至 9.9 亿有所上调。新范围的中点将比 2025 年的销售额增长 14%。高端范围的增长，当然是可能的，将达到 16%。这一切都假设为有机增长。顺便提一下，因为我知道我们会收到相关问题，我们没有看到当前全球地缘政治冲突对我们业务的影响，特别是指伊朗冲突。自 2 月底敌对行动开始以来，我们没有看到与战争相关的推迟、延误或取消。我们相信我们在 2026 年有良好的表现，并受益于推动我们前进的多种因素。现在我将把时间交给南希，让她讲解我们第一季度业绩的一些具体情况以及我们报告实践的变化。但当我再次拿到麦克风时，我会简要讲述我们所享受的主要市场顺风。 南希·海吉斯（首席财务官） 南希感谢皮特，大家下午好。我将详细介绍我们第一季度的业绩，按部门提供一些背景信息，回顾现金流和资产负债表，然后总结 2026 年的关键财务优先事项。正如皮特所提到的，第一季度是今年的一个良好开端，销售额增长强劲，利润率显著提升，创纪录的订单和积压支持我们提高全年展望。第一季度销售额为 2.31 亿美元，其中 460 万美元来自 BMA 收购。销售额较 2025 年第一季度的 2.06 亿美元增长了 12%。增长主要得益于我们航空航天部门的强劲表现，商业运输需求持续强劲，VVIP 项目的通用航空贡献稳健，测试系统的业绩也在改善。毛利润增加至 7500 万美元，占销售额的 32.6%，而去年同期为 6100 万美元，占销售额的 29.5%。310 个基点的毛利率扩张主要得益于更高的销量、生产力的提升以及 MV75 项目的 280 万美元累计调整，这基于更新的项目估算增加了约 120 个基点的利润率。这些好处部分被 170 万美元的关税支出增加所抵消。去年第一季度还包括对测试系统长期公共交通合同的 190 万美元负面修订，这抑制了去年同期的利润率。研发费用在本季度约为 1200 万美元，较去年同期的 1100 万美元略有上升，反映了项目的时间安排，并与我们继续投资于差异化技术的意图一致。销售、一般和行政费用略微下降至 3580 万美元，较去年同期的 3660 万美元有所减少，占销售额的比例从 17.8% 降至 15.5%，反映了运营杠杆和诉讼相关费用大幅降低的影响，部分被更高的工资、激励补偿和收购 BMA 业务的增量成本所抵消。运营收入从去年同期的 1310 万美元翻倍至 2720 万美元，调整后不包括诉讼相关项目、ERP 咨询和某些其他非经常性项目。运营收入为 2960 万美元，调整后的运营利润率为 12.8%，较去年同期的 11% 上升了 180 个基点。利息支出在本季度为 230 万美元，较去年同期的 320 万美元下降了 80 万美元，下降幅度为 25.8%，主要反映了 2025 年 9 月再融资后利率环境的降低。正如您所知，过去几年税收波动较大。本季度我们记录了 80 万美元的税收收益，主要是由于 270 万美元的与股票补偿相关的单项调整、评估准备金的逆转以及研发成本的处理。这与去年同期的 60 万美元税收支出相比，其中包括 110 万美元的单项收益。谈到税收，我应该指出，我们预计在未来几个季度，可能在第二季度尽早满足会计要求，以释放与我们递延税资产相关的评估准备金。由于已证明有足够的盈利能力来利用该资产，逆转将导致适用季度出现显著的一次性税收收益。本季度净收入为 2550 万美元，或每股稀释后 0.67 美元，而 2025 年第一季度为 950 万美元，或每股稀释后 0.26 美元。调整后的净收入为 2250 万美元，较去年的 1700 万美元增长 32.6%。2026 年第一季度的调整后稀释每股收益为 0.59 美元，较去年同期的 0.44 美元上升。