<p><strong>阿里巴巴集團 (BABA)</strong>，這家中國電子商務和雲計算公司，公佈了低於預期的 2026 財年第四季度財報，因在人工智能、雲擴展和快速消費品上的激進支出持續影響盈利能力。在財報發佈後，阿里巴巴的股票在週三的盤前交易中下跌超過 2%。</p>
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</ul>
<p>截至 2026 年 3 月 31 日的季度，阿里巴巴報告收入為 2433.8 億元人民幣（352.8 億美元），同比增長 3%，但略低於分析師預期的 363.5 億美元。每 ADS 調整後稀釋收益為 0.09 美元，比去年下降 95%，遠低於市場共識預期的每股 0.90 美元。</p>
<p>展望未來，阿里巴巴表示將繼續在人工智能和雲基礎設施上進行激進投資。管理層重申了公司到 2027 年將投入 3800 億元人民幣（530 億美元）用於人工智能的支出計劃，旨在擴大其在中國日益增長的人工智能市場中的地位。</p>
<h2><strong>人工智能和雲計算仍然是亮點</strong></h2>
<p>公司的雲計算和人工智能業務在本季度仍然是亮點。雲智能集團的收入同比增長 38%，達到 416.3 億元人民幣，而來自外部客户的收入加速增長至 40%。</p>
<p>阿里巴巴表示，人工智能相關產品的收入連續第 11 個季度實現三位數增長，人工智能產品現在大約佔雲收入的 30%。</p>
<p>首席執行官吳泳銘表示，阿里巴巴的人工智能戰略正從 “孵化轉向大規模商業化”，公司正在深入推進圍繞其 Qwen 平台構建的企業人工智能服務和消費者應用。</p>
<h2><strong>支出壓力影響利潤率</strong></h2>
<p>然而，強勁的雲業務勢頭被盈利能力的急劇下降所抵消，因為阿里巴巴繼續在多個業務上增加投資。調整後的 EBITA 同比下降 84%，降至 51 億元人民幣，公司在人工智能基礎設施、快速消費品和用户獲取上的支出非常龐大。</p>
<p>與此同時，銷售和營銷費用從一年前的 362 億元人民幣激增至 534 億元人民幣，主要受到其電子商務業務補貼和與 Qwen 人工智能應用相關支出的推動。</p>
<p>公司的自由現金流在此期間也轉為負值，流出為 466.1 億元人民幣（67.6 億美元），而 2025 財年的流入為 738.7 億元人民幣。同時，經營活動提供的淨現金同比下降 53%，降至 762.1 億元人民幣（110.5 億美元）。</p>
<h2><strong>阿里巴巴股票現在值得購買嗎？</strong></h2>
<p>華爾街對該股票持建設性看法。阿里巴巴在過去三個月內獲得了 14 個買入評級和兩個持有評級，整體評級為強買入。BABA 的平均目標價為 184.07 美元，較當前水平有約 36.57% 的上漲空間。</p>
<p>然而，值得注意的是，估計在今天的財報發佈後可能會發生變化。</p>

阿里2026財年Q4：營收2433.8億不及預期，但淨利254.76億同比翻倍，AI相關產品營收三位數成長，AI晶片實現規模化落地。這份成績單算翻盤還是踩雷？

<p>阿里2026財年Q4：營收2433.8億不及預期，但淨利254.76億同比翻倍，AI相關產品營收三位數成長，AI晶片實現規模化落地。這份成績單算翻盤還是踩雷？</p>

營收不及預期，阿里靠AI翻盤？

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<p>阿里巴巴集團（BABA）公佈了令人失望的 2026 財年第四季度財報，收入為 2433.8 億元人民幣（352.8 億美元），低於預期。調整後的每 ADS 收益下降 95%，至 0.09 美元，顯著低於市場共識預期。儘管其人工智能和雲計算部門實現了強勁增長，但由於大量投資導致盈利能力下降，股價下跌了 2%。公司計劃繼續進行積極的人工智能投資，重申到 2027 年的預算為 3800 億元人民幣（530 億美元）。華爾街對該股票維持強烈買入的共識，平均目標價為 184.07 美元，顯示出潛在的上漲空間</p>

