<p>作者：Philip van Doorn</p>
<p>本季度財報季的大贏家包括人工智能硬件製造商，但名單中也有一些意外之喜。</p>
<p>以下是本季度銷售額增長最大的三家公司，同時它們的毛利率和營業利潤率也在提升。</p>
<p>第一季度財報季即將結束，現在是列出那些在增加收入的同時也改善了利潤率的公司的時候了。投資者應該考慮這兩個因素，因為企業管理團隊可能會為獲得市場份額而支付高昂的代價。</p>
<p>美國上市公司按季度報告業績，但財報季並沒有嚴格的定義，因為報告期可能會有所不同。在標準普爾 500 指數（S&amp;P 500 SPX）中，27% 的公司財務報告期與日曆年不匹配。</p>
<p>截至週二，90% 的標準普爾 500 指數公司已報告截至 2 月 15 日或之後的財務季度業績，數據來自 FactSet。每個財報季晚些時候報告的公司包括 Nvidia（NVDA），該公司計劃於 5 月 20 日公佈其 2027 財年的第一季度業績。</p>
<p>讓我們開始列出在本季度財報季中報告的標準普爾 500 指數中銷售額增長最大的 20 家公司，同時它們的毛利率和營業利潤率也在改善。以下表格下方定義了這些術語。</p>
<p>以下是我們篩選截至週二報告第一季度業績的標準普爾 500 指數中 452 家公司所採用的標準：</p>
<p>-- 與去年同期相比，季度每股銷售額增長。我們篩選的是每股銷售額的變化，而不是原始收入，以考慮到發行新股時的稀釋效應，以及回購股票時的相反效應。如果一家公司收購了競爭對手，其收入會增加。但如果它發行股票來幫助支付收購費用，那麼在收購前持有該公司股票的投資者的持股比例會被稀釋。每股數據説明了在新股發行之前，收入增長中有多少是 “可用” 的給持有收購公司股票的投資者。如果通過回購股票減少了股份數量，每股銷售額的增長速度將會快於收入的增長。所有每股數據均由 FactSet 根據任何股票拆分或分拆進行調整。</p>
<p>-- 改善毛利率。一家公司的毛利率是其淨銷售額減去銷售商品或服務的成本，再除以銷售額。淨銷售額是銷售額減去退貨和折扣（如優惠券）。銷售商品或服務的成本包括製造商品或提供服務時的實際費用。毛利率是定價能力和核心效率的衡量標準。</p>
<p>-- 改善營業利潤率。一家公司的營業利潤率包含更多的間接費用和其他與商品和服務生產不直接相關的費用。可以總結為息税前利潤除以銷售額。</p>
<p>利潤率因行業而異。例如，農業設備製造商的利潤率通常低於成熟的軟件公司。因此，在具有相似商業模式的公司之間進行比較可能最有用。</p>
<p>銷售增長與改善的毛利率和營業利潤率的結合對任何公司來説都是一個好兆頭。這表明公司並不需要通過折扣來捍衞其市場份額。</p>
<p>許多金融行業的公司沒有毛利率和營業利潤率的數據，因為銀行和保險公司有自己行業特定的盈利能力衡量標準。對於某些公司，最近報告的季度沒有營業利潤率，因為它們的財報發佈中沒有提供足夠的信息供 FactSet 計算利潤率。</p>
<p>在以科技公司為主的名單中，Super Micro（SMCI）以相對較低的利潤率脱穎而出。但在 5 月 5 日報告季度業績後，投資者對 Super Micro 的利潤率改善表示歡呼。</p>
<p>以下是 MarketWatch 科技團隊對名單上其他一些公司的最新報道：</p>
<p>-- Sandisk 上升的最新跡象 - 現在它的規模超過了分拆它的公司。</p>
<p>-- Micron 的股票飆升至新高，因為內存市場出現了 “良性循環”。</p>
<p>-- 為什麼 AMD 的股票上漲如此之多？“世界已經改變。”</p>
<p>-- Palantir 的股票儘管業績樂觀卻下跌。華爾街對此有何異議。</p>
<p>大多數股票板塊在上漲，而市盈率估值卻在下降 - 金融板塊看起來便宜。</p>
<p>多年來，投資者一再被警告標準普爾 500 指數的高度集中。三家公司 - Nvidia、Apple（AAPL）和 Microsoft（MSFT）- 佔據了 State Street SPDR S&amp;P 500 ETF Trust SPY 的 20%，該 ETF 通過持有所有按市值加權的股票來跟蹤標準普爾 500 指數。</p>
<p>標準普爾 500 指數的前 10 大成分股佔據了該指數的 41%。根據 Ned Davis Research 追蹤的 1972 年以來的數據，這接近該指數的峯值集中水平。</p>
<p>你可能在多年來看到的另一個警告是，標準普爾 500 指數的前瞻市盈率相對於歷史平均水平處於高位。在 2025 年底，標準普爾 500 的加權市盈率與 FactSet 調查的分析師的 12 個月滾動共識每股收益預期比率為 22.2，而當時五年平均前瞻市盈率為 20.4，十年平均前瞻市盈率為 19.2。</p>
<p>（更多內容待續）道瓊斯新聞社</p>
<p>05-13-26 1036ET</p>

