Wix.com 2026 年第一季度收益電話會議記錄

Wix.com（纳斯达克股票代码：WIX）于周三公布了 2026 年第一季度财务业绩。以下是公司第一季度财报电话会议的文字记录。 本次文字记录由 Benzinga APIs 提供。如需实时访问我们的完整目录，请访问 https://www.benzinga.com/apis/ 进行咨询。 查看网络直播：https://edge.media-server.com/mmc/p/mez38hxp 摘要 Wix.com 报告 2026 年第一季度表现强劲，总预订金额为 5.85 亿美元，同比增长 15%，收入为 5.41 亿美元，同比增长 14%。 公司强调了 Base44 的成功整合和表现，到 2026 年 5 月中旬实现了 1.5 亿美元的年度经常性收入（ARR），显示出强劲的需求和有效的货币化策略。 从战略上看，Wix.com 继续专注于人工智能的整合，推出其专有的大型语言模型（LLM），以增强产品供应并降低推理成本，并计划在其产品组合中扩展基于人工智能的创新。 管理层承认由于地缘政治紧张局势影响生产力，产品时间表出现延迟，但重申了对其雄心勃勃的产品路线图的承诺。 公司完成了 16 亿美元的股票回购，减少了 30% 的股本，并维持对 2026 年全年预订和收入中等十几增长的指引。 完整文字记录 主持人 大家好，感谢您的耐心等待。欢迎参加 Wix.com 2026 年第一季度财报电话会议。此时，所有参与者处于仅收听模式。演讲者发言后将进行问答环节。要在问答环节提问，您需要在电话上按星号 11。您将听到一条自动消息，告知您已举手。请注意，今天的会议正在录音。现在我将会议交给今天的发言人 Emily Lu，调查部负责人。请开始。谢谢，大家早上好。欢迎参加 Wix 的 2026 年第一季度财报电话会议。今天与我一起讨论我们业绩的有 Nir Zohar，总裁兼联合创始人，以及我们的首席财务官 Lior Shemesh。在本次电话会议中，我们可能会做出前瞻性声明，这些声明基于当前的预期和假设。请考虑我们新闻稿和最新的 20F 表格中包含的风险因素，这些因素可能导致我们的实际结果与这些前瞻性声明存在重大差异。除法律要求外，我们不承担更新这些前瞻性声明的任何义务。此外，我们将评论非公认会计原则（non-GAAP）财务结果和关键运营指标。您可以在我们的投资者关系网站 investors.wix.com 的财报材料和互动分析师中心找到 GAAP 与非 GAAP 结果之间的所有调节。接下来，我将把时间交给 Nir Zohar。 Nir Zohar（总裁兼联合创始人） 谢谢你，Emily，大家好。在我们开始之前，我想分享一下，Avishai 向大家问好。他今天不会参加电话会议，因为他最近庆祝了他儿子的出生。我们向他表示最热烈的祝贺，我相信他期待着很快与大家联系。过去几个季度，我们行业的变化速度令人瞩目。随着这种势头的增强，哪些组织真正具备长期发展的能力变得愈加明显。在过去的几个季度中，我们领域的变化速度非同寻常，事情发展得越快，我越能清晰地看到哪些公司是为长久而生的。AI 时代的赢家将是那些拥有有效运行和扩展 AI 所需的基础系统和基础设施，以及产品深度的公司。为了让 AI 无缝集成到真正对用户有用的解决方案中，所有这些都需要建立在对市场和用户期望的深刻理解之上。这是 Wix 的一个主要竞争优势，重要的是在这个新时代中，这种优势是非常难以复制的。我们的目标依然不变：将价值放在用户手中，增加我们的市场份额，巩固我们作为网络创作定义性参与者的地位，并成为用户在构建在线时选择的平台。我想强调的是，我们多年来一直在有意识地构建 AI 的能力，以改变在线创作。早在 2016 年，我们就推出了人工设计智能（ADI），最近推出了 Wixharmony，并收购了 Base 44，现在它是北美市场份额最大的 AI 驱动应用创作平台。AI 使得在线构建变得简单，任何人都可以在几分钟内生成一个简单且美观的网站，但这仅仅是开始。真正的复杂性在你点击发布的那一刻开始。