<p><strong>Alibaba Group (BABA)</strong>, the Chinese e-commerce and cloud company, reported weaker-than-expected Q4 FY26 earnings results as aggressive spending on AI, cloud expansion, and quick commerce continued to weigh on profitability. Following the earnings release, Alibaba stock fell over 2% in premarket trading on Wednesday.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>阿里巴巴集團 (BABA)</strong>，這家中國電子商務和雲計算公司，公佈了低於預期的 2026 財年第四季度財報，因在人工智能、雲擴展和快速消費品上的激進支出持續影響盈利能力。在財報發佈後，阿里巴巴的股票在週三的盤前交易中下跌超過 2%。</p>
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</div><p>For the quarter ended March 31, 2026, Alibaba reported revenue of 243.38 billion yuan ($35.28 billion), up 3% year-over-year but slightly below analyst expectations of $36.35 billion. Adjusted diluted earnings per ADS came in at $0.09, down 95% from the prior year and well below the consensus estimate of $0.90 per share.</p>
<div class="lb-trans"><p>截至 2026 年 3 月 31 日的季度，阿里巴巴報告收入為 2433.8 億元人民幣（352.8 億美元），同比增長 3%，但略低於分析師預期的 363.5 億美元。每 ADS 調整後稀釋收益為 0.09 美元，比去年下降 95%，遠低於市場共識預期的每股 0.90 美元。</p>
</div><p>Looking ahead, Alibaba said it will continue investing aggressively in AI and cloud infrastructure. Management reaffirmed the company's 380 billion yuan ($53 billion) AI spending plan through 2027 as it aims to expand its position in China's growing AI market.</p>
<div class="lb-trans"><p>展望未來，阿里巴巴表示將繼續在人工智能和雲基礎設施上進行激進投資。管理層重申了公司到 2027 年將投入 3800 億元人民幣（530 億美元）用於人工智能的支出計劃，旨在擴大其在中國日益增長的人工智能市場中的地位。</p>
</div><h2><strong>AI and Cloud Remain the Bright Spot</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>人工智能和雲計算仍然是亮點</strong></h2>
</div><p>The company's cloud and AI business remained a bright spot during the quarter. Revenue from Cloud Intelligence Group rose 38% year-over-year to 41.63 billion yuan, while revenue from external customers accelerated to 40% growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>公司的雲計算和人工智能業務在本季度仍然是亮點。雲智能集團的收入同比增長 38%，達到 416.3 億元人民幣，而來自外部客户的收入加速增長至 40%。</p>
</div><p>Alibaba said AI-related product revenue delivered triple-digit growth for the 11th consecutive quarter, with AI products now contributing roughly 30% of cloud revenue.</p>
<div class="lb-trans"><p>阿里巴巴表示，人工智能相關產品的收入連續第 11 個季度實現三位數增長，人工智能產品現在大約佔雲收入的 30%。</p>
</div><p>CEO Eddie Wu said Alibaba's AI strategy is moving from &#34;incubation to commercialization at scale&#34; as the company pushes deeper into enterprise AI services and consumer applications built around its Qwen platform.</p>
<div class="lb-trans"><p>首席執行官吳泳銘表示，阿里巴巴的人工智能戰略正從 “孵化轉向大規模商業化”，公司正在深入推進圍繞其 Qwen 平台構建的企業人工智能服務和消費者應用。</p>
</div><h2><strong>Spending Pressures Hurt Margins</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>支出壓力影響利潤率</strong></h2>
</div><p>However, the strong cloud momentum was offset by a sharp decline in profitability as Alibaba continued increasing investments across several businesses. Adjusted EBITA fell 84% year-over-year to 5.1 billion yuan as the company spent heavily on AI infrastructure, quick commerce, and user acquisition.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，強勁的雲業務勢頭被盈利能力的急劇下降所抵消，因為阿里巴巴繼續在多個業務上增加投資。調整後的 EBITA 同比下降 84%，降至 51 億元人民幣，公司在人工智能基礎設施、快速消費品和用户獲取上的支出非常龐大。</p>
</div><p>At the same time, sales and marketing expenses surged to 53.4 billion yuan from 36.2 billion yuan a year ago, driven largely by subsidies in its e-commerce business and spending tied to the Qwen AI app.</p>
<div class="lb-trans"><p>與此同時，銷售和營銷費用從一年前的 362 億元人民幣激增至 534 億元人民幣，主要受到其電子商務業務補貼和與 Qwen 人工智能應用相關支出的推動。</p>
</div><p>The company's free cash flow also turned negative during the period, with an outflow of 46.61 billion yuan ($6.76 billion), compared with an inflow of 73.87 billion yuan in fiscal year 2025. Meanwhile, net cash provided by operating activities declined 53% year-over-year to 76.21 billion yuan ($11.05 billion).</p>
<div class="lb-trans"><p>公司的自由現金流在此期間也轉為負值，流出為 466.1 億元人民幣（67.6 億美元），而 2025 財年的流入為 738.7 億元人民幣。同時，經營活動提供的淨現金同比下降 53%，降至 762.1 億元人民幣（110.5 億美元）。</p>
</div><h2><strong>Is Alibaba Stock a Buy Now?</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>阿里巴巴股票現在值得購買嗎？</strong></h2>
</div><p>Wall Street remains constructive on the stock. Alibaba carries a Strong Buy consensus rating based on 14 Buy ratings and two Holds over the past three months. The average BABA price target stands at $184.07, suggesting roughly 36.57% upside from current levels.</p>
<div class="lb-trans"><p>華爾街對該股票持建設性看法。阿里巴巴在過去三個月內獲得了 14 個買入評級和兩個持有評級，整體評級為強買入。BABA 的平均目標價為 184.07 美元，較當前水平有約 36.57% 的上漲空間。</p>
</div><p>However, it's worth noting that estimates will likely change following today's earnings report.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，值得注意的是，估計在今天的財報發佈後可能會發生變化。</p>
</div>

BABA Earnings: Alibaba Stock Drops on Big Q4 Earnings Miss Despite AI Cloud Strength

- 阿里巴巴發佈 2026 財年第四季度財報，盈利不及預期，收入 2383.8 億元。  
- AI 和雲業務增長明顯，但盈利能力下降，調整後 EBITA 降至 51 億元。  
- 該公司計劃在 2027 年前投資 3800 億元於 AI，以增強市場地位。

阿里巴巴的收益：儘管 AI 雲業務表現強勁，阿里巴巴股票因第四季度收益大幅低於預期而下跌