<h2>基本概述</h2>
<p>儘管美國與伊朗之間的僵局持續以及霍爾木茲海峽關閉，標普 500 指數幾乎每天都在創下新高。四月份的反彈得益於美國與伊朗緊張局勢的緩解、對外交解決方案的持續推動，而不是另一場全面戰爭，以及對最終達成協議的預期。</p>
<p>現在，我們正接近一個轉折點……</p>
<p>事實上，支持股市的不僅僅是美國與伊朗的降温，還有美聯儲的寬鬆傾向（唯一保持這種傾向的主要中央銀行）。這導致了金融條件的放鬆，即使沒有降息。實際利率一直在下降，1 年期實際利率接近轉為負值。</p>
<p>前方有兩個主要風險：美國與伊朗戰爭的重新啓動和美聯儲的鷹派立場。我們收到報告稱，特朗普現在更認真地考慮恢復戰爭，因為停火在 “生命支持” 下維持着，原因是伊朗的 “垃圾” 和平提案。現在，這可能只是沒有實質內容的常規鷹派言辭，但仍然值得關注。</p>
<p>如果我們確實達成官方解決方案，霍爾木茲海峽的重新開放可能會在短期內給股市帶來另一個提振，因為油價可能會下跌，降息的預期將增加。不過，在那之後，焦點將迅速轉回到美聯儲和經濟數據上。</p>
<p>隨着戰爭的結束和霍爾木茲海峽的重新開放，經濟活動的增加可能會使通脹在更長時間內保持高位，並最終需要加息。還有另一種情況是海峽長時間關閉，油價保持高位，風險是美聯儲仍然會轉向鷹派。</p>
<h2>標普 500 技術分析 – 日線圖</h2>
<p>在日線圖上，我們可以看到標普 500 指數幾乎每天都在不斷創下新高。我們唯一顯著的支撐區間是在 7200 點附近。如果出現回調，我們可以預期買家會在此處介入，設定在支撐下方的明確風險，以繼續推高至新高。另一方面，賣家希望看到價格下破，以便將回調延伸至 7050 點。</p>
<h2>標普 500 技術分析 – 4 小時圖</h2>
<p>在 4 小時圖上，我們有一條向上的趨勢線定義了看漲動能。買家昨天依靠趨勢線繼續推高至新高，我們可以預期他們會繼續這樣做。另一方面，賣家希望看到價格下破，以便在 7200 支撐位附近進行拋售。</p>
<h2>標普 500 技術分析 – 1 小時圖</h2>
<p>在 1 小時圖上，我們沒有太多可以補充的，從風險管理的角度來看，買家在趨勢線附近會有更好的風險回報設置，以目標新高，而賣家需要價格下破才能打開新低的空間。紅線定義了今天的平均日內波動範圍。</p>
<h2>即將到來的催化劑</h2>
<p>今天我們將發佈美國 PPI 報告和特朗普與習近平的會晤。明天，我們將發佈美國零售銷售報告和最新的美國失業救濟申請數據。</p>

標普 500 指數

標普 500 指數股票型基金

3 倍做多標普 500 ETF - Direxion

2 倍做多標普 500 ETF - Direxion

標普 500 ETF - Vanguard

標普 500 ETF - iShares

美國大盤成長股 ETF - Charles Schwab

<p>標普 500 指數繼續創下歷史新高，受到美伊緊張局勢緩解和美聯儲寬鬆傾向的推動。然而，潛在的美伊衝突和美聯儲的鷹派立場帶來了風險。即將發佈的經濟報告，包括美國生產者物價指數和零售銷售，可能會影響市場方向。技術分析顯示出看漲動能，關鍵支撐位在 7,200 附近。美伊局勢的解決可能進一步提振市場，而持續的緊張局勢可能會維持高油價，並迫使美聯儲採取行動</p>