调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）为 3790 万美元，较去年同期的 3070 万美元增长 23.3%，调整后的 EBITDA 利润率扩大 150 个基点，达到销售额的 16.4%。正如皮特提到的，这延续了我们在过去几个季度专注的利润率改善轨迹。本季度加权平均稀释后流通股为 3820 万股，较去年同期的 4300 万股下降。债务减少主要是由于 2025 年完成的部分可转换债券的回购。转向各个部门，首先是航空航天，航空航天部门本季度销售额为 2.138 亿美元，较去年增长 2240 万美元，增幅为 11.7%。商业运输销售额增长 13.7%，达到 1.564 亿美元，主要受座椅运动和照明及安全产品需求增加的推动，同时在飞行娱乐和连接（IFEC）方面持续强劲。通用航空销售额增长 40.7%，达到 2140 万美元，主要是由于 VVIP 市场 IFEC 产品销售增加，而军用飞机销售额与去年基本持平，为 3350 万美元。其他航空航天收入下降 290 万美元，因为我们逐步结束非核心合同制造安排。其他部门未来不会那么重要，但包括一些非核心机械产品。从本季度开始，我们重新调整了产品线销售，以与我们的战略方向保持一致，这在过去几年中我们在投资者演示中一直以补充形式呈现。我们认为这是一个更清晰、更有效的展示，能够解释业务的关键驱动因素。为了提供按新产品类别划分的业务视角，我们在财报中提供了 2024 年和 2025 年按产品线划分的季度销售补充表。我们最大的产品类别是 IFEC，包括乘客电源以及连接硬件，如服务器、调制解调器管理器、无线接入点、外部天线设备和相关套件。这些解决方案的收入为 1.107 亿美元，同比增长 7.4%，占我们总销售额的 48% 以上。我们的第二大产品类别是照明和安全，占销售额的约 23%，包括内部、外部和驾驶舱照明，包括疏散路径照明，以及乘客服务单元、应急手电筒、生存包和其他应急系统解决方案等安全设备。该产品类别的收入增长 1.6%，达到 5280 万美元。飞行关键电力，如其名称所示，对飞机的操作至关重要。这包括启动发电机、电子断路器和先进的开关技术。该产品类别的销售额增长 16.2%，达到 2480 万美元。座椅运动收入历史上报告在我们以前的电力和运动产品组中。座椅运动产品组实现了强劲增长，销售额为 1320 万美元，较去年同期的 670 万美元增长近 200%，反映出强劲的需求。在 BMA 收购的 460 万美元贡献下，航空航天部门的运营利润为 3530 万美元，占销售额的 16.5%，较 2025 年第一季度的 2230 万美元（占 11.6%）有所改善。改善反映了更高的销量、更好的生产效率、MV75 利润的追赶以及与英国专利争议相关的诉讼费用和准备金调整减少 700 万美元，部分被更高的关税抵消。按调整后的标准，航空航天运营利润为 3720 万美元，调整后的航空航天运营利润率扩大 120 个基点，达到 17.4%。航空航天的订单量为 2.644 亿美元，环比增长 11%，是我们历史上第二高，仅次于 2025 年第一季度的初始 MV75 工程订单。航空航天的订单与发货比率为 1.24，需求在产品和市场类别上广泛分布。航空航天的积压在季度末达到了创纪录的 6.514 亿美元，较 2025 年年末的 6.008 亿美元有所上升。这为我们提供了对剩余年度的强大可见性，并支撑了我们提高的展望。转向测试系统，本季度销售额为 1680 万美元，较去年同期的 1460 万美元增长 220 万美元，增幅为 15.4%。再次提醒，去年第一季度的销售额和毛利润受到长期公共交通合同的 190 万美元成本估算修订的负面影响，减少了该期间确认的收入和利润。该部门的运营利润略微超过盈亏平衡点，为 40 万美元，而去年同期则出现了运营亏损。