<p>ZoomInfo Technologies, Inc. ((GTM)) 舉行了 2023 年第一季度財報電話會議。以下是會議的主要亮點。</p>
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<p>ZoomInfo Technologies, Inc. 的財報電話會議結果喜憂參半，短期謹慎與長期雄心相平衡。管理層強調了季度指導的強勁超出預期、良好的利潤率和強大的現金生成，尤其是在其高利潤率的數據和運營產品中。但全年收入預期被下調，關鍵領域的需求疲軟，且大規模重組表明向新模式的轉變不會一帆風順。</p>
<h2>第一季度超出預期，強勁盈利能力支撐</h2>
<p>ZoomInfo 報告第一季度收入為 3.1 億美元，同比增長 1.5%，高於指導的上限。調整後的營業收入達到 1.1 億美元，利潤率為 35%，比去年擴大了兩個多百分點。</p>
<h2>現金生成和轉化仍然是核心優勢</h2>
<p>公司將盈利能力轉化為可觀的現金，第一季度無槓桿自由現金流為 1.2 億美元，相當於調整後營業收入的 109% 和 39% 的利潤率。GAAP 運營現金流為 1.15 億美元，為 ZoomInfo 提供了充足的靈活性來資助其轉型。</p>
<h2>數據與運營部門推動高利潤增長</h2>
<p>非基於席位的運營和數據即服務產品同比增長超過 20%，現在佔總業務的五分之一。運營的年度合同價值增長超過 20%，現在是 ZoomInfo 增長最快、利潤率最高的部門，對其戰略轉型至關重要。</p>
<h2>高端客户提供穩定支撐</h2>
<p>高端年度合同價值同比增長 5%，現在約佔總業務的 75%，提供了相對穩健的基礎。在此之中，年合同價值超過 10 萬美元的客户，其羣體合同價值增長了 10%，公司在過去一年中新增了 32 個此類客户。</p>
<h2>剩餘履約義務和未賺取收入增強可見性</h2>
<p>剩餘履約義務總額為 11.8 億美元，其中 8.61 億美元預計將在未來 12 個月內轉化為收入。未賺取收入為 4.79 億美元，進一步支持近期可見性，為業務在過渡階段提供了一定的緩衝。</p>
<h2>合作伙伴關係和 AI 集成加深市場地位</h2>
<p>ZoomInfo 強調其生態系統，指出其在 142 個 G2 2026 年春季報告中被評為第一，並被 Forrester 描述為 “根深蒂固”。包括 Salesforce 和 HubSpot 在內的主要合作伙伴現在正在推出依賴 ZoomInfo 作為主要外部數據提供者的潛在客户代理，同時與領先的 AI 平台連接。</p>
<h2>資本回報和資產負債表管理</h2>
<p>公司在第一季度回購了 1310 萬股，耗資 9000 萬美元，平均價格為 6.91 美元，剩餘回購能力超過 10 億美元。季度末現金為 1.75 億美元，毛債務為 13 億美元，淨槓桿約為 EBITDA 的 2.4 倍，並完成了 4.25 億美元的利率互換，混合固定利率為 3.28%。</p>
<h2>效率提升支持利潤率擴張</h2>
<p>ZoomInfo 強調了運營紀律，GAAP 股票薪酬同比下降 14%，至 2550 萬美元，佔收入的 8%。調整後的費用加上股票薪酬改善了大約五個百分點的收入，指導現在暗示全年中點的調整後營業利潤率為 37%。</p>
<h2>產品採用和顯著商業勝利</h2>
<p>公司將 GTM Studio 試用擴展到超過四分之一的客户，表明對新產品的興趣日益增長。它還提到與 Sierra、Lyft 和 Wyndham 等公司的新企業合作，以及與一家 AI 原生託管服務提供商客户達成的多年的七位數交易。</p>
<h2>收入指導下調信號重置</h2>
<p>儘管第一季度超出預期，管理層將 2026 年全年收入指導下調至 11.85 億至 12.05 億美元，意味着中點約下降 4%。第二季度收入預計在 3 億至 3.03 億美元之間，這也將標誌着同比下降，因為在過渡期間增長停滯。</p>
<h2>下游市場疲軟和席位壓縮對增長施加壓力</h2>
<p>下游市場部門仍然是一個拖累，第一季度年度合同價值同比下降 11%，表現遜色於高端市場。管理層指出，持續的席位壓縮和客户對 AI 工具的內部開發與外部購買的不確定性，導致購買延遲或減少。</p>
<h2>軟件行業買家暫停支出</h2>
<p>ZoomInfo 報告稱，在第一季度末和四月期間，軟件客户的降級和流失率上升，表明該垂直領域面臨挑戰。高管們表示，買家對 AI 能力的困惑是延遲增量購買和軟化追加銷售的驅動因素，這對擴張活動造成了壓力。</p>
<h2>勞動力裁減標誌着重大重組</h2>
<p>公司宣佈了一項重大重組，將影響約 20% 的員工，約 600 個崗位，包括關閉以色列的業務。該計劃預計將每年節省 6000 萬美元的運營費用，但將在 2026 年第三季度之前產生 4500 萬至 6000 萬美元的主要現金重組費用。</p>
<h2>向消費定價轉變增加近期波動性</h2>
<p>ZoomInfo 計劃將更多收入從基於席位的訂閲轉向消費模式，這引入了會計複雜性。管理層警告稱，折舊假設和信用使用的速度可能會導致收入確認在季度之間的波動，因為該模式擴展。</p>
<h2>淨收入留存率停滯，未來面臨更多壓力</h2>
<p>淨收入留存率連續第三個季度保持在 90%，這一水平表明穩定但並未強勁擴張。公司表示，隨着其進行轉型並調整某些客户羣體，淨收入留存率可能會暫時低於這一水平。</p>
<h2>降低的增長預期和轉型風險</h2>
<p>管理層將未來幾個月框定為多季度的重置期，預計短期內增長將降低，因為公司正在調整下游市場並專注於產品驅動的增長。目標是在 2027 年下半年結束這一轉型，實現可持續增長，但領導層承認在角色和投資重塑過程中存在執行和時機風險。</p>
<h2>指引強調以利潤為中心的轉型</h2>
<p>展望未來，ZoomInfo 預計第二季度收入在 3 億到 3.03 億美元之間，調整後的營業收入在 1.03 億到 1.06 億美元之間，非 GAAP 每股收益在 0.26 到 0.28 美元之間。對於 2026 年全年，公司預計收入在 11.85 億到 12.05 億美元之間，調整後的營業收入在 4.37 億到 4.47 億美元之間，利潤率為 37%，無槓桿自由現金流在 4 億到 4.2 億美元之間，預計重組費用約為 6000 萬美元，以解鎖大致相當的年度成本節省。</p>
<p>ZoomInfo 的財報電話會議描繪了一家在數據和運營優勢上重心明顯的公司，同時接受短期收入下降和波動。對於投資者而言，故事的關鍵在於轉向消費和高端市場、數據驅動的增長是否能夠抵消下游市場的疲軟和人工智能驅動的買家猶豫，並最終在本十年後半段重新點燃可持續的收入增長。</p>