它如何驱动用户参与？你如何托管它，如何在搜索引擎上被找到，如何运营你的商店，如何保护客户数据，以及如何日常运营一个业务。这些都是难题，而我们通过持续的产品创新和用户反馈解决了这些问题已有 20 年。我们继续为在线创作市场设定可能性的标准，我很自豪地分享，我们最近达成了一个重要的创新里程碑。WIX 已经构建并部署了我们的第一个专有大型语言模型（LLM）。这个模型是专门为 WIX Harmony 的设计引擎而构建的，早期结果令人信服。我们的内部测试显示，我们的模型在速度上显著快于替代品，产生的错误更少，并为构建 Harmony 网站的用户提供了明显更好的结果。我们在自己的产品开发和改进周期中拥有完全的控制权。我们可以每天进行迭代，依据我们庞大的用户基础的反馈，以一种通用模型无法做到的方式进行改进。重要的是，构建和依赖我们自己的 LLM 意味着在我们扩展 Harmony 平台时，推理成本显著降低，并且完全在我们的控制之中。我们预计这个 WIX 构建的 LLM 将是我们在多个用例中专有 AI 模型更广泛组合中的第一个，随着它们在我们的产品路线图中变得越来越重要。随着 AI 模型在行业中广泛可用，我相信差异化将越来越来自于建立在这些模型之上的体验和代理能力。这正是我们投资的方向，也是我们继续推动的领域。拥有我们自己的专有模型使我们拥有独特的数据深度和优势，这种优势是无法复制的，同时也提供了更大的成本控制和显著降低的推理成本。尽管如此，我们仍然有灵活性，可以继续利用最佳的第三方模型来满足合适的用例，因此我们永远不会受到限制。这种选择的广度，加上我们所构建的独特资产，意味着我们的用户将始终获得最佳的结果。我还想明确一点，对于 Wix 来说，网络创作一直是我们的使命，而不是附带的产品。二十年来，我们始终专注于这些用户和这个市场。这种深厚的专业知识，加上我们多年来在基础设施和集成产品环境上的重要投资，是新进入者无法迅速或轻易复制的。这种定义性的战略优势，加上我们的品牌实力、规模和生态系统，形成了强大的竞争壁垒，这就是为什么全球数亿人今天依赖我们进行在线创作。现在转向新的第一季度用户群，看到 640 万用户，其中包括 Base 44，这个 2026 年第一季度的用户群在前三个月内产生了近 5200 万美元的预订，比 2025 年第一季度用户群在前三个月内产生的预订增长了 46%。撇开 Base 44 不谈，我们的新核心 WIX 用户产生了健康的预订，尽管用户基础略小，但增长几乎与去年 2025 年第一季度用户群的强劲增长相当。这一增长尤其令人鼓舞，因为 2025 年第一季度是疫情后最强劲的用户群，达到这样的高标准凸显了我们不断增长的网络创作产品组合的持续需求和我们平台的强大。新用户群的预订是由新用户转化为付费订阅的显著改善推动的，这一转化是由 1 月下旬在我们主要地理市场推出的 Harmony 所推动的。这些新用户的货币化也很强劲，因为他们购买了更高价的订阅，并增加了商业解决方案的附加，表明与去年同期用户群相比，高意图用户的比例正在增长。本季度，我们如预期显著加大了市场营销力度，主要是由于对 Base 44 的额外支出。我们全力以赴地捕捉 Base 44 强劲的潜在需求，这种需求在建立我们作为领先的 AI 驱动应用创作平台的品牌方面持续强劲上升。除了强劲的需求外，我们还在用户行为和用户群质量方面看到了积极的迹象，Base 44 的留存率正在改善，越来越多的用户选择年度订阅，无论是通过新购买还是续订。货币化也在稳步增加，尽管第一季度的市场营销支出有所增加，但仍实现了稳定的投资回报率（TROI）。因此，Base 44 在 5 月中旬达到了 1.5 亿美元的年度经常性收入（ARR），显示出在 3 月初实现的 1 亿美元 ARR 基础上持续增长的势头。Base 44 和核心 Wix 的用户获取市场营销支出（不包括超级碗费用和归因于免费用户的 AI 成本）本季度总计约 9000 万美元。预计这 9000 万美元的回报时间为七到九个月。这与我们在核心 WIX 业务中看到的以往支出的回报时间相似，同时也考虑了 Base 44 较长但稳定的回报周期。