<p>美國銀行證券分析師巴斯蒂安·阿戈德今天對英美煙草維持買入評級，並設定目標價為 5,300.00 英鎊。</p>
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<p>巴斯蒂安·阿戈德給予買入評級的原因主要與公司在美國的表現和盈利前景相關。他預計美國現代口腔產品將實現強勁增長，燃燒產品和蒸汽產品將繼續受到支持，原因是對非法蒸汽的管控日益嚴格，同時由於關税減免和高利潤率的 Velo 品牌帶來的利潤提升，意味着對共識 EBIT 預期的上行風險，如果上半年交易表現足夠強勁，可能會有指導升級的潛力。</p>
<p>與此同時，他承認其他一些地區的趨勢較為疲軟，但仍預測整體銷售增長，而最近的外匯和預測調整導致 2026 年和 2027 年的每股收益小幅上調。在他看來，股票的估值仍然具有吸引力，交易價格顯著低於歐洲消費品行業，尤其是在美國對尼古丁袋和蒸汽的監管信號更加有利、降低的感知監管風險反映在較低的加權平均資本成本（WACC）中，以及基於折現現金流（DCF）的目標價 5,300 英鎊，這意味着當前股價有顯著的上行空間。</p>
<p>根據 TipRanks，阿戈德在 12188 名分析師中排名第 3967。</p>

英美煙草

VICE

<p>美國銀行證券分析師巴斯蒂安·阿戈德（Bastien Agaud）重申了對英美煙草（British American Tobacco）的買入評級，設定目標價為 5300 便士。該決定基於美國強勁的增長前景、利潤率改善以及降低的監管風險。阿戈德強調了現代口腔產品帶來的盈利增長潛力，並指出儘管其他地區的趨勢較為疲軟，但前景依然樂觀。他提到，與歐洲消費品行業相比，該股票被低估，基於現金流折現（DCF）模型的目標價顯示出顯著的上漲潛力</p>

<p>Bank of America Securities analyst Bastien Agaud maintained a Buy rating on British American Tobacco today and set a price target of p5,300.00.</p>
<div class="lb-trans"><p>美國銀行證券分析師巴斯蒂安·阿戈德今天對英美煙草維持買入評級，並設定目標價為 5,300.00 英鎊。</p>
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</div><p>Bastien Agaud has given his Buy rating due to a combination of factors tied mainly to the company’s U.S. performance and earnings outlook. He expects strong growth from modern oral products in the U.S., continued support from combustibles and vapour driven by tighter controls on illicit vapour, and margin benefits from duty drawbacks and the higher‑margin Velo brand, which together imply upside risk to consensus EBIT expectations and potential for guidance upgrades if first‑half trading is robust enough.</p>
<div class="lb-trans"><p>巴斯蒂安·阿戈德給予買入評級的原因主要與公司在美國的表現和盈利前景相關。他預計美國現代口腔產品將實現強勁增長，燃燒產品和蒸汽產品將繼續受到支持，原因是對非法蒸汽的管控日益嚴格，同時由於關税減免和高利潤率的 Velo 品牌帶來的利潤提升，意味着對共識 EBIT 預期的上行風險，如果上半年交易表現足夠強勁，可能會有指導升級的潛力。</p>
</div><p>At the same time, he acknowledges softer trends in some other regions but still forecasts overall sales growth, while recent FX and forecast adjustments lead to small EPS upgrades for 2026 and 2027. In his view, the stock’s valuation remains compelling, trading at a notable discount to the European staples sector, especially given more favourable U.S. regulatory signals on nicotine pouches and vapour, reduced perceived regulatory risk reflected in a lower WACC, and a higher DCF‑based price objective of 5,300p that implies meaningful upside from the current share price.</p>
<div class="lb-trans"><p>與此同時，他承認其他一些地區的趨勢較為疲軟，但仍預測整體銷售增長，而最近的外匯和預測調整導致 2026 年和 2027 年的每股收益小幅上調。在他看來，股票的估值仍然具有吸引力，交易價格顯著低於歐洲消費品行業，尤其是在美國對尼古丁袋和蒸汽的監管信號更加有利、降低的感知監管風險反映在較低的加權平均資本成本（WACC）中，以及基於折現現金流（DCF）的目標價 5,300 英鎊，這意味着當前股價有顯著的上行空間。</p>
</div><p>According to TipRanks, Agaud is ranked #3967 out of 12188 analysts.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據 TipRanks，阿戈德在 12188 名分析師中排名第 3967。</p>
</div>

Analyst Reiterates Buy as U.S. Growth, Margin Upside and Lower Regulatory Risk Drive DCF-Based Price Target Increase to 5,300p

- 美國銀行分析師維持英美煙草買入評級，目標價為 5,300 英鎊。  
- 買入評級基於美國市場的盈利前景，預計現代口腔產品強勁增長。  
- 股票估值吸引，交易價格低於行業平均，未來有顯著上行空間。

分析師重申買入評級，因美國市場增長、利潤率提升以及較低的監管風險推動基於 DCF 的目標價格上調至 5300 便士