我们成本合理化和简化措施的好处持续显现，为我们在收到陆军无线电测试项目的生产订单后扩展提供了坚实基础，我们预计将在接下来的几周内收到该订单。测试系统的订单量为 2610 万美元，导致订单与发货比率为 1.55。该部门的积压在季度末为 8300 万美元。我们计划在收到订单时宣布陆军测试项目的速率，并预计该订单将在一年或更长时间内对收入产生贡献。转向现金和资产负债表，我们在第一季度产生了 1060 万美元的经营现金流，而去年同期为 2060 万美元。同比差异反映了支持预期收入增长的更高营运资金需求，包括库存的增加，部分被更高的现金收益所抵消。应收账款与销售额同步上升，我们继续密切管理逾期余额和收款。资本支出在本季度为 1120 万美元，较去年同期的 210 万美元有所上升。随着我们继续投资于产能、生产力和设施整合，较高的资本支出还反映了对之前推迟支出的追赶投资，以及我们在新西雅图设施的运营和产能扩张的持续整合，我们预计将在第二季度完成。作为提醒，我们预计 2026 年全年的资本支出将在 4000 万到 4500 万美元之间。我们在季度末的总债务为 3.349 亿美元，与年末基本持平，现金及现金等价物为 1190 万美元。我们在年末有 2.318 亿美元的可用流动性，其中包括 1910 万美元的可用现金和未提取的循环信贷额度。我们的杠杆水平和流动性为我们提供了灵活性，以资助有机增长、支持资本投资并推进我们的战略举措。我还要提醒您，我们正在实施新的全球企业资源规划系统的早期阶段。我们预计在 2026 年在这一举措上投资约 1500 万到 1700 万美元，不包括内部运营费用，其中 200 万到 300 万美元将作为增量运营费用计入损益，其余将资本化，并在项目五年生命周期内反映为经营现金流出。我们预计总支出为 3500 万到 4000 万美元，其中大约 2500 万美元将被资本化。在将话筒交还给皮特之前，我将简要总结我们对第二季度的展望。我们预计第二季度销售额将在 2.45 亿到 2.5 亿美元之间，这将是我们公司的新季度记录。我们预计 2026 年下半年收入将进一步增长，因为陆军无线电测试项目进入生产阶段，我们的航空航天项目也在持续增长。从利润率的角度来看，我们的重点仍然是实现可持续的高十几的调整后运营利润率。随着朝着这一目标的持续进展，我们预计在 2026 年将得到销量杠杆、生产力提升、诉讼成本降低以及航空航天和测试领域更丰富的产品组合的支持。我们还预计，随着美国陆军无线电测试项目的销量增加，以及我们继续执行成本和产品组合举措，测试系统的盈利能力将显著改善。我们对 2026 年的开局感到满意，并相信我们在交付另一个强劲增长和改善盈利能力的年度方面处于良好位置。至此，我将把话筒交还给皮特，让他在我们开始提问之前做一些最后的评论。皮特 彼得·冈德曼（董事长、总裁兼首席执行官） 谢谢你，南希。现在我想花几分钟时间谈谈推动我们业务发展的主要市场力量。理解这些原则或力量是理解我们公司在未来时期表现的关键。我想提出五个要点。首先，显而易见的是，商业飞机的生产率上升对我们公司非常重要。大约 70% 的销售额来自商业飞机，其中一半用于新飞机的生产，另一半用于售后改装。因此，空客和波音的新飞机生产对我们至关重要，两家原始设备制造商（OEM）都在努力尽快提高其宽体和窄体飞机的生产率。根据型号，未来几年这两家公司的飞机生产率计划将比目前水平提高 30% 到 50%。这些生产率的提高需要时间才能完全实现，但由于全球航空公司对飞机的强烈需求，这些提高是必要的。此外，波音 777 将在明年投入使用，这将是一个对我们非常重要的项目。简单来说，当 OEM 提高生产率时，我们的产品出货量增加，为未来几年的显著和持续的生产率提升奠定了基础。第二，航空旅客希望在飞行过程中始终保持连接、娱乐和供电，这一趋势非常明显。