现有用户群健康，预订增长继续受到强劲留存和稳健货币化的推动。这一优势再次低于预期。由于过去几个季度新增的较小合作伙伴用户群，合作伙伴的增长受到影响，因为我们减少了对合作伙伴的市场营销支出。这一较小的潜在用户群导致用户构成在最近几个季度向销售创作者转变，而非合作伙伴。我们预计这种动态将继续对合作伙伴的预订和收入增长造成拖累，因为我们继续缩小我们的潜在用户群，同时重新调整我们的市场营销策略并进行重大平台和产品增强。在我将时间交给 Lior 之前，我想谈谈我们在 2 月底开始的中东战争期间的运营情况。首先也是最重要的是，我们的团队成员及其家人都安全，这始终是我们的首要任务。尽管如此，由于超过 60% 的 Wix 员工位于以色列，过去几个月我们确实经历了团队生产力的阻力。因此，某些产品时间表已被推迟。我们正在努力尽快赶上，并尽量减少这些延误的影响。但最重要的是，我们希望确保所有产品都能达到我们的高标准，并在推出给用户之前真正成为市场上最好的产品。尽管如此，我们并没有放弃我们雄心勃勃的产品路线图，我们对 2026 年即将推出的强大 AI 和更先进工具的期待没有改变。最后，我想快速谈谈我们今年早些时候宣布的回购计划的执行情况。在 4 月，我们完成了一项修改后的荷兰拍卖要约，回购了约 1800 万股，金额为 16 亿美元。通过回购近 30% 的股本，我们能够为股东带来有意义的价值。我们相信，这将在长期内对我们现有的股东基础产生积极影响，因为我们执行我们的战略计划。至此，我将时间交给 Lior。 利奥尔·谢梅什（首席财务官） 谢谢你，Nir。在第一季度，我们实现了稳健的收入增长，并根据我们的指导生成了自由现金流。正如 NIR 提到的，我们对 WIX Harmony 的积极早期表现和 Base 44 的持续超预期表现感到鼓舞。令人兴奋的是，Base 44 在 5 月中旬达到了 1.5 亿美元的年度经常性收入（ARR），我们在北美的领导地位得到了进一步巩固。我们相信，这证明了我们在销售和市场营销方面的有意识投资，特别是在第一季度，正在带来更好的变现和转化，尽管我们预计短期内的利润率压力会改善。我们继续相信，AI 驱动的在线创作存在巨大的机会，特别是对于中小企业，我们的重点是执行我们的产品路线图，以在未来几个季度和几年中持续提供稳健的表现。在我详细介绍本季度的情况之前，我想快速谈谈我们如何看待在我们的产品和整个组织中整合 AI 以及由此产生的利润动态。我主要从两个方面考虑这个问题，最重要的是向我们的 Wix 和 Base 44 用户提供 AI 驱动产品的成本。正如 Nir 所讨论的，我们通过优化第三方 AI 模型的使用、利用开源模型以及最近构建我们自己的大型语言模型（LLM）来为 Harmony 提供支持，降低了用户的推理成本。随着我们将这一策略应用于更多产品，特别是 Base 44，我们相信这些 AI 成本的大部分将牢牢掌握在我们手中。其次，我们在 Wix 内部更广泛地利用 AI，这在我们业务的某些领域已经带来了切实的好处。例如，在客户服务组织中，我们在过去三年多的时间里加快了 AI 的整合。这使我们能够优化员工人数，自 2022 年以来减少了超过 40%，同时在某些领域维持甚至改善了我们对用户的服务。我们相信，在我们的研发组织中还有另一个利用 AI 的机会，我们已经看到了早期的进展迹象。例如，我们正在努力将我们的 WIX 研发结构调整得更接近 Base 44 的结构，后者自始至终就是利用 AI 推动生产力的领导者。我们正在向他们学习，并努力在 Wix 实施相同的运营原则。随着我们在这一战略上执行得越来越好，我们预计更快的产出将超过我们在组织中使用 AI 的成本。接下来是我们的第一季度业绩。第一季度的总预订额为 5.85 亿美元，同比增长 15%；总收入为 5.41 亿美元，同比增长 14%。收入增长主要得益于我们核心 WIX 业务中新用户群体的强劲表现和现有用户基础的留存，以及 Base 44 在本季度的超预期表现。