微軟

蘋果

超微電腦

<p>本財報季突出了 20 家標準普爾 500 指數公司，這些公司實現了顯著的銷售增長和改善的利潤率，包括人工智能硬件製造商。分析重點關注每股季度銷售額、毛利率和營業利潤率，顯示出強勁的企業表現。值得注意的是，超微電腦的利潤率有所改善。報告強調了這些指標對投資者的重要性，因為它們反映了公司的定價能力和效率。標準普爾 500 指數仍然高度集中，英偉達、蘋果和微軟等主要企業主導着該指數</p>

<p>By Philip van Doorn</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：Philip van Doorn</p>
</div><p>This earnings season's big winners include makers of AI-oriented hardware, but the list also includes some surprises</p>
<div class="lb-trans"><p>本季度財報季的大贏家包括人工智能硬件製造商，但名單中也有一些意外之喜。</p>
</div><p>These are three of the companies showing the largest increases in quarterly sales this earnings season, while also expanding gross profit margins and operating margins.</p>
<div class="lb-trans"><p>以下是本季度銷售額增長最大的三家公司，同時它們的毛利率和營業利潤率也在提升。</p>
</div><p>First-quarter earnings season is nearly over, so it is time to list companies that have increased revenue the most while also improving their profit margins. Investors should consider both elements, because a corporate management team might be paying a high price to gain market share.</p>
<div class="lb-trans"><p>第一季度財報季即將結束，現在是列出那些在增加收入的同時也改善了利潤率的公司的時候了。投資者應該考慮這兩個因素，因為企業管理團隊可能會為獲得市場份額而支付高昂的代價。</p>
</div><p>Publicly traded U.S. companies report their results quarterly, but earnings season isn't rigidly defined because reporting periods can vary. Among companies in the S&amp;P 500 SPX, 27% of them have fiscal reporting periods that don't match the calendar.</p>
<div class="lb-trans"><p>美國上市公司按季度報告業績，但財報季並沒有嚴格的定義，因為報告期可能會有所不同。在標準普爾 500 指數（S&amp;P 500 SPX）中，27% 的公司財務報告期與日曆年不匹配。</p>
</div><p>Through Tuesday, 90% of the S&amp;P 500 had reported results for fiscal quarters ended Feb. 15 or later, according to data provided by FactSet. Companies that report late each earnings season include Nvidia (NVDA), which is scheduled to announce results for the first quarter of its fiscal 2027 on May 20.</p>
<div class="lb-trans"><p>截至週二，90% 的標準普爾 500 指數公司已報告截至 2 月 15 日或之後的財務季度業績，數據來自 FactSet。每個財報季晚些時候報告的公司包括 Nvidia（NVDA），該公司計劃於 5 月 20 日公佈其 2027 財年的第一季度業績。</p>
</div><p>Let's begin by listing the 20 companies in the S&amp;P 500 that have reported so far this earnings season and have shown the largest increases in quarterly sales per share while also improving their gross profit margins and their operating margins. These terms are all defined below the table.</p>
<div class="lb-trans"><p>讓我們開始列出在本季度財報季中報告的標準普爾 500 指數中銷售額增長最大的 20 家公司，同時它們的毛利率和營業利潤率也在改善。以下表格下方定義了這些術語。</p>
</div><p>Here is how we screened the 452 companies among the S&amp;P 500 that had reported first-quarter results through Tuesday:</p>
<div class="lb-trans"><p>以下是我們篩選截至週二報告第一季度業績的標準普爾 500 指數中 452 家公司所採用的標準：</p>
</div><p>-- Increased quarterly sales per share from the year-earlier quarter. We screened for changes in sales per share rather than raw revenue to incorporate the effects of dilution when shares are issued and the opposite when shares are repurchased. A company's revenue will increase if it acquires a competitor. But if it issues stock to help pay for the acquisition, the ownership stakes of investors who hold the stock before the acquisition are diluted. The per-share figure illustrates how much of the revenue increase is &#34;available&#34; to investors who held the acquiring company's stock before the new shares were issued. If the share count is reduced through stock repurchases, sales per share will increase more rapidly than revenue. All per-share figures are adjusted by FactSet for any stock splits or spinoffs.</p>
<div class="lb-trans"><p>-- 與去年同期相比，季度每股銷售額增長。我們篩選的是每股銷售額的變化，而不是原始收入，以考慮到發行新股時的稀釋效應，以及回購股票時的相反效應。如果一家公司收購了競爭對手，其收入會增加。但如果它發行股票來幫助支付收購費用，那麼在收購前持有該公司股票的投資者的持股比例會被稀釋。每股數據説明了在新股發行之前，收入增長中有多少是 “可用” 的給持有收購公司股票的投資者。如果通過回購股票減少了股份數量，每股銷售額的增長速度將會快於收入的增長。所有每股數據均由 FactSet 根據任何股票拆分或分拆進行調整。</p>
</div><p>-- Improved gross profit margins. A company's gross margin is its net sales minus the cost of goods or services sold, divided by sales. Net sales are sales minus returns and discounts, such as coupons. The cost of goods or services sold includes the actual expenses when making the items or providing the services. Gross margin is a measurement of pricing power and core efficiency.</p>
<div class="lb-trans"><p>-- 改善毛利率。一家公司的毛利率是其淨銷售額減去銷售商品或服務的成本，再除以銷售額。淨銷售額是銷售額減去退貨和折扣（如優惠券）。銷售商品或服務的成本包括製造商品或提供服務時的實際費用。毛利率是定價能力和核心效率的衡量標準。</p>