全球航空公司都意识到乘客的愿望，并在越来越多的机队中配备满足客户需求的能力。我们公司在这一趋势中处于有利位置，因为大约一半的销售额来自机上娱乐和连接（IFEC）应用，其中包括我们的乘客供电或座椅供电业务。我们是该市场所有供应商中产品种类最丰富的，客户包括全系列的 IFE 公司、连接公司以及全球 200 多家航空公司。随着航空公司为满足乘客的期望而为越来越多的飞机配备这些能力，我们将受益。此外，由于与连接和娱乐系统相关的技术生命周期在航空航天标准下较短，航空公司不断面临压力，要求其 IFEC 产品保持最新，我们有很多机会帮助他们改装和升级机队。第三，我们的飞行关键电力产品线是一个重要的增长机会。目前它仅占我们销售额的 10%，但我们预计在未来几年会有很大的发展。我们服务于通用航空、商务喷气机和小型军用飞机市场，并在一些重要的新兴项目中占据关键位置，例如 MV75，我们是贝尔公司的重要供应商。我们在即将到来的电动垂直起降（EVTOL）飞机和无人机领域也有有趣的布局，这两者都接近认证并获得了大量投资。第四，座椅运动系统已成为我们增长档案中更重要的贡献者。我们是高端飞机座椅运动系统的领先供应商，市场对高端座椅的需求强劲。全球的长途航空公司正在重新配置其机队，以迎合高端乘客的需求，我们正在受益。新闻稿第 12 页详细列出的新产品线类别显示，第一季度座椅运动销售额为 2000 万美元，是去年同期的三倍。我们预计，随着 2026 年的推进，第一季度的增长率将略有加速，因此 2026 年的同比增长将超过 100%。第五，我们预计我们的测试业务将在下半年加速，因为美国陆军无线电测试项目终于进入生产阶段。在过去几年中，我们已大幅降低了业务成本，该项目的增量产量将对收入和盈利能力产生显著的积极影响。作为提醒，我们是该项目的唯一供应商，军方对该项目的估值为 2.15 亿美元，预计执行期为五年。我们预计在接下来的几周内将开始生产，使该项目在 2020 年下半年成为重要的贡献者。这些就是我们看到的主要顺风因素。我们看到飞机生产率上升、对机上连接、娱乐和供电的持续需求、在新兴飞机中飞行关键电力的增长、座椅运动的强劲势头以及测试前景的改善。我们相信这些力量将在 2026 年及以后继续增强。这就是我们准备的发言内容。罗谢尔，我想我们可以开始提问了。 操作员 谢谢。我们现在将进行问答环节。如果您想提问，请在电话键盘上按星号 1。确认音将表示您的线路已进入提问队列。您可以按星号 2 将自己移出队列。对于使用扬声器设备的参与者，可能需要在按下星号之前拿起听筒。谢谢。我们今天的第一个问题来自 CJS 证券的约翰·塔格·旺廷。 约翰·塔格·旺廷 嘿，下午好。谢谢你接受我的提问。季度表现不错，前景良好。皮特，我想知道你能否谈谈，我知道你现在看到航空公司有强劲的表现，并且有很多潜在的驱动因素，但我想知道如果你往远处看，也许伊朗冲突没有解决，你预计首先会看到哪些弱点？是来自中东的航空公司客户，还是像 Spirit 这样的航空公司可能会倒闭，还是说可能会影响到更高层次的航空公司？请帮我们思考一下这个情景。 彼得·冈德曼（董事长、总裁兼首席执行官） 嗯，约翰，正如你所料，这个领域的未来有点难以预测。我想我首先的直觉就是，还是说我在准备好的发言中提到的，我们目前没有看到任何影响，尤其是在交通和航班方面，中东的航空公司受到了一定影响。我预计这不会是一个永久性的情况。我认为当冲突结束时，无论以何种方式结束，情况会恢复过来。然而，我确实认为燃料价格上涨可能会对低成本航空公司造成问题，可能会对他们造成更大的困扰。你知道，无论好坏，低成本航空公司通常不是我们 IFEC 产品的主要客户。你知道，全球范围内，他们的产品提供通常比较简单。因此，我不认为这对我们公司构成重大风险。