尽管在过去几个季度我们有意减少了工作室的营销力度，但合作伙伴的增长仍然同比增长了 19%，但我们经历了比预期更大的放缓。此外，由于平台上的中小企业继续面临宏观压力，GPV 保持疲软。第一季度的 GPV 同比增长 12%，达到 38 亿美元。关于利润率，第一季度的非 GAAP 总毛利率为 66%，环比和同比均有所下降。这反映了我们核心 WIX 业务的毛利率与去年同期相比保持稳定。 利奥尔·谢梅什（首席财务官） 我们预计 AI 成本将保持在最低水平，核心 WIX 的毛利率在 2026 年剩余时间内相对不变。非 GAAP 总毛利率的下降主要是由于对 Base 44 的高额投资，以支持其快速增长。随着我们扩大规模以满足超出预期的 Base 44 需求并最大化毛利，我们继续承担较高的 AI 计算成本。作为提醒，我们认为这些 AI 成本是前期投入，因为新用户在初始构建阶段消耗了更多的 AI 推理带宽。 利奥尔·谢梅什（首席财务官） 非 GAAP 总营业收入占收入的 5%，主要是由于销售和市场营销费用显著增加。在本季度，我们抓住了前方巨大的增长机会，并在 Base 44 上进行了重大广告和品牌投资，针对我们的投资回报期（TROI），目前该目标不到 12 个月。值得重申的是，我们公司整体的综合 TROI 为 7 到 9 个月，因为我们在核心 WIX 获取支出上保持稳定的回报，同时在 Base 44 的高支出和较长的 TROI 之间进行平衡。第一季度的销售和市场营销投资还包括大约 2400 万美元用于购买和制作我们在超级碗上的广告，针对 Base 44 和 Wix Harmony。我们看到，在这些广告播出后，两个平台的流量显著增加，证明了这些投资在提升品牌知名度方面的有效性。这一销售和市场营销费用的显著增加导致了营运资本利益的大幅一次性提升。 利奥尔·谢梅什（首席财务官） 因此，我们在第一季度实现了 1.12 亿美元的自由现金流，占收入的 21%。现在让我们来看看 2026 年剩余时间的展望。我们保持我们的指导，并继续预计全年预订和收入将以中个位数的百分比同比增长。我们的展望考虑到了合作伙伴业务开局慢于预期的情况，我们计划通过加速增长举措来补充这一点，专注于进一步优化我们的顶层漏斗，并加强现有用户群的表现。当然，我们也预计基础 44 的增长将继续沿着当前轨迹发展，第二季度的势头正在增强，我们预计收入也将以中个位数的百分比同比增长，类似于第一季度。对于 2026 年全年，我们预计在不包括收购相关费用的情况下，自由现金流利润率将处于高个位数。这包括由于我们用于资助招标计划的现金余额而失去的利息收入的影响，以及我们新的 5 亿美元信贷额度的利息支出。假设在招标完成后的资本结构下，我们预计全年自由现金流利润率将在低至中 20% 的范围内。我们全年自由现金流的展望还包括对我们成本基础的显著外汇逆风，因为我们大部分运营费用以以色列新谢克尔计价，而过去一年中以色列新谢克尔相对于美元显著升值，尤其是在 2026 年前五个月。我们预计全年费用基础将面临 6400 万美元的逆风，主要发生在下半年。我们将继续监测货币波动，并有策略地利用我们的对冲计划。最后，快速回顾一下我们的资产负债表，在 4 月初完成 16 亿美元的招标后，我们现在处于净债务状态。我们的流通股总数减少了近 30%。我们的目标是高效地恢复到净现金状态。总之，我们对近期战略和以人工智能为重点的产品路线图的信心依然坚定。关键举措如 Harmony 和基础 44 表现良好，这让我相信这些是正确的投资领域，我们所做的投资也是正确的。我们正在利用这一年来推动我们的增长，并在我们所做的一切中利用人工智能。我们通过更快地采用人工智能工具来提高每个职能的生产力，以推动更高的产出。我们构建、完善和交付的产品都基于我们对早期人工智能采用的坚定信念。我们相信，我们已经奠定了在不断发展的在线创作生态系统中获取额外市场份额的基础。这将为我们的股东带来强劲的复合财务表现。运营商，我们现在准备好回答问题。 运营商 谢谢。女士们，先生们，想要提问的请在电话键盘上按星号 11，并等待您的名字被宣布。要撤回您的问题，只需再次按星号 11。