<h2>FUNDAMENTAL OVERVIEW</h2>
<div class="lb-trans"><h2>基本概述</h2>
</div><p>The S&amp;P 500 has been printing record highs almost daily despite the prolonged US-Iran stalemate and the Strait of Hormuz closure. The rally in April was justified by easing US-Iran tensions, the constant push for a diplomatic resolution instead of another full-fledged war and expectations that a deal would be reached eventually.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管美國與伊朗之間的僵局持續以及霍爾木茲海峽關閉，標普 500 指數幾乎每天都在創下新高。四月份的反彈得益於美國與伊朗緊張局勢的緩解、對外交解決方案的持續推動，而不是另一場全面戰爭，以及對最終達成協議的預期。</p>
</div><p>Now, we are approaching an inflection point…</p>
<div class="lb-trans"><p>現在，我們正接近一個轉折點……</p>
</div><p>In fact, it wasn’t just the US-Iran de-escalation supporting the stock market, but also the Federal Reserve’s easing bias (the only major central bank to keep that). This has led to an easing in financial conditions even without rate cuts. Real interest rates have been falling, with the 1-year real rate being close to turning negative.</p>
<div class="lb-trans"><p>事實上，支持股市的不僅僅是美國與伊朗的降温，還有美聯儲的寬鬆傾向（唯一保持這種傾向的主要中央銀行）。這導致了金融條件的放鬆，即使沒有降息。實際利率一直在下降，1 年期實際利率接近轉為負值。</p>
</div><p>There are two main risks ahead: the restart of US-Iran war and a hawkish Fed. We've been getting reports that Trump is now considering a resumption of the war more seriously as the ceasefire holds on &#34;life support&#34; after a &#34;garbage&#34; Iran's peace proposal. Now, this might just be the usual hawkish rhetoric without substance, but it’s still something to keep an eye on.</p>
<div class="lb-trans"><p>前方有兩個主要風險：美國與伊朗戰爭的重新啓動和美聯儲的鷹派立場。我們收到報告稱，特朗普現在更認真地考慮恢復戰爭，因為停火在 “生命支持” 下維持着，原因是伊朗的 “垃圾” 和平提案。現在，這可能只是沒有實質內容的常規鷹派言辭，但仍然值得關注。</p>
</div><p>If we do get an official resolution, the reopening of the Strait could give the stock market another boost in the short-term as oil prices will likely fall and rate cut bets will increase. After that though, the focus will quickly turn back to the Fed and the economic data.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果我們確實達成官方解決方案，霍爾木茲海峽的重新開放可能會在短期內給股市帶來另一個提振，因為油價可能會下跌，降息的預期將增加。不過，在那之後，焦點將迅速轉回到美聯儲和經濟數據上。</p>
</div><p>With the end of the war and the reopening of the Strait of Hormuz, the increase in economic activity could keep inflation higher for longer and eventually require rate hikes. There’s also another scenario where the Strait remains closed for longer and oil prices stay elevated, with the risk that the Fed turns hawkish anyway.</p>
<div class="lb-trans"><p>隨着戰爭的結束和霍爾木茲海峽的重新開放，經濟活動的增加可能會使通脹在更長時間內保持高位，並最終需要加息。還有另一種情況是海峽長時間關閉，油價保持高位，風險是美聯儲仍然會轉向鷹派。</p>
</div><h2>S&amp;P 500 TECHNICAL ANALYSIS – DAILY TIMEFRAME</h2>
<div class="lb-trans"><h2>標普 500 技術分析 – 日線圖</h2>
</div><p>On the daily chart, we can see the S&amp;P 500 continues to extend into new all-time highs almost daily. The only significant support zone we have is the one around the 7,200 level. If we get a pullback into it, we can expect the buyers to step in there with a defined risk below the support to keep pushing into new highs. The sellers, on the other hand, will want to see the price breaking lower to extend the pullback into the 7,050 level next.</p>
<div class="lb-trans"><p>在日線圖上，我們可以看到標普 500 指數幾乎每天都在不斷創下新高。我們唯一顯著的支撐區間是在 7200 點附近。如果出現回調，我們可以預期買家會在此處介入，設定在支撐下方的明確風險，以繼續推高至新高。另一方面，賣家希望看到價格下破，以便將回調延伸至 7050 點。</p>
</div><h2>S&amp;P 500 TECHNICAL ANALYSIS – 4 HOUR TIMEFRAME</h2>
<div class="lb-trans"><h2>標普 500 技術分析 – 4 小時圖</h2>
</div><p>On the 4 hour chart, we have an upward trendline defining the bullish momentum. The buyers leant on the trendline yesterday to keep pushing into new all-time highs, and we can expect them to continue to do so. The sellers, on the other hand, will want to see the price breaking lower to pile in for a drop into the 7,200 support next.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 4 小時圖上，我們有一條向上的趨勢線定義了看漲動能。買家昨天依靠趨勢線繼續推高至新高，我們可以預期他們會繼續這樣做。另一方面，賣家希望看到價格下破，以便在 7200 支撐位附近進行拋售。</p>
</div><h2>S&amp;P 500 TECHNICAL ANALYSIS – 1 HOUR TIMEFRAME</h2>
<div class="lb-trans"><h2>標普 500 技術分析 – 1 小時圖</h2>
</div><p>On the 1 hour chart, there’s not much we can add as from a risk management perspective, the buyers will have a better risk to reward setup around the trendline to target new highs, while the sellers will need a break lower to open the door for new lows. The red lines define the average daily range for today.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 1 小時圖上，我們沒有太多可以補充的，從風險管理的角度來看，買家在趨勢線附近會有更好的風險回報設置，以目標新高，而賣家需要價格下破才能打開新低的空間。紅線定義了今天的平均日內波動範圍。</p>
</div><h2>UPCOMING CATALYSTS</h2>
<div class="lb-trans"><h2>即將到來的催化劑</h2>
</div><p>Today we have the US PPI report and Trump-Xi meeting. Tomorrow, we get the US Retail Sales report and the latest US Jobless Claims figures.</p>
<div class="lb-trans"><p>今天我們將發佈美國 PPI 報告和特朗普與習近平的會晤。明天，我們將發佈美國零售銷售報告和最新的美國失業救濟申請數據。</p>
</div>

The S&P 500 continues its record run, but an inflection point might be near

- S&P 500 連續創下歷史新高，受美伊局勢緩和和美聯儲寬鬆政策支撐。  
- 面臨美伊戰爭重啓和美聯儲鷹派政策的風險，可能影響市場情緒。  
- 近期將公佈美國 PPI 報告和零售銷售數據，可能影響市場走勢。

標普 500 指數持續創下紀錄，但轉折點可能即將到來