我还认为，在最坏的情况下，如果飞机订单出现某种程度的下降，我预计外面有如此多的额外需求，以至于租赁公司，例如，会接手任何想要放弃航班的航空公司的名额。所以也许我有点乐观，但我不认为这会是个大问题。当然，这种情况持续得越久，情况越糟，谁知道呢？我们将进入未知领域。但这不是我们今天的感觉。这种情况有点奇怪。你知道，如果我们只是关注我们内部的业务，而不关注互联网或新闻，我们会认为世界一切都很好。因此，这种持续的冲突与我们公司内部的业务感受之间确实存在一些脱节。但目前就是这样。 约翰·塔格·王廷 明白了。这很有帮助。我想知道，另一方面，如果这些来自 Spirit 的飞机转移到其他更强大的航空公司或租赁公司，是否有机会对它们进行升级，就像你提到的那样？ 彼得·冈德曼（董事长、总裁兼首席执行官） 绝对可以。我的意思是，如果航空公司转向我们的一些老客户，他们会重新配置，以达到接收航空公司的标准，这样对我们会有帮助。Spirit 并不是我们的主要客户。我认为除了在飞机上进行的线装外，根本不是客户。因此，如果它转移到另一家航空公司，这可能会对我们有利。 约翰·塔格·王廷 明白了。最后一个问题。我会回到队列中。你能帮我们从之前的收入指引过渡到新的指引吗？在基本假设中有什么增加？ 彼得·冈德曼（董事长、总裁兼首席执行官） 没有什么单一的具体因素。我会说这是需求的全面激增。你知道，我们在运营方面建立的整个机器继续变得越来越好。在第一季度，我们在西雅图进行了一次相当大的搬迁，这一过程非常顺利。这让我们越来越有信心，随着时间的推移，我们将继续加速。我还想提到第一季度的预订情况，简直太棒了。你知道，通常当我们有非常高的预订时，都是因为我们在某个项目或某个客户那里获得了非常大的订单。但在这种情况下，预订量之高是我们前所未见的。而且，这并不是因为有某个大的单一驱动因素或几个驱动因素让我们超越了顶峰。实际上，这是整个业务的需求激增。这也是促使我进行那次繁琐的五点演示的部分原因，关于是什么推动我们的业务。它确实非常全面。这五个点中的三个，我不会再给你重复了，但它们都是我们业务中较小的部分，每个占 10%。这三部分业务都在考虑非常显著的增长计划，除了我们传统上推动增长的业务领域。因此，从我的角度来看，这是一个令人鼓舞的全面组合。 约翰·塔格·王廷 明白了。谢谢你，皮特。很高兴听到这种势头。 操作员 谢谢。接下来我们将听到来自 Craig Hallam Capital Group 的 Greg Palm 的问题。 格雷格·帕尔姆 是的，谢谢你，皮特。就我而言，我认为你提出了一个相当有说服力的投资论点，所以感谢你的一些想法。我觉得在很多业务领域都有一种压倒性的积极情绪。所以也许我会从相对我们预期的稍微软一些的方面开始。但在第一季度的利润率方面，有没有什么特别突出的负面因素？你知道，如果我们扣除 280 万美元的补偿，我认为在毛利和 EBITDA 利润率方面会更令人失望。即使如此，我认为增量也略低于你去年实现的水平。所以我只是好奇是否有任何特别想提到的内容。 南希·赫奇斯（首席财务官） 是的。所以，格雷格，关税的影响。关税同比上涨了近 200 万美元。所以，这显然是一个负面因素。你知道，我们没有预订任何潜在的关税退款。因此，随着这一退款过程的进行，这可能会在年内转变为一个好处。但确实，我们在关税方面年同比增加了 200 万美元的额外成本。 彼得·冈德曼（董事长、总裁兼首席执行官） 我还想指出，我们第一季度的一个问题是它紧接着第四季度。第四季度是一个非常出色的季度。因此，销量对业务影响很大。我们预测销量会下降，并不是因为需求下降，而更多是由于调度和时机的原因。实际上，销量高于我们的内部预测，并且刚好在我们的范围上限之上。所以我们对此并不失望。我们认为这是一个相当不错的第一步，尤其是因为我们最大的运营之一在季度内进行了搬迁。因此，我认为第二季度是一个需要展示的季度。