请稍等，我们正在整理问答名单。现在，第一位提问者是来自 Raymond James 的 Josh Beckwith，您的线路已开启。 Josh Beckwith（股票分析师） 是的，谢谢您接受我的提问。我想问一个双重问题。首先是关于基础 44 及其势头，显然它正在很好地扩展。有哪些突出的使用案例？您如何看待它对核心业务的补充？这是一个问题。然后是关于合作伙伴渠道，我们应该如何看待反弹的形态？这是否会与产品周期紧密相关？我们应该关注什么？谢谢。 Nir Zohar（总裁兼联合创始人） 嘿，Josh，我是 Nir。关于您第一个问题，关于基础 44，我想我们很高兴地说，我们仍在使用非常广泛的使用案例，实际上有些是个人使用，有些是独立创业者，还有一些是小企业。我们认为，随着我们理解不同使用案例之间的差异化在哪里，以及每个人如何从通用平台中受益，未来将会有越来越多的专业化发生。也就是说，我认为这显然是我们顶层漏斗的一个很好的扩展，它与我们多年来在 WIX 所做的非常接近。然而，我认为还有另一个非常有趣的机会，我们看到一些更小企业导向的使用案例也可能与 WIX 的商业所有者所需的应用相关。这是我认为在合作伙伴业务中仍然存在的一个很好的机会。至于反弹的形态，我不确定该如何回答，但这绝对与产品周期紧密相关。事实上，我们在过去几个季度对小创作者和基础 44 给予了很大的重视，我们知道，随着 AI 周围环境的巨大变化，工作流程和合作伙伴的需求，以及我们如何满足这些需求正在迅速变化，我们也必须在产品供应方面进行匹配。因此，正如我之前提到的，由于第一季度和第二季度初发生的事情，这些产品的推出有些延迟，节奏也与我们希望的不同。但我们正在努力追赶。因此，我们希望在今年剩余时间内为我们的合作伙伴引入更多创新和好消息，并赶上进度。非常感谢。 运营商 谢谢。接下来我们的问题来自于 Cantor, Fitzgerald, Dlns, Nelson 的 defakmativanan。 Deepak 大家好，谢谢你们回答我的问题。首先，你能谈谈你们在构建自己的 LLM 方面做了些什么吗？是基于微调、开源模型，还是你们能分享一些关于推理计算成本与前沿模型相比的内容？你们预计何时能在基础 44 部署这个模型，因为它的推理成本相当高？然后我可以跟进一下合作伙伴业务，特别是工作室用户吗？你们是否看到一些开发者越来越多地在他们的工作流程中使用其他 AI 平台？你们能看到他们的行为有什么变化吗？非常感谢。嘿，Deepak。关于我们自己的模型，现在支持 Harmony，我必须说，你提到的确实是，它有助于控制推理成本并显著降低它们。我不会分享确切的数字，但我可以说，与使用前沿模型相比，它的成本确实是微不足道的。顺便说一下，这并不是唯一的好处。另一个好处是我们获得了更好的质量，并且可以控制它，因此我们可以进行适应，增加更多内容，并在后续的训练中改善模型的输出。因此，这显然是我们在弱侧和 Harmony 方面非常高兴的事情。你问我们何时可以在基础 44 上期待同样的事情？答案是我没有确切的时间表。显然，这比 Harmony 更复杂，因为它更加通用。尽管如此，我们相信这是一个我们可以解决的问题，我们的顶尖工程师正在处理它。因此，我们确实把最优秀的团队放在了这个项目上。Avishai 实际上非常密切地管理这个项目，因为这是他的专业领域，也是他的热情所在。我们确实相信这是一个我们可以解决的问题，但目前很难量化时间表。至于合作伙伴，我认为这是多种因素的结合，我也认为在他们使用的方面，他们确实在使用一些 AI 平台，顺便说一下，其中一些正在使用 Harmony，并对此非常满意。同时，他们也向我们指出了一些具体的缺口，或者说缺失的能力，这显然是因为我们为自创作者构建 Harmony，而不是考虑合作伙伴，但这让我们对在合作伙伴方面需要做什么样的创新有了很好的洞察，以便让他们更成功、更满意。我们也开始看到一些重叠，我会说对于一些合作伙伴来说，基础 44 的重叠非常有趣，我们认为这可能是未来的另一个很好的机会。谢谢，Nir。 