<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://invezz-wp-media.lon1.digitaloceanspaces.com/2026/02/Gold-jewellery-at-a-store.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://invezz-wp-media.lon1.digitaloceanspaces.com/2026/02/Gold-jewellery-at-a-store.png"/></p>
<p>印度黃金價格在週三飆升，此前政府提高了對貴金屬的進口關税。</p>
<p>中央政府將黃金、白銀及其他貴金屬的進口關税從 6% 提高至 15%。</p>
<p>這一新結構自 5 月 13 日起生效，包括 10% 的基本關税和 5% 的農業基礎設施和發展税（AIDC）。</p>
<h2>市場即時反應</h2>
<p>截至撰寫時，印度多商品交易所上最活躍的黃金合約為每 10 克 162,831 印度盧比，比前一個交易日上漲近 6%。</p>
<p>今天早上，該合約上漲了近 9,000 印度盧比。</p>
<p>MCX 上的白銀合約為每公斤 295,746 印度盧比，比前一個交易日上漲 6%。該合約在當天早些時候曾上漲至每公斤 301,429 印度盧比。</p>
<p>在孟買現貨市場，99.9% 純度的黃金開盤價為每 10 克 160,411 印度盧比，較週二收盤價 151,954 印度盧比大幅上漲。根據印度黃金珠寶協會（IBJA）的數據。</p>
<p>與此同時，99.9% 純度的白銀開盤價為每公斤 286,850 印度盧比，而週二的收盤價為 267,820 印度盧比。</p>
<p>總體需求預計將下降近 10%，其中珠寶業務可能面臨 5% 至 7% 的下降，印度黃金珠寶協會（IBJA）國家秘書 Surendra Mehta 在 Moneycontrol 的報道中表示。</p>
<h2>政府的理由及需求影響</h2>
<p>在總理納倫德拉·莫迪呼籲節約兩天後，中央政府採取行動以緩解外匯儲備壓力並限制進口。</p>
<p>這一舉措旨在應對不斷上升的進口賬單和與伊朗戰爭相關的壓力。</p>
<p>“莫迪總理呼籲節約能源和避免黃金消費更多是一種激進的預防性干預，希望印度能夠節省美元以便在成本持續上升的情況下進口更多原油，” 全球經紀公司 Just2Trade 的高級經濟學家 Iván Marchena 告訴_Invezz_。</p>
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<p>因為印度超過 90% 的黃金以數十億美元的成本進口，更多的美元流出國家而未能支持國內生產力。</p>
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<p>IBJA 的 Mehta 表示，政府的決定可能導致走私增加，他指出：“非法進口是可能的，這將幫助不正當的商人。”</p>
<p>他還指出，市場上黃金購買的折扣將持續存在。</p>
<p>根據商品專家的説法，進口關税的增加預計將提高黃金的到岸成本。</p>
<p>這正值黃金佔印度總進口的 9%。</p>
<p>雖然這些進口限制可能會提升盧比和外匯儲備，但民眾可能會轉向以珠寶作為抵押的黃金貸款，以應對通貨膨脹壓力。</p>
<h2>定價機制及未來展望</h2>
<p>Bonanza 的高級商品研究分析師 Nirpendra Yadav 表示，進口關税的上升將對 MCX 上的黃金和白銀價格產生直接影響。</p>
<p>Yadav 補充説，MCX 價格通常會大幅上漲，因為進口的黃金變得更貴，國內價格開始以更高的溢價交易於國際 COMEX/LBMA 價格之上，MCX 上的期貨合約迅速調整以反映更高的進口成本。</p>
<p>根據 Yadav 的説法，關税的增加可能會推動 MCX 黃金價格上漲，即使 Comex 黃金保持穩定。</p>
<p>他解釋説，MCX 的定價公式大致計算為：國際價格 + USD/INR + 進口關税 + 税費 + 溢價。</p>
<p>因此，僅關税的增加就有可能提高 MCX 價格，即使 COMEX 黃金價格保持穩定。</p>
<p>根據 Yadav 的説法，短期內關税的增加可能會導致強勁的國內溢價、短期回補反彈，以及 MCX 與 COMEX 之間更大的套利差距。</p>
<p>然而，價格的上漲也帶來了獲利回吐和需求減少的風險。珠寶商可能會減少購買，導致實物溢價隨後下降。</p>
<p>在中期內，較高的關税預計將減少官方黃金進口，這將增強盧比並改善經常賬户赤字。然而，珠寶需求的減緩可能會導致走私活動的增加。</p>
<p>根據世界黃金協會的數據，黃金進口關税每增加 1%，消費者黃金需求將減少約 6.4 噸。</p>
<p>印度黃金關税上調引發 6% 飆升，增加需求與走私擔憂的文章首次出現在 Invezz 上。</p>

紫金礦業

湖南白銀

山東黃金

<p>印度黃金價格在政府將黃金和白銀的進口關税從 6% 提高至 15% 後，飆升近 6%，該政策自 5 月 13 日起生效。新的結構包括 10% 的基本關税和 5% 的農業基礎設施和發展税。印度多商品交易所上最活躍的黃金合約達到了每 10 克 162,831 印度盧比。專家預測整體需求將下降 10%，並對因成本上升而導致的走私增加表示擔憂。此舉旨在緩解外匯儲備的壓力，以應對不斷上升的進口賬單</p>