我们预测收入在 245 到 250 之间。即使在这个范围的低端，对公司来说也将是一个记录。我们谈到增量利润率的重要性。这将是一个展示的机会。我认为这将是我们今年剩余时间表现的一个很好的指标。 Greg Palm 听起来你对增量利润率在接下来的时间里应该会有相当大的改善感到很有信心。这算是一个合理的说法吗？ Peter Gunderman (董事长、总裁兼首席执行官) 绝对是。我们对此寄予厚望。 Greg Palm 好的。那么关于无线电测试项目，你知道的，期待已久的项目，似乎这次更具确定性。但我只是好奇，今年的指导中在收入贡献方面包含了什么？请提醒我们明年可能的全年贡献率是什么样的。 Peter Gunderman (董事长、总裁兼首席执行官) 当然。我们认为全年应该在 4000 万到 5000 万之间，我们预计下半年可能会有 2000 万的贡献。这是一个随着时间推移而增加收入的项目。我们认为这个奖项，所有的障碍都已经克服，正如他们在行业中所说，文件已经在将军的桌子上。我们认为有一个时钟在滴答作响，暗示着签字和潜在的奖项。尽管在签字和奖项之间可能会有延迟，但我们对此感到非常兴奋。我还需要说，Greg，我们非常喜欢你参与我们的业务，但我们等待这个项目的时间比你要长得多。因此，我们非常期待能够说我们已经掌握了这个项目，并发布新闻稿。这应该很快就会到来。 Greg Palm 太棒了。听起来很好。我会把话筒交给下一个。谢谢。 操作员 接下来我们将转到 TD Cowan 的 Gautam Khanna。 Gautam Khanna 大家好，我想知道你们对今年商业航空市场中改装和原始设备的比例有什么看法。 Peter Gunderman (董事长、总裁兼首席执行官) 我们的一般指导是改装和原始设备各占 50%。两者都表现良好。显然，生产率你们都很熟悉。我们在窄体飞机上增加了越来越多的内容，宽体飞机的生产率在波音和空客那里也在上升。这一切都是积极的。同时，全球的航空公司不断寻找与客户期望保持一致的方法。客户越来越希望能够随时保持连接、娱乐和供电。因此，我们从中受益。在售后市场或改装方面，我想借此机会提醒大家，对我们来说，售后销售并不一定比原装设备销售利润更高。因为我们都是向航空公司销售产品。航空公司会决定将产品用于改装应用，或者将其送往波音或空客进行原装设备安装。因此，无论哪种方式，销售都是相似的。但我认为这是一种市场的多样性。有时，尽管飞机生产可能下降，但改装应用仍然可以保持稳定甚至增加，反之亦然。但目前我们看到这两者都处于非常强劲的状态。 Gautam Khanna 这很有帮助。我理解你对需求的评论非常积极。我只是想确保这种情况在第二季度也同样适用。它是否像第一季度那样广泛？是的。我们对最近几个月的情况感到满意。你是说自从冲突开始以来。是的，那个时期我们也有积极的订单与发货比。 Peter Gunderman (董事长、总裁兼首席执行官) 好的。是否有任何我不知道的，或者说不太准确的词，但与更高的燃料成本相关的间接影响？我的意思是，虽然不是直接影响需求，但在成本方面或其他方面是否会影响到今年的盈利能力？ Gautam Khanna 对我们来说，没有与燃料成本相关的具体问题。显然，我们也像其他人一样受到通货膨胀的影响。因此，如果你认为成本会增加，我不能说有什么具体的影响，除了我们确实在一些产品中使用了相当多的内存，而内存电子组件、内存芯片目前确实面临价格压力。但对我们整体业务而言，这并不是一个非常严重的问题。它对我们业务的某些部分造成了一些影响，但总体上并不是主要驱动因素。 Peter Gunderman (董事长、总裁兼首席执行官) 你们能否评论一下定价情况以及其趋势，第一季度的销售贡献有多少？你们是否看到客户对定价措施的任何反对？ Gautam Khanna 我们正在继续在可能的情况下利用价格杠杆。我们是那些更愿意与客户保持良好关系的公司之一。因此，我们不会将价格作为武器，但我们确实希望为我们为客户创造的价值获得合理的回报。因此，我觉得在过去的几年里，我们在这方面做得更好了。总是有改进的空间，我们会继续改进。不过，这个过程在放缓。过去几年这是一个主要问题。许多公司，包括我们在内，在应对通货膨胀和与客户的定价机会方面落后了。我认为我们已经纠正了很多，但并不是全部。我们有几个主要项目将在今年进行更新和升级。但在大多数情况下，我认为我们已经走过了这条路，我认为我们处于相当不错的状态。所以你问我，我认为现在的改善有多少是驱动的。哦，这个问题很难回答，因为有很多变数。过去一年、年半、两年里，我们还进行了相当多的产品线和设施的合理化。我们进行了相当多的搬迁和整合。我们退出了一些产品线，并对这些机会进行了相当全面的分析。再一次，我认为所有这些将继续进行，并将带来进一步的好处。但在大多数情况下，我去年最喜欢的一点是，增长稍微稳定了一些，这给了我们机会来调整和优化许多考虑因素。今年我认为将会越来越关注增长，特别是第一季度的订单让我们再次感到非常兴奋。我认为这是一个可以在经过合理化和优化的成本结构上实现低到中等十几的有机增长的一年。因此，我认为这将是一个令人鼓舞的前景。第二季度将再次成为所有这些的真正试金石。 John ten Wagian 作为提醒，在 Star One，如果您想提问，我们将转到 CJS Securities 的 John ten Wagian 的后续问题。 Peter Gunderman（董事长、总裁兼首席执行官） 感谢您的后续提问。我只是想知道，您能否提供关于 EVTOL 和自主机会的规模更新，尤其是在您展望 2027 年和 2028 年时，可能对 777X 也有同样的问题，因为它正在准备认证并开始交付给客户。 John ten Wagian 嗯，John，你在 EVTOL 问题上有点引诱我。关于起飞率和与该市场相关的量，有着广泛多样的不同观点。我认为我们不愿意在预测上过于乐观，因为有很多公司在争夺一个未知规模的蛋糕。尽管如此，我会说我们在与客户的合作上非常多样化。我们开发了他们都需要的现成能力，并且我们正在与绝大多数客户合作。我们认为会有赢家。问题是哪些会成为赢家？我们并不知道具体情况。我认为他们在认证方面会取得非常好的进展。认证不会成为障碍。障碍可能是商业模式，因为不同供应商之间的飞机差异很大，商业模式甚至更加多样化。因此，我们不清楚哪些会成功。我会说我们对这个市场的现成方法意味着我们不会在任何一个项目开发或两个项目开发上过于投入。我们没有做很多工作。我们正在进行一些认证工作和我称之为辅助工程的工作。但目前我们没有为任何各个 OEM 进行大量的非经常性工程（NRE）。所以我们拭目以待。我认为 2026 年、2027 年将是认证的关键年份，然后我们将看到哪些商业模式会起飞。它们开始飞行了。有可能会有一些客户飞行。我告诉你，我个人期待这个机会。我知道很多人不会，但我很想乘坐其中一架。因此，我会尽快做到这一点。你另一个问题是关于 777X 的。我手头没有这个数据。我想说我们将在每架飞机上有大约 250 个线装配置。然后还有 IFE 的机会，这可能是更多的可选项，但每架飞机可能还有大约 250 个。 Peter Gunderman（董事长、总裁兼首席执行官） 明白了。谢谢。 John ten Wagian 当然。John Tan Wontang。 免责声明： 本转录仅供信息参考。虽然我们努力确保准确性，但此自动转录可能存在错误或遗漏。有关公司的正式声明和财务信息，请参阅公司的 SEC 文件和官方新闻稿。公司参与者和分析师的声明反映了他们在本次电话会议日期的观点，可能会随时更改，恕不另行通知。