操作员 谢谢。接下来我们的问题来自于 Jeffrey CLN 的 Brent Hill，您的提问现在可以开始。 John Bian 嗨，我是 John Bian，代表 Brent Hill。实际上，关于你刚才提到的最后一条评论，我们的一些调查显示，很多合作伙伴正在越来越多地采用基础 44。我想知道你认为这种情况有多普遍。然后，关于基础 44 的另一个问题，关于当前广泛的用户和客户池，你们在他们使用基础 44 和 Wix 方面看到什么？你们是否开始看到任何双重使用或协同效应？谢谢。 Nir Zohar (总裁兼联合创始人) 是的，我认为，显然我不会分享百分比，但我可以说，我们确实看到基础 44 上有相当数量的合作伙伴使用。因此，这并不是微不足道的。我们相信这可以成为一个更深层次的趋势，显然这是我们希望支持的事情。我认为这首先是非常有意义的，因为如果合作伙伴看到这是构建业务核心网站的更好途径，那为什么不呢？其次，我认为更重要的是，如果基础 44 成为他们补充和提升业务价值的主要中心，通过创建他们所需的自定义应用程序来改善业务，那么显然这是一个很好的补充。因此，从这个角度来看，这是一个不同的事情。我们肯定会更深入地研究这个问题，并希望能够培养它，显然随着时间的推移，我们可以在这两个平台之间创造更多的协同效应，这将使合作伙伴的生活和他们的业务更有效，同时也会使业务的运营更有效。这对我们来说绝对是一个有趣的事情。谢谢。 操作员 谢谢。接下来我们的问题来自于 Barclays 的 Trevor Young，您的提问现在可以开始。 Trevor Young 好的，谢谢。第一个问题，你能估算一下让你的 LLM 启动所需的支出吗？然后往后，我们应该如何看待继续改进模型的成本？因为听起来这在未来的战略中变得更加核心。第二个问题，Lior 可能是一个更常规的问题。在资产负债表上，16 亿现金在第二季度流出，6 亿来自信贷设施的流入，听起来这已经完全使用了。请确认一下，第二季度的 pro forma 现金和现金等价物大约在 9 亿加上该季度的任何自由现金流。谢谢。 Nir Zohar (总裁兼联合创始人) 嘿，Trevor，我会先处理第一部分，然后再转到 LIOR 处理第二部分。关于对 harmony LLM 的支出，我们不打算透露确切的数字，但这笔费用相当小。好的。这些并不是像大型研究成本和 GPU 投资那样的巨额支出。当你考虑到大型前沿模型时，这是我们以非常合理的成本实现的。这也意味着我们继续训练和改进它的过程不会对我们的开支造成实质性的负担。 Lior Shemesh（首席财务官） 关于现金储备，是的，第二季度的现金及现金等价物约为 9 亿美元。显然，这并未考虑到我们在短期内将要产生的现金。非常感谢你们两位。 操作员 谢谢。我们的下一个问题来自 RBC Capital 的 Brad Erickson，Yolanis Malafin。 Brad Erickson 嘿，大家好，谢谢。首先，显然投资者对所有的 vibe 编码平台的竞争风险感到担忧。所以我想，当我们考虑到核心和基础 44 的可见客户增长缺乏时，你们会指向哪些结果或其他观察，来解释为什么情况并非如此，为什么竞争风险并不存在。其次，关于新的资本结构，能否给我们一些关于利息收入和支出的快速数字？谢谢。 Nir Zohar（总裁兼联合创始人） 嘿，Brad，我来处理第一部分，然后转给 Lior。我认为，从竞争 vibe 编码风险的角度来看，外面有很多噪音，关于每个人在做什么。如果你看看与基础 44 的具体或直接竞争对手，比如 lovable 等，显然这是一个针对相似（但不完全相同）目标的解决方案。从这个角度来看，我们看到了一种健康的竞争。我认为，当前市场上有很多动态，竞争是你必须时刻警惕的事情，实际上可以让你不断变得更好。如果我看看更大的平台，到目前为止，我们看到的并没有对 Wix 或基础 44 施加任何压力。这并不意味着这种情况不会改变，他们可能会在某个时候进行创新。我认为我们的角色是继续推动市场上最好的产品，提供给我们的用户和客户，同时努力工作，努力争取市场份额，成为领导者。