<p>ZoomInfo Technologies, Inc. 舉行了 2023 年第一季度財報電話會議，報告收入為 3.1 億美元，同比增長 1.5%，調整後的營業利潤率為 35%。儘管現金生成強勁且高利潤率部門增長，但由於需求疲軟以及影響 20% 員工的重大重組，公司下調了全年收入指引。公司強調了其合作伙伴關係和人工智能整合，同時在低迷市場部門面臨挑戰，以及買家對人工智能工具的不確定性。總體而言，向新模式的過渡預計將面臨挑戰</p>

<p>ZoomInfo Technologies, Inc. ((GTM)) has held its Q1 earnings call. Read on for the main highlights of the call.</p>
<div class="lb-trans"><p>ZoomInfo Technologies, Inc. ((GTM)) 舉行了 2023 年第一季度財報電話會議。以下是會議的主要亮點。</p>
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</div><p>ZoomInfo Technologies, Inc. delivered a mixed earnings call that balanced near-term caution with long-term ambition. Management highlighted a solid beat on quarterly guidance, strong margins, and robust cash generation, especially in its higher-margin data and operations offerings. But full-year revenue expectations were cut, demand is soft in key segments, and a sizable restructuring underscores that the shift to a new model will not be painless.</p>
<div class="lb-trans"><p>ZoomInfo Technologies, Inc. 的財報電話會議結果喜憂參半，短期謹慎與長期雄心相平衡。管理層強調了季度指導的強勁超出預期、良好的利潤率和強大的現金生成，尤其是在其高利潤率的數據和運營產品中。但全年收入預期被下調，關鍵領域的需求疲軟，且大規模重組表明向新模式的轉變不會一帆風順。</p>
</div><h2>Q1 Beat Underscored by Strong Profitability</h2>
<div class="lb-trans"><h2>第一季度超出預期，強勁盈利能力支撐</h2>
</div><p>ZoomInfo reported Q1 revenue of $310 million, up 1.5% year over year and above the high end of guidance. Adjusted operating income reached $110 million, translating into a 35% margin that expanded by more than two percentage points from a year ago.</p>
<div class="lb-trans"><p>ZoomInfo 報告第一季度收入為 3.1 億美元，同比增長 1.5%，高於指導的上限。調整後的營業收入達到 1.1 億美元，利潤率為 35%，比去年擴大了兩個多百分點。</p>
</div><h2>Cash Generation and Conversion Remain a Core Strength</h2>
<div class="lb-trans"><h2>現金生成和轉化仍然是核心優勢</h2>
</div><p>The company turned that profitability into impressive cash, with unlevered free cash flow of $120 million in Q1, equal to 109% of adjusted operating income and a 39% margin. GAAP operating cash flow came in at $115 million, giving ZoomInfo ample flexibility to fund its transition.</p>
<div class="lb-trans"><p>公司將盈利能力轉化為可觀的現金，第一季度無槓桿自由現金流為 1.2 億美元，相當於調整後營業收入的 109% 和 39% 的利潤率。GAAP 運營現金流為 1.15 億美元，為 ZoomInfo 提供了充足的靈活性來資助其轉型。</p>
</div><h2>Data &amp; Operations Segment Drives High-Margin Growth</h2>
<div class="lb-trans"><h2>數據與運營部門推動高利潤增長</h2>
</div><p>Non-seat-based operations and Data-as-a-Service offerings grew more than 20% year over year and now account for just under one-fifth of total business. Operations annual contract value grew more than 20% and is now ZoomInfo’s fastest-growing and highest-margin segment, central to its strategic pivot.</p>
<div class="lb-trans"><p>非基於席位的運營和數據即服務產品同比增長超過 20%，現在佔總業務的五分之一。運營的年度合同價值增長超過 20%，現在是 ZoomInfo 增長最快、利潤率最高的部門，對其戰略轉型至關重要。</p>
</div><h2>Upmarket Customers Provide a Stable Anchor</h2>
<div class="lb-trans"><h2>高端客户提供穩定支撐</h2>
