<p>根據經濟學家的説法，印度的外匯儲備仍然足夠強大，可以抵禦因伊朗戰爭引發的油價衝擊，其緩衝水平遠高於縮減購債時的壓力水平。</p>
<p>印度儲備銀行可以從其 6900 億美元的外匯儲備中動用近 1500 億美元，直到進口覆蓋降至 2013 年的水平，當時美聯儲計劃縮減債券購買導致新興市場資金外流，經濟學家的估算顯示。</p>
<p>儘管中央銀行的儲備在全球範圍內名列前茅，但隨着印度盧比創下歷史新低，投資者對其面臨的審查愈發嚴格。由於原油價格持續高企，該國可能在前所未有的第三年內外資流入不足，以滿足更大的經常賬户赤字。</p>
<p>IDFC First Bank Ltd.的首席經濟學家 Gaura Sen Gupta 表示，儘管中東地區的長期危機將減少外匯儲備的安全感，但 “情況並不像縮減購債時那麼嚴峻。” 她表示，印度在資本流動和短期債務佔儲備比例等多個方面比 2013 年更好。</p>
<p>在縮減購債期間，印度的進口覆蓋率——一個衡量一個國家可以用儲備支付進口貨物的月份數的關鍵指標——降至不足七個月。根據 IDFC First Bank 的預測，考慮到中央銀行未來的美元義務，目前的進口覆蓋率約為九個月，預計到 2027 年 3 月將降至八個月以下。</p>
<p>印度總理納倫德拉·莫迪在週末呼籲節約外匯儲備，使國家的外部財政狀況成為焦點。本週，政府將黃金和白銀的進口關税翻倍，市場猜測可能會採取更多措施以促進資金流入，甚至限制資金外流。</p>
<p>自伊朗戰爭開始以來，印度的外匯覆蓋率下降了 380 億美元，是該地區下降幅度最大的。更復雜的是，印度儲備銀行面臨約 1030 億美元的衍生品相關義務，這是過去支持盧比的努力所致，而盧比是今年亞洲表現最差的貨幣，兑美元貶值 6%。</p>
<p>標準 Chartered Plc 在孟買的印度經濟研究負責人 Anubhuti Sahay 表示：“這一次，評估外匯儲備充足性的任何指標所需的閾值將高於以往，即使在相同的原油價格水平下，考慮到資本流入疲軟。”</p>
<p>儘管如此，印度在全球不確定性中仍然處於更強的立場，財政和外部赤字得到控制，通脹温和。</p>
<p>Emkay Global Financial Services 的首席經濟學家 Madhavi Arora 表示：“大多數外匯儲備充足性指標表明印度處於一個舒適的位置。我們遠離 2013 年縮減購債時期，政策制定者一直在努力保持經濟的內部和外部資產負債表良好。”</p>

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<p>印度的外匯儲備足夠強大，可以抵禦石油衝擊，目前儲備為 6900 億美元。經濟學家指出，印度儲備銀行在達到臨界水平之前可以利用近 1500 億美元。儘管在盧比創下歷史低點時受到審視，但情況並不像 2013 年縮減恐慌時那樣嚴重。莫迪總理最近呼籲節約儲備，並提高黃金進口關税，突顯了對外部財政的擔憂。總體而言，各項指標表明印度的經濟狀況相對舒適，財政和外部赤字控制在合理範圍內</p>

<p>India’s foreign-exchange reserves remain strong enough to defend its currency against the Iran-war driven oil shock, with buffers well above stress levels seen during the taper tantrum, according to economists.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據經濟學家的説法，印度的外匯儲備仍然足夠強大，可以抵禦因伊朗戰爭引發的油價衝擊，其緩衝水平遠高於縮減購債時的壓力水平。</p>
</div><p>The Reserve Bank of India can deploy nearly $150 billion from its forex pile of $690 billion before import cover falls to 2013 levels, when the Federal Reserve’s plan to scale back bond purchases triggered outflows from emerging markets, calculations based on economists’ estimates show.</p>
<div class="lb-trans"><p>印度儲備銀行可以從其 6900 億美元的外匯儲備中動用近 1500 億美元，直到進口覆蓋降至 2013 年的水平，當時美聯儲計劃縮減債券購買導致新興市場資金外流，經濟學家的估算顯示。</p>
</div><p>The central bank’s reserves, despite being among the world’s biggest, are facing tougher scrutiny from investors as the rupee hits record lows. The country will likely fall short of foreign flows for an unprecedented third year to meet a wider current account gap as crude prices stay elevated.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管中央銀行的儲備在全球範圍內名列前茅，但隨着印度盧比創下歷史新低，投資者對其面臨的審查愈發嚴格。由於原油價格持續高企，該國可能在前所未有的第三年內外資流入不足，以滿足更大的經常賬户赤字。</p>
</div><p>While a prolonged crisis in the Middle East will reduce the comfort on FX reserves, “the situation isn’t as dire as the taper tantrum,” said Gaura Sen Gupta, chief economist at IDFC First Bank Ltd. India is better off than in 2013 on several counts, including capital flows and short-term debt as a percentage of reserves, she said.</p>
