<p>摩根大通發佈報告稱，中國再保險（01508.HK）+0.010 (+0.769%) 空頭頭寸為 191 萬美元；比例為 30.508%。作為全球八大再保險公司之一，中國再保險在中國大陸市場佔據主導地位，市場份額接近 50%。其投資主題與全球再保險承保趨勢密切相關。在 2026 年第一季度，主要全球同行的財產和意外再保險的綜合比率在 66.8% 到 83.6% 之間，明顯好於市場預期。該券商指出，中國再保險年初至今下跌了 23%，而恒生指數在同一時期上漲了 3%，這表明其近期相對於大盤的表現過於疲軟。</p>
<p>該券商提到兩個結構性因素可能限制其估值重估：其非再保險業務部門（佔税前利潤的 13%）的盈利動能與全球同行相比缺乏可比性；以及公司的國內再保險合同結構限制了來自大型再保險業務的利潤分享。</p>
<p>摩根大通將中國再保險的目標價從 1.6 港元下調至 1.4 港元，並維持中性評級。（數據來源於 2026 年 5 月 13 日 12:25 的空頭數據，香港股票報價延遲至少 15 分鐘。）</p>

中國再保險

<p>摩根大通已將中國再保險的目標價從 1.6 港元下調至 1.4 港元，維持中性評級。報告強調了中國再保險在中國大陸的顯著市場份額，以及其相較於恒生指數的表現不佳，今年迄今下跌了 23%。限制估值重估的結構性因素包括其非再保險業務的盈利競爭力較弱，以及國內合同的利潤分配受到限制。該股票的空頭頭寸為 191 萬美元，比例為 30.508%</p>

<p>JPM issued a report stating that CHINA RE (01508.HK) +0.010 (+0.769%)  Short selling $1.91M; Ratio 30.508%  , as one of the worlds eight largest reinsurance companies, holds a dominant position in the mainland China market with nearly 50% market share. Its investment theme is closely linked to global reinsurance underwriting trends. In 1Q26, the combined ratios of property and casualty reinsurance among major global peers ranged from 66.8% to 83.6%, significantly better than market concerns. The broker noted that CHINA RE has fallen 23% year to date, while the HSI has risen 3% over the same period, suggesting that its recent underperformance versus the broader market has been excessive.</p>
<div class="lb-trans"><p>摩根大通發佈報告稱，中國再保險（01508.HK）+0.010 (+0.769%) 空頭頭寸為 191 萬美元；比例為 30.508%。作為全球八大再保險公司之一，中國再保險在中國大陸市場佔據主導地位，市場份額接近 50%。其投資主題與全球再保險承保趨勢密切相關。在 2026 年第一季度，主要全球同行的財產和意外再保險的綜合比率在 66.8% 到 83.6% 之間，明顯好於市場預期。該券商指出，中國再保險年初至今下跌了 23%，而恒生指數在同一時期上漲了 3%，這表明其近期相對於大盤的表現過於疲軟。</p>
</div><p>The broker mentioned two structural factors that may limit its valuation re-rating: the earnings momentum from its non-reinsurance business segment (accounting for 13% of pre-tax profit) is less comparable with global peers; and the companys domestic reinsurance contract structure constrains profit-sharing from large reinsurance businesses.</p>
<div class="lb-trans"><p>該券商提到兩個結構性因素可能限制其估值重估：其非再保險業務部門（佔税前利潤的 13%）的盈利動能與全球同行相比缺乏可比性；以及公司的國內再保險合同結構限制了來自大型再保險業務的利潤分享。</p>
</div><p>JPM lowered its TP on CHINA RE from HKD1.6 to HKD1.4 and maintained a Neutral rating. (da/u)(HK stocks quote is delayed for at least 15 mins.Short Selling Data as at 2026-05-13 12:25.)</p>
<div class="lb-trans"><p>摩根大通將中國再保險的目標價從 1.6 港元下調至 1.4 港元，並維持中性評級。（數據來源於 2026 年 5 月 13 日 12:25 的空頭數據，香港股票報價延遲至少 15 分鐘。）</p>
</div>

JPM Cuts CHINA RE  TP to HKD1.4, Rating Neutral

AASTOCKS News

摩根大通

恆生指數

JPMORGAN CHASE & CO. 4.20% DEP SHS REPSTG 1/400TH PFD SER MM

JPMORGAN CHASE & CO. 6%NON CUM DEP SHS REP 1/400TH PFD SER EE

JPMORGAN CHASE & CO. DEP REP 1/400TH (5.75% NON CUM PFD DD)

JPMORGAN CHASE & CO. 4.625% DEP SH RE 1/400TH INT NO CU PF LL

JPMorgan Chase & Co.

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JPMORGAN CHASE & CO. 4.75 DEP SHS REP 1/400 NCUM PFD SR GG

摩根大通將中國再保險的目標價下調至 1.4 港元，維持中性評級