<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://invezz-wp-media.lon1.digitaloceanspaces.com/2026/02/Gold-jewellery-at-a-store.png" alt="" original-src="https://invezz-wp-media.lon1.digitaloceanspaces.com/2026/02/Gold-jewellery-at-a-store.png"/></p>
<p>Indian gold prices surged on Wednesday after the government raised import duty on the precious metal.</p>
<div class="lb-trans"><p>印度黃金價格在週三飆升，此前政府提高了對貴金屬的進口關税。</p>
</div><p>The Centre increased the import duties on gold, silver, and other precious metals, raising the total duty from 6% to 15%.</p>
<div class="lb-trans"><p>中央政府將黃金、白銀及其他貴金屬的進口關税從 6% 提高至 15%。</p>
</div><p>This new structure, effective from May 13, is composed of a 10% basic customs duty and a 5% Agriculture Infrastructure and Development Cess (AIDC).</p>
<div class="lb-trans"><p>這一新結構自 5 月 13 日起生效，包括 10% 的基本關税和 5% 的農業基礎設施和發展税（AIDC）。</p>
</div><h2>Immediate market reaction</h2>
<div class="lb-trans"><h2>市場即時反應</h2>
</div><p>At the time of writing, the most-active gold contract on India’s Multi-Commodity Exchange was at INR 162,831 per 10 grams, up nearly 6% from the previous close.</p>
<div class="lb-trans"><p>截至撰寫時，印度多商品交易所上最活躍的黃金合約為每 10 克 162,831 印度盧比，比前一個交易日上漲近 6%。</p>
</div><p>This morning, the contract had edged up nearly INR 9,000.</p>
<div class="lb-trans"><p>今天早上，該合約上漲了近 9,000 印度盧比。</p>
</div><p>The silver contract on MCX was at INR 295,746 per 1 kg, up 6% from the previous close. The contract had risen to INR 301,429 per kg earlier in the day.</p>
<div class="lb-trans"><p>MCX 上的白銀合約為每公斤 295,746 印度盧比，比前一個交易日上漲 6%。該合約在當天早些時候曾上漲至每公斤 301,429 印度盧比。</p>
</div><p>In Mumbai’s spot market, gold with a 99.9% purity opened at INR 160,411 per 10 grams, a whopping jump from INR 151,954 per 10 grams from Tuesday’s close, according to IBJA’s data.</p>
<div class="lb-trans"><p>在孟買現貨市場，99.9% 純度的黃金開盤價為每 10 克 160,411 印度盧比，較週二收盤價 151,954 印度盧比大幅上漲。根據印度黃金珠寶協會（IBJA）的數據。</p>
</div><p>Meanwhile, silver with a 99.9% purity opened at INR 286,850 per kg compared to Tuesday’s close of INR 267,820 per kg.</p>
<div class="lb-trans"><p>與此同時，99.9% 純度的白銀開盤價為每公斤 286,850 印度盧比，而週二的收盤價為 267,820 印度盧比。</p>
</div><p>Overall demand is expected to drop by almost 10%, with the jewellery business alone potentially seeing a 5–7% decline, Surendra Mehta, national secretary of the Indian Bullion and Jewellers Association (IBJA), was quoted as saying in a Moneycontrol report.</p>
<div class="lb-trans"><p>總體需求預計將下降近 10%，其中珠寶業務可能面臨 5% 至 7% 的下降，印度黃金珠寶協會（IBJA）國家秘書 Surendra Mehta 在 Moneycontrol 的報道中表示。</p>
</div><h2>Government rationale and demand impact</h2>
<div class="lb-trans"><h2>政府的理由及需求影響</h2>
</div><p>Two days after Prime Minister Narendra Modi urged austerity, the Centre took action to alleviate strain on foreign exchange reserves and restrict imports.</p>
<div class="lb-trans"><p>在總理納倫德拉·莫迪呼籲節約兩天後，中央政府採取行動以緩解外匯儲備壓力並限制進口。</p>
</div><p>This move addresses the increasing import bill and pressures related to the Iran war.</p>
<div class="lb-trans"><p>這一舉措旨在應對不斷上升的進口賬單和與伊朗戰爭相關的壓力。</p>
</div><p>“Prime Minister Modi’s calls to conserve energy and avoid gold are more of a drastic precautionary intervention in the hope that India can conserve US dollars for the ability to import more crude oil as costs continue to rise,” Iván Marchena, senior economist at Just2Trade, a global brokerage company, told <em>Invezz</em>.</p>
<div class="lb-trans"><p>“莫迪總理呼籲節約能源和避免黃金消費更多是一種激進的預防性干預，希望印度能夠節省美元以便在成本持續上升的情況下進口更多原油，” 全球經紀公司 Just2Trade 的高級經濟學家 Iván Marchena 告訴_Invezz_。</p>
</div><blockquote>
<p>Because India imports over 90% of its gold at a cost of billions of dollars, more USD leaves the country without helping to support domestic productivity.</p>
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<div class="lb-trans"><blockquote>
<p>因為印度超過 90% 的黃金以數十億美元的成本進口，更多的美元流出國家而未能支持國內生產力。</p>
</blockquote>
