<p>摩根士丹利發佈研究報告稱，恆瑞醫藥（01276.HK）上漲 2.750（+3.971%），空頭頭寸為 3.1031 億美元；比例為 181.582%。百時美施貴寶公司（BMY.US）宣佈了一項全球戰略合作伙伴關係，涵蓋 13 項臨牀前資產，總交易價值為 152 億美元。該交易包括 6 億美元的預付款，2027 年至 2028 年每年合計支付 3.5 億美元，最高可達 143 億美元的里程碑付款，以及基於銷售的分級特許權使用費。</p>
<p>該銀行認為，這一涵蓋多種形式和資產模式的戰略合作進一步驗證了恆瑞醫藥早期研發平台和增強的全球化能力。除了近期的現金流入外，雙邊合作結構以及共同開發和商業化的選項預計將加速公司的全球化進程，併為其在中國市場不斷擴大的免疫學產品組合創造商業協同效應。</p>
<p>摩根士丹利將恆瑞醫藥視為中國醫療保健行業的首選，給予其 H 股增持評級，目標價為 92 港元。（數據來源/更新）（香港股票報價延遲至少 15 分鐘。空頭頭寸數據截至 2026 年 5 月 12 日 16:25。）（實時美國股票報價；除所有場外交易報價外，均至少延遲 15 分鐘。）</p>

恆瑞醫藥

百時美施貴寶

華夏上證科創板生物醫藥ETF

<p>摩根士丹利報告稱，恆瑞醫藥與百時美施貴寶形成了 152 億美元的戰略合作伙伴關係，涵蓋 13 個臨牀前資產。該交易包括 6 億美元的預付款，2027 年至 2028 年的年度付款為 3.5 億美元，以及高達 143 億美元的里程碑付款。這一合作預計將增強恆瑞的研發和全球化能力，特別是在中國的免疫學市場。摩根士丹利對恆瑞醫藥維持 “增持” 評級，H 股目標價為 92 港元</p>

<p>M Stanley issued a research report stating that HENGRUI PHARMA (01276.HK) +2.750 (+3.971%)  Short selling $310.31M; Ratio 181.582%  and Bristol-Myers Squibb Company (BMY.US) announced a global strategic partnership covering 13 pre-clinical assets, with a total deal value of USD15.2 billion. The transaction includes an upfront payment of USD600 million, combined annual payments of USD350 million for 2027 to 2028, up to USD14.3 billion in milestone payments, and tiered sales-based royalties.</p>
<div class="lb-trans"><p>摩根士丹利發佈研究報告稱，恆瑞醫藥（01276.HK）上漲 2.750（+3.971%），空頭頭寸為 3.1031 億美元；比例為 181.582%。百時美施貴寶公司（BMY.US）宣佈了一項全球戰略合作伙伴關係，涵蓋 13 項臨牀前資產，總交易價值為 152 億美元。該交易包括 6 億美元的預付款，2027 年至 2028 年每年合計支付 3.5 億美元，最高可達 143 億美元的里程碑付款，以及基於銷售的分級特許權使用費。</p>
</div><p>The bank believes this strategic collaboration, spanning multiple formats and asset modalities, further validates HENGRUI PHARMAs early-stage R&amp;D platform and enhanced globalization capabilities. Beyond near-term cash inflows, the bilateral cooperation structure and options for co-development and commercialization are expected to accelerate the companys globalization process and generate commercial synergies for its expanding immunology portfolio in the China market.</p>
<div class="lb-trans"><p>該銀行認為，這一涵蓋多種形式和資產模式的戰略合作進一步驗證了恆瑞醫藥早期研發平台和增強的全球化能力。除了近期的現金流入外，雙邊合作結構以及共同開發和商業化的選項預計將加速公司的全球化進程，併為其在中國市場不斷擴大的免疫學產品組合創造商業協同效應。</p>
</div><p>M Stanley maintains HENGRUI PHARMA as its top pick in Chinas healthcare sector, assigning an Overweight rating with a target price of HKD92 for its H shares. (da/u)(HK stocks quote is delayed for at least 15 mins.Short Selling Data as at 2026-05-12 16:25.) (Real-time Streaming US Stocks Quote; Except All OTC quotes are at least 15 minutes delayed.)</p>
<div class="lb-trans"><p>摩根士丹利將恆瑞醫藥視為中國醫療保健行業的首選，給予其 H 股增持評級，目標價為 92 港元。（數據來源/更新）（香港股票報價延遲至少 15 分鐘。空頭頭寸數據截至 2026 年 5 月 12 日 16:25。）（實時美國股票報價；除所有場外交易報價外，均至少延遲 15 分鐘。）</p>
</div>

M Stanley: HENGRUI PHARMA  Forms USD15.2B Strategic Partnership with Bristol-Myers Squibb Company  to Accelerate Globalization

AASTOCKS News

摩根士丹利

MORGAN STANLEY DEP SHS EA REP 1/1000 SHS NON CUM PFD O

MORGAN STANLEY DEP SHS REPSTG 1/1000TH PFD SER Q

MORGAN STANLEY DEP SHS REPS 1/1000 7.125% PFD E

MORGAN STANLEY NON-CUM DEP SH REP 1/1000 PFD SER I

MORGAN STANLEY 4.875 DEP SHS REP 1/1000 NCUM PFD SR L

MORGAN STANLEY 6.5%DEP SHS REPSTG 1/1000 NON CUM SER P

MORGAN STANLEY DEP SHS REPS 1/1000 PFD SER 'A'

MORGAN STANLEY DEP SHS REPR 1/1000TH INT PFD SER 'F' FX

MORGAN STANLEY DEP SHS REP 1/1000 NON-CUM PFD STK SER K

Bristol-Myers Squibb Company

摩根士丹利：恆瑞醫藥與百時美施貴寶公司達成 152 億美元的戰略合作伙伴關係，以加速全球化進程