</div><p>-- Improved operating margins. A company's operating margin incorporates more overhead and other expenses that aren't tied directly to the production of goods and services. It can be summarized as earnings before interest and taxes, divided by sales.</p>
<div class="lb-trans"><p>-- 改善營業利潤率。一家公司的營業利潤率包含更多的間接費用和其他與商品和服務生產不直接相關的費用。可以總結為息税前利潤除以銷售額。</p>
</div><p>Profit margins vary by industry. A manufacturer of agricultural equipment will tend to have lower margins than a mature software company, for example. So comparisons may be most useful between companies with similar business models.</p>
<div class="lb-trans"><p>利潤率因行業而異。例如，農業設備製造商的利潤率通常低於成熟的軟件公司。因此，在具有相似商業模式的公司之間進行比較可能最有用。</p>
</div><p>A combination of sales growth and improving gross and operating margins is a good sign for any company. It indicates the company isn't being forced to offer discounts to defend its market share.</p>
<div class="lb-trans"><p>銷售增長與改善的毛利率和營業利潤率的結合對任何公司來説都是一個好兆頭。這表明公司並不需要通過折扣來捍衞其市場份額。</p>
</div><p>Gross-margin and operating-margin figures aren't available for many companies in the financial sector, as banks and insurers have their own industry-based measures of profitability. For some companies, operating margins weren't available for the most recent reported quarters because their earnings press releases didn't include enough information for FactSet to calculate the margins.</p>
<div class="lb-trans"><p>許多金融行業的公司沒有毛利率和營業利潤率的數據，因為銀行和保險公司有自己行業特定的盈利能力衡量標準。對於某些公司，最近報告的季度沒有營業利潤率，因為它們的財報發佈中沒有提供足夠的信息供 FactSet 計算利潤率。</p>
</div><p>On a list dominated by technology companies, Super Micro (SMCI) stands out with relatively low profit margins. But investors cheered Super Micro's margin improvement after it reported its quarterly results on May 5.</p>
<div class="lb-trans"><p>在以科技公司為主的名單中，Super Micro（SMCI）以相對較低的利潤率脱穎而出。但在 5 月 5 日報告季度業績後，投資者對 Super Micro 的利潤率改善表示歡呼。</p>
</div><p>Here is recent coverage from the MarketWatch technology team of some of the other companies on the list:</p>
<div class="lb-trans"><p>以下是 MarketWatch 科技團隊對名單上其他一些公司的最新報道：</p>
</div><p>-- The latest sign of Sandisk's ascent - It's now bigger than the company that spun it off</p>
<div class="lb-trans"><p>-- Sandisk 上升的最新跡象 - 現在它的規模超過了分拆它的公司。</p>
</div><p>-- Micron's stock soars to fresh highs as a 'virtuous cycle' for memory unfolds</p>
<div class="lb-trans"><p>-- Micron 的股票飆升至新高，因為內存市場出現了 “良性循環”。</p>
</div><p>-- Why is AMD's stock up so much? 'The world has changed.'</p>
<div class="lb-trans"><p>-- 為什麼 AMD 的股票上漲如此之多？“世界已經改變。”</p>
</div><p>-- Palantir's stock falls despite upbeat earnings. Here are Wall Street's quibbles.</p>
<div class="lb-trans"><p>-- Palantir 的股票儘管業績樂觀卻下跌。華爾街對此有何異議。</p>
</div><p>Most stock sectors have been rising while price/earnings valuations have declined - the financial sector looks cheap</p>
<div class="lb-trans"><p>大多數股票板塊在上漲，而市盈率估值卻在下降 - 金融板塊看起來便宜。</p>
</div><p>Over the years, investors have been repeatedly warned about the high level of concentration in the S&amp;P 500 index. Three companies - Nvidia, Apple (AAPL) and Microsoft (MSFT) - make up 20% of the State Street SPDR S&amp;P 500 ETF Trust SPY, which tracks the S&amp;P 500 by holding all its stocks weighted by market capitalization.</p>
<div class="lb-trans"><p>多年來，投資者一再被警告標準普爾 500 指數的高度集中。三家公司 - Nvidia、Apple（AAPL）和 Microsoft（MSFT）- 佔據了 State Street SPDR S&amp;P 500 ETF Trust SPY 的 20%，該 ETF 通過持有所有按市值加權的股票來跟蹤標準普爾 500 指數。</p>
</div><p>The top 10 components of the S&amp;P 500 make up 41% of the index. This is close to the peak concentration level for the index, according to data going back to 1972 tracked by Ned Davis Research.</p>
<div class="lb-trans"><p>標準普爾 500 指數的前 10 大成分股佔據了該指數的 41%。根據 Ned Davis Research 追蹤的 1972 年以來的數據，這接近該指數的峯值集中水平。</p>
</div><p>Another warning you may have seen over the years is that the S&amp;P 500 was trading high on a forward P/E basis relative to historical averages. At the end of 2025, the S&amp;P's weighted ratio of price to rolling consensus 12-month earnings-per-share estimates among analysts polled by FactSet was 22.2, compared with what was then a five-year average forward P/E of 20.4 and 10-year average forward P/E of 19.2.</p>
<div class="lb-trans"><p>你可能在多年來看到的另一個警告是，標準普爾 500 指數的前瞻市盈率相對於歷史平均水平處於高位。在 2025 年底，標準普爾 500 的加權市盈率與 FactSet 調查的分析師的 12 個月滾動共識每股收益預期比率為 22.2，而當時五年平均前瞻市盈率為 20.4，十年平均前瞻市盈率為 19.2。</p>
</div><p>(MORE TO FOLLOW) Dow Jones Newswires</p>
<div class="lb-trans"><p>（更多內容待續）道瓊斯新聞社</p>
</div><p>05-13-26 1036ET</p>
<div class="lb-trans"><p>05-13-26 1036ET</p>
</div>