</div><p>Upmarket annual contract value rose 5% year over year and now represents about 75% of total business, offering a relatively resilient base. Within that, customers generating over $100,000 in ACV saw their cohort ACV increase 10% and the company added 32 such customers over the past year.</p>
<div class="lb-trans"><p>高端年度合同價值同比增長 5%，現在約佔總業務的 75%，提供了相對穩健的基礎。在此之中，年合同價值超過 10 萬美元的客户，其羣體合同價值增長了 10%，公司在過去一年中新增了 32 個此類客户。</p>
</div><h2>RPO and Unearned Revenue Bolster Visibility</h2>
<div class="lb-trans"><h2>剩餘履約義務和未賺取收入增強可見性</h2>
</div><p>Remaining performance obligations totaled $1.18 billion, with $861 million expected to convert into revenue over the next 12 months. Unearned revenue of $479 million further supports near-term visibility, providing some cushion as the business endures a transition phase.</p>
<div class="lb-trans"><p>剩餘履約義務總額為 11.8 億美元，其中 8.61 億美元預計將在未來 12 個月內轉化為收入。未賺取收入為 4.79 億美元，進一步支持近期可見性，為業務在過渡階段提供了一定的緩衝。</p>
</div><h2>Partnerships and AI Integrations Deepen Market Position</h2>
<div class="lb-trans"><h2>合作伙伴關係和 AI 集成加深市場地位</h2>
</div><p>ZoomInfo emphasized its ecosystem, noting it was named number one in 142 G2 Spring 2026 reports and described as “entrenched” by Forrester. Major partners including Salesforce and HubSpot are now shipping prospecting agents that rely on ZoomInfo as a primary external data provider, alongside connectors to leading AI platforms.</p>
<div class="lb-trans"><p>ZoomInfo 強調其生態系統，指出其在 142 個 G2 2026 年春季報告中被評為第一，並被 Forrester 描述為 “根深蒂固”。包括 Salesforce 和 HubSpot 在內的主要合作伙伴現在正在推出依賴 ZoomInfo 作為主要外部數據提供者的潛在客户代理，同時與領先的 AI 平台連接。</p>
</div><h2>Capital Returns and Balance Sheet Management</h2>
<div class="lb-trans"><h2>資本回報和資產負債表管理</h2>
</div><p>The company repurchased 13.1 million shares for $90 million in Q1 at an average price of $6.91, leaving over $1 billion of repurchase capacity. It ended the quarter with $175 million in cash, $1.3 billion of gross debt, net leverage of about 2.4 times EBITDA and completed $425 million of interest rate swaps at a blended fixed rate of 3.28 percent.</p>
<div class="lb-trans"><p>公司在第一季度回購了 1310 萬股，耗資 9000 萬美元，平均價格為 6.91 美元，剩餘回購能力超過 10 億美元。季度末現金為 1.75 億美元，毛債務為 13 億美元，淨槓桿約為 EBITDA 的 2.4 倍，並完成了 4.25 億美元的利率互換，混合固定利率為 3.28%。</p>
</div><h2>Efficiency Gains Support Margin Expansion</h2>
<div class="lb-trans"><h2>效率提升支持利潤率擴張</h2>
</div><p>ZoomInfo highlighted operational discipline, with GAAP stock-based compensation down 14% year over year to $25.5 million, or 8% of revenue. Combined adjusted expenses plus stock-based compensation improved by roughly five percentage points of revenue, and guidance now implies a 37% adjusted operating margin at the full-year midpoint.</p>
<div class="lb-trans"><p>ZoomInfo 強調了運營紀律，GAAP 股票薪酬同比下降 14%，至 2550 萬美元，佔收入的 8%。調整後的費用加上股票薪酬改善了大約五個百分點的收入，指導現在暗示全年中點的調整後營業利潤率為 37%。</p>
</div><h2>Product Adoption and Notable Commercial Wins</h2>
<div class="lb-trans"><h2>產品採用和顯著商業勝利</h2>