</div><p>IBJA’s Mehta expressed concern that the government’s decision could lead to an increase in smuggling, stating, &#34;Illegal import is possible, which will help non-genuine businessmen.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>IBJA 的 Mehta 表示，政府的決定可能導致走私增加，他指出：“非法進口是可能的，這將幫助不正當的商人。”</p>
</div><p>He also noted that higher discounts on gold purchases would persist in the market.</p>
<div class="lb-trans"><p>他還指出，市場上黃金購買的折扣將持續存在。</p>
</div><p>The increase in import duties is expected to raise the landed cost of bullion, according to commodity experts.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據商品專家的説法，進口關税的增加預計將提高黃金的到岸成本。</p>
</div><p>This comes as gold constitutes 9% of India's total imports.</p>
<div class="lb-trans"><p>這正值黃金佔印度總進口的 9%。</p>
</div><p>While these import curbs could potentially boost the rupee and forex reserves, the population might turn to gold loans against their jewellery as a way to manage inflationary pressures.</p>
<div class="lb-trans"><p>雖然這些進口限制可能會提升盧比和外匯儲備，但民眾可能會轉向以珠寶作為抵押的黃金貸款，以應對通貨膨脹壓力。</p>
</div><h2>Pricing mechanics and future outlook</h2>
<div class="lb-trans"><h2>定價機制及未來展望</h2>
</div><p>Nirpendra Yadav, senior commodity research analyst at Bonanza, stated that the rise in the import duty would have an immediate impact on gold and silver prices on the MCX.</p>
<div class="lb-trans"><p>Bonanza 的高級商品研究分析師 Nirpendra Yadav 表示，進口關税的上升將對 MCX 上的黃金和白銀價格產生直接影響。</p>
</div><p>Yadav added that MCX prices usually rose sharply because imported bullion became costlier, domestic prices started trading at a bigger premium over international COMEX/LBMA prices, and futures contracts on MCX quickly adjusted to reflect the higher import cost.</p>
<div class="lb-trans"><p>Yadav 補充説，MCX 價格通常會大幅上漲，因為進口的黃金變得更貴，國內價格開始以更高的溢價交易於國際 COMEX/LBMA 價格之上，MCX 上的期貨合約迅速調整以反映更高的進口成本。</p>
</div><p>According to Yadav, a customs duty increase could drive up MCX gold prices, even if Comex gold remains steady.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據 Yadav 的説法，關税的增加可能會推動 MCX 黃金價格上漲，即使 Comex 黃金保持穩定。</p>
</div><p>He explained that the MCX pricing formula is approximately calculated as: International Price + USD/INR + Import Duty + Taxes + Premium.</p>
<div class="lb-trans"><p>他解釋説，MCX 的定價公式大致計算為：國際價格 + USD/INR + 進口關税 + 税費 + 溢價。</p>
</div><p>Therefore, an increase in customs duty alone has the potential to raise MCX prices, even with a stable COMEX gold price.</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，僅關税的增加就有可能提高 MCX 價格，即使 COMEX 黃金價格保持穩定。</p>
</div><p>According to Yadav, a short-term duty increase is likely to result in a strong domestic premium, a short-covering rally, and a wider arbitrage gap between MCX and COMEX.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據 Yadav 的説法，短期內關税的增加可能會導致強勁的國內溢價、短期回補反彈，以及 MCX 與 COMEX 之間更大的套利差距。</p>
</div><p>However, escalating prices also carry the risk of profit-taking and reduced demand. Jewellers might curb their buying, causing physical premiums to decrease later on.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，價格的上漲也帶來了獲利回吐和需求減少的風險。珠寶商可能會減少購買，導致實物溢價隨後下降。</p>
</div><p>Over the medium term, higher duties are expected to decrease official bullion imports, which would bolster the rupee and improve the current account deficit. Nevertheless, slowed jewellery demand could potentially lead to an increase in smuggling activities.</p>
<div class="lb-trans"><p>在中期內，較高的關税預計將減少官方黃金進口，這將增強盧比並改善經常賬户赤字。然而，珠寶需求的減緩可能會導致走私活動的增加。</p>
</div><p>A 1% increase in the import duty on gold leads to a reduction of about 6.4 tonnes in consumer gold demand, based on data from the World Gold Council.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據世界黃金協會的數據，黃金進口關税每增加 1%，消費者黃金需求將減少約 6.4 噸。</p>
</div><p>The post India gold duty hike sparks 6% surge, raises demand, smuggling fears appeared first on Invezz</p>
<div class="lb-trans"><p>印度黃金關税上調引發 6% 飆升，增加需求與走私擔憂的文章首次出現在 Invezz 上。</p>
</div>

India gold duty hike sparks 6% surge, raises demand, smuggling fears

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印度上調黃金關税引發價格上漲 6%，需求增加，同時走私擔憂加劇