20 stocks in the S&P 500 of companies with soaring sales and improving profit margins

- 本季度收益季節的一些公司顯著提高了銷售和利潤率。  
- 超過 90% 的標普 500 公司已報告結果，部分公司即將發佈財報。  
- 高比例的市場集中度使一些投資者對標普 500 的估值表示擔憂。

Dow Jones

英偉達

費城交易所 半導體 ETF - iShares

全球科技股指數 ETF - iShares

Kurv Yield Premium Strategy Microsoft MSFT ETF

Invesco PHLX Semiconductor ETF

高科技指數 ETF - SPDR

半導體 3 倍做多 - Direxion

T-Rex 2X Long Apple Daily Target ETF

半導體 ETF - VanEck Vectors

2 倍做多 MSFT ETF - GraniteShares

2 倍做多 NVDA ETF - T-Rex

微軟每日 2 倍做多 ETF - Direxion

標普半導體 ETF - SPDR

2 倍做多英偉達 ETF - GraniteShares

T-Rex 2X Long Microsoft Daily Target ETF

2 倍做多 AAPL ETF - GraniteShares

iShares Future AI & Tech ETF

納斯達克半導體 ETF - First Trust

動態半導體 ETF - Invesco

2 倍做多英偉達 ETF - Direxion

Invesco S&P 500 Equal Weight Tech ETF

標普 500 指數

標普 500 指數股票型基金

閃迪

美光科技

Palantir Tech

NVIDIA Corporation

Sandisk - WI

標普 500 指數中 20 只銷售額大幅增長且利潤率提升的公司股票