</div><p>The company expanded GTM Studio trials to more than a quarter of its customers, signaling growing interest in newer offerings. It also cited fresh enterprise wins with names such as Sierra, Lyft and Wyndham, plus a multiyear seven-figure deal with an AI-native managed service provider client.</p>
<div class="lb-trans"><p>公司將 GTM Studio 試用擴展到超過四分之一的客户，表明對新產品的興趣日益增長。它還提到與 Sierra、Lyft 和 Wyndham 等公司的新企業合作，以及與一家 AI 原生託管服務提供商客户達成的多年的七位數交易。</p>
</div><h2>Revenue Guidance Cut Signals a Reset</h2>
<div class="lb-trans"><h2>收入指導下調信號重置</h2>
</div><p>Despite the Q1 beat, management reduced full-year 2026 revenue guidance to a range of $1.185 billion to $1.205 billion, implying about a 4 percent decline at the midpoint. Q2 revenue is forecast between $300 million and $303 million, which would also mark a year-over-year decline as growth stalls during the transition.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管第一季度超出預期，管理層將 2026 年全年收入指導下調至 11.85 億至 12.05 億美元，意味着中點約下降 4%。第二季度收入預計在 3 億至 3.03 億美元之間，這也將標誌着同比下降，因為在過渡期間增長停滯。</p>
</div><h2>Downmarket Weakness and Seat Compression Pressure Growth</h2>
<div class="lb-trans"><h2>下游市場疲軟和席位壓縮對增長施加壓力</h2>
</div><p>The downmarket segment remains a drag, with annual contract value down 11% year over year in Q1, worse than performance in the upmarket. Management pointed to ongoing seat compression and customer uncertainty over what AI tools can be built in-house versus bought, leading to delayed or reduced purchases.</p>
<div class="lb-trans"><p>下游市場部門仍然是一個拖累，第一季度年度合同價值同比下降 11%，表現遜色於高端市場。管理層指出，持續的席位壓縮和客户對 AI 工具的內部開發與外部購買的不確定性，導致購買延遲或減少。</p>
</div><h2>Software Sector Buyers Are Pausing Spend</h2>
<div class="lb-trans"><h2>軟件行業買家暫停支出</h2>
</div><p>ZoomInfo reported elevated downsell and churn among software customers late in Q1 and into April, pointing to a challenging vertical. Executives described buyer confusion around AI capabilities as a driver of delayed incremental purchases and softer upsell, which has weighed on expansion activity.</p>
<div class="lb-trans"><p>ZoomInfo 報告稱，在第一季度末和四月期間，軟件客户的降級和流失率上升，表明該垂直領域面臨挑戰。高管們表示，買家對 AI 能力的困惑是延遲增量購買和軟化追加銷售的驅動因素，這對擴張活動造成了壓力。</p>
</div><h2>Workforce Reduction Marks a Major Restructuring</h2>
<div class="lb-trans"><h2>勞動力裁減標誌着重大重組</h2>
</div><p>The company announced a significant restructuring that will affect about 20% of its workforce, or roughly 600 roles, including the closure of operations in Israel. The plan is expected to generate $60 million in annual operating expense savings but will incur $45 million to $60 million in mostly cash restructuring charges through Q3 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>公司宣佈了一項重大重組，將影響約 20% 的員工，約 600 個崗位，包括關閉以色列的業務。該計劃預計將每年節省 6000 萬美元的運營費用，但將在 2026 年第三季度之前產生 4500 萬至 6000 萬美元的主要現金重組費用。</p>
</div><h2>Shift to Consumption Pricing Adds Near-Term Volatility</h2>
<div class="lb-trans"><h2>向消費定價轉變增加近期波動性</h2>