我认为基础 44 在非常短的时间内成功地在北美的关键和最有利可图的市场中取得了领先地位。我们的目标是继续努力保持在这些市场和全球的领导地位。因此，我认为对于投资者来说，如果他们感到担忧，竞争确实是我们需要关注的事情。但在这一点上，它实际上让我们变得更好，无论是在基础 44 方面还是在 harmony 方面。 Lior Shemesh（首席财务官） 是的。关于利息收入和利息支出在前景中的问题，我认为这是个好问题，这正是我们之前提供的内容之间的差异，我们维持的整体自由现金流在低至中等的 20 亿美元左右，约为 1 亿美元。这意味着，如果你考虑我们之前提供的内容与我们现在提供的内容之间的差异，意味着我们不会在第一季度的自由现金流指引上有任何变化。唯一的差异来自于我所称的非运营自由现金流支出，主要是我们为贷款支付的利息和我们因回购而损失的利息。总的来说，大约是 1 亿美元。很有帮助。谢谢大家。 操作员 谢谢。我们的下一个问题来自 Needham Co.的 Stefanis Chris，Alanis Nalpin。 Stefanis Chris 嗨，谢谢你们接受我的提问。我想问一下销售和市场推广的提升，能否量化一下其中有多少是超级碗的一次性支出，然后我们应该如何考虑今年剩余时间的运行率？谢谢。 Lior Shemesh（首席财务官） 当然。所以，是的，我的确可以告诉你，部分支出与超级碗有关。整体超级碗的费用超过 2000 万美元。现在这是一次性支出，我们今年不会重复。所以，是的，你应该看到整体销售和市场推广费用大致下降相同的金额。但我们在第一季度的增加大部分实际上来自于对基础的投资，我们看到对该产品的需求非常大。实际上，你看到在短短两个月内，我们达到了 1.5 亿美元的年经常性收入。我们正在为一个我认为是惊人的业务奠定基础。因此，显然，我们上次谈到过，我们希望根据我们拥有的相同策略进行投资。所以只要我们维持相同的策略，我们将继续投资。但确实，你应该看到从第二季度开始销售和市场推广费用的下降。 Stefanis Chris 明白了，谢谢。如果我可以跟进一下收购的收益，您能否提供一下对今年剩余时间的预期？谢谢。关于什么的预期？收购收益来自于基础 44。我认为第一季度的预期是 3700 万美元。 Lior Shemesh（首席财务官） 所以每个季度我们都会增加并购的准备金，这严格取决于我们在并购协议中设定的里程碑。因此，我相信随着这些里程碑的持续增长，每个季度我们都会看到另一个准备金，直到我们在并购协议中设定的某个上限。明白了，谢谢。 操作员 谢谢。我们的下一个问题来自于排队提问的 David Kang，来自 Riley Securities，Yolanis 现在可以提问。 David Kang 非常好，非常感谢。我只是想澄清一下关于基础 44 的事情。似乎您看到与合作伙伴的使用量在增加。之前我认为 Avishai 的评论是，使用量更多倾向于个人而不是专业人士和中小企业。那么，随着您加大市场营销力度以及产品的变化和发展，我们应该期待这种组合发生变化吗？这是我的第一个问题，第二个问题是关于基础 44 的毛利率，我们可以期待在今年的后续过程中，随着业务的持续扩展，毛利率会有多少改善？谢谢。 Nir Zohar（总裁兼联合创始人） 关于基础 44 的合作伙伴问题，我必须说这还处于早期阶段，所以我很难说基础 44 将如何推动合作伙伴的增长。我的希望是它能够为他们提供服务，但我认为目前没有足够的历史记录来进行预测和给出准确的预期。我们确实认为这可能会随着时间的推移变得更加重要。 Lior Shemesh（首席财务官） 关于我们将看到的毛利率改善的问题，我将回答。我们将看到基础的毛利率在季度之间的改善。请记住，对于整个公司，有两件事需要考虑。Wix 的毛利率是稳定的。我们谈论的是和谐以及使我们能够在整个年度保持稳定毛利率的模型。至于基础，组合也在变化，这意味着基础在整体收入中变得越来越重要。因此，合并毛利率将受到影响。但当我们单独看基础的毛利率时，我们看到毛利率有显著变化。