<div class="lb-trans"><p>IDFC First Bank Ltd.的首席經濟學家 Gaura Sen Gupta 表示，儘管中東地區的長期危機將減少外匯儲備的安全感，但 “情況並不像縮減購債時那麼嚴峻。” 她表示，印度在資本流動和短期債務佔儲備比例等多個方面比 2013 年更好。</p>
</div><p>During the taper tantrum, India’s import cover, a key metric that measures the number of months a country can pay for its inbound shipments using reserves, dipped to less than seven months. It currently stands at about nine months after factoring in the central bank’s future dollar obligations, and is expected to fall below eight months by March 2027, according to IDFC First Bank.</p>
<div class="lb-trans"><p>在縮減購債期間，印度的進口覆蓋率——一個衡量一個國家可以用儲備支付進口貨物的月份數的關鍵指標——降至不足七個月。根據 IDFC First Bank 的預測，考慮到中央銀行未來的美元義務，目前的進口覆蓋率約為九個月，預計到 2027 年 3 月將降至八個月以下。</p>
</div><p>An appeal by Prime Minister Narendra Modi over the weekend to conserve foreign reserves has put the spotlight on the nation’s external finances. The government this week doubled import duties on gold and silver, and markets are speculating more steps may be in the offing to boost inflows or even curb outflows.</p>
<div class="lb-trans"><p>印度總理納倫德拉·莫迪在週末呼籲節約外匯儲備，使國家的外部財政狀況成為焦點。本週，政府將黃金和白銀的進口關税翻倍，市場猜測可能會採取更多措施以促進資金流入，甚至限制資金外流。</p>
</div><p>India’s forex cover has dropped by $38 billion since the Iran war started, the most in the region. Complicating matters, the RBI faces about $103 billion in derivative-related obligations from past efforts to support the rupee, Asia’s worst-performing currency this year with a 6% decline against the dollar.</p>
<div class="lb-trans"><p>自伊朗戰爭開始以來，印度的外匯覆蓋率下降了 380 億美元，是該地區下降幅度最大的。更復雜的是，印度儲備銀行面臨約 1030 億美元的衍生品相關義務，這是過去支持盧比的努力所致，而盧比是今年亞洲表現最差的貨幣，兑美元貶值 6%。</p>
</div><p>“This time around, the desired threshold for any metric to assess FX reserves adequacy will be higher versus previous episodes, even at the same level of crude oil prices, given weak capital inflows,” said Anubhuti Sahay, head of India economic research at Standard Chartered Plc in Mumbai.</p>
<div class="lb-trans"><p>標準 Chartered Plc 在孟買的印度經濟研究負責人 Anubhuti Sahay 表示：“這一次，評估外匯儲備充足性的任何指標所需的閾值將高於以往，即使在相同的原油價格水平下，考慮到資本流入疲軟。”</p>
</div><p>Still, India is facing global uncertainty from a much stronger footing with both fiscal and external deficits in check and benign inflation.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管如此，印度在全球不確定性中仍然處於更強的立場，財政和外部赤字得到控制，通脹温和。</p>
</div><p>“Most FX reserves adequacy metrics indicate a comfortable position for India,” said Madhavi Arora, chief economist at Emkay Global Financial Services. “We are far from the taper tantrum period of 2013, with policymakers having worked on keeping the internal and external balance sheets of the economy well in check.”</p>
<div class="lb-trans"><p>Emkay Global Financial Services 的首席經濟學家 Madhavi Arora 表示：“大多數外匯儲備充足性指標表明印度處於一個舒適的位置。我們遠離 2013 年縮減購債時期，政策制定者一直在努力保持經濟的內部和外部資產負債表良好。”</p>
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經濟學家表示，印度的外匯儲備仍然充足，可以保護盧比的穩定