</div><p>ZoomInfo plans to move more revenue away from seat-based subscriptions toward consumption models, which introduces accounting complexity. Management cautioned that breakage assumptions and the pace of credit usage could create quarter-to-quarter variability in revenue recognition as the model scales.</p>
<div class="lb-trans"><p>ZoomInfo 計劃將更多收入從基於席位的訂閲轉向消費模式，這引入了會計複雜性。管理層警告稱，折舊假設和信用使用的速度可能會導致收入確認在季度之間的波動，因為該模式擴展。</p>
</div><h2>Net Revenue Retention Stagnant, With More Pressure Ahead</h2>
<div class="lb-trans"><h2>淨收入留存率停滯，未來面臨更多壓力</h2>
</div><p>Net revenue retention held at 90% for the third straight quarter, a level that signals stability but not strong expansion-led growth. The company signaled that NRR may temporarily dip below that mark as it executes the transition and right-sizes certain customer segments.</p>
<div class="lb-trans"><p>淨收入留存率連續第三個季度保持在 90%，這一水平表明穩定但並未強勁擴張。公司表示，隨着其進行轉型並調整某些客户羣體，淨收入留存率可能會暫時低於這一水平。</p>
</div><h2>Lower Growth Expectations and Transition Risks</h2>
<div class="lb-trans"><h2>降低的增長預期和轉型風險</h2>
</div><p>Management framed the coming periods as a multi-quarter reset, with lower near-term growth as it rightsizes the downmarket and leans into product-led growth. The goal is to exit this transition with sustainable growth by the second half of 2027, but leadership acknowledged execution and timing risks as roles and investments are reshaped.</p>
<div class="lb-trans"><p>管理層將未來幾個月框定為多季度的重置期，預計短期內增長將降低，因為公司正在調整下游市場並專注於產品驅動的增長。目標是在 2027 年下半年結束這一轉型，實現可持續增長，但領導層承認在角色和投資重塑過程中存在執行和時機風險。</p>
</div><h2>Guidance Highlights a Profit-Focused Transition</h2>
<div class="lb-trans"><h2>指引強調以利潤為中心的轉型</h2>
</div><p>Looking ahead, ZoomInfo guided Q2 revenue to $300 million to $303 million, adjusted operating income to $103 million to $106 million and non-GAAP EPS of $0.26 to $0.28. For full-year 2026, it expects revenue of $1.185 billion to $1.205 billion, AOI of $437 million to $447 million with a 37% margin, unlevered free cash flow of $400 million to $420 million and around $60 million in restructuring charges to unlock roughly equivalent annual cost savings.</p>
<div class="lb-trans"><p>展望未來，ZoomInfo 預計第二季度收入在 3 億到 3.03 億美元之間，調整後的營業收入在 1.03 億到 1.06 億美元之間，非 GAAP 每股收益在 0.26 到 0.28 美元之間。對於 2026 年全年，公司預計收入在 11.85 億到 12.05 億美元之間，調整後的營業收入在 4.37 億到 4.47 億美元之間，利潤率為 37%，無槓桿自由現金流在 4 億到 4.2 億美元之間，預計重組費用約為 6000 萬美元，以解鎖大致相當的年度成本節省。</p>
</div><p>ZoomInfo’s earnings call painted a company leaning heavily into its data and operations strengths while accepting near-term revenue declines and volatility. For investors, the story hinges on whether the pivot to consumption and upmarket, data-led growth can offset downmarket weakness and AI-driven buyer hesitation, and ultimately reignite sustainable top-line expansion by the back half of the decade.</p>
<div class="lb-trans"><p>ZoomInfo 的財報電話會議描繪了一家在數據和運營優勢上重心明顯的公司，同時接受短期收入下降和波動。對於投資者而言，故事的關鍵在於轉向消費和高端市場、數據驅動的增長是否能夠抵消下游市場的疲軟和人工智能驅動的買家猶豫，並最終在本十年後半段重新點燃可持續的收入增長。</p>
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ZoomInfo 的財報電話會議勾勒出向利潤優先轉型的路線圖