我们成功地显著降低了成本。我们在上个季度也谈到了其中的一些原因，实际上我们所说的一切都发生了。我们成功地进一步优化了模型。仍然有很多优化可以进行。但我可以告诉你，在过去三个月中，变化是显著的。还要记住，通常当人们构建他们的应用程序时，大多数 AI 成本发生在他们开始构建应用程序时，之后的成本并不那么显著。我们肯定会看到从第一季度到第四季度毛利率的巨大变化。我不会提供具体数字，我认为现在说还为时尚早。但我们在基础的整体毛利率方面已经是积极的，我预计在整个年度中肯定会有显著变化，尤其是在季度之间。谢谢你，Leo。谢谢你，Neil。 操作员 谢谢。现在我们的下一个问题来自于排队提问的 James Michael Sherman，Lewiswood City 的 Johannes，墨尔本。 James Michael Sherman 早上好。谢谢您接受我的提问。46% 的新用户群预订增长令人鼓舞。您能否帮助分析基础 44 用户的贡献，或者和谐改善转化率与核心 Wix 用户相比，至少在最低限度上？上个季度我认为我们谈到基础 44 的新注册用户几乎占新 Wix 客户的三分之二，然后我想跟进一下，四月和五月这些新用户群的表现如何？您的客户获取渠道是否再次扩大？谢谢。 Nir Zohar（总裁兼联合创始人） 嘿，詹姆斯。实际上，我不会将 Base 和 WIX 分开讨论。我可以说，我们在两个方面都看到了健康的表现，自然，Base 现在成为了比以前更大的贡献者。从我们的角度来看，这非常令人鼓舞，因为这正是我们所希望的。我们进行了收购以及持续的投资，我认为这在 2025 年及今年的表现中逐渐显现出其合理性和健康性。因此，我不会拆分数字，但我可以说，我们在四月和五月的表现和健康状况都很好。总体而言，我认为核心增长和表现方面的趋势持续向好。所以就目前为止，我们没有看到什么特别需要指出的地方。然后问题的第二部分是关于 Harmony 及其改进的转化货币化。具体问题是什么？抱歉，我错过了那部分。抱歉，问题的后半部分是关于漏斗扩展的。相较于我在谈论四月和五月时提到的第一季度，你们在这方面看到任何改善吗？我可以肯定地说，好的迹象来自于 Harmony，显然它受到了很好的反响。自然，作为一款新产品和新编辑，它首先影响的是新用户和新群体。因此，我们对此感到鼓舞。我认为还值得指出的是，Harmony 仍然是一款非常年轻的产品，这意味着我们计划进行许多额外的改进，以巩固它并使其更好。完美，谢谢。 操作员 谢谢。现在，最后一位提问者将来自队列。来自公民银行的安德鲁·布恩。Yoland 现在开放。 安德鲁·布恩 非常感谢你们回答我的问题。我想回到 Base 44。你们现在有一些接近一年的群体，关于 Base 44。你能否比较一下较老、更成熟的群体的留存趋势与核心 WIX 的情况？我们应该如何看待这一点？然后在定价方面，考虑到你们在过去几年对核心 WIX 产品实施的价格，人工智能是否会改变你们的定价策略？谢谢。 尼尔·佐哈尔（总裁兼联合创始人） 嘿，安德鲁。首先，你必须记住，我不会分享太多细节。我们认为这是高度竞争的。但我可以说，对于 Base 44 的年度订阅，显然我们仍然需要更多时间让他们达到完整的一年并续订，了解更多关于他们的信息。我认为，对于 Base 44 的月度订阅，我们已经测量了一段时间。我们也将其与我们在 WIX 上看到的情况进行比较。因此，我们可以理解比较，并且可以说，正在进行的改进实际上是从一个月到下一个月的逐步改善，这是我们认为令人鼓舞的部分。Base 变得越来越好，成为一个更好的业务。在定价策略方面，我认为此时并不会对我们的定价策略产生重大变化。显然，Base 44 的模型与 WIX 不同，所以我假设你主要是指 WIX。我认为在这个阶段，我们认为当前的结构是正确的。显然，如果在某个时刻我们引入一些对令牌消耗非常密集的东西，那么我们也必须对此收费。但至少目前并不是这种情况。谢谢。 免责声明： 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